2026-9-3 1: （本文作者为苏商银行特约研究员高政扬） 7月27日，长鑫科技正式登陆A股；8月21日，长江存储IPO申请获上交所受理。站在当下节点，我国存储产业已走过核心技术突破与产品产业化的初期阶段，正迈入产能、技术与市场同步扩张的新周期。 存储芯片是芯片产业中规模最大的细分领域之一，约占全球芯片市场的33%。长期以来，该领域被少数国际巨头垄断，我国存储芯片自给率极低，高度依赖进口。长鑫科技与长江存储的崛起，为国内半导体产业链的自主可控提供了关键支撑。 过去十年，我国存储产业实现了从无到有的跨越。长鑫科技与长江存储分别专注于DRAM和NAND闪存，覆盖了存储芯片的两大核心方向。长鑫科技聚焦DRAM领域，2019年推出自主设计的8Gb DDR4产品，成为国内DRAM产业的首个里程碑。此后，公司持续研发，先后实现多款产品的量产，并逐步向更先进的DDR5和LPDDR5系列推进。目前，长鑫科技已跻身全球主要DRAM供应商行列。根据Omdia数据，2025年第四季度，长鑫科技按销售额计在全球DRAM市场的份额为7.67%，排名第四，仅次于三星、SK海力士和美光。长江存储方面，聚焦NAND闪存，其自主研发的Xtacking架构实现了3D NAND闪存的高密度集成。从32层、64层到128层，再到267层量产，长江存储在较短时间内完成了技术追赶。据Counterpoint数据，2026年第二季度，按出货容量计算，长江存储全球市场份额达到14%，超过铠侠，跃居第三位。 技术突破之后，行业发展重心逐步转向产能扩张、产品升级和市场份额提升，而上市融资有望为这一进程提供稳定的资金支持。存储芯片行业研发投入大、资本开支高，产线建设、设备采购、工艺改进和产品验证均需长期投入。长鑫科技本次IPO募集资金主要用于存储器晶圆制造量产线的技术升级改造、DRAM技术升级及前瞻技术研究；长江存储的募集资金则将用于产线技术升级与研发，重点支持更高层数3D NAND产品的量产准备以及企业级固态硬盘控制器的配套开发。资金到位后，两家企业未来数年的持续投入能力将得到增强，有利于技术迭代和产能建设的提速。 对于长鑫科技而言，上市后的发展空间主要体现在两个方面：一是加速DDR5、LPDDR5/5X等先进产品的规模化生产和市场推广，提升高端产品占比；二是通过产能扩张和工艺优化降低单位成本。全球DRAM市场长期由三星、SK海力士和美光主导，三家合计占据90%份额，长鑫科技虽已位列第四，但份额仍有较大提升空间。借助资本市场支持，公司有望进一步扩大现有竞争优势，推动技术、成本和产能持续改善。 对于长江存储，NAND Flash竞争的核心在于存储密度、层数、良率和成本，层数越高，单位面积存储容量越大，成本优势越明显。公司已实现267层3D NAND量产，并推进300层以上技术研发。上市融资将有助于提升高层数产品的规模化生产能力，并推动向企业级SSD等高附加值市场延伸，进一步巩固全球市场地位。 其次，两家龙头企业的扩产有望对上游产业链形成协同效应。存储芯片生产涉及半导体设备、材料等多个环节，大型产线的持续投入将形成稳定的设备和材料需求，为国内供应商提供更多批量验证的机会。半导体设备材料从实验室样品进入晶圆厂量产，通常需要长期验证和反复迭代，国内存储龙头的扩产恰好提供了这样的应用环境。随着更多供应商融入生产体系，国产化率的提升有望从单一产品扩展至整个供应体系。 这种协同效应同样可有效延伸至中下游环节。DRAM和NAND芯片需通过模组、固态硬盘等产品进入个人电脑、手机、服务器、汽车电子和数据中心。两家企业扩大本土供给后，下游厂商能够围绕国产存储建立更加稳定的产品适配关系，上下游之间的技术反馈和需求响应速度也有望加快。存储龙头由此成为连接上游设备材料与下游应用的关键节点，产业链价值从企业个体竞争力逐步体现为整体生态的协同效益。 此外，技术迭代和产能扩张有望进一步推进国产替代进程与市场份额提升，而AI的爆发恰好提供了难得的机会。一方面，AI需求正深刻重塑存储市场格局。AI服务器对高速DRAM和大容量NAND闪存的需求激增，大模型训练与推理产生海量数据，推动企业级存储需求持续走高。根据TrendForce预测，2026年数据中心和企业级服务器的NAND闪存需求占比将达44.1%，到2030年有望升至56.7%；Omdia数据则显示，2025年服务器DRAM已占整体DRAM市场需求的50%，预计2030年将提升至71%。另一方面，全球存储供应整体偏紧，海外主要厂商的产能向高端AI产品倾斜或优先保障海外客户，导致国内市场的部分需求无法得到充分满足，形成明显的供给缺口。这为长鑫科技和长江存储提供了机会。借助上市募资扩产，两家企业或能够率先填补国内缺口，提高本土市场份额，加速国产替代进程。在此基础上，随着技术和产能进一步成熟，高端产品占比提升，其供给能力有望逐步具备向外辐射的能力，从而在全球市场参与竞争、扩大份额，最终提升我国存储产业在国际产业链中的影响力。 从更宏观的视角看，或可提升我国AI产业链的自主可控。完整的AI基础设施需要计算、存储、网络和数据中心协同配合。长鑫科技和长江存储分别补强内存和闪存环节，能够有效提高AI服务器核心存储部件的国内供给能力。并且两家企业扩产还有望带动设备、材料、封装测试等环节协同发展，改善AI基础设施的产业链完整度。 从资本市场角度看，长鑫科技上市后，A股拥有了直接对标DRAM的核心资产；后续长江存储上市后，NAND产业也将获得更加明确的资本市场映射。两家公司体量大、产业链长、技术投入高，其上市有助于提升市场对存储产业长期价值认知，也为相关设备、材料、封装和应用企业提供了更加清晰的估值参照。同时，“双长”上市还有望吸引更多机构投资者关注存储赛道，推动形成更加合理的定价体系，引导社会资金向高技术、高投入的先进制造领域流动。 总体来看，我国存储产业已进入关键的量变阶段。技术突破完成之后，产业高度将取决于持续扩产能力、研发效率、产品结构优化和全球市场开拓能力。从零到一解决了技术根基，从一到N则需要资本与产业链共同放大这一基础。长鑫科技和长江存储正处在这一阶段的前沿，其上市进程有望引导更多资金进入先进制造领域，带动上游供应商成长，并将国内技术和制造能力转化为全球市场竞争力。未来，随着技术迭代、产能释放、国产设备和材料加速导入以及AI需求持续增长，我国存储产业有望形成更强的规模效应和协同效应，产业升级的步伐也将更加稳健。 第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点，不构成投资建议。

2026-9-3 1: A股中报披露收官，半导体设备板块交出了营收、利润双双刷新同期纪录的成绩单。第一财经梳理了主要半导体设备上市公司数据，上半年，14家公司合计实现营业收入468.6亿元，同比增长28.4%；合计净利润110.8亿元，同比增长73.9%。与上一轮国产替代景气周期的峰值2022年中报相比，龙头公司营收已普遍增长至当年的两倍以上，其中北方华创（002371.SZ）201.6亿元的营收，约为2022年同期（54.4亿元）的3.7倍，长川科技（300604.SZ）则是2022年同期的2.9倍。这一轮半导体设备业绩增长的驱动力主要来自两方面：AI算力需求扩张带动晶圆厂维持高强度资本开支，以及国产设备在刻蚀、薄膜沉积、清洗、测试等环节的加速导入。上述14家公司二季度的单季营收，增长普遍环比提速，龙头公司存货与合同负债两项订单先行指标延续高位运行，为下半年业绩提供一定支撑，但板块内部增速分化、部分环节盈利承压的信号同样清晰，这表明国产替代并非全环节同步兑现，从验证到规模放量的周期越长，业绩释放的先后次序差异显著。营收利润创新高，龙头增长分化上半年，纳入统计的14家主要半导体设备公司中，13家实现营收正增长，仅屹唐股份同比下滑14.1%，73.9%的整体净利润同比增幅，已接近营收增速（28.4%）的三倍。这些公司里，长川科技、华峰测控（688200.SH）的毛利率，分别达到55.5%、74.7%，显著高于板块平均水平。龙头公司是半导体设备板块业绩的主要贡献者。北方华创、中微公司（688012.SH）、长川科技的营收规模排名前三。北方华创以201.6亿元营收继续位居板块首位，同比增长24.9%，净利润33.7亿元，同比增长5.05%。该公司在大体量基数上保持收入双位数增长，但利润增速明显低于收入增速，公司综合毛利率40.07%，同比下降2.1个百分点。刻蚀设备厂商中微公司上半年营收66.9亿元，同比增长34.9%；净利润28.25亿元，同比增长约300%，主要系出售了部分持有的拓荆科技（688072.SH）股票，产生投资收益9.53亿元；扣非归母净利润11.23亿元，同比增长108.36%，是上市以来首次中报扣非利润达到10亿元以上。同期，拓荆科技营收29.13亿元，同比增长49.1%，净利润13.43亿元，上年同期基数不足1亿元。长川科技、盛美上海分别实现营收34.61亿元、37.18亿元，同比增长59.7%、13.9%。华海清科营收26.43亿元，同比增长35.6%。环比来看，拓荆科技、盛美上海、长川科技二季度营收环比分别增长61.9%、51.9%、51.1%，芯源微、华峰测控环比增幅超过70%，板块整体呈现逐季加速态势。本轮半导体设备业绩增长的产业逻辑清晰。需求端来看，2025年以来全球云服务商持续上调AI资本开支，AI服务器出货放量带动先进制程与存储晶圆产能扩张，国内晶圆厂的新增设备采购需求随之释放；叠加存储芯片价格上涨周期中，存储原厂盈利修复后具备扩产能力，长鑫科技（688825.SH）等新建产线的设备采购进入集中落地阶段。供给端，国产替代进程持续深入，国产设备在刻蚀、薄膜沉积、湿法清洗、CMP、量检测等核心环节的验证导入加速，市占率稳步提升。一位电子行业分析师在接受第一财经采访时称，在半导体领域的所有分支中，设备尤其是国产设备的成长性最高，而周期性最低。半导体行业通常以3至4年为一轮完整周期，存储、封装、晶圆制造等环节的业绩会随周期景气度明显波动，但设备在这一轮AI浪潮中展现出不同于其他细分领域的成长韧性。上述分析师说，国产设备的成长性主要来自三重驱动：其一，国产设备起步较晚，最近3至4年取得长足进步，国产存储芯片拉开扩产大幕，扩产首先带动的就是设备需求；其二，AI需求持续增长，直接带动算力芯片等相关品类的需求扩张，并传导至上游设备；其三，一代芯片、一代设备，AI芯片对可靠性、功耗以及性能的要求显著高于普通芯片，对设备工艺提出更高要求，持续推动设备更迭。增量需求与扩产带来的新增需求相叠加，这令设备的成长性看点更多。半导体测试设备属于后道（封装测试环节）核心设备，由于国产化率较低，业绩基数也较低，与前道工艺设备相比，测试设备的单机价值量较低、交付周期较短，业绩对下游扩产的响应更为直接，这也是本轮周期中测试设备公司增速普遍领先于前道设备的原因之一。今年的业绩弹性尤为突出。受益于存储与其他芯片扩产带来的测试机、分选机需求放量，金海通（603061.SH）上半年营收同比增长95.4%，净利润1.71亿元，同比增长125.2%；联动科技（301369.SZ）营收、净利润分别同比增长43.5%、93.2%。测试设备龙头华峰测控的营收同比增长38.2%，净利润4.16亿元，同比增长112.6%，报告期内，该公司持有的联讯仪器（688808.SH）股权大幅升值，扣非净利润同比增长39.06%，达2.43亿元。测试设备板块内部的分化不容忽视。中科飞测（688361.SH）上半年营收9.41亿元，同比增长34%，但净利润亏损1.27亿元，扣非净利润口径亏损1.92亿元。中科飞测解释称，亏损扩大主要因研发投入同比增长33.55%、销售费用增长56.96%，高研发投入压制短期盈利，量检测设备的技术攻关与市场导入仍处于投入期。另外，屹唐股份（688729.SH）是板块内唯一营收负增长的公司，营收与扣非净利润分别同比下滑14.12%、4.47%，分别为21.31亿元、2.43亿元。该公司解释称，营收下滑主要受现有产品组合、订单结构及部分项目的交付节奏等阶段性因素影响。存货与合同负债高位，订单先行待验证半导体设备行业的商业模式，决定了业绩传导链条。晶圆厂下达订单并支付预付款，体现为设备公司的合同负债；设备公司采购原材料、组织生产，形成存货中的原材料与在产品；设备制造完成、交付验收后，才确认收入并结转利润。因此，存货与合同负债是观察设备公司未来业绩的先行指标。从存货看，14家公司6月末存货合计756.5亿元，较上年同期增长11.2%，绝对规模处于历史高位，有9家公司的存货规模超过上半年营收体量。其中拓荆科技的存货规模达88.32亿元，是中报收入的三倍左右。同比增幅角度来看，精智达、华峰测控存货分别同比增长73.8%、51.7%，长川科技、金海通、中科飞测、芯源微、华海清科的存货增幅在24%至35%之间。北方华创存货305.1亿元，金额为板块之最。合同负债的信号则更具结构性。14家公司6月末合同负债合计201.5亿元，较上年同期增长8.5%。其中，长川科技合同负债同比增长83.2%，京仪装备增长73.4%，中科飞测和华峰测控的合同负债同比增幅都在40%以上。拓荆科技呈现出合同负债、存货双高的情形，其51.3亿元的合同负债规模位居板块第二，同比增长13.1%。也有公司出现下降的情况。数据显示，6月底，中微公司、盛美上海、屹唐股份的合同负债分别同比下降12.4%、18.3%、41.1%。展望半导体设备板块后市，上述分析师认为，2026年至2027年被业内视为国产设备的集中导入窗口期；叠加先进逻辑制程与存储扩产的持续推进，设备板块的订单可见性相对明确。不过，成熟制程环节的毛利率压力、部分公司合同负债的回落，以及高基数下的增速自然回落，都是市场在乐观预期之外的变量。

2026-9-3 1: 苹果公司新任CEO特努斯预计将在美国时间9月9日公司秋季新品发布会上，发布苹果首款折叠屏手机。第一财经记者9月2日从调研机构了解到，中国折叠屏产业链多家企业参与了其中超薄柔性玻璃（UTG）、铰链的精密结构件等部件供应。有相关上市公司表示，折叠机的零部件价值数倍于直板机，将把握折叠机市场渗透率提升机遇。 截至发稿，苹果公司尚未正式发布折叠屏手机产品，上述供应链信息基于第三方机构调研及上市公司公开交流内容整理，最终供货情况以苹果官方发布及实际量产进度为准。 海外主导总成、国内深耕配套 CINNO Research首席分析师周华告诉第一财经记者，苹果即将发布的折叠屏手机整机组装主要由富士康承接；面板方面，首批机型由三星显示独家供屏；UTG环节，以蓝思科技为主要供应商；铰链方面，总成一级供应商以安费诺和新日兴为主，国内企业主要以二级零部件供应商形式参与供货，其中宜安科技负责液态金属铰链主轴供应，精研科技则聚焦MIM（金属注射成型）精密零部件加工。 “整体来看，国内企业在苹果折叠屏供应链中已实现深度嵌入，但核心环节仍以二级配套角色为主。”周华说。 群智咨询（Sigmaintell）副总经理兼首席分析师陈军也向记者表示，苹果折叠屏手机在国内供应链方面，蓝思科技、伯恩光学都有供应显示屏幕的玻璃盖板。 相关上市公司近期在与投资者交流中也透露了有关项目的进展。 精密玻璃加工企业蓝思科技（300433.SZ）8月23日在与投资者交流时透露，今年下半年开始，在大客户今年的折叠机项目上，公司供应UTG玻璃、CPI膜、UTG玻璃支撑板、3D玻璃盖板等，上述产品加工难度大，价值量大幅提升，公司成为折叠机型相比直板机型结构件增量的受益者。展望明年，大客户折叠机全面放量，公司研发的钛框和3D打印、3D玻璃在高端机型全面采用，为公司未来几年提供业绩贡献。 在折叠机相关部件的出货节奏方面，蓝思科技表示，目前公司按照原定计划顺利推进，对大客户已于二季度末开始出货交付，目前处于大批量交付阶段；市场对大客户新的折叠机预期乐观，公司准备充足产能以满足市场今年和未来的销量需求。 做液态金属部件的宜安科技（300328.SZ）8月28日与投资者交流，在回复关于公司液态金属铰链主轴向安费诺（美国连接器企业）的月度出货量及环比增速的提问时透露，公司与安费诺的业务合作稳定，相关产品的生产交付全流程运行平稳，安费诺所服务的终端客户群体具备多元化特征。公司后续具体交付安排，将根据客户正式订单及下游终端市场实际需求节奏统筹推进。 结构件工艺复杂，推高单品附加值 与直板手机不同，折叠屏手机的结构件工艺复杂，推高了单品附加值，甚至是直板机部件的数倍，有的相关企业正进行扩产。 在被问到液态金属铰链主轴的单价及毛利时，宜安科技表示，铰链主轴的产品价值由制备工艺的精密要求决定，成本制约主要来自工艺复杂度，覆盖模具设计开发、专用设备压铸制程的工艺效率两大环节。液态金属产品比传统镁铝合金产品的毛利率高。宜安科技已在东莞长山头建设新生产基地，预计2027年上半年投入使用；其株洲液态金属生产基地预计2026年9月底启动试产。随着新产能建成，将把握折叠屏手机市场渗透率提升的增长机遇。 另一精密结构件企业领益智造（002600.SZ）8月30-31日在被投资者问及苹果首款折叠屏手机即将发布、公司可为折叠屏机型提供哪些产品时，回复称向北美大客户供应新一代终端产品相关核心精密件，涵盖铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板及超薄不锈钢电池壳模组等，单机价值量数倍于直板机。目前折叠屏各类项目推进顺利，三四季度正按规划推进量产爬坡及客户交付。 而精研科技（300709.SZ）在2026年半年报中表示，公司已构建覆盖MIM等核心工序的精密金属全制程能力，并预期随着折叠屏手机新一代产品上市及供应链成熟度提升，折叠机市场从高端尝鲜阶段向主流消费市场渗透。今年5月在深交所互动易平台被问及是否为苹果折叠屏手机提供配件时，精研科技称不方便对具体客户的产品进行说明，公司折叠屏业务主要包括转轴用的MIM零件、折叠屏铰链组件两部分，持续配合客户研发适配折叠屏铰链的高强度、高耐磨、轻量化金属材料及精密结构件。 苹果首款折叠屏手机发布已经进入倒计时阶段，中国折叠屏供应链相关上市公司的股价9月2日微跌或微涨，蓝思科技跌1.05%至36.91元/股，宜安科技跌3.69%至16.17元/股，领益智造涨1.36%至12.69元/股，精研科技涨0.38%至45.2元/股。在业绩层面，受存储涨价冲击手机市场销量、汇率成本增加等因素影响，2026年上半年蓝思科技营收和净利均下滑，宜安科技、领益智造和精研科技都是增收不增利。此外，有资本市场观察人士向记者分析认为，折叠屏的题材之前已经炒作过。 产业界倒是迎来折叠屏手机发布的小高潮。抢在苹果首款折叠屏手机发布之前，华为、小米预计将在北京时间9月7日发布折叠屏手机新品。 受苹果等新品带动的影响，群智咨询预测，2026年全球折叠屏手机销量约2400万台，同比增长约25%；其中，2026年苹果折叠屏手机全球销量约700万~800万台。预计2027年全球折叠屏手机的出货量有机会突破3000万台。

2026-9-2 2: 当知识产权从商事工具变为地缘博弈手段，中国科技企业的全球化到了愈加考验定力的时刻。 2026年8月27日，全球协作机器人巨头优傲的母公司泰瑞达以丹麦子公司的名义，向欧洲统一专利法院（UPC）哥本哈根分庭提起诉讼，指控节卡机器人德国子公司在欧盟销售的多款产品侵犯其硬件与软件相关专利。 9月2日，节卡方面发表声明回应称，尚未收到相关案件的正式法律文书。基于完整技术溯源与专利比对分析，认为不存在侵犯对方专利权的情形。针对本次诉讼，已启动法律应对程序，将组建律师与技术专业团队依法应诉。全球区域各项经营业务保持正常运转。 这不是孤例。根据中国知识产权研究会联合13家海外指导理事成员单位发布的《2025年度中国企业海外知识产权纠纷调查》，2025年，中国企业涉美知识产权新立案2053起，美国对华337调查29起，涉中国180家企业，全球占比67%。 中国政法大学国际法学院国家级涉外法治研究基地研究员近期撰文称，目前，全球科技竞争日益激烈，知识产权正从普通商事法律工具转变为特定地域博弈手段。当前，涉外知识产权纠纷数量持续攀升。同时，海外涉华知识产权制度调整越发频繁，导致维权路径及结果不确定性加大，增加了中国企业应对专利诉讼的难度和成本。 诉讼爆发背后 随着中企出海加速，中国制造正在从“卖出去”升级为“走进去”。而当中国制造深入欧美巨头腹地，竞争维度也必然从性价比比拼，升维为专利、标准与合规的全方位交锋。 泰瑞达在欧洲对中企发起专利诉讼的时间节点，与该行业全球竞争格局的变动节奏一致。2008年，泰瑞达旗下优傲机器人推出全球首款商用协作机器人，开辟了协作机器人全新赛道。2018年，优傲一度拿下全球协作机器人58%的市场份额。如今，以节卡机器人为代表的中国本土协作机器人企业改变了长期由海外厂商主导的全球产业格局。 市场研究机构Interact Analysis 统计，2025年全球协作机器人出货量约5.7万台，同比增长14.5%，中国市场出货占全球总量54.7%。MIR睿工业数据显示，2025年全球协作机器人市场TOP5阵营中，有4家来自中国企业，其中节卡机器人全球市场销量占比约11%，市场份额位列全球第二，仅次于丹麦优傲机器人（Universal Robots），即泰瑞达机器人的业务板块。 “涉中企的海外知产诉讼确实在增多。欧洲统一专利法院落地进一步降低对手起诉成本，工业机器人、高端装备是高发领域，不少诉讼带有市场竞争目的，不单纯是维权。”段和段律师事务所全球董事局执行主席吴坚对第一财经表示，欧洲统一专利法院大约从2023年开始运作，可一次诉讼覆盖多数欧盟国家，能快速下达全欧临时禁令，不用逐个国家打官司，对出海企业威慑很强。对企业而言，应诉成本高，还可能遭遇产品下架、渠道受阻；即便胜诉，也可能遭受市场机会受损等潜在影响。 汇业律师事务所高级合伙人王函告诉第一财经，随着中国经济结构转型升级，中国企业从“产品出海”迈向“品牌出海”和“技术出海”，与全球竞争对手的正面交锋日益激烈，知识产权成为竞争焦点，呈现出“走出去”的步伐越快、知识产权纠纷风险越高的同步趋势。 吴坚分析称，中企被诉趋势增强，是双重叠加的结果。一是中国制造升级，直接和欧洲本土企业正面竞争；二是外部经济环境承压，叠加UPC制度工具成熟，知识产权成为竞争壁垒。未来欧洲知识产权摩擦可能常态化，除了发明专利，软件、外观类纠纷将变多，知识产权还会与采购、市场准入规则绑定。 中企如何应对 “欧洲拥有全球相对严格的工业机器人准入与知识产权监管体系，CE 安全认证、机械指令、专利风险防控都是企业必须跨过的硬性门槛。”节卡机器人相关负责人表示，截至目前，他们已累计取得授权专利超300项，参与编制20多项国家及行业机器人相关标准，产品先后取得中国CR、欧盟CE、北美cSGSus等多项行业准入认证。 这套“合规先行”的打法，正在成为头部出海企业的标准配置。 国家知识产权局发布的数据显示，截至6月底，我国高价值发明专利拥有量达236万件，每万人口16.8件；国内拥有有效发明专利的企业达57.4万家，拥有的有效发明专利达425.4万件，占国内总量74.8%。人工智能、大数据等领域有效发明专利占总量的16.5%。上半年知识产权使用费出口额455亿元，同比大增64.9%。 科技部中国科学技术信息研究所所长陈宝明在新华社9月1日推出的“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目中表示，根据世界知识产权组织《2025年全球创新指数报告》排名，我国已经达到世界第10位，根据我国国家创新指数综合排名，我国已经进入世界第9位。从这两个指数评价来看，我国都是唯一进入世界前十的中等收入国家。我国正从全球科技参与者、贡献者向开拓者、引领者加速转变，成为创新力上升最快的国家之一。 王函认为，中企知识产权意识相比5～10年前已有大幅提升，但仍然存在结构性短板，“不是意识弱，而是国内强、海外弱；后端强、前置风控弱；专利数量多、高价值高质量专利少”。 根据吴坚的观察，目前头部企业风控相对完善，但不少制造企业仍存在“出事才救火”的心态，尤其容易忽视外观、软件这类软性知识产权风险，也普遍担忧诉讼影响投标、经销商合作。在这种趋势下，除了在产品上市前做自由实施排查及检索（FTO）分析，把软件著作权、外观等一并纳入之外，还要适配欧洲统一专利法院做专利布局，建诉讼应急预案，并为存在较高知识产权风险的产品做好规避设计备选方案。 王函也提出，FTO分析是中国制造出海必做的功课，要在进入目标市场前系统排查专利风险，通过规避设计、专利无效或提前获取许可等方式降低风险敞口。同时，展会风险也不容忽视。UPC判例显示，展会上展示产品即可能构成“即发侵权”，也就是说即便尚未销售，也可触发临时禁令，因此中企在参展前就需完成风险评估。 “2025年已有约20起UPC案件中企作为原告主动维权。”王函说，中企不应仅将UPC视为防御阵地，也可用作进攻工具。前提是提前储备高质量欧洲专利组合，并对竞争对手产品进行常态化监控。

2026-9-2 1: 继“光谷青桐汇?”之后，光谷又推出聚焦早期硬科技种苗企业的投融资IP——光谷青苗汇?。 9月1日下午，8家硬科技初创企业入围光谷青苗汇首个投资路演决赛，最终潇正生物、奥坦科技、火星登陆、智谱科技、楚钠科技、凹凸光谱等6家企业获得融资，意向投资金额合计2400万元。 东湖高新区管委会副主任李琛在会上介绍，早期科创企业创新潜力巨大，但普遍面临资本对接渠道有限、成长资源供给不足等现实痛点。为此，东湖高新区针对成立时间短、团队规模小、技术处于早期验证阶段的硬科技初创企业，创新推出 “光谷青苗汇”投融资品牌，构建“周初赛 + 月度决赛”双层赛事体系，打通 “初赛对接-深度尽调-决赛投资”的完整业务闭环。 今年前8个月，光谷共组织开展4场初赛，26家企业登台路演，硬科技企业占比超85%，赛道覆盖AI芯片、微电子、智能装备、生物医药、新材料等光谷优势领域。站上决赛舞台的8个项目，涵盖航天传感、光电新材料、具身智能、基因编辑、钠电储能等前沿领域。 路演决赛现场采用“10分钟路演+5分钟专家点评”的竞赛模式，评审专家围绕技术壁垒、市场空间、核心团队、商业模式、融资规划、路演答辩表现六大维度进行评分，经合议投票后确定当场获投项目。 第一财经记者现场了解到，单芯片多波段融合成像方案提供商智谱科技拨得头筹，现场获得武汉高科1000万元的投资，公司产品适配精确制导、低空经济等多元应用场景；为具身智能提供通用空间计算基座的火星登陆公司分别获得光谷金控、武汉高科300万和600万元的投资，位列第二。 火星登陆创始人朱禹涵表示，区别于依赖单一大模型驱动机器人的技术范式，公司率先从“模型中心”走向“系统中心”，以多模型协同、中枢组织与端侧执行突破复杂长程任务中的空间理解效率、系统稳定性与算力瓶颈。其中，系统级智能中枢主要用于机器人感知受限场景，比如地下、隧道、林间等GPS信号弱的环境，帮助机器人感知、理解、执行复杂空间环境中的任务。目前，公司已服务于北京大学等高校客户。 凹凸光谱获200万投资，楚钠科技、潇正生物、奥坦科技各获100万元投资。其中，凹凸光谱创新涂布式无机电致变色薄膜工艺，面向汽车天幕、AR眼镜、建筑幕墙等场景，提供高端调光材料与产品。楚钠科技专注于钠离子电池正极材料NFPP的研发与产业化，独创“LFP产线钠化技改”工艺，可直接改造现有磷酸铁锂产线，实现“即插即用”转型。 潇正生物在全球首创利用工程化外泌体作为非病毒载体递送CRISPR/Cas12a进行艾滋病治疗技术方案，成果获得2026年Falling Walls全球科技突破提名。公司创始人顾潮江介绍，公司已与武汉市金银潭医院、武汉大学附属中南医院、金银潭传染病医院建立临床研究合作，并在光谷生物城建成700平方米符合GMP药品生产要求的生产厂房和实验室。目前，公司正在推进中美IND（研究性新药申请）申报。 奥坦科技刚成立5个月，公司核心产品是INTEMATRIX智能矩阵平台。公司联合创始人车越之介绍，平台主要通过多智能体协作，覆盖软件交付全链路（SDLC），集需求澄清、开发交付、组件复用与代码重构于一体，交付周期从月压缩至天，综合成本可降低90%以上，目前已完成数十个商业项目的交付。 东湖高新区金融工作局上市办（保险办）主任郭晨表示，光谷青苗汇旨在构建“路演即投决”机制，持续聚焦种苗企业并为他们提供助力。对暂未获得投资的企业，会推送至后续的初赛开展接力对接，同步配套科创金融伙伴工程，可对接伙伴保等专属保险产品，兜住研发试错风险，联动信贷资源实现 “投贷保”协同赋能。 对于优秀的青苗企业，可获得6～12个月的免费办公空间，纳入种苗繁星计划实训营，享受“3 个月培训、6 个月陪跑、1 年持续辅导”的全周期培育，配备产业投资人一对一导师辅导；同时纳入“苗圃 —金种子 —报辅 —报审”上市培育梯队；对接园区、链主企业、中试平台，开放测试场景、开展产业链供需撮合，帮助企业打通供应链、落地示范应用，真正解决早期企业 “有技术缺订单”的现实难题，推动技术从实验室走向商业化落地。

2026-9-1 2: 2.65万亿营收、2587亿净利润，2026年上半年电子行业在AI浪潮的推动下实现了营收与利润的双重跨越——均创下历史同期最高。根据第一财经记者统计，按申万一级行业口径（下同），A股518家电子行业公司上半年合计实现营业收入约2.65万亿元，同比增长37.84%；合计实现归母净利润2587亿元，同比增长195.09%；扣非后归母净利润2192亿元，同比增长202.55%。三项业绩指标的增速在31个申万一级行业中均排名第一。全A股角度看，电子行业营业收入占全部A股的比重由上年同期的5.49%升至7.03%，归母净利润占比由2.93%大幅升至7.23%。从细分赛道看，半导体、元件等子行业增速居前，存储、PCB、AI算力硬件等环节贡献了主要业绩增量。全球人工智能基础设施建设带来的需求扩张，是本轮电子行业业绩跃升的核心推动力，AI强则电子强的行业特征在本轮中报中得到集中体现。半导体板块的爆发式增长成为最核心的驱动力，元件、消费电子等板块亦在AI产业链需求外溢中实现较快增长。不过行业内部景气分化依然明显，光学光电子等传统板块增速相对滞后，部分公司盈利对非经常性损益依赖较高。营收利润双增，电子板块创历史同期新高作为本轮行情中表现最惹眼的大类行业，电子行业2026年上半年交出了一份量利齐升的成绩单。518家电子行业公司合计营业收入26484亿元，较上年同期的19214亿元增长37.84%；合计归母净利润由877亿元增至2587亿元，同比增长195.09%；更能反映主业成色的扣非后归母净利润由725亿元增至2192亿元，同比增长202.55%。扣非增速高于归母增速，表明利润增长主要由主营业务贡献，而非一次性损益。横向比较，电子行业37.84%的营收增速在全部申万一级行业中居首，明显高于排名其后的有色金属（31.75%）、非银金融（25.85%）、国防军工（23.76%）和电力设备（20.23%）；归母净利润增速与扣非后归母净利润的排名也都是第一。全部A股层面，上半年全A股营业收入合计37.68万亿元，同比增长7.63%，归母净利润3.58万亿元，同比增长19.40%。电子行业以7.03%的收入贡献了7.23%的净利润，而上年同期其收入占比5.49%、利润占比仅2.93%，行业盈利能力相对全市场的位势在一年内显著抬升。纵向看，电子的中报业绩水平也刷新了历史纪录。Wind数据显示，上一轮电子周期景气度顶峰是2021年，其时中报电子行业的合计营业收入约1.18万亿元、合计归母净利润960.37亿元；2020年中报两项指标分别为8157.50亿元和459.58亿元。以此衡量，2026年中报电子行业的营业收入较2021年同期高出逾一倍，归母净利润约为2021年同期的2.7倍。值得注意的是，上年同期电子行业的归母净利润877亿元，尚不及2021年同期水平，今年一举实现跨越式增长。回溯六年前，电子行业的头部格局与今日大不相同。2020年中报，营业收入排名前十的公司依次为工业富联（601138.SH）、京东方A（000725.SZ）、立讯精密（002475.SH）、TCL科技（000100.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、欧菲光（002456.SZ）、环旭电子（601231.SH）、歌尔股份（002241.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）和深天马A（000050.SZ），工业富联以1766.54亿元高居榜首，京东方A以608.67亿元、立讯精密以364.52亿元分列二、三位，前十名营业收入全部站上100亿元台阶。彼时榜单的主角是整机组装、面板显示与消费电子零组件，存储、算力芯片、GPU尚无一席之地；六年后，2026年电子行业的中报从组装与面板到存储与算力，电子行业头部格局的更迭，恰是这轮AI景气周期最直观的注脚。同时，本轮行情以来，电子行业的市值体量同步扩容，目前总市值超过千亿元的电子公司已达44家，其中长鑫科技（688825.SH）、工业富联、中芯国际（688981.SH）3家公司市值超过万亿，寒武纪（688256.SH）、海光信息（688041.SH）、北方华创（002371.SZ）等8家公司市值在3000亿元以上。半导体业绩领涨，存储产业链量价齐升分细分赛道看，半导体是本轮业绩弹性最大的环节。186家半导体公司上半年合计营业收入5900亿元，同比增长67.5%；合计归母净利润1605亿元，同比增长607.2%；扣非净利润1386亿元，同比增长704.8%，三项增速在电子行业六个二级子行业中均居首位。消费电子、元件两个子行业营收分别为11881亿元和2335亿元，同比增长33.8%和36.9%，归母净利润分别增长49.4%和63.1%。半导体板块内部，营收排名前十的公司依次为长鑫科技、中芯国际、江波龙（301308.SZ）、北方华创、长电科技（600584.SH）、德明利（001309.SZ）、通富微电（002156.SZ）、佰维存储（688525.SH）、豪威集团（603601.SH）和兆易创新(603986.SH)，覆盖了存储、晶圆制造、设备、封装等核心环节。其中存储类公司占据五席，成为最大赢家。AI服务器放量带动存储芯片供不应求、价格大幅上涨，相关公司量价齐升。长鑫科技上半年营业收入1503亿元、归母净利润776亿元，上年同期为亏损23.32亿元；江波龙营业收入240.88亿元，同比增长136.2%，归母净利润105.77亿元，而上年同期仅为0.15亿元；德明利、佰维存储归母净利润分别为60.17亿元、71.66亿元，均由上年同期亏损实现扭亏；兆易创新的归母净利润达68.57亿元，同比增长约11倍。本轮半导体行业的高景气，有着清晰的产业逻辑支撑。2025年以来，全球主要云服务供应商持续提升AI资本开支，AI服务器出货量快速增长，带动高端算力芯片、存储芯片、高速互连芯片及配套PCB的需求同步扩容。在存储领域，DRAM和NAND Flash供需关系持续偏紧，产品价格自2025年下半年以来持续上行，国内存储企业在产能释放和产品结构升级的双重驱动下实现量价齐升。长鑫科技、江波龙、兆易创新等企业的业绩爆发，正是这一产业趋势的直接体现。在半导体设备领域，国产替代进程持续推进，北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海等企业订单饱满，营收保持稳健增长。在封装测试领域，长电科技、通富微电、华天科技等受益于先进封装需求增长，业绩实现增长。除了半导体以外，PCB作为电子元件板块的细分赛道，也直接受益于AI基础设施需求。头部企业东山精密（002384.SZ）、生益科技（600183.SH）、鹏鼎控股（002938.SZ）、深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）等PCB相关公司上半年合计营业收入约1408亿元，同比增长35.7%，合计归母净利润约177亿元，同比增长65.6%。其中元件板块营收最高的东山精密实现营业收入278亿元，同比增长64.0%，归母净利润29.6亿元，同比增长290.1%；生益科技、沪电股份营收分别增长50.0%和61.2%。消费电子板块中，AI服务器整机龙头工业富联以5578.61亿元继续位居电子行业营收榜首，同比增长54.6%，归母净利润237.4亿元，同比增长96.0%，报告期内，工业富联的云计算板块营收同比增长75.7%，云服务商AI服务器收入增长2.3倍，GPU与ASIC AI机柜出货量分别增长3.2倍和3倍，推动业绩大幅增长。不过，半导体板块的业绩高增之下亦有分化。部分公司归母净利润与扣非净利润差距较大。半导体设备龙头中微公司上半年的归母净利润28.25亿元，扣非净利润仅11.23亿元，非经常性损益占比约六成，主要系公司上半年出售拓荆科技（688072.SH）股票产生投资收益9.53亿元。赛微电子（300456.SZ）归母净利润27.02亿元，扣非后则为亏损3.79亿元。模拟芯片企业杰华特（688141.SH）上半年增收不增利，归母净利润续亏5.2亿元，同比下滑76.21%。此外，也有部分电子细分子行业的业绩表现平庸，主要是行业主营产品与AI基建关联度低，叠加自身行业周期景气度不高所致。比如，光学光电子子行业上半年营收仅增长1.9%，扣非净利润同比下降约21.4%，面板环节尚未充分受益于本轮景气周期。

2026-9-1 1: 9月1日，调研机构群智咨询（Sigmaintell）发布存储价格风向标显示，2026年第三季度，全球存储市场整体供需依旧紧缺，DRAM（动态随机存取存储器）、NAND Flash（闪存）全品类价格维持环比上行，但相较于二季度的涨价幅度已明显放缓，部分存储芯片的环比涨幅已收窄到10%以内。 当天，韩国和日本存储芯片龙头企业的股价轻微上升。截至下午2点左右，三星电子涨0.1%至260250韩元/股，SK海力士涨1.25%至1695000韩元/股，铠侠控股涨3.24%至51610日元/股。 群智咨询的数据显示，2026年第三季度DRAM市场继续涨价，但下游接受度分化，以16GB DDR4为例，价格环比第二季度上涨16%。原厂仍有涨价意愿，但PC终端受成本压力影响，整机厂采购趋于保守，DDR单价进一步上涨动能被削弱。 移动端LPDDR涨势受终端备货放缓影响更突出。据群智咨询数据，LPDDR4X（4GB）的价格环比上涨7%；高端LPDDR5X（12GB）价格环比仅上涨3%。此前多轮存储涨价已大幅抬高手机整机成本，手机品牌对存储涨价接受度低，主动控制备货，仅保留高端旗舰机型刚需订单。叠加现货渠道部分贸易商获利清盘、低价出货，进一步约束移动DRAM的价格上行空间。 在NAND Flash方面，群智咨询的数据显示，企业级相关需求为价格提供了一定支撑，不过消费PC客户对涨价的接受度下降，采购备货意愿亦同步收缩。移动端闪存涨势也明显受限，256GB UFS3.1环比上涨11%。 群智咨询副总经理兼首席分析师陈军向第一财经记者分析说，第三季度进入存储厂商与终端厂商博弈时期。今年下半年消费需求显著下降，AI算力端的需求虽然强劲，但是消费终端的采购需求受到抑制，存储价格涨幅大幅收窄。比如，三季度LPDDR4X/5X的1Gb单价已在1.6美元左右，环比涨幅在10%以内，四季度价格环比涨幅预期进一步收窄。这会影响资本市场对于存储原厂后续业绩增幅的预期。 三星电子、SK海力士8月中下旬均发布了2026股东回报计划，三星电子的股东回报计划预计规模为90万亿至110万亿韩元，将落实2024-2026年三年自由现金流50%用于股东回报的规划；SK海力士将回购40万亿韩元的股票，未来三年将把自由现金流至少50%用于股东回报。 9月1日截至下午约2点左右，三星电子的市值约1648.6万亿韩元，SK海力士市值约1220万亿韩元，均比今年8月下旬的市值有所回升，但比它们今年6月各自的市值峰值分别下跌了约30%和42%。 一位存储行业分析师向记者表示，明年存储芯片价格走势已大致确定，不会有太大惊喜，因此对韩日存储龙头来说，预计不一定会出现再破之前市值高峰的状况。

2026-9-1 1: 当前半导体产业正处于以AI为核心驱动的快速发展阶段。在业内看来，景气度的持续性与2028年云厂商能否盈利密切相关。8月31日下午，在申万宏源2026年半导体产业发展大会上，申万宏源党委副书记、证券公司总经理张剑认为，随着AI应用不断打开新场景，Token调用量快速攀升，产业价值闭环初步显现，全球主要大型云服务商正以前所未有的力度加大投资，预计2026年资本开支将翻番。需求涌入使得GPU、HBM、先进制程、先进封装等供应紧张，产业景气呈现普遍上升态势。“铸芯强基、国产替代，是产业发展的另一大主线。”在张剑看来，集成电路产业被定位为数字经济“算力底座”与新质生产力核心基石，全产业链的国产替代从“可选”变“必选”。国产AI算力、存储等高端芯片领域国内公司业务快速发展，国内先进制程、先进封装、半导体设备制造和材料领域都在不断突破技术瓶颈，夯实半导体产业基础。有业内人士称，AI应用的发展，本质上是一个“数据—算力—模型一物理世界”的持续闭环的过程。其中，数据正在成为具身智能的核心生产资料，因为过去的数据帮助机器“理解信息”，今天的数据开始帮助机器“理解并改变物理世界”。对于算力而言，如何做到可靠、可及、可负担？上述业内人士认为，电力发展史给出答案，即：多元互补的电源、逐步统一的开放标准、共同的产业生态，算力正在走电气化的路，也需要多元、开放、共生，秉持这样的底座，能让人的判断更有力量、创造更有空间、行动更有可能。“AI的基础是计算，计算的基础是半导体，所以从这个角度而言，半导体是未来整个智能时代的一个核心的底层竞争力。”申万宏源产业研究院首席研究员余斌说。近年来，全球半导体产业需求持续快速增长，产业景气普遍上行。根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）数据，2025年全球半导体产品营收为7956亿美元，2026年将达到15112亿美元，同比增长89.9%。“核心驱动来自AI需求，相关的逻辑芯片和存储芯片快速增长。AI引起的超预期上升，导致供应紧张，诸多环节景气上升，如高端制程、先进封装、光器件领域成为稀缺资源。”余斌认为，驱动需求增长的原因，是AI产业模型一应用一算力的价值闭环开始显现。他同时称，从长期来看，AI是一次产业革命，影响主要体现在两方面：一是知识系统数字化，大语言模型实现了精准的人机交互，使知识体系从“以人脑为中心”转向“以数字大脑为中心”；二是智能化，AI系统逐步接管智能控制与决策，目前处于L2～L4的广泛分布区间，其中L2是工具赋能，L3开始AI系统接管的部分智能控制和决策，不同的系统正在从L2向L3进步。在余斌看来，相比于2022年中国半导体产业已经有巨大进步，但在高端环节仍需突破。其中，晶圆制造方面，中国成熟制程制造产能占全球30%左右，但在先进制程制造仍有差距；半导体产品方面，中国多家公司已跻身全球前列，高端芯片主要受制于高端制程仍有差距；材料及设备方面，在成熟制程产能扩张、特色工艺(如功率半导体、CIS)、部分设备(刻蚀、清洗)和材料(硅片、湿电子化学品)方面追赶速度较快，国产化率持续提升，高端EDA工具、尖端设备(如EUV光刻机)仍有差距。就投资方面而言，半导体是周期性行业，存在周期性轮动。“我们比较关注这轮半导体周期，与云计算服务提供商大模型投入收益期的匹配度，短期内可能投资者都能接受不盈利甚至于亏损的情况，但长期一定会看收益能否实现。现在市场机构预测，这些云厂商需要在2028年～2030年之间实现盈亏平衡甚至于盈利。”有投行人士称。“这种情况下，2028年对存储和云厂商都是一个考验的时间点，如果2028年云厂商盈利的话，可能会产生第二轮资本支出；如果收益不及预期，那么资产开支可能会延缓。”上述投行人士称。关于算力方面的投资，余斌认为，本质是押注“技术落地+商业变现”，重点关注从“资本开支驱动”向“应用需求驱动”的转型，面向不同计算场景的创新是算力芯片的主要方向。具身智能是连接数字世界与物理世界的新入口，其基础设施，本质上是从芯片到软件、从单机到集群的一整套算力体系。“随着多模态和世界模型发展，机器人正由传统规则控制向感知-理解-规划-执行-学习-再训练的智能闭环演进。”上述业内人士认为，2026年是规模化探索的拐点年。他同时称，从运动会走向实体经济，具身智能面临四大挑战：算力成本高、仿真效率不足、开发门槛高、生态碎片化。

2026-9-1 1: 9月1日，*ST闻泰（600745.SH）开盘涨超2%，随后涨幅有所收窄。消息面上，该公司8月31日晚间发布与诉讼有关的公告，称法院已裁定查封、扣押、冻结被申请人安世有限公司、安泰可有限公司名下价值人民币21.39亿元的等额财产。 安世半导体是*ST闻泰此前收购的半导体资产，安世有限公司、安泰可有限公司则是与安世半导体关联的主体。诉讼背后的纠纷，源自去年10月荷兰企业法庭生效了几项紧急措施，包括暂停*ST闻泰实控人张学政担任安世半导体控股公司执行董事、将闻泰科技子公司持有的安世半导体控股股份以管理权形式托管给独立第三方管理等。 *ST闻泰随后采取了司法措施。今年5月，*ST闻泰、*ST闻泰子公司裕成控股与安世半导体几名高管、安世控股有限公司、安世有限公司和安泰可有限公司的侵权责任纠纷一案由广东省东莞市中级人民法院受理。 作为原告，*ST闻泰称，由于被告方不法执行或协助执行荷兰方的歧视性限制措施，给原告造成了不可挽回的巨额损失，要求被告连带地赔偿其给原告造成的经济损失暂计为80亿元人民币。 *ST闻泰的诉讼请求还包括，如果被告方安世控股有限公司等不向荷兰企业法庭撤回调查申请、采取行动促使荷兰经济事务部终止相关部长令，则判令被告持有的一些股权转让至*ST闻泰名下。 这一案件尚未开庭审理，但*ST闻泰称，8月28日公司已收到东莞市中级人民法院出具的《民事裁定书》，基于公司及裕成控股提出的财产保全申请，法院裁定查封、扣押、冻结被申请人安世有限公司、安泰可有限公司名下价值人民币21.39亿元的等额财产。同时，*ST闻泰收到法院告知书，内容为对公司财产采取保全措施。 保全措施为：冻结安世有限公司持有的安世半导体（中国）有限公司100%股权（今年8月20日至2029年8月19日）、安世半导体科技（上海）有限公司99%股权和安世半导体（上海）有限公司100%股权（今年8月24日至2029年8月23日）、安世半导体（无锡）有限公司100%股权（今年8月25日至2029年8月24日）；冻结安泰可有限公司持有的安泰可技术（无锡）有限公司100%股权（今年8月25日至2029年8月24日）。 今年上半年，*ST闻泰营收15.14 亿元，同比下降 94.02%，亏损4.06 亿元，同比由盈转亏。该公司称，受制于安世境外相关主体控制权受限、原有海外晶圆直供渠道中断等，旺盛的下游订单未能充分转化为当期营业收入与利润。该公司同时称，上半年已实现MOSFET、逻辑IC等产品的中国区供应链闭环，并推进晶体管产品向12英寸工艺平台升级，产能供应将在下半年逐步释放。

2026-8-31 : 【品大事】 *ST闻泰：法院裁定冻结安世及安泰可相关股权财产 *ST闻泰公告称，公司及子公司裕成控股与安世控股等被告侵权责任纠纷案获《民事裁定书》，基于公司及裕成控股提出的财产保全申请，法院裁定查封、扣押、冻结被申请人安世有限公司、安泰可有限公司名下价值人民币21.39亿元的等额财产，裁定立即开始执行。同日，公司收到广东省东莞市中级人民法院告知书，法院冻结安世有限公司持有的安世半导体(中国)100%股权、安世半导体科技(上海)99%股权、安世半导体(无锡)100%股权、安世半导体(上海)100%股权，以及安泰可有限公司持有的安泰可技术(无锡)100%股权，自2026年8月25日起至2029年8月24日止。 2连板中通国脉：尚未开展算力相关业务 中通国脉公告称，公司股票于2026年8月27日、28日、31日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司关注到有媒体报道提及公司涉及算力相关业务。截至本公告披露日，公司尚未开展算力相关业务，亦暂无开展算力相关业务的具体规划。相关媒体报道内容与公司实际经营情况存在差异，提醒广大投资者审慎甄别市场信息，一切信息请以公司在指定信息披露媒体发布的公告为准，公司股价短期波动幅度较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策、审慎投资。 远东股份：控股孙公司发生火灾事故 远东股份公告称，公司控股孙公司江西远东电池电芯老化检测车间于8月30日夜间发生火灾，未造成人员伤亡，1个厂房设备部分受损、在检品损毁，涉及资产已全部依规投保财产保险，对利润影响待核损后确认。目前公司生产经营正常。 国投电力：钦州三期4号机组正式投产发电 国投电力公告称，根据公司控股子公司国投钦州第二发电有限公司报告，国投钦州电厂三期4号机组（66万千瓦）于2026年8月31日通过168小时试运行，正式投产发电。该机组配备高效除尘、脱硫、脱硝等配套设施，年设计发电量约33亿千瓦时，供热能力约800t/h，投产即可实现超低排放。国投钦州电厂三期首台机组于2023年12月31日投产，截至目前已投产198万千瓦。 豫能控股：河南鲁山抽水蓄能电站项目1号机组投产 豫能控股公告，公司子公司鲁山豫能抽水蓄能有限公司负责投资建设的河南鲁山抽水蓄能电站项目（规划装机容量4×32.5万千瓦）1号机组完成15天考核试运行，满足电网运行调度要求，顺利投产。项目1号机组投产标志公司抽水蓄能建设取得阶段性进展，将扩大在役电力装机规模，优化资产结构，增强核心竞争力。2号、3号、4号机组仍在建设中，投运后的容量电价结算及电力现货市场等因素对项目经济效益的影响存在不确定性。 西部黄金：百源丰奥尔托喀讷什锰矿矿区、蒙新天霸复产 西部黄金公告，公司此前披露全资子公司阿克陶百源丰矿业有限公司停产整改、蒙新天霸矿业投资有限公司井下采掘作业停产整改。现两子公司前期发现的各类安全生产隐患已全部整改到位并完成整改验收，经当地应急管理部门现场核查、验收后同意恢复生产，百源丰奥尔托喀讷什锰矿矿区、蒙新天霸于2026年8月28日正式恢复生产；百源丰奥尔托喀讷什三区锰矿尚未复产。 【观业绩】 平煤股份：2026年上半年营收122.8亿元 同比增21.34% 平煤股份公告称，2026年上半年公司煤炭销量1334万吨，同比增长16.62%，实现满产满销，焦精煤产量同比增加154万吨；实现营业收入122.8亿元，同比增长21.34%；利润总额5.73亿元，同比增长60.06%；每股收益0.1281元，同比增长31.79%。截至6月末，公司资产总额848.51亿元，较年初增长4.79%；经营活动现金流净额25.53亿元，同比增长532.58%。上半年主焦煤长协价约1660元/吨，七、八月涨至2010元/吨。 志邦家居：上半年营收14.65亿元 净亏损1.57亿元 志邦家居公告称，2026年上半年实现营业收入14.65亿元，同比下滑22.88%；归属于上市公司股东的净亏损1.57亿元，同比下滑214.09%；毛利率26.74%，同比下降9.23个百分点。上半年整装业务收入约3.1亿元，同比增长约29%。公司于2026年8月28日通过电话会议形式接待嘉实基金、广发证券等多家机构调研，就毛利率下滑原因、整装业务情况、行业竞争及应对策略等问题进行交流。 *ST岭南：2025年营收1.12亿元 净亏损23.36亿元 *ST岭南公告称，2025年度营业收入为1.12亿元，同比下降86.99%；归属于上市公司股东的净亏损23.36亿元，亏损同比增加137.29%；扣非净亏损27.76亿元，期末净资产为-12.97亿元。 【做回购】 科大讯飞：首次回购75万股 成交总金额3002万元 科大讯飞公告称，2026年8月31日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施了股份回购，回购公司股份75万股，约占公司总股本的0.03%，最高成交价为40.42元/股，最低成交价为39.53元/股，成交总金额为3002.16万元（不含交易费用）。本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过拟定的价格上限人民币62.13元/股。本次回购符合相关法律法规及公司既定回购股份方案的要求。 四川美丰：拟以7000万元-1亿元回购股份 四川美丰公告，公司拟使用自有资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于7000万元且不超过1亿元，回购价格不超过9.01元/股。回购股份将全部用于注销减少注册资本，实施期限为股东会审议通过之日起不超过12个月。 【增减持】 良品铺子：股东达永有限拟减持不超3%股份 良品铺子公告称，公司股东达永有限因自身资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过1193.95万股，即不超过公司总股本的3%。截至公告日，达永有限持有公司股份6088.68万股，占总股本的15.30%。 中马传动：实际控制人盛桂英、蒋少一拟合计减持不超1%股份 中马传动公告，因个人资金需求，实际控制人盛桂英计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过1543000股，不超过公司股份总数的0.5%；蒋少一计划通过集中竞价方式减持公司股份不超过1543000股，不超过公司股份总数的0.5%；合计减持不超过公司股份总数的1%，减持价格按照二级市场价格决定。本减持计划自公告之日起15个交易日后的三个月内进行。 威腾电气：两名股东拟合计减持不超2%股份 威腾电气公告，持股5%以上股东镇江国控因自身资金需求，拟自本减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过1960857股股份，即不超过公司总股本的1%。持股5%以下股东绿洲新城因自身资金需求，拟自本减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过1960857股股份，即不超过公司总股本的1%。上述股份的减持价格按市场价格确定。 【签大单】 江河集团：全资子公司中标约2.23亿元幕墙工程 江河集团公告称，公司全资子公司江河幕墙阿拉伯工程有限公司近日中标沙特阿拉伯Northwest Transportation Hub Project幕墙工程，中标金额约2.23亿元，约占公司2025年度营收的1.02%。该项目位于利雅得，建成后将成为当地重要交通枢纽。截至公告披露日，公司尚未签订正式合同，存在不确定性。 中能电气：中标3.84亿元中国能建0.4kV开关柜项目 中能电气公告，公司近日获得“中国能建2026年度中低压开关柜集中采购”项目中标的通知，中标金额为3.84亿元，中标产品为0.4kV开关柜。该项目为框架招标项目，尚未签订正式合同。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-31 : 存储龙头澜起科技（688008.SH，06809.HK）2026年半年报显示，扣非后净利润增速略高于21%。这样的增速将如何撑起超过80倍的市盈率？8月31日，澜起科技A股逆势下跌3.78%（盘中跌幅一度逼近7%），报收204.95元，市盈率（TTM）超过81倍，成交近91亿元；H股大跌5.69%，报收269港元，成交13亿港元；科创50上升1.34%，报收1684点。此外，澜起科技第二季度的毛利率，环比第一季度大跌接近8个百分点。据澜起科技称，公司主要客户是知名内存模组厂商巨头，供应商则有其他晶圆制造、封装测试等大型企业，无论是产品售价和采购成本，两头都存在定价压力。扣非后净利润增速21.2%澜起科技是一家无晶圆厂集成电路设计公司，致力于为云计算及人工智能（AI）基础设施提供互连解决方案，目前公司的互连类芯片主要包括内存接口芯片等，内存接口芯片是服务器内存模组的核心逻辑器件，作为服务器中央处理器（CPU）存取内存数据的必由通路，主要作用是提升内存数据访问的速度及稳定性，满足服务器CPU对内存模组日益增长的高性能及大容量需求。2026年上半年，受益于AI产业趋势及行业需求旺盛，澜起科技实现营业收入33.35亿，同比增长26.7%；毛利率达65.3%，同比提升4.87个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润近20亿元，同比增长72.3%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.22亿，同比增长21.2%，经营活动产生的现金流量净额为13.28亿，同比提升25.4%。公司解释，净利润大幅增长的主要原因包括营业收入同比增长26.7%，产品结构优化，投资收益及公允价值变动收益合计6.82亿。公司上半年扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.12元，同比增速16.67%。上半年澜起科技扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率7.1%。而2025年上半年该数据为9.14%，同比下跌了超过2个百分点。澜起科技于2026年2月9日在香港联交所主板挂牌上市，合计发行7577.35万股H股，约占发行完成后总股份的5.44%，每股定价106.89港元，募集资金总额约70亿港元。澜起科技5月23日披露股东询价转让公告显示，出让方上海融迎企业管理合伙企业（有限合伙）转让1228万股，转让价格为250元，该股东一共套现超过30亿元。上半年营业收入增速略多于26%，扣非后净利润增速只有21.2%，增速能否延续？到底如何支撑依然超过80倍的市盈率估值？对此，有业内人士向第一财经记者表示，A股存储板块经历了大幅调整，部分泡沫已经被挤掉，但整体估值依然并不低，如果没有较高业绩增速，估值可能依然要受压。第二季度毛利率环比跌8个百分点上半年澜起科技毛利率达65.31%，同比提升4.87个百分点。然而分季度看，第二季度毛利率为61.83%，第一季度为69.79%，环比下降约8个百分点。华泰证券研究报告称，澜起科技互连类芯片毛利率环比下降4.1个百分点至67.4%，估计主要因为产品结构影响。也有业内人士分析，澜起科技毛利率环比下降主要受低毛利率产品收入贡献增加及供应链成本上升影响。澜起科技在半年报“经营风险”部分表示，公司存在“客户集中风险”。互连类芯片产品是澜起科技目前主要的利润来源，其中内存接口及模组配套芯片的下游为DRAM（Dynamic Random Access Memory，动态随机存取存储器）市场，直接客户为内存模组厂商。根据行业资料，目前三星电子、海力士、美光科技、长鑫科技合计占全球DRAM市场90%以上份额，导致澜起科技在该产品线的客户集中度相对较高。澜起科技表示，如果公司产品开发策略不符合市场变化或客户需求，则存在不能持续、稳定地开拓新客户和维系老客户新增业务的可能，从而面临业绩下滑的风险。同时，由于客户相对集中度高，如果发生客户要求大规模降价、竞争对手恶性竞争等情形，公司将面临市场份额波动、收入下滑的风险。“供应商风险”方面，澜起科技表示，公司采取Fabless模式（将芯片生产及封测等工序交给外协厂商负责），公司已经与外协加工厂商建立了稳定的协作关系，但存在因外协工厂生产排期导致供应量不足、供应延期或外协工厂生产工艺不符合公司要求的潜在风险。晶圆制造、封装测试均为资本及技术密集型产业，相关行业集中度较高。如果供应商发生不可抗力的突发事件，或因集成电路市场需求旺盛出现产能紧张等因素，晶圆代工和封装测试产能可能无法满足公司需求，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。

2026-8-30 : 8月30日，沐曦股份（688802.SH）发布了2026年上半年财报。此前，GPU厂商摩尔线程（688795.SH）、天数智芯（09903.HK）和壁仞科技（06082.HK）也已发布半年报。 4家GPU厂商上半年营收都同比增长，其中营收规模最大的是摩尔线程，营收增速最快的是壁仞科技。净利润方面，沐曦股份和天数智芯表现较好，上半年都实现了扭亏为盈，另外2家厂商上半年亏损则同比明显收窄。 上半年，摩尔线程营收17.36亿元，同比增长147.42%，亏损1156.31万元，相比去年同期亏损2.71亿元明显收窄；壁仞科技营收12.36亿元，同比增长1997.6%，亏损3.77亿元，相比去年同期亏损16亿元明显收窄；沐曦股份营收13.24亿元，同比增长44.67%，净利润6.12亿元，同比扭亏为盈；天数智芯营收9.46亿元，同比增长191.6%，净利润1.06亿元，同比扭亏为盈。 GPU厂商营收增长背后，AI产业对GPU的需求有所增长。此外，摩尔线程提到夸娥智算集群商业化加速的拉动，沐曦股份提到公司GPU产品已在千卡规模集群中实现商业化应用，壁仞科技则提到客户扩展。 壁仞科技表示，上半年公司客户结构及场景覆盖有所扩展，客户已覆盖头部互联网企业、AI大模型开发商、AI数据中心等，公司已完成互联网大客户供应商引入认证并开始批量交付产品。 不过，虽然沐曦股份扭亏为盈，但该公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-12.97亿元，原因包括收入规模无法覆盖各项成本费用支出、客户回款时间有所滞后等。该公司净利润扭亏为盈则受到公允价值变动损益大幅增长影响。上半年沐曦股份公允价值变动收益达8.87亿元，占利润总额的105.75%，形成原因是交易性金融资产公允价值变动。 研发投入方面，上半年4家GPU厂商的研发开支都同比增长，其中研发开支最多的是壁仞科技。 上半年，壁仞科技研发开支8.04亿元，同比增长40.7%；摩尔线程研发投入7.69亿元，同比增长38.16%；天数智芯研发开支为5.59亿元，同比增长23.8%，原因是材料耗用及流片开支增加、扩充研发团队使员工成本上升；沐曦股份研发投入5.25亿元，同比增长15.28%。 截至8月28日收盘，沐曦股份市值是4家GPU厂商中最高的，为2700亿元。摩尔线程市值为2509亿元，天数智芯、壁仞科技市值分别为1068亿港元、1017亿港元。

2026-8-29 : 8月28日，DRAM（动态随机存取存储器）原厂长鑫科技（688825.SH）发布上半年财报。上半年该公司营收1503.1亿元，同比增长873.64%，净利润776.05亿元，同比扭亏。“上半年全球DRAM产品供给紧缺格局延续，价格持续上涨，公司产能利用率高位运行。”长鑫科技表示，展望下半年，全球DRAM产品供给紧缺格局将延续。长鑫科技是全球第四大DRAM原厂。此前长鑫科技预计上半年营收1100亿元~1200亿元，同比增长超6倍，净利润500亿元至570亿元。此次财报披露的营收和净利润数据，明显超过此前的预计。今年第一季度，长鑫科技营收508亿元，同比增长719.13%，净利润247.62亿元。由此计算，第二季度长鑫科技营收995.1亿元，环比增长95.9%，净利润528.43亿元，环比增长113.4%。毛利率方面，今年上半年长鑫科技主营业务毛利率84.84%。截至6月末，长鑫科技货币资金1434.3亿元，相比去年末增加了175.87％，货币资金占总资产比例30.64％。研发方面，今年上半年，长鑫科技研发投入68.59亿元，同比增长87.38%。但由于营收增速更快，上半年研发投入占营收的比例仅4.56%，同比减少了19.15个百分点。值得注意的是，此前的招股书中，长鑫科技并未披露其产品阵列包含LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准），但此次半年报有所提及。8月初，记者了解到，长鑫LPDDR6接近研发验证尾声。长鑫科技此次在财报中提到更多细节，包括LPDDR6最高速率12800Mbps、芯片容量16GB、未来预计在移动设备和服务器等领域应用。长鑫科技还表示，公司研发的LPDDR6芯片性能较上一代LPDDR5X明显跃升，该产品已向关键客户送样验证，正加速推进量产。LPDDR6开发进展较快的SK海力士，旗下LPDDR6产品容量也是16GB。SK海力士今年3月完成1c（第六代10纳米级）制程的16GB LPDDR6开发验证工作，计划下半年开始供货。如果长鑫科技能推动今年下半年LPDDR6量产，有望成为全球最早量产LPDDR6的存储厂商之一。目前全球多家存储原厂都在扩产。从半年报中，也可以看出长鑫科技的在建项目。今年上半年，长鑫科技重要在建项目包括合肥一期生产线、合肥二期生产线和北京生产线，预算数合计2828.1亿元。从股东名单看，前十大股东中，浙江阿里巴巴云计算有限公司排名第六，持股比例3.85%。兆易创新排名第八，持股比例1.8%。8月28日收盘，长鑫科技跌0.88%，市值3.98万亿元。8月17日盘中，长鑫科技市值曾突破4万亿元。

2026-8-29 : 8月28日晚，京东方（000725.SZ）发布半年报显示，其显示面板收入同比略有下降，物联网创新、MLED等新兴业务成增长点，使其2026年上半年整体营收同比微增。这折射出面板行业在存储芯片涨价抑制消费电子需求的情况下承压并加速转型。 上半年，京东方实现营业收入1031.32亿元，同比增长1.83%；归母净利润52.48亿元，同比增长61.62%；经营活动产生的现金流量净额227.4亿元，同比增长0.04%。 分业务看，上半年，京东方面板等显示器件业务收入817.55亿元，同比减少3.2%；物联网创新业务收入190亿元，同比增长5.75%；MLED（Mini/Micro LED）业务收入64亿元，同比增长47.37%；智慧医工业务收入9.57亿元，同比增长4.32%；传感业务收入4.2亿元，同比增长88.21%。 2026年上半年，存储芯片受供需失衡影响价格大幅上涨，推高终端整机综合成本，持续压缩产业链盈利空间。显示行业竞争日趋激烈，给显示厂商带来经营压力。 在此情况下，京东方优化显示面板的业务和产品结构，液晶（LCD）面板“按需生产”，5月以来产能利用率有所回落；同步提升柔性OLED面板出货量，今年6月京东方8.6代OLED面板生产线量产，扩展IT和车载领域中尺寸OLED面板业务。 与此同时，京东方加快新兴业务开拓。物联网创新业务中，智慧终端业务加速海外布局，自主投建越南智慧终端二期项目快速扩产；MLED直显业务拓展市场，加快出海，海外营收大幅提升；传感业务中，玻璃基先进封装载板实现国内头部客户样品交付；今年5月与康宁签约，共同拓展玻璃基、钙钛矿、光互连等领域业务。 另一显示面板龙头企业TCL科技旗下TCL华星2026年上半年营收502.7亿元，净利润39亿元，液晶面板业务稳健，FMM（金属掩模版）OLED业务因存储涨价及手机需求走弱等因素而阶段性承压，印刷OLED和MLED业务商业化有序推进，正在广州建设8.6代印刷OLED面板生产线。 以中小尺寸面板为主业的深天马、维信诺受到存储涨价及手机需求收缩的影响更大。深天马上半年营收166.9亿元、同比减少4.49%，归母净利润亏损7.3亿元，正推进柔性OLED在穿戴、车载、IT领域应用；维信诺上半年营收40亿元、同比减少2.85%，归母净利润亏损15亿元，正在建设8.6代VIP（无金属掩模版）OLED面板生产线。 群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴向第一财经记者分析说，今年受存储成本大涨影响，消费电子需求转弱，面板价格上半年整体下降，面板厂商承压。在非显示领域布局较早的面板厂商表现较为稳健。预计下半年显示面板业会继续承压。面板厂商的业绩将取决于各自在先进封装、Micro LED、OLED IT面板等几个增量赛道的表现。 CINNO Research首席分析师周华也向记者表示，在消费电子需求整体承压、存储芯片涨价抑制终端消费的大环境下，京东方、TCL 华星凭借对电视面板大尺寸化趋势的把握及新业务落地，稳住了基本盘；深天马、维信诺因依赖中小尺寸手机面板，受存储涨价和手机需求收缩冲击较大。国内企业OLED手机面板业务普遍亏损，几家龙头企业均推进8.6代OLED面板生产线项目，发力IT、车载赛道，拓宽OLED应用。

2026-8-28 : 今年第二季度一度受到资金热捧的科技股，个别公司披露的半年报出现“增收不增利”的情形：印刷电路板（PCB）龙头股胜宏科技（300476.SZ，02476.HK）在披露半年报之后8月28日大跌8.15%，报收241.6元，成交143亿元，换手率6.62%。 这背后，正是铜等主要原材料价格上涨导致毛利率下跌，胜宏科技第二季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比出现负增长，第二季度的毛利率同比大跌6.73个百分点。此外，该公司实际控制人陈涛把一部分股权转让给配偶刘春兰，也有业内人士担忧股权结构变动。 为何“增收不增利”？ 胜宏科技在8月27日晚间披露2026年半年报，上半年实现营业收入116.29亿元，同比增长28.77%；归母净利润28.57亿元，同比增长33.30%。扣除非经常性损益后的净利润24.18亿元，同比增速为12.50%。上半年销售毛利率33.22%，同比下降3个百分点。 单独看第二季度数据，公司营业收入同比增长29.49%至61.1亿元，但扣非后归母净利润11.61亿元，同比下降5.28%，毛利率32.1%，而2026年第一季度为34.46%，2025年第二季度为38.83%，毛利率同比下滑6.73个百分点。 半年报显示，公司生产所需原材料主要为覆铜板、半固化片、铜球、铜箔，原材料成本占产品成本比重较高。原材料成本是公司产品定价的重要影响因素之一，原材料大幅涨价情形下，公司会相应提高产品售价，但向下游传导存在一定滞后。公司原材料受国际市场铜、黄金、石油等大宗商品和高端覆铜板供求关系影响较大。 今年年初，沪铜一度涨至11.4万元/吨的历史高点。有电子元件企业高管向第一财经记者表示，铜价在2025年第四季度开始了大幅上涨，使得相关制造业企业成本大幅提升。目前铜价仍在11万元/吨上下震荡，从第二季度开始，成本将在2026年业绩中逐步反映，考虑到按照“先进先出”的会计处理，成本反映可能比铜价波动滞后两个季度左右，行业全年都将面临高成本的压力，而包括黄金、石油都因为地缘政治等因素等处于高点。 需求侧方面，国盛证券分析师佘凌星在研究报告中称，胜宏科技面临的风险因素包括，PCB行业具有周期性，若下游需求不及预期，公司订单或减少，将对经营产生不利影响；行业竞争可能加剧，若未来AI相关等领域有更多厂商进入，公司可能面临市场份额丢失风险；公司研发可能不及预期，PCB行业需求跟随终端产品创新不断增长，若公司不能及时跟随行业头部客户紧密研发布局，则可能出现无法把握新科技需求的风险。 2025年度，在人工智能相关需求带动下，胜宏科技实现营业收入192.92亿，同比增长79.77%；归母净利润43.12亿，同比增长273.52%。相比之下2026年上半年业绩增速已经大幅放缓。 股权结构调整引关注 胜宏科技让人担忧的还包括股东结构的不稳定。 27日晚间，公布半年报的同时，胜宏科技也公告称，公司于近日收到控股股东深圳市胜华欣业投资有限公司（下称“胜华欣业”，持有胜宏科技13.72%）及其一致行动人胜宏科技集团（香港）有限公司（下称“香港胜宏”，持有胜宏科技13.37%）的上层股东宏大投资的通知，董事长陈涛将其持有的胜华欣业39%股权，以及持有的宏大投资35%股权转让给其配偶刘春兰，并签署相关股权转让协议。本次股权结构调整后，陈涛持有胜华欣业51%股权，刘春兰持有49%股权；陈涛持有宏大投资35%股权，刘春兰持有宏大投资35%股权。 胜宏科技解释，本次股权结构调整系实际控制人家族内部的股权结构调整行为，不涉及控股股东及其一致行动人所持公司股份的变动，不触及要约收购，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 有业内人士认为，该股权转让是否属于“变相减持”，胜宏科技需向公众进一步说明变动的原因，而此前胜宏科技也不乏董监高大手笔套现的情况。 2025年7月5日，胜宏科技公告称，公司董事刘春兰、董事兼总裁赵启祥、董事兼副总裁陈勇、执行副总裁王辉、财务总监朱国强计划减持其直接持有的公司股份，合计不超过249.06万股，占总股本0.29%。2025年8月4日公告称，上述高管最终减持237万股，均价约190元，占总股本0.276%，合计套现约4.5亿元，几乎按计划减持完毕。 此前，证监会相关负责人曾表示，股份减持是股东享有的基本权利，但上市公司大股东（即控股股东、持股5%以上股东）、董监高作为“关键少数”，在公司经营发展、治理运行中负有专门义务和特殊责任，应当切实维护上市公司和中小股东利益，自觉规范减持行为，不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。 半年报当中，胜宏科技表示，根据Prismark数据，公司2025年位列全球PCB供应商第7名，中国内地内资PCB厂商第4名。 2026年4月21日，胜宏科技在香港联交所主板挂牌上市，发售价每股209.88港元，保荐人兼整体协调人悉数行使超额配售权，全球发售H股总数增至1.1亿股，募集资金总额超过230亿港元。

2026-8-28 : 受工业品价格持续上涨、人工智能等新兴产业带动，1～7月工业利润增速维持高位，行业结构分化进一步凸显。 国家统计局8月27日发布的数据显示，前7个月规模以上工业企业营业收入同比增长6.5%，带动规模以上工业企业利润同比增长17.6%。其中，7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长11.2%。 制造业中，上游原材料制造业利润增速延续回落，但仍保持较快增长。中游装备制造业支撑作用明显，电子行业利润保持高速增长。下游消费品制造业利润延续分化。值得关注的是，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对电子行业利润增长的贡献率超过八成。 中国首席经济学家论坛成员庞溟对第一财经记者表示，7月工业利润延续恢复，结构性亮点突出，为实体经济应对外部复杂环境提供了坚实的基础。高技术制造与原材料行业成为增长核心，而传统行业仍需政策托底。利润率提升与成本下降表明企业盈利质量改善，但行业分化加剧，未来需通过扩大内需、推动产业升级来巩固增长。 集成电路行业利润暴增18.5倍 国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，今年以来各地区各部门着力实施更加积极有为的宏观政策，扎实推动高质量发展，工业生产平稳增长，新动能加快成长壮大，规模以上工业企业利润保持较快增长。 从三大门类看，1～7月，采矿业、制造业利润分别增长34.9%和18.8%；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降5.8%。 随着制造业向产业链、价值链中高端转型持续推进，1～7月规模以上高技术制造业利润同比增长50.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.6个百分点。从行业看，光纤制造、光缆制造、通信系统设备制造行业利润分别增长468.4%、62.6%、55.0%。 “人工智能+”加快拓展、算力需求持续扩张，相关产品需求增加拉动价格上涨，带动与人工智能生产和应用相关的电子行业利润高速增长。 数据显示，1～7月，电子行业利润同比增长1.1倍，拉动全部规模以上工业企业利润增长9.3个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的主要支撑。其中，以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比增长18.5倍，对全部电子行业利润增长贡献率超过八成。 其他相关行业中，与计算机、服务器相关的计算机整机制造、计算机外围设备制造、工业控制计算机及系统制造行业利润分别增长3.3倍、2.5倍、1.6倍；电子器件制造和电子元件制造领域中，电子专用材料制造、半导体分立器件制造、电子电路制造行业利润分别增长226.8%、45.8%、37.1%。 庞溟分析，电子行业显著的高速增长，本质上是新质生产力加速释放与全球人工智能、消费电子产业链周期共振的集中体现，特别是以集成电路（如存储芯片）为代表的高端环节实现了爆发式红利释放。随着人工智能、大数据和云计算的应用加速，电子信息产业的市场空间显著扩大，带动上游零部件和相关制造环节同步增长。与此同时，出口订单恢复与国内产业链配套完善，也为行业盈利提供了坚实支撑。 工信部信息通信发展司司长刘郁林26日在国务院新闻办发布会上表示，“十五五”时期是电子信息制造业提质升级的关键时期。将坚持创新引领和应用牵引同步，坚持安全可控和开放合作并重，坚持融合发展和生态优化结合，持续推进电子信息制造业整体跃升。 他介绍，将聚焦产业的难点、堵点，持续推动集成电路、服务器、新型显示等领域技术攻关突破，以整机为牵引，带动上游材料、元器件等环节适配优化，引导上下游联合攻关和设备验证，统筹推进前沿领域关键技术迭代突破，加快产业自立自强。加速太空计算、虚拟现实、微型发光二极管（Micro LED）、硅基OLED、新型电池等产业化进程，推动电子信息产品向智能化、绿色化、融合化转型。 原材料制造业方面，1～7月，规模以上原材料制造业利润同比增长55.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长7.1个百分点。有色、化工行业利润分别增长91.8%、56.6%，石油加工行业同比扭亏为盈，实现利润总额422.1亿元。 部分传统行业仍承压。1～7月，汽车制造利润下降20.4%，黑色金属冶炼下降51.2%，非金属矿物制品下降48.2%。庞溟表示，这些行业受制于需求不足、价格下行和产能过剩，拖累整体工业利润的均衡性。电力、热力供应利润下降8%，也显示能源成本与需求结构的矛盾。 工业企业效益改善 从数据来看，成本、利润率等指标显示工业企业效益持续改善。1～7月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.00元，同比下降0.47元，工业企业累计单位成本今年以来持续保持同比下降态势。规模以上工业企业营业收入利润率为5.66%，同比提高0.54个百分点，营收利润率达2023年以来历史同期最高水平。 庞溟对第一财经记者表示，减税降费、融资担保等各类纾困政策对减轻企业压力见效明显。在工业生产保持稳定增长与宏观政策协同发力的背景下，企业的毛利空间与综合成本控制能力得到了有效改善，费用下降与结构优化继续推动盈利改善，微观盈利基础进一步筑牢。 截至7月末，工业企业应收账款平均回收期为71.9天，较1～6月延长0.2天，略高于季节性水平。分企业类型来看，国有企业、股份制、外资应收账款平均回收期分别为56.2天、69.8天和81.5天，较前值分别延长0.6、0.3和0.2天，私营企业持平于75.6天。 近年来，企业应收账款持续较快增长，平均回收期延长、清欠难度大，成为困扰企业的顽瘴痼疾。8月21日召开的国务院常务会议明确，要实施好加快加力清理拖欠企业账款行动，打通“连环清”链条，切实提升清欠质量、严防新增拖欠。大力整治大企业拖欠中小企业账款问题，加强大企业支付行为监管等。 民生银行首席经济学家温彬分析，半年末集中回款效应消退，叠加高温多雨等极端天气扰动物流和项目交付，产品出库和结算节奏有所减慢，企业回款效率边际转弱。近期国务院常务会议进一步部署加快加力清理拖欠企业账款，要求用好专项债券、专项再贷款等政策并打通“连环清”链条，后续有望改善企业特别是中小企业回款和现金流状况。 于卫宁表示，总体看，1～7月规模以上工业企业利润实现较快增长。同时也要看到，国际形势依然复杂严峻，国内供强需弱矛盾较为突出。要进一步扩大内需，优化供给，统筹推进传统产业升级、新兴产业壮大和未来产业培育，推动新旧动能平稳接续转换，持续巩固工业经济高质量发展基础。 展望下一阶段，庞溟分析，工业经济仍处于新动能壮大、旧动能承压的转换阶段，利润改善的可持续性仍依赖政策支持与市场需求修复。随着各项政策红利的持续释放与内生动能的深度激发，工业企业效益有望继续沿着高质量发展的轨道稳步前行。 中国银河证券首席宏观分析师张迪预计，工业企业利润总量仍然保持增长，但增速会有所回落。PPI高点或已过去，依靠普遍涨价抬升收入和利润率的空间有所收窄。AI算力、电子信息、高端装备以及铜铝等配套材料仍是较确定的增长主线，相关行业兼具需求扩张、产量增长和技术升级支撑，有望继续通过“以量补价”贡献利润。但需持续关注企业财务状况、快速加压的库存消化情况以及企业自身的经营决策。 张迪认为，下一阶段主要关注两个方面：一是内需政策能否加快形成实物工作量。推动设备更新、基建和消费需求进一步释放，从而带动企业营收、库存周转和产能利用率改善。二是外需韧性及原材料价格变化。若出口订单保持较快增长、油价维持相对低位，中下游行业有望同时受益于销量扩张和成本压力缓解；反之若能源价格再度上行，利润改善可能继续集中在少数高景气行业，传统中下游企业仍将面临需求不足与成本传导不畅的双重约束。

2026-8-28 : 8月27日，云南锗业发布2026年半年度报告。半年报显示，公司上半年实现营业收入7.32亿元，同比增长38.21%；归属于上市公司股东的净利润7426.99万元，同比增长235.31%；扣非净利润6690.36万元，同比增幅高达770.09%。其中，化合物半导体收入占营收的19.42%，同比增长154.57%。 公司表示，报告期内，受益于AI算力和数据中心的快速发展，化合物半导体材料市场需求整体显著提升，特别是应用于光通讯领域的磷化铟晶片需求增速尤为突出。同时，受供需关系持续偏紧影响，磷化铟晶片产品价格亦大幅上行，行业呈现量价齐升的良好态势。 根据半年报，“牛散”章建平新进成为云南锗业第四大股东，持有665.98万股，持股比例为1.02%。 上半年公司生产磷化铟晶片9.18万片（2-4寸合计）。此前，云南锗业控股子公司云南鑫耀签下磷化铟晶片（衬底）供货大单，合同金额5.7亿元至8.55亿元（含税），占公司2025年度营业收入的53.48%至80.23%，履行期为2026年8月1日至2027年12月31日。 自年初以来，磷化铟价格持续上涨。据上海有色网（SMM）监测，8月27日，4英寸磷化铟衬底最低价已达6500元/片，最高价达7500元/片，较年初上涨约73%；上游精铟均价达5350元/千克，较年初的2980元/千克上涨约80%。 磷化铟作为第二代高性能化合物半导体，具有将电信号转换为光信号及反向转换的能力，被用于光收发器中，是800G及更高速率光通信领域的核心材料。近期磷化铟供应短缺话题也受到市场关注。 在需求端，AI数据中心对磷化铟的需求正经历爆发式增长。光模块从800G向1.6T、3.2T迭代，单模块磷化铟衬底用量成倍增加。而在供给端，磷化铟工艺体系独特复杂，全球制造资源稀缺。住友电工、美国AXT、JX金属三家合计占据超90%市场份额，产业链高度集中，新进入者面临极高认证壁垒。 根据Yole Group今年2月发布的报告，化合物半导体衬底和外延片市场预计以约14%的复合年增长率增长，到2031年接近52亿美元；InP衬底预计2026～2031年复合增长率超过18%，由AI数据中心、高速光收发器和CPO（共封装光学）架构驱动。 化合物半导体首席分析师Poshun Chiu表示：“毫无疑问，AI正在重塑整个化合物半导体供应链：从SiC（碳化硅）实现数据中心高效电力传输，到InP支持高速光互连，化合物材料正成为可扩展AI基础设施不可或缺的一部分。” 华福证券认为，当前AI数据中心对InP的需求正经历爆发式增长，其规模将远超传统电信市场。随着AI系统从当前的Scale-Up（纵向拓展）向未来的Scale-In（横向集成）演进光连接距离将进一步缩短至毫米级，InP的应用场景有望进一步深度渗透。 面对持续扩大的供需缺口，全球头部厂商已经开始启动史上最大规模的投资。日本JX金属官网显示，公司将在未来四年最高投资1200亿日元，以进一步增强磷化铟衬底的生产能力，目标将磷化铟衬底产能扩增约7～10倍。 磷化铟的热度也在资本市场引发连锁反应。本月初，云南锗业、博杰股份均因磷化铟概念连续涨停而发布股票交易异动公告。云南锗业提示磷化铟业务体量偏小、对公司业绩影响存在不确定性。

2026-8-28 : 2026年的中国消费电子产业，正在经历巨大温差。 最新统计数据显示，今年1-7月电子行业利润同比增长1.1倍，其中以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比飙升18.5倍。然而，与上游芯片厂商形成鲜明对比的，是手机、PC、全景相机等终端品牌所承受的成本压力——存储芯片等涨价推高原料成本、终端被迫提价、需求遭受抑制。 利润重构 算力需求的井喷推动着电子行业的利润重构。1-7月，电子行业利润拉动全部规上工业企业利润增长9.3个百分点，其中集成电路行业对电子行业利润增长的贡献率超过八成。 据Choice金融终端，截至8月25日，A股67家消费电子概念上市公司披露2026年半年报，其中48家上半年营收实现同比增长，占比约七成，32家上半年净利润实现同比增长，占比约48%，17家上市公司净利润同比增长超过50%，净利润大增的企业多为与AI相关企业，且受AI驱动影响。 由AI驱动的营销服务商迈富时（Marketingforce）服务多家消费电子企业，其近期披露的半年报显示，期内总收入19.6亿元，同比大增111.2%；净利润2.0亿元，同比飙升466.1%。经营指标量价齐升：客户数量同比增长25.9%，每用户平均月收入上涨80%。AI应用收入达11.28亿元，同比增长123.7%，占总收入比升至57.5%。 然而，不少终端品牌的利润却因上游价格暴涨而受损。 TD产业联盟发布的最新《5G/6G 产业和市场发展报告》显示，全球智能手机出货承压下行，国内厂商出货下滑严峻。2026 年第二季度，受存储芯片供应紧张、内存成本大幅上涨影响，全球智能手机出货量同比下降 6.7%，市场连续两个季度出现同比下滑。手机行业本身亦呈现两极分化格局：高端机型抗风险能力更强，高端产品矩阵实现出货同比正增长；侧重大众价位段的厂商受元器件成本抬升冲击显著，出货量同比出现较大幅度下滑。 影石创新（688775.SH）于8月27日发布的财报数据称，2026年上半年实现营业收入55.17亿元，同比增长50.29%；归属于上市公司股东的净利润3040.73万元，同比下降94.15%，主要受原材料成本与新业务品类阶段性投入的双重影响。报告期内DDR等存储芯片价格持续走高并维持高位，对公司的产品成本带来较大挑战，短期盈利承压。公司二季度净利润亏损0.54亿，环比一季度由盈转亏。 根据中国银河证券8月发布的电子行业行业月度报告，消费电子行业呈现传统终端需求持续走弱、AI创新品类逆势突围的极致结构性分化格局。消费电子板块受上游存储、主控芯片持续涨价挤压，传统手机、PC出货创近年同期新低。但AI终端、折叠屏、智能可穿戴等创新品类渗透率快速提升，成为行业唯一增长抓手，整体“传统减量、创新增量”特征极其显著。 动态血糖监测品牌欧态科技业务负责人邱雨薇告诉第一财经，欧态的上游芯片供应商与大多数消费电子产品使用有所不同，而且并不仅仅聚焦美国市场，不存在如苹果等强势竞对的压力，因此受到存储芯片等价格上涨的影响较小。 出海加速 面对上游成本挤压和部分需求放缓等多重压力，加大出口并“出海”扩大国际市场成为中国消费电子产业链的共同选择。 据海关统计，1-7月我国家用电器累计出口数量同比增长5.9%，金额增加6.2%；手机出口数量下降6.6%，金额因价格上调而增加11.6%；音视频设备及其零件出口金额上升13%。 影石创新此前在接受调研者提问时表示，公司始终坚持全球化均衡布局，产品销往200多个国家和地区。凭借全景相机这一细分品类，该公司8年蝉联全球出货量第一，产品覆盖超200个国家和地区。据沙利文数据，2025年前三季度，影石Insta360全球市场份额达85.8%，海外份额达87.5%，当年境外营收约66.76亿元，占总营收近七成。公司今年持续加码国际业务投入，依托新品上市契机，加大海外区域宣发、渠道拓展力度，进一步挖掘各区域增量需求，推动海外营收规模稳步增长。 面对贸易壁垒及相关风险，影石创新方面称，已采取积极应对措施。比如，此前公司与GoPro的337调查已正式终结并取得有利裁决，保障了在美销售的合规性。公司将继续稳步推进全球销售网络建设，以技术优势提升抗风险能力。 邱雨薇表示，传统医疗产品渠道虽成熟且稳定，但对于想快速占据市场份额的医疗产品品牌来说，存在一定制约性。通过类似于消费电子产品出海的模式，可更快获得品牌曝光，并及时获得用户的反馈，以便调整营销模式。过去两年，公司国内及海外销量均在较快提升，部分渠道成熟的市场逐季超两位数增长，用户也从核心带病用户向糖前期和健康管理人群加速渗透。 接下来，邱雨薇表示，欧态将借鉴消费电子出海的灵活渠道，同时又借助医疗产品的专业性，与本地专业KOL（关键意见领袖）合作进行有效市场教育，挖掘用户真实的需求来设计新产品。 迈富时公司高级副总裁刘欢对第一财经说，当前海外客户对AI工具需求持续升温，不少跨境客户寻求海外社媒CRM、直播电商AI工具解决方案，他们将持续补齐出海产品能力，依托场景优势完善全球化布局。目前已在中国香港、美国、新加坡和日本设立海外子公司，未来将继续拓展东南亚、中东、欧洲、南美等市场，发展本地渠道伙伴，推动海外业务成为新的增长点。

2026-8-27 : 英伟达超预期财报点燃A股科技板块反弹热情，但究竟是趋势反转还是情绪修复，仍有待观察。 8月27日，A股科创50指数（000688.SH）收涨3.77%，报1693.48点，收于20日线上方；科创综指（000680.SH）上涨3.60%，收于1973.98点，逼近半年线。半导体板块集体大涨，赛微电子（300456.SZ）、晶丰明源（688368.SH）、昂瑞微（688790.SH）涨停，艾为电子（688798.SH）、和林微纳（688661.SH）涨超14%，PCB、CPO概念股同步走强。 推动8月27日行情的是英伟达的超预期财报，FXTM富拓首席中文市场分析师卢晓旸分析称，英伟达的超预期财报与业绩指引暂时弱化了此前市场对AI资本开支放缓的恐惧，短期内将重新激活市场资金对AI硬件、云服务及光通讯等产业链上下游的配置情绪。 然而，这场由美债利率飙升引爆，又由英伟达财报“救场”的科技股剧烈波动，映射出当前市场的深层焦虑。“涨一天，跌一天”的过山车行情让不少投资者心有余悸。 “外部扰动影响短期节奏，但并未改变A股中期运行的核心逻辑。”行业人士对记者表示，科技板块能否真正企稳回升，关键不在美债利率是否立刻回落，而在于内部筹码是否出清、业绩能否持续兑现、产业景气能否不断验证。9月将是重要的催化窗口。 多重制约限制反弹程度 北京时间8月27日凌晨，英伟达公布2027财年第二季度业绩：营收达962亿美元，同比增长106%；数据中心收入为890亿美元，同比增长117%。 更关键的是，英伟达首次给出2028财年指引，预计营收将增长约70%，远超市场预估的45%。盘后股价由跌转涨，一度涨约5%。 外部催化缓解情绪后，A股科技股有所反弹，但行业普遍认为板块内部仍存在多重制约。 首先是，获利盘集中宣泄，市场敏感度较高。8月上旬科技板块强劲反弹，科创综指月内一度涨超15%，积累了极为丰厚的获利盘。国信证券分析认为，利空催化下，获利盘集中兑现放大了盘面跌幅。本轮长端美债利率上行更符合期限溢价抬升特征，近期科技股回撤更多反映市场情绪的脆弱性。 8月中旬以来，美国长端利率快速上行，继续扰动科技修复行情，当前美债压力不确定性较大。 截至8月26日纽约债市收盘，10年期美债收益率报4.6640%，30年期报5.1850%，绝对水平仍处历史高位。30年期美债收益率维持在较高水平，意味着美国政府长期融资成本极高，长端利率作为科技股估值的关键锚点，持续高企将始终压制成长股的估值天花板。 国信证券分析认为，本轮长端美债利率上行更符合期限溢价抬升特征，近期科技股回撤更多反映市场情绪的脆弱性。 “不过科技股近期调整不能简单归因于美债利率高企，”中信证券分析称，背后是AI相关股票的远期定价问题，有三个关键叙事变量：AI商业化的速率和空间是否跟得上预期；算力优势是否能带来份额和定价权优势；当期的算力差距是否会明显拉大远期的AI模型差距。 此外，海外AI叙事出现裂痕，OpenAI二季度营收约67亿美元，环比仅增长18%；营业亏损从93亿美元扩大至123亿美元，增幅超过收入增速。Anthropic截至7月末年化收入约650亿美元，低于市场预期的780亿至800亿美元。AI商业化速率和空间是否跟得上预期，都是市场所担忧的因素。 筹码尚未出清，机构重视“确定性” A股科技板块内部的筹码压力仍在消化。 7月份以来，在国内外多因素共振下，科技方向出现巨幅波动，部分细分领域调整速度和幅度显著超出此前市场预期。金信基金基金经理孔学兵表示，这体现了市场对AI产业发展路径、产业链利润分配结构、技术迭代速度、资本开支可持续性等方向的深层担忧。 中泰证券认为，7月的下跌完成了一轮较充分的杠杆去化，但筹码出清尚不彻底。8月中下旬市场冲高回落后已缩量企稳，预计进入9月后，如果AI收入担忧及美联储加息预期进一步改善，率先跌破前期支撑位的科创50或有趋势性修复。 中信证券分析称，在外部扰动影响下，A股短期内的资金结构决定了市场博弈的复杂性还在提升，目前很多板块有业绩、有景气度，但是短期内看不到估值提升空间，比如北美AI、国产算力、有色、储能等都有类似的特征。 长城基金认为，英伟达业绩超预期暂时扭转了市场情绪，预计接下来股价对盈利改善的敏感度有所回升，科技主线有望迎来反攻机会。企业端AI正加速渗透，叠加国产开源模型能力提升，AI产业和算力投资迎来增长长坡，建议关注半导体设备、国产芯片、通信设备、有色金属、非金属新材料等方向。 国泰基金提到，中长期看，行业基本面没有问题，AI发展持续推升算力需求，光模块、光芯片及服务器等核心环节的产业景气度正不断被验证，当前中证全指通信设备指数PE为45.68，处于近1年20%分位，估值相对偏低。 配置策略上，中信证券建议，在科技板块内部，借着AI涨价品种反弹，及时关注核心资产（如燃气轮机、晶圆制造平台、半导体设备等），更加重视“量的确定性”，审慎对待“价的爆发性”。对于非科技板块，建议重点增配能化、有色、创新药以及有出海潜力的头部券商。

2026-8-27 : AI算力建设浪潮奔涌而来，“光谷七星”交出2026年期中成绩单。 六家位于武汉光谷的A股上市主体——长飞光纤（601869.SH）、光迅科技（002281.SZ）、华工科技（000988.SZ）、烽火通信（600498.SH）、高德红外（002414.SZ）、中信科移动（688387.SH），上半年实现总营收406.42亿元，合计归母净利润50.04亿元。作为关键变量，正在科创板IPO的长江存储仅披露一季度业绩（营收470.42亿元、归母净利润333.79亿元），即便二季度业绩环比持平，“光谷七星”上半年整体营收大概率跨过千亿元关口。 第一财经记者注意到，七家企业串联起武汉光纤光缆、光模块、光芯片、通信设备、红外传感、存储芯片完整产业链，带动全市规上高技术制造业增加值增长65.7%。但是7家企业业绩却呈冷暖分化，存储、光纤、光模块、红外赛道迎来业绩集中释放期，而传统通信设备、移动通信设备领域则呈现出增收不增利的现实困境。 高景气赛道迎业绩释放 AI算力资本开支全球爆发，数据中心建设、智算中心落地带动上游光通信元器件、特种光纤、红外光电产品需求持续释放。“光谷七星”中的长飞光纤、光迅科技、华工科技、高德红外四家企业充分吃到本轮行业上行红利，营收与利润实现不同程度增长。 受益AI数据中心建设带动保偏光纤等产品需求爆发，光纤光缆行业迎来强景气周期，产品量价齐升，推动长飞光纤上半年实现营收98.09亿元，同比增长53.64%；归母净利润29.25亿元，暴增888.88%。报告期内，长飞光纤主要产品销量及平均价格均实现同比增长，其中光传输产品实现收入61.26亿元，同比增长约59.2%，毛利率达到63.11%。光互联组件实现收入22.38亿元，同比增长约55.0%，毛利率为48.97%。此外，依托AI?2030战略，G.654.E超低衰减光纤、空芯光纤、多芯光纤陆续走向大规模商用，海外业务占比突破40%，海外市场成为重要增长极。 在光模块、光芯片板块，光迅科技、华工科技紧跟数通市场迭代节奏。其中，光迅科技深耕光芯片、光器件多年，800G光模块实现批量交付，1.6T产品具备量产能力，3.2T硅光模块完成头部云厂商验证，推高公司上半年营收达66.10亿元，同比增长26.07%；归母净利润5.82亿元，同比增长56.34%。 华工科技则是光谷硬科技“多轮驱动”的代表，已经形成光互联、智能感知、智能制造三大业务板块齐头并进的格局。2026上半年，公司实现营收78.22亿元，同比增长2.53%，归母净利润11.86亿元，同比增长30.17%；海外业务同比增长116%，营收占比首次超过20%。 去年以来光互联业务已跃升为华工科技第一大收入来源，营收比重持续提升，至今年上半年占比达到48.62%。华工科技800G、1.6T光模块实现全球化批量供货，同步向前迭代3.2T、6.4T乃至12.8T下一代超高速光互联产品，3.2T NPO产品完成动态展示，12.8T XPO样品实现行业首发，技术实力跻身全球第一梯队。 物理AI在中国工业领域的应用，正处于从“技术验证”到场景落地的关键节点。华工科技副总裁熊文对第一财经记者表示，目前公司在数字孪生、行业小模型、工业互联网平台、工业智能体等方面，已形成关键软件、算法、装备自主研发到行业落地的储备，比如新近开发的“具身智能自适应焊接机器人”系统搭载自研“筑视-智能焊接系统”，采用免示教AI算法，能自主适应工件差异，已在船舶、重型装备等领域实现高质高效柔性焊接。 报告期内，华工科技感知业务销售收入、净利润均较去年有所下滑。公司表示，随着下游新能源汽车行业进入存量竞争阶段，相关传感器、PTC热管理系统订单增速回落，感知业务未来从产品结构上将完善气体、压力、光等“多元感知”的代际扩展，应用场景从家电、汽车拓展到光伏储能、低空飞行、具身智能、AI基础设施领域。 高德红外上半年营收42.16亿元，同比增长117.94%；归母净利润13.51亿元，同比增幅超6倍。公司红外光电业务订单集中释放，成为“光谷七星”当中非通信赛道的重要增长极。红外产品在国防装备、工业检测、车载夜视等多场景需求集中释放，其中民品领域红外芯片综合光电及完整装备系统收入占比达97.18%，依托德国分公司和泰国生产基地拉动海外收入增长120.04%。但公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-6.75亿元，较上年同期下降735.23%。这意味着在订单高速增长的同时，企业也要防范回款与库存带来的经营风险。 传统赛道遇盈利困局 同样身处AI算力浪潮下，赛道差异造成企业表现的明显分化。“光谷七星”中的烽火通信、中信科移动虽然整体市场空间仍在扩张，企业营收保持增长，但受运营商资本开支结构变化、行业同质化竞争加剧、持续研发投入等多重因素影响，盈利持续承压，增长质量不及光模块、光纤等高景气赛道。 烽火通信作为通信全栈设备厂商，业务覆盖光传输、PON宽带接入、光纤光缆等领域。今年上半年营收123.76亿元，同比增长11.33%，营收实现稳步扩张。但受行业价格战、汇兑损失、传统业务毛利下滑等多重因素影响，归母净利润仅1.93亿元，同比下滑32.72%。 面对传统运营商业务增长见顶、利润持续承压，烽火通信多点布局开辟第二增长曲线，抢抓AI算力、海洋通信、算力硬件等突围机会。AI算力互联方向，公司面向智算中心机柜内、机柜间、跨算力枢纽全场景布局，空芯光纤完成关键技术突破；同时落地国产化NPO硅光交换机、DCI数据中心互联设备，自研800G相干光模块，1.6T产品进入批量测试，构建起从芯片到整机再到跨域互联的全光连接方案；算力硬件层面，子公司长江计算的AI服务器、全液冷超算整机柜已经在运营商、金融领域落地；海洋通信板块推出了国内首款800G跨洋超大容量传输系统，瞄准深远海通信、海上风电市场；还布局了星载激光通信终端，参与卫星互联网技术验证。不过，多条新赛道仍处在投入培育阶段，规模效应尚未形成，短期还难以对冲传统业务带来的利润压力。 中信科移动是“光谷七星”中唯一亏损企业，上半年营收25.40亿元，同比微增0.09%，结束此前连续多年的下滑趋势；归母净利润?3422万元，同比减亏44.57%。目前，移动通信设备赛道仍处在技术迭代与市场投入期，公司上半年新增境内外专利申请689件，新增授权专利583件，6G预研、新一代通信设备研发需要持续大额资金投入，高研发投入暂时没能换来规模化盈利。 两家企业的现状折射出通信设备行业的共性矛盾：一方面必须持续砸下研发跟进下一代技术；另一方面市场竞争白热化，传统业务增长天花板显现，新业务还在孵化，盈利修复仍需要时间。如何优化业务结构、提升高附加值产品占比、控制研发与运营成本，是走出盈利困局的关键。 扩容“芯”势朋友圈 作为“光谷七星”的关键一极，长江存储从5月19日完成辅导备案，到8月19日通过辅导验收，仅用三个月便走完关键流程并获受理。330亿元的拟募资金额，超过长鑫科技的295亿元、中芯国际的200亿元募资规模，创下科创板开板以来拟募资额最高纪录。 招股书的财务数据，展现了长江存储业绩的爆发式增长曲线：2023年至2025年，分别实现营业收入187.44亿元、452.03亿元、631.85亿元；今年一季度单季营收达到470.42亿元，归母净利润333.79亿元，单季净利润规模已达到2025年全年净利润的2.35倍。盈利能力同步大幅跃升，2026年一季度公司综合毛利率攀升至78.73%，其中核心存储芯片产品毛利率高达84.23%，产能利用率稳定维持在98.02%。 市场地位方面，招股书披露，2026年第一季度，长江存储在全球NAND Flash厂商中，按销售金额和出货量两项核心指标排名，均位列全球第三、中国第一，打破了过去数十年三星、SK海力士、美光等海外厂商对全球存储芯片第一梯队的垄断格局。 330亿元募资的用途也完全向产业硬科技倾斜：其中208亿元将投入长江存储量产线技术升级项目，122亿元投向前沿技术研发项目，重点支持232层以上3D NAND闪存技术迭代、HBM高带宽存储、MRAM等下一代存储产品的技术攻关，全部资金均不用于补充流动资金和非主业投资，全数聚焦半导体主业的技术突破与产能升级。 依托长江存储的龙头牵引，武汉半导体产业已形成从芯片设计、晶圆制造到封装测试、配套材料的完整全链条生态。2025年，光谷范围内已聚集集成电路产业链企业超300家，半导体产业总产值突破千亿元。2026年推出的“梧桐树计划”，将在长江存储周边4.5公里半径内打造“5分钟产业协作圈”，目前已落地近140家半导体配套企业，覆盖光刻、刻蚀、计量检测等全产业链关键环节，形成“链主在武汉、配套在周边”的高效产业协同模式。 接下来，随着长江存储登陆资本市场，覆盖光通信、激光、红外传感、存储芯片等硬核科技龙头的“光谷七星”，将实现资本市场“大团圆”。市场人士认为，长江存储作为存储芯片赛道的国产龙头，其技术迭代与产能释放的节奏，也将成为带动其余六家企业协同发展的核心引擎，“光谷七星”在产业链上的联动效应将进一步放大，有望共同打造出国内独一份的“光电子+半导体”万亿产业资本矩阵，吸引全国范围内的机构资金持续向武汉“光谷硬科技”赛道倾斜。

2026-8-27 : 2026年上半年，AI算力建设正在改写功率半导体行业的增长逻辑。服务器功耗攀升、机柜功率密度激增，让功率半导体从幕后走向台前。但从国内各头部厂商披露的半年报来看，各家业绩表现“冷热不均”。斯达半导半年报显示，公司上半年营收19.28亿元，同比微降0.4%，但归母净利润仅6500万元，同比下滑76.4%；实现扣除非经常性损益的净利润4615万元，同比下降82.29%；毛利率从上年同期的近30%跌至约21%；基本每股收益由上年同期的1.15元下降至0.27元。公司表示，报告期内，利润下降主要系功率模块受原材料成本增加以及上年产品价格下调影响，毛利水平明显下降。公司管理层在业绩会上进一步解释称，报告期内营业成本上升、研发费用增加以及财务费用由负转正等因素综合影响了业绩情况。综合来看，公司本期整体仍保持盈利，但盈利水平较上年同期有所回落。从业务结构看，新能源板块受阶段性需求波动影响，营收下降16.02%至10.2亿元；工业控制和电源行业收入逆势增长40.17%至7.1亿元。公司在半年报中表示，功率半导体行业内部细分领域表现分化，AI数据中心供电等应用领域需求旺盛，新能源汽车、光伏等应用领域受阶段性需求波动影响有所承压。新洁能同样呈现出“增收不增利”的业绩表现。公司上半年实现营收11.67亿元，同比增长25.57%，归母净利润2.33亿元，同比微降0.75%；扣非净利润1.94亿元，同比下降6.49%。不过，单季度数据透露出积极信号。第二季度营收6.50亿元，环比增长25.78%；归母净利润1.39亿元，环比增长46.84%。单季毛利率达31.06%，环比上升2.32个百分点。士兰微和华润微则迎来“量利双增”。士兰微上半年营收72.62亿元，同比增长14.62%；归母净利润5.16亿元，同比增长94.84%。扣非后净利润为2.71亿元，同比微增0.67%。公司表示，报告期内，公司持有的以公允价值计量的其他非流动金融资产之公允价值发生较大变动，主要是由于公司持有的安路科技、昱能科技股票价格变化以及公司参与战略配售获得的尚处于限售期的联讯仪器股票的估值变化，产生税后净收益合计约1.94亿元。华润微上半年营收61.28亿元，同比增长17.44%；归母净利润7.22亿元，同比增长113.23%，扣非净利润4.14亿元，同比增长51.48%。公司第二季度营收32.71亿元创单季历史新高，产能利用率持续高位运行。MOSFET业务营收同比增长超20%，8英寸IGBT销售额增长119%。从经营模式来看，斯达半导属于“Fabless+IDM双轮驱动”模式，华润微和士兰微则采用IDM模式，拥有自有晶圆产能。瑞银在6月发布的行业报告中判断，在供给紧俏的环境下，拥有自有产能的IDM（垂直整合制造）企业利润率弹性更大，而Fab-lite/Fabless（轻晶圆厂/无晶圆厂）模式企业受制于代工成本上涨和折旧压力，扩张空间相对有限。今年以来，功率半导体行业已经历两轮密集涨价，年初华润微、士兰微率先提价10%以上；7月前后，包括华润微在内的近20家企业再度上调价格，涨幅集中在15%至25%。

2026-8-26 : 韩国存储芯片巨头SK海力士的最新劳资协议，未能闯过工会这关。 当地时间24日，SK海力士的工会成员投票否决了一项经过两个月谈判达成的初步薪资协议，超过50%的投票者投出反对票。 具体信息显示，赞成方与反对方的差距非常微小。在参与投票的15045名员工中，有50.08%的人反对该协议；赞成票和反对票之间的差距仅为25票。 在方案被否后，SK海力士劳资双方计划启动新一轮谈判。 现金变股票引争议 上周，SK海力士与工会达成了一项初步的工资和奖金集体谈判协议，其中包括6.3%的加薪以及对其利润分享奖金制度的调整。 根据当时拟议的方案，40%的利润分享奖金将以现金形式支付，60%以股票形式支付。在股票奖金中，40%的股票可在授予的同一年出售，剩余20%将延期出售。协议还包括增加员工福利积分等。彼时，工会希望尽快举行代表投票，以最终敲定该协议。 一年前，SK海力士超纪录的奖金发放方案引发关注。该方案被视为半导体超级周期下人才激励的典型案例，甚至引发其他韩国企业效仿。2025年9月，SK海力士与工会达成历史性协议，废除了原有“奖金不超过基本工资10倍（1000%）”的上限，改为将年度营业利润的?10%?全额纳入奖金池，且该机制有效期长达十年。 当时，采用8:1:1?模式，即80%在业绩公布后即时以现金支付，剩余20%分两年递延支付（每年10%），并享受10%的年息 。员工还可自愿选择将部分奖金兑换为公司股票，以获取额外奖励。?? 与一年前的方案相比，最新方案最显著的变化就是加大了股票比重、减少了现金兑付的占比。而这，恰恰成为普通员工担忧之处。 今年上半年以来，韩国综合股票指数KOSPI波动剧烈，作为在KOSPI中占比约为24%的权重股，SK海力士的股价也在过去半年频繁波动。 具体行情显示，SK海力士年初股价起步约每股140?150万韩元区间，后续依托AI服务器HBM高带宽内存紧缺的行业逻辑，资金持续涌入，股价震荡走高。6月25日，股价触及年内高点298.7万韩元/股，创下公司历史最高股价。 7月11日，SK海力士纳斯达克ADR正式上市，募资规模创外企赴美IPO纪录，上市首日冲高，随后开启震荡下跌，多次出现单日大跌，ADR一度接近破发。7月29日发布二季度财报，尽管公司营收、营业利润双双创下历史新高，但低于市场一致预期。至7月末，股价回落至160万韩元附近，较高点回撤接近47%，市值大幅缩水。 进入8月，股价在150?170万韩元区间反复徘徊，最低时触及约150万韩元，相对6月高点近乎腰斩 。 8月19日公司抛出韩国上市公司史上最大规模回购：40万亿韩元回购并注销股份，流通股本缩减3.3%，同时上调股东回报比例，市场恐慌情绪缓解，股价迎来快速修复，连续多日反弹回升。26日，SK海力士股价收盘涨幅2.68%。 密集劳资谈判 SK海力士的劳资谈判进展是今年以来韩国企业密集进行劳资谈判博弈的一个缩影。 今年5月，三星电子就避免了一场长达18天的罢工。彼时在韩国政府紧急调解下，三星电子的劳资双方于罢工前夜达成协议：全员涨薪6.2%，半导体部门按营业利润10.5%计提无上限绩效奖金，协议经工会投票通过后平息罢工危机。 该事件对韩国制造业的影响在向外溢。在SK海力士进行最新一轮劳资谈判之际，韩国现代汽车也在进行相关谈判。公开信息显示，8月21日现汽车工会举行了8小时全面罢工，为2016年后时隔10年首次。 此前，现代汽车工会进行了长达16轮的磋商。工会诉求主要集中在大幅上调奖金、复职被解雇员工、延长退休年龄等。8月25日最新消息显示，现代汽车劳资双方经过通宵谈判后，达成临时协议，避免了罢工造成的进一步损失。 此外，船企HD现代重工历经15轮谈判未达成一致，工会于8月25-27日举行罢工投。工会的核心诉求聚焦员工分红，希望对标半导体企业利润共享模式等。受益于全球造船高景气，船企盈利大增，员工要求行业红利向劳动者倾斜。 分析认为，韩企本轮密集劳资博弈的本质是劳动者要求共享AI、高端制造行业红利，不过，薪酬刚性上涨或将长期影响韩国制造业成本与全球供应链稳定。

2026-8-26 : 新兴产业是引领产业升级发展的新动能、新引擎。 工业和信息化部规划司司长姚珺26日在国务院新闻办发布会上表示，实施发展壮大工业新兴产业打造新动能行动，多措并举加快新兴产业规模化发展，提升产业全球竞争力，打造一批新兴支柱产业。 姚珺表示，抓好技术攻关，推动新兴领域创新成果加速突破。抓好载体建设，推动新兴产业重点园区和企业加速壮大。抓好场景培育，推动新技术新产品新场景大规模应用加速成势。抓好生态优化，推动要素资源向新兴产业加速集聚。 在技术攻关方面，工信部将纵深推进重大技术装备攻关和产业基础再造工程的实施，聚焦战略领域和产业链供应链薄弱环节，补短板、锻长板、强基础，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器仪表、基础软件和工业软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。优化制造业创新中心、中试基地等平台布局，补齐关键共性技术供给短板。 聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、航空航天等新兴产业重点领域，打造一批引领新兴产业发展的标杆。工信部明确，到2035年，力争培育100家左右在产业集群发展、协同创新、生态优化、治理提升等方面具有辐射带动作用的示范园区，1000家左右在产品开发、技术创新、业态创新、管理效能等方面处于领先水平的示范企业。 场景是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，是推动科技创新和产业创新融合发展的重要载体。工信部将开展制造业新技术新产品新场景大规模应用示范，加快培育“5G+”“人工智能+”“机器人+”“工业互联网+”“北斗+”等重大应用场景，完善标志性项目遴选、新技术新产品新场景清单发布、供需对接等机制，一体推进创新成果在真实场景中进行测试验证和迭代升级，推动相关领域产业化落地和大规模应用。 近年来，我国人工智能产业活力迸发、亮点纷呈，正在为经济增长注入强劲“智能动力”。 从基础上看，我国算力底座持续夯实，截至6月底，智能算力规模达2185EFLOPS，围绕算力枢纽建成70余条算力大通道。国产开源模型创新突破、性价比高，成为更多全球用户的优先选择。从应用上看，人工智能已经基本贯穿研发设计、生产制造、质检运维等全链条，加速产业“智”变升级。 工信部副部长辛国斌表示，“十五五”时期，将坚持应用牵引，带动人工智能技术创新和产业发展，协同深化生态建设、安全治理和开放合作，推动“人工智能+制造”跑出新速度、新高度、新成效。 他介绍，供给方面，重在筑牢技术底座。将支持研发高端训练芯片、多模态算法等关键技术，攻关类脑智能、世界模型等前沿技术，推进人形机器人、脑机接口等智能终端迭代，发展智能矿山机械、农业机械、智能医疗器械等产品，更好地满足各行各业需要。 应用方面，重在挖掘落地场景。分行业凝练高价值场景，探索“一业一图谱、一景一档案”的场景培育新模式。将实施应用服务商的培育专项行动，将制造业多年积淀的“老经验”挖掘好、梳理好，在此基础上推出一批轻量化、低成本、易部署的行业解决方案，让企业真正用得上、用得起、用得好。 今年政府工作报告提出，完善人工智能治理。辛国斌表示，安全方面重在有效化解风险。开展人工智能安全风险监测、信息共享及通报处置，建好用好人工智能产品安全漏洞库。持续推进深度合成检测、模型算法安全防护、价值对齐等技术攻关，让人工智能真正为人所用、为人所控。

2026-8-26 : 光通信中报批量出炉：业绩整体符合预期，高景气下股价为何难现刺激 进入8月下旬，光通信板块上市公司2026年半年度报告进入密集披露期。新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、长芯博创（300548.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、蘅东光（920045.BJ）等企业相继交卷。从已披露数据看，无论千亿市值的"大光"龙头，还是500亿至1000亿市值区间的"小光"企业，上半年业绩均未出现不及预期的情形，但真正大幅超出市场预期的也仅蘅东光等个别公司。 二级市场层面，光通信板块在经历7月份深度调整后，8月以来呈现弱反弹修复态势。市场担忧的核心在于，经过此前两年的大幅上涨，板块估值已处于历史高位，需要持续的高增长来消化；同时，北美云厂商资本开支是否会在2027年出现拐点、行业新加入企业数量增长会否使得竞争加剧等。 “大光”龙头业绩高增，“小光”企业分化中现亮点 千亿市值龙头中际旭创、新易盛、天孚通信被市场合称为“易中天”，是光通信板块的“大光”代表。从上半年业绩看，三家公司均延续了高增长态势。 中际旭创上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.5%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.7%；扣非后归母净利润130.92亿元，同比增长229.32%。公司业绩大幅增长的核心驱动力来自800G、1.6T等高端光模块产品需求的显著增长，其中1.6T硅光模块已进入规模放量阶段，出货量逐季攀升。上半年，中际旭创的海外业务收入达396.15亿元，同比增长209.9%，公司称其在重点客户中保持主力供应商地位。 新易盛24日晚“交卷”中报，上半年实现营业收入209.10亿元，同比增长100.34%；归母净利润75.29亿元，同比增长90.98%；扣非净利润75.11亿元，同比增长90.92%。公司光互联产品毛利率达48.46%，同比提升0.99个百分点。值得注意的是，近日，新易盛在披露中报的同时推出了13.74亿元限制性股票激励计划，考核目标为2026年营业收入不低于500亿元，2026至2027年累计不低于1400亿元，2026至2028年累计不低于2900亿元。 相比中际旭创和新易盛，天孚通信上半年的营收利润增速逊色不少。报告期内，公司实现营业收入28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%；扣非净利润11.86亿元，同比增长36.76%。 在500亿至1000亿市值区间的“小光”企业中，业绩表现有所分化，但整体仍保持增长。剑桥科技上半年实现营业收入27.05亿元，同比增长32.92%；归母净利润3.28亿元，同比增长171.08%，增速在“小光”中较为突出。公司高速光模块业务订单大幅增加，800G产品实现大批量发货，1.6T产品预计下半年批量发货。 长芯博创上半年实现营业收入16.88亿元，同比增长40.72%；归母净利润3.21亿元，同比增长91.08%；扣非净利润3.15亿元，同比增长94.49%。公司毛利率达48.88%，同比提升8.69个百分点，盈利能力提升显著。 在“小光”企业中，蘅东光的表现最为亮眼，也是为数不多业绩超市场预期的公司。上半年实现营业收入18.05亿元，同比增长76.75%；归母净利润3.05亿元，同比增长113.32%。蘅东光聚焦无源光器件赛道，深度绑定全球光器件龙头，终端服务北美头部云厂商。分业务看，该公司的无源光器件实现收入16.45亿元，同比增长80.97%，毛利率同比提升2.98个百分点至29.53%；配套产品收入达1.60亿元，同比增长42.63%，毛利率同比提升9.40个百分点至41.62%。境外收入达16.76亿元，同比增长82.32%，占比超92%。上半年加权平均ROE高达24.99%，盈利能力突出。公司同时推出股权激励计划，目标2027年营收不低于53亿元，2028年不低于68亿元，对应2026至2028年营收复合增长率约47%。 从毛利率变化看，光通信板块内多数企业实现毛利率同比提升。中际旭创销售毛利率为46.25%，较2025年同期提升6.92个百分点，较2025年报的42.04%提升4.21个百分点；天孚通信为60.87%，同比提升10.08个百分点；剑桥科技和长芯博创的毛利率均同比提升超过8个百分点。仅仕佳光子毛利率为36.18%，同比微降1.20个百分点，但较2025年报的33.19%仍提升2.99个百分点。板块毛利率整体上行，反映出高端产品占比提升及规模效应释放。 存货方面，二季度末板块内企业存货普遍环比增长。中际旭创存货198.26亿元，较一季度末的156.72亿元增长26.5%；新易盛116.55亿元，较一季度末增长29.1%；天孚通信9.29亿元，环比大增72.4%；长芯博创6.89亿元，环比增长63.7%；仕佳光子、剑桥科技、光迅科技的存货环比增长率普遍在20%~40%区间。对于存货大幅增长原因，企业普遍表示主要系为应对下游旺盛需求及部分原材料供应紧张主动增加备货所致。 硅光与NPO打开新增长空间，光通信估值还有增长空间吗 业绩披露后，部分卖方机构继续看多光通信板块，认为当前仍是光通信最好的时代。招银国际给予中际旭创1400元目标价，新易盛、天孚通信、长芯博创等个股也都获得“买入”或“强烈推荐”评级。 一位通信行业分析师对第一财经记者表示，多家光通信企业中报业绩再次验证了AI算力需求及基础设施建设维持高景气。随着北美CSP对AI数据中心的持续投入，叠加GPU集群规模扩张、单卡互联带宽提升以及800G向1.6T加速升级，光模块、光芯片及高速光连接需求有望延续高增长。近期板块调整后，市场对AI资本开支放缓的担忧有望逐步修复。 从行业趋势看，光互连需求在2023至2025年主要依靠横向扩容（Scale out）与传输速率迭代两大逻辑持续放量。站在2026年视角，横向扩容场景依旧维持高增态势，产业链上游厂商集中扩产、头部企业锁定长期大额订单的行业现状，也充分验证了中长期需求具备高度确定性。中际旭创在中报中披露，2026年二季度单季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支达到1649亿美元，同比增长约86%；根据灼识咨询预测，全球累计AI资本开支预计将于2026至2030年达到4.7万亿美元，是前五个年度的五倍以上。 与此同时，以CPO、NPO为核心的纵向集成（Scale up）光互联技术正式进入商业化落地周期，为行业打开全新增量市场。上述分析师指出，Scale up网络聚焦于单节点内部互连，过去通常采用铜缆连接，随着推理工作负载日趋商业化及token生成的经济性持续改善，AI计算集群预计将从单机架架构拓展至更大的Scale up领域，这将需要大幅提升集群内带宽，所需光带宽可能提升约十倍。在某些场景下，传统铜缆连接已接近瓶颈，光互连有望迎来显著增量需求。高密度可插拔光模块、NPO和CPO都是可行的解决方案。 尽管市场对光通信未来业绩兑现和产业趋势较为乐观，但行业龙头股的股价普遍处在历史高位，需要持续高增长的业绩来消化估值，也需要更高的业绩指引拉动估值水平。一旦北美云厂商资本开支增速放缓、NPO技术发展节奏不及预期，或者行业竞争加剧导致毛利率下行，板块均可能面临估值回调压力。 此外，光通信行业正处于扩产潮，400G到1.6T产品的新进入者扩张速度较快，尤其是1.6T产品已经成为AI数据中心普遍应用的方案，市场竞争难免加剧。“由于整体需求维持增长，叠加上游物料瓶颈，会有新的友商进入并拿到一定份额。不过，整体竞争格局未发生较大变化，CSP大厂力求交付稳定，主要1.6T份额仍然是现有供应商为主，大模型和云端的需求可能会溢出给到行业新进入者。”前述分析师对记者说。

2026-8-26 : 8月25日，国内PCB（印制电路板）龙头沪电股份披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17%；实现归属于上市公司股东的净利润29.23亿元，同比增长73.72%，上年同期为16.83亿元。基本每股收益1.519元。分季度看，公司Q2净利润16.81亿元，Q1净利润12.42亿元，环比增长35%。 从业务结构来看，PCB业务仍是公司业绩增长的核心引擎。报告期内，公司PCB业务实现营业收入约129.94亿元，同比增长约59.39%。值得关注的是，32层及以上高端PCB产品同比大幅增长约190.83%。2026年上半年PCB业务毛利率提升至约40.52%，同比增加约4.06个百分点。 强劲的AI资本开支投入及AI算力基础设施的大面积部署正带动PCB行业景气度持续攀升。中国电子元件行业协会数据显示，2026年1~6月，印制电路板出口额同比增长27.63%，四层以上电路板实现108.63亿美元的出口额，同比增长47.74%。 据Prismark报告，2026年第一季度全球PCB产值同比增长26.3%，创下近年来最强劲的季度增长率之一。与此同时，铜箔、电子布等上游材料价格持续上行，涨价潮从高端产品向中低端品类外溢，产业链呈现量价齐升态势。景旺电子管理层在今天的业绩会上表示：“本轮PCB上游核心原材料市场供应趋紧，主要原因是AI算力基础设施建设投资加速推进，带动了需求集中释放，短期内这一格局预计尚难根本改善。” 行业红利也在龙头业绩中体现。此前，国内另两家头部PCB企业也已发布半年报。报告显示，东山精密上半年实现营业收入277.98亿元，同比增长63.95%；归母净利润29.57亿元，同比增长290.09%，净利润规模已超过2025年全年。其中，电子电路产品实现营收125.3亿元，同比增长13.29%。鹏鼎控股上半年实现营业收入172.17亿元，同比增长5.14%；归母净利润12.84亿元，同比增长4.11%。其中，汽车、服务器用板业务实现营业收入22.67亿元，较上年同期增长181.58%，AI服务器业务实现营收近10亿元。 产能扩张也在加速推进。根据中国电子电路行业协会数据，2026年1~6月国内新增PCB相关投资项目合计约76项，项目数量同比增长105.4%。同期国内新增披露投资金额（包含立项、签约、收购及投融资等）合计约1691亿元人民币，金额同比2025年呈数倍级扩张。 上述行业协会认为，高多层、高速高频、高散热、高可靠性的PCB产品已经成为主流发展方向，但光通信、高速PCB等热门领域投资增长较快，需关注重复建设风险。同时部分关键原材料价格上涨，高端材料认证和产能爬坡周期仍然较长，行业结构性挑战不容忽视。

2026-8-26 : 【品大事】 天通股份：拟投资4.34亿元建设高端软磁新材料智能化制造项目 天通股份公告称，公司拟通过全资子公司天通六安投资建设年产14600吨高端软磁新材料智能化制造项目，总投资4.34亿元，资金来源为自有资金及银行贷款。项目计划分阶段建设金属磁粉芯、锰锌铁氧体智能化生产线，建设期约36个月，预计投资收益率18.36%(税后)。项目建成后将新增年产14600吨高端软磁材料产能，产品可应用于数据中心、汽车电子、储能等领域。本次投资已获董事会审议通过，无需提交股东会审议。 万泰生物：实控人钟睒睒捐赠3300万股公司股份 万泰生物公告称，公司实际控制人钟睒睒向福建省翔安创新实验室科技发展基金会无偿捐赠其直接持有的公司3300万股无限售条件流通股，占公司总股本的2.61%。捐赠后，钟睒睒直接持股比例由17.71%降至15.10%，其与控股股东养生堂合计持股比例由73.53%降至70.92%。受赠方承诺6个月内不减持捐赠股份，未来减持时将与钟睒睒合并计算减持额度。本次捐赠不会导致公司控制权变化。 金辰股份：拟投资10亿元建设半导体装备研发及制造项目 金辰股份公告称，公司拟与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会签订投资协议，投资设立“半导体装备研发及制造项目”，项目投资总额约10亿元。公司拟设立全资子公司辰光微电半导体设备(南通)有限公司作为项目公司，注册资本1000万元，持股比例100%。项目将建设现代化厂房和高标准洁净室，搭建以TGV玻璃基封装为代表的半导体设备生产试验线，推动超快激光诱导改质设备等半导体专用设备的研发与制造验证。项目建设期36个月，资金来源为公司自有和自筹资金。 华昌化工：筹划控股权变更事项 股票停牌 华昌化工公告称，公司收到控股股东苏州华纳投资股份有限公司通知，其正在筹划通过协议转让公司股份事宜，可能导致公司控股权发生变更。鉴于该事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，公司股票自2026年8月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。停牌期间，公司将及时履行信息披露义务，待事项确定后申请复牌。 中科电气：控股子公司中科星城控股拟增资10.6亿元用于负极材料项目建设 中科电气公告称，公司拟与成都产投先进制造产业股权投资基金合伙企业(有限合伙)及控股子公司中科星城科技共同向中科星城控股增资，合计10.6亿元。其中，成都产投先进投以10亿元认购新增注册资本2.63亿元，中科星城科技以6000万元认购新增注册资本1577.29万元。增资完成后，中科星城科技持股54.57%，成都产投先进投持股45.43%。增资款将用于泸州年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目建设。本次交易构成关联交易，尚需股东会审议批准。 【观业绩】 杭电股份：2026年半年度净利润同比增长938.67% 杭电股份公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入50.97亿元，同比增长12.66%；归属于上市公司股东的净利润3.93亿元，同比增长938.67%。 高德红外：2026年半年度净利润同比增长646.81% 高德红外发布2026年半年度报告，实现营业收入42.16亿元，同比增长117.94%；归属于上市公司股东的净利润13.51亿元，同比增长646.81%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元(含税)。 华盛昌：上半年净利增长73% Q2净利环比增长223% 华盛昌公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入4.79亿元，同比增长37.09%；归属于上市公司股东的净利润7518.54万元，同比增长72.94%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 红板科技：上半年净利润5.39亿元 同比增长124.74% 红板科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入20.94亿元，同比增长22.46%；归属于上市公司股东的净利润5.39亿元，同比增长124.74%；基本每股收益0.78元。报告期内，公司全资子公司吉安辉阳竞拍取得江西志浩（现更名为“赣州红板”）100%股权，将其纳入合并报表范围。使得报告期内合并报表归属于母公司所有者的净利润大幅增长，该损益属于非经常性损益。 江西铜业：2026年上半年净利润86.32亿元，同比增长106.77% 江西铜业公告，2026年上半年营业收入3071.55亿元，同比增长19.53%；归属于上市公司股东的净利润86.32亿元，同比增长106.77%，2025年同期为41.75亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润75.56亿元，同比增长73.73%，2025年同期为43.49亿元。 招商证券：2026年半年度净利润同比增长105% 招商证券公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入219.02亿元，同比增长108.19%；归属于上市公司股东的净利润106.24亿元，同比增长104.87%。公司积极把握市场发展机遇，整体业绩大幅增长并创下历史同期最好水平。公司拟每10股派发现金红利1.67元(含税)。 沪电股份：上半年净利润同比增长73.72% 沪电股份发布2026年半年度报告，实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17%；归属于上市公司股东的净利润29.23亿元，同比增长73.72%。业绩增长主要系受益于高速交换机、高性能计算等人工智能新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，营业收入同比增加。 当升科技：上半年净利润5.2亿元，同比增长67.25% 当升科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入104.75亿元，同比增长136.33%；实现归属于上市公司股东的净利润5.2亿元，同比增长67.25%；基本每股收益0.9561元。营业收入增长主要是报告期内锂电正极材料销量增长，叠加产品售价随着原材料市场行情上涨，收入同比大幅增长。 华勤技术：上半年净利润30亿元 同比增长58.8% 华勤技术披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入937.19亿元，同比增长11.65%；归属于上市公司股东的净利润30亿元，同比增长58.8%；基本每股收益2.07元。报告期内，公司业务规模拓展，产品出货量增加。 中科曙光：上半年净利润9.71亿元 同比增长33.31% 中科曙光公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入74.66亿元，同比增长27.62%；归属于上市公司股东的净利润9.71亿元，同比增长33.31%。 北方华创：上半年净利润同比增长5.05% 北方华创发布2026年半年度报告，实现营业收入201.61亿元，同比增长24.9%；归属于上市公司股东的净利润33.7亿元，同比增长5.05%。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 泸州老窖：2026年半年度净利润同比下降43.37% 泸州老窖公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入104.72亿元，同比下降36.35%；归属于上市公司股东的净利润43.39亿元，同比下降43.37%。业绩下降主要系本期产品销量减少所致。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 键凯科技：2026年半年度净利润291.98万元 同比下降86.76% 键凯科技公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入1.85亿元，同比增长42.65%；归属于上市公司股东的净利润291.98万元，同比下降86.76%。 中盐化工：上半年亏损2.72亿元 同比转亏 中盐化工披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入48.87亿元，同比下降18.52%；归属于上市公司股东的净利润-2.72亿元，上年同期盈利5271.55万元，同比由盈转亏。报告期内，受市场需求走弱影响，公司整体经营效益有所下滑。纯碱、烧碱等主要产品售价同比降幅较大。公司虽通过减耗降费、提质增效等措施大力压降生产成本，但成本削减幅度仍难以抵消产品价格下行的影响。 【做回购】 福事特：首次回购股份6.5万股 成交219.85万元 福事特公告称，公司回购股份方案为使用4000万元-6000万元自有或自筹资金，以集中竞价方式回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购价不超48元/股，实施期限为董事会审议通过之日起12个月内。2026年8月25日，公司通过集中竞价交易方式首次回购股份65000股，占公司总股本的0.0625%，最高成交价34.10元/股，最低成交价33.50元/股，成交总金额219.85万元（不含交易费用）。公司后续将在回购期限内继续实施回购方案。 满坤科技：拟以5000万元-1亿元回购公司股份 满坤科技公告，拟以5000万元-1亿元回购公司股份，回购价格不超过48.48元/股，回购股份将用于实施员工持股或股权激励计划，回购期限为自董事会审议通过回购方案之日起6个月内，回购方式为集中竞价交易。 新华百货：拟以2亿元-4亿元回购股份 新华百货公告称，公司拟通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于2亿元、不超过4亿元，回购价格不超过12.78元/股，预计回购股份数量为1564.95万股-3129.89万股，占公司总股本的4.954%-9.908%。本次回购股份全部用于员工股权激励或员工持股计划，若回购完成后36个月内未使用完毕，未使用部分将依法注销。回购实施期限为董事会审议通过回购方案之日起12个月内。公司董事、高管、控股股东等主体未来6个月暂无减持计划。本次回购存在股价超上限、资金筹措不足等导致方案无法顺利实施的风险。 【增减持】 视觉中国：持股5%以上股东梁军拟减持不超3%股份 视觉中国公告称，公司持股5%以上股东梁军计划在2026年9月17日至12月16日期间，以集中竞价方式减持不超过699.58万股(占总股本1%)，以大宗交易方式减持不超过1399.16万股(占总股本2%)，合计减持不超过2098.74万股(占总股本3%)。减持原因为股东自身资金需求。 【签大单】 融发核电：全资子公司中标2.01亿元项目 融发核电公告称，公司一级全资子公司烟台台海核电收到中广核工程有限公司《中标通知书》，确认为AU、CT、LT、DA、BC项目LOT120G主管道和LOT120H波动管(标段三)中标单位，中标金额2.01亿元。该项目属于公司本年度日常经营合同，如顺利实施将对公司未来经营业绩产生积极影响。 艾可蓝：签订11.09亿元算力资源服务合同 艾可蓝公告称，公司近日与A公司签署《算力资源服务合同》，向对方提供算力服务项目及相关配套设施，服务期为60个月，合同总金额11.09亿元（含税）。本次合同属于日常经营重大合同，无需经股东会审议，不构成关联交易或重大资产重组。合同顺利履行预计将对公司2026年度经营业绩及未来发展产生积极影响，合同履行存在因不可抗力导致不能或部分不能执行的风险，对未来各年度业绩影响程度尚存在不确定性。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-26 : 随着智慧城市、低空经济、精准农业等领域对时空信息需求爆发式增长，时空信息已经成为数字经济、实体经济融合发展的基础底座。 工业和信息化部电子信息司副司长史惠康近日表示，工信部研究编制了《关于加强时空信息终端供需适配 促进融合应用的行动计划》，以制造侧和用户端为终端，加强供给保障，促进协同融合，目前已完成部内外征求意见，计划今年印发实施。 北斗卫星导航系统是我国重要的空间信息基础设施。2025年我国卫星导航产业总体产值达6290亿元，同比增长9.24%。相关部门明确，推动北斗产业规模五年内突破1万亿元。 史惠康表示，“十五五”期间，以强化北斗生态建设为重点，进一步夯实北斗创新发展基础，继续支持关键技术攻关及产业化应用，适时启动第二批城市试点培育工作。以北斗规模应用为基础，积极培育时空信息产业，一体推进卫星定位、导航、授时、遥感、地理信息系统（GIS）、通信、卫星互联网等协同发展。 适时启动第二批城市试点 近年来，工信部等部门大力推动北斗产业创新发展，持续扩大北斗在大众消费、工业制造、融合创新等领域的规模化落地，统筹推进试点培育、产品推广、标准完善、生态构建等各项工作，北斗规模应用取得阶段性成效。 工信部聚焦芯片、模块、终端等关键环节，支持北斗高精度、抗干扰、低功耗相关产品研发与产业化，推动产品性能提升、成本持续下降。截至2025年底，国产北斗兼容型芯片及模块累计出货量接近26亿片，各类北斗功能终端产品社会总保有量超过22亿台/套。智能手机、智能穿戴、车载终端等消费电子产品北斗定位已基本实现标配，国内支持北斗定位的智能手机占比达到98%以上。 北斗深度融入千行百业，国内重点行业北斗终端设备保有量接近4000万台/套，重点行业综合应用渗透率约90%。面向老百姓日常生活，共享两轮车、智能手表、车载应用等消费场景广泛普及，支持北斗定位的可穿戴设备保有量超过1.6亿台，超过1亿台乘用车部署北斗车载定位设备。 此外，北斗短报文等特色功能加快在消费终端落地，在应急保障等方面发挥独特作用，“北斗+”融合新业态不断涌现，产业发展活力持续释放。 为促进北斗产业发展，加快北斗应用落地，拓展北斗应用广度和深度，2024年7月，工信部正式启动北斗规模应用试点城市工作。同年10月，公布39个城市试点名单。试点工作以打造一批北斗产业完善、应用成效突出的城市试点为目标，着力在全国范围内形成显著引领和辐射带动效应。 各城市试点发挥先行探路和辐射带动作用，出台精准政策、落地资金支持、研发创新产品，北斗应用新模式、新场景、新业态不断涌现。 比如，雄安新区打造首例“地下之城”北斗应用场景，保障地下交通安全和停车秩序；上海市青浦区打造“北斗+低空经济生态智慧农场”，实现耕、种、管、收全环节无人机覆盖，节水节肥约10%，增产约5%；广州自主研发的“北斗执法通智能肩灯”，依托北斗高精度定位系统、AI智能交互引擎及多语种实时翻译模块，提升执法服务效率。 史惠康表示，北斗规模应用城市试点工作，是加快推动全国北斗规模应用的重要抓手。将持续深化试点培育工作，进一步拓展北斗应用广度和深度，适时启动第二批城市试点培育工作。强化资源统筹，与地方形成工作合力，通过政策、资金、专项等渠道，引导创新资源向北斗产业聚集，激发企业发展动力，催生北斗应用新技术、新产品、新业态。 株洲市工业和信息化局总经济师何畅表示，正在加快打造全国首个全域全场景北斗规模应用城市，力争年内完成26.7万套北斗独立定位终端部署。她介绍，目前株洲已集聚北斗核心企业188家，国内商业航天领域50强企业中，已有超1/4在株洲布局，呈现强劲发展势头。截至目前，株洲北斗时空信息产业集群规模达229.6亿元，获批省级先进制造业集群。 推动北斗规模化应用落地 目前，卫星定位、导航、授时、遥感、通信、卫星互联网等时空信息产业加速融合发展。工信部研究编制的《关于加强时空信息终端供需适配 促进融合应用的行动计划》计划今年印发实施。 不少企业也在加速北斗在大众消费领域的应用。在汽车领域，上汽集团、吉利汽车、东风汽车、广汽集团、一汽解放等重点车企加快推进北斗独立定位前装应用，将北斗独立定位技术路线纳入未来发展规划，目前已出厂车辆数量超100万。智能手机领域，不少手机厂商持续优化北斗应用解决方案，今年上半年，国内市场手机总出货量1.33亿部，超98%支持北斗定位。 千寻位置网络有限公司副总裁李戈杨表示，北斗实现规模化应用，须突破两道核心门槛：一是高精度门槛，缺乏厘米级、毫米级统一时空基准，便无法进入车道级导航、自动驾驶、无人机作业等高价值应用场景；二是智能化门槛，须与人工智能深度融合形成时空智能，方能将北斗数据转化为支撑各行业发展的生产力。 在2026年人形机器人马拉松赛事中，千寻位置提供的时空智能服务助力超三分之二的自主导航参赛队伍摆脱遥控约束、实现自主奔跑，印证了时空智能对人工智能及具身智能发展的基础性支撑作用。 李戈杨表示，将持续深化时空智能与人工智能的融合创新，以高质量时空数据供给支撑具身智能、低空经济等新兴产业加快发展，培育万亿级新市场。同时，依托“星地一体、云芯一体、软硬一体”的中国方案，以及已覆盖全球230余个国家和地区的“全球通”服务，加快推进北斗时空智能服务在海外的规模化应用推广。 中国时空集团董事、党委副书记江昶也谈到，扎实推动北斗规模应用市场化、产业化、国际化发展走深走实。推动北斗出海模式从“设备出海”向“运营出海”转型升级，依托政府间合作备忘录建设北斗应用合作中心和海外节点，作为政府部门授权代表研发并部署北斗时空信息海外服务平台，正探索在支点国家有序落地，形成北斗系统本地化运营服务能力。

2026-8-25 : A股存储龙头之一的江波龙（301308.SZ）在8月初才刚完成一轮增发。增发价每股560元，若按照最新收盘价369.66元计算，认购机构浮亏大约34%，超过12.5亿元。江波龙上半年经营现金净流出超过31亿元，在行业景气度高的时候依然未能“转正”。江波龙对资金的渴求，远不仅限于A股刚刚成功增发募集的37亿元。最新消息显示，江波龙已通过港交所聆讯。有业内人士指出，江波龙在A股刚刚完成增发便让机构深度浮亏，港股上市定价如何重新取得投资者信任，存在比较大疑问。存储行业是典型的周期性行业。江波龙在2023年经历过亏损8.3亿元，2026年上半年净利润却能达到盈利105.77亿元。存储周期景气期间，江波龙连续进行两轮高额融资增发。江波龙产品在全球存储市场份额仅为1.2%，且公司60%的资产为存货。业内认为，这也反映出周期景气度较高时，江波龙的经营策略较为激进，而因为不从事晶圆制造，江波龙也要面对行业里面产业链更完整的竞争对手。机构认购定增浮亏34%“我们是独立品牌半导体存储器厂商。我们向IDM及主控芯片供应商采购存储晶圆及主控芯片，且不从事晶圆制造。”江波龙最新招股书称，公司业务覆盖主控芯片及存储芯片设计、固件开发、系统级封装及测试等全链条。产品线涵盖嵌入式存储、固态硬盘（SSD）、移动存储及内存条四大品类，公司拥有行业类存储品牌FORESEE、海外行业类存储品牌Zilia和国际高端消费类存储品牌Lexar（雷克沙）。此前，江波龙于8月7日发布定增报告书，向21名投资者发行发行660.71万股，合计募资37亿元，锁定期6个月，本次定增定价560元/股（定价基准日在6月29日，不低于20个交易日均价的452.9元），对比8月25日收盘价参与定增的投资者账面浮亏大约35%，合计浮亏超过12.5亿元。对此，有投行人士向第一财经记者表示，江波龙560元的定价偏高，投资者明显浮亏，此番这么短时间内再次融资，而且是在市场化程度更高的香港市场，如何重新获取投资者信任，考验着公司管理团队的能力。“考虑到1.2%左右市场份额的行业地位，预计只能定在比当前A股折价的位置。”该人士分析称。另一方面，江波龙不断融资的背后，是现金流的高度紧张。多年以来大规模的采购扩张，让江波龙的经营现金流连续多年为负数——2023年至2025年经营活动产生的现金流量净额分别为-28亿元、-11.9亿元、-12亿元。2026年上半年为-31.51亿元，在半年报中公司解释称，“主要系购买商品、接受劳务支付的现金增加所致”。江波龙的业绩波动跟全球存储芯片行业的周期波动基本一致。2023年至2025年，公司收入分别为101.3亿元、174.6亿元、227.7亿元；净利润分别为亏损8.3亿元、盈利5.1亿元、14.23亿元。2026年上半年行业景气度提升，江波龙实现营业收入240.88亿元，同比增长136.26%；归母净利润105.77亿元，同比增长715倍，毛利率率从2025年上半年的不足13%跃升至2026年上半年的58.9%。江波龙称，存储芯片的设计与制造产业具有很高的技术和资本门槛，半导体存储技术的诞生及演进特点，决定了全球存储芯片市场长期由韩国、美国和日本的少数企业主导。以长江存储、长鑫存储为代表的国内存储芯片厂商在技术进步和产能扩张方面持续展现出强劲的发展势头。AI服务器存储需求的快速增长，全球存储原厂正加速将产能与经营重心向企业级存储市场倾斜，并转而通过深化产业链协同、生态合作等外延方式，来维系与拓展在其他细分领域的市场份额。存货占总资产六成江波龙半年报显示，截至2026年6月30日，公司存货账面价值257.77亿元，占总资产的比例为60.12%。对此，公司解释称，随着公司整体经营规模的增长，期末存货规模较大、增长较快，且可能随着经营规模的扩大而进一步增加。江波龙也在“风险因素”提到，公司每年根据存货的可变现净值与成本的差额计提相应的跌价准备，未来若出现市场供需发生较大不利变化、原材料价格大幅波动、产品市场价格及毛利率大幅下跌、技术迭代导致技术水平落后于主流、产品需求下降或被淘汰、存货积压等情况，公司将面临存货跌价损失的风险，从而对财务状况及经营成果带来不利影响。业内人士认为，江波龙所处的半导体存储产品市场，具有明显强周期性特征。据江波龙介绍，市场中参与者包括IDM（集芯片设计、晶圆制造、封装测试于一体的企业模式）及独立存储器厂商，其中IDM占据主导地位，合共约占全球市场份额的80%，独立存储分部则相对分散。江波龙作为拥有1.2%市场份额的独立存储器厂商，当产品或目标市场与IDM重叠时，将与IDM进行直接竞争。同时，存储晶圆为存储产品最重要的原材料，通常占原材料的75%以上，存储晶圆的供应高度集中。江波龙称，由于公司并无自行制造晶圆的能力，产品及运营高度依赖该等主要存储晶圆供应商，因此谈判地位及议价能力有限。此外，大多数存储产品本质上近似于大宗商品，供应弹性较低，存储晶圆制造商在短期内调整产能的灵活性有限，因此存储产品价格会随客户需求转变而迅速变化。关于存货变化，招股书进一步解释称，半导体存储产品市场通常在上行周期与下行周期之间交替，每个周期均对战略、经营表现、财务状况及营运资金产生截然不同的影响。在上行周期，市场特征为客户需求强劲及存储晶圆供应紧张，从而导致存储产品价格持续上涨。在该等期间，公司一般对客户拥有较强的议价能力，在分配有限的供应时可更具选择性，优先考虑主要客户以加强客户关系，并通过更专注于利润率较高的产品来优化产品组合，从而提高盈利能力。公司称，在采购方面，通常根据已确认的客户采购订单及指示性预测来规划采购及存货储备。由于在上行周期客户订单往往会增加，采购量通常会上升，存货水平一般亦会因增加备货以支持更高需求而提高。然而，如果存储景气周期真的结束，江波龙又将如何应对？在上行周期都暂时无法实现经营现金净流入，“下行周期”又当如何？对此，江波龙称：“在下行周期，半导体存储产品市场的特征为客户需求疲弱及存储晶圆供应过剩，从而导致存储产品价格持续下跌。为应对产品价格持续下跌的趋势，我们通常寻求加快存货周转，从而缩短我们的存货成本与现行市场价格之间的时间差，并降低价格下跌的风险。该销售策略一般无法防止毛利率下降，但有助于管理存货风险及营运资金需求。”“由于我们的存货拨备乃按成本与可变现净值两者中的较低者计算，下行周期中市场价格的迅速下跌可能导致较高的存货撇减，从而对我们的毛利及盈利能力造成不利影响。”江波龙称。

2026-8-25 : 作为新一代通信网的重要组成部分，第六代移动通信（6G）正在加快商业化落地。国务院国资委日前召开中央企业6G未来产业推进会，总结阶段进展成效，部署下阶段工作。会上发布了中央企业6G未来产业场景共创任务，6G未来产业相关31家中央企业参会。会议从补齐技术短板、夯实产业底座、加快国际合作、孵化场景业态四个方面进行了部署。积极推进6G技术与实体经济融合，全面构筑应用生态先发优势，加快实现6G商业闭环。中国国际工程咨询公司董事长苟护生表示，全球科技竞争日趋激烈，6G等未来产业已成为重塑全球经济版图、抢占发展主动权的核心赛道。面向“十五五”，需以场景牵引突破核心技术，打通“科技—产业”转化链条；完善监管、政策、管理三位一体制度体系，营造包容创新的发展生态；发挥央企“耐心资本”与战略支撑功能，当好未来产业“主力军”。夯实产业底座今年政府工作报告提出，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。“十五五”规划纲要明确，适度超前建设新型基础设施。其中就包括6G技术创新。作为未来产业的重要组成部分，6G是面向智能时代、以智能应用为牵引的关键数字信息基础设施。我国已在技术创新、标准制定、产业构建和应用培育四大领域持续发力，实现多点突破。国资委明确，要补齐技术短板，加强基础理论源头创新，推动关键技术器件底层突破，构建安全稳定的6G产业链供应链。要夯实产业底座，加强创新平台建设、市场主体培育、人才队伍锻造，筑牢6G高质量发展基础。中央企业是推动6G未来产业发展的国家队和主力军，多家央企已在积极布局。中国信科锚定6G核心发展方向，面向未来工业、交通与国防等场景“确定性时延、空天地一体化及全域智能”等刚性需求，夯实“通感算智深度融合”与“泛在智联网络”核心技术底座，突破星地融合、超维度天线、内生智能等6G关键技术，6G 128TR新平台及64TR改频方案部分关键指标行业领先。今年6月，3GPP无线接入网技术规范组第112次全会通过6G无线技术标准研究进度里程碑审议，并完成“6G场景和技术需求”项目结项，中国移动担任该项目报告人。项目成果《6G场景和技术需求报告》（TR38.914）在6G场景需求基础上，首次把场景、频谱、覆盖、能效、迁移、架构和运维等6G无线侧基础问题纳入同一套可评估口径，既作为后续6G首版无线技术标准研究准绳，也作为ITU-R提出6G性能要求的重要输入，为全球6G技术路线、网络架构和产业节奏划定基线。中国电信系统布局6G技术体系，打造6G全域智惠网络（UIN），目标实现6G全域泛在、智能普惠的愿景。中国电信积极拓展6G技术在各类智能化场景中的应用。比如，在工业互联网领域，中国电信依托分布式边缘计算技术，成功实现了工厂机器人协同操作、数字孪生实时仿真等应用，有效降低了数据延迟、提升了数据处理能力；在智慧城市领域，中国电信利用通信感知一体化技术，实现了城市安防监测、交通流量预测等多种智慧化服务，有力促进了城市治理能力和效率的提升。未来产业具有研发周期长、投入风险高、人才需求特殊的特点，亟须加快形成适应未来产业发展的体制机制，进一步释放科技创新潜力、激发创新活力。中国电信集团董事长柯瑞文表示，中国电信持续深化科技创新体制机制改革，清单式引进高精尖缺人才和天才少年，强化自主培养；用好顶尖人才，建立“总师+总工”联合攻关机制，与双聘双跨科学家深度合作，组建跨单位联合攻关团队，制定差异化考核激励机制，实现人才柔性调配与精准激励；推出“耐心资本”、科研费用“包干制”等原创型、探索型科技创新支持政策。6G加快从愿景走向现实我国6G技术试验分为三个阶段，分别是关键技术试验阶段、技术方案试验阶段、系统组网试验阶段，对应主要目标是明确6G主要技术方向、面向典型场景及性能指标研发6G原型样机、研发6G预商用设备等。当前，第一阶段目标达成，第二阶段开启。预计在2030年左右，6G将启动商业应用，真正走进日常生活。今年以来，6G步伐明显加快。无线电频谱资源是发展移动通信产业的先决条件和基础保障。今年5月，工业和信息化部向IMT-2030（6G）推进组正式批复6GHz频段6G试验频率使用许可。此次批复的6GHz频段（6425~7125MHz）共700MHz连续带宽，被通信界称为“黄金频谱”。工业和信息化部无线电管理局相关负责人表示，6GHz频段适配6G新兴场景需求，实现5G技术产业平稳过渡。6GHz频段是中频段中稀缺的大带宽优质资源，兼具广覆盖、大容量、高可靠等优势。同时，该频段与现有5G中频段产业生态高度兼容，可充分依托成熟的全球产业基础，有效降低网络组网与建设成本，平稳实现从5G向6G的演进过渡、产业发展接续等。6月，工信部组织开展6G创新发展部省协同试点专项行动，充分发挥我国新型举国体制优势，凝聚重点地方、重点企业创新资源，共同开展6G技术创新、产业生态培育、应用场景拓展，支撑未来产业发展，加快形成新质生产力。通过实施专项行动，到2029年，进一步激发地方和企业创新活力，形成一批自主创新的6G技术方案，培育一批前景可观的新型业务应用场景，涌现一批丰富多样的新型终端产品，为6G商用落地提供有力支撑。赛智产业研究院院长赵刚认为，在6G通信设备产业上，6G基站、核心网、承载网及专用仪器仪表等设备研发将加速，产品性能与安全水平的提升将为商用部署奠定基础。在6G关联核心产业上，新型6G终端、芯片器件、操作系统等领域获得重点培育，有望形成地方特色产业集群。

2026-8-25 : 8月24日盘中，光模块概念股“易中天”集体大跌。截至早盘收盘，中际旭创（300308.SZ）跌7.77%，市值1.02万亿元，逼近1万亿元关口。新易盛（300502.SZ）跌7.52%，天孚通信（300394.SZ）跌8.89%。 截至早盘收盘，“易中天”市值共跌去1585亿元。 消息面上，中际旭创于上周五晚间发布了半年报。上半年该公司营收417.78亿元，同比增长182.49%，净利润136.51亿元，同比增长241.7%。毛利率46.59%，同比增加6.63个百分点。不过，上半年中际旭创现金流状况同比并未改善。 上半年中际旭创经营活动产生的现金流量净额同比下降了44.08%至18亿元，上半年投资活动产生的现金流量净额则为-68.16亿元，负值同比扩大超8倍。今年上半年，中际旭创现金及现金等价物净增加额为-45.8亿元，6月末现金及现金等价物余额为63.64亿元，同比减少了10.7%。 在8月23日晚间披露的投资者活动记录表中，中际旭创回应了经营性现金流下降，称是因为下游需求旺盛，公司积极备产备料。上半年该公司经营性现金流支出绝大部分为购买原材料，其中部分是满足交货节奏的正常采购，此外还有大量提前备货。上半年光芯片、电芯片、PCB等核心物料供应仍较紧张，公司提前锁定上游产能。 除了备料，中际旭创在投资者活动中还表示，今年扩产力度较大，预计今年下半年到明年资本开支都会比较大。 天孚通信也在积极备料，该公司在近期的投资者活动中表示，6月末公司存货金额9.29亿元，相比年初增长了103%，主要来自原材料库存增长。这也意味着，中际旭创和天孚通信在为未来可能获取的订单提前做生产投入。 中际旭创和新易盛近期还释放了信心。 新易盛8月20日在一份股票激励计划草案中设置了业绩考核目标，将预留授予部分股票的营收考核目标设置为2027年不低于900亿元、2027至2028年累计值不低于2400亿元、2027至2029年累计值不低于4500亿元。 中际旭创则在投资者活动中称，订单能见度高，主要客户已给出2027年指引和订单，预计2027年1.6T和800G的订单需求将快速增长、2.4T和NPO（近封装光学）等新产品有望逐步上量。但从股价看，今日资本市场的反应并不十分积极。 今年第二季度，“易中天”业绩已出现分化。 第二季度中际旭创营收222.82亿元，净利润79.16亿元，环比均增长，同比分别增长174%、228%。根据新易盛业绩预告，该公司第二季度净利润预计为42.2亿元~52.2亿元，同比增长78%~120.3%。天孚通信上半年营收和净利润都录得同比增长，但第二季度营收14.98亿元，同比减少了0.13亿元。

2026-8-25 : 8月24日晚间，光模块厂商新易盛（300502.SZ）公布了上半年财报。至此，光模块概念股“易中天”上半年财报全部出炉。据第一财经记者统计，上半年中际旭创（300308.SZ）、新易盛、天孚通信（300394.SZ）营收一共达到655.2亿元，净利润一共达到223.8亿元。其中，中际旭创的营收规模最大，营收和净利润增速也最快，新易盛上半年营收也实现同比翻倍。上半年中际旭创营收417.78亿元，同比增长182.49%，净利润136.51亿元，同比增长241.7%；上半年新易盛营收209.1亿元，同比增长100.34%，净利润75.29亿元，同比增长90.98%；天孚通信的营收则为28.28亿元，同比增长15.15%，净利润12.04亿元，同比增长33.92%。不过，虽然上半年营收和净利润在增长，但新易盛和中际旭创的现金流状况并未改善。上半年新易盛经营活动产生的现金流量净额为16.16亿元，同比增长69.67%。由于固定资产投资增加，上半年新易盛投资活动产生的现金流量净额为-12.92亿元，负值同比扩大1.3倍。且因发放年度权益分派金额，上半年筹资活动产生的现金流出9.78亿元，负值同比扩大2.3倍。上半年新易盛现金及现金等价物净减少6.82亿元。与之相似，上半年中际旭创现金及现金等价物净增加额也为负数，录得-45.8亿元。该公司面临的问题是经营活动产生的现金流量净额同比下降44.08%，原因是积极备产备料。上半年中际旭创也在加大投资。主要由于购置长期资产支付的现金增加及对外投资支付现金增加，上半年投资活动产生的现金流量净额-68.16亿元，负值同比扩大超8倍。中际旭创和新易盛的资产中，货币资金在减少，存货则在增加。由于支付材料款增加，截至6月末，新易盛货币资金相比上年末减少了11.2%，占总资产比例19.76%，存货则相比上年末增加了61.1%，占总资产比例达到31.8%。中际旭创情况类似，6月末货币资金同比减少42%，占总资产比例仅9.28%，存货则同比增长56%，占总资产比例达到28.76%。天孚通信遇到的问题，则是第二季度营收下滑。今年第二季度，天孚通信营收14.98亿元，净利润7.12亿元，均环比增长，但第二季度营收同比减少了0.13亿元。中际旭创和新易盛近期向市场释放信心。新易盛8月20日在一份股票激励计划草案中设置了业绩考核目标，将预留授予部分股票的营收考核目标设置为2027年不低于900亿元、2027至2028年累计值不低于2400亿元、2027至2029年累计值不低于4500亿元。中际旭创则在近日的投资者活动中称，订单能见度高，主要客户已给出2027年指引和订单，预计2027年1.6T和800G的订单需求将快速增长、2.4T和NPO（近封装光学）等新产品有望逐步上量。8月24日，中际旭创跌7.72%，新易盛跌6.79%，天孚通信跌8.63%。

2026-8-25 : 8月24日，液冷龙头英维克(002837)发布2026年半年度报告，报告显示，2026年上半年，英维克实现营业收入30.2亿元，同比增长17.24%；归属于上市公司股东的净利润1.8亿元，同比下降14.32%；扣非归母净利润为1.75亿元，同比下降13.2%；经营活动产生的现金流量净额6187万元，同比增长126.45%。这也是英维克在一季度业绩引发次日股价“一字”跌停后的首份财报。一季度，英维克实现营收11.75 亿元，同比增长26.03%，但扣非归母净利润仅0.05 亿元，同比下滑87.10%，引发市场对这家液冷头部公司实际赚钱能力的担忧。同时，“英伟达供应商”的信息披露疑云也让市场对英维克的估值回归冷静。东方财富数据显示，近半年，英维克股价下跌35.81%，近60日下跌21.64%。英维克此前表示，一季度利润大幅下滑主要受财务费用上升，以及国内IDC项目建设、结算和回款周期拉长影响。尽管订单充沛，但部分订单未能及时转化为发货和收入确认。能否在二季度改善业绩，真正把液冷行业的高景气度转化为利润增长是观察英维克这份财报的关键。剔除一季度业绩，英维克二季度实现营业收入18.41亿元，同比增长12.2%，扣非净利润为1.70亿元，同比增长6%。但在毛利率方面，二季度英维克综合毛利率为25.34%，同比下降0.63个百分点。从二季度业绩来看，英维克一季度的利润大幅下滑并未延续，但市场此前担忧的问题并未完全消失。英维克仍未单独披露液冷收入，从具体收入结构来看，报告期内，作为英维克第一大业务的机房温控节能产品收入17亿元，同比增长25.84%，收入占比提升至56.36%，但毛利率同比下降2.49个百分点至23.34%；机柜温控节能产品收入10.68亿元，同比增长15.28%，毛利率也同比下降1.32个百分点至26.77%。另一方面，英维克实现了海外收入的大幅增长，但海外营业收入增速跑不赢成本增速。财报显示，2026年上半年，英维克境外收入占总收入比例由去年同期的10.07%提升至14.72%，达到4.44亿元，同比增长71.39%，相对应的是，营业成本比上年同期增长94.87%，境外地区毛利率下降6.24%。英维克向海外市场寻求新增量的过程中，如何避免收入快速增长伴随盈利能力下滑的考验仍存。总体来看，在液冷行业高景气之下，英维克二季度业绩较一季度明显修复，但对于已经经历一轮估值重估的英维克而言，单纯的行业景气和供应链预期已经越来越难以支撑估值，如何通过持续改善的毛利率、透明清晰的业务结构和稳健的现金流等证明液冷故事的兑现能力，仍是英维克需要回答市场的问题。

2026-8-25 : 【品大事】 燧原科技：拟发行4303.52万股 网上网下申购日为9月2日 燧原科技公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，拟发行4303.5173万股，占发行后总股本10%，发行后总股本4.30亿股。本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合方式，初始战略配售860.7034万股，网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。初步询价日为8月28日，网上网下申购日为9月2日。公司尚未盈利，如上市时仍未盈利将纳入科创成长层。保荐人为中信证券，联席主承销商为国泰海通证券和广发证券。 远东股份：子公司拟2.16亿元收购富的旺旺80%股权 标的公司主营液冷散热核心部件等产品 远东股份公告称，公司子公司远东电气拟以自有或自筹现金方式收购黄土旺、李明霞持有的惠州市富的旺旺实业发展有限公司合计80%股权，交易金额2.16亿元。标的公司主营液冷散热核心部件及相关热管理产品，本次收购旨在促进公司液冷热管理研发与产业化交付，实现供电-互联-散热基础设施闭环。交易完成后，富的旺旺将纳入公司合并报表范围。转让方承诺标的公司2026-2028年净利润分别不低于2500万元、3000万元、3500万元。 顺丰控股：拟增资丰巢控股不超过3.05亿元 顺丰控股公告称，公司境外全资子公司亮越有限拟行使优先认购权，以每股2.8489元认购丰巢控股4682.91万股A类普通股，认购价款约1.33亿元。同时，董事会同意亮越有限在总认购价款不超过3.05亿元的前提下行使超额优先认购权。假设以授权上限行使，本次合计认购约1.07亿股，交易后持股比例约10.03%。丰巢控股为公司实际控制人王卫控制的主体，本次交易构成关联交易。 同星科技：拟发行不超6.5亿元可转债用于算力中心温控等项目 同星科技公告称，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过6.5亿元，扣除发行费用后将投资于算力中心温控产品建设项目、具身智能温控系统及精密部件产业化项目及补充流动资金。本次发行尚需经股东会审议通过、深交所审核通过并经证监会同意注册后方可实施。 通化东宝：决定终止THDBH110/THDBH110胶囊研发项目并计提资产减值准备 通化东宝公告称，公司决定终止THDBH110/THDBH110胶囊研发项目，并对该项目研发资本化金额全额计提资产减值准备，合计1688.54万元，将减少2026年半年度利润总额1688.54万元。 江特电机：拟以杭州米格股权增资华芯智能装备 江特电机公告称，公司拟将天津华兴85.3038%股权及中福德汇100%股权装入杭州米格进行重组，重组完成后以持有的杭州米格部分股权作价向华芯智能装备增资，取得其相应股权。华芯智能装备将成为杭州米格控股股东。 宁波海运：拟投资新建5艘散货船 总投资不超12.36亿元 宁波海运公告称，公司拟投资新建4艘6.5万吨级散货船项目，总投资不超过9.8亿元；全资子公司海运(新加坡)公司拟投资新建1艘8.2万吨级散货船项目，总投资不超过3650万美元。两项目合计总投资不超过12.36亿元。 天奈科技：拟2550万美元出售BVI天奈51%股权 天奈科技公告称，公司拟向关联方AetherMaterialsLimited转让BVI天奈51%股权，交易对价2,550万美元。本次交易是为满足美国《大而美法案》要求，使美国天奈符合Non-PFE身份认定标准，保障北美业务可持续开展。交易完成后，BVI天奈不再纳入公司合并报表范围。 瑞可达：拟将募集资金2亿元用于新建光通信无源连接组件产业化项目 瑞可达公告称，公司拟将“高频高速连接系统改建升级项目”中部分募集资金2亿元用于新建“瑞辉光子新一代高精度光通信无源连接组件产业化项目”，该项目预计建成时间为2027年。项目投资总额与拟投入募集资金的差额由公司自有资金或自筹资金补足。 崇德科技：终止收购德国Levicron GmbH公司100%股权 崇德科技公告称，因德国联邦经济事务和气候行动部未能在约定时限内出具无异议证明，公司及全资子公司Platin2608.GmbH已向卖方发出终止通知，终止收购LevicronGmbH100%股权的《股份购买和转让协议》。 拓斯达：拟1.47亿元取得光模块高精度耦合设备制造商来勒光电49%股权 切入光通信赛道 拓斯达公告称，公司拟以自有或自筹资金1.47亿元，通过受让来勒光电原股东所持部分股权的方式，取得来勒光电合计49%股权。交易完成后，来勒光电将成为公司参股企业。出售方承诺在协议签署且首次信息披露后6个月内，在二级市场购买公司A股股票，总金额不低于3000万元。来勒光电聚焦光模块高精度耦合设备，是光通信领域的高端设备制造商。本次投资旨在完善公司在智能制造装备领域布局，助力公司切入高景气光通信赛道。 赣锋锂业：与LAR签署PPGS锂盐湖项目整合关键协议 赣锋锂业公告称，赣锋国际与LAR已就共同开发PPGS锂盐湖项目签署一系列确定性关键协议，将项目整合至Millennial旗下。整合完成后，赣锋国际与LAR将分别持有Millennial67%和33%股权，按比例共同持有项目权益。项目规划分三期建设，总设计产能为年产15万吨碳酸锂当量，预计2026年第三季度末完成整合，并于年底前获RIGI批准。 【观业绩】 怡球资源：主营产品量价齐升 上半年净利润同比增长667.13% 怡球资源披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入40.33亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比增长667.13%；基本每股收益0.1024元。报告期内，主营产品的销售量和销售价格同时上涨。 章源钨业：上半年净利润同比增长497% 章源钨业公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入58.47亿元，同比增长143.71%；归属于上市公司股东的净利润6.88亿元，同比增长497.38%。 拉芳家化：上半年净利润同比增长484.49% 拟10派0.7元 拉芳家化披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入4.4亿元，同比增长7.23%；归属于上市公司股东的净利润3718.16万元，同比增长484.49%；基本每股收益0.17元。公司拟每10股派发现金红利0.7元(含税)。报告期内，从渠道收入构成来看，经销渠道依然是公司主要的销售渠道，实现营业收入2.78亿元，占营业收入的比重为63.20%，同比增长3.09%；电商渠道及其他实现营业收入1.61亿元，占营业收入的比重为36.73%，同比增长15.93%。 松发股份：上半年净利润36.09亿元，同比增长457.67% 松发股份发布半年报，上半年营业总收入235.04亿元，同比增长251.87%；归属于母公司所有者的净利润36.09亿元，同比增长457.67%；基本每股收益3.72元，同比增长41.98%。第二季度营业总收入146.16亿元，同比增长294.2%；归属于母公司所有者的净利润25.15亿元，同比增长540.04%。 西部黄金：上半年净利润5.47亿元，同比增长315.67% 西部黄金公告，2026年上半年营业收入110.43亿元，同比增长119.62%；归属于上市公司股东的净利润5.47亿元，同比增长315.67%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。 剑桥科技：上半年净利润同比增长171% 高速光模块订单大幅增加 剑桥科技发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入27.05亿元，同比增长32.92%；归属于上市公司股东的净利润3.28亿元，同比增长171.08%。报告期内，公司业绩驱动因素为高速光模块、宽带接入、无线接入三大核心业务总体的高质量发展。其中，高速光模块业务表现尤为亮眼，一方面，市场需求的旺盛带动订单大幅增加；另一方面，产品结构的优化推动销售毛利率显著提升。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.09元(含税)。 佰维存储：上半年净利润71.66亿元同比扭亏 AI新兴端侧存储产品收入同比增长4.34倍 佰维存储发布2026年半年度报告，实现营业收入155.75亿元，同比增长298.1%；归属于上市公司股东的净利润71.66亿元，上年同期亏损2.26亿元，同比扭亏为盈。本年度随着AI眼镜的放量，公司与Meta等重点客户的合作不断深入，推动公司智能穿戴存储业务的持续增长，2026年上半年公司AI新兴端侧存储产品收入约28.6亿元，同比增长433.58%，环比增长126.98%。公司在解决方案研发、芯片设计、先进封测和测试设备等领域持续加大研发投入，并大力引进行业优秀人才，上半年研发费用3.43亿元，同比增长26.01%；上半年股份支付费用为9063.74万元；非经常性损益对归属于母公司净利润的影响金额为5.33亿元。 新易盛：上半年净利润同比增长91% 受益于人工智能算力投资的发展销售收入较上年同期增加 新易盛公告称，公司发布2026年半年度报告，实现营业收入209.1亿元，同比增长100.34%；归属于上市公司股东的净利润75.29亿元，同比增长90.98%。业绩增长主要系公司受益于人工智能算力投资的发展，销售收入较上年同期增加。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 立讯精密：上半年净利润78亿元同比增长18% 拟10派1.1元 立讯精密发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；归属于上市公司股东的净利润78.43亿元，同比增长18.04%。营收增长主要系企业合并增加及产品出货增加。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.1元(含税)。 珀莱雅：上半年净利润同比增长46.26% 拟10派11.8元 珀莱雅披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入53.75亿元，同比增长0.24%；归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比增长46.26%；基本每股收益2.96元。公司拟每10股派发现金红利11.8元(含税)。 万华化学：上半年净利润100.63亿元，同比增长64.35% 万华化学发布半年报，上半年营业总收入1193.16亿元，同比增长31.26%；归属于母公司所有者的净利润100.63亿元，同比增长64.35%；基本每股收益3.21元，同比增长64.62%。第二季度营业总收入652.64亿元，同比增长36.44%；归属于母公司所有者的净利润63.45亿元，同比增长108.68%。 国睿科技：上半年净利润2.93亿元 同比下降16.2% 国睿科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入17.27亿元，同比增长0.33%；归属于上市公司股东的净利润2.93亿元，同比下降16.2%；基本每股收益0.24元。报告期内，营收业绩变动原因是公司雷达整机与相关系统产品交付良好，收入保持平稳。 金晶科技：玻璃产品量价齐降 上半年亏损3.13亿元 金晶科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入18.11亿元，同比下降24.35%；归属于上市公司股东的净利润为-3.13亿元，上年同期亏损9626.95万元。报告期内，营收变动主要是玻璃产品销售价格同比下降及销量有所减少。 郑州煤电：上半年亏损3.39亿元 郑州煤电披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入14.08亿元，同比下降23.4%；实现归属于上市公司股东的净利润为-3.39亿元，上年同期亏损2.24亿元。报告期内，净利润业绩变动主要原因是：1.受部分矿井生产工作面地质条件变化影响，公司煤炭产销量及煤质同比下降，煤炭销售收入同比减少。2.参股公司复晟铝业因氧化铝价格同比下滑，盈利能力下降，按权益法确认的投资收益同比减少0.54亿元。 【做回购】 世龙实业：拟3000万元至6000万元回购股份 世龙实业公告，公司拟以3000万元至6000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划。回购价格不超过16元/股。 【签大单】 国城矿业：控股子公司签署碳酸锂产品经销合同 国城矿业公告称，为落实碳酸锂长期合作协议，控股子公司国城锂业与吉科公司签署《产品经销合同》，约定月度交货数量按上月供应商锂精矿产量中25%的碳酸锂当量计算，定价以交货月上月广期所电池级碳酸锂期货主力合约结算价平均价为基准。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-25 : 8月24日，A股科技板块大幅下跌，双创板块成为资金出逃的主要方向。科创50指数收跌逾3%，盘中半导体权重股抛压集中释放，多只AI芯片龙头创下阶段新低。寒武纪（688256.SH）跌逾6%并创下4月30日以来新低，海光信息（688041.SH）大跌后几乎回吐了二季度全部涨幅，芯原股份（688521.SH）盘中刷新1月9日以来新低；创业板指同样大跌逾3%，“易中天”等龙头股集体下跌。 经历了7月深度回调与8月前三周的结构性反弹之后，科技股8月24日再度掉头向下，但不同细分板块的分化已十分明显。部分半导体龙头跌破7月低点、刷新数月低位，而光通信龙头虽大幅回吐8月反弹涨幅，却尚未失守7月平台。 当AI产业链的中报业绩陆续落地、市场却发现利好已难以继续推升股价时，资金开始重新评估估值安全边际与产业兑现节奏，也从单纯的业绩兑现，转向估值、利率、产业预期与筹码结构的复杂博弈。不过从中长期看，全球主要云厂商算力资本开支仍在扩张，国产算力逻辑持续强化，科技作为经济增长核心引擎的产业趋势并未改变，当前调整更像是缩圈分化过程中的汰弱留强，而非行情终结。 双创板领跌，龙头股再探阶段低位 8月24日，科创50指数收盘下跌3.1%，指数权重股中，多只龙头的同步下挫，拖累科创50指数，资金离场意愿较为明显。 AI芯片与GPU板块成为杀跌主力，且抛压几乎贯穿全天。寒武纪下跌6.37%，收盘价969.05元，创下4月30日以来新低；海光信息的跌幅达6.25%，收盘价230.81元，刷新4月10日以来低点；芯原股份收报168.66元，跌逾5%，创下1月9日以来新低。此外，盛科通信-U、沐曦股份-U等个股跌幅居前。 科创板之外，创业板的光通信板块几乎同步走弱。中际旭创（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、光迅科技（002281.SZ）等行业龙头集体大跌，板块内个股普跌。这些光通信龙头在上周仍维持相对强势的反弹态势，今日集体掉头下跌，反映资金对科技主线的风险偏好出现了快速降温。 上海英昊资产管理有限公司投资总监赵袭在接受第一财经记者采访时表示，科技股下跌的主要原因是随着美债收益率上行，市场对未来科技股的融资环境与成本的担忧有所加剧，叠加国产算力链下跌短期补跌，这种负反馈反映在盘面上形成估值下杀。同时科技股经过7月下跌，尽管估值和拥挤度有所回落，但仍处于明显偏高的水平。同时8月以来，不少核心科技个股的股价反弹了40%，存在获利回吐的需求。 东吴证券也指出，海外宏观环境对高估值科技资产并不友好。该机构分析称，美债长端收益率持续走高，全球流动性进入阶段性逆风区间，高估值、纯情绪叙事以及供需错配涨价类科技标的对利率上行敏感度较高，估值承压、波动加剧。财通证券也提到，在美国高政府债务、通胀反弹、主要央行延续紧缩以及国债市场供需失衡等因素影响下，近期全球国债收益率普遍上行，影响了权益市场的估值定价逻辑。 值得关注的是，同样是科技股大跌，半导体与光通信在本轮调整中的位置并不相同。7月下旬，科技股经历了一轮快速杀跌，寒武纪7月30日最低触及1010.83元，海光信息7月30日最低265.05元，芯原股份7月30日最低170.21元。而8月24日，这三只个股的最低价分别跌至950元、227.07元和164.6元，均已跌破7月底的低点平台，属于“二次探底并创新低”。 光通信龙头则呈现出另一种状态，8月24日大跌更多是回吐8月以来反弹幅度，而非破位创新低。这种差异反映了尽管同属科技主线，但半导体板块当前的调整压力比光通信更重，资金对二者的风险偏好也已出现分化。 科技中报兑现难阻抛压，估值与预期成主导 从基本面来看，今日大跌的科技龙头并非业绩爆雷或是不及预期。中际旭创近日披露的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比增长241.70%，业绩符合市场预期。天孚通信上半年实现营业收入28.28亿元，归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。 业绩兑现却未能阻止股价下跌，核心原因在于市场对科技股的定价逻辑正在发生变化。当业绩真正落地时，“符合预期”反而难以成为新的上涨催化剂；一旦宏观环境或产业预期出现扰动，资金便选择兑现利润。对半导体龙头而言，虽然国产替代和AI算力需求的故事仍在，但部分个股的估值水平已经透支了未来数年的增长假设。 科技股定价逻辑的变化还体现在8月前三周反弹行情的结构上。这轮科技反弹更像是“缩圈”行情，机构持仓比例较高的个股反而反弹幅度更大，资金并未全面回流科技股，而是集中在少数有业绩、有景气度的核心标的上，大部分科技股只是被动跟随、反弹乏力。这种缩圈本身就是行情进入分化期的信号。 从更中长期的角度看，赵袭认为，科技的预期并没有减弱，目前为止不能过分看空科技股。“从算力资本开支而言，全球主要大厂都维持对未来算力的投入，国产算力的逻辑甚至还出现了加强的迹象，主要体现在除了字节跳动以外，阿里巴巴和腾讯也纷纷提升对AI的投入。”赵袭说：“就产业逻辑和未来预期而言，科技依然是全球经济和中国经济最亮的点。科技方向不仅是未来主要的赚钱效应和财富效应来源，也是市场所有的人气和情绪所在。经过又一轮调整，科技拥挤度下降之后，未来还是具备比较多的机会。” 东吴证券也认为，科技行情并未终结，但内部分化将加剧，行情核心逻辑正迎来两大切换：一是由海外链转向国产链，海外高票息环境压制全球科技资本开支，而国产算力、半导体设备、先进制程等赛道受外部扰动较小，国产替代逻辑更扎实；二是由"重价"转向"重量"，应摒弃纯涨价博弈品种，优选产能释放、订单落地的量增型硬核科技标的。

2026-8-24 : 【中际旭创回应二季度经营性现金流下降原因】关于二季度经营性现金流下降的原因，中际旭创8月23日在机构电话会议上表示，目前下游需求非常旺盛，在满足客户交付的同时，公司也在积极备产备料。2026年上半年经营性现金流支出绝大部分为购买原材料，其中部分是满足现实交货节奏的正常采购，此外还有大量提前备货。与备料相关的科目有预付账款和其他长期资产。其他长期资产主要体现了锁定一年以上的预付款，二季度环比增长10亿元以上。(华尔街见闻)

2026-8-24 : 在中韩建交三十四周年之际，中国国务委员兼外长王毅造访首尔，得到了韩国政商高层和高端智库、主流媒体的高度关注。过去一年，中韩关系发生了许多令人鼓舞的变化；尤其是中韩已成深度融合的利益共同体。笔者调研发现，芯片、制造、航班和非遗合作成效相当突出。 芯片巨头新布局 毋庸讳言，在韩国上届政府执政期间，有关领导者盲目追随华盛顿方面的所谓禁令，对中国的芯片贸易合作踏上了刹车；并且也有韩国舆论造势即产业链脱钩论。事实上，脱钩论已经完全破产。2026年7月，韩国对华出口216.8亿美元，同比增长96.2%，对美出口174.3亿美元，虽然同比增长68.7%，但中国以超过40亿美元的差距重新拿回韩国第一大出口市场的位置。整个2026年上半年，中韩双边贸易额2313.31亿美元，同比大涨47.7%。驱动高比例增长的核心是半导体中间品：在中国从韩国进口的商品中，机电芯片设备占七成左右。 韩国高端智库的相关跟踪观察，就体现了芯片产业的新布局。如韩国金融监督院的年度报告称：韩国两大芯片巨头三星电子与SK海力士在2025年继续加大中国工厂的投资力度：三星电子在西安芯片工厂投资4654亿韩元，同比增长67.5%；SK海力士在无锡工厂投资5811亿韩元，同比增长102%。值得注意的是，西安工厂是三星电子唯一海外内存芯片生产基地，承担约40%的NAND闪存产量；而无锡工厂为SK海力士贡献30%以上的DRAM产量。韩国企业界公认：中国庞大的制造能力和市场空间，与韩国的技术优势形成高度互补。 对韩国出口企业来说，中国市场的不可替代性不仅来自规模本身，还来自“十五五”规划周期的新需求结构。如AI服务器对高端存储芯片的需求价格敏感度低、替代选项少，三星和SK海力士合计占据全球存储芯片市场份额超60%。韩国芯片企业今年正在加码布局：SK海力士宣布投入超54万亿韩元在韩国建设两座存储芯片工厂，专门对接AI相关存储需求。 但中国并不是被动应对的单方面进口市场，芯片技术上本身不断取得突破，并且新兴企业得到了资本市场的青睐。特别是长鑫科技，地处中国经济最繁荣、科创投入最活跃区域的长三角新兴战略枢纽合肥，以十年磨一剑的姿态迅速崛起，直接改观了行业发展格局。《第一财经日报》今年7月末的文章分析称：长鑫科技成功登陆科创板，市值问鼎A股，“不但为日后不断突破技术难点提供了雄厚的资金储备，同时为中国推进半导体产业链自主可控、打破海外封锁打开了更广阔的战略空间”。长鑫科技的最新崛起，自然引起韩国和亚太地区的关注。 近期，和上海社会科学院有战略对话的韩国产业研究院的预判就是：若长鑫科技持续性提升技术水平和产能，将会动摇目前由韩国三星电子、SK海力士和美国美光科技主导的全球存储芯片三强格局。更有韩国智库专家评论称：在美国科技打压政策下，中国坚定推进高科技产业链自主创新，也给长鑫科技带来了重大发展机遇。目前，中国长鑫科技已经是全球第四大DRAM厂商，全球份额从2025年的3%飙到8%；韩国SK海力士的份额则从36%滑到29%。这一升一降之间，韩国智库的分析发生了质变：从“趋势预判”变成了“既成事实”。 高品质制造需求 分析显示：中国国内大量AI算力项目落地，国内电子制造产业回暖，企业大批量采购韩国存储芯片，直接把韩国对华出口的大盘拉高。曾经有不少经济学家也一度认为：韩国芯片主要就是卖给美国，其实中国才是韩国半导体最重要的消费市场。不管是中国国内本土服务器厂商，还是落户国内的海外电子工厂，都需要直接采购韩国存储芯片。换言之，当前这一轮AI产业红利，实实在在传导到中韩贸易数据上面，这一趋势会延续到2030年。 中韩两国智库主流观点均认为：中国拥有全世界最完整的制造业体系，手机、电脑、家电、新能源设备生产，需要大量上游零部件、化工原料、特种塑料、光学材料。其中不少行业细分品类，相比日本、韩国企业依旧保持很强的竞争力。当今年以来，中国国内的工业生产回暖，工厂开工率提升，产业链上游采购需求就会释放。韩国出口到中国的不只有芯片，还有石化产品、显示面板材料、汽车零部件、特种薄膜等。这些属于工业生产的基本耗材，中国国内的工厂需求一旦增加，就自然会加大进口采购力度，直接带动韩国对华出口数据上涨。 在备受国际关注的第八届世界人工智能大会上，1100余家企业带来3000余项展品。笔者就注意到：韩国科学技术信息通信部旗下全球创新中心（KIC中国）首次组织8家韩国AI中小企业组团参展。在上海，KIC中国代表金钟文表示：“中国科创能力快速提升，而市场竞争日趋激烈，韩国企业应主动来中国参加科技展会。韩国企业应对标全球及中国市场，尽快摸清自身技术所处水平。韩国企业如果脱离中国产供链体系，就很难维系住国际市场竞争力。” 最理性的经济学家有评论道：中韩产业链是深度嵌套的共生关系。而在笔者看来：中国高质量制造产品同样在积极赢得韩国市场的占有率，这方面最突出的就是中国汽车业。根据中韩两国海关的共同统计口径：2026年上半年，中国已超越德国，一举拿下韩国第一大进口汽车来源国席位，新能源车型成为中国出口主力。韩国市场每卖出三辆进口电动车，就有一辆来自中国自主品牌汽车；中国汽车的海外市场迎来历史性突破，彻底改写东亚汽车贸易格局。此前二十年，德系、日系燃油车曾长期垄断韩国进口车市场，中国国产汽车“十四五”规划周期前仅少量出口商用车型，如今依靠新能源技术优势实现弯道超车。 行业智库报告显示：韩国市场是全球汽车竞争的标杆战场，中国国产电车能站稳脚跟，证明中国制造摆脱低价低端标签，高端新能源产品获得发达国家消费者认可；电池、电控、电机完整产业链优势形成别国难以复制的成本与技术壁垒。同时，比亚迪、蔚来、小鹏、极氪等品牌陆续登陆韩国线下展厅，配套完善充电、维保服务体系，中企新服务模式受到青睐。 航班和非遗合作 截至今年8月的中韩最新航权协议，双方已达成七年来的首次扩容。今年第二季度以来，中韩之间每周就有超过2500班的往返总航班；同时每周有50班货运往返总航班。预计今年全年，中韩人员和货物往来数量将接近2019年历史最高水平，明年将超越这一水平。 韩国国土交通部航空信息统计机构的数据显示：今年1~7月，中韩航线的总客流已经达到1148.6万人次，同比增长22.2%。案例分析济州航空的中韩航线数据更能说明问题：今年前7个月旅客42.7万人次，同比增长37.4%，而座位供应量增幅远没这么高，结果就是平均载客率从去年的79.8%直接拉到86.4%。航线热度排行也印证了上海和青岛的地位：仁川至青岛航线载客率高达93.5%，济州至北京大兴、釜山至上海浦东分别是89.7%和89%；这数字意味着，热门时段基本买不到票。 中国经济中心城市上海，同时是当年韩国临时政府的诞生地，从中韩建交的1992年开始，上海就成为韩国官方推荐的主要旅行目的地。受免签证政策的积极影响，今年上半年上海接待韩国游客51.5万人次、同比增长21.5%，即韩国已经成上海同期最大的外国游客来源国。智库分析和韩国主流媒体观察显示：韩国年轻人被社交媒体上的上海夜景、外滩氛围种草，而落地后消费场景也完全对得上。如虹泉路韩国街直接平移了韩国当下最热门的化妆品牌和网红甜品店，外滩旗袍旅拍店的韩国游客占比约40%，客单价也涨到了900~1000元。 青岛和韩国仁川隔海相望，人员往来和节庆互动同样密切。双方主打“到青岛度周末”这个2~3天短途产品。效果是今年1~7月青岛往来韩国客运航班近8000架次，往返旅客累计119.5万人次，同比增长15%。而青岛市文旅局公布的数据是：今年上半年韩国游客同比增长28.4%。其中：小麦岛、八大关、台东夜市、啤酒节会场，则是韩国游客打卡最多的目的地；啤酒节崂山会场还针对性地专门推出了K-BRAND韩国馆，集结了20多个韩国品牌。 笔者最为关注的是非遗领域的深度合作，今年7月25日在韩国釜山举行的第四十八届联合国教科文组织世界遗产大会上，“景德镇手工瓷业遗存”通过审议成功列入《世界文化遗产名录》。这是中国第六十一处世界遗产，也是首个以手工制瓷产业作为核心主题的世界遗产，填补了《世界文化遗产名录》中该主题遗产的空白。此后一个月，景德镇遗产景区迅速成为韩国各旅游机构的热门推荐目的地。同时，韩国方面也希望中国旅行机构和航企能够开发韩国非遗区域景观推介，以人文交流促进商业景气。 最新的资讯则是：山西将于9月2日开通大同直飞韩国清州的航线。这是大同今年开通的第二条对韩直飞客运航线，该航线进一步完善对韩航空布局，畅通中韩文旅交流渠道；同时山西智库报告指出：这将激活全省入境旅游市场，助力山西文旅对外开放提质增效。笔者曾考察过的清州是韩国历史文化名城，兼具自然山水风光与深厚人文底蕴，其本土特色美食丰富，并毗邻首尔、釜山等热门城市。韩方认为：这是深化两国区域交流合作的重要举措。 （作者系上海社会科学院上海国际经济交流中心研究员）

2026-8-23 : 作为“六张网”的重要组成部分，新一代通信网是贯通数字与实体、连接当下与未来的关键数字纽带。据新华社，国务院总理李强8月21日主持召开国务院常务会议，听取新一代通信网建设情况汇报。会议指出，要积极顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，牢牢把握新一代通信网建设的机遇，坚持应用牵引、适度超前，统筹推进基础网络、空间网络、国际网络、融合网络建设，巩固提升我国信息通信业竞争优势。新一代通信网是培育新质生产力、发展人工智能的关键基建设施。机构测算，未来五年，新一代通信网预计将带动上下游总产出约7万亿元，拉动GDP增长约1.5个百分点。工信部发布的一组数据显示，我国已建成全球规模最大的5G网络。截至6月底，5G基站达510.2万个，建成5G行业虚拟专网超8万个；5G、千兆光网应用已融入94个国民经济大类；全国“5G+工业互联网”在建项目超2.6万个。新一代通信网“新”在哪？工业和信息化部信息通信管理局局长谢存表示，“新”主要体现在四个方面：一是连接对象从传统个人用户拓展到人、机、物、具身智能等多元主体；二是覆盖范围突破传统地面限制，向空天地海一体化全域覆盖拓展；三是连接能力实现确定性、稳定性等大幅提升，更好满足行业应用差异化需求；四是网络功能由单纯的信息传输，向通信、感知、计算、智能、安全等多能力深度融合演进。中国移动研究院未来研究院副院长金婧认为，采用新技术建设新网络或者对现有网络升级都可以纳入新一代通信网范畴，其包含5G、5G-A、6G、万兆光网等构成的基础网络，以卫星互联网为主体的空间网络，以海洋和陆地光缆为主的国际网络，和涵盖工业互联网、低空智联网等的融合网络。此次国常会明确，要强化创新驱动、智能引领，普及推广新一代智能终端，积极培育智慧城市、智能制造等高价值场景，不断壮大产业生态。国研新经济研究院创始院长朱克力认为，新一代通信网与各类新型基建深度融合，核心价值体现在产业数字化与智慧化升级的典型场景中，彻底改变传统产业运行模式。同时，通过全方位融合赋能，推动数字经济与实体经济深度融合，为产业升级注入强劲动力。朱克力表示，要聚焦高价值行业场景深耕运营，推动通信服务从消费端向产业端延伸，通过规模化应用实现商业闭环，形成“建设—应用—盈利—再投入”的良性循环。推动产业发展的同时，也要注重信息安全和机制保障。国常会指出，要加强关键网络基础设施和数据安全保护，提升应急保障通信能力，确保网络和信息安全。业内专家指出，应健全全流程网络安全防护体系，强化数据与网络运行安全管控。推广低碳节能组网技术，优化适老化、便民化公共服务，实现产业发展、安全保障、民生普惠有机统一。国常会强调，要健全政府引导、企业为主、社会参与的建设机制，做好用地、用电、频谱等要素保障，激发各类主体积极性。国家发改委新闻发言人蒋毅表示，为切实抓好落实，国家发展改革委加强统筹协调，会同有关部门和各地方，针对每张“网”精准谋划制定专项规划或实施方案，力争尽快形成实物工作量。以项目建设为契机，加强规则机制等“软建设”，打通硬件互联互通、规则标准衔接、信息共享、市场准入等方面堵点卡点，提升持续运营服务能力。日前，国家发改委副主任岳修虎主持召开“六张网”重大项目协调调度机制会，研究建立算力网、新型电网、新一代通信网“2+3+N”（2家电网+3家电信运营商+N家算力相关企业）协调机制，加大统筹力度，形成工作合力，共同推动重大项目加快建设。北京邮电大学教授陈岩表示，新一代通信网并不是孤立的一张网，而是赋能其他五张网，本质上是对智能时代生产力体系的一次基础性布局。只有经过通信网络连接、算力网络处理和人工智能分析，再将决策反馈到基础设施、企业和终端，数据才能转化为参与资源配置、生产决策和公共治理的关键生产要素。他建议，加强顶层设计，统一标识、接口和服务规则，完善数据授权、流通和安全治理制度。

2026-8-23 : 宇树科技两天市值蒸发近700亿元首日开盘价冲到1100元/股后，宇树科技股价连续两日出现回调。8月21日，宇树科技股价震荡，盘中最低跌超7%，触及636元/股，当日报收672.41元/股，跌幅2.12%。相较首日收盘市值3417.72亿元，宇树科技市值已跌去近700亿元。【点评】宇树科技高市值的支撑因素之一来自于政策驱动下的乐观情绪，同时作为机器人整机标的，宇树具有一定的稀缺性。上市之后，宇树面临最关键的挑战是具身“大脑”以及场景应用上的突破，比如工厂部署等场景的商业化仍待走通。我国首款实现陆地回收的运载火箭诞生8月19日，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。【点评】朱雀三号是蓝箭航天面向大型星座组网任务，自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭。此次技术突破将使得火箭发射成本下降，但具体的下降幅度还需要时间验证。短时间内，国家队和民营队同时验证回收能力，说明中国可复用火箭从“能不能”进入“谁先跑通”的阶段。苹果调整欧盟应用商店佣金当地时间8月18日，苹果宣布，公司对欧盟地区第三方应用商城抽取的“核心技术佣金”定为5%，以解决与欧盟在业务条款和替代分发方面的分歧。欧盟地区用户通过苹果官方商店App Store购买并使用苹果支付系统时，需要为数字商品及服务支付26%的佣金；对于使用替代支付方式的应用，佣金为20%；对于链接到网站以完成购买的应用，则收取15%佣金。符合小型企业及小程序合作伙伴计划的开发者佣金率有优惠。【点评】此前苹果长期采用的是另一套佣金体系，要求iPhone应用必须通过官方商城App Store安装，并使用苹果支付系统，苹果对应用内购买的数字商品及服务抽佣30%，对小型企业的抽佣为15%。不过，这套佣金体系因监管原因，在全球多地受到冲击。随着佣金率调整，苹果服务业务收入面临挑战。在截至2026年6月27日的2026财年第三季度，苹果服务业务收入307.4亿美元，同比增长12%，增长不及市场预期。SK海力士、三星电子公布股东回报计划8月19日，SK海力士宣布，将回购价值40万亿韩元（约1928亿元人民币）的股份且全部注销，并在2025年至2027年的股东回报政策期间内，向股东返还累计自由现金流的50%以上。8月21日，三星电子则表示，公司计划于2026年第三季度实施约30万亿韩元（约1456亿元人民币）的现金分红（含常规季度股息），2026年股东回报剩余资金则预计约为90万亿至110万亿韩元（约4370亿元至5341亿元人民币）。【点评】2024年至2025年，三星电子已实施的股东回报总额为29.3万亿韩元。也就是说，仅2026年第三季度三星电子的现金分红金额，就超过了2024年和2025年的股东回报总额，2026年的股东回报金额将是过去两年的3倍以上。中国机器人打破三项人类世界纪录8月22日晚，第二届世界人形机器人运动会在国家速滑馆“冰丝带”开幕。在开幕式前的100米预赛中，天工Ultra、宇树科技、荣耀“闪电”同台竞技。北京人形天工Ultra所在的天卓队以9秒39超越人类冠军博尔特，打破人类9秒58的百米纪录。随后，天工Ultra以2.8843米的成绩打破2.45米的人类男子跳高纪录。另外在400米预赛，天工Ultra以39.70s的成绩夺魁，再次打破人类400米纪录。【点评】本次运动会展示了中国在人形机器人领域的快速进步，打破人类世界纪录背后是本体硬件、运动控制、全栈智能体系等多方面的支撑。如今，人形机器人能够在跑和跳的运动中全维度逼近甚至超越人类，能否转化为生产力将成为更受关注的问题。中国人形机器人出货量超过4万台2026世界机器人大会期间，机器人正在被要求证明一件比跑得快、跳得高更难的事情：能不能真正干活？主论坛上，中国电子学会理事会党委书记、中国人形机器人与具身智能百人会理事长张峰发布的《2026年人形机器人产业发展报告》显示，2026年上半年，中国人形机器人出货量已超过4万台，全球占比进一步提升至97%。人形机器人正从小批量试用加快向常态化部署和规模化应用迈进。【点评】出货量增长并不意味着人形机器人已经迎来大规模商业化。从宇树科技、星海图到银河通用，多家头部机器人企业在当天论坛上不约而同谈到同一个问题：在固定环境里把一件事情做出来已经不够了，机器人下一阶段真正的门槛，是能否进入陌生环境，快速学会新任务，并以接近甚至超过人的效率持续工作。Vbot 维他动力切入人形机器人赛道过去造四足机器人的Vbot维他动力正式切入人形机器人市场，其首款人形具身智能终端Vbot ATOM预计今年年底开始交付。该产品面向家庭服务、办公、酒店、公共设施接待等生活与服务空间。与此同时，Vbot公布了Embodied Genome具身基因组技术体系及三个核心模型。其首款四足机器人“大头”已开启量产交付，截至目前累计完成126万次大模型交互、23700公里用户伴随里程？【点评】据SAG旗下Robotics 360研究估算，2026年上半年全球四足机器人出货量约2.6万台，同比增长75%，消费应用占比由33%提升至45%，首次成为最大应用市场，积累了可观的市场卡位。从四足到两足，实时交互、用户意图理解及基于意图的推理等核心能力，天然具备跨任务、跨本体继承的技术基础，而不同本体也需在真实世界中持续探索和数据回流，以形成适合自身的身体表达。以四足机器人跑通数据闭环，再以ATOM落地承接，是这一逻辑的初步验证。挑战则在于，从消费级四足到服务级人形，场景复杂度跃升，竞争者众多，在规模化量产交付与真实场景泛化能力方面还要面临考验。韩国存储龙头企业股价又“坐过山车”8月20日，韩国两大存储芯片龙头企业三星电子、SK海力士的股价在前一天都跌超7%的情况下，均反弹上涨超10%，又出现过山车式的起伏。在存储芯片价格环比涨幅收窄、存储行情见顶担忧加重的情况下，SK海力士8月19日宣布将回购40万亿韩元（折合约1928亿元人民币）的股份且全部注销，并在2025年至2027年的股东回报政策期间内，向股东返还累计自由现金流的50%以上。三星也酝酿股东回报计划。【点评】今年下半年消费需求显著下降，服务器需求虽然强劲，但存储价格环比涨幅收窄。根据群智咨询（Sigmaintell）的数据，三季度LPDDR4X/5X的1Gb单价已经在1.6美元左右，季度环比涨幅已在10%以内，四季度价格环比涨幅预期进一步收窄。SK海力士的回购和股东回报计划是想打消投资者忧虑，缓解市场情绪。预计存储芯片行业高景气还将延续至明年，但由于存储芯片价格走势已大致确定，韩国两大存储芯片龙头企业不一定会出现再破之前市值高峰的状况。阿里灵犀互娱被信宸资本收购8月17日，灵犀互娱CEO周炳枢发布一封内部信，确认灵犀互娱将被信宸资本收购，传了数个月的出售消息就此落定。内部信中提到，经过多轮沟通与磋商，阿里巴巴集团与信宸资本正式达成交易协议。根据协议安排，阿里巴巴将出让所持有的灵犀互娱股份，信宸资本将成为灵犀互娱的新任股东。一位灵犀互娱相关接近人士对第一财经记者表示，信宸资本将会注入新的加持，同时认可灵犀现有管理团队，因此未来灵犀互娱将在原有管理层团队带领下保持稳定运营。【点评】灵犀互娱旗下知名代表作是《三国志·战略版》，游戏在2019年上线，但目前仍稳居国内SLG品类的头部。从财务表现看，灵犀互娱并不是一块亟待剥离的亏损资产。市场机构此前根据第三方数据推算，其年度收入约为30亿至40亿元，净利润约为15亿至20亿元。行业普遍认为，随着阿里战略重心转向AI，游戏业务不再是集团的核心叙事，出售也是意料之中。多项功能更新后，豆包将推对标WorkBuddy办公产品本周，豆包产品围绕生产力场景进行多项升级迭代，包括“工作任务”新增支持本地电脑、云电脑双模式；“对话”页面右侧新增了侧边工作台，以多标签形式统一承载任务相关资源；上线“技能·连接器”及“工作伙伴·工作小队”功能，进一步升级豆包协同办公能力等。另据市场消息，豆包团队将于下周发布一款对标腾讯WorkBuddy的办公类产品。【点评】2026年上半年，AI办公赛道从产品探索向规模化应用过渡，全球AI办公软件市场2025年估值已达319.8亿美元，预计2026年增至354.9亿美元。仅2026年上半年，国内密集上线的AI办公智能体就超过20款。腾讯、阿里、字节等头部互联网巨头密集布局AI办公业务的整合，据易观报告，三家已占据桌面AI办公智能体九成以上份额。AI驱动办公场景付费转化8月19日，北京金山办公软件股份有限公司（688111.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入33.13亿元，同比增长24.69%，经调整后净利润为10.87亿元，同比增长28.29%。其中，个人业务方面，AI成为公司用户付费转化与客单价提升的重要驱动力。【点评】剥离投资收益因素后，反映公司主营业务盈利能力的经调整归母净利润为10.87亿元，同比增长28.29%。三大业务条线中，个人业务收入规模最大，WPS 365增速最快。下半年，公司重点推动AI办公智能体灵犀的规模化运营，而该部分将面临来自阿里、腾讯等厂商的冲击。海信空调业务“换帅”8月17日晚，海信家电公布中期业绩，2026年上半年实现收入467.65亿元，同比下滑5.22%；归母净利润16.58亿元，同比下滑20.16%。此外，海信家电公告，殷必彤因工作安排调整原因申请辞去公司职工董事等职务，辞职后将不在海信家电担任职务。这意味着这位去年加盟海信的原美的“老将”不再执掌海信空调业务。第一财经记者从多位业内人士处了解到，海信近日发布内部信透露，海信集团总裁于芝涛兼任海信空气事业部负责人。【点评】海信曾想通过引入殷必彤，借鉴美的经验，推进空气产业的研产销协同。2026年3月，殷必彤对外发布了海信空气产业“三步走”战略愿景，目标是2031年进入全球空气产业第一梯队。不过，受综合行业环境等因素影响，海信空气产业去年收入下滑，今年上半年继续承压。空气产业是海信集团最有潜力的业务板块之一，集团总裁兼管空气事业，预计将有助于海信空调业务整合更多集团资源来发展壮大。老板电器完成“交接班”8月18日，老板电器召开临时股东会进行董事会换届选举，43岁的任富佳接替70岁的父亲、公司创始人任建华，获任老板电器新一届董事长，同时任总经理。至此，国内几大厨卫电器上市公司老板电器、华帝股份、万和电气的董事长已全由“第二代”接班。【点评】中国厨卫电器行业经历了数十年的大发展，企业的创始人大多数都到了70岁左右，目前“代际交接”与对抗经济周期的压力叠加。对于任富佳等新一代“掌门人”来说，如何迎接AI浪潮、推进企业智能化转型，如何加快开拓海外市场，以及如何寻找新的增长曲线，都是他们需要回答的课题。网易传媒发布“蜜蜂AI” 8月18日，网易传媒正式发布AI能力底座“蜜蜂AI”。目前已在年轻化内容社区产品网易小蜜蜂中落地，包含AI搜索和AI助手、个人专属万能龙虾、互动小游戏等功能。【点评】让AI真正进入产品场景和用户场景，正在成为行业关注的重心之一。比起另做一个通用大模型，网易传媒选择的战略方向是把多年积累的AI能力推向C端。将 AI 与真实的社区形态相融合后，除了作为提效工具，未来，AI将如何改变内容与人的关系、影响用户互动也是行业的新变量。上海集聚12家世界模型获投企业，占全国21%本周创业邦旗下睿兽分析发布《2026世界模型专题研究报告》显示，2026年1—7月，中国世界模型相关获投企业呈现明显的区域集聚特征，其中上海共有12家，占全国21%，位居全国第二。世界模型是一套对外界环境进行内部表征、能基于当前状态与（潜在）动作预测未来状态及交互反馈的生成式模型，与纯语言模型（LLM）或视觉语言模型（VLM）的根本差异在于能够“内化物理约束”，确保预测与真实世界规律一致。【点评】北京与上海两地获投企业合计占全国2/3，构成当前中国世界模型创业版图中的“京沪双核”。与此同时，世界模型与机器人、汽车、工业等真实产业场景的连接也在加速形成，上海正在成为观察世界模型工程化与产业落地的重要窗口。

2026-8-22 : 在8月21日的业绩说明会上，国内半导体封测龙头长电科技管理层表示，AI投入大幅超出预期，带动先进封装需求强劲增长，今年产能正在翻倍扩充，明年将有更大规模的核心产能释放。鉴于AI需求的持续性和结构性特征，未来几年先进封装产能仍将处于紧张状态。8月20日晚间，长电科技发布2026年半年度报告，报告期内实现营业收入195.27亿元，同比增长4.96%，创历史同期新高；归属于上市公司股东的净利润8.45亿元，同比增长79.41%；扣非净利润8.08亿元，同比增长84.73%。其中，第二季度实现净利润约5.54亿元，环比增长约90%。利润增速高于收入增速，毛利率同比提升1.6个百分点达15.1%。按市场应用来看，营业收入中通讯电子占比27.4%、消费电子占比23.2%、运算电子占比30.1%、汽车电子占比11.1%、工业及医疗电子占比8.2%。其中，运算电子领域营收同比增长40.4%，汽车电子领域营收同比增长25.0%。此前，国内另两家封测头部企业通富微电、华天科技也发布了半年度业绩预告，通富微电预计上半年归母净利润16亿元至18亿元，同比增长288%至337%；华天科技预计上半年归母净利润7.5亿元至8.5亿元，同比增长231%至275%。长电科技表示，业绩大幅增长是受益于AI相关基础设施及端侧领域需求快速增长，国产半导体替代趋势明显，同时，也受益于客户订单持续增长、产能利用率高位运行等因素。在业绩向好的同时，今年以来，国内封测厂商正在大规模积极扩产。长电科技、通富微电、华天科技三大龙头集体扩产，甬矽电子、盛合晶微、深科技等封测厂商已纷纷启动扩产计划。据第一财经记者不完全统计，今年国内半导体封测企业扩产投资总额已超过390亿元。在本轮扩产浪潮中，各大厂商的资本开支普遍向2.5D/3D及晶圆级封装等先进工艺倾斜。此前东吴证券认为，先进封装价值量实现量级跃升，高端CoW封装单片价值量是传统封装的5～10倍，营收利润体量远超传统封装，是赛道长期核心支撑。长电科技管理层表示，目前芯片封装已从传统的后道工序跃升为决定芯片性能、交付及价值创造的核心环节。长电科技半年报中援引Yole Group报告数据显示，2025年全球先进封装市场规模约531亿美元；受AI加速器订单放量以及高端集成方案需求提升推动，2026年全球先进封装市场规模预计达到约620亿美元，其中晶圆级封装占比将首次超过一半。高性能芯片加速导入先进封装，推动产业从传统封装向先进封装加速转型。

2026-8-22 : 8月21日，光模块厂商中际旭创（300308.SZ）发布了上半年财报。今年上半年，中际旭创营收417.78亿元，同比增长182.49%，净利润136.51亿元，同比增长241.7%。中际旭创称，上半年驱动业绩的主要因素是重点客户进一步增加资本开支，加大算力基础设施领域投资，公司800G、1.6T等高端光模块产品的需求显著增长。今年上半年，中际旭创光通信收发模块毛利率46.59%，同比增加6.63个百分点。研发投入总金额12.34亿元，同比增长110.62%，占公司营业收入的2.95%。上半年货币资金同比减少14.98%至63.97亿元，应收账款则同比增长7.9%至150亿元。虽然营收大幅增长，但上半年中际旭创现金流状况同比并未改善。主要由于采购商品支付的现金增加，上半年中际旭创经营活动产生的现金流量净额同比下降了44.08%至18亿元。与此同时，主要由于购置长期资产支付的现金增加及本期对外投资支付的现金增加，中际旭创上半年投资活动产生的现金流量净额-68.16亿元，负值同比扩大超8倍。今年上半年，中际旭创现金及现金等价物净增加额为-45.8亿元。今年6月末，中际旭创现金及现金等价物余额为63.64亿元，同比减少了10.7%。股东方面，截至6月末，“牛散”章建平出现在中际旭创前十大股东名单中，列第九大股东，持股比例0.53%，所持有的593.48万股均为上半年买入。根据已公布的上半年财报和业绩预告，光模块概念股“易中天”上半年净利润都录得增长，但第二季度业绩同比表现参差。今年第一季度，中际旭创营收194.96亿元，同比增长192.12%，净利润57.35亿元，同比增长262.28%。计算可得第二季度营收222.82亿元，净利润79.16亿元，环比均增长，同比分别增长174%、228%。新易盛（300502.SZ）则预计上半年净利润为70亿元~80亿元，同比增长77.56%~102.93%。今年第一季度，新易盛净利润27.8亿元，同比增长76.8%。由此计算第二季度净利润预计为42.2亿元~52.2亿元，同比增长78%~120.3%。上半年，天孚通信（300394.SZ）营收则为28.28亿元，同比增长15.15%，净利润12.04亿元，同比增长33.92%。今年第一季度，天孚通信营收13.3亿元，同比增长40.82%，净利润4.92亿元，同比增长45.79%。由此计算第二季度营收14.98亿元，净利润7.12亿元，均环比增长，但第二季度营收同比减少了0.13亿元。

2026-8-22 : 8月21日，长飞光纤披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入98.09亿元，同比增长53.64%；归属于上市公司股东的净利润达29.25亿元，较上年同期的2.96亿元暴增888.88%。扣除非经常性损益后的净利润为24.49亿元，同比增幅更高达1680.48%。基本每股收益从上年同期的0.39元/股跃升至3.56元/股。公司表示，业绩增长主要得益于算力数据中心的加速建设，国内外新型光纤光缆产品需求持续增长，行业供需结构不断改善。报告期内，公司产品销量及平均价格均有提升，盈利能力得以增强。自2021年至今，公司海外业务收入占营业收入的比例持续保持在30%以上，2025年度及 2026年上半年，该比例已超过40%。国内其他头部光纤企业业绩表现同样亮眼。通鼎互联半年报显示，归属于上市公司股东的净利润为2.03亿元，较上年同期的亏损0.90亿元，同比增长326%，实现扭亏为盈；扣除非经常性损益后的净利润为2.68亿元，同比暴增3856%。光纤光缆产品收入4.48亿元，同比增长413.5%，毛利率大幅提升36.25个百分点至60.7%。此前，亨通光电发布半年报预告，预计2026年半年度归属于上市公司股东的净利润为30.16亿元～35.68亿元，同比增长86.9%～121.2%；中天科技预计2026年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为23.52亿元～25.08亿元，同比增长50%～60%。AI的发展已成为促进全球光纤行业增长最重要的因素。2026年二季度北美四大云厂资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元，而单个超大规模智算中心的光纤消耗量是传统数据中心的5到10倍，机柜内垂直连接（Scale-up）、机柜间横向连接（Scale-out）及跨数据中心互联（Scale-across）等智算中心连接场景均大幅提升了对相应AI新型光纤光缆的需求。长飞光纤半年报中表示，2026年全球光纤总需求有望超过6.7亿芯公里，其中与数据中心相关的光纤需求量同比增速达69%，已成为行业增长的主要来源。AI发展驱动的新一轮景气周期，将带来行业历史性发展机遇。国家统计局7月发布的数据显示，上半年，光纤制造、光缆制造行业利润同比增长410.4%、39.8%。光纤价格也一路攀升，据央视新闻，G.657.A2光纤去年是32元（每芯公里），现在涨到了240元（每芯公里）。面对供给紧张局面，国内外光纤企业正大规模扩建产能。此前，康宁宣布将把其在美的光连接制造能力提升10倍，光纤产量提升超50%。国内企业中，远东股份拟定增新建1800吨光纤预制棒产能，烽火通信扩建1300吨，亨通光电新增800吨。但由于光棒扩产周期长达1.5至2年，短期供给偏紧格局难以缓解。

2026-8-22 : 8月21日，上交所官网显示，长存控股（长江存储控股股份有限公司）科创板IPO审核状态变更为“已受理”。该公司还披露了招股书。长存控股是国内最主要的NAND Flash（一种主流的闪存）厂商，旗下主要经营主体为长江存储，主要产品包括存储芯片、智能终端和固态硬盘。长存控股此次发行募资金额330亿元，拟用于长江存储量产线技术升级项目和研发相关募投项目。发行前主要股东向上穿透后的主要出资主体包括湖北省国资委、武汉市国资委等。据招股书，2023年至2025年，长存控股营收分别为187.4亿元、452亿元、631.8亿元，净利润分别为-191.8亿元、67.7亿元、142.1亿元。近三年营收持续增长，2024年扭亏为盈。今年第一季度，长存控股营收470.4亿元，净利润333.8亿元。从竞争力看，长存控股援引市场研究机构TrendForce的数据称，今年第一季度公司在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名，均位列全球第三、中国第一。另一家市场研究机构Counterpoint近期发布的数据显示，今年第二季度NAND Flash市场以出货量计算，长江存储的份额为14%，这是长江存储份额首次进入前三。不过，按营收计算，排名行业第五。营收逐年增长的同时，该公司产能利用率从2023年的94.42%提升至2025年的97.91%，今年第一季度达到98.02%。毛利率由2023年的5.45%提升至2025年的35.3%，今年第一季度达到76.77%。不过，长存控股的收入规模相比行业头部仍有不小差距。据招股书，2025年长存控股营收明显低于三星电子的1.62万亿元、SK海力士的4721.59亿元、美光科技的2994.8亿元，净利润明显低于三星电子的2151.2亿元、SK海力士的2085.99亿元、美光科技的842.91亿元。长存控股研发费用率则低于行业均值。2023年至2025年，长存控股研发投入分别为43.1亿元、42.9亿元、55.8亿元，占营收的比例分别为23%、9.5%、8.84%，比例逐年下降。今年第一季度，该公司研发费用率为3.75%。相比之下，今年第一季度，三星电子、SK海力士、美光科技的研发费用率分别为8.47%、4.66%、5.24%，招股书称存储类可比公司研发费用率均值为4.95%。长存控股仍在建设产能、追赶国际巨头的过程中。招股书称，2023年至2026年3月，公司购建长期资产累计现金支出约963.90亿元，折旧及摊销费用合计约509.49亿元。建设产线、投产将产生高额折旧摊销费用，但公司产能规模仍与国际存储巨头存在差距，未来一段时间仍需保持高额产能建设及产线升级投入，存在持续高额投入的风险。产品结构方面，相比国际巨头，Counterpoint表示，长江存储产品组合集中在消费级应用，高单价数据中心企业级固态硬盘占比相对较低。长存控股还在招股书中提醒，公司海外市场拓展有限，一定程度上限制了收入来源，全球化经营布局仍有待提升。

2026-8-21 : 首日开盘价冲到1100元/股后，宇树科技股价连续两日出现回调。8月21日，宇树科技股价震荡，盘中最低跌超7%，触及636元/股，当日报收672.41元/股，跌幅2.12%。相较首日收盘市值3417.72亿元，宇树科技市值已跌去近700亿元。多位分析人士认为，现阶段宇树科技高市值的支撑因素来自政策驱动下的乐观情绪，同时作为机器人整机标的，宇树确实具有一定的稀缺性。“宇树科技股价回撤，一方面和市场流动性在连续大型IPO周期相对收紧、板块轮动压力增大有关，另一方面宇树在业务结构和成长性上，有待证明的空间很多。”香颂资本执行董事沈萌认为，上市之后宇树面临最关键的挑战是人形机器人向制造与服务领域的渗透及对生产力效率的提升。另一位投资人士也表示，目前具身智能赛道存在泡沫，商业上尚未形成真正的闭环。除了科研、表演等场景，宇树其他诸如工厂部署之类的场景，商业化上仍待走通。从业绩来看，宇树科技预计2026年上半年营业收入约为10.52亿～11.28亿元，同比增幅35.62%～45.41%；扣非后净利润约为2.36亿～2.83亿元，同比下降6.43%～21.97%。此前，宇树科技在回复上证所问询函时披露，2025年1～9月，人形机器人收入中科研教育占比高达73.60%，商业消费、行业应用占比分别为17.39%、9.01%。其中行业应用以企业导览为主，真正用于智能制造、智能巡检等明确工业场景的收入占行业应用的29.29%。8月20日，宇树科技创始人王兴兴在北京参加2026世界机器人大会。在主论坛的演讲中，他透露了目前公司探索的场景应用情况，称公司过去几年一直在推动机器人真正走进生活、去工厂干活。2024年，宇树和汽车工厂合作推进落地应用，同时也在自己的工厂部署机器人进行简单测试等。目前，要将机器人大规模推广面临的难题还是效率、泛化能力不够高。宇树科技还推动机器人在会议室里真正干活。“像我们公司有时候会议室乱糟糟的，会议室整理也是一个刚需。”王兴兴表示，会议室内的物品被任意打乱后，机器人需要自己判断并把会议室恢复到整洁状态。整个场景包含约7-8个不同任务，由一个模型完成任务切换，还需要应对外部干扰。另外，宇树科技正在探索让物理AI机器人模型“自进化”。团队在制定一些规则后，由大模型搜索论文、研究成果和开源方案，自动生成机器人控制代码，再进入仿真和真机环境测试，根据机器人和人的评价继续反馈给智能体，形成循环。王兴兴认为，这种方式可以持续积累技能和数据，提高机器人开发与进化效率。 本次世界机器人大会期间，宇树还发布了新品仿生7轴灵巧机械臂，售价9900元起，自重仅5.5kg，适配各类科研教育场景，双机械臂协同配合可实现物料分拣装配，还可以探索服务机器人应用等。

2026-8-21 : 一家主营锡膏和电子胶粘剂产品的东莞材料厂，正在闯关创业板。东莞优邦材料科技股份有限公司（下称“优邦科技”）于2025年12月再次递交上市申请，最新一版招股书已更新至“上会稿”。根据交易所安排，8月21日，优邦科技IPO迎来上会。优邦科技这家头顶“国产替代”光环的企业，报告期年度营收从8.99亿元增至11.36亿元，净利润突破1亿元，从披露数据看业绩颇为亮眼，但主营业务毛利率却呈逐年下滑态势，从31.55%滑落至27.03%，“增收难增利”的隐忧在锡锭、白银等原材料涨价背景下越发明显。值得市场关注的是，优邦科技与富士康长达十余年的“深度绑定”。富士康既是公司第一大客户，销售占比长期超过20%，前者下属投资平台又是优邦的股东；而2015年空降任职的一位关键高管——现任富士康控股母公司鸿海董事长刘扬伟的胞弟刘扬辉，恰好全程“见证了”公司每年从富士康获取的订单金额从数千万元级跃升至近两亿元的过程。优邦科技“客户+股东+关键人脉”三重关系交织，成为监管审核问询反复追问的焦点：订单增长与刘扬辉有无关联？是否存在利益输送？营收连涨，毛利率三连降，富士康贡献超两成营收公开资料显示，优邦科技主营电子装联材料及配套自动化设备的研发、生产和销售，产品覆盖电子胶粘剂、电子焊接材料（锡膏）、湿化学品、自动化设备四大板块，下游应用于智能终端、通信、新能源、半导体等领域。从财务数据看，优邦科技过去三年交出了一份“稳步增长”的答卷：报告期2023年至2025年度，公司实现营业收入分别为8.99亿元、10.25亿元和11.36亿元，同比增速从约14%放缓至10.84%；归母净利润分别为8994.16万元、9362.24万元和10823.54万元，2025年首次突破亿元规模。2026年上半年，优邦科技实现营业收入6.95亿元，同比增长36.65%，归母净利润5083.76万元，同比增长28.53%；公司预计2026年全年营业收入约15.36亿元、净利润约1.31亿元。但亮眼的财务数据背后，优邦科技的盈利能力持续承压。报告期内，优邦科技主营业务毛利率分别为31.55%、27.43%、27.03%，连续三年下滑，累计降幅超过4.5个百分点。该公司盈利能力下滑的原因指向原材料端，电子焊接材料是公司第一大收入来源，2025年占主营业务收入的51.32%，而该业务直接材料成本占比超过90%，锡锭和银两大原材料价格上涨影响了利润水平。优邦科技的研发投入是另一个被问询聚焦的领域。2023年至2025年，公司研发费用率分别为4.15%、4.29%、4.48%，而同行业可比公司平均值分别为8.21%、7.61%、7.68%，略超行业均值的一半。对于一家需要持续追赶日本信越、美国陶氏等国际巨头的电子材料企业，这样的研发强度如何支撑“国产替代”故事，是监管和市场共同的疑问。本次IPO，优邦科技拟募集资金投向三大项目：半导体及新能源专用材料项目（总投资约5.33亿元）、研发中心建设项目（约0.87亿元）以及补充流动资金（2亿元），合计总投资约8.2亿元。值得注意的是，报告期内公司累计现金分红8368.75万元——2023年度分红1587.50万元、2024年度分红5181.25万元、2025年度分红1600万元——一边大手笔分红，一边向市场募资2亿元补流，且账面货币资金充裕，这样的“既分红又补流”引发市场对募资必要性的讨论。客户结构方面，富士康集团（鸿海精密工业股份有限公司及其下属公司）始终是公司第一大客户。2023年至2025年，公司对富士康的销售收入分别为3.09亿元、3.23亿元和2.98亿元，占主营业务收入的比例分别为34.87%、31.78%和26.55%。2025年，由于富士康代工的手机边框金属材料由钛合金调整为铝合金，表面处理工艺和制程减少，对表面处理剂等材料的需求收缩，公司对富士康的销售收入较上年减少约2400万元，直接拖累了整体营收增速。单一客户集中风险，在富士康身上已经有了具象化的体现。金机虎2015年入股，刘扬辉同年空降，监管追问利益输送市场关注的焦点还在于，优邦科技与富士康的绑定，远不止“上下游”这么简单。富士康下属全资投资平台深圳市金机虎投资控股有限公司（下称“金机虎”）持有优邦科技3.44%的股份。时间线上，2015年10月，金机虎以1.47元/注册资本增资入股东莞优诺，次年，优邦科技现金收购了东莞优诺90%股权，后者成为上市公司控股子公司；2017年，金机虎以其持有的东莞优诺10%股权换股认购优邦科技定增股份。就在金机虎入股的同一年，一位关键人物空降公司——刘扬辉，其是优邦科技第五大股东，持股319万股，占总股本3.99%。刘扬辉的身份颇为特殊，招股说明书披露，其兄长刘扬伟现任富士康控股母公司鸿海（2317.TW）董事长。换言之，富士康母公司现任掌门人的亲弟弟，在富士康旗下投资平台入股优邦的2015年，出任了该公司总经理，此后历任监事、董事长助理、董事、副总经理，直至2022年退休，随即被返聘为战略发展顾问。公开信息显示，在刘扬辉2015年入职之前，优邦对富士康的销售规模并不大：2013年约1449万元，2014年约3578万元，2015年约2209万元。刘扬辉入职后，订单开始加速——2016年跃升至约7264万元，2017年突破1.5亿元，2018年短暂回落至约5303万元，到2022年增至19542.75万元，占当年营收的23.12%。从2014年到2022年，公司对富士康的订单体量增长了超过四倍。订单爆发与“董事长胞弟”入职在时间上的重合，也成了深交所审核问询中绕不开的核心话题。深交所在问询中要求公司结合向富士康销售的产品数量、单价、供应份额变化，量化分析报告期内对富士康销售收入大幅增长的原因，并论证“发行人对富士康销售收入增长是否与刘扬辉存在联系，是否存在利益输送或其他利益安排”；同时要求对比同类产品对富士康销售与对非关联客户销售的价格及毛利率，分析销售定价的公允性；还特别要求披露金机虎入股前后对富士康销售的变化情况。公司在问询回复中的说明主要有三条：其一，优邦自2008年起便与富士康合作，早于刘扬辉2015年入职，双方合作具有长期商业基础；其二，富士康对供应商有成熟的准入和管理体系，采购需经过招投标、多轮询价议价及严格产品验证，定价公允；其三，刘扬辉任职期间主要负责协助实际控制人郑建中进行整体运营管理，未参与具体项目的业务对接。公司据此结论：对富士康销售收入变动与刘扬辉不存在联系，不存在利益输送或其他利益安排。然而，穿透式问询还挖出了更多细节。2022年3月，优邦科技发生一批老股转让，价格均为5.5元/股，其中刘扬辉从因亲属疾病治疗急需资金周转的员工白映月处受让了24万股；而同年11月至12月，外部资本增资入股价格已高达16元/股。公司解释称，5.5元/股系在2021年10月撤回上市辅导、业绩短期波动的背景下，参考2021年末每股净资产4.18元、按PE约7.76倍协商确定；16元/股的增资则因公司2022年业绩大涨、重新明确上市申报计划，投资者给出PE约16.41倍的估值。两次定价相差近两倍，监管要求说明是否构成对董事、员工的股权激励及股份支付。更早的2017年定增中，刘扬辉认购股份的出资也并非自有资金。据问询回复披露，刘扬辉认购资金大部分是来自外部人士的借款，他于2023年4月归还了宋飞的全部借款，而惠友创盈作为专业投资机构，于2024年12月直接豁免了刘扬辉的借款。公开资料显示，优邦科技上市之路并非一帆风顺。该公司2016年6月曾挂牌新三板（代码837513），2018年1月终止挂牌；2023年9月首次申报创业板获受理，同年12月终止审核；2025年12月再度递表。再次闯关创业板的优邦科技，能否叩开资本市场的大门，最终取决于监管如何认定“大客户+股东+高管至亲”这套组合下的交易公允性。对拟上市公司而言，当大客户是股东、股东是核心高管的胞兄所在的企业时，这种层层叠加的“巧合”，注定要被监管和市场参与者用放大镜反复审视。

2026-8-21 : 工业和信息化部近日批复浙江时空道宇科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验，试验期为两年。此前，工信部已批复北京国电高科科技有限公司开展卫星物联网业务商用试验。时空道宇是第二家获准进行试验的民营企业。工信部信息通信管理局相关负责人表示，此次商用试验批复，是卫星物联网业务进一步扩大向民营开放的重要举措，有助于激发民营经济活力，支持商业航天发展，培育新质生产力，建设现代化产业体系。盘古智库高级研究员吴琦对第一财经表示，通过支持民营企业参与运营卫星通信，有助于激发市场活力，降低商业航天领域的准入门槛。预计未来2至3年，国内低轨卫星物联网星座部署将加速，与5G/6G地面网络形成互补。应用场景将向智慧农业、应急通信、车联网等多行业快速渗透，最终构建起“空天地一体化”的万物互联新生态。加速规模化商用落地卫星物联网业务是指通过卫星通信技术，为数据采集终端、穿戴设备、手持终端等各类设备以及交通工具提供广域物联网连接的一种低速数据业务。卫星物联网能实现全球范围信号覆盖，让位于没有地面网络信号区域的传感器、车辆、船舶、设备也能传输数据。随着我国卫星通信产业商业化进程不断加速，卫星物联网成为我国宽带卫星互联网的重要补充。工信部表示，组织开展卫星物联网业务商用试验有利于推动卫星物联网形成规模效应，构建规范有序、协同发展、优势互补、合作共赢的发展格局。作为全球卫星通信服务商，此次获批的时空道宇成立于2018年，专注于低轨通信星座建设与运营；自2022年至2025年，通过连续6次成功发射，顺利完成星座一期组网部署。截至目前，时空道宇在轨卫星增至64颗，所有卫星在轨可靠性100%，网络可靠性100%，已实现除南北极外，全球地表任一地点实时通信覆盖。试验期间，时空道宇可依法试点经营卫星物联网业务，依托“吉利未来出行星座（一期）”为用户提供广覆盖、低功耗、高可靠的物联网连接服务，在智慧交通、海洋渔业、能源水利等领域实现全天候、智能化的数据采集与远程交互。时空道宇表示，此次获得卫星物联网业务商用试验许可批复，标志着民营企业卫星物联网运营业务纳入国家电信监管体系开展试点，为我国卫星物联网市场化准入积累实践经验。未来，时空道宇将持续以技术创新为驱动，加快推进星座二期建设，提升星座系统服务能力。同时，以市场需求为导向，加速全球市场拓展，让中国的卫星通信服务走向世界，为全球数字化发展注入新动力。据介绍，时空道宇已在全球数十个垂直领域落地。在智能网联汽车、Robotaxi等领域完成商用验证并快速拓展规模化应用落地，同时聚焦海洋渔业、工程机械、能源水利、交通物流、应急通信等核心赛道，联动产业链上下游生态伙伴，助力卫星物联网产业由示范试点阶段快步迈入规模化商用新阶段。图片来源：时空道宇官网卫星通信发展步入快车道作为6G空天地一体化网络的重要基础设施与核心应用场景，卫星物联网是实现全球无缝覆盖、全域万物智联的关键支撑。工信部表示，下一步，将统筹发展和安全，进一步优化卫星通信市场准入，强化全链条监管与安全保障，促进我国卫星通信产业高质量发展，有力支撑制造强国、网络强国、航天强国、数字中国建设。中国通信学会卫星通信专业委员会主任委员孙京日前在第16届卫星通信产业发展研讨会上表示，当前我国卫星通信产业正处于历史性战略机遇期，需紧扣国家“六张网”新型基础设施建设部署，破解全球覆盖、消费级生态、跨行业协同等短板，推动产业规模化、智能化、融合化发展。去年以来，中国卫星通信发展步入快车道。星座建设、技术突破、产业发展取得明显进展。2025年8月，工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，从有序扩大市场开放、持续拓展应用场景、培育壮大产业生态、优化电信资源供给、加强卫星通信监管、提升协同推进合力等方面提出19条具体举措。2025年9月，工信部向中国电信、中国移动、中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可。三家企业可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。2025年11月，工信部发布《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知》。通知明确，通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给、激发市场主体活力、提升行业服务能力、建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支持商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。今年6月，在北京市卫星物联网行业发展大会上，时任工业和信息化部信息通信管理局一级巡视员王鹏表示，我国卫星通信产业正朝着天地融合、低轨高速、规模化方向稳步前行，产业生态、星座建设、行业发展均取得积极进展。他透露，后续将按照先立后破、分类施策原则，有序开放卫星通信业务。行业要狠抓核心技术创新，推动星地网络与5G、6G深度融合；统筹各方资源、依托市场力量协同发展；坚持以应用为落脚点，加快场景落地，实现星地通信一体化发展。

2026-8-21 : 近日，第一财经记者获悉，极氪7GT海外车型搭载基于地平线征程6M芯片打造的智能驾驶方案，随整车进入欧洲16国市场。这款起售价45990欧元的猎装轿跑，智驾方案由博世基于地平线征程6M开发，所以此次地平线智驾芯片并非独立出海，而是搭载在博世的方案里，随极氪7GT一同进入海外市场。 得益于过去多年中国汽车出口大幅增长的契机，不止地平线，多家中国智驾芯片公司均选择了相同的出海路径：自研芯片打底，联合博世、大陆、安波福、电装等国际头部Tier1 完成法规适配与系统集成，最终配套中国汽车出口批量落地海外。 其中，爱芯元智M57与安波福联合开发的前视ADAS系统，已获国内头部新势力欧洲出口车型定点；黑芝麻C1200、A1000与大陆、安波福联合开发舱驾一体方案，配套吉利银河、东风系列出口车型，2025年起在海外批量交付。 而在这条路径上，地平线进展更深，已经从搭载在中国品牌汽车上出口的模式，迈入独立进入全球主机厂采购清单的阶段。据悉，地平线基于征程6B的方案已获2家日本车企（丰田、铃木）海外车型定点，预计全生命周期累计交付750万辆，其中丰田相关定点预计2028-2029年启动大规模量产，现阶段仍处于设计定点与开发阶段；2025年财报显示，地平线通过2家国际一级供应商获3家国际车企面向海外的定点，生命周期出货量达1000万套。 地平线方面在接受第一财经记者采访时表示，目前地平线已形成电装对接丰田体系、博世/大陆对接德系及全球项目的成熟通道。同时，地平线还与大众汽车合作打造了专属模式，即成立合资公司酷睿程 CARIZON，实现从单纯芯片输出到“芯片+地平线AI基座大模型授权”的模式升级，深度绑定大众集团在全球的布局。 中国智驾芯片之所以能进入国际汽车大厂过去一直封闭的供应链，前提条件是全球汽车产业格局正在发生深刻变化。地平线方面表示，一方面，中国新能源汽车大规模出海，在东南亚、印度、中东等传统市场，已将L2 + 级智驾配置下探至极具竞争力的价格区间，传统日系车企若继续沿用原有欧美日芯片方案，将难以实现 “同等价位匹配同等智能化配置”，在新兴市场的产品竞争力将面临直接挑战；另一方面，中国作为全球最大智能汽车市场，消费者对智驾体验的迭代需求极快，外资车企若持续沿用海外芯片体系，将面临软件迭代滞后、成本高企的压力。 而中国智驾芯片展现出来的高效和成本优势正好可以解决这些痛点。博世高管曾称，博世基于征程6M的中阶智驾方案，全栈开发周期仅10到11个月。地平线方面也告诉记者，中国芯片真正的核心吸引力并非单一芯片的低价，而是整套 ADAS 方案的系统性成本优势：在同等智驾能力前提下，整套方案综合成本较海外竞品降低约 25%-27%。这一优势来自架构设计的高效性、国内成熟供应链的支撑以及大规模量产的摊薄效应。 机会不止于此。目前，国际大厂智驾芯片也存在核心痛点，大众市场供给仍有缺口。精准瞄准这些缺口，也是中国智驾芯片进入全球市场的关键机会点。比如，Mobileye以黑盒封闭模式绑定算法交付，车企难以掌握底层能力；英伟达通用GPU算力领先，但高成本、高功耗的特性使其更适配高端旗舰车型；高通在舱驾融合领域偏向高端平台，面向大规模普及市场的能效、成本优势尚未凸显。 对此，地平线方面表示，他们采用开放授权的差异化模式，即交付芯片和完整工具链，不强制绑定自研算法，车企与生态伙伴可自主运行感知、决策代码，保留算法定义权；工具链兼容通用框架、算子开放，支持端到端大模型部署，可复用现有软件资产无须推倒重来。 虽然存在如此多机会，但中国智驾芯片在海外市场站稳脚跟仍没那么容易，这一阻力来自于高企的海外合规门槛。欧盟是数据安全法规最严格的地区之一，博世智能驾控中国区总裁吴永桥曾公开表示：“如果你严重违反了数据安全，最高罚款是这个企业上一年整个财年收入的4%。” 除合规之外，地平线方面表示，其他潜在风险仍可能带来订单波动，海外本地化研发、供应链备份、全球售后能力也仍需持续投入建设。在这样的背景下，他们认为中国芯片聚焦输出核心算力基座，域控制器集成、整车对接等环节依托国际Tier1完成，这是符合产业规律的阶段性最优路径。 这场中国智驾芯片出海的大潮，正在改写日美欧芯片厂商长期主导海外市场的格局。地平线预测，未来五年，全球智驾芯片市场将迎来格局重塑，中国汽车芯片厂商将凭借技术架构先进性、极致工程效率与高标准合规能力，成为全球主流供应商，形成与英伟达、高通三足鼎立的产业新格局。

2026-8-21 : 谷歌（GOOGL.O）找到了新的TPU（张量处理器，一种专用集成电路）合作伙伴。据Marvell（MRVL.O）当地时间8月19日披露的一份文件，该公司与谷歌就合作开发定制芯片签署了一系列协议。双方的合作包括与TPU相关的定制芯片项目，涵盖AI推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器等。这一合作是在谷歌推进AI芯片TPU自研的背景下进行的。随着最新合作签署，北美AI芯片公司与AI公司之间的合作关系变得更加多元，与合作相关的股权绑定也变得更加错综复杂。签署新的合作后，谷歌TPU是否将扩大部署，成为市场关注的下一个话题。硅谷科技厂商股权加深绑定与Marvell合作之前，谷歌的定制AI芯片即TPU的主要合作方是博通（AVGO.O）。消息传出后，当地时间8月19日，Marvell大涨9.85%，博通跌4.61%。除了Marvell，近期还有传言谷歌将邀请AMD参与开发第十代TPU。随着最新合作出炉，北美定制AI芯片厂商、AI厂商之间的合作变得更加多元。此前博通的ASIC（专用集成电路）客户包括谷歌和Meta，去年博通宣布与OpenAI达成合作，定制ASIC客户新增一员。AMD于2月与Meta达成合作，交易价值可能上千亿美元，合作涉及半定制芯片供应。不仅合作更多元，一些合作还涉及股权层面的绑定。AMD 2月宣布向Meta发行基于业绩表现的认股权证，Meta最多能以每股0.01美元的行权价购买1.6亿股AMD普通股，约占AMD股份的10%。Marvell此次也向谷歌发行了一份认股权证，授权谷歌以206.58美元/股的价格购买最多5897万股公司普通股。潜在行权总价值121.8亿美元。其中，136.1万股将在商业协议和认股权证签署后第一年内按季度分期归属，剩余将在2027财年第三季度至2033财年的240档归属批次中酌情进行，每产生5亿美元定制产品收入有一个批次归属。包含上述股权绑定关系在内，目前AI芯片厂商与AI厂商之间伴随着芯片供应合作的股权关系已变得错综复杂。英伟达去年已宣布，随着OpenAI部署其芯片，将向OpenAI投资最多1000亿美元；AMD计划随着OpenAI部署AMD芯片，允许OpenAI以较低价格购入公司股份；今年4月Anthropic宣布使用数吉瓦的谷歌TPU后，谷歌拟向其投资最高400亿美元；今年7月，AMD与Anthropic达成AI芯片供应合作时，承诺向Anthropic投资至多50亿美元。此外，今年3月英伟达宣布向Marvell投资20亿美元。综合前述合作，英伟达将成为OpenAI的股东，OpenAI和Meta将成为AMD的股东，AMD和谷歌将成为Anthropic的股东，谷歌和英伟达将成为Marvell的股东。除博通外，这个股权关系网涵盖了硅谷最受关注的两家大模型厂商和几乎所有主要的AI芯片厂商。谷歌TPU加速出货市场仍在评估“丢单”对博通的影响。博通6月发布截至2026年5月3日的最新季度财报时，对下一财季AI半导体收入的指引为同比增长超200%至160亿美元，低于市场预期，且该公司未上调2027财年AI芯片收入超1000亿美元的预期。而按照Marvell与谷歌的合作条款，如果240档Marvell股票批次全部归属谷歌，意味着将产生1200亿美元定制产品收入，Marvell可能拿下不少订单。投资研究机构晨星分析师威廉·科温（William Kerwin）表示，这对Marvell而言是一个巨大的胜利，但对谷歌而言，这个合作主要是为了扩大支持公司增长的来源，而不是取代博通。谷歌持续扩大自研芯片部署，摆脱对英伟达GPU的单一依赖。行业分析人士告诉记者，北美云服务厂商中，今年谷歌扩大AI服务器部署的速度尤其快，相比英伟达开发AI基础设施系统偏重关注整体算力，谷歌作为AI厂商和云服务厂商相对更关注token（词元）输出的效率和集群可延展性。谷歌也是北美科技大厂中自研芯片较早厂商，其TPU每年迭代一次。2025年谷歌推出第七代TPU Ironwood，单芯片峰值算力可达4614 TFLOPs，特点包括功耗较低。Ironwood可扩展至9216片芯片集群，性能是第六代TPU Trillium的2倍。今年4月，谷歌推出第八代TPU，包含针对AI模型训练的TPU 8t和面向推理任务的TPU 8i。其中，TPU 8t性能是Ironwood TPU的2.8倍。谷歌TPU除了自用并供给Anthropic，此前还有市场消息称，Meta也在考虑从2027年起在数据中心部署谷歌TPU，价值达到数十亿美元。机构判断谷歌今年TPU出货量将明显增长。TrendForce集邦咨询研究经理龚明德向记者表示，在北美四大云服务商中，谷歌与亚马逊AWS在自研ASIC方面较为积极。他预计谷歌今年自研ASIC的出货量将同比增长70%至80%，在该公司AI服务器配置中的占比达到7成左右，ASIC在AWS AI服务器配置中占比则预计达到4成左右。龚明德透露，台积电CoWoS先进封装产能两个最大的客户是英伟达和博通，博通下游则主要提供给谷歌TPU，博通在台积电CoWoS产能中的占比预计将从去年的13%提升到今年的22%，这也意味着谷歌TPU成长性较好。英伟达则强调其Vera Rubin平台实现了每瓦最高性能和最低的token成本，并于7月透露，Vera Rubin拥有有史以来最大规模、最成熟的机架级供应链，Vera Rubin NVL72相关机架已经在合作伙伴CoreWeave、谷歌云、微软Azure和甲骨文云基础设施上运行。

2026-8-21 : 8月20日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何亚东就美对无人机及零部件征收232关税、美方所谓“转运骗局”报告以及欧盟《外国补贴条例》调查等热点问题作出回应。 美方关税措施扰乱全球无人机产供链 在回应有关美征收无人机关税的提问时，何亚东称，中方注意到美方对无人机及零部件征收232关税的决定。中方一贯认为，美方232措施是以“国家安全”为名实施单边主义、保护主义。事实上，中国对美出口无人机主要应用于农业、设备巡检、影视娱乐等民用场景。 何亚东表示，美方232措施泛化国家安全概念，对贸易伙伴实施差异化关税税率，歧视性对待中国相关产品，严重损害中国企业利益，扰乱全球无人机产供链合作秩序，进一步破坏公平竞争的市场环境，中方对此坚决反对。我们敦促美方立即撤销232相关关税措施。 根据商务部网站消息，8月5日，商务部发布公告，公布加强无人机相关两用物项对美国出口管制。公告称，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强无人机相关两用物项对美国出口管制。对列入《中华人民共和国两用物项出口管制清单》的无人机及其关键零部件、相关技术对美国出口，逐案从严审核，不适用许可便利措施。公告内容自公布之日起正式实施。 美方报告罔顾事实、颠倒黑白 另有提问称，近日，美国白宫贸易与制造业政策办公室发布《大规模转运骗局：兴起、规模与成本》报告，认为中国通过第三地进行转运，规避美对华关税及其他限制措施，对美经济造成影响。报告认定40余个国家（地区）存在转运风险。 对此，何亚东表示，中方注意到美方有关报告。这个报告罔顾事实、颠倒黑白，将正常的国际贸易投资诬称为“骗局”，炮制所谓“影子转运网络”的虚假叙事，这是典型的单边主义和保护主义做法，旨在打压封堵中国产品。中方对此强烈不满、坚决反对。 “事实上，美方高额差异化关税才是威胁全球供应链安全的根本原因。美方将国内经济问题归因于外部因素，解决不了美国自身的深层次问题。中方要求美方立即停止不负责任的指责，停止对中美经贸关系的冲击，切实维护全球产供链的安全稳定。”何亚东称。 何亚东强调，中方一贯遵守国际经贸规则，将继续在平等互利基础上与各方开展经贸合作，共同构建“互利共赢的贸易网络”，为全球发展和繁荣作出积极贡献。 反对欧方滥用FSR 据新华社，8月19日，司法部发布关于欧盟外国补贴调查相关做法构成不当域外管辖的公告。公告显示，根据《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》第三条、第六条等规定，司法部会同商务部等有关部门调查认定，欧盟利用其《外国补贴条例》在对京东调查中对中国实体采取的相关跨境调查做法，构成不当域外管辖措施。任何组织、个人不得执行或者协助执行该不当域外管辖措施。公告自公布之日起实施。 何亚东回应相关提问时称，中方一贯反对欧方滥用《外国补贴条例》（FSR）等单边工具打压中国企业。今年5月，在同方威视案中，中方首次发布禁执令。近期，欧方又在京东案中肆意向中国境内相关银行机构不合理索要广泛的、与调查无关的大量中国境内信息。 “对此，中国政府有关部门在充分调查的基础上，根据《中华人民共和国反外国不当域外管辖条例》，认定欧方在对京东的FSR调查中，对有关中国实体采取的相关跨境调查做法构成不当域外管辖措施，要求任何组织、个人不得执行或者协助执行该措施。”何亚东称。 何亚东强调，中欧双方已建立贸易与投资磋商机制（TIC），并就通过对话磋商管控分歧达成共识。希望欧方与中方相向而行，迅速纠正在FSR调查中的错误做法，通过政府间对话加强沟通。中方将密切关注欧方动向，并将采取必要措施坚决维护国家安全和企业合法权益。

2026-8-21 : 半导体产业界有一句行话：“一代材料，一代器件，一代应用。”但在全球半导体研发格局中，第四代半导体仍是一个绝大多数玩家不敢轻易下注的“无人区”。国际上鲜有成熟企业涉足，前沿成果几乎沉淀在高校与科研院所的实验室。 在风口远未到来的节点，上海却在临港新片区按下了超前布局的快进键——从2024年3月全国最早启动体系化布局，到2025年5月建设全国首个未来产业集聚区，再到2026年7月出台全国首个集聚区建设方案。 上海为何要跨过周期规律，提前启动这一看似属于“十年后”的赛道？ 在产业真空期提前布局 对未来产业的常规定义，通常瞄准5至10年后的产业化场景。即便如此，第四代半导体的研发周期也被业内视为更为靠前的领域。 第四代半导体，包括行业通常使用的超宽禁带半导体和超窄禁带半导体。超宽禁带半导体的核心材料主要包括氧化镓、金刚石、氮化铝等，超窄禁带半导体的核心材料主要包括锑化铟、锑化镓等。 “三代半在20世纪80年代开始有实验室集中研究，但直到2018年特斯拉率先在Model 3上应用碳化硅，才带动产业发展到规模化落地阶段，整个科研转化经历了30多年的周期。”上海市科委四代半项目经理于金旭给出了这样一本时间账：以氧化镓为代表的四代半，在2012年全球才有第一个器件成果的公开报道，“如果参照三代半的轨迹，它可能要到2040年以后才能应用落地；我们选择在2024年提前布局，瞄向的就是原本被认为10年甚至更久以后才能落地的场景”。 这种抢跑并非盲目追热点。“它现在属于投资观察期，风口还没有来。”于金旭对第一财经解释，“我们希望通过主动的、引领性的布局把风口引来。就像当年特斯拉带动碳化硅一样，希望在布局下策划出这样的‘上车时刻’，带动整个产业化进程与社会资源的投入。” “前沿技术肯定要解决用户的痛点，才有真正的生命力。下游用户并不迷信材料代际，用户的核心诉求是性能达标的同时实现显著降本。”于金旭对记者分析，第四代半导体的核心底牌恰恰在于降维打击的成本空间。以氧化镓为例，物理特性决定其能采用液相法制备，相比碳化硅严苛的气相法。“规模化量产后成本优势很明显，能够实现整倍数量级的降本。” 不只是氧化镓，在未来高频通信领域的滤波器等核心元器件上，现有材料逼近物理极限，同样倒逼系统端寻求更前沿的材料突破。超前布局的价值，正在于通过前期工程化攻关，提前为下游企业弥合性能与成本之间的巨大鸿沟。 临港今年最新发布的《临港新片区第四代半导体未来产业集聚区建设行动方案（2026-2028年）》提出，到2028年，集聚企业不少于50家，产业规模力争突破50亿元，初步形成第四代半导体产业集群，关键核心技术攻关取得积极进展，创新策源能力、产业承载能力和生态服务能力显著增强。 在上海市未来产业培育“四位一体”机制下，临港积极发挥未来产业集聚区支撑作用，以“创·在上海”等高规格赛事和本地创新平台为入口，将镓驰动力等一批瞄准汽车与前沿场景的早期项目迅速推向产业对接一线。 孵化器帮企业把成果“跑”出来 高校院所的技术储备并非天然等同于产业竞争力，如何跨越从“实验室成果”到“规模化商品”的死亡之谷，是第四代半导体落地需要解决的关键问题。 “高校院所的研究人员出来创业，技术优势突出，但在市场需求挖掘、产业化应用方向把握上普遍存在经验不足。”司南半导体孵化器总经理李四华说，作为上海市高质量孵化器，司南在2025年启动了上海市第四代半导体概念验证平台建设，围绕氧化镓、金刚石、氮化铝、锑化物等核心方向，构建起“项目遴选—原理验证—样品试制—性能测试—市场评价—成果转化”的全流程闭环。 司南孵化器供图 上海交通大学胡志宇教授创办的芯擎宇能，就是一个典型。在获得去年“创·在上海”大赛团队组总冠军后的第四天，他们就将公司落到了临港，目前正全力推进芯片工艺标准化与技术应用迭代。 胡志宇团队自2005年发现“室温纳米催化燃烧”后，历时20年提出原创“热的尺度效应”理论，基于此，团队研制出单片硅基集成6万对热电单元的微机电能源（MEME）热电芯片。这个诞生于高校的“会发电的集成电路”也急需找到商业化切口。 “我们帮他们找到了一个非常好的验证场景——把宝钢的废热需求对接给了企业。”李四华介绍，平台正在推动他们的技术切入钢铁、水泥、热电等高耗能行业的废热回收，开辟新型能源市场。“这些废热回收能真正做成一个蓝海市场，这在临港乃至上海的产业发展前景都非常可期。”我国每年工业余热浪费能量等效超100座三峡大坝年发电量，全球浪费规模超1000座。这部分耗散的余热可利用热电芯片实现有效回收发电。 上海芯擎宇能科技有限公司COO王婷补充道：“公司刚成立阶段，上海市科委就加大支持力度，大大缩短了我们的研发工作，最起码在资金方面没有太多顾虑。” 像芯擎宇能这类初创企业，早期最大的难点之一，就是找资金。特别是像概念验证中心在前期建设阶段需要大量的资金投入。 在“拨改投”政策上，临港管委会做了机制创新：政府先以研发补贴支持团队推进科研成果转化，待项目具备企业化运作基础后，由政府投资平台设立的启航天使基金联合外部投资机构，按市场化估值完成首轮投资，原有财政补贴支持资金本金退出。“‘拨改投’根据初创企业不同发展阶段，以财政补贴与天使投资分阶段接力赋能，实现多方共赢。”临港管委会高科处项目专员顾哲晟表示。 司南半导体也依托临港集团推出了规模达5亿元的司南天使基金，目前已有5个基金投资的硬科技项目落地孵化器。 “现在孵化器的收入来源主要有三部分，分别是我们专业载体的租赁收入、专业服务的收入，以及跟投项目的收益。”李四华解释，司南半导体一直在引入金融力量，对高潜力项目进行多轮次跟投与金融支持，降低单一资本方的风险压力。同时，司南半导体也在推进“拨改投专项”及“概念验证专项”，定向支持有产业化潜力的颠覆性技术。 通过近一年的布局，司南半导体孵化器已落实1200平方米概念验证平台运营空间，储备项目10余项，今年上半年筛选4项、开展验证2项、实现转化1项，为第四代半导体未来产业集聚区的建设持续做好赋能工作。

2026-8-21 : 19日蓝箭航天的朱雀三号遥二运载火箭，在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功完成陆地回收，飞行任务取得圆满成功。 这是继今年“长十乙”火箭实现“网系”回收后，中国再次在着陆回收上取得突破性进展，这预示着中国进一步掌握了发展太空经济的基础技术储备。 太空经济可看作人类不断拓宽生存发展空间的大胆叙事。从古至今，人们就不停地描述和勾勒着空天未来的场景，太空经济也给人们带来了更多想象空间，太空算力是人们最新徐徐展开的叙事画面，雷达卫星配合空天算力实时监测地形变化，进行灾难预警，沙漠导航，大模型训练，采集使用太阳能，甚至建造太空工厂、城市，发展太空旅游等等。 这些承载着人们对空天未来期许的想象，需要迈出的第一步就是航空运力的航班化，也就是将火箭变成一个可重复摆渡的航天器，解决低成本抵达问题。 朱雀三号遥二运载火箭实现陆地回收，标志着中国正式挤入了航空运力航班化的第一梯队，进入了航天运力成本边际递减的航道，这将极大推进中国商业航天事业和太空经济发展的步伐。 当前美国SpaceX是火箭航班化的领先企业，其常态化的火箭可回收操作，使其在太空运力方面独具竞争力，也使其在太空开发方面占据先机。SpaceX发布的数据显示，2025年起发射火箭165次，占全球的51%，发射的卫星约3150颗，占全球的70%，截至2025年底的在轨卫星9395颗，占全球总量的2/3。其之所以取得如此成就，一个重要原因就是边际发射成本下探至1400美元/公斤，而能做到这么低，主要是其成熟的“着陆腿”回收技术，极大地缩短了发射周期，且随着其“筷子夹火箭”回收方式的日益成熟，SpaceX预期将发射周期从50天向小时制冲刺。 SpaceX的先行成功，用实绩展示了“着陆脚”回收的成熟和实用，反映中国蓝箭航天成功实行“着陆脚”回收的重要意义。随着中国企业掌握这项关键技术，中国也就拥有了布局太空经济的实战能力，具有了启动太空战略和太空经济的技术可行性。而且，中国企业一旦掌握了航天航班化的技术，在中国强大工业制造能力的支持下，航空运力预期将得到跨越式发展。 当然，“着陆脚”回收的首次成功，只是打开了可能性的第一步，要真正将航天航班化由理想变成现实的可行能力，需要的不仅是中国企业对标优秀同行的努力，更需要的是一个开放的商业航天制度场域。 如目前中国商业航天公司在发射频率方面，尚难以做到有效满足，发射排期长是一个大问题，而商业航天要跨越式发展，需要不停地在干中学中试错，在实战中掌握经验、迭代技术。这亟需全面推进航空航天领域的市场化改革，为商业航天企业敢闯、敢干、敢为天下先的行为提供更能施展才技的土壤。 随着太空经济由想象变成商业实战，商业航天进入了发射和应用双驱动的轨道，目前从技术攻关到商业闭环正在探索中成型和走向成熟，在这一过程中，人们必须坚定一个信念，市场是梦想培育和实现的地方，哪个国家为商业航天企业提供的市场自由空间更多，给企业提供的制度保障越丰富，哪个国家就能在太空经济中得到充足发展，并抢占先机。因为在开拓性创新的领域，市场的分散试错成本低、效率高，成功概率就会大，就会为所有怀揣空天梦想的人打开发展的空间。 长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。当前太空经济已是一场方兴未艾的商业实践，从卫星互联网到太空算力，从火箭到卫星再到星舰，目前必须认清一个现实，创新发展是一场协同运动，从来不会有万事俱备的那一天，唯有利用第一性原理将拼图黏合起来，才能在空天经济中找到自身的位置。当前已经掌握了“着陆脚”技术，就是拿到了空天经济的入场券，接下来亟需的是用制度改革置换商业化、市场化空间，淬炼天地往还能力。

2026-8-21 : 继成都海威华芯科技有限公司（下称“华芯科技”）昨晚在该公司微信公众号称，海特高新（002023.SZ）组织百余人闯入公司抢公章后。8月20日晚间，海特高新也在官微发布了《关于参股公司华芯科技股东维权公告》进行回应。海特高新在公告中回应称：8月18日，海特高新作为华芯科技的股东，联合华芯科技其他股东前往华芯科技主张自己的合法权利，依照法院生效判决、仲裁裁决、法院的执行通知书、董事作出的决定，依法对华芯科技进行了维权活动，主张自己的合法权利，恢复了股东部分权利。“海特高新及其他股东持续向相关部门进行汇报并表达希望保护海特高新和其他股东合法权利的相关诉求。下一步公司将在法院的支持下依法依规维权。”海特高新称。海特高新在公告中还详细讲述了该事件的背景。另外，海特高新认为，华芯科技原董事长马晓力在控制华芯科技期间，存在严重的违法违规问题，严重影响华芯科技的发展，直接给股东造成严重损失，并列举了7条具体问题，包括“经营公司期间，公司业绩断崖式下滑，2026年上半年营收不到6000万”。

2026-8-20 : 如果说打新是一场抽奖，那最近两天的A股，相当于连续开出了两个头奖。8月19日早盘，宇树科技（688836.SH）正式上市，开盘价1100元，较150.8元的发行价大涨629.44%，中签者一签即可入账约47万元。前一交易日上市的频准激光（688826.SH），开盘价也正好是1100元，盘中最高上摸1300元，单签浮盈一度超过55万元。这是A股首次出现连续两个交易日都有新股开盘价突破千元的情况，而注册制新股的单签盈利最高纪录，也在这48小时内两度被改写。2026年的A股新股市场，呈现鲜明特征：千元新股、超级“肉签”、连破纪录、硬科技主导。截至目前，今年上市的98只新股，首日平均上涨279.93%。频准激光与宇树科技连续开盘破千元、接连刷新注册制中签盈利纪录，正是这轮新股行情的集中爆发。两股首日“破千”，连破注册制打新纪录8月19日，宇树科技正式挂牌上交所科创板，发行价150.80元/股，对应发行市值约609亿元。集合竞价阶段，该股便受到资金狂热追捧，开盘价直接报在1100元，较发行价大涨629.44%，总市值一度突破4400亿元。按开盘价计算，宇树科技一签新股可浮盈47.46万元。但受大盘全天下跌影响，该股也震荡回落，截至收盘报845元，总市值约3418亿元，全天成交额位居A股第四，达231.6亿元。宇树科技1100元的开盘价，与前一日上市的频准激光完全一致。8月18日，频准激光以186.88元的发行价登陆科创板，成为今年A股发行价最高的新股。上市首日，频准激光即以1100元开盘，中签投资人若开盘卖出，盈利约45.65万元，盘中最高家则触及1300元，投资者中一签浮盈高达55.66万元。截至19日收盘，该股报942.03元，收跌18.23%，总市值377亿元。这是A股历史上，首次出现连续两天有新股开盘股价超千元的情形，单签浮盈也接连改写了注册制新股中签盈利的最高水平。超级肉签的密集出现并非偶然。近年来，A股新股市场的赚钱效应突出，2025年新股市场零破发纪录至今未被打破，打新赚钱效应不断强化。频准激光、沐曦股份（688802.SH）、联讯仪器（688808.SH）、长进光子（688635.SH）等科创板高价新股的上市首日表现尤为亮眼。以上市首日盘中最高价计算，单签最高浮盈分别达55.66万元、39.52万元、38.9万元和32.4万元。这些个股集中在GPU、光通信、激光等热门科技赛道，高发行价叠加高涨幅，共同推升了中签收益的天花板。年内98新股全收涨，硬科技主导赚钱效应新股热潮并非只属于少数明星标的。第一财经统计了2026年以来上市新股数据，新股市场呈现出零破发、高涨幅、硬科技主导、大肉签频出的鲜明特征。截至8月19日，年内共有98只新股登陆A股，上市首日均实现上涨，延续了2025年以来零破发的态势，打新做到了稳赚不赔。从涨幅来看，今年的98只新股，上市首日平均涨幅达279.93%，中位数为176.19%，涨幅区间从最低的21.53%到最高的1510.52%，整体赚钱效应显著。按首日涨幅排名，前五名均被硬科技标的包揽。长进光子以1510.52%的首日涨幅位居榜首，该公司是光通信领域的代表性企业；半导体行业的臻宝科技，以1212.84%的涨幅紧随其后；联讯仪器上涨875.82%，也是光通信设备领域；托伦斯（301583.SZ）和新睿电子（920211.BJ）涨幅也都超过800%，前者为半导体企业，后者属于自动化设备行业。若从中签绝对收益来看，高发行价个股的“肉签”效应更为突出。按首日收盘价计算，单签盈利排名前五的分别为：频准激光约48.26万元、联讯仪器约35.86万元、宇树科技约34.71万元、长进光子约30.95万元、臻宝科技约27.02万元。若按盘中最高价计算，频准激光和宇树科技的单签浮盈远超其他标的。发行价超过百元的频准激光、宇树科技，以及发行价较高的联讯仪器、长进光子、臻宝科技，凭借高价+高涨幅的双重放大，成为今年以来最赚钱的一批新股。从行业分布看，98只新股中电子行业以18家居首，机械设备16家次之，汽车12家、基础化工11家、电力设备10家，前五行业合计占比超过六成。半导体、自动化设备、通信设备、汽车零部件等细分领域成为新股上市的集中地，也与当前A股市场支持硬科技领域契合。

2026-8-20 : 8月19日，“人形机器人第一股”宇树科技正式登陆上交所科创板，开盘价1100元/股，涨幅629.44%，总市值飙升至4449亿元。按照150.8元/股的发行价计算，投资者中一签（500股）盈利高达47.46万元，成为注册制以来沪深两市“最赚钱新股”。 宇树科技日前披露的网下初步配售结果中，6家理财公司旗下的53只理财产品引起关注——这些理财产品共计获配约14万股，金额接近2113万元。这也意味着，这些理财产品按照开盘价计算的浮盈约为1.33亿元。 据此计算，获配股票数量靠前的光大理财（约8.6万股）、宁银理财（约3万股）、招银理财（约1.32万股）一度浮盈达8163万元、2848万元、1253万元。中邮理财、民生理财和南银理财分别获配约8356股、1470股和1002股，对应浮盈约793万元、140万元、95万元。 尽管高开低走股价回落，但宇树科技的赚钱效应和财富神话仍是市场焦点。此前8月10日，宇树科技正式启动网上及网下申购，申购热度空前，网上中签率仅为0.018%。 作为A股市场的打新“新手”，理财打新在今年的科技热潮中曝光率骤增。记者注意到，上述获配宇树科技新股的53只理财产品中，宁银理财有19只产品同时参与了国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技打新，中邮理财、民生理财、南银理财亦有产品同时参与。 根据此前长鑫科技披露的网下配售结果，宁银理财、兴银理财、中邮理财、南银理财、民生理财5家银行理财公司旗下共计29只产品参与长鑫科技网下申购，最终获配454.4万股，对应金额约为3935万元。其中，宁银理财有19只产品获配，获配247.97万股，获配金额约2147万元，均居于同业首位。 也有部分理财公司继续通过间接方式参与新股打新。以工银理财为例，官方数据显示，公司通过资管计划参与宇树科技网下配售，累计获配近3.6万股、约540万元；此前在长鑫科技打新过程中，工银理财也在网下配售中获配约339万股、约3000万元。 低利率环境尤其是固收类资产收益率中枢下行背景下，如何增厚理财收益、打造差异化竞争优势，对过去以固收资产配置为主的理财公司来说是不小挑战。得益于去年监管部门发文将理财产品纳入IPO优先配售对象，IPO打新成为理财公司发力权益产品的一个重要方向。 中国证券业协会数据显示，截至8月19日，目前已有13家理财公司注册成为网下投资者，包括4家国有行、6家股份行、3家城商行旗下的理财公司，在全国32家持牌理财公司中占比40%左右。 上市首日，长鑫科技开盘大涨471.59%，盘中最高涨超535%触及55.03元/股，最终收于49元/股，盘中最低触及38.11元/每股。但长鑫科技单签浮盈远不及宇树科技，以发行价8.66元/股计算，上述29只理财产品在长鑫科技上市首日合计浮盈超过1.8亿元。截至19日收盘，长鑫科技股价收于57.55元/股，较发行价涨幅仍在5倍以上。 相比之下，宇树科技全天高开低走，收盘价回落至845元/股，拉出一根长阴线，但涨幅仍高达460.34%。以此计算，截至收盘，53只打新理财产品（不考虑卖出情形下）当天账面浮盈超过9700万元。 值得注意的是，多数新股上市首日的“诱人”表现并不代表理财实际收益情况，后者一方面取决于股票表现和卖出时点，另一方面也受底仓表现影响。比如，长鑫科技当时的限售比例高达70%。根据公告，宇树科技本次网下发行的限售比例为10%，即网下投资者获配股票数量的10%（向上取整计算）在新股首次公开发行并上市之日起6个月内不可上市流通。若以非限售股份计算，上述中签理财产品当天可自由出售的股票约1.4万股，对应最高点、收盘价浮盈分别在1330万元、970万元左右。 普益标准提示，打新产品需配置股票权益底仓以满足市值要求，若权益市场下行，底仓浮亏可能抵消新股增厚收益，甚至拖累产品净值出现回撤。对于普通投资者借道理财产品参与打新，普益标准提出几点建议：一是关注理财产品风险等级与自身风险承受能力是否匹配；二是关注产品锁定期设置或封闭运作安排，判断是否与自身资金使用规划相冲突；三是知悉“曲线打新”的权益底仓波动和新股收益不确定性风险，切勿因打新概念而忽视产品的权益属性。 从市场整体表现来看，与长鑫科技上市首日A股三大股指全线收红不同，宇树科技上市首日，A股主要指数均收跌，全市场超5000只个股下跌。截至收盘，沪指跌2.4%报3894.42点，深证成指跌5.01%，创业板指跌6.26%，北证50跌4.89%，科创50指数跌6.89%。科技股全面回调背景下，宇树科技所在的人形机器人板块跌幅居前。

2026-8-20 : 电子、通信两个行业的重仓股，在公募基金全部持仓中的比例，就达到60%以上。这是今年上半年，公募基金重仓股的持仓图景。第一财经梳理发现，今年上半年翻倍的199只主动权益基金，前五大重仓股覆盖的个股，总共只有136只，而来自通信、电子两大板块的98只个股，占比就接近88%。公募基金抱团并非新鲜事。与以往相比，这一次主动权益基金将六成筹码押注科技单一主线的情况，已经刷新了持仓集中度历史极值。而极致抱团科技股，也让市场付出不小代价。今年7月，上半年实现业绩翻倍的246只基金当月净值平均下跌32.65%。而同期翻倍的362只个股，单月平均跌幅超42%，最高跌幅超60%。受访业内人士普遍认为，这一问题需一分为二看待。虽然“抱团”存在风险，但适度集中有其正面意义。不过，公募抱团的“盛况”，已经引起了监管关注。8月初，C基金公司就因风格漂移、无证“大V”带货等吃下双罚单，“投资集中度过高”也出现在罚单中。六成仓位押到同一个方向已披露完毕的二季报，完整呈现了公募抱团的实际拥挤程度。根据国信证券统计，截至6月底，主动偏股公募的电子持股市值，在全部重仓股中的占比高达43.4%，创2005年以来单一行业持仓占比新高；若加上通信行业，主动偏股公募对科技硬件板块的持仓占比超60%。第一财经梳理发现，按照现有规定，今年上半年翻倍的199只主动权益基金，前五大重仓理论上可覆盖995只个股，实际仅覆盖136只。来自通信、电子两大板块的98只个股，就占据了其中874席，占比近88%。中际旭创、新易盛两大热门股，重仓的基金产品分别高达89只、75只。流通股持仓比例也具有同样特征。二季度，公募持有比例超20%的个股共18只，电子、通信合计占据11席。其中，重仓源杰科技A股的基金达678只，合计持有3459.23万股，占其流通股的比重为28.15%。新易盛、芯源微的基金持股比例，也超过25%。这样的情况，并非一夕发生。自去年一季度起，DeepSeek及机器人等新技术点燃市场情绪。Wind数据显示，到今年上半年，电子、通信行业在此期间累计涨幅分别达221%、175%。板块资金集聚效应也同步放大，筹码由分散走向极端集中。去年三季度末，公募对电子、通信两大行业合计配置比例达到34.78%，单季度增加10.73个百分点；此后二者合计配置始终维持在30%以上。进入今年二季度，抱团极致度进一步升级。主动权益基金对电子行业持仓占比升至43.4%，创下历史新高，单季度持仓提升21.6个百分点，超配比例约20%；通信板块持仓占比增至16.9%，实现连续五个季度增持。对于这种情况，也有市场人士拒绝将高仓位直接同于非理性抱团。广发证券策略首席分析师刘晨明认为，考虑到A股科技行业市值结构的变化，绝对配置比例已经没有太多参考意义，新兴产业更大的市场容量、更高的市值权重，自然会带来机构配置的水涨船高，这是经济结构转型的必然映射。老问题新特征极致拥挤的筹码结构，并不是公募基金第一次上演。2007年至2008年的金融地产周期的“五朵金花”，2010年至2012年消费白马，2013年至2015年的“互联网+”，2019至2021年的“茅指数”，及2020年至2022年的新能源，以及此次的科技抱团，都存在类似情况。这从主动权益基金重仓股榜单更迭可见一斑。公开信息显示，去年四季度，中际旭创取代宁德时代登上公募基金第一大重仓股，新易盛位列第三；今年二季度末，中际旭创、新易盛、寒武纪等AI硬件概念股已包揽前三，贵州茅台、药明康德等昔日消费、医药龙头，则集体退出前十榜单。而在这一轮行情中，公募基金的抱团现象，与以往究竟有何不同？“这一轮关于AI硬件超配的抱团，或许比之前更加极致和集中。”前述头部基金公司人士说，此前虽然存在抱团，但超配比例的绝对值并不是很高，但这一轮针对电子和通信的超配非常极致。华南一位基金人士也认为，当最近一段时间，随着相关板块的调整，集中度有所下降。之前基金抱团呈现更窄的赛道、更高的集中度、更复杂的资金结构等新特征，同时也带来了更高的交易拥堵和估值透支风险。有券商分析师甚至用“有史以来分化最严重的基金季报”来形容。“这么大的仓位集中在同一个方向，直接压缩了其他行业的投资空间。”某大型金融机构行业分析师感慨。国信证券数据显示，从基金二季报来看，AI和非AI的筹码分布，已达极致水平，超20个一级行业的持仓占比处历史20%以下的低位水平，食品饮料、医药生物、房地产等13个一级行业处于历史最低值。而科技板块的成交额，则直上巅峰。Wind数据显示，上半年市场总成交额为314.52万亿元，同比增加近1倍。其中，电子、通信两大板块合计为92.7万亿元，同比增加210%；二者占总成交额的近三成，比重提升了近11个百分点。另外，前述金融行业分析师称，除公募、两融资金，ETF、量化、外资也深度参与，呈现多类资金共振的情况，而此前抱团行情中，资金类型相对单一。抱团带来分化与风险每次抱团瓦解或筹码松动，市场都要承受不同程度的震荡。如2020至2021年的新能源行情，双碳战略催化赛道走牛，龙头股价大幅上行；后续受产能过剩冲击，抱团快速瓦解，高位资金损失惨重。抱团瓦解对个股的冲击更为直接。公开信息显示，2021年四季度被139只基金重仓的晶澳科技，曾在2022年6月站上最高点56.14元，但截至今年8月18日收盘，股价已仅剩7.65元。此轮行情也是如此。Wind数据显示，今年上半年，超七成个股下跌，但却有362只个股翻倍，且电子与通信个股占比近半（46.4%）。少数标的的大幅上涨，将全市场年内平均收益率推至4.61%，但市场收益率中位数仅有-15.4%。7月份，科技板块猛烈震荡，翻倍股数量急剧萎缩至84只。而上半年翻倍的362只个股，当月平均跌幅超42%，回撤超过的60%也为数不少。同期，全市场单月平均跌幅6.36%，年内平均收益率被拉低至-10.04%，收益率中位数仅下移1.32个百分点至-16.72%。沪上某公募基金人士提醒，“持仓高度拥挤的赛道，一旦情绪转向或增量资金跟不上，容易引发连锁反应。A股风格轮动本就剧烈，估值过高的赛道一旦出现分歧，资金集中撤离会进一步放大波动。”“极致抱团催生的超额收益，会在行情反转后快速转为负超额收益，追高的投资者极易陷入亏损。”前述大型金融机构行业分析师说，7月，科技赛道的跌幅，也是资金拥挤带来微观结构脆弱性的现实印证。持仓倾斜速度直观反映在基金收益曲线上。Wind数据显示，公募基金曾在2020年获得超过1.9万亿元基金利润的“高光时刻”，次年行情降温后，行业利润直接“腰斩”至7240余亿元；而2022年、2023年则分别亏损1.4万亿元、4200亿元以上。Wind数据显示，今年前5个月，全市场只有2只（仅计算初始基金，下同）基金产品的年内收益翻倍。到了6月，申万电子板块单月上涨27.73%，相关方向的基金产品净值集体飙升，翻倍基数量骤然扩容至246只。赚钱效应并未延续太久。7月份，这246只翻倍基金几乎团灭，到月底仅剩2只，当月净值平均下跌32.65%，与上月平均36%的涨幅形成强烈反差。以主动权益基金为例，当月跌幅逾40%的产品有73只，3573只产品月内收益告负。相对短期涨跌，受访人士更担心极致抱团的中长期市场隐忧。南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，过度抱团制造估值泡沫并导致定价扭曲，对非热点资产形成“抽血效应”，造成严重的资源错配，而且催生了投研惰性，损害机构独立挖掘价值的能力。不过，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也认为，上半年科技股出现牛市，但多数股票下跌，这种撕裂状态导致投资者反复经历“高位追涨、套牢、回本就跑”的负循环，不仅消耗了居民财富效应，更不断透支投资者对公募基金的信任。不过，抱团的影响并非单向的，而是有利有弊。受访人士普遍认为，这一问题需一分为二看待。“适度集中有其正面意义。资金向优质企业聚集，本身就是资本市场配置资源的基本方式。”上述沪上基金公司人士表示，产业趋势明朗的时候，资金往共识方向集中，某种程度上也是市场效率的体现。孟磊补充道，科技赛道高估值能够支撑一级市场投融资，推动AI、硬科技产业资本开支，助力科技自主可控发展。若二级市场持续低迷，一级市场科创投资将陷入停滞；另一方面，抱团行情阶段内能为投资者带来显著短期的超额收益。业内人士认为，此次科技股回调，公募基金并非主导力量。刘晨明测算后分析称，在7月AI产业链回调过程中，主动权益公募基金可能是持仓科技股变化最小的，而其他类型投资者可能大多经历了对科技股比较大幅度地减仓。“这一结果也并不难理解，毕竟主动权益公募基金相对收益考核为主，较其他类型投资者更能容忍股价下跌。”刘晨明说，只以公募基金持仓数据作为观察对象，可能会出现以偏概全的问题。监管处罚释放什么信号公募基金抱团，还衍生出合规层面的核心问题。部分基金为了追逐短期业绩排名，会偏离合同约定的投资方向，买入当下最热门的赛道股票，例如消费、红利主题产品的持仓竟也转向科技板块。监管8月份的通报重点提到，“C基金公司”因个别主题基金“风格漂移”、部分产品“投资集中度过高”、无证“大V”带货等问题，被罚暂停新产品注册3个月，总经理到基金经理悉数被追责。比起“风格漂移”和“大V带货”这些已被反复提及的问题，监管此次明确提到“避免基金产品集中投向投资方向中的单一细分行业及领域”“投资集中度过高”等问题。“这无疑是从‘立规矩’迈向‘严执法’的里程碑式信号。”田利辉对第一财经说，过往“双十”原则仅约束单一个股风险，并未触及不同基金产品挤在同一细分赛道的行为。他续称，监管从“软约束”迈向“硬执法”，对过度集中进行处罚，既刻下了执法标尺，也打破了“法不责众”的侥幸心理；表明风格漂移与极端抱团已触碰合规红线。结合近期出台的主题投资风格指引，监管正构建“监测-预警-纠偏”闭环。不过，业内对此解读并非全然一致。一位沪上基金人士认为，此次通报释放的信号，明确表示“过度抱团”已经从行业讨论进入了监管认定的范畴，但不能简单理解为已至“严执法”的转折点。“更准确的理解是，监管已经将今年6月发布的相关指引的精神运用到具体案例中。”他说，以往针对个股设有“双十”比例限制，行业层面并无硬性约束，如今，监管视野从个股层面上升到了行业赛道层面。也有更为审慎的声音。某头部基金公司内部人士告诉第一财经，监管 此次处罚的核心，仍是基金风格漂移和无证“大V”带货，行业抱团只是风格失衡衍生出的结果，而非直接处罚标的。而“集中投向”“单一细分”“投资集中度过高”等问题，仍需明确的量化标准来定性定义。在部分受访人士看来，厘清合理集中与过度抱团的边界，核心在于量化标准。“投资决策究竟是基于独立基本面研判，还是跟风市场情绪抱团，难以量化举证，这也导致过往过度抱团行为难以精准监管、有效约束。”一位头部基金公司人士对第一财经说。

2026-8-20 : 我国重复使用火箭技术发展迎来重要里程碑。 8月19日7时35分，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。 （8月19日，视频截图显示朱雀三号遥二运载火箭一子级按预定程序成功完成陆地回收。新华社图） 据火箭研制方蓝箭航天介绍，当前，公司正处于科创板IPO关键问询阶段，朱雀三号遥二任务成功实现一子级安全返回、精准着陆与完整回收，解决了此前市场关注的重复使用技术成熟度和工程应用能力验证问题，进一步增强了企业商业化发展的确定性。 蓝箭航天相关负责人表示，公司计划尽快实施回收箭体的复飞任务，持续构建“发射—回收—检测—复用”闭环体系，为后续高频次、低成本商业化运营奠定坚实基础。 “朱雀三遥二在入轨的基础上实现一子级陆地回收，无论是对企业自身还是对整个行业，都是一个重大里程碑。”象量科技创始人、《大航天时代》作者刘畅告诉第一财经记者，今年资本市场对商业航天的关注度很高。就可复用火箭技术来看，当前资本愿意投，企业也愿意做，各家在不同的技术路线上进行尝试，对行业发展有所帮助。 一子级回收是“成本命门” 为何一子级的回收受到各界关注？因为一子级的回收和重复使用，将有效地为火箭研制和发射节约成本，使得火箭发射成本模型迎来重估。 串联式运载火箭最下面一级先工作，工作结束以后将已无用的推进剂贮箱和发动机或固体火箭发动机壳体抛掉，第二级再工作，依此类推。其中，一子级是运载火箭最下方的箭体结构，也是制造一枚火箭时最费钱的部分。按当前业内水平，一子级的成本占到整枚火箭硬件成本的七成甚至更高，其中主要的成本来自发动机。 中山大学航空航天学院可重复使用火箭技术团队技术负责人张亮在接受第一财经记者采访时表示，传统一次性火箭，发动机占据一子级很高的制造成本，目前单台发动机市场售价高达300万～1000万元人民币。若发动机可多次复用，能够大幅摊薄单台发动机采购成本，减少新发动机生产数量，现役常规九机布局火箭可至少降低2000万～5000万元成本。 以朱雀三号为例，该型号运载火箭为两级串联构型，一、二级箭体直径4.5米，一子级配备九台天鹊-12A液氧甲烷发动机。第一财经记者从蓝箭航天了解到，一次性液体运载火箭发射服务以火箭成本为主，一般情况下，燃料费用仅占发射成本的1%～3%，火箭一子级成本约占全箭成本70%。因此，通过火箭多次复用，特别是一子级多次复用，可有效摊薄火箭发射成本。 东北证券7月的研报显示，以Falcon 9（猎鹰9号）作为测算标准，假设全新成本是5000万美元，随着复用次数增加，第十五次复用后发射平均成本为1733万美元，降幅达65.3%，目前单枚火箭最多复用次数已达36次，随着复用次数增加，平均成本将无限趋近于1500万美元，较一次性发射成本降低约70%。 “对卫星研制企业而言，火箭发射的服务费确实是较大的成本项。我们明年也有星座组网的计划，现阶段来看准备和商业火箭企业合作。把控发射服务费成本是一方面，另一方面还会与火箭企业探讨共同投资卫星星座的可能性。”近日，有多光谱遥感卫星研发企业向第一财经记者表示，诚然近年来火箭发射的单位服务费在下降，特别是商业火箭，但部分卫星的体积和重量也在变大，卫星企业还是能感受到发射服务费的成本压力。 多条回收复用路线并行验证 近年来，可重复使用火箭这一议题越发热门。有业内人士向第一财经记者表示，就行业当前阶段来看，已经不再是一家或几家围绕火箭复用技术进行研发和验证，而是不同规模的数十家火箭研制企业都有意参与进来。 除蓝箭航天外，业内多家商业火箭企业也在加速对火箭复用技术的探索和验证。满足大载重需求、以液体火箭发动机作动力装置的火箭，成为各家头部企业攻克的重点。 第一财经记者从东方空间了解到，引力二号目前处于大型地面试验阶段，预计在年内具备首飞条件，首飞不进行回收验证，计划采用海上回收的模式。此外，星河动力的智神星一号计划在本月底至下月初迎来首次飞行验证，虽然这款火箭本身支持一子级重复使用，但本次首飞优先验证基础入轨能力，暂不开展回收试验，回收任务将安排在后序飞行。 中科宇航的力箭二号遥二计划年内发射，此外，对复用技术的探索主要是力鸿二号亚轨道飞行器的回收验证。星际荣耀的双曲线三号在近期完成运载火箭整流罩静力试验，产品各项指标满足设计要求，试验后产品状态良好，圆满通过考核。 在回收技术方面，我国在短时间内先后完成两种回收方式验证。朱雀三号遥二实现陆地回收之前，长征十号乙运载火箭于7月10日在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。 张亮告诉记者，就现阶段看，我国成为全球少数同时掌握两类复用技术的国家，形成国家队与民营航天多线并行的技术格局。他表示，网系捕获回收更适配大型火箭海上回收场景，支腿着陆回收技术更适合高频次商业发射任务。机械臂式回收方式效率很高，但对着陆精度要求非常高。海上软溅落方法对落点精度要求不高，成本较低，运载能力大，但由于海水腐蚀作用，对箭体的密封和复用检测提出了很高的要求。 “目前重复使用火箭回收方式主要有着陆腿、机械臂夹持、网系回收、气动舵折叠着陆、海上软溅落等五类。”张亮告诉记者，这几种路线没有绝对优劣，是不同应用场景下的工程取舍。具体要各个国家或各个商业火箭公司基于自身情况进行抉择。 实现一子级回收是新的开始 据蓝箭航天更新后的招股书（申报稿），一子级实际可复用次数并非单一设计指标，而是需要基于多次飞行、回收、检测、返修及复用任务数据积累，产品改进和地面试验评估，回收后检修维护、寿命评估、复用可靠性评估流程建立形成的综合指标，进而确定一子级可复用次数。 对于商业火箭企业而言，实现一子级的回收是新的开始，如何实现稳定交付，并且把技术优势转化为营收优势，成为未来要思考的重要议题。 张亮告诉记者，尽管火箭复用技术能降低发射的综合成本，但发射总成本并非仅由发动机决定，箭体检修、检测测试、地面运维仍会产生开销，成本不会随复用次数线性下降。此外，目前火箭发射工位服务费偏高，同时发射工位供应满足不了增长的火箭发射需求，存在火箭等工位等排期等情况，因此业内企业在实现火箭重复使用后，未来应着重提升发射工位数量以及年均可发射次数（至少20次/年），这样重复使用火箭才有优势。一型火箭单独几次回收复用，对企业节约成本的帮助比较有限。 华泰证券8月19日的研报提及，从美国的SpaceX、Rocket Lab发展历程看，产业链垂直整合是商业航天的发展趋势，具备火箭发射、卫星制造、卫星运营全产业链垂直整合能力的企业或将更具竞争力。 研报认为，产业链垂直整合是商业航天理想模式，火箭公司更容易实现整合。产业链垂直整合具有三方面意义：一是实现火箭、卫星设计上的协同优化、快速迭代；二是实现产能上的协同提升，减少对外部依赖，解决产能瓶颈；三是成本的大幅降低，产业链核心环节利润不外流。运载火箭代表了商业航天最高的技术壁垒，因此运载火箭企业在进行产业链整合时也更具优势。

2026-8-19 : 8月19日，SK海力士（000660.KS）宣布，将回购价值40万亿韩元（约1928亿元人民币）的股份且全部注销，并在2025年至2027年的股东回报政策期间内，向股东返还累计自由现金流的50%以上。 今年年初至6月22日的股价高点，韩股SK海力士股价上涨349.23%。但从股价高点至今的不到2个月时间里，其股价已累计下跌48.61%，今日跌9.75%。SK海力士在纳斯达克发行的存托凭证（SKHY.O）8月18日跌9.2%，市值1.11万亿美元。 SK海力士在一份新闻稿中表示，公司董事会表决通过了相关的股份回购与注销议案并公告了股东回报计划，“相关决定反映了公司包括业务竞争力、现金创造能力及中长期成长性在内的内在价值，未在现行股价中得到充分体现的判断。”回购及股东回报计划公布后，美股SK海力士8月19日盘前涨超5%。 SK海力士此前已预告了会有新的股东回报方案。8月7日，SK海力士表示，公司正在积极研讨额外的股东回报方案，具体方案预计在第三季度确定并公布。 SK海力士8月7日还公告了季度分红计划，拟向普通股股东派发每股分红375韩元（约人民币1.8元），市价分红率0.02%，总金额为2733.25亿韩元（约人民币13亿元），分红基准日为8月31日，分红计划在基准日起一个月内支付。 存储厂商调整股东回报方案后，股价获得支撑已有先例。闪迪（SNDK.O）在当地时间8月13日的投资者日上预计，公司2028财年至2030财年营收增长率为15%至19%，Non-GAAP毛利率约80%，调整后自由现金流利润率约50%。闪迪承诺，将在充分投资业务后，把所有剩下的现金分给股东。 闪迪今年6月股价一度超过2300美元/股，7月初跌至1015美元/股左右。公布股东回报计划后，闪迪股价迎来3日连续上涨，累计涨超30%。 除了股东回报计划，SK海力士还有员工绩效奖金制度。去年9月达成新的劳资协议后，该公司在总部层面建立了一套制度，以营业利润的10%作为资金来源，每年发放一次绩效奖金。 2025年，SK海力士营收97.1467万亿韩元，同比增长超30万亿韩元，营业利润47.2063万亿韩元，同比翻倍，刷新史上最高年度业绩。按照去年年末SK海力士约3.5万名员工总数计算，人均可发放奖金约1.4亿韩元，也就是约65万人民币。 SK海力士的存储芯片包括DRAM（动态随机存取存储器）和NAND闪存。据TrendForce集邦咨询近日发布的最新预测，今年第二季度已上市NAND闪存品牌中，前五大厂商营收环比增长77%，达688.7亿美元。其中SK海力士营收142.7亿美元，排名仅次于三星。 不过，市场仍对存储厂商能否持续保持迅猛的业绩增速有所顾虑。7月底SK海力士发布第二季度财报，该季度营收79.32万亿韩元（约3696亿元人民币），同比增长257%，营业利润60.54万亿韩元（约2821亿元人民币），同比增长557%。虽然增长迅猛，但该季度营业利润低于此前市场预测的约64万亿韩元，营收低于市场预期的约84万亿韩元。

2026-8-19 : 美国时间8月18日，禾赛科技在针对美国国防部1260H“中国军事企业”清单的诉讼中迎来关键上诉结果。美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院推翻一审判决，将案件发回重审，要求国防部重新梳理、处理禾赛的列名程序。 此次裁决并未直接判令将禾赛从清单中移除。上诉法院结合相关判例中“国家安全和外交政策现实”的考量，暂不撤销2024年的列名结果。同时明确，国防部在作出新的最终认定前，需向禾赛公开其所依据的全部非保密材料，并给予企业充分的回应与申辩周期。 公开资料显示，2024年1月，美国国防部更新1260H清单，首次将禾赛科技纳入名单。禾赛科技随即表态，其产品均为民用属性，与军事业务无关，并于同年2月发布声明，认为美方列名决定错误、缺乏依据，将通过法律途径维权。2024年5月，禾赛正式向美国华盛顿联邦法院提起诉讼。2024年10月，美国国防部短暂将禾赛科技移出1260H清单，仅时隔两月，再次将其重新列入清单。禾赛科技彼时表示，将持续推进法律程序，纠正美方错误认定。2025年7月，地区法院作出一审判决，驳回禾赛的简易判决动议，支持美国国防部的列名决定，禾赛随即提起上诉，直至当地时间8月18日案件被上诉法院发回重审。 此前，另一家中国企业大疆的同类诉讼也取得程序性进展。当地时间8月14日，美国哥伦比亚特区联邦巡回上诉法院裁定，下级法院仅依托非公开机密文档，便认定“大疆对中国国防工业基础作出贡献”，该审理依据存在错误，案件发回下级法院，需重新核查大疆的列名依据并审理。 8月9日，药明康德也发布自愿性公告，宣布美国哥伦比亚特区联邦地区法院于8月7日批准了公司的初步禁令动议，裁定在案件诉讼期间，禁止美国国防部执行、实施或以任何方式赋予药明康德“中国军事企业”清单列名效力。 所谓1260H清单，源自美国《2021财年国防授权法》第1260H章节，由美国国防部负责认定、公示并年度更新，用于界定美方认定的“中国军事公司”。企业一旦被列入该清单，将丧失参与部分联邦政府采购项目、获取特定政府补助、贷款及贷款担保的相关资格。 截至目前，美国国防部1260H清单共计包含188家企业。针对美方长期出台此类限制性清单、打压中国企业的行为，中国外交部曾多次公开回应。外交部发言人林剑在今年6月17日的例行记者会上表示，中方一贯反对美方泛化国家安全概念，滥用实体清单等出口管制工具，遏制打压中方企业。美方应停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化。

2026-8-19 : 8月19日早盘，人形机器人概念板块遭遇震荡，多只个股下挫。截至午盘，机器人ETF广发（159050.SZ）跌超7%，人形机器人指数（8841699.WI）跌超6%，超百家概念股下跌。其中，秦安股份（603758.SH）、中大力德（002896.SZ）、巨轮智能（002031.SZ）均跌停；上纬新材（688585.SH）跌超18%，丰光精密（430510.BJ）跌超14%，绿的谐波（688017.SH）、昊志机电（300503.SZ）均跌超12%；埃斯顿（002747.SZ）、金博股份（688598.SH）跌超9%，德迈仕（301007.SZ）跌超8%。 消息面上，今日宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，引发市场高度关注，开盘报1100元/股，较150.80元发行价暴涨629%。盘中涨幅一度超700%，截至午盘涨幅收窄至486.12%，总市值达3575亿元。市场分析认为，大量资金涌入这一新标的，对原有概念股形成一定程度的资金分流。 另外，昨夜美股纳指大幅下挫，也对A股科技板块形成一定情绪压制。美东时间8月18日，美股三大指数集体收低，纳指大跌355点，跌幅达1.33%；大型科技股多数下跌，Meta跌超4%，英伟达跌超2%，特斯拉跌0.72%。 从行业基本面来看，2026年上半年人形机器人量产端数据亮眼，上半年产量已超4万台，全年有望突破10万台，但真正的规模化商业闭环还未形成，多数仍以定制化项目交付为主，企业盈利模式尚不成熟。某投资机构人士告诉第一财经记者，宇树目前的商业闭环更多体现在四足机器狗和人形机器人在特定场景，尤其是科研表演场景下的落地。“基于宇树目前的商业模式，当前的定价更多是基于市场情绪和标的稀缺性的反映。” 日前，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会主任委员、开放原子开源基金会理事长谢少锋在活动中表示，当前行业繁荣背后仍有三大严峻挑战：技术路线极度发散、产品标准严重缺失、产业可持续发展面临困境。 站在更长的视角来看，市场也在等待更多头部企业完成上市，以形成有效的横向对比。上述分析人士告诉第一财经记者，如果宇树科技、云深处科技、智元机器人等企业均能成功登陆资本市场，连同已上市的优必选（9880.HK），整个机器人赛道将形成一个可比较的估值坐标体系。“那个时候，到底谁的商业模式是好的、谁的技术是领先的，才会有一个相对客观的评价。”而在此之前，宇树上市后的股价表现也将对后续排队企业的IPO进程产生重要影响。如果其市值能维持高位，将有利于后来者获得更高的估值锚定和上市窗口；反之，若估值短期内大幅回落，则后续具身智能企业的上市之路可能面临更大挑战。 华泰证券认为，机器人行业正从主题定价转向量产与需求验证定价。目前国产链供给侧进展较快，但机器人大脑的“ChatGPT时刻”还未真正到来，宇树上市定价有望成为板块新的“估值锚”。

2026-8-19 : 8月19日，蓝箭航天朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。 此前朱雀三号遥一虽实现卫星入轨，但着陆段点火后出现异常导致回收任务失利。对于此次为什么能够回收成功？“无锡发布”显示，研发团队对遥二完成全方位迭代优化：简化着陆动力系统，减少着陆点火发动机数量；升级箭上自主安全控制系统，新增预示落点安控功能，优化返回控制策略；同时加固一级尾舱热防护结构、强化发动机连接部件，全面提升箭体关键区域的结构强度与密封性能，大幅提升回收全程自主可控性与飞行安全系数。 此外，蓝箭航天方面也表示，火箭一二级分离后，一子级按照预定飞行程序进入返回段，先后完成高空返回调姿、再入点火动力减速、气动滑行控制、着陆点火减速和着陆支腿展开缓冲等关键动作，最终依靠着陆支腿稳定落地。任务对一子级从高速飞行状态返回陆地着陆场坪的全过程进行了系统验证。本次任务是我国首次实现运载火箭一子级着陆支腿方式回收。 据了解，朱雀三号是蓝箭航天面向大型星座组网任务，自主研制的新一代低成本、大运力、高频次、可重复使用液氧甲烷运载火箭。其中，朱雀三号运载火箭动力系统一子级配套九台公司自研天鹊系列液氧甲烷发动机，实现“一子级九机并联”技术突破；贮箱选用高强度不锈钢，具备复用优势。 南京航空航天大学航天学院副教授孟祥宇向第一财经记者分析称，朱雀三号运载火箭采用“液氧甲烷+不锈钢”的组合具有多个优势。相较于传统的液氧煤油推进剂，液氧甲烷推进剂没有积碳和结焦，燃烧产物基本是二氧化碳和水、属于清洁燃料，并且液氧和液甲烷的沸点接近，有利于贮箱共底设计。不锈钢的优势则在于低温下强度更高，并且耐高温性能较高，最关键的在于原材料及焊接制造成本低，支持快速工业化量产。 孟祥宇特别提到朱雀三号发动机系统的难点。他介绍称，主要涉及如何实现更宽范围的精确变推力、如何保证多次启动的点火可靠性和快速响应能力、如何实现再入点火过程中有效的热防护。他还提到，在未来更多次的重复使用过程中，还需要关注涡轮泵系统以及推力室组件在多次点火过程中性能衰减和疲劳等。 在多位行业人士看来，此次技术突破将使得火箭发射成本下降，但具体的下降幅度还需要时间验证。 势乘合伙人汤浔芳分析称，一个月内国家队和民营队同时验证回收能力，说明中国可复用火箭从“能不能”进入“谁先跑通”的阶段。她认为，目前的单次回收成功并不等同于直接实现商业化，距离“复用降本”还有一段时间。 香颂资本执行董事沈萌此前在接受采访时也提到，试验成功代表该方案可行，后续仍需要更多试验、验证方案的稳定。商业航天在国内仍受到诸多技术和政策等方面的约束，要实现商业价值，中途仍有非常多的不确定性， 汤浔芳认为，这项技术突破在产业信心层面是一个重要的里程碑。 对于上游产业链产生的影响，汤浔芳表示火箭将从“一次性消耗品”变成“可维护的运输工具”，产业价值重心也将从“制造新火箭”向“维护复用+高频运营”迁移。 她表示，现阶段商业航天的供需矛盾是“运力不足、发射太贵”，复用火箭恰恰是解锁需求的钥匙。成本下降意味着此前不经济的星座组网方案变得可行。不过，要出现“供过于求”的情况，还是要等到中国出现3-4家成熟的复用火箭运营商之后再讨论。 卫星企业上海太驿微行航天科技有限公司CTO王涛介绍，从SpaceX实现火箭可重复回收成功之后，直接带动了全球卫星的入轨数量，这一技术突破的确可以起到带动产业支撑的作用。在他看来，究竟能对产业发挥多大的影响，也还是要取决于火箭的运载能力、运载成本是否下降以及可靠性等因素。 此前，有行业人士在公开场合提到，“如果商业航天能够顺利实现产业化，通过?一级火箭可重复使用20次以上?的设计，发射成本将降至约2万元/公斤??。”

2026-8-19 : 09:49 人形机器人板块持续走低，秦安股份触及跌停，绿的谐波、丰光精密、昊志机电、上纬新材跌超10%，中大力德、巨轮智能、长盛轴承、晋拓股份、斯菱智驱跟跌。 09:32 煤炭开采加工板块短线冲高，宝泰隆涨停，大有能源、郑州煤电、淮北矿业、昊华能源、广汇能源跟涨。 09:31 王兴兴身家超千亿元，拿下90后新首富 宇树科技开盘涨超500%，市值超3500亿元。招股书显示，宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴直接持有公司8671.4964万股股份，发行后占公司股本总额的21.4395%。王兴兴发行前还通过股权激励平台上海宇翼间接持有公司股份比例9.5367%。算下来，其直接与间接合计持有公司股份比例约在30%上下，所持市值超千亿元，拿下“90后”首富。据2025年《新财富杂志》发布的90后企业家名单，影石创新创始人刘靖康以202亿元身家成90后新首富。 09:30 商业航天板块局部高开，金风科技涨停，超捷股份、航天电子、电科蓝天、中国卫星、西测测试纷纷高开。消息面上，8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功完成陆地回收，飞行任务取得圆满成功。 09:28 CPO板块大幅低开，天洋新材跌停，富信科技、强达电路、中石科技、天孚通信纷纷低开。 09:25 A股开盘丨四大指数集体低开 上证指数跌0.96%，深成指跌2.09%，创业板指跌2.7%，科创综指跌2.65%。 盘面上，半导体、算力硬件产业链回调，存储器、PCB、CPO方向领跌；工业金属、黄金、光伏、特高压题材走弱。商业航天概念股逆势走强。市场逾4300股下跌。 个股方面，宇树科技上市首日高开超629%，股价报1100元，总市值4449亿元。 根据招股说明书，宇树科技发行总数4044.64万股，其中网上发行970.7万股，IPO首发价为150.80元/股，发行市盈率为219.23倍。公司主营高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产和销售业务。 财报显示，2026年1-6月，宇树科技实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，去年同期为-3202.45万元；扣非后净利润2.44亿元，同比下降19.34%。 宇树科技表示，收入增加主要系受益于人形机器人下游应用场景的逐步丰富、市场需求的持续景气，公司人形机器人产品收入保持相对较快增长。同时，随着公司营收基数已大幅提升、行业热度有所缓和及市场竞争日趋激烈，上半年营业收入的同比增速亦较年度复合增长率有所下降。扣非后净利润较去年同期下降19.34%，主要系2026年上半年研发费用、销售费用等期间费用同比增幅较大所致。 在业内看来，宇树科技上市有望给具身智能赛道尤其是人形机器人产业链带来催化效应，以及估值重塑机遇。

2026-8-19 : 在手订单增长、净亏损却扩大，芯原股份（688521.SH）的中报引起市场关注，其规模效应正备受考验。2026年上半年，公司实现营业收入18.64亿元，同比增长91.37%；归母净利润与扣非后归母净利润均亏损超6亿元，亏损同比扩大。芯原股份将亏损原因归结为产品量产与交付时间存在错配，以及研发投入的持续增长。 自2020年在科创板上市以来，芯原股份尚未实现年度盈利，截至2026年6月末累计未分配利润亏损约35.56亿元。在AI算力需求爆发的行业背景下，公司在手订单持续攀升，规模效应能否如期兑现，以及半导体IP授权与芯片定制服务一体化的商业模式能否走通，正成为市场关注的核心问题。 上半年增收不增利，亏损幅度同比扩大 芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司成立早期以半导体IP授权服务为主要营收来源，近两年的量产服务收入比例逐渐提升，推动收入规模持续扩大。 2026年上半年，公司实现营业收入18.64亿元，同比增长91.37%；归母净利润为-6.12亿元，上年同期为-3.20亿元，亏损同比扩大91.38%；扣非后归母净利润为-6.22亿元，上年同期为-3.58亿元，亏损同比扩大73.69%。 分季度看，第二季度芯原股份实现营业收入10.28亿元，同比增长75.95%，环比增长约23%。净利润方面，该公司第二季度的归母净利润约为-2.71亿元，虽较一季度的-3.41亿元环比有所收窄，但较上年同期的约-1亿元仍明显扩大，亏损态势延续。 国产半导体企业中，芯原股份的芯片设计平台即服务的经营模式较为独特，目前尚难找出完全可比公司，该公司目前形成了芯片定制解决方案服务、半导体IP授权服务两大业务类别。 分业务构成看，芯原股份的芯片定制解决方案服务分为两个主要环节：芯片设计服务和量产服务。上半年公司的量产服务收入为11.63亿元，同比大增185.29%，是拉动营收增长的核心动力；设计服务收入为3.50亿元，同比增长50.73%，其中与AI算力相关的设计服务收入为1.44亿元，占设计服务收入的比重超过41%。 芯原股份的半导体IP授权服务业务维持低位数增长，上半年的IP授权使用费收入为2.93亿元，同比增长4.32%；IP特许权使用费收入为0.56亿元，同比增长10.85%。报告期内，该公司共有109款量产芯片贡献收入，另有59个现有芯片设计项目待量产。 在芯原股份主营业务的下游应用领域中，数据处理领域表现最为抢眼，实现营业收入7.32亿元，同比增长292.17%，收入占比提升20.11个百分点至39.27%，成为公司第一大下游应用；物联网和消费电子领域分别实现收入4.43亿元和3.50亿元，占比分别为23.76%和18.77%。 就净利润亏损的原因，芯原股份解释称，一方面，研发投入仍在高位，上半年研发支出达9.41亿元，占营业收入的比例为50.49%，尽管较去年同期的65.71%下降15.22个百分点，但绝对金额依然庞大。另一方面，收入结构发生显著变化，毛利率相对较低的量产服务收入占比大幅提升，拉低了综合毛利率。 上半年，芯原股份的综合毛利率为31.34%，较去年同期下降11.98个百分点；毛利额为5.84亿元，同比提升38.44%，但毛利增速远低于营收增速。公司解释称，量产服务仅需相对固定的量产管理团队即可支撑日益增长的业务规模，无须随业务增长线性扩充人员，其产生的毛利大部分可贡献于净利润，但这一规模效应的释放需要时间周期。 在手订单屡创新高，预期2027年实现扭亏 今年以来，芯原股份的在手订单持续攀升。截至2026年6月末，公司在手订单金额达到124.49亿元，较一季度末的51.33亿元大幅增长142.52%，且已连续11个季度保持高位。其中，量产服务业务在手订单超过100亿元，超过83%的在手订单来自数据处理应用领域且主要为AI ASIC相关项目。 新签订单的增长更为迅猛。2026年1月1日至7月16日，公司新签订单合计146.53亿元；到8月17日新签订单进一步增长至151.42亿元，其中AI算力相关订单占比90%，数据处理领域订单占比89%。这一金额已达到2025年全年新签订单59.60亿元的254%。 到目前为止，芯原股份的在手订单高增长并未同步转化为利润。对此，芯原股份解释称，在手订单转化为收入需要周期，其中，设计服务订单通常需9至12个月，量产服务订单从签约到完整交付通常需6至18个月，期间受客户产品出货规划、合作晶圆厂产能排期等因素影响。 芯原股份独特的半导体经营模式，具备显著的规模效应和经营杠杆，规模效应在营业收入端已经有所体现。公司营收从2023年的23.38亿元、2024年的23.22亿元增长至2025年的31.52亿元，2026年上半年已达18.64亿元。但其间的利润表现始终不尽如人意，2023年至2025年归母净利润分别为-2.95亿元、-6.01亿元和-5.28亿元，持续亏损的趋势尚未扭转。 与营业收入规模同步扩大的还有芯原股份的融资规模。自2020年上市以来，芯原股份通过IPO首发募资18.62亿元，2025年定向增发募资18.07亿元，直接融资合计超过36亿元。截至2026年6月末，公司累计未分配利润亏损约35.56亿元，上市至今尚未实现真正意义上的盈利。 对于未来盈利，芯原股份在半年报中给出了明确预期：预计2026年下半年实现经调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）转正，2027年实现全年经调整后归母净利润转正。公司认为，随着量产服务业务订单持续落地、业务规模快速扩张，收入增速将高于研发费用增速，研发费用占收入比重将合理下降，规模效应与经营杠杆将逐步体现。 “924行情”以来，市场资金也为芯原股份的基本面反转“预支”了较高的溢价。该公司股价从最低的24.45元启动，一路攀升至2026年6月30日创下的375.67元高点，区间最大涨幅超过14倍，今年7月份该公司股价回调48%，大幅跑输大盘。8月18日，公司股价收于213.30元，下跌5.74%，总市值约1122亿元。 从行业趋势看，AI算力需求的爆发为AI ASIC定制市场带来了历史性机遇。研究机构IBS预测，到2035年AI相关半导体将占据77.7%的整体半导体市场份额。芯原股份目前已为2025年全球十大云服务提供商中的七家提供服务，其NPUIP已被91家客户用于140余款AI芯片，集成芯原NPUIP的AI类芯片全球出货约2.5亿颗。 但订单转化为收入和利润仍需时间，AI ASIC项目的量产交付周期、晶圆厂产能排期、客户产品出货节奏等因素都可能影响兑现进度，这一波AI浪潮能否真正转化为芯原股份的盈利能力，将是检验其商业模式和规模效应的关键。

2026-8-19 : 8月18日盘后，兆易创新（603986.SH）发布上半年财报。上半年兆易创新营收115.66亿元，同比增长178.67%，净利润68.57亿元，同比增长1091.5%。目前A股存储厂商中，江波龙（301308.SZ）也已发布上半年财报。根据上半年财报或业绩预告，多家存储公司上半年业绩都明显增长。不过，业绩增长的同时，一些存储厂商作为模组厂，依赖从上游采购存储晶圆等原材料。记者留意到，兆易创新和江波龙上半年存货都明显增长，带来了潜在的存货跌价风险。存货增长的同时，江波龙经营活动现金流出还超过了流入，存在“失血”隐忧。业绩增长或预增兆易创新产品包括NOR Flash闪存产品，且有DRAM（动态随机存取存储器）自有品牌。此外，江波龙、德明利（001309.SZ）、佰维存储（688525.SH）、香农芯创（300475.SZ）、澜起科技（688008.SH）上半年业绩也大幅增长或预增。上半年，存储模组、主控芯片厂商江波龙营收240.88亿元，同比增长136.26%，净利润105.77亿元，同比增长71528.66%。另一家存储模组厂佰维存储预计上半年营收150亿元~160亿元，同比增长283.4%~308.96%，净利润70亿元~75亿元，同比扭亏。存储主控芯片厂商德明利则预计上半年营收160亿元~180亿元，同比增长289.39%~338.06%，净利润57亿元~65亿元，同比扭亏；存储互联芯片厂商澜起科技预计今年上半年营收约33.35亿元，同比增长约26.6%，净利润19亿元~21亿元，同比增长63.9%~81.2%；电子元器件分销商香农芯创预计上半年净利润35亿元~40亿元，同比增长2117.54%~2434.34%。就业绩增长的原因，兆易创新称，存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，带动存储业务盈利水平显著提高。江波龙将业绩驱动因素归结为AI应用推动存储需求增长及公司重点业务增长。佰维存储、香农芯创、德明利、澜起科技也都提到AI相关需求增长带来的行业高景气。存货增长业绩增长的同时，一些存储厂商存货大幅增长，带来了跌价的风险。今年上半年，兆易创新存货41.84亿元，相比上年末增加了36.47%，应付账款则为16.49亿元，相比上年末增加了102.89%。该公司解释称，两项数据增加主要原因是采购备货增加。兆易创新6月末的存货账面价值中，原材料、在产品和库存商品分别有10.75亿元、14.37亿元、15.95亿元。上半年存货跌价损失及合同履约成本减值损失共5169万元。江波龙财报则显示，主要由于战略性备货，该公司6月末存货达到257.77亿元，相比上年末增加了1.2倍，占公司总资产60.12%。江波龙在财报中提醒，公司产品的主要原材料为存储晶圆，若出现存储晶圆市场价格大幅下跌，产品销售价格下跌先于成本下降等情况，公司可能无法完全消化晶圆价格波动带来的影响。存货规模还可能随着经营规模扩大而进一步增加，若出现不利情况将面临存货跌价损失风险。与此同时，存储厂商现金流情况各不相同。上半年兆易创新经营活动产生的现金流量净额达到60.48亿元，同比增长了531%。H股上市为兆易创新补充了现金流，公司无长期借款。而虽然上半年江波龙营收和净利润都明显改善，但经营现金流录得负数，长期借款则大幅增加。截至6月末，江波龙长期借款金额达到104.93亿元，相比上年末增加了1.4倍。仅存货和长期借款两项就占据6月末江波龙总资产的超八成，与此同时，该公司货币资金在总资产中的占比只有7.25%。江波龙的现金及现金等价物增长也主要靠借款。上半年该公司经营活动产生的现金流量净额相比去年同期的6.93亿元大幅减少，录得-31.51亿元。财报解释称，主要是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。而主要由于借款增加，上半年其筹资活动产生的现金流量净额同比大幅增长309.7倍至53.5亿元，拉动现金及现金等价物增加。从股价表现看，江波龙、佰维存储、兆易创新、香农芯创、德明利的股价高点都出现在6月底，年初至股价高点，这几只存储股股价分别累计上涨195.91%、341.95%、292.64%、112.17%、318.74%。不过，随着市场质疑大型科技厂商大额投资AI的持续性，多只存储股股价随后波动颇大。从股价高点至8月3日，江波龙、佰维存储、兆易创新、香农芯创、德明利分别跌去55.77%、59.21%、59.44%、56.22%、64.02%，股价经历腰斩。一些存储股已释放信心“救市”。江波龙、佰维存储和兆易创新都制定了股票回购方案，德明利控股股东李虎则自愿承诺一年内不以任何方式减持其持有的公司股票。8月3日至8月18日，江波龙、佰维存储、兆易创新、香农芯创、德明利股价分别累计上涨18.79%、12.03%、15.36%、19.06%、13.33%。

2026-8-19 : 朱雀三号遥二发射任务对一子级从高速飞行状态返回陆地着陆场坪的全过程进行了系统验证。 8月19日7时35分，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。 一子级回收全过程系统验证 朱雀三号是蓝箭航天空间科技股份有限公司（下称“蓝箭航天”）自研的新一代重复使用液氧甲烷运载火箭，在总体设计、动力系统、返回控制、不锈钢箭体制造和地面保障等方面构建了面向重复使用运载火箭的技术体系。 第一财经记者从蓝箭航天了解到，火箭一二级分离后，一子级按照预定飞行程序进入返回段，先后完成高空返回调姿、再入点火动力减速、气动滑行控制、着陆点火减速和着陆支腿展开缓冲等关键动作，最终依靠着陆支腿稳定落地。任务对一子级从高速飞行状态返回陆地着陆场坪的全过程进行了系统验证。 据蓝箭航天介绍，本次任务是我国首次实现运载火箭一子级着陆支腿方式回收，也是我国首次实现入轨级运载火箭一子级陆地回收，是朱雀三号由回收技术验证开始进入工程化复用验证阶段的重要飞行试验。 为何一子级的回收对推进运载火箭复用技术验证具有重要意义？ 据蓝箭航天更新后的招股书（申报稿），可重复使用技术通过回收占火箭成本70%以上的一子级，可以有效降低发射成本，提升发射频次。一子级实际可复用次数并非单一设计指标，而是需要基于多次飞行、回收、检测、返修及复用任务数据积累，产品改进和地面试验评估，回收后检修维护、寿命评估、复用可靠性评估流程建立形成的综合指标，进而确定一子级可复用次数。 朱雀三遥二技术层面有何亮点 2025年12月3日，朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。该次任务同时开展了火箭一级回收验证，但未实现在回收场坪的软着陆。 本次，蓝箭航天表示，基于朱雀三号遥一飞行试验获取的数据和工程经验，朱雀三号遥二对重复使用飞行关键环节进行了多项针对性优化。例如，着陆动力方案通过减少着陆点火发动机数量，进一步简化系统设计、提升系统可靠性。 此外，箭上自主安控系统新增预示落点安控功能，并优化返回控制策略，进一步提升回收飞行过程的安全性和自主控制能力。同时，针对返回再入过程的复杂力热环境，优化抗再入极端力热环境及防护设计，进一步提升火箭返回再入阶段的环境适应能力和可靠性。 结合本次发射任务特点，朱雀三号遥二同时搭载该企业自主研制的非火工品堆叠压紧释放装置，进一步验证相关技术方案在真实飞行环境下的工作性能，有力支撑后续大型星座组网、批量快速部署与发射效率提升。 业内运载火箭复用技术验证提速 通过对火箭高价值核心部件的循环使用，运载火箭复用技术被认为有助于摊薄航天发射综合成本并拉高发射频次，以满足正在增长的卫星星座建设等需求。2026年，业内围绕运载火箭复用技术的验证明显提速。 当前，业内存在多种不同模式的箭体回收方式。比如，蓝箭航天朱雀三号采用的是垂直回收的模式。此外，业内还存在机械臂捕获、海上溅落回收等方式，以及以长征十号乙为代表的网系回收模式。 7月10日，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，成功将卫星送入预定轨道，火箭一级在“领航者”号回收船上通过网系捕获方式垂直回收，首次发射回收任务取得圆满成功。 长征十号乙运载火箭为重复使用液体商业运载火箭，由中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制。火箭一级回收创新性地采用全球首款“井”字形高强度缓冲拦阻网系，配合箭上挂索机构实现箭体捕获。这次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。 从实现一级回收，到回收后对箭体进行检修和评估，再到核心部件实现重复使用，而后通过复用技术提高交付能力、降低发射综合成本，火箭研制和发射企业实现航班化商业应用未来还需面对诸多挑战。 东北证券7月的研报显示，以Falcon 9（猎鹰9号）作为测算标准，假设全新成本是5000万美元，随着复用次数增加，第十五次复用后发射平均成本为1733万美元，降幅达65.3%，目前单枚火箭最多复用次数已达36次，随着复用次数增加，平均成本将无限趋近于1500万美元，较一次性发射成本降低约70%。

2026-8-18 : 8月18日，频准激光（688826.SH）正式登陆上交所科创板，发行价为186.88元/股。上市首日，该股开盘即大涨488.61%，盘中最高达1300元/股。截至下午两点，股价涨超524%，达1166元/股。按照盘中最高价计算，投资者打新中一签（500股），浮盈约为55.66万元。 招股书显示，频准激光本次发行拟募资14.1亿元，将用于精准激光系统产业化建设项目、研发中心建设项目、武汉研发中心建设项目和补充流动资金。 公开信息显示，频准激光成立于2017年11月，由中国科学院上海光机所背景的核心团队孵化，主营业务为精准激光器的生产与销售，主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，以及晶圆制造、晶圆量检测、晶圆隐切等半导体领域。 根据招股书，参与本次发行的战略配售对象包括京东方创新投资、佰维存储、上海鑫智时代（华虹集团旗下）、中微公司、先导智能、联讯仪器等多家产业链公司，共认购3.53亿元，限售期为12个月。 2025年，公司主营业务收入中，量子科技领域占比达69.9%，半导体领域达25.5%。在量子科技领域，国内客户包括中国科学院、清华大学等高校、研究院所和国盾量子、华翊量子、国仪量子等量子科技公司；海外客户包括哈佛大学、科罗拉多大学、芝加哥大学等高校。 在半导体领域，公司产品服务于中安半导体、昂坤视觉等主要国产半导体设备厂商。 根据QY Research的研究数据，2024年，频准激光在全球量子科技领域的激光器市场占比为9.21%，在国内量子科技领域的激光器市场占比为16.85%。 业绩方面，公司主营业务收入主要为激光器产品的销售，占比高于96%。2023年～2025年，频准激光的营业收入分别为1.48亿元、2.92亿元、4.18亿元，年复合增长率为68.20%。公司营收规模快速提高，但整体规模仍相对较小，且营收年复合增长率相较此前有所放缓。 2023年～2025年，公司净利润分别为0.60亿元、1.16亿元、1.59亿元。2026年第一季度经营业绩持续上升，营收达1.01亿元，较上年同期增长55.21%；净利润为0.28亿元，较上年同期增长33.50%。2026年上半年，公司预计营业收入同比增长27.58%至44.22%，预计净利润同比增长26.93%至48.08%。 报告期内，公司毛利率始终处于高位且较为稳定，分别为68.53%、67.78%和 69.33%。但值得关注的是，公司的存货周转率长期处于低位，且低于行业平均值，2023～2025年分别为0.59、0.68、0.61次/年。 招股书中也提及公司未来可能面临的多重风险。 首先，公司的主要客户多以国内外高校和科研院所为主，科研市场依赖度较高。QY Research预测2031年全球科研激光器市场将达36.5亿美元，对应2025～2031年的年复合增长率为9.6%。但科研机构的需求受科研经费拨付周期影响较大，业绩波动风险不容忽视。公司表示：“下游科研市场规模相对较小。” 同时，海外巨头竞争压力较大。在量子科技领域，德国 Toptica、美国 Spectra-Physics、丹麦NKT等企业起步较早，已构建起先进技术壁垒；在半导体领域，精准激光器产品主要由美国Coherent、日本Oxide、美国IPG等国际巨头主导。频准激光虽有部分产品性能已超越德国Toptica、丹麦NKT等厂商，但整体体量仍较小。2024年，频准激光在半导体领域收入金额为0.75亿元，占国内市场1.98%的份额。 除此之外，技术商业化落地也存在不确定性。据中国信息通信研究院2025年9月发布的《量子计算发展态势研究报告》，目前我国量子计算产业初具雏形，国内如华翊量子、玻色量子、图灵量子、中科酷原等初创企业在去年获得不同轮次和金额的投融资，但在市场盈利方面，绝大多数量子计算初创公司目前都处于研发投入远高于营收的亏损状态。 在金融科技、医疗数据、电力行业等方面，国内量子计算机均开展了一些尝试，但现有实践尚未真正展现出量子计算在指数级加速或量子优越性方面的突破，实用转化还需进一步探索。

2026-8-18 : 8月17日早盘，CPO概念再度拉升。太辰光（300570.SZ）封死“20CM”涨停，长芯博创（300548.SZ）、仕佳光子（688313.SH）涨幅均超12%，天孚通信（300394.SZ）、光库科技（300620.SZ）等跟涨。这并非孤立的一日行情，步入8月以来，在AI科技这波超跌反弹中，光通信板块走势显著强于光纤、存储、电子布等其他AI细分赛道。 海外光通信大厂业绩反弹提供基本面映射，光互联领域持续加码的新叙事，则强化了市场对产业趋势的认知。不过，这轮光通信的反弹并不是普涨，大市值龙头表现乏善可陈，500亿至1000亿市值区间的二线厂商反弹幅度更为突出。同时，资金在产业链上中下游快速切换，呈现出与二季度板块共振截然不同的结构性特征。 光通信二线龙头引领反弹 8月光通信引领科技反弹，板块涨幅在各个赛道中尤为突出，延续其在二季度科技主升浪行情中的主线角色。这轮反弹既有7月过度杀估值后的修复需求，也有产业叙事从“CPO落地”向“NPO增量”切换带来的预期重估，更有融资资金在二线弹性品种上的集中博弈。 截至8月17日收盘，光通信板块中，长盈通（688143.SH）以82.25%的涨幅领跑，仕佳光子、蘅东光（920045.BJ）、长进光子等4只股涨逾70%，天孚通信、光库科技、长芯博创等股的涨幅都超过50%。对比来看，存储器、半导体设备8月仅一只股涨幅超40%，反弹力度明显逊于光通信板块。 但需要看到的是，8月的结构性反弹与二季度的普涨行情已有本质区别，资金在产业链各环节间快速轮动，即便是同一细分赛道的龙头股，股价表现差异也较大，这反映出在光通信产业逻辑长期向好的大背景下，一轮估值大幅杀跌后，各环节的业绩兑现节奏与估值匹配度是资金博弈的核心方向。 第一财经记者注意到，8月领涨的个股主要集中在光通信产业链的中上游核心环节，涉及有源器件、无源器件、MPO（光纤连接器）、PLC分路器等，并且以500亿到1000亿市值的行业二线龙头为主。 比如，太辰光8月17日录得“20CM”涨停，总市值为440.2亿元。公司是MPO高密度光纤连接器的主要供应商之一，核心优势在光无源器件，兼具光有源产品。本轮反弹开始前，仕佳光子、长芯博创的总市值都不到700亿元，两家公司主营产品也都以MPO、AWG（阵列波导光栅）芯片、FAU（无源精密光学器件）等光互联的关键基础产品为主，两只股8月的反弹幅度大幅跑赢创业板、科创50等主要科技指数。 然而，同时期的大市值光模块龙头股的股价表现，相比二线厂商不尽如人意。中际旭创（300308.SZ）8月以来股价仅上涨10.98%，新易盛（300502.SZ）上涨17.85%，两者市值分别达1.18万亿元和6507亿元。 “易中天”中市值最小的天孚通信月内涨幅高达67.6%。除了市值因素的影响，天孚通信主营业务与中际旭创、新易盛的区别，也是股价表现差异的一项重要原因。天孚通信的定位是光器件整体解决方案提供商，覆盖高速光引擎、光有源及无源器件，1.6T光引擎已进入规模化量产阶段，前沿光互连新产品同步推进。 资金层面来看，融资资金的流向为光通信大小市值股的分化表现提供了注脚。对比8月首个交易日与8月14日的融资余额数据，涨幅居前的光通信个股融资余额普遍显著增长：太辰光融资余额从12.77亿元增至16.38亿元，增幅达28.3%；长盈通从5.85亿元增至8.16亿元，增幅近40%；鼎通科技从6.05亿元增至7.32亿元，增幅21%；光迅科技融资余额增幅也超过21%；光库科技、天孚通信、亨通光电的融资余额增幅均在9%左右。融资客的加仓行为与股价反弹形成正反馈，成为推动二线厂商股价上行的重要推手之一。 反观大市值龙头，融资余额不增反降：中际旭创从310.53亿元降至303.66亿元，新易盛从202亿元降至192.57亿元。这一信号反映，在超跌反弹阶段，杠杆资金更倾向于流向弹性更大、市值更适中的二线品种，而非体量大、拉升成本高的行业龙头。 产业叙事切换下的资金博弈 接受记者采访的通信行业分析师与私募人士认为，这轮光通信板块内部的反弹分化，本质上是资金在产业链上中下游之间、在海外映射与国产替代之间、在涨价逻辑与量增逻辑之间的快速切换。而驱动这一轮切换的核心变量，是光互联产业叙事逻辑的变化。 “光互联价值量占比提升的趋势是不可逆的，但趋势不是靠产品涨价，涨价是由于供需不平衡所致，根本上要看需求增长的边际变化，比如带宽持续升级和应用场景不断扩张对关键基础产品需求的影响。”一位通信行业分析师在接受采访时说。 海外映射方面，Lumentum发布的2026财年第四季度财报显示，营收同比增长109%，非GAAP毛利率突破50%，叠加英伟达CPO交换机进入量产阶段，市场预期正在从“CPO能否落地”切换至“NPO纯增量爆发与无源通胀”。算力扩容驱动光互联持续升级，当前EML激光器供需缺口约30%，受磷化铟衬底产能限制，高功率激光器紧缺局面预计将延续至2028年至2029年。同时，硅光路线的推进使无源器件在BOM（物料清单）中的占比显著提升，机构预计2028年NPO需求将达3000万至4000万颗，单价1200美元至1500美元，对应市场规模超400亿美元。 在叙事强化之外，部分公司已交出符合预期乃至超预期的半年度业绩，为反弹提供了基本面支撑。以仕佳光子为例，公司上半年实现营业收入14.95亿元，同比增长50.66%；归母净利润3.15亿元，同比增长45.30%，业绩表现略超市场预期。其中，该公司第二季度单季营收达9.19亿元，同比、环比分别增长65.15%、59.37%；归母净利润1.99亿元，同比、环比分别增长60.88%、70.96%，光芯片及器件收入同比大增77.64%，成为业绩增长的核心引擎。 国产替代维度的催化同样密集，部分二线光芯片企业正迎来从验证到量产、从样品到订单的全面提速拐点。近期永鼎股份（600105.SH）控股子公司苏州鼎芯收到两家客户的大功率激光器芯片采购订单，合计金额约11.33亿元；长光华芯的200G EML芯片正处于研发送样和客户验证阶段，100G EML芯片处于产能爬坡供货阶段。 一位沪上私募基金投资负责人对记者表示，8月以来光通信板块局部的强势反弹，表明7月的大跌主要是情绪崩坏与交易拥挤度消化所致。“强势反弹恰恰说明，产业趋势和发展逻辑没有发生变化，当一轮普涨结束，全行业估值大幅回调并跌出相对性价比后，资金开始重新审视业绩增长预期。”上述私募人士说。在他看来，在光互联持续加码、CPO量产落地的催化下，光通信的两条主线值得重视，一是上游核心原材料的国产替代机遇，重点关注光芯片、隔离器、MPO连接器等关键基础产品；二是布局处于从零到一再到十的产业化周期的新技术方向，包括NPO/CPO等先进共封装光学、数据中心互联DCI等。

2026-8-17 : 8月17日午后，长鑫科技（688825.SH）涨超10%，股价超60元/股，创上市以来新高。长鑫科技盘中市值突破4万亿元，是A股市值最高的个股，其市值约等于贵州茅台的（600519.SH）2.5倍。 长鑫科技是全球第四大DRAM（动态随机存取存储器）原厂，该公司今年第一季度营收508亿元，同比增长719.13%，净利润247.62亿元。长鑫科技此前预计今年上半年公司营收1100亿元~1200亿元，同比增长超6倍，净利润500亿元至570亿元。该公司将于8月29日公布上半年财报。 长鑫科技8月13日收盘市值超过了腾讯控股（00700.HK）。今日盘中，腾讯控股市值4.09万亿港元，约合人民币3.51万亿元，仍低于长鑫科技市值。 近期有消息称，苹果在测试长鑫科技的存储芯片，但长鑫科技已拒绝苹果压价的要求，坚持报价不低于三星电子和SK海力士。第一财经记者就该消息向长鑫科技求证，未获正面回应。 产品迭代方面，记者了解到，长鑫LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准）8月已接近研发验证尾声，这是量产前的重要一步。如果长鑫完成LPDDR6研发验证后能推动今年下半年量产，有望成为全球最早量产LPDDR6的存储厂商之一。 近期部分海外存储厂商股价也有回暖迹象。美光科技（MU.O）股价6月底一度超1200美元/股，7月底跌至800美元/股以下，市值跌破万亿美元。8月11日，美光市值回到万亿美元以上，8月13日收971.66美元/股，市值1.1万亿美元。 闪迪（SNDK.O）6月股价一度超过2300美元/股，市值超3400亿美元。不过，8月5日该公司发布最新季度财报，对2027财年第一财季营收103亿~108亿美元的指引未及市场预期，后一日股价跌超6%，股价跌至1300美元/股以下。8月13日，闪迪召开投资者大会，释放关于营收增长的信心后，股价则迎来两日大涨，8月14日收盘涨至1600美元/股以上。 闪迪在投资者大会上透露，公司已与8家客户签署NBM（新商业模式，用于锁定长期客户）协议，合同总价值不低于939亿美元，并预计公司2028财年至2030财年营收增长率为中高十几个百分点(mid-to-high teens)，承诺公司将在充分投资业务后把所有剩下的现金分给股东。 此外，针对存储的供需状况，SK集团会长崔泰源近日接受媒体采访时提到供应依然偏紧。他表示，明年大概率会是存储芯片供应缺口最大的一年，并表示当前需求呈现爆发式增长，所有客户都在要求接近原来需求两倍的供货量，而供应跟不上需求。

2026-8-17 : 机器人行业的融资热潮正加速涌向上游零部件企业，电机、减速器、力传感器、触觉传感器等受到多方资本关注。8月17日，第一财经记者获悉，机器人力传感器、六维力传感器企业蓝点触控完成数亿元人民币D轮融资。本轮融资由广汽集团旗下广汽资本领投，德业股份及曦晨资本跟投。蓝点触控今年已经完成三轮融资，其在2025年还进行了两轮融资。目前，该公司投资方覆盖红杉中国等知名投资机构，还有宁德时代、上汽、广汽、正大等旗下产业资本，同时智元机器人、银河通用等也参与了投资。蓝点触控副总裁张鹏玲表示，随着人形机器人从“炫技”迈向落地场景“干活”，它们必须拥有精准的力控实现精细化的操作。这一趋势也让力传感器从机器人的高配变成了标配。她介绍，力传感器是机器人感知“力”的核心部件，主要被安装于手腕、脚腕以及关节等部位。它们将决定机器人能否稳稳捏起一枚鸡蛋、精准完成0.05毫米级精密装配。根据相关部门披露数据，?2026年我国人形机器人整机产量有望突破10万台?。整机产量的提高将直接带动上游零部件的供应。据了解，蓝点触控产品覆盖人形机器人六维力传感器、通用六维力传感器、关节扭矩传感器、拉压力传感器等。其中，六维力传感器技术门槛较高，价格视定制情况而定。根据第三方机构统计数据，2025年前三季度?蓝点触控的?人形机器人六维力传感器在国内市场份额超70%。张鹏玲称，今年传感器整体订单量已经远超去年全年，六维力传感器单一客户订单达千台级。此前，一家多模态触觉感知技术企业千觉机器人创始人在采访时也向记者透露，“今年上半年的产品订单量已经是去年全年的几倍多。”“我们的资方比如广汽、上汽代表汽车制造场景，宁德时代代表动力电池产线，中芯代表半导体与高端制造产线，德业股份代表新能源储能行业。”张鹏玲表示，和产业资本的合作将加速让传感器产品从人形机器人赛道延伸至智能制造场景。但机器人的场景部署对力传感器也提出了一些更高要求，包括?集成化与轻量化、高动态响应能力、高精度与低耦合、?长期作业稳定性等。蓝点触控方面表示，规模化量产也给力传感器行业带来了“平衡”的极限考验。一方面，既要快速响应百万级的产能需求，又必须在工业化量产中保证传感器的一致性与高可靠性；另一方面还要应对非标定制需求带来的服务压力以及在成本下探中保证高精度、高负载、高带宽的性能等等。

2026-8-17 : 8月10日～16日当周，沪深北交易所新增受理1单IPO申请，同时排队审核企业中2家过会、2家提交注册、1家注册生效、2家终止审核。 新增受理的这家企业为加特兰微电子科技（上海）股份有限公司（下称“加特兰”），保荐机构为中金公司，拟融资34.89亿元。该公司主要从事毫米波雷达芯片、超宽带芯片的研发、设计与销售，产品应用于汽车高级辅助驾驶、自动驾驶、车身内外感知等车规级领域以及机器人、智能家庭、智慧城市等工业及消费领域。 该公司尚未盈利。2023年度～2025年度以及2026年一季度（报告期），加特兰营业收入分别为2.06亿元、3.03亿元、6.32亿以及1.54亿元；归母净利润分别为-3.23亿元、-3.34亿元、-1.93亿元和-6028.66万元；截至2026年一季度末，累计未弥补亏损1.72亿元。 “公司从产品开发、产品性能不断完善到销售收入可以支撑持续稳定的利润需要一定时间，综合使得公司报告期尚未盈利且在报告期末存在累计未弥补亏损。考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂，公司存在未来一段时期内持续亏损及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。”加特兰在招股书中称。 另外，该公司直接客户集中度较高，2023年至2025年以及2026年一季度前五大直接客户销售收入占比分别为99.77%、99.07%、99.90%和99.97%。 “2026年以来，受下游主机厂引入第二供应商等因素影响，公司第一大终端客户的销售收入持续承压进而传导至公司。”加特兰称，若公司新客户拓展进度不及预期，或现有主要客户合作出现波动，将可能无法保持现有业务规模和市场份额，进而对公司持续竞争力、成长性及未来经营业绩产生不利影响。 值得注意的是，在加特兰申报IPO前12个月，新增了20余名股东，包括引领区基金、张科垚坤、大湾区基金、大湾区安徽基金、睿势九期、华芯鼎新、央视融媒体、睿势七期、国风投新智、聚源启芯、苏州和基、山证创新、扬州君微、盈车嘉惠、安徽科讯、安徽灏博、永鑫开拓二号、永鑫融堰、澳洋衡高、东拓产业、众松聚力、壹叁静嘉、芯泉微等。 这些股东取得股份的时间在2025年9月份～2026年3月份之间，通过增资方式取得加特兰股份的价格是292.25元/股，通过受让股份方式获得加特兰股份的价格在176.99元/股～292.25元/股区间。有基金同时通过两种方式获取股份，比如：2025年9月，大湾区基金通过增资获得12.8314万股，每股价格为292.25元，通过受让股份获得7.0624万股，每股价格为176.99元，大湾区安徽基金类似。到2026年3月份，受让股份的单价不断提高。 此外，当周有2家企业的IPO申请被终止审核，分别为申报沪市主板的山西阳光焦化集团股份有限公司（下称“阳光集团”）、申报北交所的成都德芯数字科技股份有限公司。 其中，阳光集团被称为IPO“钉子户”，2023年2月份因全面注册制IPO申请平移至上交所，于当年6月份进入已问询环节，但是尚未披露问询与回复内容，在排队3年多后，于今年8月10日因撤单而被终止审核。 该公司集原煤洗选、焦炭冶炼、煤焦油加工、精细化工等业务为一体。在排队审核期间，阳光集团更新了5份招股说明书，募资规模缩水了20亿元。 根据该公司2023年递交的招股书，原计划募集资金60亿元，其中包含16亿元补充流动资金。而在2024年12月份披露的招股书中，该公司的募资规模降至40亿元，删除了补充流动资金项目，其他三大募投项目的拟使用募投资金也相应有所减少。 另一方面，该公司营收连续下滑，2024年归母净利润同比下滑。根据2026年3月份更新的招股书，2023年～2025年（报告期），阳光集团的营收分别为181.94亿元、158.30亿元、124.64亿元，归母净利润分别为6.74亿元、3.79亿元、4亿元。 阳光集团在招股书中称，公司主要产品焦炭的下游应用领域以钢铁为主，近年来，由于国内房地产等终端需求不振，国内钢厂利润维持低位，高炉提产意愿不强，其需求不足直接导致焦炭市场价格低迷，焦化行业逐渐下滑至周期低谷。 “未来，若钢铁等下游领域难以得到有效拉动，公司焦炭利润空间将持续承压，面临业绩向下波动的风险，极端情况下有可能导致公司出现发行上市当年营业利润下滑50%甚至亏损的风险。”该公司称。 （实习生周鑫垚对本文亦有贡献）

2026-8-15 : 今天（8月14日），上海市委书记陈吉宁用一整天时间在中国（上海）自由贸易试验区临港新片区调研并主持召开座谈会。 陈吉宁指出，要深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神和对上海工作重要指示要求，不断深化对临港新片区“五个重要”内涵的认识，按照十二届市委九次全会部署，积极扩大自主开放，更好抢抓机遇、转型升级，进一步优化产业生态、深化制度创新、强化科技创新、增强人才吸引力，力争“十五五”时期取得更多突破和进展，为全国改革发展大局作出新的贡献。 市委副书记、市长龚正出席座谈会并讲话。 过去一年，临港新片区牢记习近平总书记殷殷嘱托，按照市委部署要求，坚持问题导向、深化改革创新，经济增长企稳向好，新动能加快培育，发展活力不断彰显，跨境数据流动、服务企业“走出去”、数字综保区建设等形成一系列制度创新成果。陈吉宁来到上海鲲游科技有限公司，察看增强现实衍射光波导、光子人工智能推理芯片等代表性产品，了解自主研发创新、开发设计周期、产品场景应用、产业链供应链构建等情况，就企业发展战略和所需支持事项听取意见和建议，推动政企对接和问题解决。 位于临港新片区洋山特殊综合保税区内的马士基临港综合物流旗舰仓，是马士基全球最大仓储项目之一，启用以来充分运用数字综保区政策推进业态创新和功能突破。陈吉宁听取企业依托政策赋能拓展业务情况介绍，察看仓储系统全自动出入库调度作业场景，了解无人化、全智能、高效率立体仓储运行模式。陈吉宁叮嘱临港新片区管委会和相关部门负责同志要加强高效对接，紧扣企业真实需求，着眼产业发展需要，深化服务和赋能，加强政策支持和资源对接，提升需求快速响应、问题快速解决、政策快速落地等能力，持续强化供应链管理功能。 在临港新片区国际数据产业服务基地，陈吉宁听取基地总体建设运行情况、数据跨境流动实践成果、词元和模型出海相关工作情况汇报，同地平线、临科智华等入驻企业负责人亲切交流，了解企业相关数据跨境业务发展情况。陈吉宁指出，要紧紧抓住人工智能快速发展机遇，支持企业建立跨境数据标注服务平台、大模型出海预训练基地，探索建立词元、模型等出海合规服务机制，鼓励出海企业培育发展更多新业务新业态。 座谈会上，临港新片区党工委、管委会和临港集团作了工作汇报。相关部门联系工作实际谈了想法建议。 陈吉宁指出，临港新片区要坚持“五个重要”战略定位，牢记使命、不负重托，强化一以贯之的韧性，发扬敢闯敢试的精神，永葆干事创业的劲头，勇当敢打敢拼敢争先的“小老虎”，在“十五五”新征程上推动各项工作迈上新台阶。始终把先进制造业摆在突出位置，坚定不移提升能级和核心竞争力。抢抓数智化绿色化机遇，在抓好项目落地同时更加注重培育产业生态，注重培育龙头企业和高成长企业，注重布局产业平台、提升服务能力，增强产业发展的韧性和黏性，推动集成电路、民用航空、智能汽车、高端装备等主导产业积厚成势。把握制造业场景丰富优势，促进工业数智化转型，在生产制造、设备运维等关键环节加大工业机器人、垂类模型和智能体应用，带动工业设计、中试验证、检验检测、营销运营等全流程体系化转型。优化营商环境、做好为企服务，加快培育世界一流企业。深化开发区管理制度改革，围绕功能定位、空间整合、专业服务、考核评价等关键环节，细化完善改革方案。 陈吉宁指出，要丰富拓展特殊经济功能，全力打造特殊经济功能区。以落实《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》为契机，面向境外资本和重点企业开展招商推介和业务辅导，做好相关机构、产业、业务和制度的落地承接，把政策优势转化为发展优势。主动加强供需对接和流程优化，打通政策落地“中梗阻”，推动先行试点尽快扩围提质放量。着眼服务企业“走出去”，加快集聚高能级服务机构，推出更多出海服务产品。 陈吉宁指出，要强化科技创新策源功能，加快提升原始创新能力，因地制宜培育发展新质生产力。结合主导产业和未来产业布局，以政府投入为撬动，加强基础研究投入。完善创新生态体系，形成协同创新合力，用好项目经理人团队和未来产业基金协同机制，加强顶尖人才和创业团队招引，加快补齐概念验证、中试验证等短板，推动产品场景验证和规模化制备，提高高质量孵化器的专业服务和加速能力。 陈吉宁指出，要在引人才、聚人气上持续用力，充分激发新城发展活力。把“一人公司”作为打响创业高地品牌的重要抓手，加强优质企业识别和全周期全方位支持，根据企业不同发展阶段需求，有针对性地做好物业、算力、投融资、人力资源、知识产权等专业服务。结合打造“年轻人的城”，更好把握青年人消费趋势和规律，进一步优化商业设施网络，建设特色商圈和街区，提高公共服务质效。要强化市区协同、一体推进，共同努力推动临港新片区发展不断开创新局面。 龚正指出，要增强使命意识、保持行动敏捷，强化功能塑造、创新引领、产业集聚，更好地发挥临港新片区开放“试验田”、发展“增长极”作用。要全力巩固经济向稳向好态势，加力扩大内需、优化供给，多措并举扩大消费，精准施策做强产业，推进生产性服务业扩能提质。全力推动科技创新策源地建设，坚持以提升原始创新能力为导向，进一步加强基础研究，完善科技成果转化服务链，引育更多拔尖创新人才，在提高产业链供应链自主可控水平中发挥更大作用。全力深化拓展特殊经济功能，加快发展跨境业务、离岸业务和“保税+”业态，提升海外综合服务能力。全力打造宜业宜居的现代化新城，积极推动新片区空间格局优化、品质功能提升，大力吸引各类年轻人就业创业乐业。 市领导陈金山、华源、卢山参加相关活动。

2026-8-14 : 【江苏：拟突破大运力和可重复使用火箭关键技术 强化发射回收验证能力建设】《江苏省商业航天高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》印发。其中提到，突破大运力和可重复使用火箭关键技术。支持重点企业开展先进液氧/煤油、液氧/甲烷火箭发动机研制，提升火箭运载能力，实施火箭发射与回收技术试验验证，加速技术迭代与成熟；提升关键零部组件与材料自主保障能力。支持开展火箭结构分系统、推进分系统、控制分系统等核心技术攻关，推进传感部件、高性能复合材料等基础能力提升；强化发射回收验证能力建设。支持有条件地区与国内现有发射场开展合作，推进海上机动发射装备研制，提升海上发射服务保障能力。

2026-8-14 : 【江苏：推进太空计算全链条降本，支持太空超算中心等前瞻性试验建设】《江苏省商业航天高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》印发。其中提到，大力探索航天应用场景。实施多元化场景建设行动。支持卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空计算、前沿方向等核心技术研发和应用，挖掘新领域新赛道、科学教育、社会治理、民生服务等领域需求，以提升生产力和改善生活为方向，推动打造一批“卫星+X”应用场景。其中，支持电、算、热等产业链核心单位联合攻关，加快国产算力芯片、服务器在轨验证，应用人工智能技术，积极探索“天数天算”行业应用。推进太空计算全链条降本，支持太空超算中心等前瞻性试验建设，强化“地数天算”技术储备。

2026-8-14 : 【南亚据报将再调涨20%铜箔基板基材售价 公司回应】8月14日电，据报道，今日市场流传，南亚向客户发出涨价函，因应铜箔、玻纤布、树脂等原材料成本大幅上涨，基板和基材售价将分别调涨20%，自9月1日起生效。南亚今日表示，涨价属实，今年以来已多次因应材料成本上涨，与客户协商调整产品价格。不过，该份文件并非公司正式对外发出的涨价通知，公司并未全面性、一次性向客户调涨20%价格。

2026-8-14 : 当地时间8月13日，闪迪（SNDK.O）大涨13.67%。8月14日韩股开盘，SK海力士（000660.KS）涨超4%，三星电子（005930.KS）也飘红。 闪存市场的增长潜力正在被重估。在当地时间8月13日的投资者日上，闪迪展示的一份演示文件显示，以往闪存市场平均每年总营收600亿美元左右，该公司预估2026财年（截至2026年7月3日）及2027财年的行业总营收将大幅增长。 闪迪认为，以往闪存市场主要由手机、PC等消费电子驱动，2026年预计数据中心将超越边缘设备成为最大的闪存细分市场。 此外，闪迪透露了公司锁定长期订单的方式。闪迪已与8家客户签署NBM（新商业模式，用于锁定长期客户）协议，其中包括3家美国超大规模云服务商，合同总价值不低于939亿美元，剩余履约义务不低于911亿美元，同时设有165亿美元的财务担保机制。NBM协议约占该公司2027财年总产能的50%和2028财年总产能的2/3。 对于2028财年至2030财年，闪迪预计营收增长率为中高十几个百分点(mid-to-high teens)，Non-GAAP毛利率约80%，Non-GAAP营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%，资本支出占营收的比例为中个位数百分比。闪迪还承诺，将在充分投资业务后，把所有剩下的现金分给股东。 产品方面，闪迪重点介绍了公司推动闪存存储密度增加的进展和HBF（高带宽闪存）进展。该公司表示，将继续推动闪存产品位密度（单位面积可存储的数据位数）增长，新的BiCS10 QLC节点相比BiCS8的位密度提升了60%。 HBF是闪存领域一种面向AI计算的新型存储，介于固态硬盘和HBM（高带宽内存）之间，采用与HBM类似的垂直堆叠方式来提升容量和带宽，可帮助承接AI推理过程中的容量扩展任务并控制整体存储成本。HBF在业界已备受期待。 目前闪迪和SK海力士在HBF领域进展较快。闪迪CTO 阿尔珀·伊尔克巴哈尔（Alper Ilkerbahar）在投资者日上透露，闪迪已完成首款HBF流片，首批HBF推理产品样品将于2027年交付给客户。 此前有“HBM之父”之称的韩国科学技术院教授金正浩（Kim Joungho）预计，HBF商业化将在2027年底至2028年实现，到2038年，HBF的需求将超过HBM。TrendForce集邦咨询分析师罗智文则告诉记者，HBF由闪迪和SK海力士共同合作开发，其他NAND闪存厂商尚未开展类似产品研发，后续需待样品推出并完成客户测试后，再进一步观察市场进展。 闪迪今年6月股价一度超过2300美元/股，市值超3400亿美元。不过，8月5日该公司发布最新季度财报，对2027财年第一财季营收103亿~108亿美元的指引未及市场预期，后一日股价跌超6%。公布截至8月13日收盘，闪迪市值2277亿美元。

2026-8-14 : 【中芯国际赵海军：下半年人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续】中芯国际联合CEO赵海军在二季度业绩会上分析，展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。同时公司也看到，供应链成本上升的压力已经向制造环节传导，公司将积极应对、克服困难，努力将影响降至最低。(华尔街见闻)

2026-8-14 : 【中芯国际赵海军：二季度晶圆平均销售单价环比提升5.7%】8月14日电，中芯国际联合CEO赵海军在二季度业绩会上介绍，二季度，公司晶圆量价齐升，单季收入突破三十亿美元，各项核心经营数据同比与环比均实现了大幅增长。其中，出货量环比增加了14.4%，晶圆平均销售单价环比提升了5.7%；出货量的增加主要源于人工智能对配套芯片需求的激增与客户的提拉出货。当季公司新增晶圆8千片折合12英寸月产能；产能利用率为93.7%，环比增长0.6个百分点。

2026-8-14 : 【恒生科技指数大修 助力更多外资配置中国科技资产】8月14日电，近日，恒生科技指数启动了推出以来力度最大的一次改革。根据恒生指数公司发布的咨询文件，此次改革重点包括指数成分股由30只增至50只、扩大指数的科技主题范围、采取“市值、收入增速”双轨制选股机制等。在业内人士看来，指数的生命力在于紧跟市场趋势变化。恒生科技指数此次修订编制规则，契合外资配置中国科技资产的需求，有助于持续吸引境外资金流向中国硬科技产业。 （上证报）

2026-8-14 : 随着全球数字经济重要性不断提升，作为重要通信基础设施和“数字大动脉”的海底光缆产业，越来越受关注。 中国信通院产业与规划研究所近日发布的《全球海底光缆产业发展研究报告（2026年）》（下称“报告”）显示，截至2025年底，全球在役海缆条数达592条，总长度超过150万公里。未来五年，全球海缆依旧保持较高的投资规模。目前全球已公布的2026～2030年海缆系统投资规模超190亿美元，亚洲投资规模占22%。 从全球海缆存量规模看，亚欧美三大区域汇聚了全球接近八成的登陆海缆，承载了绝大多数国际数据交互业务。亚洲、欧洲、北美（美国和加拿大）三大区域已登陆海缆分别超过160条、230条、100条。 从海缆点亮容量看，各区域内部存在明显差异。点亮容量指一条海缆目前实际的承载流量，其占比用于衡量海缆的综合利用水平。报告分析称，一般而言，点亮容量超过30%，说明海缆利用率较高，可考虑新建海缆。亚洲内部以及亚洲、欧洲到北美（美国和加拿大）方向点亮容量占比远超30%的扩容线，其中亚洲内部、欧洲到北美(美国和加拿大)点亮容量占比甚至突破了50%，容量供给缺口较大，海缆建设需求相对迫切。欧洲—撒哈拉以南非洲以及北美（美国和加拿大）—拉美、亚洲—欧洲（经埃及）容量供给相对充裕，点亮容量占比为10%到30%。 与此同时，报告称，未来五到十年内将有大量海缆到达设计使用寿命，全球海缆将持续保持稳定的新旧更替，由此带来的新建海缆需求稳中有升。 海底光缆的设计使用寿命通常为25年。“根据不完全统计，预计2026~2030 年期间达到退役年限的海缆63条，约27万公里；2031~2035年期间达到退役年限的海缆83条，约20万公里。从区域看，未来十年亚洲内部、欧洲内部达到退役年限的海底光缆数量合计占比超50%，是国际海缆新旧更替的‘主战场’。”报告称。 从海缆建设路由探索方面看，报告分析了三个路由方向：一是沿北极航道路由探索持续推进；二是通过海陆缆联运等方式，绕开风险区域的全新路由方案，如跨里海海缆项目；三是亚洲—拉美、非洲—大洋洲等跨洋直达新路由。 中国信通院预测，2026~2030年，全球将新增布局约150个海底光缆系统，新建海缆总长度超过50万公里，市场规模达数百亿美元。 在全球海底光缆产业格局加速调整的背景下，中国也不断加强布局规划。在新兴基础设施建设专栏中，“十五五”规划纲要提出，提升骨干传输网络能力，推进海缆建设国际合作。 在7月20日国新办发布会上，工信部新闻发言人、信息通信管理局局长谢存称，下一步，工信部将把新一代通信网规划建设作为推动信息通信业发展的重点。其中，重点工作包括持续增加国际海缆通达方向、加强海底光缆等核心技术创新和攻关。 在海底智算中心建设方面，今年5月，全球首个风电直连海底数据中心在上海临港新片区投运；4月，阳江GW级海底算力中心在广东阳江正式启动建设；去年2月，海南海底智算中心正式启用。 在去年7月国新办举行的“介绍海南自由贸易港建设有关情况”发布会上，国家发改委副主任王昌林介绍称，将推动有序扩大通信资源和业务开放，调整完善数据出境管理负面清单，加快推进国际通信业务出入口局和跨境海底光缆建设，积极培育发展数字经济。 “人工智能产业将成为驱动海缆增长的关键增量，新兴市场将成为促进全球流量格局优化的重要引擎。”报告总结称，海上油气平台、海底科学观测网等海上场景以及“空天地海”融合通信将进一步拓展海缆应用空间，海缆新旧更迭、升级换代为行业发展注入持续动能，多重有利因素叠加赋能，全球海缆发展迎来新一轮扩容升级的重要机遇期。

2026-8-14 : 8月13日盘后，国内晶圆代工“双雄”中芯国际与华虹宏力（原华虹公司）同步交出2026年第二季度亮眼成绩单。在AI需求持续外溢、成熟制程供给趋紧的行业背景下，两家公司销售收入、毛利双双大幅增长。其中，中芯国际单季销售收入突破30亿美元，归母净利润同比猛增262%；华虹宏力销售收入创历史新高，产能利用率更是高达102.8%，满载运行。 同时，两家龙头对三季度均给出了积极的业绩指引，半导体行业景气度有望进一步攀升。 “双雄”并进，利润飙升 财报显示，中芯国际二季度整体实现销售收入30亿美元，同比增长36.1%，环比增长20%；毛利7.61亿美元，同比增长69.1%；毛利率为25.3%，同比增加4.9个百分点，环比增加5.2个百分点。销售收入上升主要是由于2026年第二季晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动所致。 华虹宏力二季度销售收入创历史新高，达7.175亿美元，同比增长26.8%，环比增长8.6%；毛利1.18亿美元，同比增长92.2%；毛利率16.5%，同比上升5.6个百分点，环比上升3.5个百分点。 从利润端看，中芯国际二季度归母净利润为4.79亿美元，同比增长261.7%；华虹宏力二季度母公司拥有人应占利润3860万美元，同比上升385.9%。 分地域看，中芯国际中国区收入占比达90.2%，华虹宏力来自于中国的销售收入占比78.6%，为5.637亿美元。 在具体的业务上，消费电子均为两家公司最大的终端市场。中芯国际二季度消费电子收入占比达44.2%，智能手机占比16.9%，工业与汽车占比上升至16.5%。华虹宏力消费电子占比67.1%，工业与汽车占比达22.6%。 值得关注的是，华虹宏力二季度独立式和嵌入式非易失性存储器产品表现尤为突出。嵌入式非易失性存储器销售收入2.001亿美元，同比增长41.8%，主要得益于MCU及智能卡芯片的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入6880万美元，同比增长149.3%，主要得益于闪存产品的需求增加。 以尺寸分类，中芯国际8英寸晶圆收入占比为21.8%，12英寸达78.2%，较一季度76.4%有所上升。华虹宏力8英寸晶圆销售收入分别为2.718亿美元及4.457亿美元，占比分别为37.9%、62.1%。 产能利用率持续走高 从产能及产能利用率来看，中芯国际月产能由2026年第一季的1078250片折合8英寸标准逻辑增加至2026年第二季的1096500片折合8英寸标准逻辑。华虹宏力月产能为508000片8英寸等值晶圆。 两家公司的产能利用率均持续走高，中芯国际二季度产能利用率达93.7%，华虹宏力产能利用率高达102.8%。 在资本开支方面，中芯国际仍在积极扩产。第二季度资本开支为18.36亿美元，较第一季度的15.63亿美元，环比增长17.5%。 华虹宏力董事会主席兼总裁白鹏表示：“自年初以来，人工智能持续驱动全球半导体行业需求增长，相关需求最先在存储器芯片产品中体现，并逐步扩展至与人工智能应用相关的逻辑和模拟芯片产品。” 中芯国际认为，下半年人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。展望三季度，两家公司均给出积极指引：中芯国际收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%～28%；华虹宏力预计销售收入约在7.7亿美元至7.8亿美元之间。毛利率约在16%至18%之间。 TrendForce集邦咨询数据显示，2026年全球前十大晶圆代工业者八英寸产能的平均利用率已回升至88%，2026年下半年甚至达90%，八英寸成熟制程已率先进入供给吃紧状态。相关代工价于2026年第一季至第二季陆续全面喊涨，目前平均涨幅落在5～15%之间，业界甚至持续酝酿2026年下半年至2027年的第三波涨价。 SEMI中国表示，2026年第二季度全球硅晶圆出货量同比增长7.4%，达到3573百万平方英寸（MSI）。SEMI SMG主席、胜高株式会社（SUMCO）销售与市场部总经理矢田银次（Ginji Yada）表示：“第二季度硅晶圆出货量保持稳健增长，强劲且不断增长的AI相关需求已从先进逻辑和存储领域扩展至功率器件、光电子及其他市场。此外，工业和汽车需求正在复苏，而存储器价格压力则限制了PC和智能手机需求。器件制造商正大力投资扩产，硅晶圆需求增长预计将持续。” 截至8月13日收盘，中芯国际（688981.SH）报129.44元/股，上涨1.16%，华虹宏力（688347.SH）报276.99元/股，上涨1.39%。

2026-8-14 : 【品大事】 中际旭创：拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份 中际旭创公告，公司与中石科技控股股东吴晓宁、叶露和HAN WU于2026年8月13日签署《吴晓宁、叶露和HAN WU与中际旭创股份有限公司关于北京中石伟业科技股份有限公司之股份转让协议》，公司拟以现金方式协议受让其持有的标的公司31,372,504股，占中石科技总股本的10.47%，本次股份转让价格为55.70元/股，股份转让价款合计为人民币1,747,448,473元。本次交易前，公司未持有中石科技股份；本次交易后，公司合计持有中石科技31,372,504股股份，占中石科技股份总数10.47%。 公告显示，公司主要从事高端光通信收发模块的研发、生产及销售，中石科技主要从事高性能导热材料、EMI屏蔽材料的研发、生产及销售，其产品可广泛应用于数字基建各细分领域，包括5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心等，未来随着公司800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与公司业务产生较强的协同效应。 5连板秦安股份：主营业务不涉及人形机器人及零配件的生产制造 5连板秦安股份发布股票交易风险提示性公告，公司关注到近期市场有关于公司涉及“人形机器人”热点概念的传闻，现就相关情况说明如下：公司主营业务为汽车零部件研发、生产与销售及真空超硬镀膜业务，主要产品包括汽车发动机核心零部件缸体、缸盖、曲轴、变速器零部件以及真空超硬镀膜产品等，公司营业收入均来源于上述业务，主营业务不涉及人形机器人及零配件的生产制造，与近期市场热点概念无关。此外，公司开展少量财务性股权投资，于2025年出资1551.7241万元投资墨现科技(东莞)有限公司（简称“墨现科技”），持有其5%股权，该投资金额占公司最新一期净资产比例为0.60%。墨现科技主营业务聚焦触觉传感器领域，主要从事柔性压力传感器相关产品的研发与应用。公司仅为墨现科技参股股东，不参与其日常经营管理；柔性压力传感器相关业务不属于公司主营业务，且公司持股比例较低，该投资不会对公司经营业绩产生重大影响。 2连板金螳螂：洁净类装修业务目前占公司营业收入及净利润的比例较低 2连板金螳螂发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期市场将公司归类为“半导体洁净室”概念。经核实，公司洁净类装修业务目前占公司营业收入及净利润的比例较低，对公司整体业绩贡献有限。公司系为相关厂房提供配套的装修、机电及净化系统安装等工程服务，公司本身不从事半导体芯片设计、制造、封装测试等核心产业，亦不从事半导体材料的研发与生产。半导体洁净室业务的市场需求受下游半导体行业资本开支周期、技术迭代、行业竞争加剧等多重因素影响，相关项目的获取、执行及回款均存在不确定性。 太极实业：公司半导体业务目前不涉及HBM产品 太极实业发布股票交易异常波动公告，公司主营业务包括工程技术服务业务、半导体业务和光伏电站投资运营业务，其中工程技术服务业务2025年度营业收入占比超过80%，占比较高；公司半导体业务目前不涉及HBM产品。其中，控股子公司海太半导体（无锡）有限公司采用“全部成本+约定收益（总投资额的10%+超额收益）”的盈利模式，受行业上行周期影响较小。 日久光电：变更回购股份用途，公司拟注销482.89万股回购股份 日久光电于披露第四届董事会第十六次会议决议公告。据公告披露，根据资本市场变化以及自身实际情况，为传递公司价值，增强投资者信心，同时为切实维护广大投资者利益，提高公司长期投资价值，提升每股收益水平，公司拟对2024年2月8日召开的第三届董事会第十八次会议审议通过的《关于回购公司股份方案的议案》的回购股份用途进行变更为“用于注销并减少公司注册资本”，即注销公司回购专用证券账户中2024年已回购的482.89万股股份，并相应减少公司注册资本。 宇树科技：网上投资者放弃认购8734股 宇树科技公告，本次发行价格为150.80元/股，发行数量4044.6434万股。最终战略配售数量808.9286万股，占比20%。回拨机制启动后，网下最终发行2265.0148万股，网上最终发行970.7000万股，网上发行最终中签率为0.01809759%。网上投资者放弃认购8734股，网下无放弃认购情况，保荐人包销8734股。 宏和科技：终止投资年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目 宏和科技公告，公司董事会审议通过《关于退回土地使用权暨终止对外投资的议案》，同意解除与苍溪县人民政府签署的《电子级玻璃纤维布及玻纤纱生产项目投资协议》及相关协议，并退回位于苍溪县百利产城一体化新区的国有土地使用权，公司原计划将该地块用于公司投资“年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目”建设。本次对外投资终止后，土地使用权出让价款收回将增加公司流动资金，有助于改善现金流状况，预计不会对公司财务状况和经营状况产生重大不利影响。 福赛科技：机器人零部件产品2026年上半年未形成正式订单 福赛科技发布股价异动公告，目前，公司机器人零部件产品处于早期研发、小批量试制及送样阶段；该部分业务在2026年上半年未形成正式订单，未实现收入与利润，对公司业绩尚未产生影响，未来商业化落地尚存在不确定性。 均胜电子：控股子公司拟引入战略投资者 均胜电子公告，兴银金融资产投资有限公司（简称“兴银投资”）、中邮金融资产投资有限公司（简称“中邮投资”）拟分别向公司控股子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司（简称“安徽均胜安全”）增资5亿元与10亿元。增资完成后，兴银投资、中邮投资将分别持有安徽均胜安全约2.1459%、4.2918%股权，安徽均胜安全仍为公司控股子公司。本次交易安徽均胜安全引入战略投资者兴银投资、中邮投资，增资款项主要用于偿还公司向其提供的股东借款，再由公司偿还自身存量银行贷款，降低总体负债规模，减少利息费用，有助于优化安徽均胜安全资本结构及公司整体债务结构，尽快实现公司总体资产负债率低于60%的目标。 龙旗科技：拟11.2亿元收购安瑞可80%股权 龙旗科技公告，公司以合计11.2亿元收购苏州安瑞可信息科技有限公司（以下简称“安瑞可”）80%股权。本次交易完成后，安瑞可将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。标的公司在数据中心基础设施领域的设计与服务能力将有助于公司切入数据中心基础设施领域，拓展公司业务布局。 渤海化学：拟收购格瑞新材51%—80%股份 切入改性塑料赛道 渤海化学公告，公司与广东格瑞新材料股份有限公司（以下简称格瑞新材）签署《股权收购意向协议》，公司拟通过支付现金的方式收购格瑞新材不低于51%、不超过80%的股份。本次交易完成后，格瑞新材将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。本次交易后，公司通过资产收购快速切入改性塑料这一附加值较高的新材料赛道，公司由传统竞争激烈的大化工领域转型升级到新材料领域。 锐新科技：终止购买芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权事项 锐新科技公告，此前公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式向童小平、张亚鹏等10名交易对方购买其合计持有的芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权并向包括黄山开投领盾创业投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。鉴于标的公司受市场环境影响，未来盈利能力出现不利变化，公司决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。 【观业绩】 建元信托：上半年净利润同比增长2559.08% 建元信托披露半年报，公司2026年上半年实现营业总收入1.12亿元，同比下降25.45%；归母净利润为10.71亿元，同比增长2559.08%；基本每股收益0.11元。报告期内，公司对沪农商行会计核算方法自2026年3月31日起转换为长期股权投资并采用权益法核算。本次会计核算方法转换，考虑所得税影响因素后，对净利润影响金额约9.86亿元。 中芯国际：二季度整体实现销售收入30亿美元，环比增长20% 中芯国际公告，2026年第二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%；毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点。三季度，收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%—28%。展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。总体来说，公司对行业走向和公司发展保持乐观看法。 宏和科技：上半年净利润同比增长334.32% 宏和科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入10.48亿元，同比增长90.39%；归母净利润3.79亿元，同比增长334.32%；基本每股收益0.42元。公司业绩增加的主要原因是报告期内普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛，价格同比上涨，加上公司低介电常数电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布上半年市场需求旺盛，公司产能持续提升，销售量及销售单价同比上涨。 协创数据业绩快报：上半年净利18.63亿元 同比增331.11% 协创数据发布业绩快报，上半年公司实现营业总收入126.41亿元，同比增长155.69%；归母净利润18.63亿元，同比增长331.11%；基本每股收益3.85元。报告期内，公司积极把握人工智能产业快速发展的市场机遇，持续推进AI算力基础设施及应用领域转型，并将既有智能制造能力逐步升级为覆盖算力基础设施、核心部件、平台能力及行业应用的全栈AI能力，强化算力集群建设、资源管理与调度、核心部件协同及行业应用拓展，逐步构建可复制、可运营、可持续扩展的业务能力闭环，带动整体经营业绩和资产规模实现较大幅度的增长。 吉比特：上半年净利润同比增长69.31% 拟10派100元 吉比特披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入37.27亿元，同比增长48.01%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.31%；基本每股收益15.15元。公司拟每10股派发现金红利100元（含税）。公司自主研发的《问道》端游、《问道手游》《一念逍遥》等产品在报告期内保持长线运营，为公司带来稳定的业绩贡献；2025年上线的《杖剑传说》《道友来挖宝》等产品在报告期内持续推进版本迭代与更新，成为公司业绩增长的重要驱动。 海光信息：上半年净利润17.98亿元 同比增长49.69% 海光信息披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；基本每股收益0.78元。报告期内，主要受人工智能快速发展、国产芯片需求增长迅速等因素影响，国产高端芯片市场需求持续攀升；公司持续加码研发投入、迭代优化产品性能，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了业绩持续增长。 大豪科技：上半年净利润同比增长33.45% 大豪科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入18.3亿元，同比增长23.36%；归母净利润5.32亿元，同比增长33.45%；基本每股收益0.48元。报告期内，市场行情向好，缝制针纺电控收入都有不同程度的增加。 九丰能源：上半年净利润同比增长10.4% 拟10派2元 九丰能源披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入96.35亿元，同比下降7.60%；归母净利润9.5亿元，同比增长10.40%；基本每股收益1.37元。公司拟每10股派发现金红利2元(含税)。报告期内，清洁能源业务产品顺价能力稳步提升，能源服务业务及特种气体业务盈利保持增长。 西藏药业：上半年净利润同比增长7.16% 拟10派11.46元 西藏药业披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入15.54亿元，同比下降5.83%；归母净利润6.08亿元，同比增长7.16%；基本每股收益1.91元。公司拟每10股派发现金红利11.46元(含税)。报告期内，公司收到的产业扶持款较上年同期增加1.55亿元。 日久光电：上半年扣除股份支付影响后净利润5794.90万元，同比增长5.84% 日久光电披露2026年半年度报告，上半年实现营收3.20亿元，同比增5.91%；扣除股份支付影响后净利润5794.90万元，同比增长5.84%。报告期内，受消费电子需求收缩影响，导电膜、OCA光学胶收入同比下滑；AR光学膜增长势头强劲，车载与消费电子端同步放量，营收同比大增110.29%。调光导电膜销量保持增速，因调价营业收入略降。技术端，公司已完成PDLC、SPD、EC及LC四大主流调光技术平台全覆盖，并成功切入多家知名车企项目供应链。 中铝国际：上半年净利润同比增长4.38% 中铝国际披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入90.48亿元，同比下降6.71%；归母净利润1.07亿元，同比增长4.38%；基本每股收益0.02元。报告期内，公司大力发展以技术为龙头的总承包业务，设计与EPC总承包业务均实现稳步增长。 江苏博云：上半年净利润同比增长0.29% 拟10派3元 江苏博云披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.25亿元，同比增长13.61%；归属于上市公司股东的净利润5606.51万元，同比增长0.29%；基本每股收益0.58元。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。 小熊电器：上半年净利润1.2亿元 同比下降41.3% 小熊电器披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入23.49亿元，同比下降7.34%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下降41.3%；基本每股收益0.7755元。本期公司业绩下滑主要系：小家电退出国补范围叠加全球经济不明朗，市场需求增长动力不足；地缘冲突导致原油价格上涨，并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨。 卫光生物：上半年净利润4438.59万元 同比下降58.77% 卫光生物披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入4.49亿元，同比下降13.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4438.59万元，同比下降58.77%；基本每股收益0.1957元。本期受行业周期性波动、市场竞争加剧及血制品增值税税率调整影响，导致公司营业收入出现一定程度下滑。 德石股份：上半年净利润3161.53万元 同比下降30% 德石股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入2.59亿元，同比下降6.23%；实现归属于上市公司股东的净利润为3161.53万元，同比下降30%；基本每股收益0.21元。2026 年上半年国内油气项目开工普遍滞后，市场需求释放不及预期，行业整体订单收缩；原材料价格持续震荡上行，碳化钨、特种钢材、锻件、橡胶等核心材料波动加剧，制造端生产成本被动抬升。中东地缘局势持续紧张，美伊冲突扰动全球油气市场，公司中东市场业务近乎停滞，海外订单承压。 中国移动：上半年净利润同比下降6.3% 拟10派25.1元 中国移动披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入5380.35亿元，同比下降1.1%；实现归属于上市公司股东的净利润789.34亿元，同比下降6.3%；基本每股收益3.64元。公司拟每10股派发现金红利25.1元(含税)。报告期内，受新旧动能转换、市场环境因素、增值税税目政策调整等影响，公司通信服务收入同比下降5.7%；公司着力构筑算力服务体系坚实底座，坚持做强移动云品牌、做大智算业务规模，上半年算力服务收入达到529亿元，同比增长14%。 华融化学：上半年净利润同比下降5.83% 拟10派0.3元 华融化学披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入7.55亿元，同比下降1.88%；归母净利润3096.88万元，同比下降5.83%；基本每股收益0.06元。公司拟每10股派发现金红利0.3元(含税)。报告期内，受原料价格上行、行业供给结构性过剩等因素叠加影响，主营产品氢氧化钾利润空间进一步承压，钾产品收入同比下滑6.80%，毛利率同比下降4.35个百分点至23.03%。 博世科：上半年净利润亏损3625.47万元 同比减亏 博世科披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入9.88亿元，同比下降21.07%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3625.47万元，同比减亏；基本每股收益亏损0.07元。本期公司出现亏损的原因主要系受历史实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较低等因素影响。 丽人丽妆：上半年净利润2252.29万元同比扭亏 拟10派0.25元 丽人丽妆披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入8.94亿元，同比增长7.61%；归母净利润2252.29万元，上年同期亏损3275.97万元；基本每股收益0.06元。公司拟每10股派发现金红利0.25元（含税）。报告期内，公司实现扭亏为盈，主要原因如下：公司在持续夯实传统电商零售业务核心竞争力的基础上，自2024年起布局海外品牌总代理业务、搭建全域分销渠道体系；报告期内该新兴业务规模持续快速增长，有效增厚公司整体毛利水平。与此同时，公司合理管控各项营销投入规模，多方面因素共同推动本期经营利润实现改善。 昀冢科技：上半年亏损9126.49万元 昀冢科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入3.78亿元，同比增长53.68%；归母净利润亏损9126.49万元，上年同期亏损9993.65万元。报告期内，MLCC行业景气度向好、公司产能持续释放、需求增长等多重因素共同驱动公司营业收入实现大幅增长，但整体亏损状况未得到显著改善，主要受消费电子板块行业景气度偏弱、竞争加剧、产品定制化属性较强、生产制造成本相对较高等影响。 【签大单】 高能环境：与子公司共同取得5亿元越南固废处理项目 高能环境公告，近日，公司与子公司香港高能时代环境科技（新加坡）有限公司组成联合体取得“越南广宁省统一公社固体废弃物处理中心项目”，合同金额5亿元人民币。 华康洁净：中标9018.65万元净化系统采购及安装项目 华康洁净公告，中标“金华市中心医院新院区（金华市省级区域医疗中心、金华市公共卫生临床中心）项目净化系统采购及安装”项目，中标价9018.65万元。 【做回购】 颀中科技：总经理提议以7500万元—1.5亿元回购股份 颀中科技公告，总经理杨宗铭提议公司以7500万元—1.5亿元回购股份，用于员工股权激励或员工持股计划。回购价格不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-13 : 【臻宝科技：拟5.2亿元投建半导体零部件研发生产基地项目】8月13日电，据“中国光谷”消息，日前，国内半导体零部件领域上市企业臻宝科技落子光谷，将投资建设半导体零部件研发生产基地项目。项目总投资5.2亿元，建设周期为三年。基地核心布局碳化硅零部件、高纯硅精密零部件、氮化铝陶瓷材料及配套零部件三大品类，属于芯片刻蚀、薄膜沉积等前道制造环节刚需耗材。基地投产后，可快速扩充公司现有产能，就近服务华中区域晶圆制造企业，缩短交付周期。

2026-8-13 : 【联想集团第一财季营收269.4亿美元 同比增长43%】8月13日电，联想集团第一财季营收269.4亿美元创单季度历史新高，同比增长43%，预估224.2亿美元，人工智能相关收入同比增长60%，占集团收入的35%；第一财季净亏损6.086亿美元，预估收益4.317亿美元；第一财季经调整权益持有人应占溢利同比增长176%至10.75亿美元。公司第一财季研发支出6.820亿美元，预估6.77亿美元。公司三大业务集团收入均录得同比双位数增长，集团产品及服务组合全面得益于人工智能驱动带来的的增长动能加速释放。

2026-8-13 : 【AI服务器需求持续放量 MLCC板块迎景气行情】8月13日电，随着AI服务器等需求持续放量，被动元件中的多层片式陶瓷电容器（MLCC）正迎来新一轮景气周期。近期，A股MLCC概念板块持续活跃。8月以来，东材科技、风华高科、博杰股份、洁美科技等多只个股涨幅累计超过30%；昀冢科技、风华高科等个股年初至今涨幅累计超过300%。在业内人士看来，MLCC板块此番持续走强，背后是多重利好因素同频共振、合力驱动。从上市公司业绩、海外龙头财报到产品价格走势，均可看到行业景气上行的清晰信号，而行情的重要驱动力则是AI服务器需求爆发所引发的供需错配。

2026-8-13 : 备受关注的A股“人形机器人第一股”——宇树科技（688836.SH）即将上市，保险资金成为这场资本盛宴中不可忽视的力量。 宇树科技8月11日晚间发布了网下投资者初步配售结果。经第一财经记者粗略统计，共有约37家保险公司及保险资管公司出现在获配名单中，合计获配约682.97万股，获配金额近10.3亿元。 事实上，在宇树科技上市前的多轮融资中，险资早已通过私募基金的方式“埋伏”其中。此次网下配售，是险资在IPO阶段的又一次集中加仓。 今年以来，险资以多种投资方式重金押注硬科技赛道，多个热门IPO科技股中都有险资“军团”的身影。 “保险资金参与未上市科技企业股权投资正当时。”国盛证券非银首席分析师王维逸在研报中表示，从负债端来看，保险资金特性完美匹配硬科技企业长周期的发展规律。从资产端来看，在利率下行、非标资产荒的背景下，适度加大对科创企业的股权投资，是提升保险资金整体投资收益率、穿越低利率周期、对抗利差损风险的重要路径。 37家保险机构获配宇树682万股 宇树科技此次发行价为150.80元/股，发行数量4044.6434万股，发行总规模约60.99亿元。在这场资本盛宴中，保险资金虽未直接出现在战略配售名单中，却以多种方式深度参与。 宇树科技8月11日晚间公布的线下初步配售结果显示，回拨机制启动后，网下最终发行数量为2265.0148万股，分别配售给313家网下投资者管理的11052个投资组合或产品。其中，包括公募基金、社保基金、银行理财产品、年金基金、保险资金等在内的A类投资者初步获配数量约为1933.38万股。 根据记者粗略统计，A类投资者中的保险公司及保险资管公司共有37家（以“投资者名称”类别统计，不包含少量其他金融机构受托管理的保险资金组合），合计获配约682.97万股，获配金额近10.3亿元。按此计算，保险机构获配股数在所有A类投资者中占比约为35%。 其中，获配金额最大的是泰康资产，其642个投资组合共获配182万股、获配金额约2.74亿元，也是所有网下申购投资者中获配最多的机构；国寿养老、平安养老、华泰资产分别获配约93.22万股、84.35万股以及81万股，获配金额约1.41亿元、1.27亿元以及1.22亿元，在所有网下申购投资者的获配股数中分列5~7名。 来源：第一财经根据宇树科技公告整理 值得注意的是，在37家网下获配的保险公司及保险资管公司的2617个投资组合中，养老险公司和保险资管公司是绝对主力。6家养老险公司合计获配约309万股、金额约4.66亿元，占比超45%；20家保险资管公司合计获配约353万股、金额约5.32亿元。 业内人士表示，这是因为一方面大部分保险资金会委托保险资管公司投资，另一方面养老险公司及部分保险资管公司也会受托投资管理企业年金及职业年金计划，因此它们会成为线下“打新”的“大头”。 第一财经统计发现，在宇树科技的网下“打新”初步获配名单中，各类年金计划组合占到了1635个组合。它们共获配485.9万股，获配金额约7.33亿元。 除了网下“打新”之外，公开信息显示，在IPO前的融资阶段，多家险资也通过私募基金间接持股宇树科技，涉及多家险企。 在宇树科技的股东名单中，金石成长股权投资、南京经纬创叁号、中国互联网投资基金等私募基金是险企进行投资的核心渠道，上述三家分别持有宇树科技4.152%、1.193％、2.1089%的股权。 招股书信息显示，南京经纬创叁号的合伙人中，中国太保旗下太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）出资额5亿元，持股24.59%；友邦人寿出资额4亿元，持股19.672%；中美联泰大都会人寿出资2亿元，持股9.836%。 企查查信息显示，金石成长有三家保险机构有限合伙人（LP），分别为瑞众人寿、新华人寿、紫金保险，他们在金石成长的份额占比分别约为5.45%、2.55%、1%；中信保诚人寿亦通过持有金石成长其中一名LP的份额间接参与宇树科技投资。另外，中邮保险亦是中国互联网投资基金的核心险资LP。 此外，据媒体报道，若进一步穿透至更底层的基金架构，险资阵容还将大幅扩容至30余家保险主体。 险资加码押注硬科技赛道 宇树科技只是保险资金加码硬科技赛道的缩影。事实上，今年以来，多个热门IPO科技股中都有险资“军团”的身影。 上个月登陆科创板的长鑫科技（688825.SH）又是险资重金押注科技股的典型例子。 长鑫科技招股书显示，和谐健康、国寿投资、人保资本、阳光人寿、中邮人寿、人保科创6家险资主体均持有长鑫科技。其中和谐健康直接持有长鑫科技9.01亿股，发行前持股比例1.5%，是长鑫科技第十大股东。战略配售环节，中国人寿、人保财险、中邮人寿、泰康人寿各获配约1154.73万股。 另外，据媒体统计，在长鑫科技的网下申购阶段，共计6家养老保险公司、19家保险资产管理公司、7家寿险公司参与，这三类保险机构合计获配金额约56.65亿元。 而壁仞科技（06082.HK）、群核科技（00068.HK）、智谱（02513.HK）、兆易创新（03986.HK）、MiniMax-W（00100.HK）等今年在港股上市的多个科技股的基石投资者名单中，也出现了平安人寿、泰康人寿、阳光人寿、新华保险等多家险企的身影。 “从实操维度看，保险资金股权投资形成四种差异化配置路径：直接股权投资、LP模式、GP模式、S基金。”国信证券研报总结了险资押注科技股股权的主要方式。 国信证券认为，四种股权投资模式在收益弹性、确定性、资本约束上呈镜像分布——股权直投弹性最高但波动与资本占用最大；LP模式居中，底层资产分散但信息与流动性受限；GP模式以轻资本撬动管理费叠加超额收益，但收益取决于管理能力；S基金以折价叠加回款确定性提升配置效率。因此，保险资金股权投资的平衡策略可以归纳总结为以偿付能力为底线、以久期匹配为约束、以LP分散化为主体、以少量高质量直投提升组合弹性。 亦有大型保险公司投资负责人对第一财经记者表示，采用直投、LP等模式各有利弊。在实际投资过程中，其实更优先考虑的是被投资科技企业的发展潜力以及何种渠道（直投或通过内外部基金）可以成功参与到投资项目中去。 “长钱”走向科创赛道的逻辑 在业内分析师看来，险资重金押注科技成长股，根本原因在于资产负债两端的双重驱动。 王维逸分析称，从负债端来看，保险资金具有20~30年超长久期，具有稳定性高、赎回压力小、风险偏好低的天然属性，完美匹配硬科技企业长周期研发迭代、产业化落地、成长壮大的发展规律。 “保险机构若将硬科技股权纳入长期股权投资科目核算，在计算资产调整后的久期缺口时，该类资产统一按12年固定久期取值，在监管计量层面降低期限错配风险，同时让险资无需担忧科创企业长周期培育带来的久期波动压力。这是传统短期创投资金不具备的核心适配优势。”王维逸表示。 而从资产端来看，未上市股权与传统资产的相关性较低，能有效降低集中度风险，行业正系统性加大私募股权LP布局力度，围绕硬科技赛道进行战略资产配置；另一方面，在利率下行、非标资产荒的背景下，适度加大对科创企业的股权投资，是提升保险资金整体投资收益率、穿越低利率周期、对抗利差损风险的重要路径。 事实上，部分热门科技股已让险资实现巨额浮盈。以长鑫科技为例，按上市首日（7月27日）收盘价49元/股来计算，前期参与投资的6家保险机构账面浮盈总计已超过千亿元。而截至8月12日收盘，长鑫科技股价已进一步上涨至53.52元/股。 另一方面，监管端持续为险资参与一、二级权益投资松绑，同时拉长国有险企考核周期，引导长期资金加大科创布局，从风险资本占用、投资比例、考核机制多维度降低险资入市门槛，为股权投资打开制度空间。 同时，亦有多名行业分析师提到，从行业战略层面来看，险资依托长期资金优势深度赋能科创产业，也给未来“金融+科创”的战略生态建立带来想象空间。 “长期来看，深度布局硬科技产业能够为险资后续一二级联动投资、产业链协同布局、新兴产业资产储备奠定坚实基础，摆脱传统行业周期约束，实现从‘财务投资者’向‘长期产业陪伴者’的战略转型，持续夯实保险机构长期发展的产业根基。”王维逸说。 不过，上述大型险企投资负责人亦称，科技板块股价波动较大，会影响险企净利润稳定程度，并对偿付能力充足率形成扰动。当前大型保险资金整体依旧延续固收作为底仓，权益投资上坚持“高股息+成长股”的哑铃形配置结构，科技股更多作为组合增强项，不会完全替代高股息资产的地位。 （实习生赵翌彤亦对本文有所贡献）

2026-8-13 : 手持智能相机赛道的竞争，从云台相机打到了全景相机。 6月影石创新推出了旗下首款云台相机Luna Ultra，进入此前由大疆占据绝对优势的云台相机赛道后，影石在自身占据优势的全景相机赛道，也迎来新的竞争。 8月12日，影石推出了全景相机X系列第六代产品，这也是该公司进入全景相机赛道第十年的作品。大疆去年推出旗下首代全景相机后，则定于8月13日推出第二代全景相机。 近日接受第一财经等媒体采访时，谈及如何面对竞争，影石创始人刘靖康表示，大部分消费电子没有壁垒，但行业内存在需要花时间跨越的门槛。云台相机和全景相机都不是很难做出来的品类，先入局者可以独享竞争的优势窗口，全景相机早期主要由影石推动，因此独享过一段时间。接下来，业内比拼的是能否更快洞察客户需求并部署技术、创造优势。 市场玩家增多背后，全景相机所在的手持智能相机市场增速颇快。据市场研究机构IDC数据，去年全球手持智能相机市场出货量1665万台，同比增长83%，其中全景相机出货量超250万台，同比增长超50%。手持智能相机包括运动、云台和全景相机，影石和大疆分别在全景相机和云台相机赛道领先。去年和今年第一季度，大疆和影石出货量都位居行业前二，两家占据手持智能相机市场超八成份额。 头部集中的背景下，扩张成为主题。 IDC预计2030年手持智能相机市场规模有望超4000万台。影石全景线产品负责人Robin表示，公司全景相机实现百万出货量的时间已从最初的5年缩短至半年。刘靖康则告诉记者，全景相机距离手机的出货规模还有两个数量级的差距，要拓展市场空间，还有诸多痛点需要解决。 影石新推出的X6采用与索尼合作定制的1/1.1方形传感器，传感器面积比上一代增加了33%，用了一颗4nm高通芯片和两颗用于降噪和调校画质的定制影像芯片，可拍摄8K50fps 全景视频。但刘靖康告诉记者，已经摸到现有硬件技术的天花板。 他举例，X6全景8K影像清晰度不如4K的云台相机Luna。提升清晰度意味着要处理更多数据，而全景相机目前受限于体积、电池和散热能力。同时，X6的算力是几十TOPS（处理器运算能力单位），全景视频在相机端侧剪辑时受限于芯片能力，耗时较长且功耗较高。未来的趋势是开发和定制更先进制程的芯片，用大算力且低功耗的芯片提高像素和图像处理、剪辑能力。此外，目前还没有现成、可拍摄12K或16K清晰度全景视频的传感器，未来也有待改进。硬件之外，让AI接管拍摄后的创作环节也是一个方向。 全景相机的定位也在演变。此次影石将新品定位为可同时用作云台和广角运动相机。研究机构洛图科技近日也在一份报告中表示，传统运动相机、全景相机、口袋云台相机的产品边界正在逐渐模糊，品牌商则用多形态矩阵覆盖各种价格带和场景需求。 品牌厂商扩张的背景下，市场份额演变也备受关注。据IDC数据，去年大疆入局后，第四季度其全景相机出货份额超35%，影石全年市占率约66%，今年第一季度影石、大疆份额分别为68%、22%。随着两家厂商第二轮交锋开启，全景相机市场的天平或迎来新的摆动。

2026-8-12 : 随着存储芯片价格的涨势开始显露放缓迹象，市场对行业和芯片股盈利增长已至顶峰，即本轮周期见顶的担忧与日俱增。 根据集邦咨询的估计，2026年第二季度，传统DRAM合约价格将上涨58%~63%，第三季度服务器DRAM的涨幅则将放缓至13%~18%。从历史规律来看，存储芯片股往往在业绩仍在创新高时就开始走弱，因为市场会提前对未来的盈利修正进行定价。三星和SK海力士的走势也再次验证了这一规律。尽管二季度财报显示，两家公司均录得创纪录的盈利水平，但自6月触及年内高点以来，SK海力士和三星电子的股价却仍分别下跌了约50%和34%。 在此背景下，三星和SK海力士两大存储巨头因为眼下现金流强劲，正试图通过回馈更多现金和股息分红给股东，来探寻下一轮股价催化剂，并在市场普遍预期盈利增长已至顶峰时，为股价提供一道支撑防线。 近期，SK海力士宣布将在第三季度公布股东回报计划的细节，同时派发每股375韩元的股息。市场预计，三星电子也将很快推出类似计划。三星在7月30日的第二季度财报中已表示，公司董事会和管理层正在积极讨论今年股东回报政策的具体措施，包括派发特别股息。该预期推动三星的股价在周二上涨4.1%。 摩根士丹利分析师金(Sean Kim)也在报告中写道，市场对存储芯片类股的焦点正由价格周期转向资本回报，股票回购、自由现金流、分红及长期供应协议(LTA)有望成为下一波股价催化剂。 投资机构Arkevium Capital的首席投资官维索（Maxence Visseau）表示：“在周期早期，股价主要跟随现货价格上涨和利润率扩张。一旦这些盈利预期充分反映在仓位和估值中，单纯的业绩超预期对股价的拉动作用就会边际效应递减。投资者逐渐开始关注一个更实在的问题，也就是公司到底返还了多少现金或分红给他们。 ” 投资机构Ten Cap的联合创始人兼首席投资组合经理刘君蓓(Jun Bei Liu)称，“这些股票的股价已大幅上涨，加之市场对存储周期见顶的讨论，回购和股息分红将在支撑股价方面发挥关键作用，甚至可能吸引更多机构投资者重新关注存储芯片股。回购和股息分红有望成为芯片存储公司的一项常规操作。” 对于三星和SK海力士而言，足以支撑这一策略的是一段时间以来，在AI需求持续挤压存储芯片供应的背景下，两家公司均实现了强劲的现金流入。据LSEG数据，三星与SK海力士的合并净现金储备，到今年年底预计将达2630亿美元，是英伟达约1020亿美元的逾两倍，同时超过美国科技七巨头其余六家公司的现金总和。机构估计，三星今年的自由现金流约为200万亿韩元(约合1450亿美元)，SK海力士的自由现金流也将达到约100万亿韩元（725亿美元）。 不过，市场对于分红比例仍有不满。据目前的报道，三星和SK海力士均计划将50%的自由现金流用于股东回报。而美国存储芯片大厂美光科技在今年6月就承诺将股东回报比例提升至100%。 市场也正在倒逼两家公司提高分红比例。摩根大通此前下调了SK海力士目标股价，明确强调“明确的资本分配立场对于恢复市场信心至关重要”。资管机构骏利亨德森也表示，固守50%的自由现金流回馈比例会让企业资产负债表的资金利用效率大幅降低，呼吁两家公司将股东回报比例提升至80%及以上。

2026-8-12 : 金秋九月，全球科技创新的前沿力量，将再度于黄浦江畔汇聚激荡。 由中华人民共和国科学技术部和上海市人民政府共同主办的2026浦江创新论坛（第十九届）将于9月11日至14日在上海举办。 本届论坛以“共享创新 共塑未来：新一轮科技革命背景下的全球科技共同体使命”为主题，探讨如何共同顺应科研范式变革，营造开放、公平、公正、非歧视的科技发展环境；如何共同加强深度协作和联合科研，应对重大全球性挑战；如何共同推动基础研究和未来产业发展，让科技创新成果更多惠及各国人民；如何共同完善全球科技治理体系，推动科技创新朝着有利于人类文明进步的方向发展。 本届论坛邀请南非共和国为主宾国、湖南省为主宾省，将重点组织“1+1+24+N”场活动，包括1场开幕式、1场主论坛，24场专题论坛，以及青年创新讲坛、成果发布会等N场配套活动。 聚力开放协同，深耕创新合作，本届论坛致力于链接全球智慧，凝聚创新共识，集结海内外顶尖科学家、领军企业家、创业者、投资人、政策制定者等重磅嘉宾，构建创新合作网络；聚焦基础研究，共话未来产业，探讨交叉研究、AI for Science、生物制造、量子智算、类脑智能、商业航天、核聚变能、先进材料等重要议题，启迪创新思想；激励创新精神，汇聚青年声音，搭建青年人展示才华和深入交流的舞台，激发青年科技人才创新创业潜能，为全球科技共同体构建注入活力。 论坛举办同期，在上海还将召开开放科学国际合作高级别会议，举办WeStart创业投资大会、InnoMatch技术转移大会等活动。 开放方能聚力，创新方可致远。浦江创新论坛立足中国、联通世界，以思想交融凝聚协作力量，为共建全球科技共同体书写时代注脚。

2026-8-12 : 【中信证券：存储产业保持高景气度 后续关注LTA进展与股东回报】中信证券研报指出，全球主要存储公司股价6–7月的回调并非因为业绩疲软，更多是涨价增速见顶后市场担忧的集中释放。总的来看，相关公司Q2业绩整体符合预期，产品仍处涨价上行周期，AI驱动数据中心营收占比持续提升。展望未来，虽然存储产品的涨价幅度放缓，但考虑到2027年存储行业仍处于供不应求的状态，未来对于产业链公司的毛利率和盈利能力形成有效支撑。此外，针对市场关注度最高的LTA，可以看到相关公司目前正以3–5年期LTA落地锁定大客户需求，灵活定价机制与价格下限也有望降低盈利波动、提升估值。建议关注HDD、DRAM、NAND赛道。

2026-8-12 : 【客户提前锁定产能 高端MLCC景气度或延续至2028年】8月12日电，近日，被动元器件龙头企业国巨表示，从产能利用率、客户新项目到长期协议需求，MLCC市场热度持续升温，客户需求确实非常强劲。为规避未来供应风险，越来越多AI相关客户主动要求提前锁定未来半年乃至数年的产能供应。有被动元器件行业人士表示，鉴于龙头公司扩产谨慎且产能释放缓慢，高端高容MLCC产品整体供求关系不会有太大的变化，产品供不应求或将持续至2028年。在AI服务器需求旺盛、原厂产能被锁定、上游粉体及贵金属等原材料价格居高的背景下，下半年高端高容MLCC价格将继续上涨，并有望推高被动元器件市场整体景气度。 （上证报）

2026-8-12 : 【品大事】 宇树科技中签号出炉 共约1.94万个 宇树科技披露首次公开发行股票网上中签结果，中签号码共有19414个，每个中签号码只能认购500股宇树科技股票。 行云科技：“行云科技的算力卡被卡在海关”等传言均不属实 行云科技发布澄清公告，经公司管理层向物流部、业务运营部等相关部门全面核查确认，“行云科技的算力卡被卡在海关”等传言均不属实。截至本公告披露日，公司在手算力长期3—5年订单规模约150.82亿元，合作客户均为资质优良的头部企业，所有订单均按照合同约定正常推进履约，交付、验收及回款节奏符合相关预期，不存在因不实传闻影响业务正常开展的情形。 江波龙：取得金融机构股票回购专项贷款承诺函，承诺贷款额度为不超过7.2亿元 江波龙公告，公司已取得中国建设银行股份有限公司深圳市分行出具的《承诺函》，同意为公司本次回购股份提供专项贷款额度。承诺贷款额度为不超过7.2亿元，贷款期限不超过3年。 ST逸飞：撤销其他风险警示 证券简称变更为“逸飞激光” ST逸飞公告，公司股票将于2026年8月12日停牌一天，自2026年8月13日起复牌交易并撤销其他风险警示，公司证券简称由“ST逸飞”变更为“逸飞激光”。 安徽建工：公司副总经理何洪春被实施留置 安徽建工公告，公司于近日收到相关监察委员会的通知，公司副总经理何洪春被实施留置。同时，公司董事会收到何洪春的书面辞职报告。因个人原因，何洪春申请辞去公司副总经理职务。辞职后，何洪春不再担任公司任何职务。 源杰科技：拟约42.68亿元投建源杰半导体科技产业园项目 源杰科技公告，公司拟投资建设源杰半导体科技产业园项目，投资总额约为42.68亿元，拟建设包含激光器芯片生产线、生产厂房及配套设施等产业化基地。本次投资项目的实施，旨在通过优化产能布局与生产工艺，提升公司在高端激光器芯片领域的综合供应能力。 东阳光：控股子公司拟增资扩股引入投资者 东阳光公告，公司控股子公司乳源东阳光氟有限公司（简称“东阳光氟”）拟通过增资扩股的方式引入外部投资者，由中国东方资产管理股份有限公司（简称“东方资产”）以5亿元全额认购东阳光氟新增注册资本777.78万元，溢价款4.92亿元计入东阳光氟资本公积。公司及全资子公司乳源东阳光电化厂作为现有股东放弃本次增资的优先认购权。本次增资完成后，公司直接及间接持有东阳光氟的股权比例由96.9827%降至94.9367%，公司将继续作为东阳光氟的控股股东，仍然对其拥有实际控制权。 征和工业：向特定对象发行股票申请获深交所上市审核中心审核通过 征和工业公告，公司8月11日收到深交所上市审核中心出具的《关于青岛征和工业股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》，深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。 钛能化学：拟投建年产60万吨磷酸铁锂/磷酸铁钠前驱体（磷酸铁）项目 钛能化学公告，拟由全资子公司甘肃东方钛业有限公司投资建设年产60万吨磷酸铁锂/磷酸铁钠前驱体（磷酸铁）项目，项目分两期建设，总投资金额预计为54.62亿元。钛能化学同日公告，拟对控股子公司中合磷化增资2.6亿元，并建设年产40万吨钛白粉及140万吨七水硫酸亚铁项目。 京投发展：公司股票价格短期涨幅较大，可能存在非理性炒作风险 京投发展公告，公司股票于8月10日、8月11日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。截至公告披露日，除公司已披露的筹划重大资产出售暨关联交易事项、筹划购买资产暨关联交易事项外，不存在其他应披露而未披露的重大事项和风险事项。鉴于公司股票价格短期涨幅较大，可能存在非理性炒作风险，公司敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 哈药股份：公司股价短期上涨幅度较大，目前交易风险较大 哈药股份公告，公司股票价格自2026年8月7日至8月11日连续三个交易日涨停，累计涨幅32.96%；近3个交易日公司股票换手率分别为10.71%、5.23%、26.95%，股票交易显著放量；截至8月10日收盘，行业静态市盈率为28.98倍，公司静态市盈率为52.38倍，显著高于同行业上市公司水平。公司股价短期上涨幅度较大，显著高于同期行业及上证指数涨幅，目前交易风险较大，存在快速下跌风险，可能存在非理性炒作风险，公司郑重提醒广大投资者审慎评估交易风险、理性作出投资决策。 四连板开开实业：下属两大主业服装和医药板块各项业务正常开展 开开实业公告，公司A股股票于2026年8月6日至今，已连续4个交易日涨停，累计涨幅超40%；累计偏离上证指数超45%，累计换手率达到52.11%。近期公司股票交易价格涨幅较大，换手率较高，但公司基本面未发生重大变化，可能存在非理性炒作风险，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，注意投资风险。经公司自查，公司经营情况正常，下属两大主业服装和医药板块各项业务正常开展，不存在应披露未披露的重大信息。 【观业绩】 波长光电：上半年净利润同比增长102.65% 拟10派1元 波长光电披露半年报，上半年公司实现营业收入2.43亿元，同比增长8.89%；实现归属于上市公司股东的净利润2884.68万元，同比增长102.65%；基本每股收益0.25元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。受益于人工智能技术的爆发式发展及其对各行业的赋能效应，国内下游半导体设备等部分行业及客户的需求及业务增长较快，公司产品作为设备的关键核心部件，市场需求得到释放。 华曙高科：上半年净利润同比增长87.09%，3D打印设备销售增加 华曙高科披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入3.41亿元，同比增长42.27%；归母净利润843.48万元，同比增长87.09%；基本每股收益0.02元。报告期内，公司归母净利润较上年同期增加主要系3D打印设备销售增加，收入相应增加产生盈利。 江河集团：上半年净利润同比增长34.34% 拟10派2.5元 江河集团披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入108.24亿元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润4.41亿元，同比增长34.34%；基本每股收益0.39元。公司拟每10股派发现金红利2.5元(含税)。本期公司营收规模创下历年同期最好水平。从业务板块来看，建筑装饰板块实现营业收入102.13亿元，同比增长16.57%；医疗健康板块实现营业收入6.11亿元，同比增长5.87%。两个板块营收规模均实现增长。 新力金融：上半年净利润同比增长29.13% 新力金融披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入1.93亿元，同比增长12.62%；归母净利润3065.19万元，同比增长29.13%；基本每股收益0.06元。报告期内，公司各板块运营呈现“稳中有进、进中提质”的良好态势，综合效益显著提升。 德宏股份：上半年净利润同比增长23.18% 德宏股份披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入5.65亿元，同比增长36.61%；归母净利润1225.01万元，同比增长23.18%；基本每股收益0.05元。报告期内，公司发电机相关业务加大配套、力拓售后，营收实现快速增长；电子真空泵业务受政策等影响下游需求减少，业绩有所回落；储能产品需求强劲，供给增加，合同能源管理项目稳定贡献收益，业务占比进一步提升。 甬金股份：上半年净利润同比增长17.9% 拟10派3元 甬金股份披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入227.5亿元，同比增长13.05%；归母净利润3.6亿元，同比增长17.90%；基本每股收益0.99元。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。报告期内，靖江甬金、越南新越等存量新增产能进一步释放，冷轧不锈钢产销量稳步向年度经营目标推进，规模效应持续显现。 东百集团：上半年净利润同比增长4.44% 拟10派0.4元 东百集团披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入9.44亿元，同比增长1.68%；归母净利润7473.37万元，同比增长4.44%；基本每股收益0.09元。公司拟每10股派发现金红利0.4元(含税)。报告期内，公司归母净利润同比增长，主要是仓储物流业务项目全面投入运营，出租率提升，营业收入增加，该业务实现归属于上市公司股东的净利润较上期增加0.06亿元。 新天然气：上半年净利润同比下降37.95% 拟10派8元 新天然气披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入19.04亿元，同比下降6.58%；归母净利润3.86亿元，同比下降37.95%；基本每股收益0.91元。公司拟每10股派发现金红利8元。报告期内，煤层气销量较上年同期减少。 九联科技：上半年净利润3511.02万元 同比扭亏为盈 九联科技发布2026年半年度报告，2026年上半年营业收入14.42亿元，同比增长30.92%。归属于上市公司股东的净利润3511.02万元，上年同期亏损1.23亿元，实现扭亏为盈；基本每股收益0.0692元。报告期内公司营业收入同比增长30.92%，主要得益于以下因素：一是中国移动集采项目执行期间，智能终端产品供货单价上调，叠加市场出货需求整体上升；二是国内AI基础设施建设提速，带动公司新能源板块产品及FTTR等新兴业务快速增长，共同推动整体营收较上年同期实现较大幅度的提升。 果麦文化：上半年净利润亏损4069.01万元，同比转亏 果麦文化披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入2.01亿元，同比下降32.51%；归属于上市公司股东的净利润为亏损4069.01万元，同比转亏；基本每股收益亏损0.4112元。本期营收下降主要系销售下滑所致。 中超控股：上半年净利润亏损1269.61万元，同比转亏 中超控股披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入26.85亿元，同比增长2.85%；归属于上市公司股东的净利润亏损1269.61万元，同比转亏；基本每股收益亏损0.0094元。 *ST数源：上半年亏损1471.69万元 同比减亏 *ST数源披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入1.2亿元，同比下降17.79%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1471.69万元，上年同期亏损4804.68万元；基本每股收益亏损0.0336元。净利润减亏主要系本期未发生大额减值计提事项，各类减值损失较上年同期有所减少。 【签大单】 双良节能：中标3.39亿元空冷EPC项目 双良节能公告，公司近日中标华能山西分公司山阴2×100万千瓦“上大压小”煤电项目第一批辅机设备集中采购空冷EPC招标项目，中标金额为3.39亿元，占公司2025年度经审计营业收入比重为4.48%。 【增减持】 永杰新材：股东拟合计减持不超3%公司股份 永杰新材公告，公司股东前海股权基金、中原前海基金及齐鲁前海基金受同一方控制，合计持有公司7.9744%股份，拟通过大宗交易和集中竞价的方式，合计减持数量不超过594.41万股，占公司总股本的3%。 【再融资】 强瑞技术：拟定增募资不超过10.5亿元，用于高端半导体设备精密零部件生产制造项目等 人民财讯8月11日电，强瑞技术(301128)8月11日公告，拟定增募资不超过10.5亿元，用于AI服务器精密液冷部件产品及服务器自动化组装、检测设备研发与制造项目，高端半导体设备精密零部件生产制造项目，强瑞技术龙华区总部基地建设项目及补充流动资金。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-11 : 【韩国8月上旬芯片出口同比激增155.4% 规模达99.5亿美元】8月11日电，韩国关税厅周二公布的数据显示，受全球存储芯片需求旺盛拉动，8月上旬（8月1日至10日）韩国出口额同比大幅攀升45.3%。数据显示，8月1日至10日韩国出口总额达213亿美元，去年同期为146亿美元，创下历年8月上旬出口规模新高。同期进口额同比增长23.1%，至195亿美元，贸易顺差达18亿美元。分行业来看，受全球人工智能热潮带动，芯片出口激增155.4%，规模达到99.5亿美元，增长势头强劲。芯片出口占该时段韩国总出口的46.8%，占比较去年同期提升20.1个百分点。

2026-8-11 : 8月11日，A股商业航天板块中火箭发射、卫星测控等相关概念股跌幅明显。天力复合、斯瑞新材、优机股份、超捷股份等股盘中跌幅超10%，中国卫星、星图测控、景旺电子、金风科技、航天环宇等股大跌。 消息面上，据新华社报道，8月10日晚，我国在文昌航天发射场使用长征七号改运载火箭发射中星4B卫星，火箭飞行异常，发射任务失利。具体原因正在进一步分析排查。 8月11日，有知情人士向第一财经记者确认，蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二火箭原定于当日早上的发射推迟。 而对于近期商业航天板块的市场波动，有部分网友评论称“发射成功大跌，发射失利大跌”“商业航天是薛定谔的板块”等等。 记者根据国家航天局发布信息不完全统计，今年国内已进行超40次航天发射，进入下半年后频率有所加快。 一个多月以来，捷龙三号运载火箭、长征八号甲运载火箭、长征六号改运载火箭、长征三号乙运载火箭、长征十号乙运载火箭、力箭一号遥十五运载火箭、引力一号遥四运载火箭等均成功执行了发射任务。 其中，长征十号乙运载火箭7月10日在海南商业航天发射场发射升空。此次任务是我国首次成功实施运载火箭一级可控回收，也是全球首次实现运载火箭海上网系回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。 对比上述火箭的发射时间及当天市场反应，实际上商业航天板块有涨有跌，并非仅是下跌。 不过，记者也注意到，今年以来商业航天板块正在经历行情调整。 同花顺iFind数据显示，商业航天板块在今年1月1日至8月10日的区间涨跌幅为-5.81%，区间最高点位为2708.40、最低点位为1789.14。而在去年一年，该板块的区间涨幅超70%。此外，在长征十号乙运载火箭首飞告捷之后的几天时间里，该板块行情表现震荡。 香颂资本执行董事沈萌认为，商业航天是综合性工程板块，对企业自身的能力与实力有非常高的要求，其经营风险性也较高。部分投资者“发射成功大跌，发射失利大跌”的感受，在于预期和现实之间的落差，他们可能认为再小的利好应该大涨、再大的利空应该小跌，这样的心态缺乏一定的理性。 针对技术突破后的震荡行情，沈萌提到“市场资金炒作的目标是利用热点形成价格波动，从而锁定波动价差为收益。一旦完成目标，资金就会获利了结。” 此前有投资机构分析师向第一财经记者表示，去年商业航天板块的行情，很大程度上是由于政策催化和市场情绪共振。他认为，今年商业航天板块行情底层驱动因素将从“题材情绪”切换为“技术里程碑验证”，比如火箭回收技术是否能真正工程化落地、组网商实际入轨能否加速等都将成为定价的核心变量。这类技术验证行情的特点是成功即兑现、失败即压制，节点本身的不确定性很高。另外今年还有部分公司在业绩层面呈现出初步兑现的迹象。 “可重复使用的火箭已经不是新鲜事，很难再大幅刺激商业航天板块的热情。”在沈萌看来，商业航天在国内仍受到诸多技术和政策等方面的约束，要实现商业价值，中途仍有非常多的不确定性，接下来行业重点是提高业务的成熟性和稳定性。 一位受访行业人士也提到，目前国内验证的单次回收成功不等同于商业化，距离“复用降本”仍需要一定的时间。

2026-8-11 : 在官宣了对半导体领域史无前例的大手笔投资计划后，8月10日，韩国政府进一步细化了相关项目。 10日下午，韩国总统李在明主持政府部门会议时称，应加快推进半导体制造设施和人工智能（AI）数据中心大规模投资计划的措施。 韩国总统办公室表示，此次会议是李在明政府6月底公布“三大超级项目”以来召开的第二次相关会议，相关计划包括建设半导体生产集群、发展实体人工智能以及在地方建设AI数据中心等。 6月29日，李在明主持“三大超级项目国民报告会”，韩国两大芯片巨头三星电子与SK海力士负责人也一同出席。报告会正式推出了规模约2000万亿韩元（约合8.7万亿人民币）的国家级产业布局，锚定半导体、物理AI、AI数据中心三大核心赛道。同时，韩国政企还官宣在上述三大领域中长期的投资额合计约为6200万亿韩元（约合27.13万亿元人民币）。 落地挑战不小 10日的会议旨在讨论如何加快推进投资计划，并研究如何让投资收益覆盖韩国各地区及整个产业生态系统。除更新相关项目进展外，半导体生产集群建设所需电力和水资源供应的保障措施也有明确的规划。 李在明提出，应同步推进相关程序，大幅缩减所需时间，并持续改革规制。目前，选址和基础设施建设工作为首要任务。 韩国学者金允俊告诉第一财经记者，韩国政企联盟此前在AI领域“史无前例”的布局，旨在将半导体、物理AI与数据中心确立为产业升级的三角支柱，通过政企协同推动韩国跃升为AI革命主导国，“这一战略延续了‘政府定方向、财阀投资、海外市场消化’的传统发展模式，但此次将重心从以往的钢铁、造船行业转向当前最火热的AI全链条，为抢占AI立国之本。” 不过，上述计划要全面落地，挑战不小。金允俊进一步解释道，三大超级项目由于巨额投入周期长、回本慢，将持续挤占财政资源，资金供给存在不确定性，极易出现落地缩水、进度滞后等问题。同时，他表示，韩国核心人才与配套企业长期集聚首都圈，地方集群面临人才、供应链双重短板，如果当地的水电要素承载力无法突破，也可能拖慢项目落地节奏。 再加上在野阵营对投资分配的政治动机与政策的不稳定性提出质疑，也可能会加大项目推进阻力。另外，他还提到，政企深度绑定还会进一步加剧大企业垄断，挤压中小企业生存空间。 值得注意的是，韩国民调机构Realmeter10日发布的民调结果显示，李在明的施政好评率较上周进一步下滑，降至43.3%，创下其任内新低。 AI赋能传统产业 在不愿错过“AI投资红利”的同时，韩国政府也在研究如何将AI赋能传统产业，打造新的经济创新点。 韩国产业研究院分析显示，当前AI带来的出口红利，掩盖了产业结构单一的深层风险。随着AI产业竞争日趋激烈，叠加中东地缘冲突、全球需求波动等外部不确定性，一旦芯片市场行情回落、AI需求降温，高度依赖单一赛道与少数企业的韩国外贸将面临剧烈冲击。长期来看，产业资源过度集中，会抑制新兴产业培育活力，导致韩国经济创新动力不足、后续发展潜力受限。 对此，韩国政府在8月6日出台的《经济结构创新推进方向》报告中提出，要推动AI与以钢铁、石化、家电、造船、汽车、生物领域为代表的传统产业融合传统支柱产业深度融合，以制造业创新培育新的增长动能，助力潜在的增长率回升。同时，政府还将培育机器人产业，加快物理AI在各产业应用。 金允俊分析，韩国造船、汽车等传统制造业原本就具备全球竞争力，如果能成功借助AI技术实现智能化升级，不仅可以巩固现有产业优势，还能开辟新的利润增长空间。“目前韩国已经有部分传统制造企业开始试点AI生产管控、智能研发设计等应用，不过整体来看，全行业推广仍面临中小配套企业数字化基础薄弱、转型投入不足等现实障碍。”他说道，“接下来韩国政企如何平衡AI新赛道布局与传统产业转型的资源分配，将直接影响这一轮产业升级的最终成效。”

2026-8-10 : 【中信证券：先进封装持续迭代升级 玻璃基板大有可为】中信证券研报称，持续看好先进封装将成为未来支撑高端芯片性能维持高斜率升级的重要路径，而玻璃基板则有望成为解决当前先进封装大尺寸化、高密高速升级、产出效率等瓶颈的重要工艺，有望进入加速成熟/放量阶段，看好其未来的市场前景。其中玻璃基载板渗透趋势明确、增长弹性高，建议重点关注产业链投资机会，同时玻璃中介层、玻璃载体/玻璃桥等领域的亦存在较大增长机会。(华尔街见闻)

2026-8-10 : 近日，盛美上海（688082.SH）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入37.18亿元，同比增长13.87%；归母净利润9.89亿元，同比增长42.14%。 盛美上海股价在二季度累计涨幅超过205%，上半年大涨145%，总市值一度超过2200亿元，显然公司股价跑在了业绩增速之前。 更重要的是，在看似亮眼的净利增长背后，盛美上海上半年的扣非后归母净利润同比下滑15.31%。归母净利润的高增长主要来自金融资产公允价值变动收益，公司持有的华虹宏力（688347.SH）、上海合晶（688584.SH）两只股票在二季度股价大涨，贡献了超过4.7亿元的账面浮盈。 扣非净利下滑、汇兑损失侵蚀利润、炒股浮盈撑起近半净利的现实情况，暴露出盛美上海主营业务盈利能力面临的挑战。尽管该公司第二季度营收、扣非净利环比改善明显，但在股价经历二季度大幅上涨之后，市场对其业绩预期已大幅提升，后续能否将订单转化为实实在在的利润增长，将是支撑千亿级估值的关键。 截至最新收盘日，盛美上海股价报288元，总市值1390亿元，较历史高点回撤约35.5%。 炒股浮盈贡献近半净利，主营业务盈利能力承压 今年上半年，盛美上海的业绩呈现出明显的“增收不增利”特征。公司营业收入保持两位数增长，但扣非净利润却出现两位数下滑，归母净利润的增长主要由非经常性损益拉动。 半年报显示，盛美上海非经常性损益合计达4.18亿元，其中“非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益”一项就高达4.73亿元。 具体来看，盛美上海持有的两只半导体产业链股票是其公允价值变动的主要来源。其中，持有华虹宏力（原华虹公司）股票的最初投资成本约1亿元，期初账面价值为2.07亿元，本期公允价值变动损益高达4.39亿元，期末账面价值增至6.47亿元。 同时，盛美上海持有上海合晶的最初投资成本约2000万元，期初账面价值4220万元，本期公允价值变动损益约2695万元，期末账面价值6915万元。两只股票合计贡献了约4.66亿元的公允价值变动收益，占当期归母净利润的近一半。 如果剔除这部分投资浮盈，盛美上海主营业务的盈利能力实际处于下滑通道。公司上半年扣非归母净利润5.71亿元，同比下降15.31%；扣非后基本每股收益1.19元，同比下降22.22%；扣非加权平均净资产收益率4.08%，同比减少4.27个百分点。 盛美上海的主营业务为半导体设备研发、生产和销售，公司正在搭建平台化的半导体工艺设备布局，包括清洗设备、电镀设备、立式炉管系列设备、前道涂胶显影Track设备、等离子体增强化学气相沉积PECVD设备等。 报告期内，盛美上海主营业务盈利能力下滑的原因是多方面的。首先，该公司营业成本增速显著快于收入增速，上半年营业成本达19.76亿元，同比增长22.81%，高于13.87%的营收增速，挤压了利润空间。公司主营业务毛利率为45.61%，虽整体仍处于较高水平，但成本端压力不容忽视。其次，研发投入持续加大。该公司上半年研发费用4.66亿元，同比增长11.94%，研发投入占营业收入的比例达17.82%，较上年同期提升1.15个百分点。此外，销售费用3.12亿元，同比增长16.44%，也快于收入增速。 不过，从单季度数据来看，盛美上海二季度业绩环比改善明显。根据披露，公司二季度单季实现营业收入22.42亿元，环比增长51.83%；归母净利润8.85亿元，环比增长748.28%；扣非归母净利润4.65亿元，环比增长338.37%。二季度扣非净利润的改善，一定程度上反映出公司主营业务在季度间存在波动，设备验收确认收入的节奏不均衡是半导体设备行业的普遍特征。 汇兑损失超1.46亿，存货高企预示下半年业绩弹性？ 在主营业务盈利能力承压的同时，盛美上海上半年财务费用的大幅增长也值得关注。报告期内，公司财务费用达1.26亿元，而上年同期为-2270.77万元，变动幅度显著。 记者注意到，盛美上海财务费用激增的主要原因是汇兑损失。报告期内公司财务费用中的汇兑损失为1.46亿元。由于公司大多数产品销售以美元计价，部分原材料、零部件采购以美元和韩元计价，而员工薪酬、其他成本费用以人民币计价，人民币汇率波动直接影响了公司经营成果。 从资产负债表来看，盛美上海期末存货和应收账款的规模和结构，为判断下半年业绩释放能力提供了线索。 存货方面，截至报告期末，公司存货账面价值为50.76亿元，较期初的48.22亿元增长5.27%，占流动资产的比例为29.85%。从存货结构来看，原材料的账面价值（下同）为27.67亿元，占比最高，较期初的24.49亿元增长13.0%；在产品（指产成品工单组装流程中的中间产品）5.77亿元，较期初的4.31亿元增长33.9%；库存商品3.79亿元，较期初的3.94亿元略有下降；发出商品13.54亿元，较期初的15.48亿元下降12.5%。 值得注意的是，盛美上海的库存商品和发出商品合计17.33亿元，占存货账面价值的比例为34.13%。对于半导体设备企业而言，发出商品通常是已发货但尚未完成客户验收确认收入的设备，一旦验收完成即可确认为收入。发出商品规模虽较期初有所下降，但仍处于高位，结合原材料和在产品的持续增长，表明公司在手订单相对饱满。但同时也需关注存货跌价风险，盛美上海的期末存货跌价准备已达2.21亿元，其中原材料跌价准备1.91亿元，库存商品跌价准备3042万元。 今年二季度，盛美上海的股价表现迎来上市五年以来最高光的阶段，在长鑫科技（688825.SH）上市预期及扩产带动国产设备份额加速提升的预期下，盛美上海股价在5月初从约156元启动主升浪行情，当月上涨48%，6月加速赶顶，单月大涨88.61%，并刷新历史最高价458.9元，总市值一度突破2200亿元。第二季度盛美上海股价累计涨超205%，大幅跑赢沪深300、科创50等指数，这般表现使其备受市场关注。 从十大流通股股东变动情况来看，二季度机构投资者对盛美上海的态度出现分化，机构持仓有进有出，半导体设备赛道的长期配置价值仍被认可，但短期估值偏高也引发部分资金获利了结。 盛美上海第二大股东上海浦东新兴产业投资有限公司二季度减持股份，持股比例降至2.69%。北向资金（香港中央结算有限公司）也出现减持，持股比例降至1.05%。 基金方面，东方人工智能主题混合型证券投资基金逆势买入，增持78.44万股，成为第三大流通股股东。指数基金持仓呈现分化，华夏上证科创板半导体材料设备ETF、国泰中证半导体材料设备ETF、嘉实上证科创板芯片ETF均有所增持；华夏上证科创板50ETF、易方达上证科创板50ETF则出现减持。此外，银华集成电路混合型证券投资基金在二季度新晋十大流通股股东，持股比例为0.43%。

2026-8-8 2: 在不少美国人工智能（AI）企业为了融资又是首次公开募股（IPO）又是连续多次发行大规模企业债之际，据报道，韩国存储芯片巨头SK海力士因现金储备激增，以“超级买方”身份大规模买入韩国企业债。 据媒体数据显示，截至第二季度末，SK海力士现金及现金等价物已达88万亿韩元（约合616亿美元），环比增长约62%。拥有如此雄厚财力，多位信用分析师和市场人士估计，SK海力士今年投资债券规模约在10万亿~40万亿韩元（约合70亿至280亿美元）之间，单笔订单通常为1000亿~3000亿韩元，专门投资于AA级以上企业债，期限一般不超过三年。 虽然企业将闲置资金阶段性投入信用市场的情况，在全球范围内并不少见。但在传统的债券市场里，由于对风控和专业度要求极高，通常由公募、保险等传统金融机构主导，像SK海力士这种非金融实体企业以“超级买方”的姿态直接介入信用债的案例，仍属少数。因此，业内人士肯定SK海力士购债对韩国信用债市场助力的同时也警示，需持续关注后续风控表现。 新韩证券的信用分析师金相仁表示，若没有SK海力士的资金流入，韩国信用市场可能面临流动性问题。新荣证券的固收分析师赵永九则指出，企业通常将多余资金存入银行，像SK海力士这样持有巨额闲置资金的情况并不多见，需关注风险管理。 也因此，SK海力士已开始招聘相关专业人士。公司近期发布的一则公开招聘信息，核心招聘岗位主要负责企业庞大资金的管理、固收策略制定及衍生品对冲操作，投资品种涵盖政府债券、公司债及短期债务工具。这被认为变相印证了其在债市布局力度的不断加大。SK海力士发言人对购债、介入信贷市场的布局回应称，公司目前正评估多种资金运营方案，以兼顾资金管理的效率与稳定，但未透露更多细节。 SK海力士由现金支持的投资实力，离不开全球市场对其高带宽存储芯片的需求激增。同时，公司6月通过创纪录的美国存托凭证上市筹集了265亿美元资金。尽管SK海力士的股价在6月份触及峰值后有所回落，但过去12个月里仍上涨了约460%。 此前长期看空韩国股市的摩根士丹利分析师金（Shawn Kim）在最新发布的存储行业研究报告写道，本轮存储市场最剧烈的行情调整已接近尾声，目前估值已提供“具吸引力的战术性进场”时机。 存储板块在7月份遭遇了显著的震荡与抛压，韩国KOSPI指数、三星电子和SK海力士等存储巨头经历大幅回调。海外高杠杆AI对冲基金爆仓与韩国监管单股杠杆基金投资放大了这波抛售，加剧了韩国股市波动性。 摩根士丹利分析师金把这波调整形容成“AI超级周期里的一次小波澜”。他认为，存储股市场焦点正由价格周期转向资本回报，股票回购、自由现金流及长期供货协议（LTA）有望成为下一波股价催化剂。基于此，他维持对SK海力士长线看涨立场，预计其2027年盈利增幅可达25%~50%。他同时将SK海力士2026年每股盈余（EPS）预估上调13%，并预计该公司股票目标价相较当前股价还隐含着超过60%的上行空间。 另据报道，7日，SK海力士表示，计划在韩国清州的M17芯片厂投资19.1万亿韩元，预计投资将在2031年前完成。同时，计划在韩国龙仁投资35.2万亿韩元用于第二阶段芯片厂建设。

2026-8-8 2: 当前哪个行业招人最猛？ 智联招聘最新发布的《2026年二季度人才市场热点快报》显示，2026年二季度，招聘市场呈现出新质产业与服务业双轮驱动的格局。其中，机器人、新材料、人工智能等新质生产力相关产业继续作为人才需求增长的主体，向好态势得以延续。在新质生产力行业中，机器人行业二季度招聘职位数同比增速领先，为38.4%。专用设备制造、工业自动化等行业同比增速均超10%，反映出制造业智能化转型加速推进。 新一代信息技术领域，光电子行业二季度招聘职位数同比增长20%，人工智能行业招聘同比增长12.4%，保持双位数增长。随着AI从模型突破期进入应用落地期，对产业链人才需求起到带动作用。此外，新材料行业二季度招聘同比增长30.9%；航空/航天/船舶制造行业招聘增长14.3%；汽车零部件、汽车研发/制造行业招聘分别同比增长16.6%、7.7%；新能源、医疗检测行业进入招聘增速TOP20，分别同比增长2.9%、8.4%。 当前，中国制造业正在经历一场深刻的蜕变，加快突破技术壁垒，迈向全球价值链中高端。高科技制造业与硬科技企业也吸引着越来越多高学历人才加入其中。 根据麦可思研究院最新发布的《2026年中国本科生就业报告》，新质生产力领域对人才需求持续上升，从业毕业生就业质量普遍高于同专业平均水平，体现出新质生产力领域不仅能够提供更具竞争力的薪酬，也更加重视专业能力与岗位需求的精准匹配。 其中，新质生产力代表性领域，如先进制造、高端装备制造、新能源等，近五年对应届本科生的吸纳能力持续增强。例如，作为先进制造领域的重要组成部分，电子电气设备制造业吸纳应届本科生就业的比例从2021届的6.2%提升至2025届的7.0%。 硬科技的发展也在重塑城市的竞争格局。近年来，随着硬科技企业在多个新一线城市加快崛起，这些城市正在吸引越来越多的毕业生。其中，中西部的合肥、武汉、成都等表现亮眼。厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，中西部多个新一线城市、强省会城市的科教文卫资源基础好，高教实力雄厚，集聚了大量的人才。营商环境的持续优化提升了城市创新氛围，经过沉淀，孕育出一批较有竞争力的科技企业，产业发展也随之集聚了人才。 另一方面，宠物服务、养老/看护、美发/美容/保健等服务业用工增长，成为人才市场的亮点。其中，二季度，养老/看护行业招聘职位数同比增长17%，保持稳定增长态势。随着人口老龄化进程加快，养老服务业的人才需求持续增长，越来越多高校——尤其是多所幼师院校——正加快开设养老相关专业，定向培养养老服务人才。 今年4月17日，娄底幼儿师范高等专科学校与涟源市湘中医养护理院举行共建实践教学基地授牌仪式。娄底幼儿师范高等专科学校作为娄底市重要的职业教育阵地，开设智慧健康养老服务与管理专业，精准对接民生需求，为养老服务行业定向培养高素质专业人才。 徐州幼儿师范高等专科学校通过聚焦“一小一老”办学特色，学前教育与健康服务管理两大核心板块形成互补支撑，语言文化、人工智能、国际教育、艺术体育等多元专业群各展所长，有效拓宽了办学路径、丰富了人才培养维度。 2025年，广州幼儿师范高等专科学校增设舞台艺术设计与制作、智慧健康养老服务与管理两大专业，其中，智慧健康养老专业精准对接广州市重点产业布局，着力填补康养服务人才缺口。

2026-8-7 1: 【机构：2026年上半年全球半导体市场规模同比翻倍 超7000亿美元】《科创板日报》7日讯，世界半导体贸易统计组织 (WSTS) 当地时间昨日表示，全球半导体市场规模在2026年上半年达到7020亿美元，同比增幅102%。其中存储器同比增长305%、逻辑电路同比增长45%，其余产品类别也均录得同比增长。

2026-8-7 8: 先披露利好信息，股价大幅上涨后，才补充实际营收。近日，深交所向多氟多（002407.SZ）出具的监管函，揭开了这家公司通过蹭热点拉股价的过程和手法。 引发此事的源头，是多氟多在6月26日发布的《投资者关系活动记录表》中称：该公司半导体级氢氟酸现有产能4万吨，产能利用率维持在较高水平，而市场价格目前上涨了约20%～30%，且相关产品电子级氢氟酸属于半导体制造中“用量小但不可替代”的关键材料，因此“公司盈利能力得到了较好支撑”。 在回答“公司电子信息材料板块业务有哪些突出优势？未来的市场规划是什么？”这一问题时，多氟多宣称：该公司自主研发的半导体级氢氟酸（G5级）已稳定批量供应台积电、三星、华虹、长鑫存储等海内外头部逻辑与存储大厂，电子级氨水产品也顺利通过全球领先半导体企业的认证，并实现稳定批量供货。 根据华泰证券研报，高纯电子级氢氟酸用于晶圆清洗与蚀刻环节，其纯度与稳定性决定芯片制造的良率上限。其中，电子级氢氟酸的G5级产品紧缺程度和生产门槛最高。该研报援引SEMI的数据测算，2028年大陆境内晶圆厂对氢氟酸需求有望达到10万～12万吨/年，按G5级产品占比40%～50%计算，则该产品需求量达5万～6万吨/年，较2025年增长30%～50%。 在此背景下，多氟多披露的信息迅速点燃市场热情。Wind数据显示，6月29日～7月1日，多氟多连续收获三个涨停，市值一度突破650亿元。截至7月1日，多氟多股价在连续10个交易日内累计涨幅达40.48%。 7月1日晚，多氟多在异动公告中称：公司现有半导体级氢氟酸产能4万吨，但2025年及2026年一季度，该产品销售额占营业收入较低，不足2%，对业绩不会产生重大影响。 深交所认为，多氟多未在前述《投资者关系活动记录表》中谨慎、客观、完整地披露相关产品营业收入占比较低、不会对业绩产生重大影响等与投资者作出价值判断和投资决策有关、可能对上市公司股票及其衍生品种交易价格有较大影响的信息，相关信息披露存在重大遗漏。 值得关注的是，以多氟多披露半导体级氢氟酸实际营收情况为分界线，该公司股价在此前后两个月的走势截然不同。6月半导体、存储芯片等板块大涨时，多氟多作为配套产业链上的企业也受到关注，6月股价节节走高，当月涨超49%。但从异动公告次日起，其股价开启连跌模式，仅13个交易日后（7月20日）就已接近腰斩，一度跌破30元/股，7月累计下跌37.41%。 截至8月6日收盘，多氟多报36.09元/股，总市值为430亿元。 根据多氟多最新披露的半年度业绩预告，预计上半年净利润盈利4.5亿～5.6亿元，同比增长776.68%～990.98%；扣非净利润4.34亿～5.44亿元，去年同期则为亏损480.93万元。 对于业绩大幅预增的原因，多氟多称，核心产品六氟磷酸锂受益于新能源行业供需格局优化，量价同比显著回升；同时，其新能源电池业务深度绑定各细分赛道头部企业，上半年产销量实现大幅增长，依托全产业链精细化成本管控，产品毛利水平显著提升。多重因素协同共振，推动上半年经营业绩同比大幅增长。 结合一季报数据来看，多氟多二季度净利润约0.74亿～1.84亿元，环比下滑51.06%～80.32%。

2026-8-7 8: 根据标普全球数据，今年以来，标普半导体精选行业指数暴涨58.45%，远超软件与服务指数3.34%的涨幅。但近一个月来，两者走势剧烈反转，前者大跌18%，软件则逆势反弹13%。这是短期的风向切换，还是长线风格轮动的开端？ 景顺（Invesco）首席全球市场策略师莱维特（Brian Levitt）接受第一财经记者采访时表示，过去一个月，市场确实出现了软件股表现优于硬件板块的情况，但这并非因为软件行业自身的经营挑战得到了解决，更多是因为半导体及硬件板块出现了估值修正。 “尽管目前半导体和存储芯片的业绩可见度更高，但不应彻底看淡整个软件行业，关键在于观察它们利用AI开发应用并实现持续盈利的能力。”他称。 硬件VS软件 在莱维特看来，市场对半导体和存储硬件的底层需求依然强劲，这一轮回调或估值再校准可能尚未完全结束，但相关资产最终会找到支撑并重拾上行趋势。换言之，硬件板块近期的下跌，是价格对前期涨幅的修正，而不是需求出现了根本性转弱。 而对于软件行业，莱维特认为：“今年早些时候整个板块遭遇了无差别抛售，投资者当时缺乏针对性的筛选。未来软件领域必将出现分化并走出赢家。”莱维特分析称，市场的关注焦点将从“谁在进行基础建设”转向“谁在利用这些资源提供落地应用”。 事实上，许多基础模型公司正在把自己重新定位为服务提供方，而不只是模型或API的供应商。据报道，2026年5月初，OpenAI与Anthropic几乎同步推出了各自的企业级服务实体。OpenAI成立了一家名为“The Deployment Company”的新公司，专注于帮助企业采用其AI软件；Anthropic也宣布成立一家企业AI服务公司，旨在将Claude系统深度部署到一批中型企业的核心运营当中。 对此，世界经济论坛人工智能卓越中心（CAIE）人工智能应用与影响力负责人巴索（Maria Basso）对第一财经记者分析称，许多AI实验室的确正在尝试涉足并理解服务提供商这一市场。“基础模型目前确实面临着商业化变现的难题，由于极高的训练成本和算力消耗，资金投入非常巨大，且没人能对未来的盈利作出确切预测。不过，这些模型也正在变得越来越高效。整个生态系统的希望在于，未来这些模型的运行成本能够大幅下降，从而显著提升盈利空间，特别是对于那些运营中需要消耗海量Token的AI原生企业而言。”她称。 谈及基础模型层是否已经触顶，巴索的判断更为审慎：“AI技术仍在持续演进，但大型语言模型（LLMs）本身目前已经非常强大了。在AI智能体、具身智能以及世界模型等领域依然在发生技术演进。但就现有的AI技术而言，由于已经发展得足够成熟，它在各行各业以及政府治理中，都已经为强大的应用落地留出了极大的发挥空间。” 但巴索仍然认为，目前及未来绝大部分的价值仍将来自于应用的落地。因此，讨论的焦点必须从单纯的“技术本身”转移开——技术只有在被赋予价值的应用中落地，才能真正产生价值，需要将对生态系统的注意力引向应用层。 “超级应用”会不会出现 在消费端之外，企业市场同样在等待一款可以类比“杀手级应用”（KillerApp）的软件级AI产品。但巴索认为，这种期待本身可能指向了错误的方向，重点不在于等待某一个应用的出现，而在于企业如何更好地使用AI。 她对第一财经记者表示，她不认为会有一个唯一的杀手级应用出现，特别是在面向消费者的领域。“绝大部分的效益应该来自于深入理解如何将AI嵌入到你现有的流程和运营中，你必须重新思考自己的运营模式。一旦企业完成了这一步，就能够将应用的场景和从中获得的效益最大化。”巴索称。 企业重新思考运营模式的结果正在软件行业内部显现为一场具体的商业模式重构。全球权威IT研究与顾问机构Gartner在今年7月发布的专题研究报告写道，到2030年，在AI智能体（Agentic AI）的冲击下，最高可能有2340亿美元的企业级应用软件支出面临风险，约相当于全球企业SaaS支出总量的20%，按席位定价模式受到的冲击尤为直接。德勤也在《企业AI应用现状》报告中提到，74%的公司预计将在两年内至少适度使用AI智能体。 德勤认为，未来大型企业不会只运行某一家厂商的智能体套件，而是会同时运行来自传统巨头、云AI平台、垂直AI公司以及内部自研的几十个智能体。关键问题不在于“谁拥有一款最聪明的单体智能体”，而在于“谁拥有智能体之上的那一层——即负责路由工作、执行策略、管理身份验证并确保合规的编排平面”。所谓“编排层”将成为下一代企业软件获取客户的新阵地。 大型企业软件提供商已就此行动。例如，Workday在发布Sana的自动化功能时举例称，AI智能体未来可以在月底自动扫描员工邮件与收据，结合日历信息自动生成并提交报销单，减少员工手动处理报销的工作量。Oracle则推出了AI Agent Studio，允许企业在自己的应用套件之上构建智能体。 在具体应用方面，巴索认为：“当前围绕AI有着太多的市场炒作，人们很难辨别到底什么是真正产生了巨大影响的成果。” 不过，她补充道，市场上已涌现出一些令人振奋的落地案例。例如，世界经济论坛设立的“MINDS项目”（意为：有意义、智能、新颖且可部署的解决方案），每年在全球征集并表彰最佳AI落地应用。在今年第三届颁奖中，约半数获奖应用来自中国。她以往届获奖案例举例称，蚂蚁集团（Ant Group）的一个医疗AI项目，成功联通了患者与医疗资源，覆盖超500万名医生及3000至5000家医院的数据。该项目实现了全流程的无缝整合与持续支持。“如果你改变了自己的操作系统，你就能在医疗健康领域创造出属于你的‘杀手级应用’。在能源领域也是如此，我们在其他行业也看到了很多类似的成果，但前提是，你首先需要用不同的思维去思考你的运营方式。”她表示。

2026-8-7 8: 长鑫科技（688825.SH）的热度还未消散，新的网红股又来了。 8月6日晚间，“人形机器人第一股”宇树科技确定发行价为150.8元/股，对应发行市盈率219.23倍。宇树科技是今年最受瞩目的硬科技新股之一，如今，随着网上申购日渐行渐近，投资者们的“打新”热情被推至顶点。 “我在这里许个愿，中了来还愿”“拜托拜托求求财神爷让我中一签”“好运来，祝我好运来”……第一财经注意到，从东方财富股吧到同花顺、再到小红书，股民开启了“花式许愿”模式，将各大社区变成了“赛博许愿池”。 社区、股吧化身“赛博许愿池” 根据宇树科技的发行上市安排：初步询价日为8月5日、申购日为8月10日、缴款日为8月12日。 本次发行采用战略配售、网下与网上发行相结合的方式进行，公开发行4044.64万股，占发行后总股本的10%。初始战略配售数量为808.93万股，占本次发行数量的20%，回拨机制启动前，网下初始发行数量为2588.61万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的80%，网上初始发行数量仅为647.10万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的20%。 由于宇树科技此番发行盘子较小，又头顶着“第一股”的光环，投资者一致认为，与长鑫科技0.47%的高中签率相比，中签宇树科技的难度极高。 今年，科创板上市了13只新股，除了长鑫科技，其余12只新股的中签率均在0.02%-0.03%左右，不少投资者预计，宇树科技的中签率或将也在这个区间。 能不能中签，拼的是运气，不少投资者因而进入了玄学区间，在各大社区排队发许愿帖。 在宇树科技股吧里，各类“求中签”的许愿贴已经盖起了高楼，诸如“愿一签，美梦皆全”“求中！让我中一次吧！”“中签后，我定买一个机器人”…… 在小红书，甚至有用户发帖称：东拼西凑50万去开通科创板权限，错过了长鑫科技，如今又要错过宇树科技。不少股票博主积极分享“打新攻略”，并热衷于预测中一签能赚多少钱。 能否复制长鑫科技首日盛况？ “打新”热情空前高涨，背后是对上市首日涨幅的巨大期待。如今，每当有硬科技龙头登场，市场都愿意给出较高的溢价。其中，长鑫科技被股民反复提起。 这家国产存储芯片龙头于7月27日登陆科创板，发行价格8.66元/股，首日大涨465.82%，中一签最高赚超2万元，成为2026年最典型的赚钱“普惠股”。 如此盛况在前，宇树科技上市在即，许多股民难免将两者对标：宇树科技能不能复制甚至超越长鑫科技的首日盛况？ 从市场反应来看，大部分股民投出了赞成票，宇树科技不仅是人形机器人“第一股”，同时也是市场上极少实现盈利的机器人概念股，首日大涨也在情理之中。 招股书显示：2024年，宇树科技扭亏，当年实现净利润9547.47亿元，2025年实现净利润2.78亿元，同比增长近2倍。而宇树科技选取的同行业可比公司中，优必选（9880.HK）、越疆（2432.HK）、乐聚智能等2025年亏损（扣非后净利润）依旧，仅云深处实现少量盈利。 当然，也有股民拿出了优必选上市首日开盘破发作为参照，担心宇树科技上市首日表现被过往案例所压制，优必选是港股“人形机器人第一股”，于2023年12月29日登陆港交所，开盘报价89.9港元/股，跌破90港元/股的销售定价。 不过，时移势迁，如今市场对于具身智能的定价逻辑已与3年前大不相同。 据报道，建银国际给出了1090亿的二级市场估值。浦银国际则认为，考虑到宇树的业绩增速与盈利水平均大幅领先于优必选，估值具备较强合理性。 从政策维度看，“具身智能”首次入选2025年《政府工作报告》，“十五五”规划纲要也将其纳入国家未来产业重点战略布局，与量子科技、生物制造等并列为六大未来产业之一。具身智能作为“有物理载体的智能体”，让人工智能实现从“知”到“行”的关键跨越。 产业链定价锚带来的变化 此番上市，宇树科技可谓“一路顺风”，该公司于2026年3月20日受理，6月1日过会，中间仅耗时73天，创下2026年A股最快IPO审核纪录。Wind数据显示：年内上市新股从受理到过会耗时均值为256天，其中，科创板上市新股平均超时254天，最快也要117天。 南开大学金融学教授田利辉认为，宇树科技“闪电”上市，是国家战略、产业阶段与制度创新三重逻辑共振的结果。尤其是从制度创新来看，科创板“预先审阅机制”专为硬科技企业设计，旨在解决核心技术企业上市时的保密性与效率矛盾，其73天纪录是制度包容性与审核专业性协同优化的体现。 深圳大象投资顾问有限公司首席咨询专家谭格非认为，宇树科技的顺利过会，充分说明“预先审阅机制”的行之有效，审核工作的前置更好地检验了相关保荐机构的辅导工作成效，为企业顺利过会创造了条件。 在市场热议这家企业闪电过会之余，业界更聚焦于宇树科技上市将如何重构行业生态。 田利辉认为，短期看，宇树科技完整财务数据将终结市场对机器人板块的“概念定价”，为上游零部件企业提供订单体量与采购单价的真实估值锚，推动产业链从主题炒作转向量产验证； 中期看，42.02亿元募资中近半数投向智能模型研发，将加速具身智能从“本体制造”向“智能能力”的范式跃迁，牵引国产供应链向高附加值环节攀升； 长期看，更关键的意义在于验证“中国式创新路径”的可行性，通过全栈自研实现95%核心零部件国产化率，在成本控制与场景落地的双轮驱动下，探索出不同于海外“技术孤岛”模式的产业化路径。 田利辉也同时也认为，资本市场对硬科技的定价终将回归出货量持续性、降本确定性、场景泛化能力三大本质，宇树能否从“量产元年”迈向“商用元年”，才是检验其标杆价值的真正标尺。 谭格非认为，宇树上市标志国内具身机器人整机资本化路径打通。对整机厂而言，纯样机讲故事时代落幕，出货、现金流、量产能力成为核心门槛，需把握核心自研，同时开放供应链，重视软件生态建设。上游零部件将告别题材炒作，头部整机放量带来真实订单，批量供货能力、成本良率成为考核重点，产业链深度协同会成为常态，行业分化加剧。