2026-9-11 : 厄尔尼诺正在对全球农业造成全面扰动，在小麦、玉米等大宗农产品国际价格大幅上涨的同时，食糖也不甘示弱，ICE原糖价格最近一个多月涨幅达25%。 全球主要生产地区欧盟、印度此前发布了减产预期，而在近日，泰国糖业组织预计2026/27榨季当地将减产20%。泰国是全球第二大食糖出口国，这一消息进一步推高全球糖市价格，A股糖业板块则坐上“过山车”，中粮糖业（600737.SH）、*ST广糖（000911.SZ）上演大涨大跌行情，最近5个交易日累计上涨约7%；红棉股份（000523.SZ）近5个交易日涨幅约20%。 我国是全球主要的食糖进口国之一，进口量约占国内消费量的三分之一。这一轮减产预期会对国内食糖供应带来哪些变量，国内市面上的白糖价格是否跟随上涨，也成为市场关注的话题。 国际糖价猛涨，国内传导情况如何 今年8月份，国际糖价开启快速拉涨行情。根据Wind数据，8月初ICE原糖主力10月合约14.66美分/磅，此后大幅上涨，9月9日结算价为18.4美分/磅，最近一个多月涨幅达25%。总体来看，ICE原糖价格近期创下一年多以来新高。 第三方大宗商品平台卓创资讯的分析师牛哲对第一财经记者表示，本轮行情最核心的驱动力量便是厄尔尼诺导致的欧盟甜菜减产、印度和泰国的减产预期，以及印度进出口政策转向打破了全球的贸易平衡，将国际糖价涨幅进一步放大。同时随着供需缺口预期持续发酵，资金集中平仓空头、转向多头配置，放大了短期价格上涨的弹性。 农业农村部农村经济研究中心食糖首席分析师黄义也提到，全球食糖供应预期收紧，食糖价格存在上涨动力。巴西截至7月1日制糖比降至42.5%，累计产糖同比减少12.4%；印度季风降雨分布不均，增加了甘蔗生长的不确定性；欧洲高温干旱持续，糖料面临较大减产风险。 不过，从国内近期的期货及现货价格来看，国内食糖市场并未直接传导国际价格大幅上涨的剧烈行情。牛哲表示，在国内高库存的压制下，国内郑糖以及现货跟涨略显吃力，自9月起，才开始承接外盘8月的上涨动能，9月8日郑糖1月主力合约收盘价格为5506元/吨，较本月初上涨2.32%；广西南宁市场白糖现货价格为5255元/吨，较本月初上涨1.45%。 “国内白糖价格受国际行情带动会有所跟涨，但2026/27榨季国内食糖总产量将到达1300万吨左右，加之上一榨季的结转库存，国内整体供应将较为充裕，国内糖价的涨幅会远小于国际市场，对日常生活消费的传导有限。”牛哲说。 我国是全球主要的食糖进口国之一，根据农业农村部市场预警专家委员会8月发布的数据，2025/26榨季我国食糖总消费量为1570万吨，其中进口量为500万吨。 中粮糖业是从事食糖进出口业务的大型企业。对于主产区的减产预期，以及进口供应会面临怎样的波动等问题，近日，记者以投资人身份致电中粮糖业的证券事务代表。对方表示，该企业采用全球采购策略，主要采购市场包括巴西、澳大利亚、泰国、印度等。像泰国这样单一产区的减产预期，暂时还不好判断会对企业和行业整体带来哪些影响。 对于国际糖价走高，对方表示，肯定会给公司采购价格带来一定波动，但在“买全球”（全球原糖进口）的过程中，该企业是在价格和市场时机都比较合适的时候购入，这也是考验企业商情研判能力的地方。 *ST广糖的证券事务代表则表示，该公司制糖原料来源为广西自有及合作种植基地，并不依赖进口，因此国际产区产量波动对公司无直接影响。至于价格方面，由于新榨季将于11月份开始，届时才会有明确的收购价格。 记者还以投资人身份致电了粤桂股份的证券事务代表，对方表示，国际原糖价格波动不会直接拉动该公司的采购价格，主要原因包括：该企业进口业务占比较小；上一年度的存量白糖并未销售完毕；新榨季的采购价格主要依据国内市场情况，而非单纯跟随国际价格。 牛哲也对记者表示，截至8月底，全国工业库存约210万吨，远高于去年同期的116万吨，9月中旬之后，内蒙古、新疆甜菜糖厂将陆续开榨，届时将继续补充国内库存，国内整体供应压力高企。 全球减产预期从何而来 全球食糖贸易呈现出高度集中的格局。根据美国农业部2025/26榨季数据，在生产方面，全球前五大食糖生产国或地区依次为巴西、印度、欧盟、中国和泰国，占全球总产量的60%，其中巴西产量达4380万吨，在全球1.86亿吨的总产量中占比接近四分之一。 在出口方面，全球前五大食糖出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚、印度和危地马拉。2025/26榨季前五大出口国合计出口4791.6万吨，占全球总出口量的76.5%。 这种高度集中的贸易结构意味着，主要产糖国和出口国的天气变化、政策调整以及产量波动，会较快通过贸易渠道传导至全球市场，引发国际糖价的震荡。 近日，据媒体报道，泰国糖产量在即将到来的榨季可能至少下降17%，全球糖供应面临的压力或将进一步加大。泰国糖厂公司负责人表示，始于今年10月的2026/27榨季，泰国糖产量可能降至1000万吨以下。相比之下，上一榨季的产量为1200万吨。 其实在今年5月份美国农业部也预测，泰国2026/27榨季的糖产量预计为950万吨，较上一榨季（2025/26）的1125.8万吨同比下降约15.6%。 印度的食糖生产情况也不太乐观。印度新闻信息局8月26日公告，2025/26产季该国糖产量预计约3060万吨，而初期预估约为3430万吨，产量下滑主要受病虫害以及过量降雨导致的积水影响。 由于印度也是食糖消费大国，产量下滑等因素已导致印度国内食糖价格7月～8月大涨15%。而此前印度政府已发布禁止原糖和白糖出口的政策，该禁令将持续至2026年9月30日，同时该国还开放一定零关税原糖进口额度。业内预计受到本土供需关系的波动影响，印度的出口能力将受到一定限制。 在欧盟方面，据当地相关部门7月发布的报告，预计2026/27榨季欧盟食糖产量为1410万吨，较2025/26榨季减少250万吨，同比减少15%。这一下降主要由甜菜种植面积减少导致。由于供应减少，食糖出口预计降至80万吨，而食糖进口预计增至150万吨。食糖消费（包括加工产品的净出口）预计保持稳定。 牛哲表示，厄尔尼诺会继续催化国际糖价，但泰国、印度的干旱减产只是预期，尚未完全转化为实际产量数据，而且2026/27榨季巴西甘蔗总产量或同比增加，在一定程度上有望填补上述缺口。 据了解，我国食糖原料主产区集中在广西、云南等地。今年广西产区遭遇多轮暴雨，那么气候因素会扰动我国本土糖业生产吗？*ST广糖表示，此前的暴雨对该公司甘蔗产区造成一定干扰，但目前甘蔗仍处于生长期，公司通过后期干预（如扶起倒伏甘蔗、加大农业管护投入），目前未对整体产量造成大幅影响。 粤桂股份也表示，公司已对产区受影响的甘蔗采取相关保护措施，预计产量不会产生太大变化。 根据农业农村部市场预警专家委员会8月预测，2026/27榨季我国食糖产量为1293万吨，仅较上一年度减少2万吨。黄义提到，8月上旬，甘蔗主产区广西受台风“白海豚”下沉气流影响，晴热天气持续，有利于缓解前期持续降雨对甘蔗生产的不利影响。

2026-9-11 : 【主产国减产预期升温，厄尔尼诺成国际糖价催化剂，国内糖市预计价格上行空间有限】受厄尔尼诺影响，A股市场“糖”概念股近期集体走强。期货市场方面，截至发稿时，ICE原糖11号主力合约由8月初的14.65美分/磅上涨至9月10日的19.69美分/磅，涨幅达到34%。同期，国内白糖期货主力合约涨幅为7%。目前，国内现货糖价维持在为5220元/吨左右。一家头部糖企负责人对记者介绍，截至目前，国内甘蔗长势正常偏好，预计新榨季甘蔗总产量与上榨季基本持平或略增。业内判断，国内食糖库存处于高位，下榨季大概率延续增产态势，即使原糖后期继续上行，国内郑糖整体上涨空间预计有限。（上证报）

2026-9-10 : “这款电动自行车以前卖3499元，但现在有限时特惠降价700元，只卖2799元，还可以再谈优惠。”9月7日，九号官方授权店销售人员陆霓（化名）告诉第一财经，部分车型现在有降价促销活动，降价原因就是和雅迪等其他品牌打价格战。 一家雅迪门店负责人则告诉记者，9月开学季，店里多款电动自行车都有优惠价，最便宜的车型是雅迪C09，原价可达2399元，现在仅售1799元，降价600元。台铃门店销售则称，店内最便宜的大果粒电动车售价1699元，降价400元。 实际上，在经历一季度新国标电动自行车过渡初期后，多家电动两轮车企业从“618”开启了新一轮价格竞争战，常规车型降幅在400元至800元，部分车型为了提升销量还推出“一口价”活动，最高降价额度可达1500元。 降价的另一面，雅迪、九号、爱玛、小牛等6家电动两轮车上市公司2026年半年报出现集体下滑，各家归结的主要原因在于一季度新国标实施初期，出现电动自行车销量下滑。二季度，随着新国标电动自行车终端价格战开启，产品价格回落，销量也得到回升，行业公司盈利压力得到缓解。 “电驴”求销量拼降价 “新国标电动自行车降价促销效果很明显，店里6月中旬开始有促销优惠，最高降幅可以达到1000元左右。”广东省一家爱玛门店负责人告诉记者，从降价促销开始，店里每个月可以卖出60多辆“电驴”。他称：“新国标电动自行车去年刚上市的价格过高，比旧国标车价格普遍高出300元至500元，这导致很多消费者持观望态度。” 电动自行车切换最严新国标的过渡期让不少门店经销商库存上涨。6月，雅迪、爱玛、九号、小牛等多个品牌门店开启“价格战”，并持续至今。陆霓告诉记者：“降价的车型是为了引流，每个品牌都推出了促销款车型，我们也不例外，9月店里的车限时最高降幅可达800元。” 一家小牛电动车销售则称，9月份，店里多款电动自行车都有200元至700元优惠，部分车型限时优惠可以达到1300元。“千元优惠的车型是今年1月份出的，大幅降价优惠也是为了清库存，但都是新国标电动自行车。” 针对行业近期此起彼伏的价格战，爱玛相关人士表示，公司在国内不同地区的销售政策确实不同，具体视各地经销商实际情况而定。类似的情况也在小牛、九号等电动自行车公司中出现。 但另外一方面，记者了解到，安徽、四川、吉林、贵州等多地电动自行车品牌终端出现加价200元至300元购买电动自行车的情况。台铃官方称，部分车型加价是指在零售价基础上增加地区运营服务费。小牛则称，受门店运营成本(房租、人员工资、特殊服务等)高于其他区域，部分地区的部分车型需要加100元至1000元不等综合服务费。 但根据实际情况，多个品牌门店并未实行加价，反而是继续跟进降价策略。陆霓表示，店内最便宜的车型只需2799元，且不需要另外加价，还有其他礼品赠送。她称：“有的广州门店要求同款车型加价200元是门店自己定的，这是个体行为，不是强制要求。现在多卖车才能多赚钱，薄利多销。” “电驴”上市公司利润集体下滑 在电动自行车开启“价格战”的同时，企业普遍出现利润下滑的情况。记者梳理6家主流上市电动两轮车企业2026年上半年业绩发现：营收增长的仅有九号、小牛两家公司；更严峻的是，6家公司归母净利润全部出现下滑，小牛电动由盈转亏，上半年亏损1.96亿元。 根据6家企业半年报告，归母净利润出现下滑的主要原因正是新国标上半年全面落地，行业处于过渡调整期，导致电动自行车的市场需求面临短期压力以及消费者喜好的转变。同时，电动自行车国补退出，也影响了消费者购车观望的情绪。多项不利因素叠加下，电动自行车公司普遍出现销量下降的情况，直接导致利润下滑。 雅迪在2026半年报中表示，公司营收同比下降约5.0%，主要由于电动自行车、电池及充电器销量下降所致。特别是，电动自行车销量下降，反映全面过渡至新国标后行业需求面临短期压力及消费者喜好转向电动踏板车。今年上半年，雅迪电动自行车销量为414.81万辆，同比去年的666.55万辆下降约37.8%；毛利减少14.0%至32.36亿元，毛利率由约19.6%减少至约17.7%。 新日电动车股份则在2026半年报中表示，公司业绩下滑主要是新国标产品处于市场磨合期，居民消费意愿偏弱，公司经销渠道销量同比下滑，前期新国标非标车辆集中置换红利逐步消退，市场由增量市场转入存量更新阶段，消费者置换节奏趋于谨慎；同时2024版新国标合规升级带来产品成本上行，叠加原材料价格波动、产品结构调整等因素，导致上半年公司盈利水平、毛利率阶段性承压。 奥维云网PSI产销数据统计，今年上半年电动两轮车行业累计内销量同比下滑12.6%。分季度看，一季度内销1200万辆，同比降幅扩大至17.4%，行业开年即面临严峻的“断崖式”挑战。总量下行之下，标志着行业正从粗放增长期向精细化存量博弈期急剧过渡。 上述爱玛人士表示，二季度开始，电动自行车的销量有所好转。但是从今年整体预期来看，盈利情况预计没有去年情况好。雅迪方面则在财报中表示，展望2026年下半年，公司预期随着市场进一步适应新国标及消费者对新标准产品的接受程度提高，国内需求将逐步恢复。且公司计划进一步发展海外业务。

2026-9-10 : 进入9月，武汉迎来一年中最密集的体育赛事档期。从东湖桨板公开赛到国际篮联U23世界杯，从武汉网球公开赛到穿越火线世界总决赛，数十场国家级、世界级赛事将在未来4个月内轮番登场。今年武汉金秋赛事季呈现“高端化、多元化、常态化”特征，从9月持续至12月，数十场赛事轮番上演。开篇的桨板赛事已交出亮眼成绩单。第三方统计显示，2026中国环东湖国际桨板公开赛吸引25个国家和地区的662名运动员参赛，赛事期间东湖风景区全域接待游客71.76万人次，同比增长26.3%；文旅体商综合消费总额达2.22亿元，同比增长27.62%，实现了 “一人参赛、全家出游，一日观赛、多日停留”的乘数效应。接棒的三人篮球U23世界杯是国际篮联U23年龄段三人篮球国家队最高级别赛事，同时也是奥运会、世界杯的关键积分赛，吸引全球27个国家和地区的40支男女国家队报名参赛。赛事恰逢武汉百万大学生迎新季，青年客流与观赛客流形成叠加效应，预计将直接拉动举办场地洪山江滩的夜经济及周边商圈、住宿餐饮消费。10月10日挥拍的武汉网球公开赛，则是金秋赛事季的另一核心IP。作为WTA1000级别的全球顶级女子网球赛事，本届武网总奖金达408万美元，吸引约120名世界顶尖选手参赛，世界排名前十球员将悉数登场。据悉，2024年武网直接和间接带动消费超8亿元，入场观众超18万人次，外地观众占比达44.1%。2026年赛事新增了室外赛场与观众席位，打造1万平方米的 “湖北嘉年华”，有望将赛事消费从场馆延伸至城市全域。此外，11月武汉还将迎来穿越火线世界总决赛（CFS）与第八届中国汽车（房车）露营大会，覆盖电竞、户外露营等细分领域，进一步丰富赛事供给，拓宽消费场景。赛场内是竞技的较量，赛场外则是消费的比拼。赛事流量如何转化为消费留量？当地政府通过“政策赋能+场景延伸”的方式，构建“赛事+文旅+商业”的融合消费生态。以U23篮球世界杯为例，承办地武汉市洪山区推出了针对性的消费转化举措：观众凭赛事门票可享受辖区内景点免票、住宿折扣、餐饮优惠；赛事同期配套“江潮篮音”嘉年华，每晚开设乐队演出、篮球体验区、技巧挑战赛与主题打卡点，汇集体育潮品、特色美食、非遗文创等特色市集，嘉年华区域免费向市民开放，实现“不进场看球也能感受赛事氛围”。同时，赛事联动群光广场、银泰创意城、武昌万象城等重点商圈，设立多个 “观赛第二现场”，让观赛消费从江滩单点扩散至全域商圈。住宿、餐饮、交通是赛事经济的直接受益领域。参考2026武汉马拉松数据，汉马赛事期间，武汉酒店订单环比增长237%、民宿订单环比增长147%，重点餐饮门店营业额同比增幅超35%。衍生消费的潜力也在加速释放。武网推出的联名潮玩、赛事文创等周边产品将于10月全球开售；CFS总决赛将打造电竞主题市集、线下观赛派对等场景；汽车露营大会则将带动房车、户外装备等细分领域销售增长。经过多年培育，武汉已形成 “春有汉马、夏有渡江节、秋有武网、冬有冰雪季”的四季品牌赛事体系。武汉市体育局数据显示，2025年全市体育消费总规模达559.9亿元，同比增长5.2%；仅2025年武汉体育金秋消费季，就实现整体经济贡献约70亿元。从赛事运营、场馆服务到体育培训、装备制造，一条完整的体育产业链正在武汉成型。如何将消费留量进一步转化为产业留量，则是当地下一阶段的核心命题。对此，武汉正在加快构建“世界级-国家级-本土级”三级赛事梯队。一方面持续引进武网、U23 世界杯等顶级赛事，另一方面培育“跳东湖”潮流运动等本土特色IP，形成可持续的赛事供给体系。同时，轻资产办赛的模式正在推广——即将开赛的U23世界杯便是利用洪山江滩的公共空间办赛，无须新建重资产场馆，通过配套设施临时搭建与城市环境提升相结合，降低了办赛成本，也盘活了城市公共空间价值。“十五五”期间，武汉将加快建设国际体育赛事名城，持续放大赛事经济对城市能级跃升的乘数效应，推动赛事经济从“单次活动拉动”向“产业生态驱动”转型。

2026-9-10 : 阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）今日宣布达成协议，将对瑞幸咖啡（Luckin Coffee Inc. , OTC: LKNCY）进行战略少数股权投资。本次投资由穆巴达拉携手瑞幸咖啡控股股东大钲资本共同完成，交易总规模约为10亿美元。穆巴达拉称，此次投资是看好中国咖啡市场的扩容。交易将在惯例性交割条件满足后完成。瑞幸咖啡是国内头部连锁咖啡品牌，截至2026年6月30日，瑞幸咖啡全球门店总数超过3.6万家，累计交易客户数接近5亿。

2026-9-9 2: 科技主线阶段性休整的当口，生猪养殖这个被市场冷落许久的周期板块悄然走到台前。 Wind数据显示，9月1日至9月9日，申万农林牧渔指数累计上涨7.86%，在31个申万一级行业中涨幅居首；若从6月末算起，该指数已连续三个月收阳，自2157.65点攀升至9月9日的2789.75点，累计最大涨幅30.2%。 个股层面，7月以来，天康生物（002100.SZ）、大北农（002385.SZ）涨超30%，神农集团（605296.SH）、金新农（002548.SZ）涨逾27%，新希望（000876.SZ）、牧原股份（002714.SZ）的涨幅也在20%以上。这样的表现，令不少科技赛道相形见绌。 支撑资金回流猪板块的不是业绩，而是产能加速去化的预期。今年4月中旬，全国生猪均价一度跌至8.77元/公斤，折合每斤不足4.4元，逼近二十年低位；二季度全国生猪均价9.5元/公斤，同比下跌34.6%、环比下跌16.7%。超跌的猪价导致生猪养殖行业中报大面积亏损，而深度亏损，正在成为产能出清的催化剂。 由盈转亏：17家养猪企业上半年合计亏近180亿元 第一财经记者统计18家上市猪企（以生猪养殖为主营业务，下同）半年报，这18家公司上半年实现归母净利润-163.73亿元，上年同期则为盈利220.06亿元；扣非后归母净利润为-166.28亿元。 18家公司中，海大集团（002311.SZ）是少数保持盈利的一家，上半年归母净利润16.11亿元，但支撑其利润的是饲料主业与海外市场，而非养猪。剔除海大集团后，其余17家以生猪养殖为主业的公司合计亏损179.84亿元。从数量上看，18家公司中15家上半年归母净利润为负，13家由上年同期的盈利转为亏损。 三家龙头的落差最具代表性。2025年上半年，牧原股份、温氏股份（300498.SZ）、新希望分别盈利105.30亿元、34.75亿元、7.55亿元，合计盈利147.60亿元；今年同期，三家分别亏损60.78亿元、43.66亿元、17.02亿元，合计亏损121.46亿元。 牧原股份上半年营收、利润双双下滑，公司实现营业收入594.10亿元、同比减少22.30%，营收连续四个季度下滑。对于业绩下滑原因，牧原股份表示是生猪销售价格同比出现较大幅度下降所致。 温氏股份上半年的毛猪销售均价10.50元/公斤，同比下降29.67%，共销售肉猪1780.78万头，肉猪类养殖毛利率为-9%，同比下滑29.06个百分点，养猪业务成为亏损的主要来源，该公司的养鸡业务上半年实现收入174.32亿元、毛利率5.51%，在一定程度上对冲了养猪的亏损。 新希望上半年饲料业务盈利6.9亿元、同比增长约15%，民生银行投资收益6.1亿元，养猪业务经营性亏损约22.8亿元、报表净亏损20.9亿元。 二季度单季亏损加剧，负债率被动抬升 生猪养殖行业上半年整体由盈转亏的背后，是第二季度单季度亏损显著加剧。 统计显示，18家公司二季度合计亏损114.52亿元，而一季度为亏损49.21亿元；剔除海大集团后的17家，二季度合计亏损121.76亿元，一季度为亏损58.08亿元，单季亏损环比放大逾一倍。 三家龙头二季度合计亏损89.63亿元。其中牧原股份从一季度的亏损12.15亿元扩大至48.63亿元，温氏股份从10.70亿元扩大至32.96亿元，亏损幅度均在一季度基础上翻了数倍。天邦食品（002124.SZ）、大北农、巨星农牧（603477.SH）、天康生物等公司的二季度亏损也较一季度进一步扩大。相比之下，新希望二季度亏损8.04亿元，较一季度的8.98亿元略有收窄。 二季度猪价创新低，是上市猪企亏损扩大的核心原因。2026年上半年，春节后消费回落叠加供给过剩，1~6月生猪交易均价10.52元/公斤，较2025年同期的14.92元/公斤下降29.5%；4月中旬，外三元生猪均价一度跌至8.77元/公斤，整个二季度都在10元/公斤之下低位运行。 更值得注意的是，规模优势在这一阶段反而放大了亏损：出栏量越大导致卖得越多、亏得越多，量价之间形成了负反馈。 上市猪企盈利端的压力，正在向资产负债表传导。18家上市猪企的整体负债增速快于资产增速，行业平均资产负债率升至63.1%，较一季度末提升2.5个百分点，其中15家猪企二季度末的负债率继续攀升，有9家二季度末资产负债率超过60%，5家超过70%，天邦食品91.22%、新五丰（600975.SH）84.17%、金新农81.50%、唐人神（002567.SZ）71.10%、新希望70.70%。 温氏股份的负债率为58.94%，较上年末的49.82%上升9.12个百分点，较一季度末的53.14%进一步走高。在9月2日至4日的机构调研中，温氏股份解释称，为应对可能长期持续的低迷行情，上半年新增借款较多、提前储备资金；同时上半年按期实施13亿元现金分红、完成12亿元股份回购，合计25亿元，提升资产负债率约3个百分点。此外，公司2021年发行的约93亿元“温氏转债”将于2027年3月到期，目前未转股余额约77亿元，退出路径仍存在不确定性。 产能去化提速，周期回暖预期待验证 进入三季度，猪价终于有了起色。据机构监测，7月以来生猪价格未跌破10.4元/公斤，9月上旬全国生猪均价约10.9元/公斤，较4月中旬8.77元/公斤的低点反弹逾两成。 但这一价格水平仍未回到行业成本线之上。牧原股份6月生猪养殖完全成本约11.7元/公斤，8月进一步降至11.5元/公斤左右；新希望上半年运营场线肥猪完全成本12.09元/公斤，同比下降逾1元/公斤。整个板块的成本分化在每公斤11.5至15元不等，二线上市猪企的养殖成本普遍高于13元/公斤。这意味着，三季度行业大概率仍然亏损，只是幅度收窄。 接受记者采访的农业分析师认为，决定本轮猪周期景气度与猪价走向的是供给端。国家统计局数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头、下降6.5%，降幅较一季度扩大3.2个百分点，为正常保有量3750万头的100.8%。同时，2026年修订的《生猪产能综合调控实施方案》已把全国能繁母猪正常保有量目标由3900万头下调至3750万头左右，政策对产能的约束正在落地。 高频数据也在印证去化的推进。机构监测显示，7月涌益咨询、上海钢联、卓创资讯口径的能繁母猪存栏环比继续下降，8月上海钢联口径环比下降2.94%。有机构维持年内产能持续去化、累计去化幅度有望达到10%的判断不变。 补栏端同样低迷。截至上周，自繁自养头均亏损176元；全国7公斤断奶仔猪均价142.4元/头，同比下跌54.9%，主流价为130~150元，每头最大亏损140元，补栏节点已过。与此同时，上市猪企普遍加大能繁母猪淘汰力度，部分企业仔猪外售比例上升，这既是现金流压力下的被动选择，也是产能收缩的直接体现。 供给加速去化、业绩触及底部、猪价反弹数月，正是在这一背景下，资金开始重新打量生猪养殖板块。前述农业行业分析师对记者表示，农业板块前期跌幅大、筹码出清充分，估值已经相当便宜，政策调控与养殖利润双重作用下产能加速下降的预期，构成了本轮反弹的核心逻辑。但在市场对周期反转形成较强的共识前，生猪板块的交易仍是以存量资金博弈产能去化进度的预期为主。 上述分析师还指出，生猪行情的预期与兑现之间仍有距离。“本轮周期以来猪价总体呈现‘旺季不旺’特征，猪肉消费复苏相对较慢，而当前生猪供给总量依旧偏大，叠加季节性淡季，猪价反弹后仍有下跌空间。同时养殖行业的生产效率（PSY）持续提升，也在一定程度上对冲了能繁母猪下降的效果，使实际出栏基数仍居高位。四季度的中秋、国庆备货能否给消费端提供支撑固然重要，但这轮猪周期的关键变量仍在供给端持续且稳定地去化。”该分析师说。

2026-9-9 1: 9月9日，多品牌金饰克价跌破1320元/克。其中周大福足金（饰品，工艺品类）报价1317元/克，较昨日的1335元/克下跌18元；周生生足金首饰1317元/克，较昨日下跌19元；老凤祥足金（饰品，工艺品类）1318元/克，较昨日下跌15元。今年以来，黄金价格经历大幅波动，黄金消费也随之发生变化。中国黄金协会数据显示，2026年上半年，我国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%，但不同品类表现明显分化。其中黄金首饰消费量132.133吨，同比下降33.88%；金条及金币消费量339.336吨，同比增长28.42%。进入下半年，记者了解到，伴随七夕节庆及婚庆旺季等出现，近期电商平台的黄金首饰消费出现回暖迹象，同时，黄金品牌开始加大投资金销售等以应对金价变化。“什么值得买”数据显示，2026年8月，站内黄金首饰GMV环比增长92.7%。从品牌来看，周六福、周生生、周大生、周大福、潮宏基位列黄金首饰GMV前列，其中周六福GMV环比增长超过8倍。站内投资金消费主要集中在菜百首饰、中国黄金等品牌，其中菜百首饰成交均单价环比增长31.4%。消费习惯上，什么值得买电商运营中心负责人张宇昂对第一财经记者分析，相比黄金首饰，投资金消费呈现出更加明显的高客单、配置型特征。具体来看，投资金条类消费更容易受到金价预期、单笔预算和长期配置需求影响，用户决策相对审慎。黄金首饰则叠加日常佩戴、礼赠、婚庆和悦己等场景，近期消费热度更为活跃。金价下行压力下，部分黄金品牌开始在电商平台加大投资金布局，弱化毛利率指标。周大生在近期投资者问答中表示，二季度金价快速下行对行业形成压力，面对投资金需求增长，周大生二季度加大投资金条业务布局，投资金收入规模大但毛利水平较低，因此拉低了电商渠道综合毛利率。公司表示，对于电商业务将更侧重关注毛利额表现，而非单一追求毛利率。此外，记者关注到，在淘宝根据近7日销量与成交额排序的金条热销榜单中，销量与成交额排名前四的仍是售价数万元的大克重金条，但前十席中已有四款售价在1150元左右的小克重投资金条，其中周生生投资金1g售价1156元，页面信息显示，近30天销量1000+，金条新品榜中，排名前十的则均为万元以下金条，前十席中有8款售价在1500元以下。更“轻量化”的黄金投资产品也在成为市场竞争的新焦点。对黄金品牌而言，金价波动带来的挑战已经不只是每天如何调整挂牌克价。在消费者越来越清楚地区分“买黄金”和“买首饰”之后，如何同时做好黄金的投资生意和消费生意，正在成为新的竞争点。

2026-9-9 1: 《小龙虾的诱惑：从地方品牌建构到虾稻共生的民族志》 张展鸿 丁玲 著 广东人民出版社·万有引力 2026年4月 在今天中国人的日常生活中，小龙虾是一种广受欢迎的食物，甚至被食客推为“国民夜宵”“最佳社交食物”。餐桌饕餮背后，是小龙虾产业的地方经济网，其产地遍布长三角，甚至吸引了黑龙江、海南、新疆的养殖户。 许多人以为小龙虾是中国地方美食的代表，实际上它并非中国烹饪传统食材，这是个“被发明的传统”。本书作者追踪了美国南部路易斯安那州原产的克氏原螯虾在美国、日本、中国三地的遭遇和与当地社会的互动过程。在探讨了美国路易斯安那州和日本北海道的历史脉络与产业实践后，将关注焦点对准了中国。 在作者看来，小龙虾产业的历史、形成与壮大并非巧合，细究起来与中国40多年来社会文化变迁、城镇经济发展不无关系——外来务工潮、川菜热，电商、外卖业发展与普及等都对其产生了影响。在关注了江苏、安徽和湖北的农业模式变化之后，作者对近年来虾稻共生及其衍生的农业生产模式做了深入描述和分析，最后也看到小龙虾产业从长三角地区逐渐向北方寒冷地带扩张，与传统地区形成错峰上市的机遇和挑战。作者也关注到，随着小龙虾养殖技术的发展，我国小龙虾养殖产量持续增长，小龙虾产能开始出现结构性过剩，小龙虾的出海成为一种颇有潜力的发展路径。从这个角度来看，未来小龙虾是否会成为世界美食，影响不同地区的饮食习惯和文化，是作者持续关注的话题。 《算法的野心》 [美] 吉尔·勒珀 著 李闻思 译 上海译文出版社 2026年3月 在上世纪60年代的长岛沙滩，一家名为“动模公司”（the Simulmatics Corporation）的神秘科技公司悄然诞生。它的科研人员们相信，通过计算机对大量数据的模拟与预测，一切人类行为都将变得可控——从总统选举到战争胜负，再到商品消费的每一个瞬间。他们称之为“人机”（People Machine），其核心是用“如果/那么”逻辑构建的未来推演模型。 围绕动模公司的谜团，是从它的名字开始的，其董事长有一次向股东解释：“我们把‘模拟’（Simulation）和‘自动’（automatic）这两个词结合，得到了这个名字。”这家曾自诩发明了“社会科学原子弹”的公司，在昙花一现后迅速陨落，最终淹没于历史的沙砾中。但他们所点燃的算法的野心——自动实现人类行为的模拟——的火种，却在21世纪燃烧成数字化的秩序、平台资本主义的规则以及无处不在的预测性操控技术。 哈佛大学历史学教授吉尔·勒珀在麻省理工学院的档案中发现了这家公司的文件，在《算法的野心》一书中带领读者重返历史现场，从代码、资本到人性抉择的博弈中，解读一个时代的算法想象如何在预言未来的同时，也塑造了今天的“数据陷阱”。 在作者看来，预言自古有之，利用计算做出预测也是很合理的想法。但是，研究人类的状况并不同于研究病毒的传播、云层的密度和行星的运动，人的本性并不遵循类似于万有引力这样的规则，如果把它奉为真理，就等于皈依了一个新的宗教。以营利为目的收集和使用人类行为数据而不受任何政府部门的监管，将会给人类社会带来严重混乱，其崛起也将意味着人文知识正在被逐渐遗弃。

2026-9-9 1: 今年起增值税法及相关配套规则实施，文旅行业迎来三大增值税政策变化，合规操作可以少缴增值税。 第一个变化是旅行社购进餐饮等服务可以抵税。 在今年之前，增值税相关法规明确，纳税人购进的餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务的进项税额，不得从销项税额中抵扣。因此像旅行社给客户采购的餐饮服务等进项税额，不能用来抵税。 但是，今年起施行的增值税法第二十二条对此作出调整，即纳税人购进并直接用于消费的餐饮服务、居民日常服务和娱乐服务对应的进项税额，不得从销项税额中抵扣。多位专家告诉第一财经，这意味着若不是直接用于消费的这一进项税额，而是用于生产经营活动、与应税交易相关的餐饮服务等进项税额可以抵税。 贵州大学法学院副教授曲君宇表示，旅行社采购团餐，是将餐饮服务整合至旅游产品中对外销售，简单来说，不是自己吃，也不是请客，属于旅行服务的组成部分，不属于直接用于消费。因此，这类购进业务取得合规的增值税专用发票，可正常申报抵扣进项税额。 第二个变化是景区免费开放日等门票收入不用缴纳增值税。 以前景区举办免费开放日、公益演出、文化体验活动等，需视同销售服务，并参照正常门票价格缴纳增值税。但增值税法不再提及“视同销售”这一概念，取而代之的是“视同应税交易”。 曲君宇解释道，增值税法将“视同销售”表述优化为“视同应税交易”并调整了具体范围，景区无偿提供服务不再属于视同应税交易范围。景区举办免费开放日、公益演出、文化体验活动等属于无偿提供服务，不再列入视同应税交易范围。也就是说，这些活动不需要再缴纳增值税。同时，对于上述无偿提供服务行为，不属于增值税法实施条例第二十二条规定的不得抵扣非应税交易，其对应的进项税额可以按规定进行抵扣。 第三个变化是游览场所内配套项目需按文化服务申报纳税。 一些旅游景区中有索道、摆渡车、观光电瓶车、游船等服务，相关收入申报时，有的企业可能按交通运输服务申报，也可能按旅游服务申报。 而今年出台的《财政部税务总局关于增值税征税具体范围有关事项的公告》明确，游览场所内运营索道、摆渡车、电瓶车、游船等项目取得的收入，统一按照文化服务缴纳增值税。计税标准方面，一般纳税人适用6%增值税税率；小规模纳税人适用3%征收率，同时可享受阶段性优惠，在2027年12月31日前减按1%征收。 当然，除了上述三大变化外，文旅企业也需要关注其他相关增值税政策。比如旅游服务依然可以享受差额征税优惠政策，但需要满足相应的条件，比如差额征税与进项抵扣不能重复享受等。 曲君宇提醒，增值税法第二十四条第（九）项规定的门票免税范围，仅限于纪念馆、博物馆、文化馆、文物保护单位管理机构、美术馆、展览馆、书画院、图书馆举办文化活动，宗教场所举办文化、宗教活动的“第一道门票收入”，也就是观众进入首道大门收取的门票收入，不包括在场馆内部举办特别展览、专场演出、临时活动等收取的门票收入。 他建议，景区运营企业尽快检查自身的政策适用情况，对以往可能存在的申报错误主动进行更正。对于兼营不同活动的景区，应分别核算各类收入，避免因核算不清导致政策适用错误。 曲君宇表示，增值税法及其配套政策施行后，涉及文旅行业的计税口径、抵扣规则、免税范围等均有不同程度调整。企业应及时更新政策认知，特别是视同应税交易范围调整等基础性变化。建议企业规范财务核算，对团餐采购、差额征税、门票免税等特殊业务实行分账核算、留存备查资料，并准确区分不同业务场景税务处理规则，避免因理解偏差导致申报错误。

2026-9-8 2: 上海市文化和旅游局9月8日宣布，今年上海旅游节全新制作的21辆主题花车将在旅游节大巡游活动上正式亮相，与21支境内外表演方队共同组成巡游方阵。花车以多元文化交融、科技创新活力和人民城市温度为设计主线，巡游期间将驶入街区巷陌，向游客传递上海的城市故事与节庆氛围。据悉，上海动物园、上海野生动物园、上海海昌海洋公园联合打造“海上萌主”主题花车；南翔古镇花车将国潮手办与非遗小笼包IP巧妙融合；朱家角、新场古镇花车尽显江南水乡风韵；松江花车浓缩“上海之根”四大地标。它石智航的花车上，机器人化身导游员和服务员，展现AI走进旅行生活；阿提哈德航空以波音787为造型首次加盟，传递上海联通全球的开放姿态。9月13日至10月6日，21辆花车将分批次驶入静安、崇明、虹口、嘉定、青浦、徐汇、临港、闵行、普陀、松江十个区域开展巡游或展示。9月29日至10月6日，21辆花车将集体亮相松江广富林文化遗址，并于10月6日在松江举办上海旅游节闭幕系列活动。文商旅体展是如今的消费趋势，因此联动更多旅游、餐饮、购物等业态的整体文旅项目会拉动更多消费。2026年上海旅游节经典活动季同步推出旅游节专属City Walk板块，采用“达人引领——用户跟随”的模式。首批精品路线涵盖从外滩到静安寺的百年建筑漫步线、浦东三林老街的非遗民俗体验线、穿行杨浦江湾见证历史的城市更新线。部分路线串联周边餐厅、文创空间等合作商户，丰富文旅消费体验，融合文商旅体展促进消费。票根和门票联动也是促进文旅消费的一大模式。上海旅游节期间将推出“一城精彩·文明奇遇”文旅联票，整合全市二十余家文博场馆、乐园与城市地标，以上博美洲展、马王堆大展两大重磅特展为核心，叠加迪士尼乐园、上海中心观光厅等流量点位。今年上海旅游节还将分别在江苏无锡、浙江宁波、福建三明、湖南怀化、新疆喀什和福建长汀设立跨省分会场，各地推出门票减免、消费补贴等惠民政策，整体拉动文旅消费。

2026-9-8 2: A股农业板块再掀涨停潮。 9月8日，截至收盘，亚盛集团（600108.SH）四连板，金健米业（600127.SH）收涨9.3%，8月以来累计涨幅超139%，中粮科技（000930.SZ）、中粮糖业（600737。SH）、敦煌种业（600354。SH）等多股也涨停。 引爆行情的直接推手，是宏观面的剧烈扰动：150年来最强厄尔尼诺威胁全球主产区减产，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、玉米、豆粕、小麦等农产品期货价格均在近期创阶段性新高；黑海出口停滞、霍尔木兹海峡航运受阻，联合国粮农组织发布的FAO食品价格指数飙至2022年11月以来最高。 国泰基金分析称，农业板块本轮行情并非单一农作物涨价事件驱动下的博弈，而是市场对全球农产品系统性涨价预期的定价修正。 “国际粮价上涨根源在于供给端的剧烈收缩，但国内粮价受政策托底整体运行平稳。”行业人士对记者表示，A股农业板块近期涨势延续，多只个股经过连续上涨之后，估值已经显著脱离基本面，积累了不小的获利回吐压力。 全球农产品供应“急冻”，国际粮价创阶段新高 引爆此轮行情的直接推手，来自宏观层面的剧烈扰动。 世界气象组织9月3日确认，150年来最强的厄尔尼诺事件已出现，并将在未来数月增强为“超强程度”，预计2026年底达到峰值，且持续至2027年2月的可能性接近100%。这一罕见预测，令全球农产品供应预期急剧收缩。 叠加地缘层面，黑海粮运中断、霍尔木兹海峡通行受阻持续发酵。FAO在8月将2026年全球谷物产量预测下调340万吨至29.8亿吨，较2025年下降2.0%，为2018年以来最大年度降幅。欧洲极端高温天气已导致约900万吨小麦、大麦、玉米等作物受损；美国玉米带部分区域持续干热，秋收产量前景不明。 大宗商品市场上，芝加哥期货交易所的大豆、玉米、豆粕、小麦等品种价格近期均创下阶段性新高。 8月以来截至9月7日，CBOT大豆期货11月主力合约从1200美分/蒲式耳涨至1310美分/蒲式耳；美玉米期货12月合约从460美分/蒲式耳涨至537美分/蒲式耳；美豆粕期货12月合约从310美元/短吨（1短吨约合0.907吨）涨至354美元/短吨；美豆油期货12月合约从65美分/磅涨至70美分/磅。 投机资金进一步放大了价格波动。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月1日当周，非商业性净多头头寸增加31482张，至24703张，占比为5.2%。总持仓为470560张，环比增加27029张或6.09%，总交易者数为429家。 多重扰动下，机构频频发出粮食危机警告。摩根大通预警“明年或爆发全球粮食危机”，汇丰警告2026～2027年度全球谷物产量将出现自2020～2021年度以来的首次供需倒挂，花旗全面上调玉米、小麦、大豆价格目标。 强预期、弱现实，资金借题发挥 当资金推动的“强预期”遭遇现货端的“弱现实”，农业股的狂欢还能持续多久？ 作为本轮农业股行情的龙头，金健米业17天斩获8个涨停，市值由不足40亿元升至超95亿元。公司方面表示，市场传闻涉及“超强厄尔尼诺”“粮食概念”等热点，但公司终端价格波动有限，相关题材对业绩影响存在高度不确定性。 8月17日至9月1日期间，金健米业股价连续三次触发异常波动，12个交易日累计换手率达371.68%，呈现明显“击鼓传花”式非理性炒作特征。 根据中报，2026年上半年，该公司归母净利润亏损957.91万元，同比由盈转亏。金健米业披露，自2026年以来，受国际局势带动油价上行，原材料成本持续上涨，但公司终端产品调价幅度不及原料涨幅影响，油脂板块毛利同比大幅减少。 公司方面表示，如果粮油原料价格上涨，而民生产品终端价格难以同步调整，成本压力反而可能压缩利润。 亚盛集团的业绩反差同样值得警惕。公司9月7日晚发布股票交易风险提示公告称，短期内股价涨幅较大。亚盛集团上半年实现营业收入14.72亿元，同比减少2.63%；归母净利润2491.88万元，同比下降11.01%。股价四连板、市值破百亿元的背景下，业绩却在“双降”。 资金驱动的脆弱性更是不可忽视的风险。东证衍生品研究院农产品首席分析师方慧分析称，厄尔尼诺现象是本轮农产品期价走强的主线逻辑，但资金涌入的推动力量更为明显，大量资金入市放大了天气题材带来的“强预期”，而农产品现货端供应仍是偏宽松的。极端的投机做多，既推高了价格，也意味着任何利空消息都可能触发猛烈回调。 外部传导有限 在行情喧嚣之际，政策层面正释放长远信号。 9月7日，农业农村部、中央农办、国家发改委、财政部、中国人民银行、金融监管总局六部门联合印发《坚持农业农村优先发展 完善乡村振兴投入机制实施方案》，首次明确提出“实施粮食产销区省际横向利益补偿”，加大对主产区利益补偿力度；同时支持涉农企业上市融资，推动乡村振兴基金设立，并完善稻谷、小麦、玉米、大豆完全成本保险和种植收入保险。 国盛证券认为，进入“十五五”，农粮政策重心正由守住供给底线转向抬升产能上限，板块配置逻辑逐步向“安全+成长”双轮驱动演进。上述行业人士进一步对记者分析称，国际粮价上涨根源在于供给端的剧烈收缩，但这一收缩主要发生在国际市场，对中国粮食安全构成影响更多的是输入性波动风险，而非国内供需的根本性失衡。 卓创资讯分析师指出，我国大米进口主要来自东南亚，实行关税配额制度，进口量占国内消费量的比重不高。国内大米市场整体供大于求，米价暂时缺少持续上涨动力。国际粮价向国内的传导效果可能大打折扣。 糖业方面，泰国糖业行业协会表示，始于今年10月的2026~2027榨季，该国糖产量可能降至1000万吨以下。中国银河证券研报指出，干旱引发原糖价格上行，食品饮料厂商或加大人工甜味剂替代，第四代甜味剂安赛蜜、第五代甜味剂三氯蔗糖凭借更高甜价比、更好安全性和稳定性，需求将有提升可能。 国盛证券进一步分析称，全球粮食供需紧平衡格局加剧，主产区生产受气候、地缘扰动波动放大，全球粮价中枢具备上行动力。国内粮价受政策托底整体运行平稳，主粮自给率高，供给底盘稳固，总产量持续扩张，增产核心驱动力已由面积扩张转向单产提升。此外，生物育种产业化提速，转基因技术正打开新的增长空间。

2026-9-8 2: 第一财经记者从接近李途纯的知情人士处获悉，太子奶创始人李途纯于9月8日在北京去世，享年70岁。据该人士透露，李途纯昨晚突发脑溢血摔倒，因身边无人陪伴，被发现时已无生命体征。据了解，李途纯患有高血压，但病情并不严重。公开资料显示，其身份证登记出生年份为1960年，实际出生于1956年。他经历过两段婚姻，与两任妻子均已离婚。其子李帅为子承奶品牌运营负责人，长期驻长沙，得知噩耗后紧急赶往北京。晚年的两件事李途纯晚年的商业重心，落在两件事上。一是子承奶。这是李途纯之子李帅主导创立的常温乳酸菌饮品品牌，定位 子承父业，复刻太子奶情怀，品牌实际经营由李帅操盘，李途纯更多以 子承奶之父 的身份参与站台与招商。二是品全仟味（中国）食品有限公司。这家注册于北京昌平的商贸企业，提出 世界品中国味 的品牌口号，走类似“会员制”的全国合伙人加经销商的模式。李途纯自2020年参与该项目、2024 年持股20%，并围绕它搭建了带有会员属性的李途纯私董会，自2024 年起在抖音渠道推广，去世前仍在为品牌招募合伙人。此外，李途纯名下曾设北京李途纯企业信息咨询服务中心，该主体已于2023年注销。拓出一个行业的人李途纯的离世，重新唤起公众对太子奶黄金时代的集体记忆。90年代中后期，太子奶凭借独特的乳酸菌饮品迅速走进千家万户，“饭前饭后太子奶，天天补充乳酸菌” 的广告语传遍大江南北，成为一代人的集体消费记忆。1997年，尚处创业早期的太子奶豪掷8888万元，夺得央视1998年度日用消费品广告标王，奠定了其在国内乳酸菌饮料赛道的龙头地位。巅峰时期的太子奶风靡国内市场，被视作中国乳酸菌饮料行业的开创者，国内乳酸菌赛道市占率一度达到70%。一位曾与太子奶合作的经销商对记者表示，多年过去仍对品牌当年盛况念念不忘，感念太子奶曾带来的财富机遇。李途纯的昔日创业搭档、曾任太子奶集团副总经理、党委书记、北京太子奶董事长和总经理的严夏松对第一财经记者评价道，在当时乳酸菌品类尚不为大众熟知的背景下，李途纯对该品类市场教育、口味打磨与赛道开拓做出了巨大贡献。严夏松认为，李途纯的性格天生适合开疆拓土。回望改革开放以来的民营经济发展史，抛开后续种种是非争议，太子奶也好，他也好，在民营赛道里称得上兼具英雄与枭雄特质的企业与人物。一段跌宕的商业史太子奶的商业起落，浓缩了中国民营企业在资本扩张时代的一段样本。2006年 11月，高盛、英联、摩根士丹利三大国际投行联合向鼎盛期的太子奶注资7300万美元，资本与市场双重优势，将太子奶推向发展高峰。但转折随后到来：2008年，太子奶爆发严重资金链危机；2009年1月，株洲市政府设立高科奶业，对太子奶实施托管经营。2010年6月，李途纯被羁押，身陷囹圄约 15个月。此后，株洲市天元区检察院作出不起诉决定，认定案件不符合非法吸收公众存款罪的构成要件，挪用资金、职务侵占相关指控证据不足。太子奶最终进入破产重整。新华联——三元联合体出资7.2亿元，取得太子奶 100% 股权，李途纯所持股权在重整中归零，彻底退出这家由他一手创办的企业。

2026-9-8 1: 9月8日，i茅台官微发布消息，自2026年9月9日起，飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（带杯）2019至2024年份共6款产品，由原来每月9日、19日、29日集中投放，调整为常态化投放售卖。 记者了解到，此次调整是i茅台继今年元旦上线2026年飞天茅台之后，在核心单品投放节奏上的又一次重要调整。此前，2019年至2024年份的6款次新飞天仅在每月特定三天集中投放，消费者抢购窗口较为有限。转为常态化投放后，购买机会大幅增加，进一步拓宽了消费者平价购酒的通道。 值得注意的是，i茅台平台在茅台收入中的份量正在变得越来越重。上半年，贵州茅台（600519.SH）实现收入922.8亿元，同比增长1.3%。其中，i茅台实现销售收入402.6亿元，同比增长274.2%。 白酒独立评论员肖竹青告诉第一财经记者，茅台此举不只是卖年份酒，核心是搭建官方次新酒价格标尺，疏导社会存量，挤压炒作套利空间，推动茅台回归消费品属性。同时完善i茅台产品矩阵，与传统经销商形成产品错位分工，倒逼渠道转型服务商。

2026-9-8 1: 【品大事】 万向德农：股票交易异常波动 股价严重偏离基本面 万向德农公告称，公司股票于2026年9月4日、7日、8日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。公司股票8月17日至9月8日累计涨幅达122.64%，严重偏离基本面和合理估值区间，存在市场情绪过热、非理性炒作风险及股价快速回落风险。2026年半年度公司实现营收9947.49万元，同比下降15.14%；净利润1380.16万元，同比下降44.47%。经自查，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。 8天5板敦煌种业：股票可能存在市场情绪过热和非理性炒作情形 股价存在快速下跌的风险 敦煌种业发布股票交易风险提示公告，公司股票价格近一个月累计涨幅57.34%，累计换手率达394.29%，公司股票可能存在市场情绪过热和非理性炒作情形，交易风险大，股价存在快速下跌的风险。公司主要从事以玉米杂交种为主的各类农作物种子的研发、生产、加工和销售以及脱水菜、番茄粉、番茄酱等产品的生产、加工及销售。当前，玉米种业市场整体呈现供大于求局面，行业供需矛盾依然突出，市场竞争形势严峻；同时，气候变化、极端天气等自然因素对种子繁育、生产及销售都将带来不确定性影响。食品加工行业受行业同质化竞争加剧、地缘政治波动等外部因素影响，市场经营环境复杂多变，对公司食品加工业务的经营造成一定压力。 美力科技：公司不存在向特斯拉供应悬架弹簧的情形 美力科技发布澄清公告称，公司关注到网络平台出现关于“公司向特斯拉供应的悬架弹簧存在质量问题”等相关传闻，鉴于该等不实信息容易误导投资者，公司已通过网络平台举报通道进行投诉处理。经核实，截至本公告披露日，公司不存在向特斯拉供应悬架弹簧的情形。因此，市场关于“公司向特斯拉供应的悬架弹簧存在质量问题”等相关传闻与事实不符。 4连板百大集团：日常经营情况及外部环境未发生重大变化 百大集团公告称，公司股票于2026年9月7日、9月8日连续2个交易日收盘价涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动。经公司自查，截至本公告披露日，公司经营活动、经营秩序正常，日常经营情况及外部环境未发生重大变化，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。 中际旭创：控股股东解除200万股股票质押 中际旭创公告称，公司控股股东中际控股将其持有的200万股股份办理了解除质押业务，占其所持股份比例1.65%，占总股本比例0.17%。截至公告日，中际控股及其一致行动人累计质押332.8万股，占其合计持股比例1.72%。 智飞生物：司美格鲁肽注射液申请生产注册获受理 智飞生物公告称，近日，公司控股子公司重庆宸安生物制药有限公司（简称“宸安生物”）研发的司美格鲁肽注射液申请生产注册获得国家药监局出具的《受理通知书》。司美格鲁肽注射液适用于成人2型糖尿病患者的血糖控制；适用于降低伴有心血管疾病的2型糖尿病成人患者的主要心血管不良事件。截至目前，经查询国家药监局网站，国内暂无国产企业的司美格鲁肽注射液获批上市；已获批的司美格鲁肽注射液为原研进口产品。 华勤技术：全资子公司拟参与投资有限合伙企业 华勤技术公告称，公司全资子公司上海摩勤拟联合多家机构共同投资北京紫锐芯行科技合伙企业，该合伙企业认缴资金总规模3.22亿元，其中上海摩勤拟认缴出资1.01亿元，占比31.25%。合伙企业将专项投资于集成电路等战略新兴产业，本次投资不构成关联交易及重大资产重组。 【观业绩】 天邦食品：8月商品猪销售收入4.93亿元 环比下降4.67% 天邦食品公告称，公司2026年8月份销售商品猪62.25万头（其中仔猪销售20.72万头），销售收入4.93亿元，销售均价10.34元/公斤（商品肥猪均价为10.14元/公斤），环比分别下降11.85%、4.67%、2.76%。2026年1—8月销售商品猪521.61万头（其中仔猪销售196.8万头），销售收入43.32亿元，销售均价10.84元/公斤（商品肥猪均价为10.19元/公斤），同比变动分别为29.61%、-20.51%、-32.48%。 京基智农：8月商品肥猪销售收入2.06亿元 京基智农公告称，2026年8月，公司销售商品肥猪14.11万头，销售收入2.06亿元；商品肥猪销售均价11.5元/kg。2026年1—8月，公司累计销售商品肥猪139.97万头，累计销售收入19.07亿元。 晓鸣股份：8月鸡产品销售收入同比增长24.89% 晓鸣股份公告称，公司2026年8月销售鸡产品2212.68万羽，销售收入9979.26万元，环比变动分别为3.94%、12.58%，同比变动分别为2.48%、24.89%。公司表示，销售增长主要因高温致产蛋率下降、中秋备货及开学采购提振蛋价，养殖端补栏积极性回升；同时公司优化定价与销售策略，客户提前锁定订单意愿增强。 环旭电子：8月合并营业收入65.09亿元 同比增加17.12% 环旭电子公告称，公司2026年8月合并营业收入为65.09亿元，同比增加17.12%，环比增加17.3%。公司2026年1月至8月合并营业收入为393.94亿元，同比增加4.54%。 金龙汽车：8月客车生产量3919辆，同比增长15.84% 金龙汽车公告，2026年8月客车生产量3919辆，同比增长15.84%；客车销售量3828辆，同比下降6.04%。2026年累计客车生产量31928辆，同比增长1.29%；累计销售量31542辆，同比增长5.19%。 东风股份：8月汽车销量7114辆 东风股份公告，2026年8月公司汽车销量为7114辆，产量为7166辆。1-8月累计汽车销量为83808辆，较去年同期下降1.07%；累计汽车产量为84870辆，较去年同期增长9.7%。 【做回购】 德业股份：实控人提议回购1亿元至2亿元股份 德业股份公告称，公司收到实际控制人、董事长张和君提议，拟以自有资金通过集中竞价方式回购公司股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励。 【增减持】 华翔股份：控股股东拟减持不超3%股份 华翔股份公告称，公司控股股东华翔实业因自身经营发展需要，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1619.88万股，即不超过公司总股本的3%。其中集中竞价减持不超过539.96万股，大宗交易减持不超过1079.92万股。 联测科技：实控人一致行动人郁旋旋拟减持不超1.23%股份 联测科技公告称，公司实际控制人的一致行动人、副董事长郁旋旋因个人资金需求，拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过640,000股，通过大宗交易方式减持不超过150,000股，合计减持比例不超过公司总股本的1.23%。减持期间为自公告披露之日起15个交易日后的3个月内。截至公告披露日，郁旋旋持有公司股份3,426,681股，占总股本的5.32%。本次减持不会导致公司实际控制人发生变化。 杭州柯林：实控人一致行动人拟增持2500万元至5000万元股份 杭州柯林公告称，公司实际控制人一致行动人广意投资拟自公告之日起12个月内，使用专项贷款和自有资金，通过集中竞价方式增持公司股份，合计拟增持金额不低于2500万元且不超过5000万元。招商银行杭州分行已承诺提供不超过4500万元专项贷款，期限3年。 【签大单】 汉缆股份：中标国家电网项目总金额约6.34亿元 汉缆股份公告称，公司及全资子公司焦作汉河电缆中标国家电网2026年输变电项目第四次变电设备及装置性材料公开招标采购，中标总金额约6.34亿元，约占2025年度经审计营收的6.09%。其中电缆中标497.898公里，附件中标401套，导地线中标6589.77吨。目前尚未取得书面中标通知书，项目未签订正式合同，存在不确定性。 平高电气：中标国家电网项目合计金额约9.36亿元 平高电气公告称，公司及子公司、合营公司为国家电网2026年输变电项目第四次变电设备公开招标及直接采购中标人之一，中标产品包括组合电器、断路器、隔离开关、开关柜、避雷器等，中标金额合计约9.36亿元，占2025年营收的7.48%。项目签约后将对公司未来经营发展产生积极影响，但尚未签署正式合同，交货时间及业绩影响存在不确定性。 长高电气：全资子公司合计中标2.99亿元国家电网项目 长高电气公告称，公司全资子公司湖南长高电气、湖南长高高压开关、湖南长高成套电器、湖南长高森源电力在国家电网2026年输变电项目第四次变电设备招标中，分别在组合电器、隔离开关、开关柜三类产品中标，合计中标金额2.99亿元，占公司2025年经审计合并营收的17.96%。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-9-8 1: 今年，全球家居巨头宜家一次性关闭多个位于中国的线下大店。与此同时，家居行业却正在经历一次有意思的“反向全球化”：过去，是海外巨头进入中国市场并不断扩张；如今，越来越多中国家居品牌开始把目光投向广阔的海外市场。近日，国内家居卖场连锁巨头红星美凯龙正式宣布启动出海战略，明确将其定位为企业的“第二增长曲线”。这家曾经依靠线下大型家居卖场模式在国内高速扩张的企业，正在尝试把自己的商业边界从“中国家居卖场运营商”延伸到“中国家居品牌出海服务商”。这并不是一家企业的孤立动作。过去几年，顾家家居、梦百合、敏华控股等中国头部家居企业已经在海外市场形成相当规模的收入。对于这些企业而言，海外市场也正从过去的产品出口地，逐渐变成制造、品牌、渠道和供应链共同布局的新战场。中国家居企业的全球化故事，正在进入一个新的阶段。中国家居企业寻找新的主场曾依靠大型卖场模式快速扩张的宜家，今年在中国市场开启了一系列门店调整动作，其中包括7个线下触点停止运营。在全球市场，业绩承压的宜家也在进行调整。9月初，宜家宣布在欧洲市场降价，以重新争取消费者。就在海外家居巨头调整传统增长模式的同时，中国家居企业开始向海外寻找新的增量。近日，红星美凯龙正式把“出海”摆上了战略层面。红星美凯龙家居集团党委书记、董事长李玉鹏表示，红星美凯龙已经将出海业务写入该企业2026年至2030年的战略规划，并将其定位为企业的“第二增长曲线”。“我们并不局限于做高端或者低端的市场，但是有条底线不能破，就是我们绝不会在海外做低价内卷。”李玉鹏说。这一战略背后，也有着相当现实的经营压力。过去几年，房地产市场调整通过产业链传导至家居消费，传统家居卖场面临客流减少、商户经营承压以及租金和管理收入下降等问题。对红星美凯龙来说，“出海”既是行业趋势，也是一场寻找新增量的尝试。近年来，中国家居行业流行这样一句话——“不出海，就出局”。不少率先出海的家居品牌，其海外业绩已经形成一定规模。以顾家家居为例，2025年顾家家居的境外营业收入达到93亿元，已经接近全年营业总收入的半壁江山。2026年上半年，其境外营业收入超过50亿元，超越了同期境内收入。今年上半年，主业卖床垫的梦百合，其境外主营业务收入达到38亿元，也保持了较快增长。而以芝华仕、头等舱为核心品牌敏华控股，去年的北美市场收入达到45亿港元，欧洲及其他海外市场收入达到了15亿港元。从顾家到梦百合，再到敏华，中国家居企业的出海路径已经越来越清晰。而红星美凯龙想做的，则是把出海链条进一步串起来。红星美凯龙执行总裁、上海中贸美凯龙副董事长朱家桂过去两年带团队走访了欧洲、北美、东南亚、中亚、西亚、中东等多个市场。这些考察经历，让他逐渐形成了一个判断：不少海外市场真正缺少的，并不是消费者，而是新的家居产品、新的品牌和新的零售业态。越南市场则给他留下了更深刻的印象。在河内机场附近，他考察了越南新国家展览中心周边，当时那里仍有大片相对空旷的区域，但附近房价已经达到每平方米3万至5万元人民币，别墅价格甚至达到每平方米8万至9万元。这些在海外的观察，让朱家桂认为，在部分东南亚市场，消费者正在经历从“有没有”到“好不好”的消费升级。这恰好与中国家居产业的供给能力形成了匹配。真正的难题不是“出去”而是“留下来”不过，海外市场并不是一片等待中国企业填补的空白。越是深入海外市场，中国家居企业越会发现情况的复杂性。很多中国企业出海的第一站是东南亚，但是，在东南亚头部电商Shopee跨境生活品类负责人朱树艺看来，东南亚并不是一个统一市场，而是多个消费特征、市场规模和履约条件差异明显的市场。以2025年为例，印尼电商市场规模约710亿美元，泰国约330亿美元，越南、菲律宾分别约250亿美元和240亿美元。但市场规模只是第一层变量，城市化、家庭结构、居住空间以及消费习惯，都会影响家居产品的需求。对于第一次进入东南亚的中国企业，朱树艺并不建议直接复制国内的重资产扩张模式。她给出的一个思路是“一个市场、一个品类、一个负责人”，通过90天完成小规模商业验证：前30天验证需求，30至60天验证交易，60至90天验证盈利以及模式能否复制。“家居品牌的出海，它不只是流量的生意，而是产品、内容、履约以及售后共同组成的一个系统的生意。”朱树艺认为，对于家具这样的低频、大件商品而言，履约与售后能力尤其重要。北美头部家居电商Wayfair亚太区副总经理、招商负责人房坚则表示，家居出海一定要关注品质，中国家居企业进入欧美市场后，竞争早已经不再只是“谁的价格更低”，而是需要回答这样几个问题：产品是否足够好？品牌是否能够被消费者记住？海外仓能否降低交付成本？尾程配送是否稳定？售后服务是否跟得上？面对当地法律法规和产品认证，企业是否有足够的合规能力？这些问题，最终决定了“出海”究竟是一笔订单，还是一项长期业务。朱家桂认为，中国制造今天并不缺乏产品出海的能力，真正的问题在于“渠道通海”，中国企业需要尝试建立一套从产品、品牌、渠道到供应链的“出海体系”。当宜家开始重新思考“大店”的价值，中国家居企业也正在重新思考自己的“主场”。这个主场，正在从中国，走向全球。

2026-9-8 1: 2026年上半年财报季落幕，中国婴幼儿配方奶粉行业交出了一份看似矛盾的成绩单：头部企业普遍业绩回暖，但整个市场的寒意却越来越浓。记者了解到，上半年头部企业回暖背后，是市场秩序的恢复和市场份额的再分配，而下行趋势仍未结束。下滑与回暖“上半年没赚到钱。”山东某市级奶粉经销商李亮告诉第一财经记者。李亮是某国产知名奶粉品牌的区域代理商，2025年他的奶粉生意刚随着龙宝宝的反弹有所回暖，今年上半年又走了下坡路。李亮告诉记者，从业十多年来，今年上半年算是“最差”，奶粉销量跌至只有最高峰时的30%到40%。好在今年厂方对渠道的管理有所放宽，打款进货不再严格按计划进行，因此库存已降至往年同期的一半左右，加上厂方给予的市场支持费用，生意还能保证不亏本，但也赚不到太多钱。为了增加收入，李亮代理了另外两个国内中大型奶粉品牌的产品，后者采取代销方式，不设任务量，卖多少进多少，但生意依然没有起色。这也让李亮第一次动了转行的心思，开始观望其他领域的生意机会。西安母婴连锁从业者陈阳也有同感。在他看来，一方面，龙宝宝带来的行业增长红利已进入尾声，市场重新回到缩量阶段；另一方面，电商等新渠道不断涌现，也对传统母婴渠道形成冲击。母婴服务平台汇员帮统计数据显示，2026年上半年，母婴连锁门店销售继续下滑，第二季度降幅为9.3%，大于第一季度的3.5%。其中奶粉销售额同比下降4.4%，毛利率下降1.7个百分点。客流减少是主要原因之一，上半年门店月均活跃会员数同比下降10.3%；此外，消费者的购买行为也更加理性。尼尔森IQ数据显示，2024年6月至2026年6月，虽有龙宝宝增量支撑，但牛奶粉市场整体仍下滑了2%，羊奶粉下滑了12.2%。然而，与市场体感形成鲜明对比的是，奶粉上市公司的业绩在上半年大面积回暖。健合集团（01112.HK）上半年婴幼儿配方奶粉业务实现收入30.9亿元，同比增长56.9%，合生元在中国内地超高端婴幼儿配方奶粉市场份额从去年的14.8%上升至20.6%。中国飞鹤（06186.HK）上半年营收结束下滑，同比增长2.3%至93.6亿元，婴配粉整体市场份额同比提升0.6个百分点至18.6%。同期，伊利股份和蒙牛乳业的奶粉业务也均保持正增长。外资奶粉企业业绩同样也在回暖。a2牛奶公司2026财年（截至6月30日）全年营收达19.75亿新西兰元，同比增长12.4%，其中中国及其他亚洲地区营收增长11.2%至14.5亿新西兰元。业绩会上，a2管理层表示，2027财年将是公司历史上最大规模的新品发布周期，将推出多款中文标签婴配粉和儿童奶粉等产品。达能上半年实现销售收入139.4亿欧元，同比增长3.5%，中国婴配粉业务实现了“具有竞争力的增长”。奶粉深度调整还没见底在业内看来，市场遇冷与头部企业业绩回暖同时发生，这看似矛盾的局面，正是国内奶粉市场激烈竞争的结果。独立乳业分析师宋亮告诉记者，2024年行业价格战之后，头部企业普遍意识到恶性竞争不可持续，上半年各品牌主动收紧价盘、加强市场秩序管理，渠道信心逐步恢复，带动了收入的回升。与此同时，为了形成差异化竞争优势、吸引消费者，乳企加大了在配方研发和新技术应用上的投入。比如上半年健合推出的HMO双专利配方、达能的“3D乳黄金球”技术、飞鹤的“鲜奶粉”战略等。而推出的新品大多瞄准超高端市场，定价更高，也拉动了销售额的增长。尼尔森IQ数据显示，截至2026年3月的12个月里，超高端及超高端+类婴配粉的销售额占比有所提升，分别提升了5个和1个百分点。业绩会上，达能管理层也表示，上半年的增长与其高端化战略、深化母婴渠道关系的战略有关。记者走访中了解到，头部企业的业绩回暖也与市场格局变化有关。受年初部分ARA风波的影响，上半年部分奶粉品牌市场份额下滑，释放出的市场空间被头部企业迅速分食，奶粉市场集中度进一步提升。光明致优全国运营商何康辉告诉第一财经记者，上半年国内奶粉市场实际上有10%的回落，但中国奶粉的市场体量依然可观，依然有整合空间，这对于勤奋的企业来说依然有机会。多位受访奶粉企业负责人看来，出生人口持续下滑的大背景下，本轮奶粉深度调整仍未见底。与前几年不同的是，后续市场再度爆发大规模价格战的可能性并不大，但为寻找差异化竞争优势，行业的技术竞争将越发激烈。宋亮告诉记者，从人口出生情况看，下半年国内奶粉市场的深度调整仍将持续。配方研发、临床验证等“军备竞赛”意味着大量资金与人力投入，也将加速行业的整合与淘汰。（文中李亮为化名）

2026-9-7 2: 日前，赵一鸣零食、好想来等被曝出“缺斤短两”问题。 9月7日，好想来回应称，第一时间主动联系市场监督管理部门，全力配合相关监督核查工作；公司设立消费者权益专项赔付基金，若门店出现称重计价误差问题，经核实确认后，在行业三倍差价赔偿的基础上，提升为按称错商品差价的十倍向消费者予以赔付。 鸣鸣很忙也回应称，已主动联系市场监管部门汇报沟通，全力配合相关检查；针对称重问题，零食很忙、赵一鸣零食将严格落实好每一次称错，赔十倍差价；零食很忙、赵一鸣零食将成立专项基金先行赔付。门店出现称重问题时，在行业三倍差价赔偿基础上，进一步提高赔付标准，按称错商品差价的十倍赔付。 目前上述事件还在调查中，但为何几大品牌零食门店都会陷入此类纠纷？ 就称重问题而言，据多位业内人士分析，如果的确发生称重有误，这与称重器材或操作人员有关，比如称重器材本身是否不精准甚至有加秤的情况。从人员角度而言，则与操作有关，这里也分为误操作和存心为之几种可能性。 根据笔者了解，在商店内用于称重的秤是需要年检的，理论上不应该出现器材方面的重大问题，如果有，则说明相关门店并未做好秤的检验检测工作。门店方面具有对相关器材的检验与管理责任，也要有定期检验，若问题出在器材方面，那么门店管理方有不可推卸的责任。 至于人员问题，则要看店员本身的业务能力和道德风险。如果误差值超过一定比例，则消费者有理由怀疑店员存在故意的可能，用模糊操作来“短斤缺两”。 同时，若存在“短斤缺两”，也折射出部分门店的监管与追溯体系缺失。比如商品的称重过程是不是有监测与留痕，一旦发现问题能不能追溯并找到差错源头，做好监测与留痕才能在出现纠纷时迅速划分权责，责任到人，并合理解决问题。 在与诸多业内人士交流后，笔者发现，此次“缺斤短两”风波背后还涉及零售业态寻求更低客单价的下沉式发展过程中所存在的隐患。 在数十年前，很多食品零售都是称重，原封固定重量的包装食品并不多，这与当时的大众消费水平有关。之后，随着人们的收入增长、商品越来越丰富，更多品牌类包装食品出现，而零卖的小包装商品逐步淡出市场。 但近几年来，新零售赛道越来越细分，食品生产商和零售商等之间的竞争非常激烈，快速迭代出新品、价格战、在线补贴、跨界IP、假日促销等手段层出不穷，为的就是吸引消费者。 于是，小包装、低客单价的“新模式”出现了，尤其是在一部分下沉市场，此类看似低价的小包装称重式食品零售“再现江湖”，这是为了让商品单价看起来更低，选择更灵活，其实是一种变相的价格战。 从表面看，似乎回到了数十年前几乎所有散装食品都要称重的运作模式，实则不然，如今的市场情况与当年完全不同，当年的SKU（库存量单位）并不多，管理比较简单。如今，零食门店的SKU数量大，光是价签管理、陈列、后台结算等就都比以前复杂，只要其中一个环节发生问题，那么最后的价格结算就会出错。此外，涉及人工操作，也不能排除相关人员的道德风险，因此更容易在称重式购物赛道上产生纠纷。 在笔者看来，想要深入下沉市场寻找商机无可厚非，小包装称重式销售也可以运作，但在具体操作过程中必须对于称重器材、操作人员、监测与追溯、SKU管理、价签等进行严格的培训和管理，并且要定期检验检测，不能模糊操作，如果真存在“缺斤短两”，迟早伤害的是品牌本身。

2026-9-7 2: 8月下旬到9月上旬，各大高校迎来2026级新生。近年来，迎新季逐渐出现新内容，就是很多家庭在大学新生办完报到之余，顺便在当地旅游乃至周边旅游，成为热门旅游消费现象。 这种报到+旅游的组合，正在成为开学季的热点。在社交媒体上，送孩子上大学并一同出游的视频广受关注：山西祖孙三代自驾1400余公里，送新生到国防科技大学报到；山东聊城一个家族派出16人，包下一辆23座客车，从山东一路送新生到西安交通大学报到，中途还在开封游玩了两天；湖南一个九口之家，从衡阳跨越千里专程送新生到上海交通大学报到，顺道完成了一次全家上海短途旅行；广东佛山的一家三口则开着私家车，自驾1600多公里，一路走走停停，把孩子送到成都上大学；山东有家庭自驾3500公里，从东部沿海一路开到新疆…… 一些高教资源雄厚、高校云集的中心城市，包括北京、上海、武汉、南京、西安、广州、成都、长沙、重庆、沈阳、杭州等，成为“送学游”的热点城市。例如，北京“送学游”以故宫、天安门、八达岭长城为主打景点。武汉“送学游”以黄鹤楼、湖北省博物馆、晴川阁等为主打景点。上海的东方明珠、外滩，杭州的西湖、灵隐寺，长沙的岳麓山、橘子洲等各大景点迎来大量的送学家庭。 不少城市文旅也主动出台配套举措，推出送学游礼包。武汉文旅部门也开启了针对新生和家长的“送学游”系列优惠活动，进一步激活开学季文旅消费市场的活力。对接“送学游”需求，黄鹤楼、武汉极地海洋度假区等热门景点推出专属福利。高校新生凭有效证件可享受景区免票、特惠入园等专属权益，随行家长同步享受限定优惠。 沈阳八大景区向2026级新生及亲友免费开放，新生可带两名亲友游览沈阳故宫、张学良旧居陈列馆、沈阳金融博物馆、沈阳植物园、沈阳森林动物园等8大景区。南京市江宁区文旅局推出“爸妈送我上大学，我带爸妈游江宁”主题活动，新生凭录取通知书可为随行父母报名参与免费精品线路游览，涵盖牛首山、汤山猿人洞、黄龙岘等景点。 同程研究院分析，送学游是依托开学刚需诞生的季节性特色文旅业态，将刚性入学出行需求高效转化为城市文旅消费增量。相较于常规旅游，送学游客流稳定、消费场景集中、复购潜力大，有效盘活了相关城市的住宿、景区、本地休闲等文旅资源。 送学游的火爆崛起也是经济社会发展的体现。过去受经济条件、交通条件等方面的制约，很多学子只能独自一人远行。20多年前考上武汉某高校的林先生回忆，当时自己一个人带着行李从厦门坐20多个小时的列车硬座到的武汉，办理报到后累得在宿舍一下子睡了十几个小时。去年同村有人考上武汉一高校，父母、爷爷奶奶一起陪同该同学乘坐飞机到武汉，顺便在武汉来一个短期旅游。 厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，随着经济社会发展，家庭收入的不断提升，消费能力显著提升。同时，交通条件的便利化，飞机、高铁以及自驾等多种交通方式均十分便利。再次，人们的消费观念也发生了很大变化。 有媒体评论称，“送学”的内涵早已不局限于帮孩子搬行李、办手续，更承载着家庭仪式感和亲情表达，成为一场全家共同的旅行。

2026-9-7 2: 【品大事】 2连板华天酒店：不存在正在筹划中的资产收购或重组等重大事项 华天酒店发布股票交易异常波动公告称，公司近日关注到东方财富网等股吧社区及媒体存在“注入上市公司必须在今年内完成”等不实传闻，公司澄清并郑重声明如下：截至本公告披露日，公司不存在正在筹划中的资产收购或重组等重大事项，本年内亦不存在重大资产收购或重组计划，请广大投资者充分了解股票市场风险，审慎决策，注意投资风险。 7天4板敦煌种业：当前玉米种业市场整体呈现供大于求局面 敦煌种业公告称，公司股票于2026年9月4日、9月7日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司上半年自有优势玉米品种销售实现稳步增长，但当前玉米种业市场整体呈现供大于求局面，行业供需矛盾依然突出，市场竞争形势严峻。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 4天3板播恩集团：收购三家饲料公司股权事项存在不确定性 播恩集团发布异动公告，公司拟现金收购希杰国际控股持有的三家饲料公司各100%股权，本次交易尚处于初步意向阶段，存在不确定性。公司已支付700万元交易保证金，若交易未达成可能不予退还。 行云科技：算力卡被卡在海关市场的相关传闻造谣者已被行政处罚 行云科技公告称，公司就“算力卡被卡在海关”等不实传闻的澄清事项取得进展。经公安机关查明，2026年8月11日，相关违法行为人在微信群中转发上述未经核实的信息，明知该信息发布后可能对公司造成不利影响，仍将该信息转发至人数众多的微信群中，导致该信息被进一步扩散并造成不良影响。根据《中华人民共和国治安管理处罚法》第二十九条第一项的规定，长沙市公安局开福分局决定对相关违法行为人实施行政处罚。公司表示将持续追责，并提醒投资者以指定媒体披露信息为准。 泰金新能：与宁德时代签署的战略合作协议为框架性、意向性文件 未约定具体交易金额 泰金新能发布股票交易风险提示公告称，2026年9月6日，宁德时代通过其官方微信公众号发布消息，称其与公司签署战略合作协议，双方建立统一统筹、统一标准、统一集中采购管理机制，在推动装备高端系统性降本与技术迭代升级上形成战略合作。本协议为框架性、意向性文件，未约定具体交易金额，截至本公告披露日尚未形成具体订单，未设置强制性采购义务及相应违约责任条款，对协议双方不产生强制性约束。 金橙子：拟购买智博泰克控股权预计构成重大资产重组 股票明起停牌 金橙子公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买深圳市智博泰克科技股份有限公司控股权并募集配套资金。经初步测算，本次交易可能构成重大资产重组，不会导致公司实际控制人变更，不构成重组上市。公司股票自2026年9月8日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。 ST文峰：徐翔、徐长江操纵证券市场责任纠纷案二审判决 部分案件改判为由徐翔个人承担赔偿责任 ST文峰公告称，公司收到江苏高院二审判决，涉及徐翔、徐长江操纵证券市场责任纠纷案。其中11起案件驳回上诉维持原判，徐翔、徐长江需赔偿58名投资者859.78万元，公司承担连带责任；另2起案件撤销一审判决，改判由徐翔个人承担赔偿责任，驳回对公司全部诉讼请求。本次判决金额未超公司2025年度已计提预计负债4136.37万元，对当期损益不产生影响。截至公告日，法院已受理投资者起诉1017名，其中67名已作出生效判决，判决公司承担连带赔偿金额970.04万元。 高争民爆：控股股东变更为地矿集团 高争民爆公告，公司控股股东国有股权无偿划转完成过户登记，控股股东由藏建集团变更为地矿集团，实际控制人仍为西藏自治区国资委。本次划转涉及股份9419.56万股，占总股本的34%。 诺瓦星云：拟投资不超6.5亿元建设未来显示湾区科技园项目 诺瓦星云公告称，公司董事会审议通过议案，同意全资子公司深圳市诺瓦星云数字技术有限责任公司使用不超过6.5亿元投资建设未来显示湾区科技园项目，资金来源为自有或自筹资金。 【观业绩】 大秦铁路：8月大秦线完成货物运输量3091万吨 同比减少4.3% 大秦铁路公告称，2026年8月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3091万吨，同比减少4.3%。2026年1—8月，大秦线累计完成货物运输量26619万吨，同比增长5.29%。 安凯客车：1—8月销量5247辆 同比增长1.23% 安凯客车公告称，8月客车销量470辆，2026年1—8月份累计销量5247辆，同比增长1.23%。 金新农：8月生猪销售收入9495.91万元 同比下降21.56% 金新农公告称，公司2026年8月生猪销量14.21万头，同比增长31.57%，环比增长32.74%。商品猪销售均价11.64元/公斤，同比下降15.9%，环比下降2.51%。生猪销售收入9495.91万元，同比下降21.56%，环比增长28.88%。 立华股份：8月肉鸡销售收入15.04亿元，肉猪销售收入2.97亿元 立华股份公告，2026年8月销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）5383.25万只，销售收入15.04亿元，毛鸡销售均价12.67元/公斤，环比变动分别为4.71%、18.05%、14.04%，同比变动分别为2.43%、13.94%、8.38%。8月销售肉猪21.69万头，销售收入2.97亿元，肉猪销售均价11.12元/公斤，环比变动分别为22.40%、21.72%、-0.36%，同比变动分别为4.18%、-15.63%、-19.88%。 温氏股份：8月肉鸡收入33.3亿元 肉猪收入40.16亿元 温氏股份公告称，公司2026年8月销售肉鸡12406.9万只，收入33.3亿元，毛鸡销售均价12.89元/公斤，环比变动分别为10.19%、22.38%、12.18%，同比变动分别为6.31%、12.65%、6.09%。8月销售白羽鸡苗1413.57万只。8月销售肉猪297.35万头，收入40.16亿元，毛猪销售均价10.86元/公斤，环比变动分别为8.44%、9.67%、0.56%，同比变动分别为-8.39%、-16.77%、-21.87%。 新希望：8月商品猪销售收入15.05亿元 同比下降1.89% 新希望公告称，公司2026年8月销售商品猪120.61万头，环比下降1.59%，同比增长26.28%。商品猪销售收入15.05亿元，环比持平，同比下降1.89%。商品猪销售均价10.46元/公斤，环比增长0.38%，同比下降22.75%。 傲农生物：8月生猪销售量同比增长38.71% 傲农生物公告称，公司2026年8月养殖业务主要经营数据显示，生猪销售量20.82万头，同比增加38.71%，环比增加46.69%。2026年8月末，公司生猪存栏102.12万头，同比增加68.77%，较2026年7月增加6.27%，较2025年12月末增加37.38%。 牧原股份：8月商品猪销售收入92.54亿元 同比下降21.9% 牧原股份公告称，公司发布2026年8月份销售简报，销售商品猪703万头，同比增长0.42%；商品猪销售均价10.3元/公斤，同比下降23.76%；商品猪销售收入92.54亿元，同比下降21.9%。收入同比降幅较大主要受生猪市场行情波动影响。2026年1-8月累计销售商品猪5230.7万头，累计销售收入682.96亿元。 【做回购】 慈星股份：拟1亿元至1.2亿元回购股份用于股权激励 慈星股份公告称，公司拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价方式回购股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过1.2亿元，回购价格不超过10元/股。按回购金额上限测算，预计回购股份约1200万股，占公司总股本的1.50%；按下限测算，预计回购约1000万股，占总股本的1.25%。回购股份将用于股权激励或员工持股计划，实施期限为自董事会审议通过之日起12个月内。 【增减持】 国科军工：持股5%以上股东拟减持不超3%股份 国科军工公告称，持股5%以上股东南昌嘉晖投资管理中心(有限合伙)计划通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过751.83万股，占公司总股本比例不超过3%。减持期间为2026年10月8日至2027年1月7日，减持原因为股东自身经营需要。 【签大单】 北京科锐：子公司中标2.85亿元泰国数据中心项目 北京科锐公告称，公司控股子公司赛博引擎中标广东奇创关于泰国数据中心-柴发方舱模块总集框架招标项目，暂定框架中标价格为2.85亿元，约占公司2025年经审计营收的13.25%。该项目合同的履行将对公司2026年度及以后年度的经营业绩产生积极影响，但尚未签订正式合同，实际执行金额可能存在差异。 金冠电气：中标国家电网相关输变电项目，合计中标金额2044.17万元 金冠电气公告，近日，国家电网有限公司2026年输变电项目第四次变电设备(含电缆)公开招标采购推荐的中标候选人公示，公司及全资子公司南阳金冠智能开关有限公司中标避雷器及开关柜产品共2个标包，合计中标金额2044.17万元。本次中标金额约占公司2025年营业收入的2.48%，中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响。 特锐德：预中标国网项目金额约9441.51万元 特锐德公告称，公司及全资子公司川开电气预中标国家电网2026年输变电项目第四次变电设备公开招标采购，预计中标总金额约9441.51万元，中标产品为组合电器和开关柜。 亚康股份：下属公司签订11.88亿元《高性能算力云服务协议》 亚康股份公告称，公司下属公司北京亚康智算科技与客户C公司签订《高性能算力云服务协议》，亚康智算将向其提供算力资源，合同含税金额为11.88亿元，租赁期限60个月。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-9-7 1: 当地时间9月4日-9月8日，全球三大电子展之一的IFA（柏林国际消费电子展）2026在柏林举行。本届展会上，中国龙头企业一边展示AI智能终端新品，一边通过赞助欧洲顶级体育赛事或俱乐部等放大声量，把欧洲变为海外本土化战略落地的“主场”。在本届IFA主展馆Messe Berlin的入门广场上，户外大型广告位基本上被TCL、海尔、美的、小米、石头、追觅等中国品牌包揽。曾是入门广场主角的三星，今年是近年来首次没有在IFA主展馆设立大型独立展台，改为在柏林市区举办自家的IFA配套展览。NIQ GfK家电全球战略客户负责人蔡凌观展后向第一财经记者表示，从本届IFA看，AI从单品功能走向家庭智能入口；机器人从清洁工具升级为家庭多场景执行者；节能从产品卖点升级为家庭能源管理；中国企业加码欧洲市场，营销升级，走向生态与品牌出海，由“参数与功能比拼”转向基于解决用户痛点的“场景、体验与系统能力打造”。AI走向提供主动服务的提案与价值从本届IFA展示的新品看，智能家电、家庭服务机器人从“被动响应”逐步迈向“为用户主动提供服务”，智慧家庭从“单品智能”演变为“多品类智能家电协同”。中国家电龙头率先完成全屋AI技术体系的落地迭代。对于海尔、美的、海信、TCL等龙头企业而言，AI不只用于洗衣机、冰箱等单件家电，让它们有智能识别衣物、食品并联动相应服务等功能，而且AI已升级为智慧家庭大脑和智能体，可让空调、冰箱、烤箱等之间协同，甚至实现“人家+车”生态的联动与服务，还为今后智能家电与取衣、叠衣、收纳整理等家庭服务机器人协作铺路。不过，AI在现实应用中仍面临多重挑战。一位参展商告诉第一财经记者，一方面是AI大模型要与行业数据结合，目前行业数据的精准性尚需提升；另一方面AI本身还面临算法、算力、耗电、存储占用等问题，需要提升能源使用、算力利用效率。而海尔首席执行官Neil Tunstall表示，当人工智能解决真实需求并将其转化为实用直观的解决方案时，才能创造价值。还有参展商和观察人士告诉第一财经记者“今年IFA人流少了”，受到经济大环境影响，欧洲客户对AI在家庭中的应用更追求能否产生实用价值。遵循实用理念，家庭清洁机器人正不断拓宽阵营。“大家都从室内往户外方向走，泳池机器人、割草机器人今年创新较多。”一位清洁电器参展商告诉记者。科沃斯机器人CEO钱程在本届IFA上表示，走向多品类是迈向AI时代的务实路径，未来机器人每完成一次清洁，就会对真实物理世界有更多理解和学习，为未来具身智能发展构建必要基础。智能家电与节能技术、清洁能源结合越来越多。在本届IFA，创维除了展示全套智能家电，还展出了光伏业务与产品；TCL也呈现了光伏产品在未来家庭中的应用；海信AI能源伴侣智能体可以实现智能能源调度，引导家电错峰运行，帮用户节省电费。面对中国企业的AI智能家电创新潮流，欧洲和韩国企业也不甘示弱。在本届IFA上，博西家电展示了配备菜品识别功能的AI烤箱，可自动识别上百种菜肴，并推荐合适的烹饪设置，今年新增支持用户保存自己喜爱食谱的功能。戴森发布多款搭载智能技术的新品，覆盖口腔护理、地板清洁及空气净化等品类，其可视成像牙刷内置1毫米微距摄像头和AI机器学习算法，可实现牙齿精准深度清洁。LG电子则展示了对话式家庭AI智能体，可主动推理并跨设备执行任务，与家庭能源管理系统联动。这是一个智能化快速到来的时代。戴森首席工程师Jake Dyson表示，纯粹的机械设备正迈向能看见、思考并作出响应的智能产品。借助人工智能、视觉系统和机器学习，机器可以理解自身所处环境。中企在欧洲推进深度本土化除了AI智能家电，中国龙头企业在本届IFA上的体育营销和对外资品牌资源整合的动作也令人瞩目，折射出中国企业欧洲本土化策略落地深化以及品牌升级的决心。在本届IFA期间，海信宣布成为2028欧洲杯全球官方合作伙伴；海尔签约成为自2027/2028赛季起至2030/2031赛季的欧洲冠军联赛的全球官方合作伙伴。2026FIBA女篮世界杯与本届IFA同一天在柏林开幕，TCL作为FIBA全球合作伙伴同期推进体育营销。而美的自2026/2027赛季起开启与巴塞罗那足球俱乐部为期五年的合作，在本届IFA上设立巴萨主题互动体验区。此外，科沃斯在欧洲市场，与乒乓球名将樊振东目前所在的德国杜塞尔多夫乒乓球队今年赛季有赞助合作。欧洲是中国家电龙头企业全球化突破的战略地区之一。与以往不同的是，在全球地缘冲突风险和贸易壁垒增多的情况下，“在欧洲、为欧洲”的深度本土化成为趋势。TCL已提出“在海外再造五个TCL”，欧洲或将率先成长为承担经营责任的实体，拥有完整的产业链供应链。TCL在法国巴黎设立欧洲总部，下设17个分公司，基本覆盖欧洲主要国家，本土员工比例超90%；TCL在欧洲各国搭建销售网络，并在罗马尼亚设立呼叫中心，在波兰设立了电视工厂和欧洲研发中心；经过20多年发展，TCL在欧洲的产品线已从电视，扩展到电竞显示、音响、空调、冰洗、穿戴、通讯产品和光伏。从半年报看，TCL电子2026年上半年彩电业务在欧洲收入同比增长17.2%，65英寸及以上TCL电视出货量同比增长72.5%，Mini LED电视出货量占比增至27.2%；在欧洲零售量排前三的国家数量超7个，未来将实现全渠道覆盖。此外，TCL电子的光伏业务聚焦欧洲核心国家，加快推进“光储热”综合能源解决方案的业务拓展。另一彩电龙头海信视像9月1日发布的投资者关系活动记录透露，2026年上半年借助世界杯等赛事IP，在德国、英国、法国、意大利、西班牙等16个核心海外市场中，海信Mini LED电视零售量同比增长88%，100英寸及以上大屏电视零售量同比增长18%。在欧洲推进研产销一体化布局，协同欧洲、中国、越南制造基地优化供应链。上半年海信视像在欧洲实现规模约两位数同比增长，Mini LED电视销量同比增长超60%。白电龙头海尔智家携所收购的意大利品牌Candy、Hoover参展，其半年报显示2026年上半年在欧洲市场的收入同比增长4.9%，其中智慧家电业务仍处于整合与转型阶段，欧洲暖通和商用制冷业务保持高速增长；在英国、意大利、法国、西班牙等核心市场稳步发展。据GfK数据，2026年上半年海尔智家在西班牙和意大利多门冰箱市场的销售额份额分别达到31.7%和30.5%。家用空调在欧洲市场推出易安装产品，在西班牙市场的电器渠道收入增长超100%。另一白电龙头美的集团此次则携去年收购的欧洲厨电企业TEKA一起展示。美的集团半年报透露，今年上半年随着美的与TEKA整合，构建“In Europe，for Europe”的本土化战略，在欧洲形成销售、研发、设计闭环，上半年TEKA品牌收入同比增长超20%；欧洲市场的定制化产品PortaSplit移动分体空调上半年销量、销售额均同比增长超200%。而创维展区里有今年接盘运营的松下电视欧美业务的产品，长虹展区里有今年签约获得品牌授权的欧洲品牌GRUNDIG的电视、冰箱、洗烘套机及空调等全新产品阵容。面对中国家电及消费电子企业的群体性崛起，韩国龙头企业三星电子本届IFA上没有在主展馆设立独立大型展台，这是近年首次出现这样的情况。据其官网消息，三星电子在2026年IFA期间9月2日至9月6日，在柏林洪堡广场举办的Samsung Connect展览上展示了其创新产品，比如，其全新24英寸滚筒洗衣机采用平板设计。随着IFA展的中国企业参与占比提升，有参展商告诉记者，近日他们在附近找中餐馆吃饭都要排队。一位资深观察人士认为，本届IFA展“更加中国化”，但中国企业也要注意避免在欧洲市场陷入同质化竞争。蔡凌提醒说，中国品牌在定位提升、渠道深耕和消费者深度洞察方面还有进步的空间。云鲸智能全球品牌负责人Icey Bin认为，需要来IFA的，通常是两类企业：一类是有跨时代意义的新品发布，或需要做品类教育的，IFA提供了一个高效率的集中曝光窗口；另一类是需要从线上走向线下、连接渠道商的，IFA聚集了全球经销商与合作伙伴。因此，参展只是第一步，真正重要的是：你是否能让关键市场决策者真正理解你的产品逻辑、技术方向和品牌主张。这比有没有参展本身更能决定实际效果。

2026-9-7 1: 当前，大力发展历史经典产业是扩大内需、提振消费的有效途径，也是传承中华文明、增强文化自信的重要内容。 9月7日，工业和信息化部、人力资源社会保障部、农业农村部、商务部、文化和旅游部、市场监管总局联合印发《关于推动历史经典产业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》共提出5方面20项工作任务，加强历史经典产业统筹规划，推动历史经典产业传承创新与转型升级，促进历史经典产业多元融合发展，培育历史经典产业高质量发展良好生态，加快推进历史经典产业国际化。 历史经典产业是指丝绸、茶叶、瓷器、中药、酿造、工艺美术、文房四宝等文化底蕴深厚的中华传统特色产业。历史经典产业的主体大都是小微企业、手工作坊，其发展离不开技术标准的支撑。 市场监管总局标准创新管理司司长魏宏7日在国新办发布会上回答第一财经记者提问时表示，市场监管总局将持续强化质量支撑和标准引领，聚焦产品质量、工艺规范和绿色生产等关键环节，制修订一批行业急需、先进适用的国家标准，积极参与国际标准化活动，牵头制定更多国际标准，加强国际交流合作，以标准互联互通支撑服务共建“一带一路”高质量发展。 魏宏介绍，围绕标准化工作，市场监管总局主要开展了三方面工作： 一是以标准提升引领历史经典产业优化升级。积极推进相关国家标准研制，发布了茶叶、丝绸、工艺美术、文房四宝等方面国家标准172项，严格规范产品质量，助力传统文化产品规范化传承。比如，完善丝绸标准体系，发布蚕丝被、蜀绣等方面国家标准，将安全指标、质量要求、先进工艺转化为可落地可实施的生产规范，为农户、小微企业、传统手工艺者提供了生产依据，助力行业提质增效。 二是持续提升历史经典产业标准国际化水平。我国先后承担了丝绸、茶叶、瓷器、中医药等国际标准组织技术机构秘书处6个，担任技术机构主席6人，牵头制定国际标准163项。比如，《绿茶术语》国际标准，创新性采用了文字加视觉索引模式，过去是纯文字标准，现在加上了视觉索引、图片说明，消除了各国文字表述的歧义，促进中国绿茶优质优价出海，提高了茶农收入，赋能乡村振兴。再比如，《灵芝》国际标准，通过规范产品的质量要求，有效提升了灵芝及其制品的安全性和有效性。国际标准发布后，我国灵芝出口均价提升107%，出口额同比增长285%，让中国的好产品卖出好价钱。 三是积极推动历史经典产业标准“走出去”。结合“一带一路”标准软联通行动，遴选丝绸、中药材等8个标准海外应用典型范例。发布了国家标准外文版63项，覆盖茶叶、丝绸、白酒、针灸等多个领域。发挥中国—东盟国际标准化论坛的平台作用，加强白酒、文化传承保护等领域的国际标准的交流合作。比如，联合老挝制定阳春砂规范化生产技术规范，推动阳春砂种子质量技术要求被老挝转化为国家标准，同时累计为老挝培训了相关技术人员和农户超千人次，助力中国中医药和标准“走出去”，走向海外。

2026-9-7 1: 工业和信息化部等6部门7日联合印发了《关于推动历史经典产业高质量发展的意见》（下称《意见》）。 《意见》提出到2028年和2030年两个阶段发展目标。到2028年，培育50家百亿规模龙头企业，塑造100个中国消费名品，打造若干千亿级规模特色产业集群，形成梯次分布、优势互补的产业布局。到2030年，培育形成一批世界一流企业和知名品牌，推动迈向全球价值链中高端。 工信部副部长谢远生7日在国务院新闻办发布会上表示，《意见》是国家层面首次针对历史经典产业制定的产业政策文件。当前，世界百年变局加速演进，全球产业格局深度重构，中华文明国际影响力不断提升，历史经典产业正迎来优化升级、激活新动能、焕发新活力的关键时期。 让老手艺既叫好又叫座 历史经典产业是指丝绸、茶叶、瓷器、中药、酿造、工艺美术、文房四宝等文化底蕴深厚的中华传统特色产业。 据不完全统计，我国历史经典产业代表性行业规上企业约2.5万家，用工人数近350万人，年营业收入规模达8万亿元，已成为传承中华文化、激活特色经济、推动乡村振兴、促进就业增收的重要支撑。 同时，产业发展也面临顶层设计系统性不足、品牌建设相对滞后、融合发展程度不深、人才队伍存在结构性短板等问题。 工业和信息化部消费品工业司负责人冯海沧在发布会上表示，长期以来品牌建设滞后、附加值不高、好工艺没有卖出好价钱、好产品没有形成好品牌。比如，丝绸产品有90%用于出口，但主要是以原料初级加工和“代工”生产为主，自主品牌市场话语权不足，国际竞争优势没有充分彰显。 “如何把文化底蕴转化为市场竞争力，让老手艺既叫好又叫座，实现历史经典产品在国际市场高端价值的历史性回归，确实是我们要重点破解的课题。”冯海沧说。 《意见》系统部署了五方面重点任务。其中，在产业统筹规划方面，提出夯实产业发展基础、优化产业规划布局、推进产业集群建设以及加快企业分类培育等任务举措，筑牢产业发展根基。 在产业传承创新与转型升级方面，提出加强传承保护与科技创新，加快产业向高端化智能化绿色化方向转型升级等任务举措，激发产业活力与创新能力。 在产业融合发展方面，提出推动历史经典产业与文化、旅游、康养、教育、乡村振兴等领域多元融合等任务举措，培育消费新场景新增长点。 （国务院新闻办发布厅，机器人在展示茶艺。摄影/第一财经祝嫣然） 释放消费潜力 历史经典产业承载着中华优秀传统文明，也是促进消费的重要载体。 谢远生表示，当前，我国居民消费加快从“购买更多商品”向“获得更好服务和体验”转变，历史经典产业高度契合新时代消费升级方向，在满足物质生活需求的同时，能够带来情感共鸣、文化熏陶与审美享受，精准满足品质消费、文化消费和体验消费需求。 他强调，激活历史经典产业消费潜力，绝不是简单把老产品摆上货架，而是要在产品、场景、渠道上协同发力，让老手艺“活起来、火出圈、进万家”。 在产品创新上，让经典变“潮”。不少经典产品给人的印象偏老旧，不易抓住年轻人的眼球。谢远生表示，支持经典名企与一线设计师、知名品牌、时尚机构跨界合作，推动传统元素与现代审美、实用功能结合起来，开发兼具文化内涵与时代特征的高附加值产品。比如，青瓷、木雕等传统技艺与动漫、游戏跨界合作，涌现出不少深受年轻群体喜爱的产品。 如今的消费不只是“买产品”，更是“买场景、买氛围、买情绪”的综合体验。支持在商圈、步行街、景区、文化产业园区开设创意市集、智慧体验门店，把制茶、刺绣、制瓷等这些手艺搬到台前，让消费者切身体验传统技艺、沉浸式感受经典文化。此外，鼓励地方打造集展示、游园、灯光秀于一体的夜游空间，让大家下班后、周末时，有个感受传统文化、放松休闲的好去处，把夜经济的消费潜力充分释放出来。 商务部先后认定三批共1450个中华老字号，其中4成以上分布在丝绸茶叶、中医中药、工艺美术等历史经典产业。 商务部流通业发展司负责人张祥表示，将持续指导各地落实好《关于促进老字号创新发展的意见》等政策措施，聚焦保护、传承、创新、发展四个方面出台更多举措，推动老字号与文化遗产、历史街区、博物馆加强协同联动，开发更多蕴含传统文化、富含时尚元素、符合当代需求的商品和服务，打造更多人民群众“喜闻乐见”的消费场景，通过产品更新、技术革新、模式创新跑出高质量发展的“加速度”。

2026-9-6 1: 这个周末，网上曝光的“染色莴笋”让不少消费者对莴笋能否放心吃，产生了新的疑惑。甘肃省兰州市榆中县有关部门9月5日通报，当地部分企业在莴笋收购环节存在违法使用食品添加剂的行为。据“榆中发布”的公告，针对网上反映的“莴笋收购环节染色”相关问题，榆中县农业农村局、市场监管局近日对全县53家蔬菜收购仓储经营主体进行了联合执法监督检查，发现有6家企业在莴笋收购环节违法使用了果绿食品添加剂。染色莴笋背后是经营者对食品添加剂的滥用。公开信息显示，果绿属于复配食品着色剂，易溶于水，主要由亮蓝、柠檬黄两种食品着色剂混合制成。笔者从业内了解到，虽然亮蓝、柠檬黄属于国标允许使用的食品添加剂，但不能用于掩盖产品质量缺陷，更不能使用在新鲜蔬菜，即便在允许使用的食品中，使用剂量也有明确规定。食品专业人士扈晓佳对笔者分析，在国标GB 2760?2024《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》，食品添加剂的使用原则之一是“不应掩盖食品本身或加工过程中的质量缺陷或以掺杂、掺假、伪造为目的而使用食品添加剂”，如果为了掩盖产品质量问题添加色素，就不符合食品添加剂的定义要求。商家浸泡莴笋，目的是掩盖表皮发黄、磕碰损伤，美化外观，属于国标明确禁止的使用目的。即便添加剂本身合格，使用目的本身就违背国标原则。扈晓佳提到，更重要的是，国标对每一个原料的使用范围和用量都有要求。像亮蓝跟柠檬黄的使用范围里没有新鲜的蔬菜水果，属于超范围使用的食品添加剂。笔者从《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》查询到，亮蓝和柠檬黄的主要功能都是着色剂。可使用的食品范围包括风味发酵乳、调制炼乳、冷冻饮品、果酱等，均不包括新鲜蔬菜。同时对于可以进行添加的食品，均规定了每千克的最大使用量。“在生鲜产品的采购流通过程中，无法保证着色剂的使用量。超量使用的话，可能给长时间食用这类蔬菜的群体带来健康危害。”扈晓佳对笔者说。那么，为了莴笋有个更好的卖相，经营者这样低成本染色的行径可能带来哪些法律风险？法德东恒律师事务所权益合伙人蓝天彬律师对笔者分析，企业在莴笋收购环节违法使用果绿食品添加剂，属于超范围使用食品添加剂，涉嫌违反食品安全法规定。根据食品安全法第三十四条规定，禁止生产经营超范围、超限量使用食品添加剂的食品。蓝天彬律师说，食品安全法第一百二十四条规定，违反本法规定，生产经营超范围、超限量使用食品添加剂的食品，尚不构成犯罪的，由县级以上人民政府食品安全监督管理部门没收违法所得和违法生产经营的食品、食品添加剂，并可以没收用于违法生产经营的工具、设备、原料等物品；违法生产经营的食品、食品添加剂货值金额不足一万元的，并处五万元以上十万元以下罚款；货值金额一万元以上的，并处货值金额十倍以上二十倍以下罚款；情节严重的，吊销许可证。“榆中发布”也提到，已依法对6家在莴笋收购环节违法使用果绿食品添加剂的企业进行立案查处，同时，对其他蔬菜收购仓储经营主体进行了集体约谈警示。食品安全重如山，笔者从部分市场了解到，“染色莴笋”被曝光后，市面上的莴笋一时间也不好卖了。实施违法添加的“害群之马”，破坏的是消费者信任和整个产业链。此前的“泡药杨梅”便是如此。今年5月，福建省漳州市龙海区部分杨梅集中收购点被曝光存在违规浸泡防腐剂、滥用疑似“三无”甜味剂的行为，直接导致消费者“谈梅色变”，拒购杨梅这类非必需品类，引发批发市场滞销、农户面临收购量、收购价格暴跌的连锁反应。漳州杨梅种植已有700多年的历史，漳州龙海杨梅全产业链产值近10亿元。长途运输先“泡药”的潜规则，直接造成对当地杨梅产业的无差别打击。“甲醛白菜”“染色莴笋”亦是如此。不久前被曝出部分收购商用甲醛浸泡白菜的事发地河北张家口，本是坝上冷凉蔬菜的优势产地。此次“染色莴笋”的事发地兰州榆中，也是高原夏菜的核心基地，孕育的高原夏菜病虫害少，有良好的自然禀赋。公开资料显示，榆中县蔬菜种植面积达44.5万亩，全年产业产值预计突破30亿元。这些本是具备差异化竞争优势、商业价值突出的特色农业产区，却因为部分流通收购环节的收购商家不愿承担正常储运损耗，也不依靠规范冷链保鲜，反而采用不法手段掩盖食材状态，伪装新鲜品相来获取更大利益，这样的逐利行为透支的是整个产地的口碑，伤害了整个产业链。根治农产品流通环节乱象，需要监管持续发力、精准施策。监管部门应加大违法查处力度，对超范围、超限量使用食品添加剂以及违规物质的从严问责、以儆效尤，斩断行业违规潜规则。同时立足农产品长距离流通特点，建立产地、运输、批发市场全流程常态化抽检机制，强化农业农村部门与市场监管部门之间的监管衔接，在常规抽检体系中，进一步覆盖行业潜规则下易违规添加的风险物质。

2026-9-6 1: 2026 年已过去近四分之三，Jessica 感觉今年销售在微信上发来的大牌包包、首饰涨价的通知频率较往年减少了。“奢侈品品牌往年惯例都是一年涨几次，涨价前门口排队的壮观景象，今年好像也没怎么见着。”她回忆起来，“当然，除了一些黄金品牌之外。” Jessica 的感受并非错觉。第一财经记者近期在与多位从业人员交流时了解到，2026 年奢侈品行业头部品牌并未出现大规模显著涨价潮，即使调价，幅度也相对较“温和”。一位奢侈品公司的内部人士向记者表示，今年以来，还是有不少品牌和产品调整过价格，但像以往那样“大幅、高频涨价的情况有所减少”。 有行业人士认为，如今的奢侈品行业价格处于历史高位，但单纯依靠涨价驱动增长的模式已接近失效。 奢侈品行业定价步入“克制时代” 金字塔顶端的头部品牌已经给出了行业的一个基调。 爱马仕管理层在最近的分析师电话会议上表示，2027 年的调价方案仍在评估中，预计涨幅将略低于 2026 年，主要考量因素为法国本土生产成本以及汇率带来的影响。这已是其连续第二年放缓涨价节奏 ——2026 年，爱马仕预计提价 5% 至 6%，这一幅度稍低于 2025 年的 6% 至 7%。 在晶捷品牌咨询创始人陈晶晶看来，爱马仕缩小涨价幅度释放的信号是头部奢侈品牌开始更加谨慎地使用定价权。 “爱马仕拥有很强的稀缺性和高净值客群，核心产品需求依然强劲，因此涨幅收窄更像是主动管理价格：有能力涨价，但不把定价权每年都兑现到极致。”她向记者分析道，“像爱马仕这样的顶级品牌其实不需要通过大幅涨价证明品牌力，反而需要控制涨价节奏，保护长期定价权。从经营层面看，其定价也并非单纯取决于消费者支付能力，而是与成本、汇率等因素密切相关。” 香奈儿的选择如出一辙。品牌时装业务总裁 Bruno Pavlovsky 此前在接受媒体采访时表示，品牌严控过量生产，定下年度营收 5% 至 7% 的温和增长目标，做到涨价与销量对业绩贡献均衡配比。2026 年 4 月，香奈儿完成一轮调价，整体均价上调 3%。相较之下，今年的这轮涨价不可谓不“温和”，此前几年，其年均涨幅在 8% 至 12% 之间，部分热门经典包款如 CF、2.55 在 2021 至 2022 年曾出现单年 20% 以上的涨幅。 而如果放眼整个行业，在2025年，整个奢侈品圈虽然依旧还在保持一年两三次涨价的频率，但已经进入涨价“克制时代”。今年6月，汇丰银行发布的一份关于奢侈品定价晴雨表给出结论：2025年，全球奢侈品的平均价格仅比2024年上涨了2%到3%，这是过去数年间观察到的最小涨幅之一。 可以参考对比的是《福布斯》用来一直跟踪一揽子超奢华商品和服务的 “极致奢华生活成本指数”（CLEWI）。2024年，CLEWI上涨了4.7%，略低于2023年4.9%的增幅，明显低于2021年10.1%的涨幅。 换而言之，即使在高消费领域，双位数的高增幅时代也已经成为过去式。 从“普涨”到 “精准调价” “全球奢侈品消费仍处于弱复苏阶段，尤其中国市场尚未完全恢复。过去几年，奢侈品行业依靠提价驱动增长的模式已逐渐接近边界，当消费趋于谨慎，持续大幅涨价不仅难以带来增量，反而会不断抬高消费门槛、压缩潜在客群。”陈晶晶向记者表示。 麦肯锡联合时装商业评论（BoF）发布的《2026时尚产业现状报告：奢侈品消费者洞察与运营》显示，2026—2030年，全球奢侈品年复合增速预计为4%—6%，彻底告别过去高双位数的爆发式扩张。该报告还认为，奢侈品行业在疫情后忽视了占据核心消费池的“成熟老客户+向往入门客”，持续涨价（却没有对应的产品创新）、门店产品线快速扩张、入门级产品吸引力不足，导致数百万消费者用脚投票。 根据贝恩公司和Altagamma的一项研究，2025年全球奢侈品消费额接近1.7万亿美元，与2024年基本持平。但消费者群体已萎缩至约3.4亿，低于2022年的4亿。 奢侈品品牌也意识到，几年前无节制的涨价让一些消费者选择离开。 行业的分化愈演愈烈。为了将消费者拉回来，那些高端品牌从此前的“全线普涨”如今转向部分品牌的“精准调价”。 比如古驰开始选择对部分产品主动调价，以吸引价格更敏感的向往型消费者。就在刚刚过去的这个夏天，某些古驰产品的价格一直在“悄悄”下跌。其中最引人注目、讨论最多的是一款托特包今年价格较上市时下调了约 20%。 Jessica也告诉记者，她在浏览古驰官网时也发现好几款运动鞋已从 800 欧元降至 600 欧元以下；还有一件放在购物篮里的Polo 衫从 650 欧元降至 455 欧元。 开云集团CEO Luca de Meo在去年的一次分析师电话会议上承认集团此前把价格推得有点过高了。“几年前还可能实现的涨价，如今已不再可行。”他补充道：“我们很清楚，市场不会再允许我们把自身的低效率转嫁给顾客。我们必须提供极具竞争力的产品，而且定价恰当。”今年 4 月，他又提出，将产品均价稳定在 2000 至 3000 欧元之间，并对部分产品实施约 20% 的降价。 这条路径 Burberry 在此前的定价失误后也曾走过 。2024年7月，Burberry新任首席执行官 Joshua Schulman推出了一个名为 Burberry Forward的战略，旨在使Burberry 恢复至盈利水平，重点关注外套产品以及打造更为多样化的定价结构。“我们的定价策略普遍过高，尤其是在皮革制品方面。” 在新管理层将产品结构和价位重新调整后，公司的业绩逐步回暖。今年3月，公司发布的2026财年财报显示，全年收入为 24.20 亿英镑（约等于217.8亿元人民币），其中零售门店同期可比销售增长 2%。自第二季度起恢复可比销售同比增长，且全年逐季改善；大中华区表现尤为强劲，第四季度均实现双位数增长。 陈晶晶向记者表示，对LV等品牌而言，未来也可能从普遍提价转向价格分层：经典、稀缺产品维持价格高度，入门产品和新品控制门槛，在品牌溢价与消费者扩张之间寻找平衡。 在中国市场，奢侈品的竞争对手是谁？ 虽然LVMH最新业绩已经出现改善。2026年上半年集团收入386亿欧元，按报告下滑3%，有机增长2%。最受关注的时装与皮具业务二季度有机增长1%，这是该部门近两年来首次实现季度增长。 但在资本市场上，这家全球最大的奢侈品集团却陷入低谷。9月3日，LVMH股价盘中最低跌至425.35欧元，收于431.05欧元，创下2020年以来最低水平。相比2023年4月904.6欧元的历史高点，股价已经下跌超过一半。 当市场增速放缓、消费者变得更理性，单纯靠涨价维持增长的边际效益迅速递减，甚至开始反噬——涨价越激进，越容易触发消费者 “这到底值不值”的理性计算。 二手市场给出了最直观的注脚：有行业统计显示，约九成款式在走出专柜后，二手回收价近乎腰斩；热门普皮经典款的二手成交价不断向专柜公价靠拢，早年入场的囤货者集中出货，令行情持续承压。 奢侈品行业也应该明白这样一个道理：一个品牌可以把自己定位得尽可能高，但最终能走多远，是由市场决定的。 中高端消费市场是否进入了饱和的状态？目前还难以判断。至少在中国市场，这方面的消费还有空间。 兴趣消费平台“什么值得买”数据显示，2026年1月-8月，站内高端腕表相关品类表现较好，欧米茄、劳力士是平台上较受关注的高端腕表品牌，其中欧米茄相关腕表商品GMV同比增长近50%。同时，古驰、卡地亚品牌相关商品热度分别同比提升60.4%、18.6%。 “消费者仍然关注高端品牌。”不过，什么值得买电商运营中心负责人张宇昂也向记者表示，消费者更看重具体款式和购买时机。 Jessica这样的资深奢侈品消费者说，她不能理解的是，如果一个产品常年涨价，但产品本身（质量、设计）并没有变得更好。“有一天它价格翻倍了，涨到了我都觉得离谱的价格，而东西却还是和三年前一样的，那么我就不会再买。我还是会继续花钱消费，但我将把钱用到其他地方。” 值得注意的是，人们的消费注意力已经不仅局限于那些传统的用来装点门面的传统包包、鞋服上。 恒隆地产董事长陈文博在今年年初的业绩会上说：“以往大家一直说我们是靠奢侈品业务引领增长。但这一次，反而是那些非奢侈品领域，比如大众化的餐饮和运动品牌，成了增长的火车头。” 2026年4月，运动品牌DESCENTE迪桑特于上海恒隆广场开出一家概念店。5年前，始祖鸟在这个顶级奢侈品地标开店时，社交媒体打出的标签是“户外爱马仕”。始祖鸟也是彼时恒隆里唯一的运动品牌。 能让恒隆给迪桑特让出铺位的也许不只是后者的“秒钞”能力。2016年，安踏集团接手运营迪桑特中国公司，当年全年销售额只有0.2亿元。2025年，这个数字首次跨过百亿大关。 今年5月，迪桑特的隔壁又开出了日本高端户外品牌Goldwin。 一位常年逛恒隆在此地购物的消费者表示，这在2020年前不能想象。她印象中，这里顾客画像应该是穿着高跟鞋的。 时代在变化。如今，高端消费的风向或许已经吹向了另一个方向。

2026-9-5 1: 2026年暑期旅游季结束，第一财经记者日前多方采访了解到，与往年相比，今年暑期国内文旅大盘整体稳健向好，大众旅游消费持续升级。亲子游、研学游依然是暑期市场主流；县域小城深度慢游成为新潮流，一批县域目的地迎来客流爆发。“跟着赛事去旅行”“赴一座城看一场比赛，赴一场演出开启一段旅途”，是今年暑期各地文旅消费的亮点。途牛方面告诉记者，“跟着赛事去旅行”“为一场演出赴一座城”等从零星走向规模和常态。“苏超”“粤超”“东北超”等区域性赛事以及各地演唱会、音乐节等轮番出圈，各目的地围绕赛事推出一系列“赛事/演出门票+”旅游产品及文旅促消费活动。同程旅行平台数据显示，暑期“东北超”比赛期间，沈阳、哈尔滨等地的异地游客较比赛前增长了70%以上，“苏超”举办城市的外地观赛游客，平均停留天数比普通游客多出2～3天，对比赛场地周边的住宿消费有明显带动作用。哈尔滨太阳岛电影周、成龙电影周举办期间，哈尔滨住宿在活动当周的预订热度环比增长超两成，本地主要景点的预订热度环比增幅更是高达280%。暑期“赛事文娱+旅游”热门目的地前十名依次为：上海、北京、广州、成都、杭州、重庆、南京、沈阳、贵阳、青岛。上榜热门目的地均在暑期举办了多场大型演唱会、音乐会，并同时举办了具有全国影响力的体育赛事或啤酒节等活动。亲子游是暑期旅游市场的主力赛道。多数家庭选择了亲子娱乐、研学与度假的融合型产品。“跟着课本去旅行”是今年暑期比较受欢迎的亲子游新玩法。同程旅行平台数据显示，暑期与中小学课本内容相关的跟团游、定制游等度假产品预订热度同比增幅超过60%。小城游持续升温吴伟是云南一家民宿的老板，从业多年的他看过当地住宿业的崛起，也经历过数年前的行业“洗牌”。“如今还能平稳经营的民宿大多还是服务和质量有保证的，每年暑假都是旺季，我们会设置亲子客房和一些手作活动，比如云南的茶叶和咖啡相关采摘、商品制作等活动，让更多客人参与，这样可以拉动一批游客入住。今年暑期总体比较平稳，客人对于特色体验的要求更高了。”吴伟告诉第一财经记者。吴伟只是如今县域旅游、小众目的地旅游的一个缩影——融合特色体验活动的民宿成为县域和小众旅游的热点。携程、同程、途牛和去哪儿等平台显示，小城游成为2026年暑期文旅市场最大亮点，今年暑期热门县域目的地的酒旅预订热度同比增幅普遍超过80%，中西部地区部分“黑马”县域目的地的热度增幅则普遍超过了140%。在暑期慢游潮流的带动下，小城游的游客普遍停留时间更长，注重本地美食、民俗非遗、田园风光等沉浸式体验，当地的民宿及酒店的客均入住时长普遍在1.3晚以上，部分县域超过了1.5晚。“暑假结束了，接下来经过短暂的淡季后，在‘请3休13’灵活拼假方案带动下，今年中秋和国庆假期会迎来又一个出游高峰，而且游客的长线和出境游安排会提前进行预订，进入9月，整个中秋国庆假期的超长旅游市场商机即将展现。”资深文旅行业分析人士，高级经济师赵焕焱认为。

2026-9-4 2: 9月4日晚，泡泡玛特城市乐园嘉年华巡展上海站在东方明珠塔城市广场举行盛大开幕式。本次巡展从8月31日起持续至11月1日，是东方明珠新媒体股份有限公司与泡泡玛特国际集团两大上市公司的首次深度合作，将上海城市地标资源与头部潮玩IP深度绑定，融合游乐、餐饮、零售、观光多元业态，打造沉浸式城市潮玩体验。作为上海旅游节的重要组成部分，东方明珠新媒体也联动多处文旅地标和多元商户，同步推出多元业态的互动活动，为上海推动文商旅体展深度融合、培育文旅消费新增长点注入了鲜活动力。LABUBU来了，解锁沉浸式潮玩冒险本次巡展以人气IP LABUBU的冒险奇遇为叙事主线——LABUBU携神秘藏宝图从泡泡玛特城市乐园启程，空降上海城市地标，开启一场独特的城市漫游之旅。第一财经记者在现场看到，本次巡展复刻了泡泡玛特城市乐园标志性场景“LABUBU勇士峡湾”。在电视塔城市广场上，一艘巨型冒险船破浪 “登陆”，ZIMOMO船长造型伫立船头，与身后东方明珠塔相映成趣。游客们可以参与“弹射夺宝洞”“舵轮飞帽”“峡湾竞速”等9款互动游乐项目，通过游戏有机会获得限定版泡泡玛特奖品。据了解，泡泡玛特城市乐园是沉浸式潮玩IP主题乐园，乐园以IP为核心，融合游乐、演艺、餐饮、零售、观光等多种业态，致力于为全年龄段游客打造一个轻松、治愈、充满惊喜的城市休闲新地标。自今年4月30日LABUBU森林区焕新开放以来，乐园成功掀起新一轮消费热潮，客流环比增长超过100%，已成为全球游客奔赴的潮流文化打卡胜地。此次城市乐园嘉年华巡展，正是乐园体验走出园区、走向更多城市空间的一次重要探索。延展IP经济，构建全场景消费体验第一财经记者在现场发现，此次巡展不仅仅是乐园与游戏互动，依托泡泡玛特的IP，结合东方明珠的地标建筑优势，双方还将IP经济进行了延展——限定商品和甜品十分热销。POP BAKERY限时快闪同步登陆东方明珠塔，带来经典IP形象冰淇淋、曲奇等多款甜品，上海国际会议中心东方滨江大酒店携手POP BAKERY，将THE MONSTERS复古理发店裱花发型蛋糕与专属下午茶套餐限时搬入陆家嘴江畔，限定产品主打可自主挑选的定制裱花发型蛋糕，这在很大程度上促进了消费。此外，为进一步释放文商旅联动效应，本次活动东方明珠方面还同步推出“嘉年华+上海城市历史发展陈列馆”“嘉年华+自助餐饮”“嘉年华+钛空·明珠星舰游乐”“嘉年华+酒店度假套餐”等多款组合套票，方便游客按需搭配行程。与巡展活动同期，电视塔城市广场在9月15日～10月15日期间，将举办线下市集，汇聚老字号、时尚热门品牌等10余家。与此同时，城市级全民才艺直播演绎赛事“明珠C位星推官争夺赛”也拟于9月初在广场启幕，邀请潮流明星与潮玩博主、才艺达人等与市民同台竞技展演，挑战成功的观众有机会赢取嘉年华门票、登塔体验等福利。一系列业态与联动活动，形成了可玩、可逛、可购的全场景消费体验，为上海潮流文旅市场增添了鲜活动能。“传统地标很多时候面临 ‘观光多、停留短、消费弱’的痛点。本次泡泡玛特嘉年华活动，我们不再只做简单展览陈设，而是完整落地互动游乐、POP BAKERY主题快闪、IP零售，同时联动陈列馆、钛空?明珠星舰、餐饮、酒店推出多款组合套票。丰富场景延长游客停留时间，从一小时拍照打卡变成几小时沉浸式游玩，同时靠‘一体化产品设计引导消费’，用套票把观光、游乐、餐饮、体验打包，给游客多元化选择。我们用‘IP内容激发消费意愿’，把IP体验和零售、餐饮业态深度绑定，让消费不是附加项，而是游玩体验的一部分。”上海东方明珠广播电视塔有限公司总经理郭一峰告诉第一财经记者。潮玩文旅新标杆近年来，东方明珠新媒体持续以文化+科技为锚点，深度链接城市地标、内容IP、AI服务与产业资本，向文化消费服务产业引领者全面转型。以旗下运营的上海城市文旅地标为核心载体，同时充分发挥全渠道流量入口的一体化传播运营能力，持续探索IP运营与城市文旅的创新结合路径。东方明珠塔作为已累计接待游客超1亿人次的上海城市名片，继携手潮流品牌STAYREAL、王者荣耀等热门IP后，此次与全球领先的潮流文化娱乐集团泡泡玛特达成深度合作，充分发挥城市地标的空间优势，把乐园沉浸式欢乐体验完整复刻到陆家嘴，打造区别于商场快闪的城市级潮流文旅会展活动，为传统城市地标注入年轻化、潮流化内核，精准吸引年轻客群与亲子游客，丰富上海潮流文化供给。“此次合作也是我们推动东方明珠塔向主题乐园化景区迭代的一次重要实践。过去大家对东方明珠塔的认知更多停留在城市观光地标，未来我们希望持续引入优质IP、叠加互动游乐、沉浸式场景，不断丰富场内业态，逐步实现从单一观光型地标，向主题乐园化综合文旅景区演进。真正把‘到此一游’的观光流量，转化为愿意深度体验、愿意消费的高质量客流，释放地标更大的文商旅体展融合价值。”郭一峰对第一财经记者透露，通过城市地标的场景流量与顶流潮玩的内容势能双向赋能，探索“地标IP×潮、IP×文旅消费”的协同运营路径，为行业树立文旅商体展IP合作标杆。值得注意的是，在巡展现场，记者还看到了不少入境游客。对此，郭一峰表示，希望借助本次嘉年华活动进一步优化整体客流结构，进一步吸纳Z世代年轻群体，助力打造上海入境游第一站，持续放大对海外访客的吸引力，让东方明珠塔既是上海经典城市地标，也成为海外游客到访上海不容错过的潮流文化目的地。“借助本次嘉年华的IP吸引力，我们期待Z世代年轻客群规模稳步增长，入境游客的到访占比实现显著提升。面向入境游客，我们配套做了整套海外传播布局，一方面邀约海外KOL前来现场体验打卡；另一方面，活动宣传片将通过国传中心在社交平台对外推送，面向海外讲好上海潮流文旅故事，吸引更多境外游客‘了解上海，从东方明珠开始’。”郭一峰如是说。

2026-9-4 2: 今年上半年，一些行业人士在与记者交流时曾反馈，极易种草的美妆产品已没有前两年好卖了。这一趋势如今也反映到了近期陆续披露业绩的本土美妆企业财报中。 大众彩妆消费不景气成为今年上半年国内上市美妆企业面临的一大挑战，彩妆赛道出现显著内部分化，不少上市公司旗下彩妆子品牌营收同比下滑，企业纷纷主动进行资源再分配与业务优化。 彩妆竞争激烈，大众品牌承压 珀莱雅（603605.SH）公布的上半年财报显示，公司营收53.75亿元，同比增长0.24%，扣非归母净利润6.6 亿元，同比下降13.8%。报告期内，曾经被市场视为珀莱雅第二增长曲线的彩妆品牌彩棠也出现了下滑，营收5.51亿元，同比减少21.93%。而此前数年里，彩棠曾保持两位数的增速助力集团业绩。 这种压力并非出现在珀莱雅一家。丸美生物（603983.SH）也同样有类似的状况。该公司2023年上半年?2025年上半年营收保持上涨趋势，但今年上半年，这样的增长势头戛然而止。公司营业收入16.63亿元，同比下降5.76%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降10.86%。作为公司基本盘的丸美同名主品牌营收实现12.70亿元，同比增长1.97%。第二增长曲线PL恋火品牌出现失速，营收同比下滑24.78%，跌至3.88亿元。对此，丸美生物解释称，“主要是公司调整线上业务结构，达播收入同比下降所致。” 有行业人士告诉记者，前几年受到直播带货的影响，消费者容易冲动消费囤货，今年的消费更理性了。前述人士的感受是，今年囤货式彩妆消费意愿明显减弱，消费者更愿意为刚需护肤买单。 不止上市公司，一批曾经走红的新锐彩妆也陷入经营危机：曾以“国货底妆第一品牌”著称的BlankMe母公司上海永熙信息科技有限公司在今年5月被申请破产，再往前，VENUS MARBLE、VNK 等网红彩妆品牌陆续淡出主流市场，行业洗牌加速。 一些公司已经注意到了趋势的变化并逐步调整转型。完美日记的母公司逸仙电商最新公布的Q2业绩显示公司总收入为11.4亿元，较上年同期的10.9亿元增长5.1%。 逸仙电商首席财务官杨东皓表示：“2026年第二季度，我们实现了温和的营收增长。这一业绩主要得益于护肤品业务同比增幅达40.4%。展望未来，在市场环境瞬息万变的背景下，我们将持续专注于提升营销支出效率，并逐步优化运营成本结构。” 记者梳理财报发现，这个起家彩妆的美妆企业护肤业务板块目前营收 8.16 亿元，占比提升至 71.5%。其中Galénic 法国科兰黎、DR.WU 达尔肤、EVE LOM 伊芙珑三大护肤品牌构成增长主力，科兰黎 VC 精华、EVE LOM 洁颜霜等多款单品居各大电商榜单前列。 “二季度国内美妆市场展现出较强韧性，市场增速有所修复，但行业竞争加剧，整体依旧面临挑战。”逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰在业绩会上表示，“在此背景下，公司业务仍处在战略转型的关键阶段。彩妆业务在竞争中面临结构性逆风，我们会更主动地调整资源聚焦，积极优化公司的业务结构。” 虽然彩妆赛道整体承压，但这一赛道并未完全失去机会。在整个行业竞争加剧的大环境下，高端、功效型彩妆（妆养合一）表现在今年上半年反而优于大众彩妆。 彩妆业务占比超过6成的毛戈平（01318.HK）上半年营收32.67亿元，同比增长26.2%；净利润8.62亿元，同比增长23.6%，延续双位数增长态势。管理层在业绩报告中表示：行业的压力是普遍的，品牌的分化也是真实的。越是在这样的环境里，越要守住产品品质不追价格战，不追求一时热闹。行业有周期，品牌有节奏，市场最终会给长期主义者答案。 前述业内人士向记者表示，平价大众彩妆板块增长乏力，反映行业共性：平价彩妆流量红利消退，价格内卷严重、毛利薄，新品迭代成本高，用户忠诚度低，很容易被替代品分流。但并非平价彩妆没有出路，差异化的产品力和技术升级、渠道深耕仍能跑出品牌；而单纯靠低价流量打法的平价彩妆生存空间将被持续压缩。 多品牌与资本加持打开长期空间 当流量红利逐步消退，本土美妆行业的竞争已经告别过去 “营销驱动、爆款突围”的旧模式，研发投入、专利技术、原料创新等成为品牌穿越周期的核心，资本与多品牌矩阵，则为长期发展提供充足弹药。 黄锦峰表示，公司未来将持续调整产品组合和渠道运营，同时坚持研发投入，夯实创新产品储备，实现长期可持续增长。 根据逸仙电商财报，2026 年第二季度研发投入 3725 万元，研发费用率超过 3%。研发专利层面，截至2026年6月30日，公司已在全球范围内申请专利282项，其中申请发明专利88项，授权发明专利73项。此外，2026年上半年，逸仙电商累计完成203个普通化妆品备案凭证、262个化妆品出口备案、10个特殊化妆品注册证，为公司产品迭代升级、海内外市场拓展与业务规模化扩张打下基础。 放眼整个美妆行业，头部国货也都在持续加码研发。 贝泰妮围绕敏感肌护肤搭建完整研发体系，持续输出适配国人敏感肌肤质的配方；珀莱雅围绕抗老赛道布局大量自研配方与临床测试，把功效验证作为产品重要卖点。 行业共识已经形成：单纯依靠营销造势难以维持长期增长，消费者越来越看重真实功效、原料创新，没有研发支撑的品牌很容易在激烈的内卷中被淘汰。 此外多品牌矩阵布局与资本市场加持也成为本土美妆企业做大做强的两大抓手。 今年 5 月，逸仙电商 1.2 亿美元可转债首期发行落地，获得信宸资本、高瓴资本加注，募集资金将用于研发、供应链整合、海外拓展。 珀莱雅则加速投资并购，控股花知晓，孵化多个新品牌；贝泰妮持续孵化薇诺娜宝贝、瑷科缦等子品牌，本土美妆不再依赖单一品牌单打独斗。 日化美妆行业专家白云虎认为，从全球美妆集团的结构来看，“多品类多品牌”是一个必经之路，特别是通过“收并购”的方式，拓展品类品牌是被验证的成功模式。正如，珀莱雅收购花知晓；逸仙电商收并购海外高端护肤品牌，都在一定程度上帮助企业打开天花板。 国货美妆已经走过野蛮生长阶段。从各家半年报、季报释放的信号来看，坚持研发创新、完善多品牌矩阵，将是本土美妆接下来的核心主线。 前述业内人士认为，短期行业依旧会承受竞争压力，但随着国货对国人肤质的理解持续加深、科研实力不断积累，本土美妆有望持续释放国产替代的潜力，实现从规模增长转向高质量价值增长。

2026-9-4 1: 农村电商正在从单一实物商品销售，向“实物+服务+体验”一体化的文旅电商转型。近日，在吉林省吉林市举办的第六届中国新电商大会上发布的《中国新电商发展报告（2026）》（下称《报告》）提出上述观点。《报告》称，2025 年主流电商平台通过重资产投入与技术下沉，将竞争“主战场”前移至农业产业链的最前端，从单纯追求农产品网络零售额的增长，转变为搭建以数字农业基建、乡村人才培育为核心的产业支撑体系，持续赋能乡村产业提质与乡村建设升级。同时，农村电商人才培育也从零散的直播带货培训，转向覆盖农业生产、电商运营、品牌打造、乡村治理的全周期、系统化培育。据《报告》，紧扣农文旅融合发展趋势，农村电商的未来发展或将打破传统实体电商的品类边界，从单一实物商品销售，向“实物+服务+体验”一体化的文旅电商转型。近日，第一财经记者走访吉林G334国道沿线，当地一些传统的“空心村”在乡村电商的助力下已经焕发新生。和龙市东城镇光东村是一个朝鲜族村落，目前常住人口339人，人均收入2.4万元，比10年前翻了3.8倍，村集体收入常年突破100万元，比10年前翻了10.8倍。这是光东村党支部副书记安松林介绍的一组数据。十年前的光东村，产业结构单一，年轻人出门务工，村里的常住人口稀少且多为老年人。后来，光东村以“三产促二产带一产”的方式，通过“村集体+企业+农户”模式，整合闲置宅基地，发展农文旅融合新业态、新模式，通过电商直播与文旅产业打造，光东村已从产粮的地方，转变为景区，甚至研学基地。记者了解到，当地发展绿色有机水稻，培育壮大“吗西达”“海兰江御米”“娜粮”等有机大米品牌，每斤6至8元的有机大米通过直播间也销往北京、上海等全国城市。吉林省铭睿文旅集团有限公司董事长助理金亨宇告诉记者，2025年11月，驻守光东村、服务吉林省铭睿文旅集团的西部计划志愿者团队，搭建大学生助农直播间，瞄准本地优势产业，主推娜粮大米、长白山木耳、朝鲜族泡菜、冷面等延边地道农品。受访者供图今年5月16日，综艺《五哈》走进光东村取景拍摄，带来了新的机遇。6月13日节目正式播出后，全国各地订单蜂拥而至，西部计划志愿者团队顺势接住流量红利，抢抓综艺热度加码直播频次、延长直播时长、丰富直播内容。自节目上线至7月26日，助农直播间线上累计成交金额545万元，还吸纳村内村民参与货品分拣打包，拓宽村民务工渠道。同时，光东村依托老村部打造光东村史馆，建设水稻展览馆，重点整合餐饮住宿、民俗体验、农特产品展销、休闲观光等多元功能，还形成“稻田观光+民俗体验+研学教育”的全域旅游格局，2025年接待全国游客约45万人次。“以前游客喜欢传统的观光游，看山看水，现在大家更喜欢沉浸式的体验游，游客在这个村里可以体验到一些朝鲜族传统的民俗文化，比如制作辣白菜、打糕，还可以跟着舞蹈队学习象帽舞、长鼓舞等。”金亨宇说。位于敦化市的中成朝鲜族文旅小镇也走出了一条农、文、商、旅融合发展之路。记者了解到，中成村也是典型的“空心村”，当地通过盘活闲置民居，打造了小镇核心 IP 中成十二香坊，采用“前店后厂”模式，让游客可以实地参观食品生产工序，亲手参与传统美食制作。同时设置朝鲜族百年部落特色参观场景，打造圆鼓多功能沉浸式体验中心等。该小镇还拥有完善的研学硬件与课程体系，开展非遗手工、农耕实践、民俗文化等研学活动，同时对接康养旅居资源，面向银发群体打造大健康旅居、小院认领等产品，努力拓展文旅综合价值。“农村电商若仅停留在‘卖产品’的单一流通环节，增值空间有限，抗风险能力较弱。”华中农业大学经济管理学院黄勇、李谷成发文称，要数字化转型和智能化改造，打破产业边界，推动农村电商与农业生产、加工、文旅等产业深度融合，构建“产业联动、价值叠加、业态创新”的新生态。《中国新电商发展报告（2026）》提出，农村电商未来的发展，既要重构城乡要素双向流动的底层通道，整合乡村产业、文化、生态等多元资源，通过数字渠道精准对接全国统一大市场，实现乡村资源价值多维度、全链条释放。同时，要跳出单一的产业赋能逻辑，探索与乡村建设各环节深度耦合的发展模式，为小农户融入现代市场体系提供普惠可行的路径，为乡村多元价值转化、城乡融合发展搭建稳定载体，兼具市场化效率与公共性价值。

2026-9-4 1: 9月4日，A股市场出现少见的一幕，三家黄酒类上市公司会稽山（601579.SH）、古越龙山（600059.SH）、金枫酒业（600616.SH）盘中集体涨停。记者注意到，上半年国内酒行业深度调整持续，但少被市场关注的黄酒股业绩却有结构性回暖迹象。今日开盘后，黄酒股突然集体高开，并迅速冲至涨停。截至收盘，会稽山和古越龙山依然封死涨停，金枫酒业（600616.SH）上涨5.72%。记者注意到，今日消息面上并无异常，但相比白酒上市公司上半年业绩下滑的趋势，今年上半年黄酒股的业绩表现呈现复苏迹象。财报显示，三家黄酒股的营收虽没有大幅增长，但净利润水平有所回升。会稽山上半年营收8.5亿元，同比增长4.4%，实现归母净利润1.3亿元，同比增长37%。古越龙山实现收入7.9亿元，同比下滑11.9%，但归母净利润9155.6万元，同比增长1.4%。金枫酒业虽然仍处于亏损状态，但576.2万元的亏损额较同期明显收窄。长期以来，黄酒行业受困于“低价”“区域化”“小众”等固有标签，面临发展困境。记者注意到，今年上半年黄酒股业绩的回升，与黄酒企业的高端化和年轻化尝试有关。2026年上半年，会稽山中高端黄酒实现销售收入约6亿元，同比增长14.2%，约占黄酒总收入的八成，核心大单品“兰亭”系列保持增长。古越龙山中高端酒上半年销售收入为5.6亿元，同比下降9.9%，但“国酿”“青花醉”等高端系列产品销售同比增长9.8%。知趣咨询总经理蔡学飞告诉记者，上一轮黄酒高端化发展相对滞后，在整体酒饮健康化的大趋势下，古越龙山和会稽山不断推出高端新品，拉升了产品结构，进而提升了业绩。年轻化也成为黄酒企业走出长三角市场的新探索。此前，会稽山推出了“一日一熏”气泡黄酒，古越龙山则推出了“无高低”系列、咖啡黄酒、青柠黄酒等创新产品，希望打破黄酒“爷爷喝的酒”的固有印象，触达年轻消费者。2025年，年轻化的“爽”系列黄酒已成为亿元级单品，不过半年报中并未透露年轻化创新产品的具体市场表现。古越龙山半年报中表示，“无高低”自2024年8月推出后销量已突破500万瓶，目前苏浙沪以外市场收入占比已超60%。在酒业独立评论员肖竹青看来，黄酒想要真正完成全国化扩张，要跨过认知、消费习惯、渠道盈利三道坎，这也是长期制约黄酒做大的底层矛盾，而消费习惯的培育还需要下慢功夫。

2026-9-4 1: 9月4日，第37届上海旅游节经典活动季重点主题活动公布，2026年上海旅游节继续深化“一节两季”办节模式，全面覆盖暑期、中秋、国庆三大出游旺季。 第37届上海旅游节大巡游将以“上海之约·美好相逢”为主题，近期在中山东一路外滩金牛广场启幕。 本次大巡游分为“美丽之城、创新之城、人民之城”三大篇章，将邀请21支境内外表演方队与21辆主题花车联袂登场。境外方队来自秘鲁、克罗地亚、新西兰、波兰、马来西亚、美国、西班牙、泰国、澳大利亚、墨西哥、俄罗斯、瑞士等12个国家；外省市方队来自广东普宁、湖南怀化、云南耿马和福建三明；上海本地方队由迪士尼、乐高乐园、欢乐谷、海昌海洋公园等主题乐园组成。 经典活动季期间，上海市将推出六大主题板块共计170余项高品质文旅活动，全力拉动秋季文旅消费增量。 体育赛事方面，上海赛艇公开赛在苏州河上演百舸争流；静安区无畏契约全球冠军赛打造高规格电竞赛事盛典；宝山区世界水上摩托锦标赛、F1H2O摩托艇锦标赛在长滩水面竞逐；嘉定区上海8小时耐力赛、奉贤区世界摩托车越野锦标赛等赛事相继举办。 经典活动季期间，将强化政企协同联动，落实门票优惠、消费券投放、文旅套餐等惠民举措。同时，依托“沪小游”服务中心的智慧化服务整合各类惠民资源。9月12日至27日，上海市部分旅游景区（点）、主题乐园和相关文化场所，推出惠民票价；都市旅游卡Shanghai Pass推出全城美术馆联票等产品，为市民游客提供便捷实惠的观展消费渠道。 投放文旅消费券方面：普陀依托“半马苏河”文化旅游节开展“券券有礼·惠玩普陀”活动，发放覆盖酒店住宿、景区文博、电影票三大类的文旅消费券；青浦“青乐购”六业融合·金秋消费季贯穿中秋、国庆假期，投放600万元文旅消费券，可用于酒店民宿、景区、文旅产品等多场景消费。

2026-9-3 2: 非洲，正在成为中国家电龙头“出海”的热土。第一财经记者9月3日获悉，海尔埃及生态园二期计划2026年底投产；美的南非洗衣机制造工厂计划2026年内投产。 近期，家电龙头加码开拓非洲市场动作频繁：8月26日，海信南非公司携手南非国家商业倡议组织（NBI）与北联职业技术学院，在西开普省贝尔哈尔校区举行海信—北联技术学院启动仪式；8月21日，海尔智家旗下品牌Kwikot在南非约翰内斯堡发布暖通新品，还宣布明年将推出高端子品牌kwicool；美的南非分公司7月正式成立。 市场研究机构NIQ GfK家电全球战略客户负责人蔡凌向第一财经记者表示，非洲人口规模大且较年轻，家电渗透率较低，市场潜力大。中国家电企业加码投资非洲，本质上是抢占非洲人口增长和消费升级带来的红利，也有利于优化全球供应链布局；模式从“产品出口”转向“品牌、制造、渠道、服务”一体化本地经营。未来关键是做好产品本土化和运营好品牌，优化售后服务，平衡投资与各类风险，真正实现在非洲的本地化经营。 从尼罗河畔到开普敦都有中企身影 非洲拥有14亿人口，城镇化持续推进，家电整体渗透率偏低，是中国家电龙头重要的海外增量市场之一。经过在当地几十年的沉淀和发展，中国企业的身影正越来越多地出现在北至尼罗河、南至开普敦的非洲大陆上。 2026年正值海信进入南非市场30周年，海信南非公司在南非首次开展校企合作、共建技术学院，标志着海信南非布局从本土制造、市场深耕，向产业能力输出、本土人才培养升级。海信—北联技术学院依托当地职业教育体系，结合海信的产业技术与运营能力，通过共建实训体系、定向技能培养、就业渠道对接等方式完善本土人才培养链条，实现政企校多方共赢。 随着家电产业向智能化、高端化升级，消费者对售后服务的专业性要求攀升，服务竞争已演变为人才竞争。当前南非家电服务行业存在专业技能人才供给缺口，当地青年面临培训资源不足、实操经验欠缺、职业教育与产业需求脱节等挑战，这是海信联合当地机构共建技术学院的出发点。海信还将为优秀学员提供赴中国学习的机会。 而在埃及南部的阿斯旺，这里气候炎热，夏日日间温度有时达45℃。安装和使用空调对当地不少家庭来说是不小的开支。当地努比亚社区过去一般用风扇加喷水的装备降温。美的集团官微9月2日透露，在一个努比亚村庄的社区多功能教室，已安装由美的生产和捐赠的空调。美的埃及分公司负责人称他们每年都会支持当地一些乡村建设，尤其是学校和医院项目。 中国家电龙头企业已在埃及发展多年，逐步融入当地的产业发展和社区。因为当地乡村电力供应有限，所以美的空调埃及工厂发展节能产品。上述美的埃及分公司负责人认为，互利共赢的关系可以长久延续。 自2010年首台美的空调的压缩机开始在尼罗河畔转动以来，美的这16年在埃及走过了从“产品出海”到“产业扎根”的进阶之路。美的收购埃及暖通企业Miraco，在开罗、萨达特城搭建本土制造基地，完成空调本地化研发、生产、组装布局。工厂向挨及本土市场供货的同时，辐射中东、非洲多国，为当地创造就业与技术岗位。 在非洲从产品出海到产业共建 家电龙头拓展非洲市场已从“中国出口”转向“非洲本地制造”，埃及、南非成为两大核心制造高地。 作为海上丝绸之路的重要节点，埃及是中企在北非的制造枢纽。 海尔在埃及的布局，正是沿着从贸易到本土化，再到区域辐射的路径演进。2019年，海尔在埃及成立贸易公司，2020年转向高端本土品牌运营。2023年在共建“一带一路”倡议十周年之际，海尔在埃及建立生态园，以满足埃及以及中东、北非、东南非市场的需求，辐射周边国家的总人口近20亿。同时，凭借零关税覆盖、低物流成本和周期缩短等多方面利好因素，进一步提升了海尔的海外业务盈利能力。 海尔埃及生态园总投资1.7亿美元，占地20万平方米；一期2024年投产，空调、洗衣机、电视产能超90万台；二期冰箱生产线2024年9月开工，预计2026年底投产；全部建成后总产能将超150万台；该基地为当地提供3000多个就业岗位。 2026年，海尔埃及生态园的产品70%供给埃及本土市场，30%出口周边市场，出口覆盖约旦、肯尼亚、阿尔及利亚、摩洛哥等近20个中东、北非、东南非国家，依托埃及的多重自贸协定，产品可零关税进入非洲大陆自贸区、阿拉伯国家联盟市场。该基地远期规划出口占比提升至50%，将成为海尔面向非洲大陆的核心供货基地。 埃及正推进工业本地化，计划将制造业占国内生产总值比重从目前的14%提高到20%~30%。海尔埃及生态园引入数字化、智能化、柔性化制造方式，响应当地产业升级及制造业管理人才培养的需求。海尔埃及贸易公司总经理艾哈迈德·摩萨德·詹迪表示，海尔埃及生态园建成不仅能创造就业，还能带动当地家电上下游产业链的智能升级。 美的集团也已在埃及苏伊士经济区布局了空调、洗碗机、冰箱、洗衣机等生产线，产品既服务埃及本土，又辐射整个北非、中东市场。 在南非，海信已深耕多年，其南非工业园位于开普敦以北的亚特兰蒂斯，主要生产电视和冰箱，为当地创造就业岗位，并带动当地配套发展。海信相关人士告诉第一财经记者，目前海信在南非的电视、冰箱市场份额领先，电视当地市占率超过30%，冰箱当地市占率超过40%，增长重点转向高端产品、本地制造效率提升和区域出口。 在南非，海尔智家两年前完成对南非热水器品牌Kwikot的收购后，改造升级其生产基地。依托Kwikot品牌，海尔智家在南非推出电热水器、太阳能热水器、热泵热水系统，今年还延伸到暖通领域，适配南非及南部非洲供电不稳定场景，覆盖家用、商用方案，现已进入当地头部连锁零售体系，快速提升在南非白电市场的渗透率。 美的南非子公司今年7月正式成立，同步建设南非洗衣机制造工厂，计划2026年内投产，摆脱单纯依靠进口的模式，完善南部非洲供应链，提升交付与售后效率。 非洲业务增速很高但规模尚小 一位中国家电龙头企业的相关人士向第一财经记者表示，他们的非洲业务还在很初步的起步阶段，增速很高但规模尚小，今年进行了不少布局但结果呈现还需时间。 无论海尔智家、美的集团、海信家电，还是海信视像、TCL电子，这些家电上市公司在2026年半年报中都未将非洲业务单列，而是把非洲业务归到“中东非”业务中。 群智咨询（Sigmaintell）大尺寸显示事业部副总经理张虹向第一财经记者表示，全球电视市场需求饱和，中国市场规模缩小，中国品牌积极拓展包括中东非在内的海外市场，才能在全球市场中不断提升份额；另外，在埃及等区域布局电视制造产能，可以覆盖中东非以及欧洲区域的市场需求，是打破全球关税壁垒的重要策略。 “中国家电企业在非洲的布局方向，一是在埃及、南非等地进行本土化产能布局；二是扩大对非洲市场的品牌投入，利用供应链和成本优势提升市占率。”张虹说。事实上，家电龙头纷纷加码非洲的体育营销，比如，2026年海尔成为埃及“豪门”阿尔阿赫利足球俱乐部的官方合作伙伴，还成为摩洛哥皇家足球协会的“主要合作伙伴”。 在挑战及建议方面，张虹认为，首先是非洲市场在基础设施、产业链配套等方面仍较薄弱，对电视产品的生产和销售构成一定压力，建议企业在生产端坚持中国出口与非洲本地化制造协同，提升综合效率和成本竞争力；其次是非洲地区消费购买力弱，需求受成本波动影响大，短期来看整体市场需求增长乏力，恐将面临不小的需求减弱和获利的压力，对企业的成本竞争力提出更高挑战。 蔡凌预计，中非贸易合作的加强将有助于提升非洲经济并帮助当地人民提升购买力，最终实现双赢。“非洲不少地区电力基础建设薄弱，家电销售渠道分散，这些都是挑战，但长期看，非洲市场机会大于挑战。”

2026-9-3 2: 到2030年，全球贸易枢纽地位不断巩固，国际消费中心城市全球吸引力显著提升，高水平对外开放不断扩大，上海国际贸易中心核心功能持续跃升。 近期印发的《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》（下称《规划》）明确提出上述目标。 在9月3日举行的开局起步“十五五”系列主题市政府新闻发布会上，上海市政府副秘书长朱民介绍，为了兼顾国际贸易中心规划指标体系延续性，并且适应“十五五”时期贸易形势的新趋势新变化，《规划》从贸易、消费、功能三个维度，提出10项预期性指标。 在贸易维度上，重点是提升国际贸易竞争合作能力。上海是全球最大的贸易口岸城市，已经连续5年口岸贸易规模超过10万亿元人民币。“十五五”期间，上海将进一步增强国际贸易枢纽功能，巩固提升口岸贸易服务辐射能力。同时，上海也提出了货物贸易、服务贸易、离岸贸易的发展指标。 在消费维度上，重点则是促进内外贸一体化发展。顺应消费结构优化升级的大趋势，从更好发挥上海国际消费中心城市的引领带动作用，进一步增强消费对经济发展的基础性作用出发，提出了社会消费品零售总额年均增速，以及首发经济和入境消费等主要指标。“需要说明的是，上海居民消费中服务消费占消费支出比重持续提升，已经成为消费增长的主引擎，文旅休闲、娱乐体验、金融服务、健康养老等领域的服务消费潜力足、空间大，‘十五五’期间将进一步加快发展。”朱民说。 在功能维度上，上海的重点将是突出上海国际贸易中心的开放能级。首先是明确建设大宗商品资源配置枢纽的主要指标，进一步发挥上海“五个中心”建设的综合优势，打造大宗商品国际交易中心、定价中心、风险管理中心和枢纽供应节点，推动大宗商品领域的产业结构升级、产业组织创新和竞争力跃升。此外，上海也是中国外资企业总部和外资研发中心最为集聚的城市，目前已累计认定跨国公司地区总部超过1100家，外资研发中心达到670家。“十五五”时期，上海将更好服务外资企业的转型升级发展，提出了跨国公司地区总部和外资研发中心发展的具体指标，支持外资企业更好融入我国超大规模市场，支持外资企业深度参与国内产业链供应链的合作。 《规划》从增强贸易枢纽功能、推动贸易创新发展、深化国际消费中心城市建设、扩大高水平对外开放等方面提出22项重点任务。其中，上海年服务进出口额已超过2500亿美元，居全国各省市首位；数字交付服务已超过1100亿美元。上海将深化服务贸易扩大开放，推动文化贸易、技术贸易、数据贸易等重点领域加快发展。 为了在2030年实现国际贸易中心核心功能跃升，朱民介绍，上海将重点增强三方面功能。包括聚焦全球网络辐射力，增强全球供应链组织管理功能；聚焦全球资源配置力，增强大宗商品资源配置功能；聚焦全球企业服务力，完善企业走出去综合服务功能。 长期以来，上海都是外商投资的首选地也是跨国公司布局产业链、供应链的首选地。上海市商务委副主任周岚表示，上海一直高度重视吸引和利用外资工作，“十四五”期间，全市累计实际使用外资突破1000亿美元，高技术产业实际使用外资占比从“十三五”的23%提升到33%，利用外资规模保持稳定、引资质量持续提升。 “十五五”期间，上海将多措并举推动外资稳存量、扩增量、提质量，重点做好四个“着力”，加快塑造吸引外资新优势。一是着力提升对外开放的水平，二是着力提升外资发展的能级，三是着力提升投资促进的力度，四是着力提升服务企业的能力。 比如，上海将持续拓展外资准入空间，推动全国首家外商独资公募基金、全国首批中外合资理财公司等一批标志性项目落地。同时深入实施国家服务业扩大开放综合试点，推动增值电信、生物技术、独资医院等开放项目落地。落实新版鼓励外商投资产业目录，发挥标志性外资项目示范效应，引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术等领域，支持参与产业链上下游配套协作，让外资企业投资空间“更广”。 周岚称，“十四五”期间，上海年均新设外资企业超5700家，新增认定跨国公司地区总部305家、外资研发中心155家，保持中国内地跨国公司地区总部最集中城市的地位。接下来，上海将继续支持跨国公司地区总部集聚研发创新、财资管理、投资决策、供应链管理等多项功能，升级成为亚太区总部、事业部全球总部。优化外资研发中心相关认定及动态评价机制，鼓励研发创新和生产制造一体化。持续落实好“境内再投资20条”等举措，支持外资企业开展本地研发、技术升级和绿色低碳转型，帮助外资企业深度融入本地创新生态和产业链供应链，让外资企业发展得“更好”。

2026-9-3 1: 继商务部、工业和信息化部、市场监管总局9月1日发布《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》（下称“指引”）后，多家车企密集表态响应。据第一财经不完全统计，截至9月3日，已有比亚迪、奇瑞汽车、赛力斯集团、吉利控股集团4家车企正式发文响应。 指引为从事国际化经营的中国汽车企业在境外的市场竞争等行为提供参照，重点规范定价、促销、宣传等海外竞争行为，并对境外安全生产、质量管理、劳动保障、数据安全等提出合规要求。其中明确，企业应建立以成本为基础、国际市场供求为导向的定价策略，制定境外建议零售价时设定清晰的价格梯度，避免因多频次、大幅度价格波动影响境外消费者利益和品牌形象，并合理确定国家（地区）间价格差异。 从响应时间线看，比亚迪于9月2日率先发文，表示将以指引为行动遵循，持续完善海外全链条合规管理体系，规范海外价格管理、严守公平竞争底线；奇瑞汽车同日发文，承诺恪守“依法合规、公平竞争、互利共赢”原则，在海外市场建立科学定价体系，规范终端价格与促销行为；赛力斯集团9月3日发布声明，表示将充分拥护和响应指引要求，持续完善境外经营合规体系；吉利控股集团9月3日亦发文，称将以严苛的合规标准筑牢经营底线，助力中国汽车高品质出海。 这四家车企中，三家今年8月出口量/海外销量都超10万辆。其中，奇瑞出口量19.7万辆，比亚迪海外销售18.9万辆，吉利汽车海外出口销量超11万辆。 据海关统计，2025年中国汽车出口832万辆，销往200多个国家和地区，中国企业已在80多个国家和地区投资汽车制造业。随着中国汽车从产品出海转向产业链出海，海外建厂、本地化运营涉及环保、税务、用工、数据本地化等领域也迎来了更深层次的合规要求。中国汽车出海将由高速扩张阶段，迈向鼓励扩张与规范秩序并重的新阶段。

2026-9-3 1: 种植业龙头北大荒（600598.SH）近日发布《关于高级管理人员被实施留置》的公告，公告称，该公司于近日收到相关监察委员会关于副总经理黎东光的《立案通知书》和《留置通知书》，目前已对相关工作进行了妥善安排。 9月3日上午，第一财经记者拨打了北大荒董事会秘书的联系电话，对方表示，对于黎东光被立案留置的原因和具体情况，他们也不清楚，但跟此前的补税事件没有关联。“黎东光主要负责办公室事务，目前该岗位暂由其他人员兼任。”对方说。 这次被实施留置，距离黎东光上任该职位还不到一年。2025年10月28日，黎东光获聘该公司副总经理。根据北大荒公告中的履历介绍，黎东光，男，1968年生，硕士研究生，农业技术推广研究员。黎东光从基层起步，在北大荒体系内任职多年，先后在总部任职以及在分公司担任负责人。在任职公司副总经理前，他的职务是北大荒农垦集团有限公司北安分公司党委委员、副总经理。 此次高管被查之前，北大荒还经历了沸沸扬扬的14亿补税风波。今年6月22日，北大荒发布《关于补缴税款相关事项的公告》称，该公司在6月18日收到国家税务总局哈尔滨市税务局第一税务分局下达的《税务事项通知书》，该公司下属16家农业分公司从非职工家庭农场取得的土地承包费收入，不应享受企业所得税优惠政策，该公司需补缴2021-2025年期间企业所得税约10.24亿元、滞纳金约3.86亿元，合计约14.1亿元。 据第一财经此前报道，导致此次北大荒股份公司补税的核心原因，是对一项企业所得税免税优惠政策理解有误。此前税务总局发文明确，黑龙江垦区国有农场从农场职工的家庭农场承包户获得的“土地承包费”收入，可享受企业所得税免税或减税优惠政策。这一政策享受的前提是针对国有农场的农场职工。 然而，北大荒股份公司下属16家农业分公司从非职工家庭农场取得的土地承包费收入错享了这一企业所得税免税优惠政策，因此公司需要补缴相应的企业所得税及滞纳金。 北大荒在上述补税公告中提到，此次补缴不涉及税务行政处罚。该公司将按照税务机关要求补缴税款、滞纳金。这也直接导致北大荒今年上半年净利润大幅下滑，同比由盈转亏。 根据该公司近日发布的半年报，今年上半年北大荒实现营业收入21.28亿元，同比减少8.86亿元，同比下降29.39%，实现归属于上市公司股东净利润-5.37亿元，同比减少15.21亿元。 北大荒在半年报中表示，上半年收入减少的主要原因是受化肥等农业投入品变更经营模式，由购销模式变更为代销模式，销售收入同比减少形成。在核心主业农业种植方面，16家农业分公司2026年上半年实现利润总额9.39亿元，同比下降0.16%。由于上半年补缴完毕税款和滞纳金，此事项一次性影响上半年净利润14.1亿元。 根据公开信息，北大荒是我国目前规模较大、现代化水平较高的种植业上市公司和重要的商品粮生产基地，拥有友谊、八五二、七星、八五六等16家农业分公司，土地总面积1296万亩，耕地面积1158万亩。 截至9月3日上午11点左右，北大荒股价微跌近1%，报12.55元/股，总市值223亿元。

2026-9-3 1: 体育产业已成为国民经济的重要增长极，在扩大内需战略中的作用越来越凸显。 国家体育总局局长高志丹9月3日在国务院新闻办发布会上表示，“十五五”时期，激活体育消费潜力，促进体育产业发展，到2030年，努力实现体育产业总规模超过7万亿元目标，更好服务经济社会发展的大局和全局。 他介绍，完善现代化体育产业体系，推动健身休闲业多元化发展，完善竞赛表演业产业链条，打造一批具有科技含量的体育国货潮品，推动商旅文体健融合发展。大力发展赛事经济，丰富赛事消费场景，优化赛事消费环境，支持打造一批高质量自主品牌赛事，促进赛事“流量”转化为地方经济“增量”。 针对体育装备产业大而不强、核心部件存在短板的问题，国家体育总局体育经济司司长杨雪鸫在发布会上表示，将集中力量攻关高性能竞赛装备、智能可穿戴设备、智慧场馆系统等核心技术，加快国产装备替代，加速体育科技成果转化，培育有国际竞争力的体育制造品牌。 “十四五”时期，我国体育产业的总规模和增加值均保持了较快增速，体育消费的潜力持续释放，文体休闲服务类零售额保持两位数增长，体育制造业创新能力激发，转型升级加力，体育领域国家级专精特新“小巨人”企业已达294家。冰雪经济助力东北地区振兴，体育赛事激发城市发展活力，户外运动赋能美丽乡村建设，体育以前所未有的深度和广度融入经济社会发展大局。 当前，人民群众参与体育的热情持续高涨，新技术迭代升级，也使体育产业迎来了难得的发展机遇。 杨雪鸫表示，紧紧锚定2030年体育产业总规模7万亿元的目标，主要从三方面发力，推动体育产业提质扩容升级：聚焦“好办又好看”，深耕赛事经济发展；聚焦“发展和安全”，升级户外运动产业；聚焦“科技与创新”，培育产业新增长点。 她谈到，让比赛“好办”，主要是要提高办赛审批效率，压缩审批周期，降低办赛门槛和办赛成本。让比赛“好看”，主要是提升赛事本身的观赏性，以及人民群众的体验感和参与感。我们将进一步通过扩大优质赛事供给，解决人民群众观赛“一票难求”的问题。 同时，发挥体育赛事广覆盖、高黏性、强带动的杠杆作用和放大效应，实现“一业带百业”，促进竞赛表演产业链上下游和“吃住行游购娱”关联产业协同发展，构建以自主赛事IP为核心的赛事经济生态圈。 在升级户外运动产业方面，大力发展山地、水上、冰雪等户外运动。推动建设100个高质量户外运动目的地，打造户外运动精品线路和品牌赛事，提供优质的空间载体和产品服务、同时积极回应群众关切，加强户外运动标准供给，普及风险预判、急救技能知识，以高水平安全保障户外运动产业高质量发展。 近年来，体育产业新增长点不断涌现。杨雪鸫表示，抢抓新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，提高体育用品制造企业自主研发和科技创新的水平，加快大数据、人工智能等新技术在体育领域的应用，培育壮大体育线上直播、线上培训、虚拟体育、智慧运营等新业态，通过数字技术的创新应用，打造更多体育消费新模式新场景，实现体育服务由“标准化”向“个性化”升级。

2026-9-3 1: “奶吧股”一鸣食品（605179.SH）近日股价再度上演异动。在一个月多股价暴涨162%后，今日（9月3日）开盘股价即一字跌停。截至今日盘中，一鸣食品本周已连续遭遇两个跌停板。 自7月27日起，一鸣食品股价开启一波快速上涨，至8月18日累计涨幅超过200%。尽管公司多次发布风险提示公告，股价依旧波动剧烈，从7月28日至9月1日，累计涨幅仍高达162.1%。本周以来，其走势更为极端：9月1日涨停，9月2日和9月3日盘中则连续跌停。 公开资料显示，一鸣食品主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务，被誉为“奶吧第一股”。 记者注意到，公司基本面并无显著变化。财报显示，2026年上半年，一鸣食品实现营收13.9亿元，同比下降0.9%；归母净利润3901.1万元，同比增长21.1%，但利润增长主要源于销售费用缩减，上半年销售费用由上年同期的2.6亿元降至2.3亿元，降幅达13.9%。 部分社交平台上，有网友猜测一鸣食品此轮暴涨或与游资再次“玩梗”炒作有关。7月27日长鑫科技上市，一鸣食品的股票名称与长鑫科技公司某高管的姓名谐音相同。类似情形曾在2024年11月上演，当时一鸣食品因与字节跳动某高管名字“撞车”，被游资包装成“豆包概念股”爆炒，连拉12个涨停。 一鸣食品在近期公告中也多次提示风险，称目前公司生产经营正常，内外部经营环境未发生重大变化，亦不存在预计将发生重大变化的情形；公司及控股股东、实际控制人无应披露而未披露的重大事项。截至9月1日，一鸣食品市盈率高达239.8，而行业平均市盈率仅为27，公司股票可能存在市场情绪过热和非理性炒作，交易风险较大，随时可能出现快速下跌。

2026-9-2 2: 霍尔木兹海峡运输受阻给全球农产品市场带来的冲击仍未消化，新的气候风险又再次叠加上来。 美国国家海洋和大气管理局（NOAA）表示，当前厄尔尼诺事件贯穿2026年秋冬季的概率接近100%，并有超过80%的概率延续至2027年北半球春季。今年9月至次年1月发展为“超强厄尔尼诺”的概率已逾90%。 在极端天气下，农产品将成为最受危险的大宗商品。例如，根据洲际交易所的数据，自6月9日低点以来，阿拉比卡咖啡价格上涨约28%；而可可纽约期货在过去三个月中上涨了超过68%；糖价同样出现明显天气溢价，原糖期货在过去一个月中累计上涨超过26%；由于潜在的“超级厄尔尼诺”风险，花旗集团上周也上调了玉米、大豆和小麦的价格目标。 全球投资咨询公司BCA Research首席大宗商品策略师易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）对第一财经记者表示，历次强厄尔尼诺与中度厄尔尼诺事件后，农产品价格总体呈现上行倾向。根据其厄尔尼诺综合风险评分模型，在所有受评估作物中，小麦、可可和棕榈油的脆弱度排名前三。 史上最强“厄尔尼诺”？ 在正常气候状态下，赤道信风自东向西横吹太平洋，将表层暖水推向西太平洋，从而驱动南美沿岸深层冷水的上翻。然而，在通常以两到七年为周期的厄尔尼诺循环中，信风显著减弱，暖水随即向东倒灌，引发东太平洋海温异常上升，并在全球各地区触发干旱或暴雨等极端天气冲击。气象监测上，当关键海区水温偏高0.5摄氏度并维持数月，即标志着该周期的确立；若升温幅度突破2摄氏度，则被界定为具备大范围宏观破坏力的“超强”事件。 NOAA于8月末发布的最新监测报告显示，当前海域的升温动能正迅速释放。今年5至7月的滑动相对海洋厄尔尼诺指数（RONI）录得1.0摄氏度，跨过中度门槛。在最关键的赤道中太平洋监测区，最近一周的海表温度已比历史同期平均基准高出1.8摄氏度，直接跨入“强厄尔尼诺”门槛。根据NOAA前瞻概率模型，在今年10至12月的潜在峰值期，该事件有69%的概率超越1982/83、1997/98以及2015/16年的极值，演变为1950年有完整记录以来的历史最强纪录。 从经济影响来看，摩根士丹利在8月的一份研报中提醒，回顾历史，除少数软商品出现阶段性异动外，常规厄尔尼诺对全球资产价格的扰动往往较为有限，但一旦升级为“超级厄尔尼诺”，这种历史脱钩的规律或将被打破，进而对更广泛的宏观经济与金融市场形成实质性溢出效应。 例如，在工业金属供给端，全球最大产铜国智利若遭遇暴雨与洪涝，其采矿与运输基础设施将面临严峻考验；而在占全球精矿产出约4%的赞比亚，极端干旱则可能引发严重的水电短缺，直接制约冶炼与开采运转，从而推升全球铜价的溢价。 在宏观层面，拉美多国则面临更棘手的通胀与利率掣肘。厄尔尼诺推升的食品价格，正对巴西、哥伦比亚和秘鲁的本地利率路径构成主要威胁。尽管早期央行多倾向于穿透食品价格的短期脉冲，但若物价压力演变为广泛的二轮通胀效应，或将迫使降息窗口延后，甚至令高利率政策在限制性区间维持更久。这种气候冲击最终还将映射至主权信用市场。旱灾重创农业与能源命脉，洪涝破坏公共基建，而滞后的通胀黏性则在吞噬外汇储备。 摩根士丹利称，抗风险能力的差异，将使得新兴市场主权信用呈现分化态势，拥有充足财政缓冲与外部账户盈余的经济体尚可抵御冲击；相比之下，厄瓜多尔、莫桑比克、赞比亚、哥伦比亚、哥斯达黎加及秘鲁的资产承压或最为显著，而农业结构受益于增雨的智利、乌拉圭和阿根廷等国，则可能逆势获得喘息空间。 农作物的价格冲击 厄尔尼诺现象对全球食品价格的传导，通常以一种“迟到但持久”的方式显现。根据西班牙央行一份工作论文测算，1972年至2023年间，厄尔尼诺每强化1摄氏度，全球食品大宗商品价格增速会在冲击发生约12个月后显著上升约9个百分点，且这一累积效应至少能维持18个月。这意味着，真正的价格压力可能要到一年后才集中释放，且不会很快消退。 摩根士丹利研究部拉美股票分析师兼大宗商品策略师里佐（Julia Rizzo）表示：“大多数厄尔尼诺年份都只是带来一些困扰，但这次却具备造成剧烈冲击的特征。随着核心种植区的天气模式发生改变，其影响可能会远远超出局部天气预报的范畴，进一步蔓延至供应链、价格以及投资回报。” 根据标普全球（S&P Global）的分析，厄尔尼诺对不同地区、不同作物的实际冲击，取决于降雨和气温异常发生的具体地点与时间，以及它们是否恰好与作物的关键生长发育期重合。在同一场厄尔尼诺事件中，全球各核心产区完全可能呈现截然相反的气候状况，譬如，南亚、东南亚部分地区以及澳大利亚东北部通常异常干旱，而南美洲南部则通常会迎来更强降雨。 这种“南美偏湿、亚太偏旱”的基本格局，在内部还会进一步分化。摩根士丹利研究部援引NOAA模型称，本轮厄尔尼诺预计将于12月至次年2月达到顶峰，这一时间窗口恰好与南美洲农作物的主要播种和生长发育期重合，影响因而被放大。具体而言，偏湿润的气候条件通常利好阿根廷和巴西南部地区的收成，但巴西其他地区却面临降雨异常及大豆播种推迟的更大风险。 在亚洲，荷兰国际集团（ING）的数据显示，在历次强厄尔尼诺事件期间，亚太地区尤其是印度和泰国的食糖产量持续下滑。东南亚的油棕种植园同样承受着干旱压力。与此同时，澳大利亚小麦也处于高风险区，历史数据显示，澳大利亚的小麦产量在厄尔尼诺期间经常承压，哪怕是在较弱的事件周期内。在2002/03年度，澳大利亚小麦产量同比大跌58%；在强度相对温和的2023/24年度厄尔尼诺期间，其产量仍同比下降了36%。 从具体的农作物品类来说，易卜拉欣基于其构建的“厄尔尼诺综合风险评分模型”称，此次天气事件中，小麦、可可和棕榈油脆弱性最高。其中，在全历史样本下，棕榈油的价格走势与海洋厄尔尼诺指数（ONI）具有高度正相关性，随着水温升温与干旱加剧，棕榈油大概率将伴随指数上行而迎来价格暴涨。美国普渡大学商业农业中心7月的一份政策简报进一步显示，厄尔尼诺给棕榈油带来的产量受损和价格传导效应具备长达6至24个月的滞后期。这意味着2026年6月至9月的干旱压力要到2027年才会充分显现。 可可的逻辑则更为特殊。易卜拉欣称，在常规历史样本中，可可价格与ONI的相关性其实中规中矩，并不算突出，一旦把样本严格限定在中度至超级厄尔尼诺的窗口期，这种相关性会陡然跃升至极高水平。“更致命的是，我们测算当前全球可可的库存消费比（Stock-to-Use Ratio）已经处于历史极度匮乏的低位，这意味着市场毫无缓冲垫来平抑主产区的干旱减产，极微小的供给中断都会引发剧烈的价格脉冲。”她说。 除了农业外，水产养殖业也在受到影响。ING称，由于厄尔尼诺导致秘鲁鳀鱼捕捞受到限制，鱼虾饲料关键原料鱼粉的价格同比暴涨逾75%。这对全亚洲的养殖户和水产养殖企业构成实质性打击，饲料通常占养殖场总支出的55%至65%，是最大的单项成本构成。 双重复合风险 作为亚洲化肥的重要进口通道，霍尔木兹海峡的运输受阻也在给全球农业带来连锁影响。联合国粮农组织（FAO）和世界气象组织（WMO）等机构共同编制报告显示，由于化肥价格自2025年底以来上涨约44%，亚太地区已有约330万吨大米产量因化肥使用量减少而面临风险，较3月的250万吨增长了42%。报告援引亚洲开发银行的测算称，化肥价格每上涨10%，一个季度内谷物价格大致会上涨7%，而更广泛的食品价格涨幅通常要滞后10到12个月才会完全显现。 报告称，其“最大的担忧”在于正在形成的厄尔尼诺与中东局势带来的市场压力之间的相互作用。当化肥成本高企与厄尔尼诺可能带来的干旱、高温同时发生时，风险会被放大。FAO据此测算，在霍尔木兹海峡部分关闭、且厄尔尼诺持续发展的叠加情景下，亚太地区大米产量面临风险的规模将升至700万至800万吨。 报告认为，泰国是复合风险最突出的例子，其次是印度尼西亚、菲律宾和几个太平洋岛国。以泰国为例，该国52%的氮肥进口来自海湾地区，而主季稻的抽穗扬花期（9月至11月）恰好与厄尔尼诺预期峰值重叠，柴油价格已上涨32.9%，当前已有32万吨大米产量处于风险之中。印度尼西亚和菲律宾也面临类似压力，例如，印尼受到干旱、高温与主要种植季前投入成本上涨叠加的影响；菲律宾则面临燃油价格上涨推高灌溉、运输和食品分销成本，与厄尔尼诺相关的水资源压力也同步显现。 FAO首席经济学家托雷罗（Maximo Torero）表示，如果数百万吨粮食产量面临风险，影响将不仅限于亚洲及太平洋地区。“影响可能不会表现为各地立即出现食物短缺，而是表现为粮食进口账单上涨、供应趋紧、农民收入减少、购买力下降以及脆弱家庭面临的压力增大。”他说，“这种冲击是全球性的，因为它通过能源、化肥、运费、食品价格和贸易渠道传导。”

2026-9-2 1: 人口结构的深度变迁，正在重塑我国养老产业的发展底色。随着婴儿潮一代陆续步入老年，规模庞大的银发群体，正在催生未来数十年最确定的产业机遇。但产业机遇不等于市场红利，身处行业一线，我们时常看到这样的现实：不少深耕银发赛道的市场主体终日投入经营，却始终停留在基础服务的浅层阶段；行业热度持续走高，部分市场参与者却难以获得稳定、长期的发展收益；中小从业团队有心深耕赛道，却困于资源有限，难以把民生服务升级成可持续的长效事业。养老行业如何跳出短期博弈，走向高质量、有温度的长期发展，是整个行业需要共同回答的时代命题。 客群结构升级催生产业价值重塑 笔者在实际工作中观察到，当前国内养老市场最深刻的变化，并非产业规模的持续扩容，而是老年消费群体的代际更迭与需求跃迁。传统养老模式的服务逻辑，已难以适配新时代长者的生活理念、消费认知与精神诉求，产业价值体系正迎来系统性重塑。 老龄化、长寿化、少子化三重趋势叠加，推动银发经济市场规模持续扩容，预计2030年市场规模将达到16.2万亿元。更值得关注的，是老年群体需求逻辑发生根本性转变。过去养老产业更多聚焦生存兜底，解决“有没有”的问题；如今新一代长者已经不再满足于基础吃住照护，消费诉求从“生存型”加速向“体验型”“精神型”跃迁，更加追求生活品质、社交归属与自我价值实现。 代际更迭带来客群画像的重构。52～62岁的开放一代，普遍受过良好教育，乐于拥抱新生活；61～73岁群体重视健康休闲；75岁以上长者更加看重照护过程中的尊严感。按照现实需求划分，当下银发人群可分为仍在拼搏、关注自我成长的奋斗者，时间充裕、资产储备充足、渴求社交陪伴的自由者，以及需要专业照护、重视体面的托付者三类。客户群体已经迭代，如果产品与服务依然停留在旧有模式，就很容易在市场竞争中陷入被动。 当前养老价值结构正在向上迁移，形成清晰的需求金字塔。基础层是生活保障与健康照护，属于行业准入底线，未来随着标准化普及，溢价空间会持续收窄；增长层包括旅居康养、适老化改造、智能养老设备等品质消费，市场需求正在快速释放；而位于金字塔顶端的精神文化、社交社群服务，是人工智能难以替代的核心壁垒，也是未来养老产业差异化竞争的关键所在。技术能够提升服务效率，但人与人之间的情感温度，永远无法被机器完全取代。 立足2026年产业现状，笔者认为，四大确定性方向勾勒出行业前行路径。其一，老年文旅与老年教育成为银发消费增长双引擎，二者分别回应长者探索世界、寻找同频伙伴的核心诉求，是赛道内增速与品质价值都较为突出的板块。其二，人工智能成为养老行业新基建，认知症筛查、跌倒监测、康复辅助等数字化工具逐步落地，将过往依赖个人经验的服务转化为标准化可复制能力，善用科技工具是行业发展的必修课。其三，银发网民规模持续扩张，大量老年人活跃于短视频平台，拥有独立消费判断，线上内容、价值传播成为行业低成本连接用户的重要路径。其四，城心享老模式逐步兴起，相较于远离都市的远郊康养项目，长者更愿意留在熟悉的城市，就近享受医疗配套，维系原有社交网络。养老的本质，不是简单更换居住地点，而是选择一种全新的生活方式。 双栖康养模式破解结构性供需矛盾 结合长期一线服务与行业调研实践，笔者观察到，当前银发产业存在突出的结构性供需错配问题。供给端服务模式相对固化、同质化严重，大多局限于传统机构养老或常规老年旅游；需求端新时代长者追求自由、多元、有品质的晚年生活，两者之间形成明显断层，制约了行业高质量发展。 看懂大势只是第一步，产业红利不会自动流向每一个市场主体。养老行业的竞争，早已不再比拼单纯用户覆盖数量，真正的较量，在于读懂客户真实诉求、输出适配时代的产品、持续创造社会与客户双重价值。产业浪潮之下，产品创新应当锚定长者真实痛点。当下旅居养老市场存在明显供需错配：传统旅游只管出行，缺少适老化照护保障；传统养老机构囿于围墙之内，难以满足长者看世界的向往。很多老年人内心向往外出旅行，却受制于行程繁杂、安全顾虑、决策成本高，迟迟无法付诸行动。“想远行又怕无人照料，想出游又顾虑后顾之忧”，成为不少长者难以化解的矛盾。 旅居融合模式，恰好瞄准这一市场空白。部分行业主体探索“社区安居+全国旅居”的双栖方案，让老年人既可以安住社区，享受社群陪伴与日常照护，也能够结伴开启适老化旅居行程，游历各地。当旅途疲惫时，又可回归熟悉的社区休养生息。这种模式给予老年人充分选择权，晚年生活不必被局限于单一空间，既拥有安稳港湾，也保有奔赴远方的自由。对行业发展而言，旅居类创新产品降低了长者的消费决策门槛，可以作为优质的体验入口，通过精细化服务建立用户信任，进一步承接多元化、深度化的养老服务需求，为中小市场主体开辟全新的发展路径。 养老行业的高质量发展，不能只依靠头部机构，广大中小服务团队、深耕地方的从业主体是市场不可或缺的组成部分。很多基层经营主体单打独斗，兼顾服务落地、用户维护、运营推广等多项工作，精力被大量琐事消耗，业务难以做大做强。行业应当摒弃零和博弈思维，走向共生赋能。行业平台不应仅仅向市场输出产品，更要做好产业后盾，助力中小经营主体提升综合能力：一方面强化内容打造与品牌培育，帮助基层团队搭建长效用户链接渠道；另一方面普及AI工具应用，借助人工智能完成文案创作、客户资料整理、常见咨询应答，让中小团队实现轻量化、高效化运营。 面向长远，系统化产业扶持体系尤为关键。通过银发产业创业培育等载体，从宏观层面解读行业趋势与政策变化；从中观拆解商业模式、打造行业口碑与服务标准；从微观输出运营管理、工具使用、客户服务沟通等实操课程，全方位陪伴基层从业主体成长。一个人可以走得很快，但一群人方能走得更远。养老产业是一场长跑，抱团共生、协同发展，才能把一桩桩民生服务，锻造为有社会价值的长久事业。 养老事业，归根结底做的是人的事业。我们谈论产品创新、技术迭代、商业模式，最终落脚点，是万千普通老年人的晚年幸福。辛苦操劳大半辈子的长者，期待的不只是“老有所养”，更向往“老有所乐、老有所为”，期待陪伴、尊重与精神归处。每一位扎根一线的行业从业者，每一次真诚沟通、每一次用心服务，都在实实在在点亮老年人的晚年生活。 积极应对人口老龄化是国家重要战略，银发经济前景广阔，但这条路没有捷径。 （作者系国华人寿董事会秘书、国华合悦家负责人）

2026-9-2 1: 中国“毛孩子”的饭桌上又将多一种选择。 近年来，宠物经济在中国迎来了爆发式增长。从日常的宠物食品、用品到专业化的医疗、美容服务，再到新兴的宠物保险等领域，中国宠物消费市场不断扩容升级，且呈现出多元化的发展态势。《2026年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2025年我国城镇犬猫宠物数量突破1.26亿只，消费市场规模达3126亿元，预计2028年将增长至4050亿元，其中宠物食品占总消费的50%以上。 不断增长的宠物食品市场，也吸引了外资的关注。去年底，中国海关总署发布公告称，正式允许符合特定检疫和卫生要求的英国宠物食品（包括干粮、罐头、零食和咬胶等）进口到中国市场。在英国宠物食品首次获得输华准入后，第一财经记者在近日举办的亚宠展CEO论坛上了解到，尽管本次亚宠展上还没有英国宠物食品展商的身影，但英国相关企业已跃跃欲试，希望尽早带着英国特色的宠物食品试水中国市场。 《2026年全球宠物行业白皮书》显示，全球宠物食品市场在2024年的估值为1373亿美元，2025年增长至1445.6亿美元，而到2033年将达到2183.5亿美元。在2025年至2033年的预测期内，该市场将以5.29%的复合年增长率进一步扩展。 进入中国市场的下一步计划 “这是英国宠物食品行业发展进程中的一个重要里程碑，”英国驻沪总领事馆贸易处领事（即英国驻华贸易副使节）施睿耀（Sohail Shaikh）告诉第一财经，“对于含有动物源性原料的产品而言，开辟新的出口市场通常需要较长时间，而此次协议的达成正是中英双方多年密切合作的成果。它不仅为英国企业进入全球最具活力的宠物市场之一创造了机会，也为两国行业深化合作奠定了坚实基础。” 随着市场准入的实现，施睿耀认为，当前最重要的任务是将这一机遇转化为实际商业成果。在他看来，首先英国企业需要充分了解中国市场的监管要求和认证程序，“目前已有不少英国宠物产品的企业在了解相关信息。”其次是深入中国市场。“中国宠物行业发展迅速，企业需要投入时间研究消费者需求，寻找合适的本地合作伙伴，并建立稳健的市场渠道。成功不仅取决于拥有优质产品，更需要建立消费者信任并形成长期市场布局。”他说道。 在宠物食品领域，从“吃饱”到“吃好”，宠物主们对宠物食品的品质、营养和安全性提出了更高的要求，他们不仅关注产品的功能性，更注重品牌背后的理念。除了高端天然粮、无谷粮等宠物食品品类渗透率快速提升，鲜肉原料、低温加工工艺的产品也颇受中国宠物主的青睐。 施睿耀预计，在获得中国的市场准入后，英国宠物食品企业依旧将重点关注自身优势领域，包括高端和功能性宠物营养产品、宠物健康产品，以及基于兽医学和科学研究开发的创新产品。同时行业的可持续发展也是重要方向，例如负责任采购原料和可持续包装解决方案。“最大的机遇不仅在于产品出口，更在于建立长期合作伙伴关系，将英国的专业优势与中国的创新能力和市场规模结合起来。”施睿耀说道。 合作不限于宠物产品贸易 作为欧洲最大的单一宠物食品市场，英国宠物食品市场还占据了整个欧洲宠物食品市场份额的21.2%。施睿耀认为，英国在动物营养、兽医学和产品研发领域积累了深厚经验，这得益于行业、科研机构和高校之间长期紧密合作。 在中国生活工作多年，施睿耀观察到，中国宠物行业在响应消费者需求变化方面表现出色，善于利用数字化平台与宠物主人互动，并能够快速推动新产品进入市场。“我认为，最重要的并不是彼此模仿，而是在交流中相互学习。”他说道，“英国拥有完善的大学、兽医机构和宠物企业生态体系，而中国则拥有庞大的市场规模、强大的创新能力以及全球最活跃的消费市场之一。双方优势互补，能够共同推动新理念、新技术的发展，为两国企业创造更多价值。” 对于近年来兴起的“智慧养宠”浪潮，施睿耀认为，智能宠物产品的发展反映出宠物行业正在向更加个性化、数据驱动的方向转变。“在英国，宠物主人越来越希望更好地了解宠物的健康状况、营养需求和行为习惯，而科技能够为此提供有力支持。”尽管智能设备能够产生大量有价值的数据和洞察，但施睿耀认为，真正价值在于帮助宠物主人作出更科学的决策，从而改善宠物的健康和生活质量，“我相信，未来在这一领域无论是技术创新还是国际合作，都拥有广阔的发展空间。” 中方数据显示，2025年，中英双边货物贸易额达到1037亿美元，服务贸易额有望突破300亿美元，双向投资存量近680亿美元。“我对中英双边的宠物产业合作前景非常乐观，因为合作空间远不止于产品贸易。”施睿耀说道，“双方在科研、动物健康、可持续发展、生产制造和创新等领域拥有越来越多的合作机会。”

2026-9-1 2: 国际多种大宗农产品价格正在加速上涨。8月中旬以来，美国芝加哥商品交易所玉米、小麦、大豆期货大幅走高。这背后是全球粮食供给收紧预期持续升温，多家机构发布全球粮食减产预警，厄尔尼诺事件、俄乌地缘冲突持续，都在持续扰动全球农产品市场。国际粮价大涨，对我国粮食产业带来怎样的传导效应，也备受关注。国际农产品上涨传导到国内了吗？联合国粮农组织（FAO）7月份预测，2026/27年度全球小麦产量8.06亿吨，比上年度减4.3%；2026/27年度全球大米产量5.52亿吨，比上年度减1.8%。另据美国农业部（USDA）7月份供需报告预测，2026/27年度全球玉米产量12.97亿吨，比上年度减少2.3%；贸易量2.1亿吨，比上年度减少4.9%。全球主要粮食作物减产背后是厄尔尼诺事件以及俄乌等地缘冲突的双重冲击。农业农村部市场与信息化司此前发布的《农产品供需形势分析月报》提到，今年7月份美国及欧洲主要产区受高温干旱影响减产预期增强以及俄乌冲突持续、黑海小麦出口受阻等影响，全球供应偏紧，国际小麦价格明显上涨。大米和小麦价格也同样在气候异常、地缘冲突等带动下震荡走强。在期货方面，美玉米期货主力合约近一个月内大幅走高，上涨约15%，美小麦期货近一个月上涨20%，创下近三年新高。不过，国际粮价的剧烈波动并不会直接复刻到国内市场，这与我国主粮供给的基本面密切相关。从小麦方面来看，国家统计局的数据显示，2026 年国内夏收小麦产量 13895.2 万吨，单产、总产均增加。而根据海关数据，上半年我国小麦进口 302.78 万吨，小麦进口以品种调剂为主，上半年进口量仅占国内小麦产量约 2.2%。业内认为，国内小麦基本自给，外部扰动对国内市场冲击有限。第三方数据平台卓创资讯的分析师对第一财经记者分析，美小麦期货创3年新高，美麦理论到港完税价与国内小麦价差扩大，或对国内优质小麦市场带来利多，但由于中国小麦进口实行配额制，且国内小麦供给相对宽松，更多受到国内供需关系的影响，因此短期对国内小麦行情影响甚微。上述《农产品供需形势分析月报》提到，7月份国内小麦价格略跌，郑州粮食批发市场普通小麦价格每斤1.23元，环比跌0.8%，同比涨0.5%；优质麦每斤1.34元，环比跌2.3%，同比跌4.6%。玉米方面，根据农业农村部市场预警专家委员会8月份发布的《中国农产品供需形势分析》，2026/27 年度国内玉米播种面积保持增长，产量预测 3.06 亿吨；而上半年玉米及玉米粉进口101万吨，即便按全年预测进口量 600 万吨测算，进口占国内预测产量比重不足 2%。国内玉米同样维持自给格局。在稻米方面，卓创资讯的分析师对记者表示，近三年我国稻谷产量稳定2亿吨以上，口粮自给率高，国内大米供应整体充足。从进口大米来源国看，我国大米进口主要来源国为东南亚各国，美国大米进口占比较低，对我国大米市场影响较小。外部输入风险之外，厄尔尼诺也在扰动国内局部粮食生产，但目前来看影响并不显著。在国务院新闻办7月24日举行新闻发布会上，农业农村部有关负责人表示，上半年，夏粮生产克服大面积晚播、收获期多轮降雨等影响，产量首次突破3000亿斤。秋粮种植面积预计稳中略增，在田作物长势总体正常，夺取全年粮食丰收有较好基础。如何看待大豆波动在主要粮食作物上，我国对进口大豆的消耗量较高。根据海关统计数据，今年1～6月我国进口大豆5048.97万吨，同比增长2.3%；进口额239.14亿美元，同比增8.6%。根据上述《中国农产品供需形势分析》，2026年国产大豆产量预测为 2095 万吨，进口量预测为9550万吨。CBOT 大豆主力期货也在8月份持续上行，9月1日达到 477.67 美元/吨，半个月内上涨超11%，年内累计涨幅18%。卓创资讯的分析师对记者表示，国际地缘冲突对大豆产业的影响主要体现在：原油上涨导致进口大豆海运成本提升、运输周期延长，同时化肥价格高位运行使种植成本抬升，从而支撑外盘大豆价格。在现货方面，今年以来我国进口大豆到岸税后价格震荡上行，年内上涨约5.5%。进口大豆主要流向压榨环节，产出豆油与豆粕。在豆粕价格方面，受外盘成本抬升带动，国内大商所豆粕主力合约 9月1日收盘 3377元/吨，较一个月前上涨 8.24%，年内上涨14.36%。不同于期货价格波动，今年以来饲料用豆粕价格基本较为稳定。在牧原股份8月20日举行的2026年半年报交流会上，该公司管理层表示，国内饲料主要原料玉米的产能供应很大，今年豆粕的价格也基本没变化，总体判断，从今年下半年到明年，生猪养殖两个最重要的原料成本不会发生很大变化。不过也有分析认为，北美大豆主产区正处在产量形成关键期，厄尔尼诺带来的极端天气仍存减产隐患，一旦全球供给收缩推高国际大豆价格，将传导至明年国内大豆市场，进而影响整个饲料养殖产业链。

2026-9-1 1: 2026年上半年，虽然饮料行业整体销量出现下滑，但无糖饮料的热度依然不减。在减糖大趋势下，上半年代糖企业收入普遍增长，却集体陷入“增收不增利”的窘境。记者了解到，代糖业务本身仍在扩张，但背后的市场竞争正日趋激烈。代糖股增收不增利财报显示，赤藓糖醇大户三元生物（301206.SZ）上半年实现收入4.3亿元，同比增长34.8%，但归母净利润却下降12.3%至5039.8万元。同期，保龄宝（002286.SZ）上半年收入15亿元，同比增长6.9%，归母净利润同样下滑11.2%至8232.1万元。华康股份（605077.SH）上半年收入24.8亿元，同比增长33%，但归母净利润降幅达68.6%。尽管上半年饮料市场表现低迷，无糖化趋势并未改变。马上赢数据显示，2026年第二季度，饮料品类销售额同比下降11.8%，但饮品健康化势头不减，无糖饮料品类仍保持增长，其中无糖即饮茶销售额同比增长16.1%。中国食品（00506.HK）财报显示，上半年汽水收入95.8亿元，同比增长2.1%，销量增长8.5%，无糖可口可乐收入增长尤为显著。太古集团（00019.HK）半年报亦表示，下半年将继续加大低糖和无糖类别汽水饮料的销售力度。记者注意到，代糖头部企业净利润下滑，并非是代糖主业收入萎缩，而是受其他因素及市场竞争的影响。一方面，赤藓糖醇市场竞争虽有所缓和，但价格回升幅度有限。自2022年下半年起，受国内新增产能集中释放冲击，赤藓糖醇价格深度回调，曾从4万元/吨跌至9500元/吨。2025年价格逐步回升，代糖股利润有所修复。但据第三方平台数据，今年赤藓糖醇报价再次走低，部分厂商已报至9000元/吨。财报显示，三元生物上半年糖醇类产品收入约3亿元，同比增长6.9%，毛利率同比上升1.33个百分点，但较2025年毛利率回升幅度明显放缓。此外，三元生物的投资收益从上年同期的3623.3万元降至2314.3万元，叠加汇兑损失波动，也对净利润造成拖累。保龄宝在半年报中表示，净利润下滑主要受股权激励费用、薪酬增加及汇兑损失上升影响，同时部分产品售价因市场竞争及行业供需变化而下降，对利润端形成压力。阿洛酮糖“未火先卷”随着赤藓糖醇竞争白热化，越来越多代糖企业开始寻求替代品种，阿洛酮糖、甜菊苷、塔格糖等热度不断攀升。尤其阿洛酮糖，2025年7月，国家卫健委官网正式批准其作为国内新食品原料使用。公开资料显示，阿洛酮糖甜度为蔗糖的70%，热量仅为蔗糖的十分之一，口感与蔗糖高度接近，被视为赤藓糖醇之后最具潜力的健康甜味剂。蒙牛等少数企业已尝试推出添加阿洛酮糖的功能性产品。2025年以来，保龄宝、三元生物、金禾实业等主要代糖上市公司相继布局或扩产阿洛酮糖。今年上半年，新代糖已开始贡献业绩。三元生物上半年功能糖类（含阿洛酮糖）收入8824.1万元，同比大增223.1%；百龙创园健康甜味剂业务收入1.1亿元，同比增长15.8%。与此同时，阿洛酮糖产能快速扩张。据不完全统计，主要代糖企业增设或扩产的阿洛酮糖设计产能已超过10万吨。业内开始担忧其是否会重蹈赤藓糖醇产能过剩的覆辙。记者从市场端获悉，2025年中阿洛酮糖报价约2.8万元/吨，而到2026年初已跌至2万元/吨左右。从财报看，三元生物上半年功能糖类收入增长的同时，毛利率却从21.18%下滑至13.13%。值得注意的是，尽管阿洛酮糖扩产集中，下游应用尚未大面积铺开。记者从部分饮品企业了解到，一方面，阿洛酮糖功能性更优，但报价约为赤藓糖醇的2倍，成本较高；另一方面，作为新食品原料，使用阿洛酮糖须标注风险提示，如不适宜人群和食用限量等，也让部分企业在应用时有所顾虑。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为，阿洛酮糖能否替代赤藓糖醇尚无定论，但在健康化趋势下，代糖市场仍有巨大需求和发展空间，新代糖未来走势有待进一步观望。

2026-9-1 1: 商品消费是促消费、惠民生的重要领域，在建设强大国内市场、满足人民美好生活需要等方面发挥重要引领和支撑作用。 商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、文化和旅游部、市场监管总局等部门近日印发《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》（下称《实施意见》）。 《实施意见》提出20项具体措施，明确了“十五五”时期我国商品消费发展的指导方向、总体目标与实施路径，从四大维度部署重点任务，全方位激活消费市场潜力。 中国社会科学院财经战略研究院市场流通与消费研究室主任依绍华表示，“十五五”时期，我国商品消费规模稳步扩大，结构优化升级，超大规模市场优势持续显现。到2030年，社会消费品零售总额将达到60万亿元左右，要推动汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。 目标60万亿元 2025年，我国社会消费品零售总额突破50万亿元，乘用车零售量达2374.4万辆，限额以上单位家电、通讯器材零售额均突破1万亿元，超大规模市场优势持续显现。 《实施意见》提出，到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动相关领域消费持续发展壮大；汽车、家电、通讯器材、纺织服装等万亿级品类零售额持续增长，市场规模保持全球领先地位。 “十五五”规划纲要明确提出，要推动商品消费扩容升级，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，稳定大宗消费，促进消费品更新换代，满足多层次消费品需求。 《实施意见》提出了促进商品消费的4方面重点任务。一是促进大宗耐用商品消费，深入推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费；加快智能家居应用推广。二是稳步提升生活日用商品消费，促进食品、饮料、纺织服装、文体娱乐用品等消费品质提升。三是支持特色商品消费，聚焦“一老一小”，支持银发、婴童产品消费；促进国货“潮品”、外贸优品、国际精品等消费。四是培育壮大升级类商品消费，顺应消费升级需求，促进绿色、智能、健康等产品消费。 促进大宗耐用商品消费 汽车、家电、家居等大宗耐用消费品是我国商品消费的基本盘和稳定器。 《实施意见》提出，深入推进汽车流通消费改革试点，加快破除汽车流通消费领域不合理限制性措施，创新汽车使用管理模式，全链条扩大汽车消费。推动相关地区优化汽车限购措施，更好满足居民购车需求。培育壮大汽车后市场，支持发展汽车改装、维修保养、赛事运动、房车露营，建立传统经典车认定和管理制度。 今年6月，商务部等9部门联合印发《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，围绕汽车改装、房车露营、传统经典车、维修和保险服务、汽车赛事、汽车租赁等领域提出17项举措。 商务部国际贸易经济合作研究院流通与消费研究所所长董超表示，在汽车保有量基数大、新车销售逐步进入平台期的背景下，继续把政策重心放在“买”上，边际效应递减，转向“用”上，才能打开新的增长空间。当前，我国已是全球汽车保有量第一大国，车龄7年以上的乘用车占比已突破50%，越来越多的车辆进入维修保养、零部件更换、置换升级的高频周期，刚性服务需求持续释放。 吃喝穿用等生活日用商品也将提质升级。《实施意见》明确，稳步提升生活日用商品消费，并从食品消费、饮料消费、纺织服装消费、文体娱乐用品消费等方面作出具体部署。 依绍华表示，饮料、纺织服装等消费品体量不大，但覆盖面广、频次高，是消费活力的重要来源。政策既抓大宗消费，也重视日常消费，通过强化品牌引领、标准升级、新技术应用，满足群众多元化、品质化的（消费）需求，形成大宗稳大盘、日用添活力的消费格局。 培育壮大升级类商品消费 近年来，绿色消费、智能消费成为新增长点。商务大数据显示，7月份，重点平台具身智能机器人销售额增长95.1%，外骨骼助力器销售额增长39.5%，运动相机销售额增长24.7%，扫地机器人销售额增长19.4%。 《实施意见》提出，在绿色消费方面，积极推广新能源汽车、节能家电、节水器具、绿色建材、绿色食品等绿色低碳产品，健全绿色消费激励机制；在智能消费方面，加快人工智能手机和电脑、智能穿戴设备、智能机器人、智能家居等产品推广应用等；在健康消费方面，引导居民低脂饮食，增加豆制品、奶类摄入，扩展保健食品原料目录，促进保健食品研发创新等。 今年6月，商务部等8部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，以推动人工智能与消费深度融合为主线，提出5方面17条举措。董超表示，将人工智能与消费深度融合，既是顺应消费升级规律、满足人民美好生活需要的内在要求，也是推动技术创新与市场需求良性互动、开辟人工智能新业态、新产业、新赛道的战略选择。 此外，《实施意见》还提出了健全城乡消费载体、完善消费品标准体系、加强消费品牌建设、强化财政金融支持、规范商品消费市场秩序等5方面支撑保障措施。 今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，其中2项促消费政策，分别是服务业经营主体贷款贴息政策、个人消费贷款财政贴息政策。8月份，财政部等多部门再次优化实施财政金融协同促内需政策，推出三个新的举措：拓宽贴息范围、增加经办机构、提高额度上限。 商务部表示，随着扩内需、促消费系列政策持续落地见效，商品和服务供给不断优化，消费新增长点和新场景加速涌现，我国超大规模市场优势将进一步凸显，消费市场将持续发展壮大，作为经济增长“主引擎”的作用会越来越强。

2026-9-1 1: 9月1日，国内手机市场迎来新一轮集中调价潮，华为、小米、荣耀等主流国产品牌同步上调在售机型售价，调价范围覆盖千元入门机、中端机型到高端旗舰的全价位段。 华为商城页面显示，华为Mate 80系列、畅享90 Pro Max等多个机型已经调整了相关售价。 具体调价机型来看，华为Mate 80系列全系涨幅较大。华为商城页面显示，其中Mate 80全版本统一涨价800元，核心版本12GB+256GB售价从4699元上调至5499元。此外，Mate 80 Pro、Mate 80 Pro Max各版本均涨价1000元，调价后Mate 80 Pro顶配16GB+1TB版本售价8999元，Mate 80 Pro Max 16GB+512GB版本售价8999元，顶配16GB+1TB版本正式迈入9999元价位。 同时，华为中端机型畅享90 Pro Max全版本上调200元，调价后128GB版本售价1899元，256GB、512GB版本分别为2199元、2599元。 除了华为外，荣耀旗下多款主力机型同步完成价格调整。其中荣耀Power2两款在售版本分别上涨500元、600元，涨后售价为3199元、3599元；旗舰机型荣耀Magic8各版本涨幅维持在300-500元区间，调价后整体售价区间为4799元-5999元，中端、旗舰产品线价格全面抬升。 一位广东区域的华为经销商对记者表示，Mate 80目前12+256GB版本在三四线渠道售价依然为5199元，线下渠道目前涨价还有一定的缓冲期。另外记者在多个线上平台对比，该机型在国补后价格在4171元，并未开始涨价。 但另一位手机渠道的负责人对第一财经确认，目前是线上先进行调价，线下也将跟进。但各大手机品牌官方并未对此次调价进行回应。 有第三方平台注意到，9月1日的集中调价并不是手机市场下半年第一次涨价。梳理近两个月的价格变化可以发现，从7月开始，多家手机厂商已经陆续上调部分在售产品价格，部分机型甚至在一个月内连续两次调价。7月16日，华为nova 15系列全系各存储版本上涨300元，其中nova 15起售价由2699元调整至2999元。8月2日，小米17系列、REDMI K90系列和Turbo 5系列多款手机又迎来一轮价格上涨。仅一个月后，其中部分产品在9月1日再次调价。 本轮全行业集体涨价的核心动因，源于上游存储芯片价格的爆发式上涨。根据Counterpoint Research内存价格跟踪数据显示，2026年第二季度智能手机内存价格环比涨幅超80%，大幅抬升手机整机BOM（物料）成本，彻底改变了此前手机行业的成本结构体系。 Counterpoint Research BoM & Teardown服务模型测算数据显示，相较于2025年同级别机型，2026年不同价位段手机的BOM成本均出现大幅同比上涨，且成本上涨的核心驱动因素各有侧重。低端机型BOM成本同比激增70%，涨幅几乎全部由存储芯片涨价导致，目前各大手机厂商已通过精简入门级产品、优化产品线组合的方式，规避短期利润亏损风险。 中端机型成本压力同样严峻，第二季度该价位段成本同比上涨52%，内存成本已占到整机总BOM成本的40%。受成本约束，该价位段机型普遍缩减处理器、影像系统等越级配置，产品综合升级节奏明显放缓。而高端旗舰机型BOM成本同比涨幅接近50%，其中DRAM内存正式超越SoC处理器，成为旗舰智能手机中成本最高的单一元器件。 值得注意的是，对于搭载大容量NAND的机型，其BOM成本增幅将更为明显。预计一部1TB的iPhone 18 Pro Max相比去年同容量的iPhone 17 Pro Max成本上涨近300美元。 Counterpoint Research高级分析师Shenghao Bai对第一财经记者表示，在2026 H2即将发布的2nm制程旗舰SoC，相比去年的N3P制程旗舰SoC，成本将会有明显的上涨。下半年安卓旗舰机型，受旗舰SoC和存储的共同成本上涨推动，零售价依旧有上涨的趋势。 “在智能手机成本整体上涨的大背景下，新技术在旗舰机上的导入节奏已经在放缓，同时手机厂商们也会通过精简产品线，甚至暂停或延缓某些旗舰机型的发布，来控制成本。”Shenghao Bai对记者说。 针对市场关注的芯片涨价、供应链布局等问题，分析师补充表示，此轮芯片涨价由原材料、制造、封测等全链条成本上涨共同推动，且高端SoC成本压力集中体现在旗舰机型。在供应链布局上，手机厂商的供应链多元化进程将持续推进，以此管控成本与供应风险；短期来看，厂商深耕充电管理、影像运算等单一功能自研芯片具备可行性，但全新自研高端SoC难度极大，短期内难以落地，无法有效对冲高端芯片采购成本。 在机构看来，2nm旗舰SoC的规模化导入将进一步推高旗舰机型成本，即便厂商持续上调终端售价，2026年旗舰机型整体毛利率仍将低于2025年同期水平。存储、芯片双核心元器件涨价，已彻底改写手机行业的成本与竞争逻辑，行业正式告别低价内卷时代，转向成本驱动的价值竞争阶段。

2026-9-1 1: 受热浪、干旱等影响，欧洲多国土豆产量创下新低。 比利时是全球最大的冷冻薯条出口国。极端天气导致今年比利时土豆产量偏少。比利时土豆种植户警告称，受极端天气影响，今年的土豆可能因个头过小而无法用于制作该国著名的薯条。在法国，受热浪和严重干旱影响，法国土豆产量预计将较去年至少下降23%，这可能导致产量创下三十多年来的最低水平。 柏林自由大学现代中国学院客座研究员史世伟教授对第一财经记者表示，由于干旱，今年南欧一些国家的土豆和甜菜可能都要面临颗粒无收的情况，“对这一点欧盟方面此前也没有预料到：因为干旱而导致土豆长得很小。” 不仅如此，欧洲的干旱状况导致主要农作物减产，其中玉米减产最为严重，预计收成将创下数十年来的最低水平。 据央视报道，欧盟委员会联合研究中心7月底发布的一份简报显示，受持续高温干旱影响，欧盟几乎所有夏季作物的单产预测都被下调，其中玉米和向日葵的降幅最为明显，达到6%至7%。冬季作物虽因收割提前完成、躲过了后期最热的阶段而相对“幸运”，但单产预测仍被下调1%至4%，全欧盟谷物总产量预计比五年均值低约1%。 西北欧土豆带告急 在靠近比利时东部城市列日，农民科明（Mathieu Comijn）正从干裂的土壤中挖出“宾杰”（Bintje）品种的土豆，这些土豆的个头仅有乒乓球大小。科明说，“你可以看到土壤非常干燥。” “通常情况下，它们的个头至少应是现在的四倍。眼下，我们根本无法用这些土豆制作薯条。”他补充道。 比利时是全球最大的冷冻薯条出口国，每年加工处理的土豆量超过600万吨。该国生产的冷冻薯条中，约90%出口至120多个市场。 一位在国际机构中长期从事环保工作的资深人士曾负责过土豆种植（抗干旱）相关项目。他对记者表示，一般的食用土豆和做薯条的土豆是有区别的，后者耗水量更大。 今夏欧洲异常炎热干燥的天气阻碍了土豆的正常生长。比如，今夏的法国遭遇了五轮连续热浪，加上5月下旬以来降雨严重不足以及土壤极度干旱，土豆作物也受到严重影响。 “去年我们的产量略高于每公顷43.5吨。而今年，目前的预测产量约为每公顷34.5吨，”法国土豆生产商全国联盟主席德夫里（Geoffroy D’Evry）表示，“这甚至低于2022年的水平，而当时我们的产量就已经处于历史低位，” 据报道，此前由于2025年出现生产过剩，法国及欧洲西北部的土豆种植面积分别缩减了10%和11%，随后便出现了此次预期的产量下滑。法国马铃薯行业估计，已遭受近4亿欧元的经济损失。 实际上，干旱和反复出现的极端高温天气正给西北欧2026年的马铃薯作物带来越来越大的压力。田间报告显示，受损情况不再局限于传统上易受干旱影响的南欧产区。 目前，法国、比利时、荷兰南部和德国南部似乎是迄今为止作物受灾最严重的地区，但荷兰北部和德国西北部也日益干旱，这些地区是重要的马铃薯产区，种植大量的商品马铃薯、加工马铃薯、淀粉马铃薯等作物。在荷兰，6月下旬的高温和随后的干旱之后，许多荷兰马铃薯作物正在迅速老化。未灌溉的田地状况明显恶化，而灌溉的商品马铃薯作物总体状况较好。 不过，沿海和三角洲地区的水质正成为另一个令人担忧的问题。 前述资深人士对第一财经记者表示，欧洲很多传统上的大河在今年的极端天气影响下，处于长期干旱和淡水流量低迷时期，在这种情况下，咸水或微咸水会进一步渗入灌溉系统，而施用过量含盐的水会加剧而非缓解作物胁迫。同时，随着土壤干旱加剧和灌溉需求增加，风险正在不断上升。 他对记者表示，通常一个农场都会拥有灌溉设备，但这同拥有可靠灌溉水源的农场之间还是有区别的：种植者即便配备了喷灌臂、水泵和配水系统，一旦蓄水池干涸、河水取用受限或地表水盐度升高，设备的保护作用也十分有限。在水源紧缺条件下，灌溉还会带来燃料、电力、人工及设备使用方面的高昂生产成本，这形成一个恶性循环：由于极端天气的影响，欧洲有些国家电力紧张。 他表示，在如何应对干旱难题方面，此前中国国内曾经采用了地膜覆盖和滴灌两种技术，来解决缺水问题。 欧洲干旱导致主要农作物减产 如前所述，欧洲玉米减产也较为严重。当前英国、法国、瑞士、德国南部和意大利北部等国的干旱状况正给农作物产量带来压力，其中夏季作物受冲击最大。 大宗商品分析平台Expana高级谷物分析师坎岩巴（Andrew Kanyemba）表示，欧盟的玉米作物是“最大的隐忧”，预计今年玉米收成将降至1995年以来的最低水平；作为该地区主要的玉米生产国，法国的玉米产量预计将创下1977年以来的新低。 “在欧洲的耕地作物中，与‘正常’产量相比，玉米预计将遭受最严重的减产。”他表示，夏季作物比冬季作物更容易受到水分胁迫的影响，因为夏季作物恰好在开花和灌浆（即碳水化合物从茎秆和叶鞘向籽粒转移的过程）这一关键生长阶段遭遇干旱。 法国官方近期预测，法国今年玉米产量将降至900万吨，这将是法国自1980年以来的玉米产量最低水平。 人工智能食品大宗商品预测平台ChAI联合创始人巴特勒（Stephen Butler）解释称，尽管小麦和大麦遭受的损失少于玉米，但受干旱影响，其产量仍下降了约3%至4%。 据报道，自5月以来，意大利和英国的小麦和大麦作物产量损失尤为明显。部分食用油作物也出现了减产，尤其是葵花籽油和橄榄油，产量降幅达6%至7%。 同时，没有任何作物完全未受干旱影响。Expana油籽与生物燃料分析经理斯拉麻（Nouha Slama）解释道，即使是像向日葵这样比许多其他作物更具韧性的作物，其实际产量也低于其潜在产量。 目前，好消息是所有作物都可以从其他地区采购，比如可从乌克兰采购玉米。根据欧洲干旱观测站（European Drought Observatory）的数据，乌克兰的干旱情况并不像西欧那样普遍。

2026-9-1 9: 【百亿级私募持仓全景图亮相，食品饮料行业持仓最重，拥抱绩优股成共识】私募排排网统计数据显示，截至8月31日，超过50家百亿级私募出现在已披露半年报的上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值达913.51亿元。值得注意的是，百亿级私募二季度末的持仓全景图折射出市场的再平衡趋势：一方面，机构蜂拥科技板块的热潮有所降温，取而代之的是基础化工、机械设备等板块的“多点开花”；另一方面，绩优股成为机构加仓的共识性选择，有故事没业绩的标的被果断“抛弃”。业内人士称，百亿级私募腾挪的动作，指向同一个判断：市场正在从抱团走向均衡，投资主线也正从AI叙事回归盈利。（上证报）

2026-8-31 : 国际农产品价格暴涨，正通过预期传导迅速映射至A股。 8月最后一个交易日，A股种业板块虽然延续强势，但内部出现分化：万向德农（600371.SH）斩获5连板，新赛股份（600540.SH）3连板，秋乐种业（920087.BJ）反而大跌6%，长江证券种业指数8月涨幅约24%。 A股走势与国际大宗商品走势息息相关，芝加哥小麦、玉米期货双双创下三年新高，年内涨幅分别超过54%和21%。这背后是全球粮食定价逻辑的根本转变，黑海地缘冲突阻断粮食出口通道、厄尔尼诺极端天气加剧全球减产预期、多国粮食出口禁令此起彼伏。 多重扰动下，机构频频发出粮食危机警告。摩根大通预警“明年或爆发全球粮食危机”，汇丰警告2026～2027年度全球谷物产量将出现自2020～2021年度以来的首次供需倒挂，花旗全面上调玉米、小麦、大豆价格目标。 机构人士分析认为，从产业链传导来看，种业率先受益，行情正向化肥、农药、农机及养殖产业链扩散，但行情持续性仍待减产预期的实际验证，短期内种业板块涨幅过大，部分个股出现放量滞涨迹象，过热风险亦不容忽视。 种业行情存预期博弈 在黑海断供、极端天气等因素推动下，国际粮价走高，玉米、小麦价格双双升至三年多以来高位。 当地时间8月28日，芝加哥小麦期货收涨3.1%，报784美分/蒲式耳，盘中最高触及790.25美分，创下2023年2月以来新高。受地缘局势升级影响，小麦期货年初至今累计涨幅已突破54.5%。 玉米走势同样强劲。芝加哥玉米期货收涨0.6%，报536.5美分/蒲式耳，创下2023年7月以来新高。8月以来，玉米期货累计上涨15.6%；在供应收紧与需求强劲的双重推动下，该品种今年以来累计涨幅达21.8%。 A股层面，种业板块8月累计涨幅约24%；10只粮食主题ETF年内由申赎净流入带来的规模增长达到9.6亿元，近一个月资金净流入4.37亿元。 国泰基金认为，板块本轮行情并非单一农作物涨价事件驱动下的博弈，而是市场对全球农产品系统性涨价预期的定价修正。交易人士向记者表示，这意味着A股种业板块上涨更多反映粮食安全溢价与政策溢价，并非当期业绩兑现。多只个股经过连续上涨之后，估值已经显著脱离基本面，板块积累了不小的获利回吐压力。 从国内行业基本面来看，并不支撑板块当前的高估值。中国农业大学资源与环境学院教授郑大玮分析，对比海外受灾产区，2026年我国虽遭遇多重气候因素叠加，但尚未出现大范围农业干旱，全国秋粮生产基本面总体向好。不过他提醒，厄尔尼诺的滞后效应通常可延续半年以上，相关农业风险隐患或将在2027年集中显现。 平安期货研报也指出，厄尔尼诺对农产品的减产影响存在系统性滞后，实质性产量冲击往往要到2027年上半年才会充分体现，但期货市场通常会提前计价相关预期。目前气候预测仍存在变数，厄尔尼诺强度尚有不确定性，需要持续跟踪国家气候中心预警信息。 上述交易人士进一步分析，当前资金布局种业，短期情绪因素占据上风。一旦黑海局势出现缓和，或是全球农产品供给不及市场悲观预期，板块便面临阶段性调整压力。中长期维度，只有真正掌握核心育种技术、能够充分承接生物育种产业化红利的企业，才有望把政策溢价转化为实实在在的业绩增长。 “粮食武器化”趋势加剧 市场担忧全球粮价进一步走高，玉米、小麦两大主粮价格大幅上行的背后，供给冲击的驱动逻辑各有差异。 玉米涨价的核心推力来自美国供应预期持续恶化。美国农业部8月供需报告将玉米单产预测下调至180.7蒲式耳/英亩；而《Pro Farmer》年度作物巡查给出的预估更为悲观，仅173.2蒲式耳/英亩。7月极端高温天气已经对美国玉米作物造成实质性损害。 小麦价格上涨则主要受黑海地缘局势升级驱动。俄罗斯粮食出口基础设施遭到破坏，市场下调数百万吨出口预期。俄罗斯与乌克兰合计占全球小麦出口量约30%，供应链扰动成为小麦涨价的核心催化剂。牛津经济研究院测算，亚速海—黑海流域港口运输受阻，将使今年全球谷物供应减少约8600万吨，约占全球谷物出口总量的17%，黑海局势进一步升级，或将引发更为剧烈的全球粮价震荡。 极端天气进一步放大供给冲击的烈度。2026年5月，厄尔尼诺事件已在赤道中东太平洋形成，多家气象机构判断，本次事件有可能成为150年来最强厄尔尼诺。国际谷物理事会预测，2026～2027年度全球谷物产量将同比下降2.7%，降至24.21亿吨，结转库存同步减少2600万吨。 8月7日，联合国世界粮食计划署（WFP）发布预警报告，持续增强的厄尔尼诺将带来长期连锁影响，叠加气候效应滞后，2027年全球粮食不安全风险将显著抬升。 更深层次的变化在于“粮食武器化”趋势加剧。近年来全球粮食领域贸易保护主义抬头，多个主粮出口国为保障本土供给、平抑国内食品价格，相继出台收紧出口配额、上调关税乃至临时出口禁令等管控措施，粮食正从普通大宗商品，演变为地缘博弈的工具。 联合国粮农组织首席经济学家马克西莫?托雷罗指出，干旱本身并不必然酿成饥荒，贸易封锁才是放大危机的关键因素。当前全球谷物库存消费比约为32%，账面总量足以覆盖全球需求，但粮食的可获得性才是现实难题。全球库存分布并不均衡，富余库存未必能够流向低收入粮食进口国。模型测算显示，如果强厄尔尼诺发生的同时叠加多国出口限制，全球或将新增2140万饥饿人口。 粮食危机推升全球通胀 全球粮食危机，正在重塑全球通胀的传导路径。 摩根大通8月发布《粮食安全即国家安全：一场复合风暴》报告，将本轮粮食危机的驱动因素归纳为“五个W”：战争（War）、天气（Weather）、仓储（Warehousing）、水资源（Water）、浪费（Waste）。报告预计，全球食品通胀率将由2026年上半年的2.8%，进一步上行至2027年上半年的5%，核心逻辑是“能源—化肥—粮食”三重传导链条形成共振。 这份报告由该行驻伦敦资深全球经济学家诺拉?森蒂瓦尼领衔撰写，提出警示：“下一次全球通胀冲击可能不会出现在加油站，而是在超市的食品货架上。” 更值得警惕的是层层传导带来的时间差。大宗商品价格上涨传导至终端食品消费价格，通常存在3～6个月时滞；而厄尔尼诺对农业生产的负面影响，往往滞后于海洋温度峰值6～12个月才会充分显现。这意味着，2026年底至2027年初，终端食品价格或将迎来明显上行，而2027年春夏收获季，才是气候减产效应集中兑现的关键窗口。 国泰基金分析指出，全球通胀自2025年已出现系统性抬升，原油、工业金属等大宗商品率先完成价格重估；但农产品受种植周期、库存缓冲的制约，价格传导相对滞后。随着库存缓冲逐步消耗，农产品带来的通胀影响正从“滞后反应”转向“追赶上行”。 与此同时，全球粮食库存安全垫正在变薄。美国农业部（USDA）8月供需报告预计，2026、2027年度全球玉米、大豆、小麦、稻谷四大主粮库消比均较上一年度回落，其中全球玉米库消比已经处于历史偏低区间。库存安全垫越薄弱，供给扰动向市场价格传导的效率就越高，一旦供需基本面进一步收紧，粮食价格或将迎来系统性重估。

2026-8-31 : 价格竞争降温以及降本增效的双重影响下，上半年快递公司的净利润普遍大幅上涨。 近期，申通、韵达、顺丰等快递公司发布了半年报。不仅是盈利情况好转，各家快递公司也在持续通过AI等方式提高服务优势。 净利大幅增长 加盟制快递公司上半年净利润增长较快。 财报显示，今年上半年申通实现营业收入324.91亿元，较去年同期增长29.83%；实现归属于上市公司股东的净利润10.35亿元，较去年同期增长128.31%。 韵达上半年实现营业收入264.39亿元，同比增长6.47%。实现归属于上市公司股东的净利润9.98亿元，同比增长88.82%。 除了上述公司，此前发布财报的圆通和中通净利润同比增长也超过50%。 申通在半年报中提及，行业持续落实反内卷相关举措，无序价格竞争得到有效改善，竞争格局逐步摆脱“以价换量”模式，转向服务能力、运营效率与差异化产品价值的综合比拼，行业整体经营环境持续优化。 行业单票价格在提高。韵达给出的行业数据显示，上半年行业单票均价约7.68元，同比上涨约2.3%，6月单票均价达7.77元，同比上涨3.8%。 行业整体情况也能说明价格战的降温。国家邮政局数据显示，上半年我国快递业务量累计完成1003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入累计完成7714.1亿元，同比增长7.3%。申通表示，行业收入增速持续高于业务量增速，发展重心由规模扩张转向提质增效，正式迈入高质量发展新阶段。 顺丰上半年实现营业收入1555.1亿元，同比增长5.9%。报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润为55.0亿元，同比下降4.1%。主要因2025年上半年公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流REIT，产生一次性股权处置收益税后金额为5.9亿元，使得去年同期归母净利润基数偏高。若剔除非经常性损益项目影响，报告期内公司扣除非经常性损益的归母净利润49.7亿元，同比增长9.3%。 物流快递专家赵小敏对第一财经记者表示，上半年快递企业的财报净利润普遍处于不错的状态，核心驱动力一是监管层反内卷，二是企业自身的降本增效。赵小敏提及，上述发展属于收缩型发展，因此这种盈利能持续多久不可知，需要关注快递企业进入旺季后能否保持较好的增长空间和盈利兑现情况。企业的发展最终取决于自身能否采用改变策略，同时资本开支保持相对稳定，让AI带来行业解决方案能力的提升，最终创造增量价值。 企业各自打造优势 除了盈利情况好转，快递公司正在通过AI、业务协同、强化场景服务等加强自身的优势。 AI赋能方面，申通表示上半年平台完成破损识别算法迭代升级，破损识别准确率从80%提升至95%，判断标准覆盖面更加全面精确。依托推理复用、四级筛选机制优化算力效率，破损件有效拦截率接近100%。 此外，申通在财报中表示，申通加盟网络与丹鸟直营网络协同效应不断凸显，双方在网络布局、运营管理、产品体系、客户资源等领域实现优势互补、资源互通。 韵达在财报中显示，散单业务作为公司产品分层策略的重要一环，报告期内业务量同比增长超40%，散单获客渠道持续拓宽，品牌获客能力逐步增强。公司针对生鲜、服装、易碎品等不同细分场景，持续升级韵达特快定制化高端服务产品，推出多元化、个性化的寄递方案，产品矩阵日趋丰富，高品质快递服务能力进一步增强。 顺丰表示，上半年公司以展会服务为切入点，建立与工业制造、高科技等企业的信任连接，深化拓展合作机会。上半年累计服务超2000场展会，场景创收同比增长19%。 从企业发展方向看，赵小敏认为头部公司分化更加明显。例如顺丰的国际业务亮点较多，同时快运业务增长较快，这意味着企业的竞争逻辑已经从行业解决方案能力、服务黏性以及服务壁垒等方面展开。而高业务量的中通快递业务逻辑是更加聚焦网络效率，以及利用散件和逆向件优化结构。极兔以东南亚市场和南美市场为代表的国际业务增长依然保持强劲。圆通通过AI进行全链路降本，申通采用“双网”驱动，韵达更加侧重于内部运营优化。 对于行业的增量挖掘，赵小敏认为直播电商随着行业从达人直播转为店播或品牌方直播，会带来一定程度的增量，即企业的退换货业务。但上述业务对快递公司的服务要求更高，更加依赖于上门揽收和服务体验。 此外，公司之间的合作在加强。8月20日，极兔宣布委任王卫为极兔的非执行董事。对此，赵小敏表示，双方此前达成了股权合作，目前双方在中东和南美都有明显的项目落地合作。从合作看，双方在国内可以形成协同，在全球可以加速联动。 今年上半年多项政策发布，利好行业发展。例如今年1月起，国家邮政局与中国邮政集团联合在中西部农村地区启动“快递进村”邮政兜底专项试点工作。此外，国家邮政局印发了《国家邮政局关于“人工智能+邮政快递”的实施意见》《意见》围绕加大关键技术攻关，对智能安检、智能配送、低空寄递网络协同等工作进行了部署，包括聚焦邮政快递领域应用场景，开展具身智能技术攻关。 赵小敏认为无论是物流网的加速推进，还是商务部等部门关于消费升级的意见，当前的政策环境有利于行业发展。但是快递行业的竞争门槛也在拉高，随着AI的推进以及近期对从业者的保障话题关注度提高，后续头部企业的优势会更加明显。

2026-8-31 : 2026年上半年，国内经济稳中承压、稳步复苏，乳制品行业处于消费升级与行业调整并行的关键阶段，市场机遇与竞争挑战并存。迈入“十五五”全新发展周期，光明乳业锚定“改革创新、承压破局、基业长青”战略方向，紧扣国民营养健康消费需求，坚持创新驱动与数智赋能双向发力，稳步推进全产业链高质量发展。报告期内，公司经营基本面稳健向好，实现营业总收入118.73亿元，归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，加权平均净资产收益率达2.64%，在行业深度调整中稳住经营基本盘，充分彰显头部乳企的发展韧性与综合竞争力。 创新驱动提质增效加速科研成果落地变现 百年创新积淀是光明乳业高质量发展的核心底色。公司依托乳业生物技术国家重点实验室、国家级企业技术中心等高端科研平台，深耕乳业前沿技术攻关，长期坚持自主创新研发，持续实现行业突破性技术成果，构建起从基础研究到成果转化的完整创新体系。 2026年上半年，公司以科技创新、产品创新双轮驱动产业升级，打通研发、落地、市场化全链条转化通道。立足本土化差异化发展赛道，公司重磅推出上海城市限定鲜奶“梧桐树下享浓上海”，甄选专属城市牧场奶源，实现奶源采收至工厂加工一小时极速直达，锁住极致新鲜品质。产品深度融合海派人文特色，以高品质乳品为纽带搭建品牌与城市、消费者的情感链接，打造本土化创新营销标杆。 报告期内，公司科研实力再获国家级认可，功能乳品加工重点实验室成功获批农业农村部建设平台。该实验室聚焦高附加值乳基功能配料、核心加工技术攻关，深耕全年龄段个性化营养乳品研发，精准适配精细化、多元化的健康消费需求，为公司新品迭代与商业化增长筑牢技术根基。依托国内乳业企业级国家重点实验室，公司多年深耕核心技术攻坚，累计斩获5项国家科学技术奖励，凭借成熟的科研转化体系，以自主核心菌种技术赋能多款主力产品，成功构建“菌种—发酵剂—终端产品”自主可控的产业链闭环。 依托深厚科研积淀，公司持续迭代升级产品矩阵，聚焦国民健康消费趋势，打造优倍5.0超鲜牛乳、如实高蛋白发酵乳、莫斯利安低GI酸奶等多款标杆产品，覆盖高端鲜奶、健康发酵乳、控糖营养等细分赛道，市场口碑与销量持续攀升，有效将科研创新势能转化为企业核心市场竞争力。 品牌深耕文体旅场景全域渠道协同发力 作为深耕上海、辐射全国的乳企，光明乳业长期深耕城市文化建设，深度绑定知名城市IP与人文场景，积淀了深厚的品牌底蕴与国民公信力。 2026年上半年，公司持续深化文体旅多场景品牌布局，构建立体化品牌传播体系，实现品牌声量、文化价值与社会效益同步提升。文化领域，公司联动上海国际电影节、上海书展等城市文化IP赋能品牌高端调性，深耕海派文化传播，夯实品牌人文底色；体育领域，落地知名赛事合作，借力女排夺冠等体育热点，将拼搏进取的体育精神与品牌内核深度融合，强化大众情感认同。同时，公司通过明星联名产品、公益骑行、沉浸式文旅体验等年轻化、场景化营销模式，精准触达多元消费群体，实现品牌破圈传播。 凭借数十年全渠道深耕积淀，光明乳业拥有行业领先的全域渠道布局与终端运营能力，首创的“随心订”送奶上门服务，构建起覆盖全国的便民鲜活配送网络。 2026年上半年，公司持续优化全域渠道结构，推动各类渠道协同提质增效。传统渠道精耕终端市场，全面落地新品铺市，迭代升级数字化订奶体系，推动渠道从产品销售向品质服务升级；新兴渠道抢抓新零售机遇，深度布局即时零售、仓储超市、零食量贩、社区团购等新业态，适配新型消费场景；B端商用渠道持续扩容，定制化研发餐饮、茶饮、团餐专属乳品，拓展多家连锁合作客户。同时，公司强化渠道精细化管控，落实统一控货控价、赋能经销商发展，依托小西牛协同优势补齐西北市场短板，持续优化全国渠道布局，拓宽企业增长空间。 数智化全链赋能牧业攻坚筑牢源头根基 前端品牌营销与渠道市场的稳步突破，依托于后端全产业链的精益化运营与数智化赋能支撑。公司将精益管理贯穿生产、物流全链条，持续优化产能布局与生产流程，压降生产运营成本，多家工厂通过国际设备管理体系审核，生产运营效能持续提升。物流端搭建集中仓储、统一配送体系，落地全程温控溯源机制，实现乳品全流程智能监控、风险预警，全方位筑牢食品安全防线。 奶源牧业是乳业高质量发展的源头根基。报告期内，光明牧业持续优化现代化养殖管理模式，抓实牛只全生命周期健康管护，通过养殖流程优化、精细成本管控持续降本增效；加快农业科技创新应用，重点攻坚奶牛育种领域，上半年培育综合育种值（GTPI）3000以上种公牛49头、其中GTPI 3300以上22头，夯实本土奶牛育种产业发展根基。 数智化方面，公司推动大数据、人工智能、工业智能与全产业链深度融合，牧业端落地奶牛智能健康管理系统，从源头保障“好牛出好奶”；生产端部署工业机器人，覆盖生产监测、数据采集、物料搬运、质检等环节；营销端搭建数字化智能分析平台，实时捕捉消费动态与市场需求，搭配7×24小时智能客服，精准支撑产品迭代与经营决策。 立足“十五五”发展新起点，光明乳业将持续坚守高质量发展主线，依托百年品牌积淀、硬核科研实力与全产业链一体化优势，持续深化产品创新、品牌升级、渠道拓维与数智转型协同发展。未来，公司将持续深耕乳业科技创新与产业升级，不断优化产品矩阵、夯实供应链韧性、激活内生增长动力，以稳健经营、实干担当赋能中国乳业转型升级，持续彰显民族乳企责任与价值，奋力书写企业基业长青、行业高质量发展的全新篇章。

2026-8-31 : 中国汽车流通协会发布的数据显示，今年6月，二手车交易量首次超过新车零售量。 但是二手车市场规模的扩大，并不意味着车商的日子更好过了。新车价格剧烈波动，正加速向下传导至二手车市场，推高车商经营风险。尤其是国产新能源车对于BBA等豪华品牌的价格体系冲击。大搜车平台上的实时数据显示，奔驰C级2025款，在短短20周内价格从22万多降到18万多，降幅约17%。宝马3系、奥迪Q2、雷克萨斯ES同样呈陡坡式下滑。 而这样的价格波动，给二手车商判断收车时机和定价带来了巨大的挑战。 “二手车商的风险，核心在于今天新车卖10万，我收同款二手车给了8万，结果明天新车变8万了，我手上的二手车就砸了。”大搜车创始人兼CEO姚军红近日在接受第一财经访问时表示，二手车商的风险，还在于库存周期，越是在市场波动的环境下，数字化的工具越能够帮助车商规避风险。 “存量时代，置换会成为汽车消费主流，二手车流通的总盘子持续扩张，但同时，行业逻辑也在发生变化，过去靠信息差赚差价，现在进入薄利时代，拼周转、拼库存管理、拼风险控制。”姚军红说，随着新车价格战持续向下传导到二手车，竞争加剧也会加速行业洗牌，不能主动提升运营效率的车商可能会被淘汰。 对此，大搜车推出了“大风车”系统，这是一个面向二手车商B端的全栈式运营系统，是中国二手车行业从传统经营方式走向数字化、网络化和智能化经营的IT基建。姚军红介绍，大风车系统市占率90%以上，覆盖全国超过60%的二手车经销商，实时管理170多万辆二手车辆的进销存。 “最早我们解决的是车商经营没有数字化工具的问题。今天，随着AI技术的发展，我们正在进入智能化阶段——从帮助车商管理业务，进一步走向帮助车商做经营决策。”姚军红说。 通过大风车上的数据和AI智能助理，车商可以比以前更加聪明地对采购车型、采购价格、销售价格作出决策。过去，是软件告诉车商“库存里面有多少辆车”，在未来，AI要进一步告诉他“哪些车应该尽快卖、应该什么价格卖”。过去系统记录一辆车多少钱采购，未来AI要帮助判断“这辆车到底值不值得收”。 除此之外，随着新车的迭代，大量新能源车正逐步流入二手车流通领域。姚军红表示，新能源车正在改变二手车行业的运营方式，“你可以把新能源二手车的供给理解为一个新品牌的进入，从小众到大众的过程，市场会慢慢适应。” 目前，已经有36%的车商开始经营新能源二手车。“一个月内有过新能源车采购记录的二手车商，占比约36%。”姚军红说，这意味着有36%的车商已经“脚踏进来”，在经营新能源二手车了。车商对新能源车的接受过程是渐进的，这个比例还在提高。 在二手车市场，新能源车的表现与新车市场有联动效应。“新车哪个卖得好，二手车就哪个卖得好卖得多。”姚军红说，比如特斯拉，一直以来都属于二手车行业里面残值率相对比较稳定的，另外一些头部新势力品牌的残值表现也都不错。 新能源二手车残值的变化，是行业最关心的话题之一。“早期保有量低的时候，一个爆款车新车很火，二手车残值也高，但它是阶段性的，无法长期支撑，因为总体的用户基盘不够大。”姚军红说，随着保有量增加，情况在发生变化。保有量越大的车，价格就越稳定，残值率就越高。“也许到某一天，你会发现新能源的保值率比油车还高。” 数据透明是新能源车的“天生优势”。燃油车时代，里程表篡改是二手车行业的老大难问题，车商靠看方向盘磨损、踏板节奏来判断真实里程，“那种太专业了，小白扑不上去，完全凭经验，没有数字化依据。”姚军红说。而新能源车改变了这一切，“电车的数字留痕做得很充分，电池状态、充电记录、三电历史数据都一目了然，这对于未来二手车交易更透明，肯定是有帮助的。”但关键在厂商愿不愿意开放——“就看这些厂商愿意开放多少内容”。

2026-8-31 : 2026年的暑期已近尾声，在这个“黄金出游期”，中国人出境游呈现出哪些新趋势？ 根据全球签证服务领域供应商威孚仕VFS Global最新发布的2026年上半年中国签证申请趋势，尽管全球旅行环境复杂，中国人出境签证需求依然强劲。今年上半年，威孚仕在中国的签证申请中心处理量与2025年上半年基本持平，整体趋势平稳，中国人出境游市场的韧性持续。 国家移民管理局7月的数据也显示，上半年，内地居民出境达8802.3万人次，同比增长10.5%，出境游市场延续回暖态势，目的地选择更趋多元。 从区域目的地来看，今年上半年该机构处理的中国人出境游申请中，申根区表现尤为强劲，申根签证申请量实现两位数同比增长。自5月至7月暑期签证申请高峰启动以来，中国游客对欧洲目的地的兴趣持续上升。申根签证申请量实现稳健的同比增长，尤其是德国、意大利的申请量均实现两位数增长，欧洲作为中国游客主要出境目的地之一的地位进一步巩固。 欧洲、北美和韩国 威孚仕分析，对中国游客而言，意大利与德国在文化、商业和教育领域的吸引力仍在持续提升。该机构的数据还显示，一些小众申根目的地在中国出境申请者中的热度也在上升。例如，比利时、保加利亚、捷克和葡萄牙的申请量增长显著；爱沙尼亚、拉脱维亚等波罗的海国家申请需求同步上涨；奥地利、丹麦、匈牙利、波兰和瑞士则常年保持较高热度；芬兰、冰岛、挪威、瑞典等北欧国家的签证申请量同样增长明显。 一位签证业内人士向第一财经记者表示，今夏的世界杯带动了欧洲、北美游的升温。让他印象深刻的是，本届世界杯中，挪威球员哈兰德表现抢眼，赛后挪威相关旅游业务的咨询量持续上升，“从峡湾到雪山，从海岸公路到午夜太阳，足球成为今夏打开挪威的一把新钥匙。” 在传统长线目的地中，加拿大、瑞士、英国和美国继续位列中国旅行者最受欢迎的目的地，需求主要由留学、探亲和商务目的驱动。 上述业内人士还说，除了美加墨世界杯在一定程度上激发了中国游客赴美国、加拿大旅游的热情外，北美还有丰富的教育和高校资源。2025年11月，中方决定恢复中国公民赴加拿大团队游。“这使得此前积压的北美游学需求进一步释放。”他说。 就短线而言，上半年以来，中国游客赴韩游热度提升。韩方最新数据也印证这一变化。韩国旅游发展局8月底数据显示，今年1月至7月，访韩外国游客累计达1280万人次，同比增长21.3%，为2019年同期的129.5%。中国大陆仍以399万人次高居榜首。韩国方面预计，2026年全年赴韩中国游客将突破700万人次，中国将持续坐稳韩国第一大客源国地位。 更加多元化 威孚仕最新数据还显示，中国申请者的出发城市更加多元化。上海、北京、广州的申请量稳居第一，杭州、成都依托直飞航线扩容实现显著增长；深圳、武汉、西安、昆明同样增长强劲，其中昆明的增长尤为突出，虽然当地目前尚无直飞欧洲的客运航班，增长主要依托本地消费力提升与区域客源吸纳能力。威孚仕认为，当前中国人的出境需求正从传统一线城市向更多城市扩散。 此外，数据还显示，当下越来越多中国旅客倾向选择个性化、沉浸式文化体验和兴趣导向型的出行，如精品小团游、深度文化研学、游学旅行等。与此同时，银发族旅行者已占全部申请人数三分之一以上，成为欧洲长线文化游览、历史古迹观光、自然人文体验、邮轮旅行及特色主题游的核心增长动力。 尽管2026年暑期已接近尾声，但威孚仕表示，鉴于国庆节、圣诞节、跨年等假期集中，热门申根国家及城市的签证预约需求在延续，部分申请时段仍“一号难求”。因此，建议计划前往海外热门城市旅行的申请者，尽早确定出行安排，提前关注预约情况，切勿把签证办理安排得“刚刚好”，尤其需要关注海外热门城市的公共假期，避免耽误签证的申请与办理。

2026-8-31 : 上海独特的乡村振兴模式领跑全国。 第一财经今日从上海市农业农村委获悉，经国家统计局测评，2025年，上海乡村全面振兴发展总指数为84.4，连续第4年位居第一，较2024年提升3.9（2025年度排名第二到第五的省市依次为：浙江、江苏、北京、天津，指数得分分别为81.2、80.9、78.7、78.4）。 据了解，国家统计局乡村振兴统计监测指标体系设置了综合发展、产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕6个一级指标。2025年，上海6个指标的得分依次为91.8、63.6、98.0、96.3、89.5、92.6。 图表来源：上海市农业农村委 从具体板块指数的得分情况看，上海在综合发展、生活富裕等板块指数在全国大幅领先，产业兴旺等板块仍需补强短板。2025年，上海（在年度乡村振兴发展领域）综合发展指数91.8，比2024年提高0.3，高出全国平均29.6，各涉农区地区生产总值、人均地区生产总值保持领先，一般公共预算农林水支出超430亿元。 在生活富裕板块，2025年，上海生活富裕指数92.6，比2024年提高10.1，是6大领域中提升幅度最大的，高出全国平均水平18.0。上海全市2025年农村常住居民人均可支配收入达48122元，同比名义增长5.4%，城乡收入比持续缩小；城乡居民养老保险基础养老金标准、最低保障标准全国领先；建成四级乡村养老服务格局，镇村卫生服务一体化管理，平均每所村卫生室配备乡村医生或执业（助理）医师2名以上。 2025年，上海产业兴旺指数63.6，比2024年小幅提高0.2，比全国平均高2.4。其中，一产增加值增速由负转正，但耕地产出率、肉类产量均有所回落，农业科创龙头企业、高附加值产业集群培育仍有待提升。上海在全市共布局了12个现代设施农业片区，建成10万亩智慧农场，依托“三谷”（“张江种谷”“上海农业科创谷”“长三角农业硅谷”）平台强化种业科创，都市现代绿色农业发展框架基本成型。 此外，2025年，上海生态宜居指数98.0，比2024年提高2.9，高出全国平均10.2，已全面建成164个乡村振兴示范村，村级电商配送站点覆盖率达80.7%；治理有效指数89.5，比2024年提高2.1，高出全国平均水平9.9，村级综合服务站、公共法律服务中心（工作室）、大专及以上村党组织书记占比均超99%。 上海市农业农村委秘书处处长陈怡贇称，下阶段，上海一方面需要发展都市现代绿色农业，如发展特色种源、现代设施农业，加强数智化赋能等来提升农业综合生产能力和质量效益等，另一方面则要创造乡村优质生活空间，包括推进规划非保留村发展，因地制宜推进农村公共服务片区化配套布局等；同时，则要通过推进农文商旅体展融合发展，培育发展乡村特色产业等来拓宽农民多元增收渠道。 谈及对于产业兴旺这一薄弱板块的改善，陈怡贇则对第一财经表示，农业科技是推进农业新质生产力的抓手，但目前有不少农业科技成果仍滞留在实验室、科研院所内，成果转化与市场落地能力偏弱。 “上海已在特色种源、生物制造、设施农业这3大赛道产出了一批科研创新成果，如国内首个生物育种大模型‘丰登’、全球首个RNA杀菌剂、以及具有自主知识产权的农机自动驾驶系统等。接下来将通过重点扶持产业链链主企业、优化科研评价机制等方式，推动科技成果向企业流动，并且推动上海的农业技术、产业配套等服务与模式辐射全国。”陈怡贇说。

2026-8-30 : 秋季开学在即，在大学生迎新季，为更好满足大学生需求，各个城市在提升教育服务和满足学子需求上做足了文章。 8月29日晚，“青春起航·乐购武汉”武汉市2026大学生迎新季拉开帷幕。现场发布了2026武汉大学生迎新季“1+4+N”系列活动，包括1场启动仪式，“潮购江城、寻味江城、乐玩江城、礼遇江城”四大板块主题活动，以及N场高校联动暖心迎新活动，覆盖吃喝玩乐购等青年消费场景。 不只是武汉，第一财经记者了解到，全国已有广州、郑州、武汉、成都、重庆、北京、西安、南京8座城市在校大学生突破百万量级，许多城市在开学季纷纷围绕大学生学习和生活需求推出新举措。 与往年有所不同的是，各大城市推出的开学季举措正逐步向“消费—服务—留才”全链条延伸，成为城市人才竞争的前置战场。 大学城比拼开学经济 庞大的在校大学生规模是“开学经济”的核心底座。数据显示，广州以177.79万在校大学生稳居全国第一，相当于每9个常住人口中就有1名青年学生；郑州、武汉分别以152.89万、144.4万紧随其后，位列全国前三；成都、重庆、北京、西安、南京都是传统教育强市，在校大学生规模均突破百万关口。 这8座城市普遍呈现“高校聚集、青年集中、消费活跃”的特征，大学生群体贡献了餐饮、零售、文旅、数码等多个赛道的重要增量。面对百万级青年消费群体，各城市结合自身资源禀赋走出差异化路径。 作为全国大学生第一城，“开学三件套”（电脑、手机、平板）数码消费成为广州开学季消费的核心抓手，全市统一落地学生数码国补政策，合规3C产品按成交价15%直降，单件最高补贴500元，加上vivo、小米、华为等品牌的专属立减、赠品福利，多重优惠叠加后最高可减免超千元，直接拉动开学数码消费热潮。 成都推出的一站式体验卡，涵盖食、住、行、游、购、娱六大维度，将开学消费与城市体验深度绑定。其中文旅福利力度最大，全市27家重点景区、文博场馆对新生免收首道门票，随行两名亲友可享五折优惠，同步推出10条城市精品漫游线路。 南京采用分区补贴，精准匹配不同消费场景。比如高校云集的栖霞区联合美团平台发放百万元“乐购栖霞·美食消费券”，撬动高校周边餐饮消费。玄武区针对AI数码消费趋势，发放开学季AI数码购新补贴消费券，覆盖笔记本、平板、AI硬件等品类，活动周期横跨半年。 经济学者盘和林在接受第一财经采访时表示，今年大学生迎新消费在结构上呈现三大特征：一是数码产品成为重要增长点，尤其是三件套，“如今还加上了第四样，相机”。二是体验性消费逐渐风靡，DIY手工、IP产品、运动健身类消费、旅游类消费，这类消费正在成长。三是社交需求扩容，比如餐饮社交成为大学生消费必需品。 “大学开学经济规模正在稳步增长，尤其是跨城消费越来越普遍，大学生活动范围正在扩大。”盘和林进一步分析称，而学生消费往往理性和感性并存，实用和情绪乐己并重。 留住人才是终极目的 从消费券精准投放、商圈业态联动，到文旅资源开放、生活服务升级……第一财经记者注意到，各地看重大学生开学消费，既能撬动短期消费市场回暖，更以城市礼遇强化青年归属感，将开学季从消费节点升级为引才留才的前端赛道。 以武汉为例，本次迎新季不仅覆盖四大消费板块，还同步展示了城市科技创新、就业创业政策，向青年发出“留下来、一起创”的邀约；离境退税地图、政务服务下沉等举措，更是从生活便利度层面提升青年归属感。作为武汉大学之城的核心承载区，洪山区现场发布了该区大学生迎新季特色活动，将依托辖区丰富的高校院所资源，策划系列活动，让每一位来汉学子一出校门就能融入城市、一站落脚就能感受温暖。 武汉是全国大学密度最高的城市之一，每年新增留汉大学生30万人以上，连续6年成为人才净流入城市，武汉大学毕业生留汉比例超过27%。 盘和林表示，当地各行各业都在面向大学生做生态融合，“比如商圈业态更新、城市更新积极匹配大学生的需求，为大学生消费提高承载力；比如离境退税为大学生跨国消费提供便利，比如针对大学生需求开发特色消费产品，打通‘最后一公里’；比如通过城市系统工程，打造可玩、可逛、可沉浸体验的青春盛会，比如三人篮球U23世界杯、世界斯诺克武汉公开赛等”。 在部分高等教育相对薄弱的地区，一些高校存在着学生住宿紧张的问题。在新建宿舍周期较长或部分高校校内土地面积相对不足无法新建宿舍的情况下，部分高校通过在校外购置或租赁存量房，用作学生宿舍，以解决当前学生住宿相对紧张的问题。 近日，中国·深圳政府采购网发布《深圳大学购置商品房用作学生住房项目意向公开》，项目预算5.336亿元，预计2026年9月采购。 此前，2025年2月，湖北大学阳逻校区收购352套存量商品房用于学生住宿的项目，曾引发广泛关注。2025年9月，有3所教育部直属高校单一来源采购购置存量房地产用作学生宿舍项目，包括合肥工业大学、中国矿业大学（徐州）和中南大学。 今年3月，根据媒体报道，湖南省发展和改革委员会正式批复湘潭大学收储装修市场存量房补充学生宿舍项目，学校将斥资8192.37万元，直接购置一整栋商品房并改造为标准化学生宿舍。 中小城市研究院院长牛凤瑞告诉第一财经，近几十年来我国高等教育快速发展。随着经济和社会进步，大学生对住宿的需求也是多样化的。应该进一步改善宿舍设施，为学生学习、休息和成长提供更好的基础环境。 “随着青年人口竞争加剧，从消费福利到发展机遇的全方位较量，正在成为各大城市的新常态。”盘和林分析，过去开学经济的核心是“卖东西”，比拼的是折扣力度；现在的开学经济核心是“展城市”，比拼的是服务能力与发展机遇。 对于拥有优势教育资源的城市而言，短期消费拉动只是表层收益，真正的胜负手在于能否将第一印象转化为难以割舍的“情感纽带”，让学生和城市产生感情，让外地学生感受到城市的温度；努力打造城市社交圈，当学生社交资源都集中于一座城市，就很难离开这座城市；更为关键的是，面向大学生提供大量高质量的就业。 （第一财经记者林靖对本文亦有贡献）

2026-8-30 : 随着A股上市航司和机场半年报出齐，各家航企的业绩也浮出水面。记者梳理各家财报发现，上半年大多数航司亏损或者净利润下滑，其中国有三大航累计亏损超过80亿，而最赚钱的依然是国内最大的低成本航空春秋航空。油价飙升吞噬利润今年一季度，受益于油价的下跌和汇兑收益，上市航司集体盈利，并且利润都是同比增长。半年报的业绩反转，主要因为二季度的利润大跌，不少航司甚至巨亏。油价自3月以来的暴涨是直接导火索。航空煤油价格从约5600元/吨一度攀升至约9800元/吨，涨幅达75%。航油采购成本是航空公司的第一大成本构成，多家航司在半年报中提到燃油成本大幅提高，进而吞噬了一季度赚到的利润。相比之下，机队规模更大、航线更多的三大航，受油价的影响更大些，也是二季度亏损最多的航司，亏损额总计超百亿。民营航司体量相对较小，调整也更快，依然还能获得正向利润，不过，春秋航空、吉祥航空和华夏航空上半年的净利润大幅下滑，只有海航控股的净利润同比大增超3倍。记者注意到，海航此次的盈利也与非经常损益项目的贡献有关，上半年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2.02亿元，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2920万，同比依然是扭亏为盈。盈亏分化背后上半年赚得最多客运航司的春秋航空，虽然净利润同比下降10.81%，但二季度依然实现了5944.39万元的正向利润，这与公司非油成本的管控不无关系。作为低成本航空，单一机型、直销为主的春秋航空，单位座公里成本本来就比三大航低30%，而在油价飙升之下，公司在其他运营层面的成本管控能力，成了业绩的重要支撑。半年报显示，上半年春秋航空的单位成本为0.327元，同比上升8.0%，但单位非油成本则同比下降4.8%。记者注意到，上半年盈利排名靠前的航司，有多家低成本航空，其中吉祥航空旗下的九元航空净利润1.06亿，东航旗下的中联航净利润5011万。而亏损超过10亿的除了三大航，还有几家中型航司：深圳航空亏损10.49亿，山东航空亏损12.41亿，四川航空亏损18.89亿。在油价高企之下，成本控制能力成了航司业绩成色的关键。相比之下，机场和货航的业绩更好些，大多数上市机场和航空货运公司都收获了盈利。下半年能否扭亏进入三季度后，随着美伊关系缓和，国际油价有所下调，但仍在上下波动。传导至国内航煤价格，7月的国内航空煤油出厂价格8030元/吨，环比下降18%，8月原本又要提高，但调控后锁定7581元/吨。即便国内油价已经连续3个月下滑，但依然远高于去年同期，也高于今年中东冲突爆发前，意味着航司的燃油成本压力依然大。2025年，国内航油价格在5200-6100元/吨区间，今年1月和2月也低于6000元/吨。7月的油价还比年初高3000元/吨，同比更是高出5成。多位行业内人士告诉记者，航油价格的后续走向，仍将是决定航司下半年能否扭亏的核心变量。而对于航司来说，如何在油价高位的背景下控制好成本，并开拓更多收入和客源，成了下半年业绩能否改善的关键。而从即将结束的暑运传统旺季来看，航司收益并没有预期的好。在暑运前半段的7月份，尽管运力和旅客量都在同比增长，但票价依然低于往年同期。中国民航大学教授李艳伟预计，若油价回归正常区间，三大航下半年有望恢复盈利。中长期看，全球飞机交付不及预期导致运力紧张，供给偏紧格局明确，国际航线恢复仍是利润增长的关键驱动。

2026-8-30 : 2026年8月28日晚间，五粮液（000858.SZ）披露了上半年财报。报告期内，公司实现营业收入284.17亿元，归属于上市公司股东的净利润87.53亿元，同比增长89.3%。在白酒行业仍处于深度调整期的背景下，这份成绩单的背后，是五粮液在市场价格修复与消费者营销两个维度上的持续深耕。 市场价格持续企稳回升 上半年，五粮液最受市场关注的信号莫过于核心产品价格的企稳回升。今年以来，五粮液依托数字化系统实施精细化管理，优化产品投放节奏。据业内人士透露，第八代五粮液市场实际流通价已逐步回升至800元以上水平，浓香酒核心单品五粮春、尖庄也保持稳固。 在部分市场走访时，有北京和山东的经销商表示，虽然白酒行业价盘仍在下行，但目前五粮液价格整体稳定在800元/瓶以上，特别是临近中秋国庆备货期，市场对于五粮液的需求也在增加。 据了解，8月初，第八代五粮液市场批价迎来明显跳涨，单瓶价格从前期730元攀升至745元，河南、河北、上海、四川、山东等市场的批价集体突破760元/瓶。截至8月13日，批价已进一步涨至约780元/瓶，相较月初累计上涨近50元。目前，主流电商平台第八代五粮液售价维持在800元至840元区间。 从市场一线反馈来看，这一轮价格回升一方面来自于市场需求回暖，另一方面也是五粮液主动推动市场化调整的结果。 随着中秋、国庆白酒销售旺季临近，市场需求走高，宴席、礼赠等需求将集中释放。在渠道库存处于低位、终端价格持续上涨的背景下，第八代五粮液有望在旺季实现量价良性共振。中国银河证券在近期研报中也指出，五粮液市场价格回升是白酒板块改善的关键信号，将为整个白酒行业的筑底回升提供重要参考与信心支撑。 值得注意的是，价格企稳之外，核心产品第八代五粮液上半年动销实现两位数增长，开瓶率也在持续提升。酒类产品吨价同比大幅提升，带动毛利率增长1.39%至84.61%。也从侧面说明五粮液正在从过去依赖渠道囤货的增长模式，逐步转向以终端真实消费为驱动的良性轨道。 从渠道驱动走向消费者开瓶 如果说价格修复是五粮液“稳”的一面，那么在C端营销上的全面发力则展现了“进”的姿态。 针对目前行业动销困难、需求疲软的局面，五粮液选择了主动出击。 上半年，五粮液持续聚焦商务宴请、高端宴席、节日礼赠等核心场景，开展消费者培育维护。其中，“名酒进名企”系列活动自元春启动以来，累计拜访企业5416家，转化销售4050家，实现动销5.87亿元。这一举措将业务触角延伸至企业内部，深度挖掘高净值企业客户资源，实现了从渠道驱动向消费者开瓶消费的转型升级。 在年轻化与跨界营销方面，五粮液的动作尤为值得关注。围绕2026美加墨世界杯，五粮液首次以“官方联名产品合作伙伴”身份与FIFA达成合作，成为唯一与FIFA签约的中国白酒品牌。公司陆续推出第八代五粮液世界杯官方联名款等7款联名产品，并首创“冠军盲盒”机制，消费者整箱购买有1%的概率抽中8支冠军国家队主题隐藏款，这一操作也引爆了市场需求。 此外，五粮液还推出“猜世界杯冠军，赢五粮液千万奖金”等全民参与活动，联合CCTV-5《豪门盛宴》、央视频原创微综艺《谁是冠军》等优质IP，将世界杯热情转化为消费者可参与、可感知、可分享的品牌体验。整套世界杯营销组合最终撬动了16亿元销售额，新增400万用户，在白酒传统淡季走出了一条差异化的市场路径。 在年轻化方面，除了推出年轻化的低度产品，五粮液还主动进行了音乐与潮流方面的跨界营销，比如联合QQ音乐，围绕一见倾心系列新品——狮子座星座酒展开合作，双方共创AI歌曲、推出邓紫棋生日限定礼盒，并打造融合潮饮、星座与音乐的多平台直播。公司还与《凡人修仙传》等IP开展联名合作，持续贴近年轻受众真实需求。 数智化运营体系的建设也在加速。5月15日，五粮液会员中心微信小程序完成升级上线，会员人数增长到1000万；官方旗舰店1至7月实现销售收入10.34亿元，同比增长57.89%。五粮液通过和美文化节、520超级粉丝节等会员IP活动，设置注册礼、生日权益、积分兑换等标准化权益，构建起“拉新-激活-留存-复购”的完整会员运营闭环。全渠道协同方面，三大主品进货终端共计5.3万家，同比增长24.9%；专卖店总数超1700家。 分析人士指出，当前白酒行业业务数据已经不再是唯一的衡量标准，而能否在新常态下找到新突破成为市场关注的重点。因此在白酒行业告别“唯规模、唯增速”粗放发展时代的当下，五粮液以价格体系的稳健修复和消费者营销的持续创新，为行业高质量发展提供了可参考的样本，也让市场看到了更多的可能性。

2026-8-29 : 8月28日深夜，复星国际（00656.HK）发布公告称，旗下ClubMed Lifestyle Group（下称“地中海度假集团”）已向香港联交所提交上市申请，计划于主板挂牌独立上市。地中海度假集团以度假村Club Med为核心品牌。据上市申请材料披露，地中海度假集团2025年的收入19.5亿欧元，毛利5.9亿欧元。2026年上半年，公司净利润5712.5万欧元（约合4.5亿元）。据记者了解，地中海俱乐部是复星国际旅游板块的重要收入来源，2015年开始由复星旅文全资控股。除了地中海俱乐部，复星旅文旗下的三亚亚特兰蒂斯酒店商业不动产REITs上市也已递交申请。在刚刚举行的复星国际中期业绩线上交流会上，公司管理层也透露，正在积极推动体系内非上市资产分拆上市，目前多家生态企业正在推进IPO过程中。与此同时，复星也在持续退出非战略非核心资产。上半年财报显示，公司完成非战略非核心资产退出回流超120亿元（等值），出售的资产主要包括地产、酒店，以及多个参股项目。“过去几年，复星坚定推进瘦身健体、聚焦主业，如今已经重回增长轨道，未来将继续推进创新驱动和全球化发展。”复星国际董事长郭广昌在线上业绩会上表示，今天中国能力在全世界的输出，是一个特别大的机会。中国的科学家、企业家带来的制造能力、服务能力和创新红利，是全球最稀缺的东西。财报显示，今年上半年复星国际归属于母公司股东的利润17.2亿元，同比增长160.3%。其中海外收入达491.6亿元，同比增长5.3%，占总收入比重较2025年同期上升3个百分点至56.5%。

2026-8-29 : 蒙牛的“一体两翼”战略正渐入佳境。8月27日，蒙牛乳业（2319.HK）在中国香港召开2026年中期业绩发布会。财报显示，上半年蒙牛实现收入448亿元，同比增长7.8%；经营利润36.8亿元，创历史新高；归母净利润23.7亿元，同比增长15.9%。更值得关注的是，可比归母净利润达26.91亿元，同比增长31.52%。在消费行业整体承压的背景下，这份“增收更增利”的成绩单让市场艳羡。 两年前，蒙牛总裁高飞提出“一体两翼”战略——以六大核心业务为“一体”，创新业务和国际业务为“两翼”。如今，这份战略蓝图已转化为实实在在的业绩成果。蒙牛的亮眼成绩单背后，也让市场意识到，国内乳制品市场并非简单的缩量，而是正在经历一场深刻的价值重构。 八骏齐奔 一体两翼全面增长 对于上半年的业绩，蒙牛管理层也给出了充分的认可。高飞在业绩会上表示，随着奶价企稳、消费企稳，蒙牛通过对消费者需求精准的洞察，更加积极地拓展产品创新和全渠道精耕，锚定高质量的增长目标，取得了一体两翼业务的全面增长。核心经营指标超出预期，跑赢行业。 财报显示，今年上半年，在蒙牛的一体业务端，六大业务板块全面增长，鲜奶、奶粉、奶酪三大板块均实现超30%的高速增长。 在常温板块，这是近年来乳制品行业中调整最为突出的板块之一。2026年上半年，特仑苏和蒙牛母品牌纯牛奶均实现高个位数增长，但增长并非来自于“跑量”，而是来自于结构升级。 2026年上半年，蒙牛在液奶细分功能化赛道上动作不断，不但推出了高蛋白战略新品M-Plus高蛋白牛奶、乳钙电解质饮料与分离乳清蛋白水等蛋白补充新品，在健康、营养赛道也取得了快速增长。同时在特仑苏和纯甄的传统液奶赛道，也推出了嗨Milk功能产品组合和Buff功能系列新品等。 对此，高飞表示，常温业务的增长并不是靠低价和内卷，而是通过品质升级和创新，布局功能细分营养和新场景，通过价值去创造价值，从而开拓出新的增量市场。 在低温业务上，冠益乳通过推出强化增强免疫力的功能性产品，每日鲜酪布局高蛋白系列新品，都实现了品牌的高增；鲜奶业务则抓住了消费渠道变革的新机遇，特别是在当下火热的会员店、即时零售等新渠道中保持着高速增长，整体实现了超过30%的增幅；低温酸奶和鲜奶的双双发力，也助推蒙牛低温业务在行业保持领跑位置。 冰淇淋业务上，通过产品的创新和渠道的突破，以及世界杯的品牌影响力，上半年蒙牛冰淇淋业务收入42.1亿元，也实现了近一成的增长。奶粉板块可比口径增长超30%，其中海外品牌贝拉米收入增长超60%，婴配粉和中老年奶粉在科技创新的推动下，连续2年保持着超过20%的增长；奶酪板块在妙可蓝多带动下同样超30%增长，妙可蓝多连续三个季度增速高于20%。 在两翼的创新和国际化业务上，蒙牛的表现也同样可圈可点。业绩会上，高飞也点名表扬了前者，称上半年蒙牛在营养健康创新板块取得了突破性的进展。 在深加工方面，蒙牛成立新品牌“奶立方”，成功实现乳铁蛋白、酪蛋白、脱盐乳清粉D90等关键原料的自主量产。其中乳铁蛋白提取难度极高（14公斤牛奶仅提取1克），此举打破了长期依赖进口的局面，并已具备规模产能，也加速了高附加值原料国产替代的进程。 在医学营养方面，蒙牛也实现了高壁垒医学营养落地，其自主研发的瑞葆安特医食品获批上市。该产品不仅填补了国内技术空白，更体现了企业社会责任，为特殊家庭提供了高性价比的国产选择。 国际化方面，蒙牛也保持着稳中有进的节奏。目前蒙牛在港澳市场表现突出，其中每日鲜语在中国香港实现三位数增长，蒂兰圣雪冰淇淋及妙可蓝多奶酪等产品已经全面进驻。而在东南亚市场，蒙牛在冰淇淋市场实现了霸榜，艾雪不仅稳居印尼份额第一，在菲律宾即食冰品位列第二，并跃居越南行业第二；有机奶粉贝拉米借助跨境与本地拓展业绩快速增长，并辐射东南亚更多家庭。 基于八骏齐奔的局面，业绩会上蒙牛管理层也给出了乐观的预期，将全年收入增长目标从中单位数上调至高单位数。 “喝对奶”背后的价值创造逻辑 2024年3月，高飞从卢敏放手中接过了蒙牛总裁的接力棒，当时的中国乳业正深陷周期低谷，而高飞给出的一体两翼战略之外，也首次提出了要让消费者“喝上奶、喝好奶、喝对奶”。在业内看来，这九个字背后，是蒙牛对行业趋势的精准判断——乳业竞争已从“有没有”转向“好不好”和“对不对”。 这背后是中国消费的大变局。过去二十年，乳企只要铺货够广、广告够响，就能靠“新出生人口”和“城镇化新用户”带来增量。而如今，健身的想要高蛋白、控糖的想要零乳糖、宝妈要A2奶、中老年要补钙……过去那一盒“万能纯牛奶”已经满足不了他们。而且买货渠道也变了，以前去超市顺手拿一箱，现在消费者是在直播间、在即时零售、在山姆会员店挑挑拣拣。 业绩会上，高飞也再次解读了这一逻辑的核心意义：一体两翼不是纸面上的口号，而是行动纲领，其核心是推动业务走向多元。这背后的发展模式也随之改变，从过去的规模增长，走向价值创造和价值深耕，也改变了蒙牛在行业深度调整期的核心策略——如何为消费者创造更多的价值，而这里的价值概念也更加丰富。 蒙牛上半年最引人注目的产品创新，是世界杯开幕当天正式发布的M-Plus高蛋白牛奶。这款产品依托自主研发的物理性多级膜分离技术，在不添加蛋白粉的前提下实现每百毫升15克原生高蛋白，搭配酶水解技术实现零乳糖，攻克了高营养、轻负担、好口感这一“不可能三角”。高飞在业绩会上表示，期望M-Plus成为“特仑苏之后的另一个大单品”。 M-Plus的推出，折射出蒙牛产品策略的深层转变——从“做得多”到“做得对”，以精准的消费者洞察匹配新人群、新场景、新渠道的需求，不是简单地扩大供给，而是创造真正契合需求的价值。 在业绩会上，高飞提到最多的莫过于新渠道的表现，这背后也体现出蒙牛在渠道策略上的变化，从“铺得广”转向“触得准”。众所周知，消费场景的碎片化，是当前乳业乃至消费品行业面临的最大渠道变量之一。 蒙牛一方面在夯实传统渠道基本盘的同时，抢抓会员店、即时零售、直播电商等新渠道增量；另一方面，针对新渠道碎片化的特点，蒙牛跳出传统品牌营销的单纯曝光模式，强化用户互动与销售转化，将营销势能持续转化为业绩增长的实际支撑。 更重要的是，针对不同渠道用户的特点，蒙牛也通过精准消费者洞察，提供了针对性的渠道专供产品，山姆有机高钙鲜牛奶、现代牧场直送0乳糖软牛奶等渠道专供产品均成为网红爆款。这一策略在帮助消费者缩短决策时间、做减法的同时，也给消费者带来了“被懂得”的情绪价值。 科技正在重写乳业的竞争剧本 不难发现，乳业的下一程，竞争的模式已经发生了根本性改变。过去三十年，中国乳业的竞争逻辑相对简单——谁养了更多的牛、建了更多的工厂、铺了更多的渠道、砸了更多的广告，谁就能赢。 但今天，这套剧本正在失效。人口红利见顶，增量市场变成存量市场，消费者从“喝上奶”进化到“喝好奶”“喝对奶”，行业竞争的核心命题已经从“谁更大”变成了“谁更强”——谁的产品更有技术含量，谁的供应链更自主可控，谁能在细分场景中精准满足消费者需求。 在高飞看来，如果说“一体两翼”决定了蒙牛的增长广度，那么科技创新决定了它的增长高度和可持续性。因此在业绩会上，他再次强调，科技创新是蒙牛增长的引擎和核心的护城河，它决定了蒙牛能走多远，价值的天花板到底有多高。 事实上，蒙牛已经在构建“长宽高”三维科创体系。 在“长”上，蒙牛坚持长期主义，将研发触角延伸至产业链最前端——种源、饲草、土壤，并结合智能制造与绿色包材，打造全产业链一体化自主创新体系。这是一个成本逻辑，未来的市场竞争会更加激烈，产业的长期布局将帮助蒙牛对抗周期风险，获得更强的成本优势。 在“宽”上，蒙牛正依托全球九大研发基地，联动60余家海内外科研院所、十余位院士搭建起“政产学研用体”协同创新生态，同时打造“基础营养、功能营养、医学营养”三级营养赛道，覆盖从“摇篮到摇椅”全生命周期营养需求。其本质是打造一种“系统性的创新能力”，让蒙牛能够更体系化地产出更多高附加值的创新产品和技术。 在“高”上，蒙牛则依托精深加工（GOSS系统）、益生菌（万株级微生态）、合成生物学、全链路临床研究四大自主核心平台，叠加AI全链条赋能。核心目标是攻坚核心原料（如乳铁蛋白）的国产替代，引领产业向价值链高端跃迁，掌握核心技术话语权。 “乳业下一个十年的竞争，将会从规模的扩张、渠道的比拼，转向科技的驱动。”高飞在业绩会上的这句话，为蒙牛乃至整个行业标注了清晰的方向。当粗放增长成为过去时，真正理解消费者、具备硬核创新能力和扎实管理底色的企业，才能在价值竞争中赢得下一个十年。 尤其当“喝上奶”成为基本盘，“喝好奶”和“喝对奶”才是决定未来胜负的关键。蒙牛上半年的成绩单已经证明——这条路不仅走得通，而且走得稳、走得远。

2026-8-29 : 中国消费者对新鲜水果的消费场景已从“日常刚需”向“情绪社交”需求进阶，水果逐渐脱离单纯的农产品属性，开始承载情感与生活价值。 在于8月28日闭幕的?2026中国国际水果展（CHINA FRUIT）上，中国国际水果展组委会联合上海对外经贸大学工商管理学院在展会现场共同发布的《中国水果消费行为与趋势洞察报告》给出上述结论。 智研咨询发布的数据显示，中国水果产量与消费规模均居全球首位。前瞻产业研究院发布的《中国水果连锁零售市场前景展望与投资机遇分析报告》称，中国水果零售市场规模持续稳健扩张，从2021年的12028亿元增长至2025年的15125亿元。整体来看，近年来中国水果零售市场增速逐步放缓，2023-2025年维持在5%-6%区间，标志着市场步入成熟发展阶段。 庞大消费市场的发展与升级，正在吸引着越来越多进口品牌的加入与本土化深耕。上述由中国食品土畜进出口商会主办的水果展，就汇集了全球60多个国家和地区的近300家参展商。 “中国是我们在全球的第一大市场，贡献了超过50%的营收。”新西兰苹果进口品牌乐淇（Rockit）全球营销总经理朱利安·史密斯（Julian Smith）对第一财经表示，从增长态势来看，乐淇在中国市场仍处于强劲增长通道，高端水果品类的人群渗透率还有非常大的空间。和其他市场以日常零食消费为主不同，中国市场中国消费者购买乐淇有相当比例是用于送礼的，同时数字化程度高，要求品牌具备更强的数字化敏捷力，也必须加强品牌意识，“中国消费者不仅在意水果好不好吃，更在意它背后的品牌故事、情感价值和社交属性”。 Rockit乐淇大中华区总经理张弛弢告诉第一财经，乐淇在中国定义了“迷你苹果”这个全新品类，并围绕该品类建立了完整的品牌体系。关键的本土化并非把全球内容翻译成中文，而是理解中国消费者“为什么买”和“怎么买”的逻辑。这就包括读懂场景，比如水果作为礼品、社交分享和节日仪式感的场景是在中国独有的，同时也要玩转数字化生态，并尊重粉丝文化。 作为中国水果领域的龙头，?鑫荣懋果业科技集团多个进口品类在中国的销量排在前列。?该集团股份有限公司宣传经理黄丽对第一财经表示，对中国消费者来说，水果已经不只是果腹食品，礼赠、社交、自我犒赏的属性持续放大，这一点在高端进口水果赛道体现尤为突出。而消费端的最大变化是市场分化越来越明显，分化出大众量贩装和高端礼盒装两类大需求，同时消费者对水果品质分级要求也越来越高。同一品类，不同品种、等级对应截然不同的售价。 在上海嘉果食品有限公司的业务中，进口水果占比超95%。该公司上海区域经理许如说，面对货源同质化竞争，他们近年来转向了“小而美”路线，通过IP联名包装、精品化服务打造竞争优势。他认为，海外优质货源公开透明，同行可以拿到相同产地货品，单纯拼货源很难拉开差距。因此行业也逐渐分化出两种路径：一部分贸易商走精品化路线，在包装、IP、服务做加法；另一部分高端品牌则依靠专利品种、全产业链管控、品牌情感价值跳出单纯货源竞争。 佳农水果品牌负责人石含蔚告诉第一财经，尽管宏观消费环境承压，但消费者仍旧愿意选择健康有营养的水果。面对全球供应链的不确定性挑战，海外进口的一大现实压力来自于航运，墨西哥、厄瓜多尔、菲律宾等产地的航线稳定性常受地缘政治影响。除了运输挑战，黄丽提出，当前气候环境对水果并不友好，品质稳定性是行业一大考验，一旦品质起伏，就会直接破坏消费者体验。企业也在积极调整流通布局，比如榴莲的进口从单一的广西口岸，转变为多港口直达北方市场，从而压缩流通链路、降低损耗。 中国食品土畜进出口商会提供的数据显示，海关统计，今年前5个月，中国水果及制品累计进口90亿美元，同比增长4.2%；进口数量约439万吨，同比增长2.0%。中国水果及制品进口额排名前十的国家/地区分别为泰国、智利、越南、新西兰、菲律宾、印度尼西亚、柬埔寨、澳大利亚、马来西亚、厄瓜多尔，合计占我国该产品进口额的92.7%。（实习生孔陈杰对此文亦有贡献）

2026-8-29 : 彩电业上半年业绩分化。8月28日，TCL电子（01070.HK）发布半年报显示，2026年上半年收入637.63亿港元，同比增长16.4%；归母净利润15.29亿港元，同比增长40.2%。另一彩电龙头海信视像（600060.SH）上半年也量利双增长。而*ST康佳A（000016.SZ，简称康佳）27日晚公告上半年收入减少超两成并且亏损，即将退市。 TCL电子上半年业绩增长，主要受益于电视业务的中高端化和全球化突破。从收入结构看，大尺寸显示（彩电）业务收入352.5亿港元，在总收入中占比提升至55.3%，其中国际市场收入为254.4亿港元、在总收入中占比提升至39.9%。同时，TCL上半年的中小尺寸显示、商业显示、互联网业务、创新业务收入也有增长。TCL电子上半年毛利率同比上升1.8个百分点至17.1%，受益于电视产品结构改善及成本控制。 海信视像近日发布的2026年半年报也显示，上半年营业收入282.4亿元、同比增长3.71%，主营业务收入276.8亿元、同比增长11%，归母净利润11.95亿元、同比增长13.23%。业绩增长主要受益于电视业务中高端化、全球化突破。 而康佳上半年营收38.5亿元，同比减少26.6%；归母净利润亏损1.7亿元。其中白电、彩电业务收入分别为19亿元、12亿元，同比降幅分别为8.8%和46.3%。康佳援引奥维云网（AVC）数据称，上半年国内彩电市场监测零售量同比下滑17%至714万台。康佳27日晚还公告透露，鉴于净资产为负值，拟主动终止公司股票上市。 据群智咨询（Sigmaintell）数据，2026年上半年全球电视出货量同比增长2%，TOP6品牌（三星、TCL、海信、LG电子、小米、创维）合计出货量6520万台，同比增长5.8%，份额达62.6%，同比提升2.2个百分点，中小品牌在成本与渠道的双重挤压下加速出清，头部品牌虹吸效应凸显。上半年虽然中国电视市场出货量下滑，但海信、TCL、创维将增长重心转向海外，支撑其全球出货维持增长态势，预计2026年中国四家头部彩电企业合并海外出货比重将超65%。 群智咨询数据还显示，TCL电视上半年出货量同比增长11.3%，强化与TCL旗下面板企业华星、代工企业茂佳协同，聚焦SQD-MiniLED，中大尺寸及Mini LED电视出货量猛增；海信电视上半年出货量同比增长4.6%，聚焦RGB-MiniLED，参股了面板企业惠科；创维已接盘飞利浦北美、松下日本以外电视业务，上半年出货量增长16%。

2026-8-29 : 截至8月28日晚，除山西汾酒（600809.SH）外，其余19家A+H股白酒上市公司的半年业绩已全部出炉。记者统计发现，上述19家白酒股上半年合计营业收入1794亿元，同比减少97亿元，下降5.1%；合计归母净利润674亿元，同比减少95亿元，下降12.3%。营收与净利润双双下滑，行业深度调整仍在持续。中国酒类流通协会发布的2026年第二季度中国酒类市场景气指数（ACI）显示，酒类市场景气指数仍在回落。从个体表现来看，白酒行业的分化进一步加剧。在已经公布业绩的19家白酒股中，仅有贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、金徽酒、珍酒李渡5家实现营收增长，其余14家均出现不同程度的下滑。同期，中国酒类市场景气指数（ACI）显示，今年第二季度市场景气指数为43.41，低于50的景气分界线，较2025年四季度的49.72和2026年一季度的47.32进一步下滑。白酒独立评论员肖竹青表示，目前整个白酒行业总量依旧处在缩量竞争阶段，消费复苏节奏不均衡，宴席、商务场景恢复不及预期，行业整体压力仍然存在。部分酒企业绩表现是其个体战略执行带来的结果，大量区域酒企依旧面临库存高企、价格不稳、省外拓展乏力的现实难题。白酒行业的深度调整已持续三年，仍未见结束的迹象。盛初咨询董事长柴俊表示，从市场调研情况看，二季度发生了一系列新变化，低度化已从“概念”变为“市场现实”，市场呈现出明显的“度数越高、景气越低”的特点。同时二季度烟酒店终端景气指数为42.88，环比小幅回升，库存出清成效显著，但终端盈利仍承压，“以价换量”的模式不可持续，传统综合零售终端与商超终端动销持续疲软。记者在市场走访中也了解到，2026年上半年商务消费表现疲软，直接影响了白酒的整体销售，终端生意普遍偏冷清。即将到来的中秋国庆旺季能否好转，仍有待进一步观察。

2026-8-29 : 电动自行车新国标实施以来，一直伴随争议。25km/h的最高设计车速，似乎谁都不满意。近日，第一财经的一则调查报道揭示了这种尴尬：在广州，不少电动自行车门店提供调速服务，大多可将最高限速篡改至30km/h，外卖骑手的车辆更是普遍调到了50km/h以上。调速已形成半公开的灰色产业链。（报道链接小电驴调速灰色链调查：先上牌后调速，“只要不被查到就行”）这条灰色链条的存在说明，限速标准与市场需求之间存在脱节。电动自行车主要有两大使用场景，一是普通消费者的短途代步，二是快递、外卖骑手的即时配送。从市场反馈来看，即便普通消费者也嫌25km/h的限速偏低；对于从事配送工作的骑手而言，这一限速标准更让他们难以接受。工信部数据显示，截至去年7月，我国电动自行车社会保有量约3.8亿辆。另据市场监管总局数据，2023年，我国主要平台企业年活跃网约配送员就已超过1200万。小电驴国标关系亿万人。拿网约配送员来说，其劳动收入与配送效率直接挂钩，车速就是生产力。报道中，有外卖员告诉记者，以25公里时速行驶，一小时只能配送2单，收入不足20元；将车速提升至60公里后，一小时可配送5单，收入可翻倍。对比之下，调速需求自然而然。而且，“求快”不仅是骑手的自主选择，也是平台规则驱动的结果。据从业者介绍，在现有平台考核体系下，超时虽然不再直接扣钱，但会扣除服务积分，积分降低则会影响骑手接单权限。而一些平台调度系统在规划配送时长时，没有完全按照合规行驶速度测算时间，没有充分纳入等红灯、商家出餐延迟、路况拥堵等客观耗时。这些因素都会迫使骑手作出改装车辆、超速行驶的选择。但这又必然带来更高的道路安全风险。报道引述2022年发布的一项研究结果指出，电动自行车驾驶人超速、闯红灯、逆行等交通违法行为频发，相关交通事故已占中国城市道路交通事故总量的10%。随着城市生活方式的持续改变，快递、外卖、跑腿相关需求越来越多，从业人员规模也越来越大。如果不加强管理，风险将进一步升高，也是可想而知的。在此情况下，单纯通过制定车辆限速标准来控制风险，效果必然有限，调速灰产也可谓“应运而生”。要想从根本上打破困局，必须改变思路，多管齐下。标准层面，可以考虑分类管理。普通家用电动自行车可维持现有标准。对于职业配送群体，可设立更高规格的专用车型，允许更高设计车速，同时制定更严格的安全要求。比如，强制购买保险，定期车辆检测，骑手须通过安全培训与技能考核等。通过一系列配套设计，让骑手能在保证安全的前提下，兼顾适当的配送速度要求，而不是被迫在“违法”与“减收”之间二选一。平台层面，应当优化考核规则。配送时限的设定要基于法定限速，并留有余量，把高峰期、恶劣天气、复杂路况等因素纳入算法调整。不久前，苏州在全国率先试点将路口等红灯时间纳入“预计送达时间”，就是一个很好的尝试。考核导向还应弱化速度排名，增加安全权重，将超速次数、违章记录与接单权限挂钩。平台享受了即时配送的市场红利，就不能把安全成本完全甩给社会。消费者层面，或需稍稍转变观念。必须承认，即时配送服务的便利性，也把部分消费者养“刁”了，让许多人对配送时效的期待越来越高。然而，配送时效受到多种因素制约，并非骑手单一环节可控。应当理解配送工作的实际难度，给骑手留出合理时间。给自己多一点从容，让骑手多一份安全，何乐而不为？监管层面，要强化系统思维。监管重点应从车辆本身转向车辆与使用者的结合管理。一方面，要严格落实车辆生产、销售、维修环节的防篡改要求。另一方面，要加强路面执法中对商用车辆的识别检查。可以尝试对快递、外卖等即时配送车辆进行标识化管理，以便于执法人员在路面快速识别。对多次违规的骑手和所属平台，要建立累积处罚机制，提高违规成本。此外，鉴于电动自行车急速发展的客观现实，有必要重新梳理城市道路路权，优化慢行交通布局，在有条件的区域设置电动自行车专用道。电动自行车限速争议，是安全底线与现实需求之间的平衡问题。这个问题不能没有答案。一刀切地规定一个相对偏低的限速标准，然后放任非法改装行为普遍存在，显然不是好的做法。只有从实际出发，找到车辆使用者、即时配送服务消费者，乃至广大道路交通参与者之间的利益最大公约数，才能实现行业发展、消费者便利和交通安全的多赢。（作者系第一财经编辑）

2026-8-29 : 8月28日，苏宁易购（ST易购，SZ:002024)发布2026 年半年度报告。财报显示，报告期内，苏宁收入185.5亿元，同比下降28.35%；归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长161.41%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损25.5亿元，同比下降194.42%。 苏宁易购在财报中表示，不考虑资产减值损失等影响，公司2026 年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-10.93 亿元，2026 年二季度环比一季度减亏 2.07 亿元。报告期内，苏宁经营活动产生的现金流量净额16.21亿元，同比增长8.75%。 继2025年全年盈利后，苏宁延续了上半年净利润盈利，但营收下降及扣除非经常性损益净利润的亏损仍是挑战。半年报背后，苏宁的财务修复和止血仍在持续推进中，但如何增强主营业务的竞争力正在考验这家传统家电巨头。 目前，苏宁确立了“一体两翼、一驱一核”的核心业务体系，国内零售业务是基本盘，“易采云”政企业务和“超级买手”作为公司力推的第二增长曲线，“一驱一核”则指AI 零售和“苏宁帮客”服务业务。 具体来看，苏宁正试图通过直营门店的结构化改造增强线下竞争力，报告期末，Suning Max、Suning Pro等体验型门店占比达到19.84%。但整体来看，苏宁正进行的线下门店结构化调整并未扭转主业困境，报告期内，苏宁中国大陆市场家电 3C 家居生活专业店可比门店（指 2025 年 1 月 1 日及之前开设的店面）收入同比下降 33.79%、坪效同比下降 34.94%。 围绕新业务寻找增量是苏宁目前尝试的一个方向，财报显示，苏宁在即时零售、出海、政企业务方面均做了相关投入。今年上半年，苏宁在美团、淘宝、抖音等平台的闪购即时零售业务订单量同比增长 46%，出海业务实现销售规模同比增长 30.14%，易采云公司政企业务则收入同比增长22.6%，新签供应合作伙伴 269 家，新签约大型客户 185 个。不过，财报并未披露上述业务的具体规模，苏宁依靠上述新业务填补传统零售业务收缩缺口的可能性也仍待检验。 而在负债方面，苏宁在财报中表示，今年以来公司持续推动债务化解工作，负债总额较期初减少 77.38 亿元，资产负债率较期初下降 1.15%。 值得一提的是，财报发布的同时，苏宁易购还发布了关于拟出售子公司股权的公告，拟通过公开挂牌或协议转让方式联合转让南京宁祺达物流有限公司100%股权，转让价格不低于1元。 公告显示，2025年起公司对物流服务业务板块的法人组织进行了重新梳理，并整合和精简了从事物流服务业务的公司数量，2026 年年初停止了宁祺达及其下属子公司的物流服务业务，截至 2026 年6 月30 日，宁祺达及其下属公司净资产为-15.93亿元。继此前出售电商业务子公司后，苏宁也加快了在物流领域的收缩。 持续的亏损资产出清背后，聚焦主营业务的战略收缩推动了苏宁2025年以来的扭亏，但如何从依靠资产处置止血走向零售能力的“造血”，仍是摆在苏宁面前最漫长、也最艰难的战役。

2026-8-29 : 周五，全球农产品价格延续上涨行情，芝加哥小麦、玉米期货再度刷新三年新高。地缘政治因素，叠加天气、旺盛需求和投机资金，进一步给各品种带来上涨压力。 天气冲击美国玉米产区 周五，玉米期货收高0.15%，报511.01美分/蒲式耳，盘中冲高至541.25美分，创下2023年7月以来新高。8月单月涨幅超过13%，有望走出2021年4月之后表现最好的月份。 北半球正遭受极端天气 + 厄尔尼诺的联合冲击。本轮玉米上涨，很大程度源于市场对美国作物供应的担忧、产量前景转弱。Barchart大宗商品数据研究主管威廉?奥斯纳托表示：“从8月初至今，市场的共识是实际供应量要低于月初的预期。”与此同时，美国农业部8月 WASDE 报告下调玉米单产预估，下调幅度超出交易商预期，单产预估下调2.3蒲式耳/英亩，至180.7蒲式耳/英亩。 除此之外，Pro?Farmer 全美作物巡查的实地调研结果也进一步打压作物前景：美国多地6月雨水过量，7 月又遭遇极端高温，对玉米造成损害。美国农业部 USDA 作物进度周报显示，截至8月23日当周，玉米优良?优秀占比下降3个百分点，降至57%。“虽然7月末、8 月初已经过作物生长关键峰值期，但此时恶劣天气依旧会对产量造成冲击。”奥斯纳托称。美国玉米主产带东部多个地区8月降雨过量，作物生长后期玉米真菌病害风险上升。 AgMarket.Net联合创始人兼首席运营官吉姆?麦考密克表示，全球本就供给紧张，因此美国作物的隐患变得格外受重视。“原本市场指望美国粮食来托底全球供给。而现在美国产出前景存疑，市场已经进入定量配给式定价模式。” 奥斯纳托称，相比美国本土作物，欧洲今夏大范围极端高温干旱对欧洲玉米产量的冲击属于次要因素。欧洲出口需求旺盛，进一步挤压本已紧张的供给。USDA 报告将美国玉米出口上调7500万蒲式耳至33亿蒲式耳，反映全球需求走强、乌克兰出口受限。不过奥斯纳托表示，乌克兰玉米出口扰动对玉米行情的影响远不如小麦，一部分风险已经提前被市场定价。 黑海供给中断扰动小麦 芝加哥期货交易所（CBOT）成交最活跃小麦合约本周收涨23.25美分，报7.66美元 / 蒲式耳，创 2023年2月以来高点，年内小麦期货涨幅已经突破50%。 和玉米不同，小麦上涨直接由全球供应扰动主导。黑海地区俄乌局势紧张，近几周双方相互打击，俄乌港口粮食装船作业近乎停滞，市场对于黑海航运能够快速恢复的预期彻底降温。俄罗斯与乌克兰合计占全球小麦出口总量四分之一以上，该地区供应中断的担忧成为价格上涨的核心催化剂。 俄罗斯是全球头号小麦出口国，货源常常主导全球定价。亚速海作为黑海的重要附属水域接连遇袭，黑海粮食码头、油轮、航运船只安全无法保障，航运企业甚至很难为船只买到保险，俄罗斯8月小麦出口同比预计下滑超 50%。奥斯纳托表示：“驱动市场的是预期发生改变；黑海外运能力遭到实质性破坏，俄罗斯小麦出口将减少数百万吨。” Price Futures Group 副总裁杰克?斯科维尔表示：“整体来看，俄罗斯似乎无意退让、重启粮食出口。”交易商称，周四晚间罗马尼亚附近黑海海域一艘商船遇袭沉没，再度把市场注意力拉回该区域航运战争风险。 天气也进一步给小麦供给增加压力。严重热浪导致欧洲小麦产量大约减少800?1000万吨；美国得克萨斯、俄克拉何马、堪萨斯的硬红冬麦也因干旱减产。 除了基本面供需，价格创出多年高位本身也会吸引增量买盘。奥斯纳托称：“当合约刷新多年新高，动量交易、程序化资金就会进场做多。基本面逻辑叠加量化资金，多重因素交织推高行情。”

2026-8-29 : 汇率波动成为拖累又一家车企利润表现的关键变量。 8月28日，长安汽车（000625.SZ）公布的半年报显示，公司当期实现营业收入656.34亿元，同比下降9.71%。但与此同时，归属于上市公司股东的净利润为8.17亿元，同比大幅下降64.32%。 报告显示，“归属于上市公司股东的净利润”变动主要因销量下降及汇兑收益减少影响，扣除汇兑收益影响后，归属于上市公司股东的净利润同比增长12%。 据财报披露，长安汽车财务费用由上期的-19.57亿元（即净收益）骤变为本期的0.69亿元（净支出），一进一出之间相差约20.26亿元。其中，报告期内录得汇兑净损失约2.30亿元，而上年同期为汇兑净收益约13.56亿元，二者相差约15.86亿元。这一剧烈波动是导致财务费用项目大幅逆转的核心原因，也是期内利润同比下降的最主要拖累项。 汇兑损失之外，长安汽车还在为主动转型清理旧账。 就在半年报披露同日，长安汽车发布公告称，本着谨慎性原则，公司对截至2026年6月30日的应收款项、存货、固定资产等存在减值迹象的资产进行了减值测试，合计计提减值准备约4.56亿元。其中，存货跌价准备高达4.68亿元，占计提总额的102.5%；固定资产减值准备为175万元；而应收款项坏账准备和合同资产减值准备则分别转回约700万元和635万元，信用风险有所改善。 存货跌价准备的大背景，是燃油车市场的持续萎缩。乘联分会的数据显示，今年新能源车零售渗透率已经连续4个月站在60%以上，并于7月达到65.1%的新高点。 从结果看，这一计提动作对净利润的冲击是直接的——若不计提这笔4.56亿元的减值，长安汽车上半年净利润本可超过12亿元。 在多重因素综合作用下，期内归母净利润最终同比减少14.74亿元。 今年以来，汇兑冲击已成为不少企业“增收不增利”的重要原因。长安汽车在财报中披露，公司将关注汇率市场变化，加强汇率方面研究，并已成立外汇研究小组和外汇交易风控小组，建立了外汇研究、交易风控、方案审批的远期外汇交易工作机制，降低汇率波动对公司的影响。 此外，长安方面还表示，海外市场方面，加速推动“产品出海”向“体系出海”升级，通过海外本土化建厂、KD件组装、跨国技术合作等方式，构建具有韧性的全球化运营体系。

2026-8-29 : 日前，孙宇晨的一篇长文引起热议，文中提及三个度假旅游目的地，在长文中，孙宇晨称乘坐私人飞机去往蒙太奇拉古纳海滩、索尼娃贾尼和特内里费岛。 查询公开信息可见，蒙太奇拉古纳海滩位于美国加州，是南加州顶奢海岸标杆，坐落于拉古纳海滩海崖之上，地处艺术小镇核心区，是加州“老钱风”度假代表。索尼娃贾尼属于马尔代夫，是马尔代夫诸多度假岛屿中的顶奢项目，私密性极强，一岛一墅。特内里费则属于西班牙加那利群岛，是欧洲知名火山度假岛，西班牙最高峰所在地，全年恒温18-28℃，四季可游玩。 “这三个旅游目的地都属于全球奢华旅游项目，蒙太奇拉古纳海滩交通比较便利，可以航班飞到加州后，通过地面抵达；索尼娃贾尼则是抵达马尔代夫后再通过水飞抵达；相对而言，特内里费岛的抵达稍难一些，部分高端游客会采用私人飞机的方式出游。我们是专门做高端定制旅游的，这几年高端游客，其中尤其是情侣出游会更趋向于赴上述三个目的地。此外，会选择蒙太奇拉古纳海滩的游客，通常已经到加州游玩过多次，在将常规景点基本都游玩过后，进行深度游的时候会赴蒙太奇拉古纳海滩。”经营高端定制游生意多年的顾长峰告诉第一财经记者。 第一财经记者通过官方网站、去哪儿等OTA查询后发现，上述三大奢华旅游目的地的消费颇高。蒙太奇拉古纳海滩酒店每晚价格约1.5万元、特内里费的阿巴马特内里费丽思卡尔顿酒店每晚价格从3000多元到3万多元不等、索尼娃贾尼的每晚价格从2.6万元到5.5万元不等。 部分OTA对第一财经记者表示，相对而言，选择蒙太奇拉古纳海滩和马尔代夫顶奢岛屿的高端游客比较多，鉴于大交通的问题，选择特内里费游客相对少一些。 据了解，蒙太奇拉古纳海滩、马尔代夫和特内里费都是以旅游度假为主业，当地的酒店住宿、滨海运动、艺术文旅、户外徒步等产业都比较发达。特内里费同时配套发展特色工业、现代服务业等，形成适配海岛资源的产业结构。 目前，马尔代夫的旅游产业发展相对较为稳定和成熟，马尔代夫旅游和环境部数据显示，今年3月共有161,259名游客到访马尔代夫。今年截至目前，已有643,218名游客入境，同比增长1%。1月和2月游客人数较去年增加，但3月因中东战争导致大量航班取消，游客数量下降，目前主要客源来自中国、俄罗斯、英国、意大利和德国，中国是马尔代夫最大的客源国之一。 顾长峰透露，这几年高端定制游的发展还是比较快的，奢华海岛是不少高端游客喜爱去的地方，这类高端定制游的附加值很高，整体费用包含实际资源预订费用与定制服务费，定制服务费约占整体费用的8%～15%。部分深度体验套餐可包含商务舱机票、独栋别墅住宿、专属私人导览等高规格服务。 “中国高端定制游市场正处于消费升级驱动下的快速发展阶段，呈现出个性化、品质化、可持续化的特征，市场潜力巨大，但旅游企业也要注意透明化与合规化操作，游客要避开第三方私单和零散中介，减少纠纷，提升高端旅游服务品质。”资深文旅产业分析人士、高级经济师赵焕焱认为。 （文内顾长峰为化名）

2026-8-29 : 8月28日，众泰汽车发布2026年半年报，营收1.90亿元，同比下降32.08%；但归母净利润暴涨154.08%，从去年同期亏损1.48亿元，实现7年来首次扭亏为盈，盈利达0.80亿元。值得一提的是，众泰汽车的营收主要来源仍然是汽车配件和门业，两项合计占总营收的85%。 实际上，自2022年至今，众泰汽车已连续4年主要营收依靠汽车配件和门。其中，汽车配件业务主要由金马科技和合肥亿恒开展，销售产品包括汽车仪表、摩托车仪表和汽车线束等；门业业务则由金大门业开展，主要产品是防火门、防盗安全门等。 目前，众泰汽车的整车业务仍未复产，2026年上半年整车销量仅完成少量海外订单整车发运，未开展规模化整车生产。但众泰汽车仍在投入汽车研发，上半年研发投入超千万，同比增长近800%。众泰汽车称，新车型已于今年6月底完成造型冻结，工程数据发布及大部分供应商定点工作同步完成，零部件整车试验有序开展，项目整体进展符合预期。 分产品看，众泰汽车2026年上半年汽车零部件毛利率为17.08%；门业产品毛利率为4.87%；公司整体毛利率18.95%，净利率超40%。作为对比，同期，乘联分会数据显示，汽车行业销售利润率为3.8%。 尽管7年来首次扭亏，但众泰汽车的盈利存在偶然性。财报显示，2026年上半年，众泰汽车扣非归母净利润仍亏损1.52亿元，同比下降40%。 而扭亏主因是战略收缩，注销低效、无实际运营的分子公司及生产地址，获得了2亿元的补偿款。今年4月、6月，众泰汽车先后发布了注销全资二级子公司大冶经创、注销全资三级子公司江南制造生产地址的公告，靠卖公司、卖地输血。 另据财报信息，众泰汽车8名董事或高管人员中，已有4名于今年上半年离职。同期，众泰汽车获得政府补助约82万元。截至昨日收盘，众泰汽车报1.70元/股，涨0.59%。

2026-8-28 : 服务贸易是服务业国际竞争力的直接体现，也是推动服务业优质高效发展的重要路径。商务部副部长鄢东28日在国务院新闻办发布会上表示，“十五五”时期，全球产业链加速重构，数智化和绿色转型步伐加快，中国服务业基础更加坚实，为服务贸易发展带来全新的历史机遇。商务部将深入实施服务业提质扩能行动，加快服务贸易创新发展，推动服务业开放合作，培育更多“中国服务”品牌。“十四五”时期，随着数字化、智能化、绿色化深度赋能，服务的可贸易性日益增强，贸易的边界不断拓宽，中国服务贸易规模突破1万亿美元，成为驱动贸易规模增长与结构升级的重要力量。今年上半年，中国服务进出口总额达3.8万亿元人民币，同比增长8.3%，其中，服务出口增长17.6%，成为外贸增长的重要引擎。随着入境免签政策持续优化，离境退税、支付便利等制度红利不断释放，“中国游”“中国购”持续火热。据国家移民局数据，今年上半年全国入境外国人2291.4万人次，同比增长20.4%。入境游带动旅行服务出口额达2292亿元人民币，在去年高增速的基础上继续增长31.1%。生产性服务成为出口增长的主引擎。中国制造业全产业链优势日益显现，服务业与制造业、服务贸易与货物贸易深度融合、联动发展趋势更加明显。上半年，知识产权使用费、金融服务、运输服务、电信计算机信息服务出口分别同比增长44.3%、25.9%、25.4%和10.9%。知识密集型服务出口占服务出口总额的比重达到53.5%，比2025年底提升了3个百分点。鄢东表示，下半年，中国服务贸易发展还将迎来诸多利好。一是旅行服务潜力持续释放，二是高附加值业态增长势头良好，三是政策红利持续加持。面向“十五五”，鄢东表示，加快培育贸易新动能。推动研发、设计、检测、维修、供应链物流等依托制造业优势的服务出口，促进服务贸易与高端制造业融合发展。鼓励金融、法律、咨询、会计、知识产权等专业服务提升国际化能力，强化贸易投资联动发展。激发生活性服务出口潜力，扩大入境消费，促进文化贸易提质增效，鼓励中医药、中文、中餐等传统特色服务国际化发展。推动人工智能、云计算等数智技术更好赋能服务贸易发展，探索服务贸易增长的新范式。与此同时，稳步拓展市场新空间。商务部将持续深化服务贸易国际合作，依托多双边和区域经贸平台，加强与重点服务贸易伙伴的机制化合作，与更多国家商签服务贸易合作协议，扩大合作领域，深挖合作潜力。完善境内外促进和公共服务体系，助力企业更大范围参与国际竞争与合作。作为“十五五”开局之年首场国家级服务贸易综合型展会，2026年服贸会将于9月9日在北京首钢园拉开帷幕。90个国家、地区、国际组织将设展办会，1800余家企业将在首钢园现场设展，456家为世界500强和行业龙头企业。今年服贸会将进一步发挥开放平台作用，首次在主题展核心区域设立“中国服务”展区。

2026-8-28 : 宣布筹划重大事项并停牌4个交易日之后，*ST康佳（A000016.SZ、B200016.SZ）揭晓了答案——拟以股东会决议方式，主动撤回该公司A、B股上市。根据相关安排，该公司此次主动退市，对A、B股异议股东均提供现金选择权，行权价分别为2.48元/股、0.73港币/股。8月31日，该公司将举行投资者说明会，就投资者关心的问题进行交流。近年来，监管持续强化退市中的投资者保护监管，多次明确主动退市应提供现金选择权等保护措施，并逐步将监管要求纳入规则。配套溢价现金选择安排根据公告，*ST康佳股票将于8月28日开市起复牌。公开资料显示，康佳集团股份有限公司（下称*ST康佳）成立于1980年，是中国老牌家电企业，1992年在深交所上市。最辉煌时，该公司曾是深圳首家营业收入超百亿元的工业企业，到2023年依然位列《财富》中国500强企业。近年来，随着经营压力持续加大，该公司收入规模急剧萎缩，亏损幅度持续扩大，2024年末的资产负债率已经升至95%以上。2025年上半年，为推进央企之间专业化整合，优化资源配置，华侨城集团有限公司及其一致行动人分别与中国华润有限公司（下称中国华润）子公司磐石润创（深圳）信息管理有限公司（下称磐石润创）和合贸有限公司（下称合贸公司）签署协议，将全部股份无偿划转给磐石润创及合贸公司。划转完成后，中国华润通过磐石润创和合贸公司合计持有该公司29.999997%股权，控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润，最终实际控制人仍为国务院国资委。中国华润入主之后，康佳集团经营情况并未明显改善。到2025年末，该公司亏损超过百亿，资产负债率突破100%，2025年的经审计期末净资产为负，股票也被深交所实施退市风险警示。今年上半年，该公司基本面进一步恶化，退市压力明显。依据相关规则，若公司2026年审计期末净资产持续为负，股票将被终止上市。在此背景下，*ST康佳主动退市快步启动。7月23日，中国华润董事会同意该公司主动终止上市。8月27日，*ST康佳董事会也通过了以股东会决议方式主动终止上市的议案。下一步，相关事项尚需股东会表决通过。根据方案，该公司此次主动退市，专门设置了对异议股东的保护机制的安排，由磐石润创和合贸公司，分别向A、B股股东提供现金选择权。行权价分别为2.48元/股、0.73港币/股，相较于停牌前最后一个交易日A股收盘价2.33元/股、B股收盘价0.70港币/股，溢价率分别为6.44%、4.29%。*ST康佳称，为使投资者更加全面深入地了解终止上市的有关情况，计划于8月31日15:30-16:30举行说明会，就投资者关心的问题进行交流。 强化主动退市中的投资者保护近年来，证监会持续强化退市过程中的投资者保护。2024年4月，证监会出台的《关于严格执行退市制度的意见》明确提出，上市公司通过要约收购、股东大会决议等方式主动退市的，应当提供异议股东现金选择权等专项保护。2025年10月，证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，也对健全终止上市过程中的中小投资者保护制度机制作出专门规定。该规定第二十一条规定，上市公司股东会决议主动申请撤回其股票在证券交易所上市交易，或上市公司股东向所有其他股东发出收购要约导致公司不再具备上市条件的，应当提供现金选择权等保护措施。此外，2025年12月公布的《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》中，也明确了主动退市过程中要做好投资者保护安排。该意见第五十八条规定，上市公司可以按照证券交易所业务规则向证券交易所申请终止其股票上市交易，并“提供现金选择权或者其他合法形式的异议股东保护措施”，对公司股票终止上市交易后的转让或者交易作出安排。股东对上市公司股东会作出的终止股票上市交易决议持异议的，可以要求公司收购其股份。

2026-8-28 : 运动服饰的边界正在消失。2026年intertextile面辅料展上，莱卡公司携19家联展商打造的“莱玩街区”里，运动功能性面料的占比明显提升。记者注意到，今年联展商中运动性、功能性展商数量较去年增加不少。“现在越来越难明确区分‘这是运动服饰品牌’或‘这不是运动服饰品牌’。”莱卡公司首席商务官Nicolas Banyols在接受第一财经采访时举了两个例子：阿迪达斯是运动品牌，却在开展牛仔产品项目；Hugo Boss通常被视为正装品牌，如今也拥有大量运动服饰产品线。“运动元素”正向日常服饰全面渗透。成衣品牌开发户外服饰，户外品牌进入日常成衣领域，休闲品牌融入运动和户外元素。莱卡公司亚洲副总裁王旭将其概括为：“品类融合已经不只是一个未来趋势，而是正在发生的市场现状。”一个明显信号是版型的转变。王旭告诉记者，过去市场上常见的高弹紧身产品正在相对减少，服装整体由紧身向更为宽松的方向变化。但宽松并不意味着放弃弹力——消费者依然期待舒适的拉伸感与回复性。运动化趋势之所以在中国发酵最快，与中国供应链的独特能力密不可分。“对莱卡公司而言，中国就像一个可以测试不同产品理念的‘试炼场’。”Nicolas的判断颇具代表性。过去五年，莱卡公司推出新产品时，最早采用的市场往往是中国。原因在于中国拥有规模庞大、专业成熟且高度灵活的价值链——设计、面料开发、成衣制造能力一应俱全，品牌愿意快速采用新事物，消费者也希望尽快看到新产品。“一项产品可能在几个月内完成开发，并出现在消费者面前的零售终端。这种速度非常独特。”对比之下，西方成熟品牌的节奏慢得多。“如果希望与美国或欧洲一家非常成熟的运动品牌合作，从介绍概念到产品上架，有时可能需要三年。”Nicolas说，十年前，莱卡公司推出新产品通常优先向大型西方品牌推荐，但如今会在与西方品牌沟通的同时，立即与中国合作伙伴开展合作。这种速度优势正在重塑全球纺织服装产业的创新流向。当运动化、功能化成为全行业共同命题，复杂的综合解决方案不再能由单一企业独立完成。“它不能只依靠纱线厂，也不能只依靠成衣厂，而是需要具备不同技能和专长的伙伴共同合作。”Nicolas表示。在Nicolas看来，单项技术终将被复制，在全球范围内连接整条价值链、把不同环节伙伴聚合在一起的能力才是真正难以复制的核心竞争力。业内人士认为，随着运动功能从专业场景向日常场景全面渗透，面料企业之间的竞争已从单一技术比拼转向价值链协同能力的较量。谁能更快地将纤维创新转化为可采购的面料、可上架的成衣，谁就能在这场运动化浪潮中占据先机。而中国，凭借最活跃的消费者和最敏捷的供应链，正站在这场变革的中心。

2026-8-28 : 8月27日晚，海尔智家（600690.SH）、苏泊尔（002032.SZ）、老板电器（002508.SZ）均发布半年报显示，三家主流家电企业上半年受到国内外市场环境影响均量利双降。随着以旧换新政策拉动边际效应递减，加上去年同期行业高基数、终端消费意愿偏弱，家电行业整体承压。奥维云网（AVC）数据显示，今年上半年中国家电行业全品类（不含3C）零售额4250亿元，同比下滑9.9%，一、二季度分别下滑6%和12.4%。同时，海外市场受到中东冲突等地缘政治事件影响，全球家电市场呈现区域分化。此外，铜、塑料等原材料价格处于高位，人民币汇率升值，使企业经营压力加大。白电龙头企业海尔智家的半年报显示，2026年上半年营业收入1521.15亿元，同比减少2.8%；归母净利润103.16亿元，同比减少14.27%；经营活动产生的现金流量净额97.52亿元，同比减少12.45%。汇率波动带来较大影响。上半年，人民币升值给海尔智家带来汇兑损失7.04亿元，而去年同期汇兑收益8.82亿元，剔除这一因素，税前利润同比降幅大幅缩小。从业务看，海尔智家的智慧暖通解决方案（大暖通产业）上半年全球收入453.62亿元，同比增长6.1%；智慧生活电器产业（大白电产业）上半年的收入有所减少。从区域看，海尔智家上半年中国市场收入有所下降；欧洲市场收入同比增长4.9%，暖通业务延续高增长；南亚市场收入同比增长17.1%至101.49亿元，成为其海外重要增长引擎之一；东南亚市场收入同比实现双位数增长，泰国、越南、印尼三大工业园相互协作，除支持东南亚市场外，还辐射北美、欧洲等区域；日本市场本币收入增长9.9%；澳新市场收入增长4.3%；美国市场收入受通胀等影响而增长承压；中东非市场因地区冲突也收入有一定承压。厨房小家电企业苏泊尔今年上半年营收114亿元，同比减少0.59%；归母净利润8.68亿元，同比减少7.7%。其中，国内业务实现营收78.69亿元，同比增长1.39%；外销营业收入同比下降4.72%。其归母净利润下降，主要受出口业务下滑及原材料成本上涨影响，市场利率走低也使货币资金收益有所下降。而厨房大家电企业老板电器上半年实现营收39.72亿元，同比减少13.78%；归母净利润5.78亿元，同比减少18.75%；经营活动产生的现金流量净额为-3.6亿元。老板电器称上半年受到国补红利退坡、房地产市场承压等影响。为了提振市场信心，老板电器2026年半年度拟每10股派现金红利5元（含税），将共计派现4.72亿元。展望下半年，预计国内家电市场规模降幅将收窄。家电企业纷纷精简组织架构，以降本增效。海尔智家继去年成立大暖通产业后，近期又把冰箱、洗衣机等业务合并为大白电产业。27日晚，海尔智家公告，吴勇、黄德成因工作变动辞去公司副总裁职务，他们辞职后仍在公司担任其它岗位职务。而苏泊尔27日晚公告透露，合并吸收全资子公司浙江苏泊尔橡塑制品有限公司。奥维云网总裁郭梅德向第一财经记者分析认为，当下市场存在供需错配矛盾，家电行业不应困于短期销量下行周期，家庭美好生活的消费需求依然广阔。他建议，家电企业以AI（人工智能）为新引擎，激活潜在消费，跳出价格内卷。郭梅德预计，2029年-2030年将迎来家庭换新周期，产业可以聚焦空气与能源、睡眠、休闲娱乐、家务清洁、烹饪饮食、学习办公、卫浴个护、陪伴照护、安防出入九大家庭细分场景，从存量博弈转向价值共生。

2026-8-27 : 上海杨浦区的一个片场大棚，造型师、模特、秀导、摄影师紧密协作，一场淘宝直播大秀的预演正有条不紊进行。17个原创品牌将依次登上秀场，迎接今年秋冬季的第一场上新大考。8月25日上午，皮草商家MSBEAST野兽小姐率先开播，至26日晚，曾经登上上海时装周主秀场的Northbutsouth收尾，淘宝方面称，这场持续两天的直播成交额破亿。同期，淘宝上线“IFASHION黑标”，由消费者“购物车投票”以及专业综合评选，从百万服饰商家中精选出17个“顶流”品牌，其中既有CHICJOC、KEIGAN、UNICA、C'EST M等淘系女装“四大金刚”，也涵盖男装、女鞋等品类的新锐原创品牌。小几百的上衣、近千的外套、两三千的皮草，是近年已被本土品牌验证过有增长潜力的价格带，也是新一代消费者眼中“有性价比的原创服装”。而从规模看，这一批新淘牌吃到了审美升级的红利，年营收闯入10亿元大关的不在少数。从百花齐放走向深度洗牌，当线上品牌从增量扩张转入存量博弈，服饰电商竞争逻辑也发生了转变：越来越多消费者愿意为设计、情感共鸣和工艺支付溢价，过去价格战驱动的增长模式逐渐失效，而信任战刚刚打响。原创越来越重要2016年，淘宝服饰成立时尚IP——IFASHION，之后的十年也见证了线上服饰行业的成长路径：从早期卖外贸尾货到红人店崛起，再到如今的品牌化转型。“以前，淘宝刚成长起来的时候，商家没什么意识，今年流行什么就卖什么，但现在很多新品牌在运作的时候，非常注重品牌符号的表达，会有自己一脉相承的设计元素，这是两者很大的差异和变化，是自我意识的转变。”淘宝服饰商家及直播策略负责人昀生表示。本质上，定位更高端的“IFASHION黑标”和各个电商的“XX严选”相似，都想借平台背书输出一套认证体系：消费者可以“闭眼入”，而商家可以获得成长空间。原创力是这套逻辑的根基。因此，首批17家商家中，既有“淘系女装第一股”戎美这样近20年的老品牌，也有成立仅4年的alright then，这些不同品类的商家起点不同，却都靠着质感、设计和审美，构建差异化风格，完成从店铺到品牌的进化。这份榜单里，还有粉丝熟悉的淘系女装“四大金刚”和新生代的“六小花旦”（Northbutsouth、alright then、FaxCopyExpress、RandomPiece、RARELY ALIKE、REWEAR），后者切中低调酷感、无性别穿搭、极简实穿等赛道，它们想要证明，不靠低价走量，差异化审美也可以构建护城河。昀生还提到，目前淘宝服饰的新商增量主要来自两类：一类是原创型的设计师和红人店，另一类是供应链和运营能力强的实力大商。“从成长性看，原创赛道天花板更高、速度更快，每年贡献千万级新商。”国家统计局数据显示，2025年，我国服装（B2C）网络零售额已达2.38万亿元，同比增长2.59%，占全国网络零售额（15.97万亿元）的14.90%。“服装是电商传统优势品类，当前已进入线上渠道深耕与品质化发展的新阶段。”中国纺联提示。从线上到线下走进上海兴业太古汇，地下一层的包袋品牌裘真即将完成店铺焕新，于8月28日重新开业。二层，女装品牌致知挂起黑白版画风格的围挡，预计国庆期间开出线下第一家门店。而3个月前，以设计师合作为特色的女装品牌Fabrique的上海首店也在同一层开业。线上服饰行业告别流量红利，线下零售市场也在同步换血。在一二线城市的热门商圈，随着快时尚撤出，一些铺位被新面孔取代。新淘牌来势汹汹。去年10月，KEIGAN拿下上海南京西路一栋百年老洋房，以“雕凿的白色房子”为概念，开出线下首家体验店，今年又在杭州万象城、上海港汇恒隆连开两店。在上海商城，AmandaX接盘了法国奢侈鞋履品牌Christian Louboutin的原店面。谈到新淘牌纷纷从屏幕背后落地线下，昀生向第一财经表示，实体店铺的陈列、设计、形象、服务导购水平，都是品牌力的象征，它是品牌长到一定阶段必然的选择。“第二个原因是这些品牌的私域人群和会员体系运作完善，实体店便于建立线下场域，增强跟消费者的互动，同时让更多的商圈看到自己。所以有实力的品牌纷纷往线下走，不管是单店、体验店还是连锁店，出发点主要是消费者互动和提升品牌力。”她告诉第一财经。她还观察到，线上品牌开始多平台、多渠道布局，比如会在网店标注实体店的相关信息，“这是以前淘宝商家很少做的”。线下是增量，线上是大盘。不同线上平台有各自特色和稳定客群。比如，小红书偏向种草型的审美带货，抖音则对红人店倾斜资源。昀生说，“好几个黑标商家都是全渠道运作，我们看的是一个品牌的整体发展，而不只看它在淘宝的生意。”（实习生张倩对本文亦有贡献）

2026-8-27 : 2026年上半年，中国乳制品行业终于走出深度调整。随着原奶价格回升和市场需求复苏，头部乳企营收普遍回暖。但记者从多家乳企业绩会上了解到，本轮乳制品行业增长逻辑也在发生改变，主要是由鲜奶、奶酪等品类拉动，带动行业结构性升级，品类分化与行业洗牌也都在加速进行。半年业绩回暖 复苏拐点确立今年上半年乳制品行业一改前两年低迷的态势。蒙牛乳业（02319.HK）上半年实现收入448亿元，同比增长7.8%，实现归母净利润23.7亿元，同比增长15.9%，主要业务板块均实现增长，其中鲜奶、奶粉、奶酪三大板块增速超过30%。伊利股份（600887.SH）上半年实现营业总收入644.9亿元，同比增长4.1%，归母净利润57.6亿元，同比减少20%，主要是上半年计提了澳优乳业商誉减值15.5亿元和存货跌价损失9.1亿元，剔除这一影响后，伊利核心经营利润83.8亿元，同比增长10%。君乐宝乳业近期更新的港股IPO申报材料显示，上半年实现收入106.1亿元，主营业务收入同比增长10.3%；经调整净利润达7.45亿元，同比增长12.7%。新乳业（002946.SZ）上半年实现营业收入58.1亿元，同比增长5.2%；归母净利润4.7亿元，同比增长17.2%。此前两年中，国内乳制品行业经历了一次深度调整，主要乳企业绩增速都有不同程度的下滑，在业内看来，今年上半年，行业企稳的趋势已经明确。在业绩会上，伊利管理层透露，2026年上半年，随着乳制品需求回升和生鲜乳价格企稳，乳品供需矛盾得到进一步缓解。虽然整体消费力水平尚未完全恢复，产品均价仍处于低位，行业数据方面还未恢复正增长，但行业呈现出对高品质产品及基础产品的需求同步增长的局面。7、8月份，行业持续修复的趋势仍在延续。蒙牛总裁高飞业绩会上表示，目前国内消费和奶价都在企稳，上半年公司的核心经营指标超出管理层预期，预计下半年奶价同比和环比均有所回暖，经营环境还会更加良性。蒙牛管理层在业绩说明会上宣布上调了全年收入增长目标。2026年上半年，乳制品行业整体经营改善的信号已相当明确。国家统计局数据显示，1-6月国内乳制品产量达1518.4万吨，同比增长5.8%，加工端开工率回升，终端需求拉动作用增强。增长引擎切换 行业分化加速记者注意到，本轮乳业复苏并非“雨露均沾”，增长结构也在发生变化。相比于过去传统的常温奶为主的产品结构，今年上半年乳企的低温鲜奶、奶酪和营养功能产品成为新的增长品类。一方面低温液奶上半年增长明显。2026年上半年，蒙牛低温鲜奶业务增速超过30%，低温酸奶发力功能性产品，继续保持市场份额第一。伊利业绩会上并未透露低温业务收入，但表示上半年低温牛奶和酸奶渗透率分别提升2.1和1.9个百分点。君乐宝低温液奶业务上半年收入49.3亿元，同比增长25.2%，其中鲜奶业务收入20.4亿元，同比增长55.4%；新乳业的低温业务也实现了双位数增长。马上赢数据显示，2026年第二季度乳制品整体销售额同比下滑8.5%。其中，占比最高的常温纯牛奶销售额同比下滑10.1%，常温酸奶同比下滑接近15%，而低温牛奶同比增长16.9%。此外，奶酪和乳脂业务也成为新增长点。2026年上半年，伊利面向餐饮客户的奶酪、乳脂业务实现营收双位数增长，其中国产淡奶油增速达40%，国产黄油增速超30%。蒙牛奶酪业务也实现了超过30%的增长，其中妙可蓝多公司上半年实现营业收入33亿元，同比增长28.7%。伊利管理层表示，近年来茶饮、烘焙、西餐等业态的快速发展，带来了乳制品原料需求的增加，随着国内相关产品和工艺的成熟，今年上半年在这一赛道国产替代的趋势明确，也带来了新的增长机会。另一方面，今年以来，部分消费者对优质蛋白的价值认同感增强，科学营养意识得以提升，婴幼儿营养品和成人营养品均呈现出一定的高端化趋势。今年上半年，乳企也在加速布局蛋白等功能化赛道，其中新乳业围绕牛奶活性营养保留、乳蛋白温和消化吸收、益生菌肠道定植效能推出了一系列功能性低温酸奶产品。针对目前高蛋白的市场趋势，蒙牛则推出了M-Plus高蛋白牛奶，高飞表示，高蛋白牛奶也是蒙牛布局营养赛道的关键落子，希望其成为特仑苏之后的又一个大单品。凯度消费数据也显示，乳制品消费企稳背后一方面是消费者对健康和功能性的需求；另一方面则是乳品深加工产业在快速发展，以及乳品消费场景的扩大。在高飞看来，行业深度调整后，蒙牛的发展模式正在发生变化，从过去的规模增长走向价值创造和价值深耕逻辑。产品开发模式上也从做得多转向做得对，要把消费者的洞察转换为精准地匹配新人群、新场景和新渠道的产品供应，才能精准地响应今天消费者的需求。独立乳业分析师宋亮告诉第一财经记者，今年上半年乳制品行业有所回升，行业拐点已经基本明确。新增长一方面是随着原奶价格回升，乳制品市场秩序也在好转；另一方面，乳企的增长更多来自于结构性升级和功能化产品的拉动，随着明后年上游原奶行业改善和企业内部产品结构调整的深入，乳业业绩还有提升的空间。不过记者注意到，在这一轮回暖中，主要是头部乳企，部分中小区域乳企的日子更加艰难，如燕塘乳业（002732.SZ）上半年营业收入同比减少2.1%；归母净利润同比减少59.8%；阳光乳业（001318.SZ）收入和归母净利润也分别下滑了8.1%和22.5%。在业内看来，新的乳业上行周期，头部企业有更强的品牌力和创新能力，市场集中度或将进一步提升。

2026-8-27 : 消费偏弱，是中国经济面临的突出问题之一。零售增速下滑，楼市持续走弱，这些现象被反复提及并视为“消费疲软是长期趋势”的证据。然而在笔者看来，当前消费偏弱，主要是周期性而非结构性现象。如果AI热潮降温，出口或将大幅放缓。届时政策重心可能向内需更多倾斜，消费有望随之改善。 下面将逐一讨论，市场上关于消费的一些常见误区。 误区一：把“消费率”等同于“消费增速” 中国经济中，确实存在居民消费率长期偏低的情况。过去十多年，居民最终消费占GDP的比重处于35%～40%之间，显著低于多数主要经济体。这一结构性特征与社会保障不够完善、购房成本相对于居民收入偏高、居民收入在国民收入中占比偏低等因素有关。 但对普通人而言，更重要的是消费增速。消费增速直接影响居民体感，远比消费率这类宏观指标更直观。从增速来看，中国消费并不弱。2010~2019年间，中国实际居民消费累计增长约149%，在世界银行统计的160个经济体中位居第一。 近年来消费明显放缓，零售增速从2019年的8%左右降至今年上半年的1%附近，有论者将此归咎于人口结构或社保体系。这一看法的问题在于，用结构性的因素去解释周期性的波动。人口老龄化与社保体系变化极为缓慢，难以解释消费在短短数年内的大幅放缓。更重要的因素，在于房地产大幅调整所带来的财富缩水效应和预期冲击。 误区二：老龄化导致地产难以复苏 住房约占中国家庭财富的60%，因此房地产市场能否企稳，直接决定消费能否真正回暖。一种常见说法认为，老龄化会降低住房需求，因此房地产将长期低迷。 这种观点的问题在于，以人口作为单一因素来解释房价变化。而在现实中，房价走势受到多重因素影响，尤其是宏观政策。中国劳动年龄人口在2013年已经见顶，但此后的数年里，房地产却迎来了一轮大幅上涨行情。楼市在2021年见顶，也不是因为人口在那一年发生突变，而是因为政策明显收紧。日本房价在经历了约20年的下跌后，自2013年起反弹近50%。在反弹期间，日本劳动年龄人口反而又下降了9%。让日本房价由跌转升的最大原因，是安倍经济学启动后的宏观政策转向。 自2021年高点以来，新房销售面积和地产投资金额下跌五至六成，新开工面积回落近八成，房价则回吐了此前十年的大部分涨幅。这一系列调整的幅度，已接近甚至超过日本房地产泡沫破裂后约20年的累计回调幅度。大幅调整本身并不意味着必然反弹，真正的关键在于市场预期。如果潜在购房者认为房价将继续下跌，从而推迟或者取消购房行为，房价就会因为需求不足而下跌，进而强化看空预期。本轮房地产何时见底，取决于政策能否及时加码，通过提振需求来稳定房价，进而扭转居民的预期。 误区三：政策空间受限 能够出台多大力度的需求提振政策，主要受到以下几个因素的制约：第一，供给层面。如果经济的供给能力已接近或达到上限，进一步刺激需求容易推高通胀。但中国目前整体供大于求，通胀率持续偏低，供给端仍有较大余量。第二，利率水平。如果利率处于高位，政府加大支出容易挤出民间投资。但中国目前利率整体偏低，对民间投资的挤出效应较小。第三，汇率与外部账户。如果汇率明显高估且贸易逆差较大，需求扩张会进一步恶化逆差并加剧贬值压力。但人民币目前估值合理，贸易顺差规模较大，外部约束相对宽松。因此，当前具备较大的需求侧政策空间。 也有论者提及债务约束。的确，中国目前债务水平不低。据国际货币基金组织（IMF）估算，中国广义政府债务占GDP的比重约为127%，与美国大致相当。但除了债务绝对规模，还需关注债务的可持续性，以及融资来源是国内还是国外。 债务可持续性主要取决于名义GDP增速与国债收益率之间的相对关系。今年上半年名义GDP增速（5.4%）远高于近期十年期国债收益率（约1.7%），因此债务可持续性压力不大。至于融资来源，目前国内居民储蓄率处于高位，不存在外部融资压力。从长期看，由于债务主要由国内储蓄提供融资，债务风险也相对可控。 误区四：中国会重蹈日本覆辙 今天中国经济与上世纪90年代的日本，在若干表面特征上确实存在相似之处，如地产泡沫破裂、消费疲软、低通胀、人口老龄化等。但中日之间存在一个决定性差异：制造业。 日本在泡沫破裂后，制造业的全球市场份额持续萎缩。1995年日本制造业增加值占全球比重约23%，到2010年已降至11%。中国则呈现截然不同的走势，自2021年房地产深度调整以来，制造业非但没有收缩，反而加速扩张。2024年中国在全球制造业增加值的占比已达28%，并且仍有继续上升的空间。在260个国际贸易标准分类（SITC）的出口类别中，日本在1995年有30个类别排名全球第一，到2024年仅剩1个。相比之下，中国在2010年有68个类别排名第一，到2024年上升到110个。 正是这种制造业发展轨迹的根本差异，决定了中国更有能力避免重蹈日本覆辙。当年日本陷入了全面的资产负债表衰退，居民和企业同时去杠杆。而中国近年来则是居民去杠杆、企业加杠杆；借助制造业和外需的强势，为房地产去杠杆提供缓冲。正因如此，过去几年中国经济才能承受比当年日本更大的地产调整。这也意味着，本轮中国地产下行的持续时间，将远短于日本当年。 为什么制造业发展轨迹截然不同？四重因素共同造就了中日制造业的分化。 首先看汇率。日本在广场协议后本币大幅升值，实际有效汇率在1985年至1995年间上升约57%，并在此后多年维持高位，严重削弱了出口竞争力。中国则不同：人民币实际有效汇率在2015年至2021年基本稳定，而从2022年初到2026年中则贬值约14%。 第二为劳动力成本。上世纪90年代初，日本名义人均GDP已达到美国的108%，成本优势几乎消失。如今中国名义人均GDP大约只有美国的15%，成本竞争力依然显著。 第三是信贷条件。日本银行在上世纪90年代，尤其是1997～1998年银行危机后，放贷能力严重受限。日本企业的贷款余额，在1990至2005年间下降约15%。企业投资的疲软，又导致日本在互联网和半导体等关键领域的技术变革中，处处落后。与之相对，中国国有主导的银行体系表现出更强的信贷扩张韧性。2020至2025年，尽管房地产持续调整，中国企业贷款余额仍上升约71%。 第四是创新体系。日本研发支出自1995年以来基本停滞，中国研发支出在2020至2024年间增长约44%，在中美科技竞争背景下，这一趋势大概率会延续。当年的美日半导体协议，曾重创日本半导体的竞争优势。而目前美国的出口管制，反而把半导体自主可控推到了中国的政策优先事项上。 误区五：出口放缓将导致经济失速 这种看法默认增长引擎是固定不变的：一旦经济中的强势板块（目前是外需）出问题，整体经济就会失去动力。但是，历史给出了完全不同的答案。过去三十年，中国经济的增长动力每隔数年便会出现一次明显切换：外需放缓时转向内需支撑，外需强劲时则倚重外需拉动。 1992～1996年：从1992年开始，中国经济转向外向型增长。仅1992年一年，外商直接投资额就超过了此前十年的总和，出口开始明显加速。 1997～2001年：亚洲金融危机后外需走弱，经济转向内需。1998年基建投资飙升35%。同年，城镇住房改革全面启动，拉开房地产大周期的序幕。 2002～2008年：加入WTO后再次转向外需。这一时期出口年均增长27%。在强劲出口带动下，制造业投资年均增长33%。内外需共同推动了一轮高速增长周期。 2009～2020年：全球金融危机后，外需明显放缓。经常账户顺差占GDP比重从峰值时的9%～10%大幅降至2%左右。增长动力转向内需，消费和房地产成为主要支撑。 2021年至今：在新能源产业和全球需求的带动下，出口大幅加速。2021年出口飙升30%，当年房地产见顶。房地产调整导致的财富缩水和信贷放缓，严重拖累了消费和就业市场。 消费和AI热潮的反向关系 从历史经验看，增长模式的切换往往取决于外需的强弱。每次出口增速显著下滑，都伴随着内需政策的明显加码，从而带来增长动力切换。当前偏强的外需能持续多久，关键取决于AI资本支出周期，而这又在很大程度上受美联储政策选择的影响。 一方面，美联储关注的个人消费支出通胀率已连续五年高于2%的目标，存在加息的理由。另一方面，美联储持续加息可能导致AI热潮明显降温，并从投资和消费等多个渠道对美国经济形成显著拖累，进而拖累全球经济。今年中国出口增速明显上升，既受到AI相关产品需求的直接拉动，也得到全球经济增长的支撑。如果AI明显降温，中国出口大概率将大幅减速。 根据“到2035年人均GDP达到中等发达国家水平”的目标，未来十年GDP需要年均增长4.2%左右。一旦出口明显放缓，政策重心势必会更多地向提振内需倾斜，政策力度也可能明显加大。房地产市场已历经五年下行，调整幅度已相当充分。但若要企稳回升，仍需政策加码来提振信心。一旦房地产见底，居民财富缩水和信贷增长放缓的局面也将改善，消费有望随之回升。在这个意义上，中国消费和AI热潮存在此消彼长的反向关系。 （作者系麦格理集团首席中国经济学家） 第一财经获授权转载自微信公众号“首席经济学家论坛”。

2026-8-27 : 美国总统特朗普当地时间8月26日签署了一项公告，旨在通过大幅增加从其他国家的进口来降低美国碎牛肉的价格。 根据这份公告，在未来90天，30万吨的进口碎牛肉将免征关税。特朗普在社交媒体发文称，这些牛肉的售价将比当前市场价格低25%。“这项协议既能降低美国人的消费开支，又能为我们美国肉牛群的再次增长留出空间。”他说。 这一决定是特朗普今年2月扩大阿根廷牛肉进口配额之后，针对牛肉价格的又一次干预。 美国牧场主震怒 特朗普政府的公告立刻激怒了美国各地的牧场主，该行业正面临运营成本上升、寄生性螺旋蝇（screwworm）侵害等多重压力，导致美国牛群规模降至数十年来的最低水平。 美国全国养牛户与牛肉协会（National Cattlemen's Beef Association）在一份声明中表示：“利用外国竞争对手的产品来冲击美国农民和牧场主的利益，既无助于建立市场信心，也无法鼓励重建牛群。” 在特朗普去年提出从阿根廷增加牛肉进口的提议时，牧场主也曾提出类似的批评。 这一消息还遭到几个农业州共和党议员的批评，其中的一些议员即将在几个月后面临连任选举。 “这很伤人！”南达科他州的共和党参议员朗兹（Mike Rounds）表示，他还呼吁加强对美国农场主的保护。蒙大拿州共和党参议员希西（Tim Sheehy）表示，特朗普“希望为美国民众降低物价，其初衷是好的”，但这项进口计划将“让美国牧场主更难重建牛群并降低价格”。 阿肯色州共和党参议员科顿（Tom Cotton）称，特朗普的这一举措“不明智”。“牛肉价格过高，原因很简单：我们的牛群规模太小了。以低于市场价格进口牛肉，只会给我们的养牛户带来更大的压力。我过去曾建议总统不要采取这种不明智的行动，现在我敦促他重新考虑。我们需要支持养牛户，扩大牛群规模，并让市场发挥作用。”科顿在社交媒体帖文中写道。 正在竞选参议员并获得特朗普背书的艾奥瓦州共和党众议员欣森（Ashley Hinson）称，此举是“一个糟糕的主意”。“我希望降低物价，但这绝非良策。艾奥瓦州的养牛户生产着世界上品质最上乘的牛肉。他们多年来一直面临严峻的市场环境，而增加进口牛肉将给我们的农民带来更多的不确定性和动荡。”欣森表示。 进口牛肉来自哪里？ 25日，美国农业部长罗林斯（Brooke Rollins）为特朗普政府的这一举措进行了辩护，称其旨在缓解消费者的价格负担，“从总统的角度来看，这是一项非常短期的权宜之计；他认为有必要采取这一措施，以便让美国人的餐桌上能有价格更低的牛肉。” 根据美国农业部的最新预测，在特朗普宣布相关消息之前，鉴于美国国内肉牛存栏量处于75年来的最低水平，美国今年的牛肉进口量已将达到创纪录的276.69万吨（约为61亿磅），这一数字将较上年增长14%。 农业部的数据显示，在2026年上半年，约80%的牛肉进口来自巴西、澳大利亚、加拿大、墨西哥和新西兰。不过，来自这五国以外地区（包括阿根廷和巴拉圭）的进口量较上年同期增长了约30%。 数据显示，美国消费的大部分牛肉（约80%）为国内生产，但受当前供应限制影响，进口牛肉正发挥着越来越重要的作用。 当前美国政府并没有说明30万吨进口牛肉将来自哪些国家。根据美国农业部预测，今年美国的牛肉进口预测将比2021年增长80%以上，当时美国的牛肉进口量约为154.22万吨（相当于34亿磅）。作为目前美国进口牛肉最大供应国的巴西，在2025年全年向美国出口的牛肉总量约为38.7万吨。 受中东冲突引发的能源危机影响，美国燃料和物流运输成本持续攀升，进一步推高了国内食品终端售价。今年7月，美国CPI同比上涨3.4%，较6月的3.5%小幅回落，但其中牛肉、海鲜、新鲜果蔬等8个品种的涨幅已超过去20年历史平均水平。

2026-8-27 : “店里的电动自行车都可以调速，但是现在查得严，你可以先给电动自行车上牌，核验通过后再把车拿回店里调高速度，一般最高车速可以调到30km/h。”8月26日，一家头部电动自行车直营店人士介绍电动自行车调速方法时如是说道。当日，第一财经走访广州多家电动自行车门店了解到，不少门店仍可以提供电动自行车调速服务，但碍于目前防篡改的技术手段，大多数电动自行车最高时速仅能提升至30km/h，且需要在上牌后才能解除限速，篡改方法较过去更难，最高车速也难以改到100km/h及以上。自从电动自行车新国标正式实施，最高设计车速25km/h的争议声此起彼伏，尤其是对于外卖员、快递员等追求高时效的人群，这一车速无法满足他们的工作需求。记者在走访中了解到，绝大多数外卖员都提高了电动自行车最高车速，有的可达到90km/h。一家头部外卖平台的外卖员李刚（化名）告诉记者，自己的车是旧国标电动自行车，最高车速可以达到60km/h。“我们配送范围一般是5公里内，虽然现在配送超时不扣钱，但是会扣分。而且如果按25km/h行驶，1个小时只能送2单外卖，赚不到20元。”根据道路交通安全法修订草案，电动自行车的最高道路实际行驶限速已经从15km/h提升到20km/h。（住：道路实际行驶速度要求小于20km/h；产品出厂设计速度要求小于25km/h）。但真实道路行驶中，电动自行车车速往往高于这一速度，当道路安全与真实需求出现错位，该如何平衡？新国标后调速更难了“绝大多数电动自行车限速一般可以提升到30km/h，部分型号的电动自行车限速可以调至40km/h至50km/h。”广州一家电动自行车修理店老板吴锐（化名）告诉记者，自从电动自行车新国标实施后，解除限速的技术难度大幅上升。他称，原本用解码器篡改限速很容易操作，但现在不仅需要更换控制器，还需要协同调试电池、充电器等部件，技术上较难匹配且成本比以前高。另一家电动自行车二级经销商黄强（化名）告诉记者，店里的电动自行车默认最高车速可调至30km/h，并且出于时间、成本考虑，部分品牌的低价车型无法解除限速。此外，如果电动自行车车速需要调到40km/h以上，他需要将车返回一级经销商处尝试修改，原因是解除限速的技术难度较大。显然，新国标通过技术手段防篡改在一定程度上改善了此前的市场篡改车速的乱象。但另一方面，消费者仍对“电驴”最高设计速度仅25km/h存有争议。记者走访的过程中了解到，大多数的电动自行车门店出于车主实际需求，把限速提升至30km/h是最常见的情况，较车辆出厂的最高设计速度高出5km/h。但30km/h的最高车速只能满足普通消费者需求，无法满足外卖员、快递员等依靠时效赚钱的人群。吴锐表示，自己改过速度的车中，一般是外卖员才会要求电动自行车最高车速达到50km/h以上，普通消费者基本上30km/h的最高车速已经够用了。随后，记者采访了多名外卖人员，他们的电动自行车均已篡改速度，最高车速在50km/h至60km/h。即使是外卖员新购置的电动摩托车，也更换了控制器，最高时速可以提升到90km/h。李刚告诉记者，现在新国标电动车解除限速比较难，但自己的电动自行车是旧国标，不归新国标管。他说：“我的旧国标电动车用了3年，平日里主要就是换电池，如果车坏了再买一辆旧国标二手车，不上牌或者套用之前的牌，只要不被查到就行。”安全仍是第一考量近日，在道路交通安全法修订草案中，电动自行车道路行驶速度上限已调高至20km/h。但真实使用中，电动自行车的最高车速远超这一数值。“最高车速20km/h，普通家用的电动自行车都嫌慢，外卖员更难接受。”一家外卖站点的负责人告诉记者，行业对配送速度有要求，外卖送得快、单更多、钱也更多，骑手也只能适应。李刚表示：“如果车速60km/h，1个小时可以配送大概5单，比20km/h车速下的配送量翻倍。”最新数据显示，全国网约配送员规模超1200万；相关平台累计注册骑手接近2000万。2025年发布的《基于自然驾驶数据的外卖骑手配送特征分析》中提到，研究结果表明，外卖骑手每单平均配送时间为11.2分钟，其中等待时间、行驶时间与交付时间分别为2.9分钟、4.8分钟和3.5分钟。受订单配送时间限制，外卖骑手普遍存在明显的超速行为，而超速持续时间越长，发生交通事故的风险越高。此外，2022年发布的《城市电动自行车交通安全发展趋势及应对策略》中提到，电动自行车驾驶人超速、闯红灯、逆行等交通违法行为频发，相关交通事故已占中国城市道路交通事故总量的10%。为了平衡电动自行车与超速带来的事故风险，2018版的电动自行车已经将最高设计车速从20km/h提升到25km/h，目前仍旧延续这一最高车速。但25km/h的最高设计车速仍旧备受争议。根据此前工信部发布的电动自行车新国标修订内容说明，最高设计车速不得超过25km/h是考虑如果车速过快，将直接增大交通事故发生概率，一旦遇到紧急情况，骑行人作出相应避险动作的时间很短，且刹车距离也会相应变长，很容易与其它交通工具或行人发生碰撞等。但电动自行车非法改装等问题仍存在。市场监管总局消息提到，将非法改装电动自行车违法行为纳入2025“守护消费”铁拳行动方案。整治行动以来，全国市场监管部门共立案查办电动自行车有关质量违法案件3.55万件，其中非法改装案件1.5万件，移送公安机关212件。基于频繁出现的非法改装问题，电动自行车新国标加强了“三位一体”的防篡改设计，要求企业对电池组、控制器和限速器采用防篡改设计，三者相互绑定与协同验证，单独改动任何一个都可能使车辆无法正常运行，从技术根源上解决篡改速度、更换大功率电池等行为。同时，每一辆电动自行车都要求车辆、电池、充电器绑定专属二维码，监管可以依码溯源。黄强称：“溯源可以找到对应的企业，所以现在如果有调速需求往往直接找销售电动自行车品牌的门店，其他修理店、改装店很难调速。”今年以来，多地持续开展电动自行车整治行动。北京市市场监管部门、广西市场监管局等针对电动自行车发现的问题，对雅迪、爱玛、台铃、九号等多家电动自行车生产企业集中约谈。自贡市对美团、淘宝闪购、京东配送等平台所属的13家即时配送合作商及运营站点开展集中约谈，其中提到要强化骑手安全培训、科学优化配送考核算法等。赣州市召开推进外卖快递平台企业规范交通安全管理工作会议，并分析了外卖快递行业交通安全突出问题，指出要发挥骑手“移动监督员”作用，鼓励举报相关违法线索等。

2026-8-26 : 8月26日晚，格力电器（000651.SZ）半年报显示，2026年上半年营收同比减少8.15%至893.98亿元，归母净利润同比减少7.87%至132.78亿元，营收、净利双降折射出空调行业上半年的经营压力。格力电器表示暂不派发半年度现金红利。今年上半年，中国空调业整体承压。奥维云网数据显示，上半年国内家用空调行业零售量同比下滑13.1%至4096万台，零售额同比下滑15.9%至1221亿元，且线上零售市场2100元以下机型占比提升至54.45%。另据产业在线数据，今年上半年中国家用空调出口额96.3亿美元，同比下滑10.4%；此外，中国商用空调行业销售额同比下降1.7%至684.3亿元。从分业务看，今年上半年格力电器的家用空调等消费电器收入为740.74亿元，同比减少2.89%，在公司总体营业收入中的占比从去年上半年的78.38%提升至82.86%；工业制品及绿色能源收入为86.52亿元，同比减少9.79%；智能装备收入3.74亿元，同比增长19.02%；其他主营收入21.56亿元，同比增长64.5%。从业务区域看，今年上半年格力电器实现内销主营业务收入725.12亿元，同比增长1.9%，稳中有升；实现外销主营业务收入127.44亿元，同比下降21.98%。格力上半年海外经营整体受挫，主要是受地缘冲突影响，中东地区业务收入大幅下滑，但在挪威、丹麦、芬兰、荷兰等西北欧国家的销售规模同比增长92%，且自主品牌收入占出口总额比例增至70%。受海外销售下滑、原材料价格高企等多重因素影响，格力电器今年上半年净利润增长受阻，但经过经营策略调整，净利润率达14.81%、同比增长0.05个百分点。

2026-8-26 : 8月25日晚间，温氏股份（300498.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入467.47亿元，同比下滑6.23%；归母净利润与扣非后归母净利润均由盈转亏，亏损金额超40亿元，其中第二季度亏损环比显著扩大。 这是温氏股份自2024年以来首次出现中报亏损，也是自2021年中报以来首次出现营业收入与净利润双双同比下滑的情形。上半年国内生猪价格持续下行、一度跌破近十年低位，是拖累公司业绩的核心因素。 温氏股份这份中报折射出养殖行业在周期底部的共同困境，二季度期间国内猪价跌至近二十年低位，导致全行业陷入亏损。同时该公司二季度末资产负债率环比同比上升，也反映上市猪企在周期底部的资金流动性更依赖外部融资。 进入三季度以来，猪价已出现明显反弹，8月下旬外三元生猪均价回升至11元/公斤上方，上市猪企是否就此确认业绩底部，成为市场关注的焦点。猪价的持续反弹、能繁母猪产能的加速去化，也在为周期反转积蓄力量。 猪价跌至近二十年低位，温氏股份二季度单季亏超33亿 从上半年整体数据看，温氏股份营收467.47亿元，同比减少6.23%；归母净利润-43.66亿元，而上年同期为盈利34.75亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-44.79亿元，上年同期为盈利32.56亿元。 分季度来看，温氏股份的亏损呈现逐季扩大的态势。2026年第一季度，公司实现营业收入245.26亿元，归母净利润-10.70亿元，扣非归母净利润-11.66亿元。第二季度单季营业收入约为222.21亿元，同比、环比分别下降12.53%、9.35%；归母净利润约为-32.96亿元，较一季度亏损扩大约22.26亿元，亏损幅度环比扩大超两倍；扣非后归母净利润亏损33.13亿元。 温氏股份第二季度亏损大幅扩大的原因是猪价的持续下跌。2026年上半年，国内生猪市场价格整体呈持续下行趋势，1月至6月生猪交易均价仅为10.52元/公斤，较2025年同期的14.92元/公斤下降29.5%。 历史比较来看，2026年上半年生猪均价10.52元/公斤，已逼近近二十年低位水平（2006年下半年价格约6.76元~8.94元/公斤）。猪价在4月中旬更是触及本轮周期最低点，外三元生猪均价一度跌至8.77元/公斤，折合每斤不足4.4元，远低于行业平均养殖成本线。猪粮比价上半年总体低于5:1，已进入过度下跌一级预警区间，行业全面陷入深度亏损。 作为以“公司+农户”模式运营的养殖龙头，温氏股份的盈利水平与猪价表现直接挂钩。公司上半年毛猪销售均价为10.50元/公斤，同比下降29.67%，共计销售肉猪1780.78万头，肉猪类养殖实现收入266.48亿元，同比下降18.60%，毛利率为-9%，同比大幅下滑29.06个百分点，养猪业务成为亏损的主要来源。 不同于其他上市猪企，温氏股份还有养鸡业务，该业务上半年实现盈利，起到了一定的对冲作用。报告期内公司销售肉鸡6.33亿只，毛鸡销售均价11.61元/公斤，同比上升7.10%，肉鸡类养殖实现收入174.32亿元，同比增长15.23%，毛利率为5.51%，同比提升5.02个百分点。 在业绩亏损的同时，温氏股份的负债水平显著攀升。截至2026年6月末，公司资产负债率达到58.94%，较上年末的50.57%上升逾8个百分点，也较一季度末的53.14%进一步走高。 温氏股份负债端的结构变化尤为值得关注，截至二季度末，公司的短期借款从上年末的0.75亿元激增至45.64亿元，长期借款从上年末的8.80亿元增至75.54亿元，一年内到期的非流动负债从40.15亿元增至100.55亿元，三项负债科目合计221.73亿元。对于负债增长，温氏股份解释称，短期与长期借款增长是由于增加了相应的商业银行借款，一年内到期的非流动负债增长，主要系温氏转债将于一年内到期重分类所致。 对于负债规模上升以及猪周期波动的风险，温氏股份表示，公司货币资金及拆出资金余额仍达65.29亿元，外部可用银行授信额度超300亿元，债券注册额度100亿元，流动性安全边际尚属充足。 猪价三季度反弹逾两成，产能去化加速但盈利拐点仍需等待 进入下半年以来，猪价迎来了较为明显的反弹。根据中国养猪网数据，8月26日全国外三元生猪价格报11.04元/公斤，已连续多日保持在11元/公斤上方，较8月初上涨超7.5%。而从7月初的约10元/公斤算起，累计反弹约11%。若从4月中旬8.77元/公斤的最低点计算，猪价累计反弹幅度已接近25.8%。 从上市猪企的销售数据看，7月行业销售均价已出现环比大幅回升。上市猪企7月生猪销售均价算术平均为10.88元/公斤，环比上涨13.18%。头部企业中，牧原股份（002714.SZ）、温氏股份、新希望（000876.SZ）销售均价分别为10.64元、10.80元、10.42元/公斤，环比分别上涨9.80%、12.27%、11.44%。环比上升的主要原因在于生猪逐渐进入消费旺季，下游需求恢复，同时头部企业主动控制销量。 对于本轮猪周期的走向，目前机构观点形成了“供给去化”与“消费平淡”的双重预期。从供给端看，政策推动下的生猪产能去化正在持续推进。根据温氏股份中报披露，二季度末全国能繁母猪存栏量为3780万头，同比减少263万头，降幅达6.5%，较一季度扩大3.2个百分点。 目前，能繁母猪存栏量为正常保有量（3750万头）的100.8%，基础产能正在合理调减。2026年修订的《生猪产能综合调控实施方案》将能繁母猪正常保有量目标从3900万头下调至3750万头，政策效果正集中显现。 有机构判断，2020年和2021年大量引种的曾祖代种猪仍在影响PSY等生产效率指标，而2025年能繁母猪存栏中枢未出现明显下降，导致2026年生猪出栏压力偏高、猪价难现大涨，但持续亏损压力下生猪产能有望非线性加速去化。随着能繁母猪存栏量的下降，预计明年生猪出栏量将有所减少，供大于求的局面有望逐步缓解。 然而，猪肉消费端的表现仍不容乐观。本轮周期以来，猪价总体呈现“旺季不旺”的特征，即便是在金九银十和春节备货旺季，猪价也很少有季节性上涨的情形。就近期猪价反弹，机构分析称，近期气温回落、升学宴及开学、双节备货带动需求端边际修复，供应压力有所缓和后价格逐渐获得支撑，但供给端仍偏宽松，预计未来一段时间猪价仍会震荡运行。全年供应节奏或呈“弱恢复、强收缩”的波动格局，但仍需警惕市场一致行为带来的供应压力。 对上市猪企而言，本轮中报大概率已交出业绩底部，但盈利拐点的真正确认仍需等待肉价反转的持续性验证。三季度猪价的反弹为行业带来了减亏预期，但若猪价仅维持在11元/公斤附近震荡，绝大多数上市猪企仍难实现全面盈利，业绩修复的节奏将取决于四季度消费旺季的需求强度以及产能去化的实际进度。

2026-8-26 : 连年下滑后，中国葡萄酒行业终于在2026年上半年出现分化信号。张裕（000869.SZ）上半年收入回暖，ST通葡（600365.SH）葡萄酒业务收入大增120%。而撬动增长的杠杆也在发生变化，越来越多的葡萄酒企业正通过“加汽、留甜、混果汁”的方式主动降低品饮门槛。但这条“非典型”复苏路径，能否真正将葡萄酒拉回“大众餐桌”？葡萄酒创新走向“接地气”记者注意到，相比于往年集体业绩下滑，今年上半年国内葡萄酒上市公司的业绩开始分化。张裕上半年实现营收止跌，营业总收入为15.7亿元，同比增长6.9%，而2024年和2025年，张裕的总收入分别下滑了25.3%和8.8%。对于收入恢复增长，张裕在财报中将其归因于持续进行产品提质升级和新产品开发，较好地满足了消费者需求，相关调整见效并拉动了产品销售。张裕总经理孙健在年初的业绩会上曾表示，国内葡萄酒消费迟迟未能触底反弹，一方面来自于消费人群的变化，公务消费消失、商务消费降档降频，大众消费受经济影响同步回落，此外葡萄酒消费场景与习惯仍处于初级阶段；另一方面，创新业务的增长难以弥补传统业务的下降。今年成都春糖期间，张裕推出了多款创新产品，它们与传统的葡萄酒产品差异较大，口感与饮用场景均有所不同，包括半甜型白葡萄酒“长尾猫”、针对烧烤场景的“多名利”烧烤葡萄酒、饮品逻辑的“熊司令”果汁葡萄酒，以及年轻化的小瓶解百纳等，并邀请热门艺人于适担任品牌代言人。记者注意到，张裕上半年市场营销费用同比增长26.7%，带动整体销售费用增长14.1%，半年净利润为1.41亿元，同比下降24.3%。但从具体业务看，张裕上半年葡萄酒营收10.48亿元，同比增长3%，占总营收比重66.6%，葡萄酒销量同比增长2.7%。不过，张裕财报中并未披露创新业务的具体收入总量，但公开资料显示，“长尾猫”上市10个月销售额即突破亿元，今年1月到7月也位列多个电商平台销售榜单第一。孙健告诉第一财经记者，本轮葡萄酒场景化和潮饮化创新，目的是降低消费门槛，同时打破消费者对葡萄酒的某些“成见”（如酸涩口感、仪式化饮用方式等），通过破圈扩大消费人群基数。财报显示，下一步张裕将在对目标人群及消费场景进行深入细致调研后，适时推出脱醇葡萄酒、草本葡萄酒以及低度潮饮葡萄酒等产品。另一家ST通葡的情况也类似。2026年以来，ST通葡推出了多款甜型气泡葡萄酒，风格也更接近新酒饮产品，并通过线上直播平台等渠道迅速走红。上半年，ST通葡葡萄酒销售收入为8056万元，较2025年同期增长120.4%，主要由线上渠道和直播销售带动。其中，畅饮型（单价低于40元）上半年收入5493万元，同比大幅增长244.4%；小酌型和品味型（40元以上）收入2563万元，同比增长24.4%。上述两家酒企的变化也引起了行业内其他企业的关注。威龙股份在财报中表示，上半年公司已完成利口葡萄酒、风味白兰地等新品的研发试验工作，后续将紧跟市场需求与消费潮流，系统研究不同消费群体的饮酒偏好与饮用习惯，推出更多新品。2026年上半年，威龙股份实现收入1.64亿元，同比减少12.1%，归母净利润亏损。新酒饮化是捷径吗？过去，中国葡萄酒行业受到法国葡萄酒行业影响较深，酿造风格、产品设计也更偏传统。但这一轮葡萄酒企业推出的创新产品与传统的风格差异较大，甚至被业内称为“离经叛道”。对于新酒饮化能否将葡萄酒重新拉回消费者餐桌，业内普遍持观望态度。葡萄酒专家王德惠认为，当下的葡萄酒市场，“难”是全行业的共识。消费端的代际更迭与需求迭代，正在倒逼葡萄酒营销全面革新。当下，传统的商务宴请、高端应酬的葡萄酒需求持续萎缩，年轻群体快速接棒成为消费主力，重塑整个葡萄酒消费生态。在他看来，葡萄酒适配火锅、烧烤等大众餐饮场景，还有很大的发展空间。中国各地饮食不同、风味不同，可细分出各种不同的场景。可以预见，未来几年针对不同场景将涌现众多新产品。但无论是酒庄还是酒商，都需要跳出传统场景思维，根据不同人群、不同场景适配产品与营销动作，才能持续撬动终端动销。但也有业内人士担忧，新酒饮化葡萄酒并非行业新品类，如果野蛮生长也可能会带来新的问题。潮饮荟创始人殷凯告诉第一财经记者，低价位的新酒饮化葡萄酒确实更贴近市场需求，但也不能过度乐观。这类葡萄酒产品在欧美市场并不少见，其主要是让“不想正经喝葡萄酒”的消费者仍能使用葡萄酒产品，而并非简单的消费普及型产品。从目前中国市场的情况看，新酒饮化尝试或许能带来一些新机会。但与此同时，如果行业对此类产品缺乏相应的标准或门槛约束，也容易出现鱼龙混杂的问题。

2026-8-26 : 香水香氛成为美妆行业为数不多的高景气赛道。从几大国际美妆集团近期发布的最新财报数据来看，香水业务成为不少美妆集团此轮业绩增长的亮点，雅诗兰黛、Pugi等国际美妆巨头持续加码高端香氛矩阵，加速市场渗透。记者从业内了解到，在中国市场情绪消费盛行的驱动之下，香水赛道近年来的增速高于整个化妆品大盘。除了外资品牌，闻献、观夏等本土香氛品牌也站稳 500?1500 元价格带，依托东方文化叙事、沉浸式空间体验实现快速增长。业内认为，中外品牌在国内香氛市场开启正面交锋，行业格局正在被重新改写。香水业务成大集团增长亮点在护肤、彩妆板块波动的背景下，香氛板块成为几大美妆集团业绩的重要增长来源。Puig于7月底发布2026年上半年业绩，实现净收入23.54亿欧元（约合人民币183亿元），同比增长4.4%。过去几年，这家西班牙公司凭设计师香水品牌的持续爆发，成为行业增长最快的公司之一。香氛与时尚板块是Pugi的压舱石，贡献了集团超过70%的收入。亚太市场增速 20.9%，是增长最快的区域，其中香水业务是该市场的核心增量来源。而消沉许久的雅诗兰黛集团此次终于扭亏为盈，这家老牌美妆集团于8月19日发布2026财年（2025年7月1日至2026年6月30日）业绩，整体实现净销售额150.49亿美元，同比增长5%。随着业绩的披露，雅诗兰黛集团美股股价也迎来回暖，当日收盘涨超16%。记者注意到，雅诗兰黛集团中的香水板块表现最为亮眼。2026财年，集团的香水业务销售额 27.79 亿美元，同比增长 12%，跑赢护肤、彩妆、护发等其他品类，是内部增速最高的业务板块。这一轮增长主要由 Le Labo、TOM FORD等香水品牌驱动，其中 Le Labo 全球连续多季度双位数增长。值得一提的是，2026财年中国内地市场首次被单独报告。从成绩上来看，中国内地市场不负众望为雅诗兰黛集团业绩增长提供了强劲助力，净销售额增长了9%。雅诗兰黛中国区总裁兼CEO?樊嘉煜?也加入全球管理团队，直接向集团总裁兼CEO司泰峰汇报。司泰峰在财报电话会上透露，中国内地市场护肤品增长高个位数，彩妆增长中个位数，香水增长两位数。本土香水香氛品牌崛起从前述美妆集团的财报可以看出，中国市场是它们香水业务最重要的增量市场之一。有市场观点认为，区别于护肤彩妆容易受消费周期波动影响，香水更多承载自我表达、情绪疗愈的功能，消费黏性持续提升，即便整体美妆大盘承压，香氛赛道依旧保持韧性增长。以雅诗兰黛为例，该集团可以说是几大外资集团中最先在中国市场发力香水赛道的，目前已有完整的香水矩阵：祖玛珑作为国民认知度较高的沙龙香打下了大众小众香水的基本盘；Le Labo、TOM FORD 香水线瞄准更高阶的千元以上高端市场，落地一线城市核心商圈。不过，也有从业人士向记者表示，国际品牌的强势入局是一方面；另一方面，中国的新生代消费者也已不再一味迷信洋标签，对本土文化调性的香水接受度显著提升。国际香水品牌开始直面本土品牌带来的竞争压力。国际品牌也注意到了这一趋势。此前欧莱雅在发力香水香氛赛道时就“另辟蹊径”，对闻献、观夏先后进行了少数的股权投资。前述行业人士观察到，早前国内香水市场长期被海外品牌垄断，国货香水大多被困在百元平价赛道，但这几年以闻献、观夏为代表的新一代本土香氛品牌，已成功突破价格天花板，站稳五百甚至上千元的中高端价位，改写国货香水只能做平价替代的刻板印象。以闻献为例，这家成立于2021年的新兴品牌主打东方美学，定价瞄准千元以上高端香水赛道，产品大量运用沉香、雪松、艾草等东方香材，设计融入中式传统元素，打造强辨识度的品牌语言。据公司方面信息，品牌自创立以来每年保持200%以上的增长，2025年GMV达到约3亿。继2022年的欧莱雅的A+轮之后，闻献于2024年开始在全国高端商场加速扩店，门店数量从2023年的10余家增长至今年的60余家。此外，闻献还进行了品类延伸，在今年推出线香子品牌龟宝香居，探索香氛品类更多可能性。艾媒咨询发布的《2026年中国香水行业研究及消费者洞察报告》预计，2029年有望达到515亿元。上海颖通品牌管理公司发布的《2026中国香水香氛行业白皮书》（下称白皮书）显示，中国香水香氛行业被视为美妆与生活方式领域最具潜力的“嗅觉经济”新赛道，正在迎来高速增长的黄金时代。在消费升级、情绪经济崛起、悦己消费普及以及国潮文化复兴的多重驱动下，香水香氛早已从过去的小众奢侈品，转变为大众日常提升生活质感、表达个性与情绪疗愈的重要载体。白皮书认为，东方香韵、中式意境、非遗工艺与文化故事将成为本土香氛的核心竞争力，推动中国香氛从模仿走向原创，从产品走向文化，从国内走向国际。未来，香水香氛行业将朝着更专业、更细分、更具文化价值的方向发展，成为美妆个护与生活方式领域最具想象力的赛道之一。

2026-8-26 : 2026年美加墨世界杯带动中国彩票销量大幅上涨。 今年世界杯在6月12日开赛，7月20日结束，比赛期间彩民购买竞猜型彩票热情大涨，也使得彩票销售收入出现明显增长。 8月26日，财政部披露了今年7月份全国彩票销售情况。今年7月份，全国共销售彩票875.71亿元，增长68.6%。而6月份全国共销售彩票759.78亿元，增长39.5%。而6月和7月彩票销售收入实现较快增长的原因，财政部解释主要是今年足球世界杯体育赛事拉动竞猜型彩票销量上升。 第一财经记者统计发现，今年6月和7月全国彩票销售收入合计约1636亿元，比2025年同期增加约571亿元，增长约54%。这意味着，今年美加墨世界杯拉动中国彩票销售收入超过500亿元。 世界杯期间不少体育彩票门店销售额翻倍。武汉一位体彩店员工告诉第一财经，该店世界杯期间销售收入翻了两倍左右。 根据财政部数据，今年6月和7月体育彩票机构销售总额合计约1312亿元，占全国同期彩票销售额比重约八成，比去年同期增长约86%。从分类型彩票销售来看，今年6月和7月竞猜型彩票销售额合计约1081亿元，同比增长约134%。 受世界杯彩票销售收入增长带动，今年全国彩票销售收入增速由负转正，保持较快增长。 财政部数据显示，1-7月累计，全国共销售彩票4144.45亿元，同比增长12.1%。 不过从往年数据来看，在世界杯期间彩票销售收入高基数之下，下一年同期彩票收入会出现明显回落。

2026-8-25 : 2026成都国际车展如约而至，当20个汽车品牌缺席车展，不少自主品牌仍在猛发力，比亚迪、奇瑞、长安各自“包馆”，大车唱主角，尤其是方盒子造型的新车打头阵，鸿蒙智行推出享界G9、比亚迪旗下方程豹钛9、中国一汽旗下的红旗G919、长安汽车旗下的深蓝G318、广汽集团旗下的传祺越7等超过10款方盒子或硬派越野SUV新车集中展出，有业内人士称，这届成都车展是方盒子最多的一届，大车的竞争正卷入另一个赛道。 上险数据显示，2024年越野车市场总量冲至88万辆，创下新高；2025年这一数据再次飙升，突破130万辆。连续2年销量的激增，让陷入国内车市激烈竞争的车企似乎看到了“新蓝海”。但长期以来，越野车往往给消费者留下空间大且质量重的印象，适用于山地、泥泞等非城区的复杂路况，日常通勤的舒适性并不好。 如今，为了获得更多的增量，车企改变了传统越野车的弊端，通过方盒子或硬派SUV的方式，拓展越野车的边界，要求新时期的这类车型不仅能够匹配舒适性、智能化等城市通勤需求，而且能有轻度越野功能。相对传统越野车动辄几十万的售价，方盒子或硬派SUV新车价格可以下探至9万元区间，看似“蓝海”的市场，竞争已悄然变红。 十余款方盒子新车扎堆 “享界G9是首款L3级自动驾驶架构设计的豪华硬派SUV。”日前，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东在新车发布会上如是介绍享界G9。为了给新车造势，鸿蒙智行还拉来了沈腾、杨幂两位明星站台，显然，在销量火爆的越野车市场，鸿蒙智行也想分一杯羹。 与鸿蒙智行类似的，十多家自主品牌都针对硬派SUV或方盒子市场推出了新车，价格在9万元至50万元区间不等，根据不同的配置和产品定位，售价相差悬殊。比如：北京越野BJ30起售价仅9.99万元，而享界G9的官方指导价可达54.98万元。 “2026成都车展有一个主题场馆是‘318 从成都出发’，这不仅点出了成都到拉萨最经典的318川藏南线，而且也契合很多越野新车宣传的场景。”广汽传祺相关人士告诉记者，公司此次成都车展的焦点也是一款硬派SUV越7，这款新车是传祺首款硬派SUV。 不仅如此，深蓝G318也被放置在该车企成都车展的C位，还有吉利银河战舰700、猛士X700、红旗G919等十余款方盒子或硬派SUV也出现在各大自主品牌的展台。上述广汽传祺人士告诉记者，内部明确，越7主要的对标车型正是方程豹钛7。“最近1年来，方程豹钛7的销量让很多自主品牌都注意到了轻越野市场，紧接着各家相继推出了新产品与之竞争。” 第一财经了解到，刚刚过去的7月，方程豹销量超过了4万辆，而钛7贡献了超2万辆，占比超过了50%。“在钛系列（钛3、钛7）上市之前，方程豹的车型主要聚焦豹5、豹8两款越野车型，售价在20万元～40万元，年销量只有5万多辆，自从钛系列上市后，情况就完全不一样了。”方程豹人士认为，钛7不仅空间大而且价格实惠，给品牌带来了明显增量。 此次2026成都车展，方程豹在钛3、钛7的基础上，推出了更大尺寸的钛9，再次成为各家的研究对象之一。“2026年是大车市场之争，532（5米车长、3米轴距、2米车宽）的车型有几十款，在这样激烈的市场竞争里做差异化，方盒子或者硬派SUV是一种很聪明的方法。”上述方程豹人士谈到，方盒子是一个细分的增量市场，方程豹进入这个市场比较早，但现在方盒子车型明显增多，后面的竞争将更加激烈。 走进城市街区的越野车 从市场变化的维度看，国内越野车市场经历了几个发展阶段。在2020年前，越野车市场主要由合资品牌占据。比如：广汽菲克自由光和自由侠、一汽丰田普拉多等合资越野车型多年销量靠前。2020年后，因未能及时满足国六新规，合资进口越野车声量渐退，长城哈弗大狗和坦克300等自主品牌越野车居上，同时，新能源时代到来，越来越多自主品牌新能源越野车进入了这一市场。 这一时期，各家车企针对新能源越野车开发了新技术。比如：比亚迪拿出了DMO超级混动越野平台，用电的经济性更明显，也降低了越野的门槛。新技术也带来了明显的需求改变，城市越野、轻越野功能登上主场。 上述广汽传祺人士提到一个数据：约70%的硬派越野车主，一年越野里程不到500公里。中国越野协会的数据则显示，64.8%的硬派车主每月越野不超过2次。 《越野汽车市场与技术发展趋势白皮书》提到，2025年，轻越野车型凭借亲民定价与个性化设计，占据近70%的市场份额，成为大众越野消费的核心载体。奇瑞捷途、长城坦克、比亚迪方程豹等自主品牌强势崛起，主导市场格局，推动中国越野产业加速形成多元化、规模化、高品质的发展新生态。 这场产业变革的深层动因是电动化与智能化技术的深度赋能与全面渗透。新能源技术的迭代升级加速替代传统燃油动力，重构越野汽车的性能底座；智能化技术的深度应用则颠覆传统越野驾驶逻辑，推动车辆从依赖驾驶经验的机械操控，向全场景自适应、智能化管控演进。技术革新不仅实现了越野性能的跨越式提升，更打破了专业越野汽车的应用边界，拓展了城市通勤和户外越野的全场景应用。 为了匹配新的城市道路场景需求，拿到更多销量，原本看重传统越野市场的车企也在转变。比如猛士推出了X700、北京越野推出了星钽5X等，这类方盒子车型与SUV的功能相似，同样有华为乾崑等智驾供应商的辅助驾驶、智能座舱等，成为车企面对竞争激烈的SUV市场的新方式。 上述白皮书提到，进入2026年，随着技术成熟度提升与细分市场深化，越野汽车正成为兼顾城市通勤与户外场景的普适性选择，预计全年销量将超过150万辆，仍将呈现高于整体市场的增长态势。 从级别结构来看，越野汽车市场长期由A级车主导，但近年受技术、消费者需求、政策等因素驱动，逐步向中型及中大型车转变。从价格结构来看，轻越野汽车价格持续下探至10万元至20万元区间，20万元以上车型销量锐减；强越野车型则下探至20万元至30万元价格区间，价格下沉趋势明显。主要因为越野汽车正在从奢侈品变为大众消费品，让普通消费者也能以可承受的价格拥有一台具备越野能力的车辆。价格下探的核心动力是规模化效应与技术成熟。当电控四驱、智能系统等核心部件成本因大批量应用而下降后，企业有了更大的定价灵活度。同时，这也加剧了10万~20万元价格带的竞争烈度，部分品牌可能会选择向上突围，推出更高端、更具差异化的产品以避开价格红海。

2026-8-25 : 宠物食品赛道近年来热度不减，但宠物食品企业的钱正变得越来越难赚。今日，中宠股份（002891.SZ）和佩蒂股份（300673.SZ）率先公布半年业绩，均“增收不增利”。在近期举行的2026亚洲宠物展（下称“亚宠展”）上，第一财经记者了解到，靠养宠数量拉动增长的时代已经结束，配方化、功能化和产品创新升级正成为新风口。 宠物股赚钱在变难 财报显示，中宠股份上半年实现收入32.8亿元，同比增长34.9%，但归母净利润为1.3亿元，同比减少37.6%。从结构看，宠物零食收入20.6亿元，同比增长34.4%；宠物主粮收入10亿元，同比增长27.3%，但毛利率分别下降了7个百分点和近2个百分点。 对于盈利下降，中宠股份称，一方面是原材料成本上涨挤压利润，营业成本上涨45.7%，高于收入增速；另一方面，品牌推广投入增加带动销售费用增长，2026年上半年销售费用为4.3亿元，同比增长46.3%。 值得注意的是，2025年之前，国内宠物类上市公司业绩曾持续实现双位数甚至三位数增长。2023年和2024年，中宠股份归母净利润分别增长141.5%和42.6%，但2025年开始出现下滑（净利润下滑7.3%），2026年上半年有加速下滑迹象。 佩蒂股份同样增收不增利，上半年收入7.4亿元，同比增长1%，归母净利润2432万元，同比减少69.3%。主要业务中，植物咬胶、零食、主粮品类均实现增长，但毛利率均有3至7个百分点的下滑。 业内认为，两家宠物食品股增收不增利背后，是激烈的市场竞争。财报显示，国内宠物行业仍具备很大发展空间，宠物食品作为刚性需求，市场前景广阔。然而，国内宠物企业众多，行业集中度偏低，且不断有新企业涌入，导致竞争加剧。 《2026宠物行业白皮书》显示，2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模已达3126亿元，预计2028年将达4050亿元，宠物食品占总消费的50%以上，这也吸引了金锣、双汇、伊利等食品业巨头入局。 日前在上海开幕的亚宠展的热度也折射出行业的变化，该展以32万平方米的超级展示规模，吸引了超过2600家国内外展商参展，刷新展会纪录。 开幕当天，国民零食巨头旺旺集团正式官宣进军宠物行业，完成对新锐宠物品牌“毛星球FurFurLand”母公司上海毗邻星宠物用品有限公司的战略投资。据了解，此举并非简单试水，而是旺旺在宠物食品赛道的重要战略落子。 竞争的加剧也让行业企业倍感压力。中宠股份在财报中表示，除国内企业外，国外著名宠物食品厂商也不断进入中国市场，将导致品牌推广、促销等销售费用增长，并可能对行业毛利率水平造成一定不利影响。 功能化、品质升级成突破方向 第一财经记者从亚宠展了解到，宠物食品行业增收不增利背后，除了竞争加剧，还有市场增长逻辑变化的原因。展会期间发布的《宠物行业蓝皮书：2026中国宠物行业发展报告》显示，从2023年开始，行业增速维持在4%至5%之间，靠养宠数量拉动增长的时代已经结束，结构性机会才是未来五年的核心战场。例如，宠物食品行业的竞争已转向配方研发与原料溯源。 记者注意到，宠物鲜食正成为新趋势之一。本次亚宠展上，不少品牌将鲜食作为主打产品，如“温食纪”力推采用低温慢煮工艺与HPP超高压杀菌技术加工的“鲜粮”及鲜宠饭等。数月前，“温食纪”宠物鲜食餐厅于上海开业，销售鲜宠饭，店内除宠物堂食外，也直接销售鲜粮产品。 旺旺此次推出的毛星球品牌，同样聚焦鲜肉主粮、主食罐头、宠物冻干零食等中高端品类。该品牌创立于2019年，凭借产品和运营优势，年GMV复合增长率超65%。该公司总经理徐寅认为，消费者对原料有天然担忧，因此需要更干净、可信的配料表。 雀巢普瑞纳宠物食品大中华区业务负责人费一哥（Fran?ois Gergaud）也表示，受宠物数量增长、医疗保健完善延长宠物寿命等驱动，中国宠物食品市场规模仍有很大增长空间。雀巢普瑞纳将重点关注帮助宠物摄入全面营养方向需求，例如开发更多湿粮新品。 此外，小包装、低客单价的宠物鲜粮销售模式也成为一大趋势。在亚宠展现场，第一财经记者看到不少品牌在尝试此模式，例如推出10多元一包的猫狗鲜粮。 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬告诉记者，在功能化、细分化升级的大背景下，国内宠物食品企业迎来发展红利，但行业竞争也在快速加剧，未来企业如何创新、升级、迭代，已成为亟待解决的新课题。

2026-8-25 : 相较于其他叶菜，白菜已属于较耐储存的品种之一。但一则暗访视频——收购商在装车运输前，将大白菜根部蘸入甲醛溶液以“保鲜”——引爆了全网关注。“甲醛属于禁用的保鲜剂，正规的大型蔬菜生产和供应商通常不会使用。不过，一些小规模蔬菜基地，为了压低运输成本并维持鲜度，才可能出现这类违规操作。但绝大多数生产基地不会这样做，更多保鲜剂滥用问题发生在中间环节。蔬菜从种植到餐桌，至少需要经手2至4个中间批发商，流通时间较长，损耗也相当大。”一位蔬菜基地负责人表示。流通环节多、耗时长与许多工业制品不同，蔬菜采摘后依然是“活的生命体”。保鲜与冷藏的本质，就是与时间赛跑，延缓其走向衰老和腐败的进程。上述蔬菜基地负责人介绍，蔬菜从田间到餐桌的流通链条，堪称当前商品流通领域中环节最多、体系最复杂的链条之一。一颗普通蔬菜通常要经历从分散农户到产地经纪人，再经一级、二级乃至三级批发市场层层转运，最终才到达零售商手中，中间至少包含2到4层批发代理环节。这种多级分销模式拉长了流转时间、推高了终端价格，却也是由蔬菜本身“娇贵”的特性所决定的——其含水量高、组织脆嫩，产后损耗率高达20%—30%。加之中国以小农户为主的生产格局极为分散，迫使供应链必须依赖密集的中间节点来完成快速汇集、分级与分销，力求在最短时间内将易腐产品送达消费者手中。因此，环节繁多的流通体系是一个客观存在。一份针对《重庆市蔬菜供应链价值创造及利益分配研究》发现，流通环节的总成本能占到菜价的一半甚至更高。“问题可能更多出现在二级、三级批发销售环节，进入零售后，他们更希望保鲜时间越长越好。”上述蔬菜基地负责人表示。如何从产地和一级批发市场延伸至更末端的流通环节，真正实现全链条覆盖，对监管再提出挑战。针对舆论聚焦的河北省张家口市康保县“白菜收购环节蘸取甲醛溶液”问题，国务院食安办、农业农村部、市场监管总局高度重视，第一时间指导属地调查核实，依法从严从快处置，对涉事白菜流向进行追查，严防问题产品流入市场。同时，举一反三，组织各地立即开展白菜等易腐蔬菜的专项抽检和市场排查。抽检数据揭示的冰山一角甲醛白菜并非首次进入公众视野。2012年山东青州就曾曝出类似事件，彼时媒体报道称，一大壶约2.5升的甲醛溶液仅需7元钱，一车10吨白菜用半壶就够了。十几年过去，同样的违规操作依然在发生。但甲醛白菜只是蔬菜质量安全问题的冰山一角。在国家各级抽检数据中，屡屡曝出农残超标等问题，除了农药残留，还包括保鲜剂违规使用。2026年2月，沈阳市皇姑区百汇果篮水果店销售的香梨抽检发现二氧化氯超标。2026年5月，四川苍溪县市场监督管理局抽检的蔬菜制品中，发现2批次样品不合格，问题为二氧化氯残留量等项目不合格。二氧化硫是值得关注的一类保鲜剂，在蔬菜水果领域尤为突出。根据2026年上半年（1月至6月）各地市场监管部门的公开抽检通告，不完全统计显示，至少有17个省份出现了蔬菜水果及相关制品二氧化硫残留量不合格的信息。“流通环节的保鲜剂一直是监管盲区。目前监管多数集中在种植基地和大型批发市场，但蔬菜流通环节众多，尤其到了第三、四级流通环节，蔬菜从采摘到他们手中已消耗了较长时间，若想继续销售，就必须维持鲜度。然而，由于三四级流通环节数量多、规模小，监管难度极大。”一位业内专家表示。不过，国家已加大抽检力度，从农业农村部到各地市场监管部门，抽检不合格通报几乎每月发布。2026年8月，市场监管总局组织抽检2474批次样品，检出47批次不合格；4月抽检2304批次，检出43批次不合格。农药残留超标、违规使用保鲜剂和防腐剂等问题频频出现。目前，警方已对“甲醛白菜”立案调查，案由为涉嫌销售有毒、有害食品。根据刑法规定，在食品中掺入有毒、有害的非食品原料的，一般情形处五年以下有期徒刑，并处罚金。“甲醛白菜”事件再次敲响警钟：筑牢食品安全防线，既需要从源头到终端织密监管网络，也需要正视农产品流通中“合规成本过高”的现实困境。只有当正规保鲜不再“昂贵”，违法添加才真正失去市场。

2026-8-25 : 2026年以来，国内多地曝出引发广泛关注的食品安全事件。5月份福建漳州“泡药杨梅”风波刚过，这几天又冒出河北张家口“甲醛白菜”新闻。此前，媒体还曝光了双氧水漂白鸡爪、“超硫”八角、网红带货食品生产环境脏乱等事件。这些事件的处置流程大多相似：媒体曝光后，市场监管部门第一时间赶赴现场查扣，继而开展立案调查及专项整治；涉及知名品牌的，品牌方公开致歉，公布整改措施；再过或长或短的一段时间，官方公布相关调查问责结果及司法处理进展。然而，类似“剧情”反复上演，食品安全监管就像打地鼠一样，这边刚按住，那边又冒出来。问题长期无法根治，老百姓的心也始终悬着。为什么会这样？有没有相对靠谱的治本之策？食品安全事件频发，共性原因首先在于源头管控薄弱。我国农产品和食品生产流通主体分散，大量小农户、小作坊、小经销商标准化程度低，质量管控能力弱。无论“泡药杨梅”，还是“甲醛白菜”，生产和收购商均主要为个体经营者。这种经营主体规模小且分散，监管成本高，监管效果差。第二个共性原因是违法成本与收益不对等。拿农产品生产流通来说，违禁农药和其他化学药剂价格低廉，防虫、保鲜效果却很明显，能为农户和商贩带来可观的好处。即便被查获，处罚力度相对收益而言也较为有限。“泡药杨梅”事件启动了刑事追责，但类似案件大多停留在行政处罚层面，不足以形成普遍震慑。监管的被动性也是突出原因。部分农产品收购点位于城乡结合部或乡村区域，日常巡检覆盖频次不足，违规操作很难被及时发现。跨区域的食品流通数据没有实现实时共享，问题产品流向追溯往往要在事件曝光后才能启动，无法做到事前拦截。“泡药杨梅”和“甲醛白菜”就均由媒体或自媒体率先揭露，监管部门才跟着介入。部分网络经营场景的审核缺位，则是值得关注的新问题。不少线上食品网店、外卖门店，平台方只对入网资质做形式审核，没有开展持续的动态核验。部分门店实际经营环境和入网提交的照片不符，还有商家通过挂靠资质、异地经营的方式规避监管。部分食品类带货主播，缺乏对供货商生产资质的实质性核验。这些都构成了电商时代的监管漏洞。要破解这些共性困局，必须改变治理思路。一是从末端查处转向源头防控，推动农产品及食品规模化、标准化生产。当然，这个过程需要时间，不可能一蹴而就。在过渡阶段，可以尝试建立农产品产地准出制度，严格落实食品生产有关规定，要求生产者出具合格证明，没有证明的产品不得进入市场。二是提高违法成本，对各类违规违法行为一律从严从快查处，推动行政处罚与刑事追责有效衔接，形成实质性震慑。还要完善民事赔偿制度，降低消费者的维权成本，鼓励受害者提起诉讼，用市场化的力量倒逼生产、销售者自律。三是在强化监管执法的基础上，推动社会共治。食品安全不能只靠政府一家，行业协会、新闻媒体、消费者组织都应参与进来。行业协会可以通过制定行业标准等引导企业自律；媒体曝光能够形成舆论压力，推动问题解决；消费者组织可以依法依规开展产品测评，助力公众的知情选择。当各方力量形成合力，监管的盲区就会减少。四是针对网络经营场景，压实各类平台的主体责任，要求平台定期向属地监管部门报送全部商户的完整信息，对存在虚假资质入网、订单外包等违规行为的平台，直接追究平台运营方的管理责任。食品安全监管不能指望运动式的整治，而需要源头防控、全程追溯、社会共治的综合治理。只有这样，才能避免让这场必须取胜的战斗变成打地鼠游戏，让消费者获得持续稳定的食品安全保障。（作者系第一财经编辑）

2026-8-24 : 内需成为我国经济的稳定之锚。 8月21日，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，财政金融协同促内需政策已作优化完善，并自8月1日实施，核心调整包括拓宽贴息范围、增加经办机构及提高额度上限三方面。 具体为：企业端，将新发放的流动资金贷款纳入中小微企业贷款贴息政策范围，将中小微企业贴息贷款规模上限由每年5000万元大幅提高至7500万元，服务业经营主体贴息贷款规模上限由每年1000万元提高至2000万元；居民消费端，更加贴近大众消费习惯，将包括购车、装修在内新发生的各类信用卡分期消费都纳入政策支持范围，每名借款人贴息上限由每年3000元提升至每年5000元；此外，政策经办机构范围从此前的约100家大幅扩容至约400家，广泛覆盖城乡经营主体。 财政金融稳增长，近年来取得了立竿见影的效果。财政部数据显示，今年财政支出预算安排首次超过30万亿元；新增政府债券规模达11.89万亿元，创历史最大；中央对地方转移支付连续第四年超过10万亿元，达10.42万亿元。今年以来，下达消费品以旧换新资金1875亿元，带动相关商品销售额约1.32万亿元，1~7月两项促消费政策累计支持居民消费约1.88万亿元。 结合最近国家统计局公布的数据看，财政金融对经济增长具有明显的托底作用。7月社会消费品零售总额同比增长0.6%，其中消费品以旧换新政策带动限额以上的通讯器材类同比增长20.4%，稳住了社会消费品零售总额的同比增长态势。 当前的财政金融协同促内需政策，已成为经济稳增长的标配，这些政策的持续增量加力，是经济稳增长的必要保障。同时，也必须正视财政金融协同促内需政策的作用，其更多是为经济结构转型、增长模式向内需驱动换挡腾挪可行空间，内需驱动最终需要的是制度变革释放出的内生活力。 有效需求不足是中国经济爬坡过坎必须解决的一道难题。要解决这道难题，首先需要明确的一点是财政货币协同促内需的系列政策，如同是医院急诊室的灵药，其最大作用是救急，药不能当饭吃；若将其当作保健药品甚至食物等来使用，则将是一种调控工具的选择错配，其可能带来的是经济体系的定价信号和风险管控信号的紊乱。因为财政金融政策这一外力，只有在有效激活经济社会内生活力之后，才能在边际效用上具有正收益。 同时，应正视促内需的本质内涵。财政金融系统的促内需政策，不是单纯地对现有产能的消化吸收，而是激发全社会需求偏好的有效释放，帮助人们更好地、更低成本地释放自身的需求偏好，其本质是需求满足导向，而非为供给找寻销路。 当前经济体系内的问题，并非供需在交易结构、信息结构等方面面临较为复杂的匹配成本，即不是有效购买力与有效供给能力的搜寻匹配问题，而是需求偏好的有效释放问题，以及有效供给的随需而变的问题。因此，当下尤为重要的是如何帮助人们低成本、高效率地释放自身真实显示偏好，这是内需不畅、消费不振的原因和症结。 市场中个体真实显示偏好释放的不充分，目前主要集中在如下几个方面： 一是有效购买力和未来贴现能力不足。7月数据显示，越来越多的人将消费集中于必需品消费，直观的原因就是有效购买力不足，这并非人们积蓄不够，而是其可支配的自由资金不足这其中原因较为多样，如对当下岗位可持续性的焦虑，对未来缺乏安全感，自身财产贴现能力下降，以及对未来赚钱能力缺乏信心等。 二是消费者合法权益的保障能力。消费者合法维权的真实边际成本偏高，是影响人们消费的重要原因，这需要政府相关部门完善透明性担保机制，降低市场交易成本，保护经济社会各方的合法权益，如设置更能降低消费成本、提高个体真实偏好保护能力的集体诉讼制度、辩方举证制度及争议和解制度等。 为此，财政金融促内需政策要实现激活内生活力的效果，不仅需要财政贴息额度等的提高，更需投资于人的财政支出结构转型。这需要有关方面将施力方向，更多聚焦到如何完善经济社会的防护型保障体系和透明性担保机制上。 将欲取之，必固与之。内需是经济社会体系自内而外释放出的一种对满足的诉求，财政金融协同促内需的政策，解的是燃眉之急，旨在为激活经济体系内的内生活力提供更多空间。因此，标本兼治促内需，需要打造的是一个欲取先予的交易文化，这需要为消费者提供自由交易和合法权益维护的有效空间，以及为企业提供更高的市场准入门槛和更多的经济社会发展空间，让消费者和企业的真实显示偏好都能得到善待，并加以有效保护。

2026-8-24 : 根据央视8月23日的报道，针对舆论关注的河北省张家口市康保县“白菜收购环节蘸取甲醛溶液”问题，国务院食安办、农业农村部、市场监管总局高度重视，第一时间指导属地调查核实，依法从严从快处置，对涉事白菜流向进行追查，严防问题产品流入市场。同时要举一反三，组织各地立即开展白菜等易腐蔬菜专项抽检和市场排查，一旦发现违法违规行为，将严惩重处、决不姑息，切实维护人民群众饮食安全。另据康保县人民政府发布的情况通报：经初步核查，视频反映情况属实，系收购商为蔬菜运输保鲜，在装运过程中的违法行为；公安部门已对相关人员、车辆依法采取强制措施，案件正在进一步侦办中；对涉事白菜流向进行紧急追溯，并举一反三，对全县蔬菜收购、运输、销售环节开展全面深入排查，对发现的违法违规行为依法严肃查处，切实保障蔬菜供应安全。甲醛是一种有机化合物，世界卫生组织国际癌症研究机构已将甲醛列为一类致癌物。平时，在房屋装修、新车购置过程中，甲醛含量都是消费者重要的安全考量指标，避之唯恐不及。甲醛进入白菜这个常用食材，让人触目惊心。白菜的保鲜因素、卖相因素、生产的季节因素、冷链运输的价格因素等，都不能成为“甲醛白菜”存在的托辞，因为食品安全是关乎生命健康的最重要的事，必须坚持最严谨的标准?、最严格的监管?、最严厉的处罚?、最严肃的问责?“四个最严”核心要求。“四个最严”构成了食品安全的全链条监管体系，任何一个环节出了问题都可能带来严重后果。2025年3月，中办、国办发布了《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》，提出一系列创新举措，着力实现“从农田到餐桌”的全过程监管，标志着我国食品安全治理迈入了统筹全链条、全周期、全要素的新阶段。《“十五五”规划纲要》也明确提出，要健全食品药品全链条全过程监管机制。根据已有的新闻资料，此次“甲醛白菜”事件主要反映在收购运输环节上，但今后未必不会出现在其他相关环节。如果不持续完善食品安全全链条监管，类似的问题还可能以不同形式再次出现。按照修订后施行的《食品安全法》总则第三条：食品安全工作实行预防为主、风险管理、全程控制、社会共治，建立科学、严格的监督管理制度。监管部门要尽责，生产、运输及批发零售环节要守法、要担责，这样才能真正形成食品安全的立体防护网。另外，法规建设是一个循序渐进的过程，但立法立规应该更有系统性考虑。《食品安全法》修订的重要内容之一是针对液态食品道路散装运输和婴幼儿配方液态乳监管的，之所以对液态食品道路散装运输进行专门规定，部分原因是油罐车装食用油舆论推动。立法立规重点领域要突出，但重点领域也是不断变化的，总体上还是要进一步完善食品安全领域的全链条管理机制，防止类似“甲醛白菜事件”的重演。总之，加强从农产品生产到流通再到终端消费的全过程监管管理，将“严”的要求体现在食品安全各领域工作之中是必然方向。在这个体系建设中，每个部门和群体都担负着自身责任。（作者系第一财经评论员）

2026-8-23 : 近期“甲醛白菜”事件引发广泛关注，河北张家口康保县人民政府8月22日发布情况通报称，经初步核查，网上反映的“白菜收购环节蘸取甲醛溶液”情况属实，系收购商为蔬菜运输保鲜，在装运过程中的违法行为。 甲醛是一种有机化合物，世界卫生组织国际癌症研究机构此前已将甲醛列为一类致癌物。 “甲醛白菜”事件并非第一次被曝出，那么一颗夏季白菜的保鲜究竟难在哪里？不同于违规蘸取甲醛溶液，夏季蔬菜合规保鲜路径为何难以落地？ 据了解，夏季采收的大白菜耐储性极差，常温环境下的保存周期仅为2至3天。而北方产区白菜长途外运至全国消费市场，单程运输耗时短则一天、长则两三天。夏季高温天气叠加长途运输时长、销地市场不确定的销售周转周期，大幅加剧了白菜腐烂损耗风险。 记者从业内了解到，产地预冷叠加0-3℃全程冷链运输，是夏季白菜储运的合规解决方案，可将白菜安全周转周期延长至十余天，大幅降低腐烂损耗。但冷链运输的增量成本，成为行业普及的最大阻碍。记者从第三方货运平台查询到，以河北张家口康保至江苏宿迁线路为例，30吨载重常温货车运费约7600元，同规格冷藏车运费约1.2万元，冷链运输成本直接上涨50%。 业内分析认为，白菜的流通成本占据了总成本的80%，其中运输成本约占总成本25%，若将常温更换为冷链运输，总成本将直接上升10%左右。 大白菜属于低货值民生蔬菜，整车货值有限。农产品B2B销售平台一亩田曾分析，从一颗白菜从产地抵达销地市场的成本结构来看，要经历多道环节的成本叠加，包含采收的人工费用、装车打包、长途运输、销地代卖服务，以及运输途中水分蒸发、腐烂带来的损耗等。 一亩田最新行情数据显示，目前白菜产地货源价为0.43元/斤，销地批发市场售价约1.33元/斤。记者在一家生鲜平台上看到，该平台在售的甘肃冷链白菜售价约2.55元/斤，从产地直达仓库最快48小时送达，全程采用冷链保鲜运输，也就是说合规冷链白菜的终端售价近乎翻倍。 多位业内人士坦言，也正是出于成本考量，夏季外运的大白菜大多选择普通常温车，行业内极少使用全程冷链模式。一位冷藏货车的司机告诉记者，他此前经常从张家口往外运输娃娃菜、西蓝花等，这些蔬菜都要提前经过预冷，而冷藏运输大白菜的车确实较少。 在“甲醛白菜”被曝光后，有不少网友表示，即使有“白菜价”之说（指白菜价格低廉），但食品安全没有高低之分，不论如何从业者都应采用合规方式经营，市场价格的选择权应该交给消费者。 法德东恒律师事务所权益合伙人蓝天彬律师对记者表示，甲醛属于违法添加的非食用物质类型，虽然能够保鲜，但是导致食品安全产生风险。相关行为人在装车前给白菜蘸甲醛溶液，属于在生产、销售的食品中掺入有毒、有害的非食品原料，涉嫌生产、销售有毒、有害食品罪。 蓝天彬律师说，根据刑法规定，在生产、销售的食品中掺入有毒、有害的非食品原料的，或者销售明知掺有有毒、有害的非食品原料的食品的，处五年以下有期徒刑，并处罚金；对人体健康造成严重危害或者有其他严重情节的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。 另一位资深的法律从业者也对记者表达了类似的观点：“甲醛是法律明令禁止的非食品材料，而且具备致癌属性，只要故意实施该行为，即构成刑事犯罪。” 康保县人民政府此前发布的情况通报称，公安部门已对相关人员、车辆依法采取强制措施，案件正在进一步侦办中。同时，对涉事白菜流向进行紧急追溯，并举一反三，对全县蔬菜收购、运输、销售环节开展全面深入排查，对发现的违法违规行为依法严肃查处，切实保障蔬菜供应安全。 “甲醛白菜”视频曝光之后，一场跨省溯源排查迅速展开。8月23日，“北京丰台”发布消息，针对22日网曝河北张家口康保县部分白菜收购商违规使用甲醛溶液保鲜一事，北京新发地农产品批发市场第一时间启动全链条溯源排查。经全面核查，截至8月22日当晚，涉事康保县问题白菜未流入新发地市场。 蓝天彬律师说，早在十多年前，山东等地就被曝出甲醛白菜事件，如今又出现类似事件，显示出食品安全监督管理工作有待加强。食品安全监督管理部门和公安机关等部门应当依法履行职责，加强协调配合，做好食品安全监督管理工作。

2026-8-23 : 随着跨境电商生态的完善，收藏品正从圈层爱好者经济演变为结构性的消费产业新赛道。8月21日，MOJO FEST趣藏嘉年华在上海开幕。发起人周大为告诉第一财经，举办卡牌收藏展，正是看到了这一朝阳产业红利加速释放的战略节点。这场展会预计将吸引全球上万名藏家、玩家、创作者及跨界者。“举办三年以来，展会规模几乎每年翻一番。这样的快速增长说明，中国卡牌市场还远未达到成熟期，或者说正处于真正的起步阶段。”周大为认为，现在入局对任何人来说或许都是最好的时机。城堡卡社主理人王嘉伟表示，今年参展带来了不少热门老卡，现场成交额有望刷新往届纪录。相较北美市场，中国市场的优势在于完善的物流和平台资源，以及成熟的跨境电商运营体系。斑马潮玩上海实体店店长熊庭玮介绍，品牌自2024年布局线下以来，目前线下销售额已占总营收的35%。和线上线下两条腿走一样，深耕国内的同时面向海外市场也是他们的策略。全球收藏品线上交易平台eBay今年首次参展。国际跨境贸易事业部大中华区总经理林文奎表示，收藏正在成为全球消费市场中的活跃新势力，卡牌等潮流收藏品也在释放新的增长空间。为此，近年来收藏品类在eBay的整体布局中占据越来越重要的战略位置，平台先后收购集换式卡牌交易平台TCG player、高端收藏拍卖行Goldin，并与全球权威第三方认证及评级机构PSA母公司Collectors达成战略合作，进一步拓展了收藏生态。这一系列布局，意味着卡牌交易正从零散的圈层交换走向标准化、平台化的产业模式。平台整合的效应在数据端得到验证。2026年上半年，eBay平台成交纪录接连刷新：Michael Jordan球星卡拍出430万美元，Wayne Gretzky冠军球衣以280万美元成交。今年世界杯期间，平台足球卡成交量较年初暴增超780%。宝可梦、海贼王等头部IP在周年纪念节点的衍生品同样表现强劲，进一步印证了优质IP的长线商业价值。中国市场的上升趋势尤为突出。弗若斯特沙利文数据显示，2024年中国收藏级非对战卡牌市场规模已达62亿元，2019年至2024年复合增速为24.5%。即便在高基数之上，未来五年仍有望保持21.4%的年均复合增长，预计2029年规模将达165亿元人民币——增速显著高于全球平均水平。eBay数据同样印证了这一趋势：今年世界杯期间，中国足球收藏卡成交均价较平台均值高出近40%，单笔最高成交金额达3万美元。（实习生孔陈杰对此文亦有贡献）

2026-8-23 : 第二十五届中国上海国际艺术节将于10月17日至11月15日举办。8月21日举办的发布会上，中国上海国际艺术节中心总裁李明揭晓剧目亮点。本届艺术节预计推出各类演出展览活动近400项、总场次近1100场。其中，“艺享全球”舞台演出板块共计60台168场，在沪首演节目比例接近九成，“上海独家、中国唯一一站”项目达13台。10月17日艺术节开幕当天，上海大歌剧院正式启幕，上海演艺集团挂牌成立。艺术盛会与城市演艺新地标双向赋能，上海演艺产业发展进入新阶段。本届艺术节开幕式演出暨上海大歌剧院开幕音乐会《上海大歌剧院和她的朋友们》，汇集指挥家张国勇、余隆、许忠，歌唱家廖昌永、石倚洁、阎维文等阵容，呈现中外歌剧经典。开幕当天还将举办歌剧高峰对话，邀请维也纳国家歌剧院、英国皇家歌剧院、国家大剧院等海内外顶级歌剧院负责人齐聚上海，围绕剧目创作、制作排演等议题展开交流。11月15日，作为本届艺术节闭幕演出，美国芭蕾舞剧院将携镇团之作《天鹅湖》在上海大歌剧院上演。作为艺术节核心板块，“艺享全球”舞台演出汇聚全球优质演艺资源，集中呈现国际顶尖歌剧、交响乐和戏剧作品。柏林国家歌剧院《玫瑰骑士》、马林斯基剧院《阿依达》、威尼斯凤凰歌剧院《托斯卡》三大歌剧以全新制作开启亚洲首演；捷杰耶夫与马林斯基交响乐团演绎肖斯塔科维奇交响曲全集，布赫宾德携手柏林国家歌剧院管弦乐团带来贝多芬钢琴奏鸣曲全集；戏剧大师罗伯特·威尔逊的两部代表作《道林》《大白鲸》也将重磅呈现。同时，安娜·奈瑞贝科、刘晓禹与伦敦交响乐团、郎朗与维也纳爱乐乐团、亚历山大·康托洛夫与爱沙尼亚节日管弦乐团、王羽佳与马勒室内乐团等世界名家名团齐聚申城，接力呈现古典音乐盛宴。主题活动方面，首次落地上海的“梵克雅宝舞蹈映像”活动集中推出15台现代舞前沿作品；“聚焦德国”主题文化周带来6台15场系列演出，呈现德国古典艺术与当代先锋探索的对话。本届国际演艺大会及国际对话将在交通银行前滩31演艺中心举办，预计吸引约500家机构、2000余位中外嘉宾参加。为方便观众了解和选择剧目，本届艺术节邀请11位中外艺术家与艺术机构代表担任“艺术推荐官”，廖昌永、谭盾、李晓旭、郑云龙、李超、王贺勇（Ricky）、刘毅等不同领域的艺术家，分门别类推荐音乐、舞蹈、戏剧、戏曲、扶青计划、艺术天空等板块的必看内容，为观众提供参考。在传统文化传承创新方面，今年恰逢越剧诞生120周年，上海、绍兴、南京三地越剧院团分别带来《华山奇缘》《明月清泉》《虎踞龙盘》，共话越剧传承创新；京剧《宰相刘罗锅》、闽剧《画网巾先生》等作品为传统戏曲注入新的时代内涵。戏剧方面，北京人民艺术剧院两版《哈姆雷特》、金世佳主演话剧《诗人之死》、英达导演话剧《钦差大臣》为世界经典提供中国视角。舞剧领域，《楚河汉界》《栋梁》《牡丹亭》《蜀道》《颜真卿》等作品拓展东方美学的当代表达。本届艺术节集结多部本土原创作品，形成“上海出品”矩阵。围绕红军长征胜利90周年等重要节点，推出上海交响乐团纪念长征胜利90周年音乐会、上海歌舞团舞剧《天边的红云》等红色题材作品。同时，上海歌剧院歌剧《爱之甘醇》、舞剧《小刀会》，上海芭蕾舞团原创芭蕾舞剧《寻找木卡姆》等九部作品，涵盖音乐、舞蹈、戏曲等多种艺术形式。秉持艺术惠民理念，本届“艺术天空”活动推动80余场国际精品演出进入城市公共空间，推出6500张平均半价优惠票。此外，本届艺术节还将在江苏、安徽等地设立分会场，推出超180场演出活动；同时举办上海国际魔术周、上海国际木偶艺术周、爵士上海音乐周、“一带一路”国家传统表演艺术周四项专业展演板块。

2026-8-23 : 8月22日，原创粤语音乐剧《大状王》在上海文化广场迎来它的第100次幕起。第100场演出结束后，两组主演在作曲及音乐总监高世章的钢琴伴奏下重回舞台，带来特别返场。双卡司同台献唱，让台下不少观众红了眼眶。最后，高世章弹唱剧中经典曲目《悬崖》，邀观众与《大状王》一同过百场，再闯千关。去年，《大状王》首次登陆内地舞台，在上海文化广场连演12场，场场售罄。时隔一年，该剧重返上海，作为本年度全国唯一一站，自8月14日起在文化广场连演20场，持续至8月30日，所有场次均已售罄。该剧由西九演艺及香港话剧团联合制作，历经十年酝酿打磨，2019年预演，2022年首演，2023年于香港重演引发行业轰动，2025年首度开启内地巡演，凭借扎实精妙的剧本和词曲、富于东方意蕴的舞美，迅速收获了内地观众与行业好评，创下香港音乐剧在内地巡演的场次及人次新纪录。从预演到百场，《大状王》为华语原创音乐剧的创作与破局树立了标杆。首演以来，《大状王》累计斩获30余项戏剧荣誉。继2023年拿下第31届香港舞台剧奖十项大奖后，该剧今年春季颁奖季收获颇丰，于第34届香港舞台剧奖包揽最佳音乐剧男主角、女主角、男配角三项大奖；演员刘守正凭借对方唐镜一角的演绎，摘得第34届上海白玉兰戏剧表演艺术奖主角奖。此番返沪，剧组集结两组黄金主演阵容，为观众带来不同风格的舞台呈现。重写大状师的人生《大状王》取材于清末广东民间传说。主角方唐镜有“广东四大状师”之名，大众对他的印象大多来自周星驰喜剧电影《九品芝麻官》中那个狡黠势利的反派形象。主创团队跳出了固有的影视叙事，选择了全新的创作视角。“谈到清代公堂故事，大家都会想起宋世杰，可是宋世杰已经被写过许多遍，我们就想从方唐镜这个对手来写。”编剧张飞帆说，“我们讲的是一个关于救赎的故事——一个坏人如何变成好人。”这个故事颇有几分传奇色彩。惯于颠倒黑白、助纣为虐的状师方唐镜，一生赢下80场官司，风光无限，却因过往罪孽被亡魂阿细缠身索命。为求活命，他受阿细所托，为阿细的心上人秀秀洗刷冤屈。方唐镜、秀秀和阿细，二人一鬼就此踏上旅途，也走向和解。方唐镜在一次次抉择中放下利己的算计，为蒙冤之人讨回公道，慰藉枉死亡魂，也完成了自我救赎。该剧根植于传统文化，令人称道的是，在词曲创作与视觉美学上，实现了东方意蕴与现代艺术的融合。主创高世章与岑伟宗是一组黄金曲词搭档，此番携手将传统粤剧精髓融入西方音乐剧结构，碰撞出独特的舞台质感。作曲及音乐总监高世章通晓中西曲风，为剧目打造了多元的音乐体系，粤剧、摇滚、梵音、童谣、古典、百老汇风格等皆有运用。各类音乐元素并不是堆砌拼贴，而是贴合时代背景与人物心境，服务于剧情本身，角色吐露心绪时旋律宛转悠扬，人物对峙争辩时则节奏激昂。作词岑伟宗深谙粤语九声韵律，词作兼具文学性与烟火气，令观众感受到中文的多义与美感。开篇说书人一阕定场诗搭配铿锵锣鼓，瞬间铺开清代公堂的市井氛围。长达18分钟的“申冤”段落，将粤剧韵白、粤语快板与多声部叠唱相融，台词利落、旋律层层递进，张力十足。舞台美学方面则以中国山水画式的东方写意为基调。悬月、鸣冤鼓、旋转平台，写意置景在舞台上留白，给观众带来遐想空间。导演方俊杰说，“我们追求的是中式留白美学，最开始有些担心，观众来看《大状王》，会不会觉得呈现太克制。结果发现特别小的细节，观众都能看见。他们不只看主演，还看群演很细腻的动作，编舞所有的巧思都会被发现。”联合编舞林薇薇也有相同的感受，不少观众反复看剧，能够捕捉舞步里十分微小的改动。在她看来，剧组演员一直在成长，观众的审美也在往前走，“每一次演出，都不是在重复过去的自己”。回望《大状王》从一颗种子到开花结果的历程，高世章感慨：“过去在香港做音乐剧，被认为是没有出路的。这部作品没有大IP支撑，不是模仿海外音乐剧，而是用我们自己的语言讲故事。这条路很漫长，从香港到上海，一路靠着一众伙伴的信任和执行，陪着我们一直走到今天。”从一粒种子到百场演出对《大状王》而言，上海是承载灵感碰撞、见证成长蜕变、定格百场荣光的地方。11年前，高世章和岑伟宗在淮海中路一家咖啡馆等候晚间演出开场，闲聊间冒出一个念头：把《审死官》改编成音乐剧，这便是《大状王》最初的起点。这个诞生于上海的灵感，后来在香港打磨成型，内地首演又回到上海，百场庆典在此发生。谈及这些年的际遇，岑伟宗用了两个字形容：“浪漫。”2019年，上海文化广场总经理费元洪在香港看了《大状王》预演。他回忆，当时作品完成度已经很高，后续又经过多轮修改打磨，愈加成熟。不过，粤语原创音乐剧在内地市场反馈如何，有待市场验证。“去年我们也是抱着忐忑的心态，看看12场会有怎样的反响。对于原创音乐剧来说，没有所谓的流量明星卡司支撑，首演开12场并不是一个很常见的数字。”市场给出了超出预期的答案。费元洪说，《大状王》为内地戏剧行业带来了一股新风，“从香江到浦江，以纵横之姿，浩然北流。一部戏，被一群人用专业的方式十年磨一剑，这种精神值得内地原创音乐剧去借鉴学习，在风格艺术上互相交流”。西九文化区管理局表演艺术行政总监谭兆民表示，最初最大的顾虑就是语言，不确定内地观众是否能接受粤语演出。《大状王》在上海、北京演出大获成功，给香港的创作者和演员带来了信心，也提供了新的方向，在他看来，内地是香港艺术作品孵化传播的重要阵地。“讲普通话的朋友能喜欢广东话的音乐剧，对我而言，像是一个奇迹。”岑伟宗感触很深，“有些观众和我说，他们很喜欢这部戏，今天就开始学广东话，下一次看争取不看字幕，来享受这部戏。”在他的设想里，《大状王》未来可以像黄金时代的港片一样，成为观众可以反复回味的作品。此次为致敬百场里程碑，上海文化广场联合制作团队策划了系列庆典活动。剧场大堂打造了《大状王》专属空间，整体色调、装饰细节均取材自剧中的视觉符号。观众可手持打卡地图漫游展区、集章留念。现场还开设了百场历程主题展，以图文、影像、实物梳理剧目从灵感到百场的成长轨迹。近日，文化广场剧艺堂策划了百场庆典见面会，邀请八位主演与观众面对面分享创作幕后，演员的解读也让观众更深入地理解角色心境。衍生品也在持续延伸舞台的热度。2025年，《大状王》上海站限定衍生品“圆唐镜”售出近5000个，销售额占该项目当年衍生品总收入的五成，相关话题在社交平台收获超69万浏览量、近6000篇用户笔记。今年，文化广场推出新版发声“圆唐镜”，在保留折扇造型、圆鼓结构、磁吸墨镜等经典元素的基础上，新增录音功能，观众可录制观剧感悟与台词祝福，让文创成为留存声音记忆的情感留声机。角色盲盒系列则以剧中核心人物为原型，搭配台词卡片与剧情线索，让每一次拆盒成为一场微型的剧情回顾。一部粤语本土故事跨过语言与地域的距离，被来自四面八方的观众接住、读懂和共情。没有范本可以参照，只是沉下心，用十年打磨文本、音乐与舞台细节，为观众带来回味无穷的本土作品。观众也用一场场奔赴、一次次反复观剧，回应这份创作热忱。（演出方供图）

2026-8-22 : 近期，不少旅游企业披露了半年业绩，整体来看，由于几大节假日的拉动、文化与旅游项目融合、入境游升温等，使得不少旅游企业在今年上半年获得盈利和业绩增长。但文旅行业受环境和市场影响很直接，也有部分旅游企业预计半年业绩亏损或利润下滑。 客流量的上升是拉动景区业绩的基础。丽江股份(002033.SZ)，财报显示，今年上半年营业收入为4.19亿元，同比上升10.95%；归母净利润为1.33亿元，同比上升40.5%；扣非归母净利润为1.31亿元，同比上升36.7%。 丽江股份业绩提升主要是因为报告期内公司在索道运输业务方面受特殊天气影响有所减弱，游客接待人次同比上升。 与此同时，将文化和旅游相结合也是旅游企业拉动二次消费，增加收益的方式。丽江股份主营业务涵盖索道服务、酒店运营、印象丽江演出、餐饮等，多元化丰富收入结构。今年上半年演艺和酒店业务的经营指标均实现同比增长，整体营业收入同比明显增长。 同样将文化与旅游融合发展且在上半年取得业绩增长的还有豫园股份（600655.SH），该公司主要是依托旅游、餐饮、文化等融合发展，打造文商旅体展联动消费，也具有老字号优势。 豫园股份8月20日发布的2026半年度报告显示，上半年营收170亿元；归母净利润1.6亿元，同比增长157%；扣非归母净利润近1.4亿元。各主营业务板块运营能力显著提升，公司毛利率18.61%，同比提升4.52个百分点。其中，核心产业珠宝板块毛利率8.6%，同比提升1.26个百分点。 豫园股份董事长黄震表示，目前公司核心产业调整转型显现成效，同时，文化出海打造新增长曲线。下半年，公司将抢抓趋势性、结构性、创新性三大机会窗口，坚持全球化布局。 “开源”的同时，“节流”也成为部分旅游企业今年上半年取得不俗业绩的原因。九华旅游（603199.SH）公告显示，2026年半年度营业收入5亿元，同比增长3.43%；净利润为1.52亿元，同比增长7.27%。九华旅游称，主要得益于成本端的小幅管控，盈利端的小幅跑赢更多来自内部“节流”。 豫园股份方面透露，今年上半年也在进行“瘦身”，一方面处置退出非核心资产、盘活回笼现金；另一方面实施精细化成本管控，持续提升经营效能。通过持续“瘦身”、降本增效，维持企业稳健运营基本面。 今年上半年，也有扭亏为盈的旅游企业。 张家界（000430.SZ）日前发布的2026年半年报显示，报告期内，张家界实现营业总收入约2.12亿元，同比增长9.34%；归母净利润约3.08亿元，同比增长1026.8%，扭亏为盈。张家界表示，扭亏为盈主要得益于非经常性损益的大幅贡献，报告期内非经常性损益总额达到3.28亿元，占归母净利润比例约为106.38%。 在业界看来，张家界的扭亏与入境游也有一定关系。“上半年有几个假期经济拉动，加上入境游会给张家界这类景区带来大量客源，诸多韩国游客热衷于到张家界等地旅游。现在接待入境游客的各类服务有所提升，游客得到情绪价值后更愿意进行二次消费，拉动景区收益。”劲旅网创始人魏长仁分析。 值得注意的是，并非所有旅游企业在上半年都取得佳绩，一些前期有巨大投资、涉及房地产等领域的旅游类上市公司都出现了半年业绩预亏或下滑。 云南旅游(002059.SZ)预计上半年归母净亏损1亿元至1.5亿元，主要由于旅游文化科技业务板块项目拓展未见效，还因仲裁结果回冲项目收入导致收入大降，毛利难覆盖固定成本。 中青旅(600138)预计2026年半年度归母净利润为2250.00万元，与上年同期相比将减少4435.30万元，同比减少66.34%左右，主因是文旅行业竞争加剧，公司旅行社、楼宇租赁、酒店、景区业务均受到不同程度不利影响，合计对净利润影响约4030万元。 三湘印象（000863.SZ）也预计今年1～6月业绩预亏，净利润为亏损1800.00万，同比下降404.20%。主要原因是报告期项目交房结转收入较上期有所增加，受房地产行业整体影响，导致结转毛利率下滑。子公司涉及的未决诉讼事项也对本期利润产生了负面影响，造成地产与文化双主业同时承压。 “旅游景区要多元化发展，就一定要加大投入，包括对于硬件、服务和科技等，但这些都会使得成本增加，企业短期内要承压。此外，结合了房地产项目的旅游企业还需要考虑地产行业以及一些纠纷给企业带来的影响。未来，此类旅游企业应该考虑转型。”魏长仁进一步分析。

2026-8-22 : 近日，第一财经城市研究所发布的一项研究结果引发关注。根据该研究，在目前公开可见的291份地级及以上城市“十五五”规划纲要中，有257座城市将低空经济与通用航空纳入了新兴产业、未来产业布局。“十四五”规划中该数字仅为23座，增长幅度超过10倍。低空经济已连续三年被写入政府工作报告，2026年更是被定位为?新兴支柱产业?。大力发展低空经济无疑符合国家政策导向，但同时有至少257座城市打算着力发展该产业，占到全国297座地级及以上城市的86.5%，这一比例还是令人有些吃惊。中国真的有必要、有条件让这么多城市一起发展低空经济吗？从上述研究来看，尽管近九成的城市心怀“低空梦”，但真正承担当期产出和就业功能的主导、支柱产业，排在前五的却是食品与农产品加工（149座）、现代农业（145座）、高端装备制造（126座）、文化旅游（118座）及现代物流（101座）。这或许表明，现阶段大多数城市的资源禀赋和产业基础，其实同发展低空经济存在一定错位，相关规划更多代表的是一种“产业转型升级”愿景。说到产业转型升级，该研究也有一个重要发现：研究者对比了获得的285座城市的“十四五”和“十五五”规划纲要，发现平均每座城市约有8个“十四五”赛道未再进入“十五五”产业体系，同时新增约8个赛道。5年时间，产业菜单的内容更换了接近一半。研究发现，在不少城市的“十四五”规划中被列为战略性新兴产业的赛道，相当一部分未在“十五五”规划中继续出现。这一发现，直观呈现了城市政府对于产业发展重点的“口味”转换速度。这种较为快速的转换，未必基于真实的产业转型升级需求。该研究也指出，“赛道在两期规划中进进出出，并不等于城市已经完成了产业切换”。这背后或许有着一套地方政府的行为逻辑——当中央层面将某一领域定位为战略性新兴产业、当资本市场和媒体集中释放乐观信号，地方政府面临的压力是真实的：不跟进，可能在下一轮资源竞争和政绩考核中处于不利位置；跟进了，至少在规划文本层面不会“掉队”。但这种决策逻辑显然缺乏理性，并存在巨大风险。低空经济的发展，对空域条件、航空制造基础、专业人才储备和配套基础设施有着较高的要求。近九成地级及以上城市同时布局低空经济，意味着未来5年将有大量财政资金、土地资源和政策优惠向这一领域集中。如果产业发展节奏不及预期，不仅这些投入会面临沉淀风险，也会让城市付出错失其他产业发展的机会成本。这方面的教训，之前并不少见。笔者在此并非质疑所有城市规划发展低空经济的合理性，毫无疑问，其中不少城市的规划是切实可行的。笔者只是想提醒，产业规划不该是流行词汇的排列组合，而应是基于城市资源禀赋、产业基础及市场竞争趋势的科学决策。低空经济虽然想象空间可观，但对城市而言，适合的才是最好的。任何城市都不可盲目跟风，而应在认真盘点好家底、研判清形势的基础上，选准与自身禀赋相匹配的未来产业发展方向。其实，这个道理不仅适用于产业规划。从城市建设到公共服务，从文旅开发到招商引资，乃至任何治理决策，都应坚持科学、务实、审慎的原则，避免盲目跟风、蹭热点或蛮干。真正好的治理，不是随波逐流，而是行稳致远。要在喧嚣中保持定力，在诱惑前守住边界。而要做到这一点，只需四个字：实事求是。（作者系第一财经编辑）

2026-8-22 : 中国大宗农产品交易平台正从原来的“野蛮生长”逐步走向规范发展，但大宗农产品交易在服务实体经济上仍有不少难点堵点。 近日，由中国服务贸易协会可持续商业与创新工作委员会主办的大宗农产品交易可持续商业模式研讨会在北京举行，商务部电子商务司原副司长聂林海在会上指出，过去十余年，中国大宗农产品交易平台从野蛮生长走向逐步规范，但必须清醒认识到，在行业高速发展的进程中，曾出现脱离实体、过度投机甚至违法违规的情况，部分交易所背离现货交易的初衷，不仅扰乱了市场秩序，也损害了广大农民和实体企业的利益。 “站在‘十五五’新的起点上，如何在守住合规底线的前提下，通过模式创新，更好地赋能实体，是必须回答的时代课题。”聂林海就此提出了四点建议。 第一是，坚持合规底线，守牢信用基石。“合规是可持续发展的生命线，面对新的监管环境，国内交易场所要切实履行主体责任，主动拥抱监管，将合规的意愿融入商业模式每一个环节。要彻底摒弃赚快钱的投机思维，回归大宗商品流通服务的本源。通过建立公平、公正、公开的交易环境，重塑市场的信任。” 第二是，深耕数实融合，畅通流通堵点。“我们要利用大数据、人工智能等现代信息技术，打通农产品生产、加工、流通、销售的堵点，鼓励平台型企业从单纯的撮合交易向产业链综合服务商转型，发展数字仓储、智慧物流、供应链金融等配套服务，通过数字化的手段降低流通成本，解决信息不对称的问题，真正让大宗商品平台成为服务实体经济的毛细血管。” 第三是，践行绿色理念，推动可持续发展。聂林海指出，在全球产业链低碳转型与中国双碳目标的驱动下，打造可持续的农产品供应链已经成为行业发展的必然趋势。“希望各方能够将 ESG 理念融入供应链全流程，推动建立可追溯体系，加强农产品流向的监管，减少贸易对生态环境的负面影响，实现经济效益、社会效益和生态效益的协调共振。” 第四则是服务国家战略，融入统一大市场。建立全国统一大市场，是党中央、国务院的重大决策部署。聂林海认为，在“十五五”开局之际，更要打破地方保护和市场分割，促进大宗农产品在全国范围内的自由流动和公平交易。

2026-8-22 : 县域消费政策重磅落地8月18日，商务部、国家发改委、财政部等九部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力 活跃县域消费的意见》，指导各地因地制宜活跃县域消费。意见提出活跃县域消费重点支持措施。一是支持县域消费渠道升级，加快存量商业设施更新，优化商业网点布局，完善商业服务配套，盘活闲置资源资产。二是推动县域商业业态创新和品牌打造，引导连锁企业加速下沉，促进本地品牌守正创新，因地制宜发展新兴业态。三是优化县域商品和服务供给，扩大优质优价商品供应，加快完善“一老一小”等服务业态，促进商农文旅体融合发展。四是进一步提升县域流通现代化水平，提高城乡流通网络效能，引导线上线下协同发展。五是增强消费保障能力，推动稳岗就业拓展增收途径，强化创业安居释放消费潜力。我国县域地区约占全国九成国土面积、五成常住人口、四成的经济总量，县乡消费占社会消费品零售额的比重稳步提升，已成为扩消费最重要的潜力来源。今年1～7月，乡村消费品零售额累计同比增长2.4%，高于城镇1.3个百分点，增速连续55个月高于城镇或基本持平，县乡消费品零售额占社零总额比重达到39.1%，较去年同期提高0.3个百分点。【点评】预测显示，到2030年中国将有六成多的个人消费增量来自三线及以下城市、县乡市场等下沉市场，这片蓝海潜力巨大。不过当前县域消费仍存在一些突出短板，比如人均消费偏低、服务消费不足、优质消费稀缺、新型消费场景缺失等。激活县域消费动能，需要从增加居民收入、丰富优质供给、优化消费环境等多渠道发力。新政回应了上述痛点，同时兼顾不同县域发展差距，推行分类施策：实力较强县域侧重提质引领，中等县域聚焦打造特色，薄弱县域则重在兜底和保障。财金协同促内需政策再优化8月21日，财政部等部门发布《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》，进一步释放政策促内需的效果。今年1月，中国创新推出了财政金融协同促内需6项政策，其中2项支持居民消费，4项支持扩大民间投资。为此中央财政安排了1000亿元财政金融协同促内需专项资金，支持政策落地。此次是对上述政策的进一步优化，具体有三方面举措。一是扩大贴息范围，将新发放的流动资金贷款，购车、装修等新发生的各类信用卡分期消费都纳入支持范围。二是增加经办机构，中小微企业贷款贴息、服务业经营主体贷款贴息经办机构从约100家增加到约400家。三是提高额度上限，将享受贴息政策的中小微企业贷款规模上限由5000万元提高到7500万元，将享受贴息政策的服务业经营主体的贷款规模上限由1000万元提高到2000万元；将享受政策的个人消费贷款的贴息上限由3000元提高到5000元，更好满足经营主体投资和消费需求。【点评】业内人士表示，此次财政金融协同促内需政策“升级”，释放了积极有力的政策信号，有利于提振信心，形成更大政策合力。在当前国内总需求不足、经济结构分化的背景下，政策聚集降低企业经营与居民消费成本，推动企业扩大投资和提振居民消费，对补齐经济运行短板至关重要。财政部表示，正继续研究制定财金协同的新政策，并于今年下半年推出。持续扩容的政策工具箱，将进一步提升市场主体与居民的政策获得感。公积金条例大修落地国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。决定将住房公积金提取情形由原有的6种拓展为9种，包括：支付房租的；购买、建造、翻建、大修自住住房的；偿还购房贷款本息的；装修自住住房的；支付自住住房物业费的；离休、退休的；完全丧失劳动能力，并与单位终止劳动关系的；出境定居的；国务院批准的其他住房消费情形。同时扩大制度覆盖面，个体工商户、非全日制从业人员以及其他灵活就业人员可以自愿缴存住房公积金，按照规定享受相应的政策支持。为进一步提升住房公积金管理服务效能，决定提出，实现住房公积金缴存记录等全国范围内互信互认，推动住房公积金转移接续、异地贷款等业务便捷高效办理。简化职工申请提取住房公积金的手续，无需再由所在单位核实和出具提取证明。本次修订是继1999年《住房公积金管理条例》出台后，近二十年来幅度最大的一次系统性修订。截至2024年末，住房公积金缴存余额已经超过10万亿元。【点评】随着我国房地产市场发展，人民群众的住房需求开始从“有没有”向“好不好”转变。住房公积金原来以购房贷款为主的功能，已经难以满足民众多元化的住房消费需求，这次大修正是对这一短板的有力补强。新政策将装修自住住房、支付自住住房物业费纳入提取范围，使住房公积金得以贯通租房安居、购房置业、修房养护等住房消费全链条，切实回应了住房需求的转变。同时，推动异地互认互贷、强化风险防控与信用管理等举措，标志着公积金从单一购房工具转型为覆盖居住全周期的普惠金融平台。7月经济数据出炉，新动能贡献持续提升国家统计局8月17日发布的数据显示，7月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月放缓0.8个百分点；社会消费品零售总额同比增长0.6%，比上月回落0.4个百分点。1～7月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降6.7%，降幅比上月扩大1个百分点。新动能对工业经济的贡献不断增强，初步测算，1～7月份，以高技术制造业、数字产品制造业等为代表的新动能领域对规模以上工业增加值增长的贡献率为五成左右，较上半年提高约3个百分点，引领作用持续增强。国家统计局新闻发言人付凌晖表示，7月份极端天气造成了一些自然灾害，对经济运行会造成一定冲击，但总体可控，经济发展的大势没有改变。随着新动能成长壮大，改革开放拓展深化，宏观政策发力提效，经济有望继续保持总体平稳、向新向优的发展态势，为全年经济增长预期目标的实现提供有力支撑。【点评】7月份受高温多雨、国际地缘政治冲突持续等因素影响，多项经济指标数据出现回落，但我国经济保持总体平稳、向新向优发展态势，新动能贡献率持续提升。专家分析指出，当前我国经济依靠新动能与外需形成较强韧性，但内需不足仍是核心短板，亟需财政、货币政策协同发力。随着逆周期调节力度加大、外需韧性延续及消费高基数扰动消退，经济有望温和回升。中国首次实现火箭陆地回收据新华社，8月19日，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功完成陆地回收，飞行任务取得圆满成功。朱雀三号运载火箭是由国家航天局批复立项的新一代低成本、大运力、高频次、重复使用液氧甲烷运载火箭型号。据火箭研制方蓝箭航天介绍，朱雀三号遥二任务成功实现一子级安全返回、精准着陆与完整回收，解决了此前市场关注的重复使用技术成熟度和工程应用能力验证问题，进一步增强了企业商业化发展的确定性。公司计划尽快实施回收箭体的复用任务，加快构建“发射-回收-检测-复用”闭环体系，为后续高频次、低成本商业化运营奠定基础。【点评】此次任务是我国首次成功实施重复使用运载火箭一子级着陆腿方式回收，标志着我国重复使用火箭技术取得重大突破。从2023年8月朱雀三号立项，到2026年8月实现二子级成功入轨、一子级成功回收，世界的目光见证商业航天嫩芽破土、创新求索的“中国速度”。站在“十五五”开局之年，以卫星互联网为代表的太空新质生产力、以重复使用火箭为代表的太空新质“运力”，将成为实现空天地海一体、通感算智融合的重要“底座”。上海楼市新政：外环外二套首付再降8月20日，上海市住建委等六部门联合印发文件，从住房公积金、信贷、购房补贴、房票安置、存量住房收购五大方面，推出八项举措，以降低居民购房置换成本。政策调整后，上海首套房商贷最低首付款比例统一为不低于15%；二套房延续区域差异化，外环内最低首付款比例为不低于25%，外环外为不低于15%。公积金政策方面，扩大公积金提取支付购房首付款范围，从新建预售商品房至新建商品房现房；同时优化购房提取频次与限额。本次新政还出台阶段性购房补贴政策。从通知实施之日起至2027年3月31日，在外环外购买新房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后1年内出售上海市二手住房的，可申请最高5万元补贴；在外环外购买新房并完成合同网签备案，且在网签备案日前后1年内出售上海市外环内二手住房的，可申请补贴3万元。同时符合上述购房贷款补贴适用范围，且出售二手住房位于上海市外环内的居民家庭，可叠加享受两项购房补贴（最高补贴8万元）。【点评】“沪八条”进一步拓宽了公积金使用范围，能切实减轻购房者负担；同时对于外环外二套房信贷政策的调整精准适配市场需求，有助于激活外环外的成交活力。业内人士认为，今年以来，上海楼市需求持续释放，市场呈现量价齐升的良好态势。在此背景下，“沪八条”适时出台，能够精准聚焦改善型需求，进一步巩固楼市向好趋势。美国政府罕见出手“救债”据新华社，当地时间8月19日，美国财政部宣布，计划将10年至30年期国债回购规模扩大至少一倍，旨在为长期国债市场提供更多流动性支持。财政部长贝森特随后还表示，可能进一步扩大长期国债回购规模。当前，美国长期国债收益率处于历史高位。30年期国债收益率18日盘中一度突破5.33%，创下19年来新高。美国财政部措施公布后，长债收益率有所下降，但20日再次明显反弹，30年期国债收益率一度逼近5.3%。与此同时，美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元，美国政府本财年利息支出预计接近1.2万亿美元。【点评】美国财政部罕见出手救市，但市场并不是很买账，这背后反映出美国财政与债市正在形成恶性循环：政府为弥补财政缺口持续增发国债，进而推高市场收益率；而收益率越高，政府偿付利息就越高；利息越高，财政赤字压力越大，进而需要发行更多债券。市场人士认为，当前长债定价逻辑已经发生了变化，不再单纯锚定美联储货币政策，而是叠加了财政风险、通胀预期等多重因素。扩大长期国债回购有助于缓和长期债券市场压力，但并不能解决美国财政赤字和债务持续膨胀等问题。宇树科技上市暴涨后连续回调8月19日，宇树科技（688836.SH）在科创板正式上市交易，成为A股市场“人形机器人第一股”。该股以1100元/股的价格开盘，与8月18日上市的频准激光（688826.SH）并列成为A股开盘价最高的股票。若以开盘价计算，投资者中一签赚47.46万元，成为年内A股打新最大“肉签”。开盘后，宇树科技股价迅速回落，最终收报845元/股，收涨460.34%。随后两个交易日，宇树科技股价也连续回调。8月21日，宇树科技股价报收672.41元/股。相较首日收盘的3417.72亿元，其市值已跌去近700亿元。8月20日，宇树科技创始人王兴兴参加2026世界机器人大会时表示，公司过去几年一直在推动机器人真正走进生活、去工厂干活。目前，要将机器人大规模推广面临的难题还是效率、泛化能力不够高。【点评】头顶“人形机器人第一股”光环，宇树科技凭借稀缺标的属性和高涨的打新预期，上市初期遭遇资金情绪爆炒。不过其高估值的可持续性，最终仍取决于业绩兑现和商业化落地能力。长期看，资本市场对硬科技的定价将回归出货量持续性、降本确定性、场景泛化能力三大本质，宇树能否从“量产元年”迈向“商用元年”，才是检验其标杆价值的真正标尺。

2026-8-21 : 白酒深度调整尚未结束，但白酒上市公司的业绩并没有变得更糟。近期已有多家白酒企业公布了半年业绩，对业务主动调整的部分酒企如贵州茅台（600519.SH）、珍酒李渡（06979.HK）等已经见到了一定的新变化，业绩下滑的趋势在放缓。财报显示，贵州茅台2026年上半年实现营业收入907亿元，同比增长1.5%；归母净利润445.2亿元，同比下降约2%。从财报上看，茅台第二季度单季营收375.75亿元，同比下降5.23%；归母净利润172.74亿元，同比下降6.9%。但在业内看来，茅台的业绩变化与税金同比增长、生产端的持续投入有关，也与直销占比提升、国际化战略调整等因素有关。从具体业务看，2026年上半年，在贵州茅台的“茅台酒”与“系列酒”两大产品业务中，茅台酒实现营收777.2亿元，同比增长2.8%。特别是在开启市场化改革后，茅台的渠道中心也在发生改变，今年上半年i茅台实现酒类不含税收入402.6亿元，第二季度单季实现销售近190亿元，带动直销渠道上半年贡献519.6亿元营收，同比增长近三成。除茅台企稳外，珍酒李渡也呈现业绩向好的迹象。上半年珍酒李渡实现营收25.5亿元，同比增长2%；经调整净利润6.3亿元，同比增长2.1%，也是上半年少数实现双增长的企业之一。半年报显示，珍酒2025年通过降低渠道库存、维持健康的价格体系，提升经销商盈利能力，2026年上半年，以珍十五为代表的珍酒传统核心产品，其价格体系和渠道库存已恢复至健康水平。2026年上半年珍酒的平均吨价为33万元，高于2025年同期的32.3万元。区域酒企中，今世缘（603369.SH）上半年营收64.4亿元，同比下降7.4%；归母净利润20.8亿元，同比下降6.6%。虽然营收净利双降，但与2025年全年营收下降11.8%、归母净利润大幅下降23.7%相比，降幅在收窄。第二季度营收同比增长14.1%，净利润同比增长19.2%。酒业独立评论员肖竹青告诉第一财经记者，酒企的主动调整带来了一系列新变化。一方面，从上半年情况看，白酒市场的悲观情绪得到了有效抑制，过去市场价格持续下跌，渠道终端不敢进货，但随着各大酒厂控盘控价，价格下跌预期得到了控制；另一方面，酒企加大了大众化产品的投入力度，也带来了新的增长。此前，多家机构发布研报，看好白酒行业筑底。机构认为，今年酒企经营思路已发生转变，中短期策略普遍围绕去库存、稳价盘、促动销、强C端展开，供给端主动去化和报表出清的趋势延续。预计二季度酒企业绩将呈现下滑与增长并存的分化格局；随着下半年消费旺季到来，动销有望进一步修复。但也有部分酒企的调整尚未见到明显改观。舍得酒业（600702.SH）上半年营收22.9亿元，同比下降15.3%；归母净利润仅1.5亿元，同比大跌67.3%，毛利率也由65.7%下降至61.2%。财报显示，舍得酒业主动实施“控量挺价”策略，适度控制发货、支持经销商消化库存，短期内承受了较大阵痛。此外，业绩预告显示，顺鑫农业、天佑德酒等业绩也均有大幅下滑，水井坊、皇台酒业、金种子酒则预亏。在肖竹青看来，整个白酒行业总量依旧处在缩量竞争阶段，消费复苏节奏不均衡，宴席、商务场景恢复不及预期，行业整体压力仍然存在。部分酒企业绩表现是其个体战略执行带来的结果，只有大本营根基扎实、产品矩阵完备、渠道健康、不盲目压货，同时敢于做省外样板市场深耕的区域龙头，才有机会率先实现边际改善。大量区域酒企依旧面临库存高企、价格不稳、省外拓展乏力的现实难题。近期记者在市场走访中也了解到，2026年上半年，商务消费表现疲软，也影响了上半年的白酒销售，下半年也是传统酒业销售旺季，酒商也在密切关注后续市场的需求变化。

2026-8-21 : 李宁有限公司（02331.HK）于8月20日晚间发布截至2026年6月30日止六个月的未经审核中期业绩。从各项数据指标来看，该公司上半年维持了增长，收入同比上升2.8%至152.35亿元，毛利率增加0.9个百分点至50.9%；权益持有人应占净利润为18.16亿元，同比增长4.53%。 “我们认为Q1表现相对比较好，但Q2表现远低于预期。”李宁集团联席CEO钱炜在今日举行的业绩交流会总结上半年公司经营状况时谈到，“Q2每个月根据市场情况一直不断调整运营的步伐和节奏。我们在Q2开始感受到来自市场整体的压力和挑战的时候，对核心品类进行巩固和调整的同时，也在企业经营内部降本增效、运营效率的提升做出很大的调整和变化。所以上半年收入获得2.8%的增长，但整体公司毛利率依然得到了一定的改善和调整，这是基于供应链、成本管控和集团内部各项降本增效方面的成果表现带来的改善。” 根据国家统计局数据，今年7月限额以上体育、娱乐用品类零售额同比增长-10.6%，1-7月同比增长-3.5%。 对于下半年业务发展的看法，钱炜表示，从Q3的头一个半月来的表现来看，市场的挑战和压力的趋势暂时还没有改变和改善，“所以在下半年，我们依然会保持相对比较谨慎和严肃的态度。” 他也给出了应对策略，“我们下半年的核心是控制风险，为以后的市场空间做好准备，减轻因为控制不好风险带来的负担。同时在下半年，针对核心产品、核心IP的价值保护和核心产品推动方面，该做的一定要做，但不会单纯追求规模的增长而放弃对于经营质量的追求。” 截至6月30日，李宁门店数量总计7579家，较去年同期增加45家。批发、直营、电商三大渠道收入占比分别为46%、23%、31%，DTC业务收入占比保持在50%以上。 随着国内消费市场的变化，近期不少体育运动品牌在渠道上进行了大刀阔斧地改革，在行业里引起不小的动荡。 “除了保持自有直营渠道的稳健经营，批发业务依然是李宁集团重要组成部分，保持我们的经销商经营稳健也是核心工作之一。我们更多地是考虑，如何在下半年的经营中与经销商合作伙伴齐心协力，共同面对风险，共同面对机会。现在我们保持每周生意的对接与沟通，不断反映以及解决市场带来的问题。”钱炜认为，“作为品牌公司，我们有很大的责任和义务，就是如何帮助经销商去做更好的生意。所以下半年，我们第一优先是保证经销商生意的健康度，因为只有这样才能帮助和推动李宁品牌在未来依然保持相对比较健康和有效率地去推动生意发展。”

2026-8-21 : 今年上半年国内生猪价格持续低位运行，行业承压的局面正体现到养殖龙头的财报数据中。 8月20日晚间，牧原股份（002714.SZ）发布2026年半年度报告，上半年该公司实现营业收入594.10亿元，同比减少22.3%；实现归母净利润-60.78亿元，同比由盈转亏。 8月21日开盘后，牧原股份A股、港股股价均小幅下跌，截至上午10点20分左右，A股股价报39.31元/股，下跌1.31%，港股股价报34.6港元/股，下跌近2.5%，总市值2239亿元。 牧原股份主营生猪养殖及屠宰、肉食业务。分板块来看，今年上半年，养殖业务实现营收524.3亿元，同比减少30.51%，屠宰、肉食业务实现营业收入220.61亿元，较上年同期增长14.04%。（养殖与屠宰、肉食之间销售抵消210.4亿元） 牧原股份在半年报中将营收下滑、业绩亏损的主因归于报告期内生猪售价同比大幅下滑。 财报数据显示，牧原股份上半年养殖业务毛利率为-4.51%，同比下降24.75个百分点，核心业务陷入亏损，拖累公司整体业绩。同时资产减值损失为-3.135亿元，上年同期为-202.96万元，同比大幅增加，进一步扩大了亏损幅度。 今年年初以来，生猪行业持续处于周期低谷，生猪价格长期徘徊在10元/公斤上下方，击穿了生猪养殖企业的养殖成本线。据第一财经记者此前统计，国内15家上市大型生猪企业均预告2026年上半年陷入亏损，合计预亏金额超过150亿元。（详见此前报道：猪价创近10年新低，15家上市生猪企业上半年预亏超150亿元https://www.yicai.com/news/103276434.html） 在8月20日晚上举行的牧原股份2026年半年报交流会上，牧原股份总裁、首席财务官高曈表示，这轮周期远超很多从业者的预期。他表示，该公司最核心的工作还是各个母猪场和繁殖场的健康管理，这项工作会逐渐体现在公司出栏商品猪的效率成本和利润里面。 持续降本增效是牧原股份等头部企业抵御周期的核心策略。今年以来，该公司生猪养殖完全成本进一步下降。半年报显示，2026年6月该公司生猪养殖完全成本在11.7元/公斤左右。同时今年制定了全年平均11.5元/公斤的成本目标。最新经营数据显示，7月该公司生猪养殖完全成本已降至11.5元/公斤左右。 面对周期波动，牧原股份正在推进产业链下游布局，从传统“卖活猪”模式向终端“卖猪肉产品”转型。牧原股份表示，该公司从2019年开始发展屠宰、肉食业务，2025年首次实现年度盈利，2026年上半年延续盈利状态。 财报数据显示，2025年牧原股份屠宰量达到2866.3万头，同比增长128.9%，今年1～6月，屠宰量1723.4万头，同比增长51%。在毛利率方面，今年上半年牧原股份屠宰、肉食业务的毛利率为4.24%，同比增长2.14%。 高曈表示，该公司产业链向终端肉制品延伸的过程中，对生猪育种能力、生猪品质以及终端猪肉产品质量提出了更高要求。未来公司将在持续巩固成本领先优势的基础上，争取在猪肉产品品质上取得更大突破。

2026-8-21 : “祝生活日日新鲜！” 这是上海书展期间，“菜市场里的人类学家”钟淑如在新书《中国菜市场》上题赠给第一财经记者的一句话。 走两步路就能买到新鲜的蔬果蛋奶，让活色生香化作一桌美味佳肴，是普通中国人的“心头好”。但随着城市化而来的快节奏，30多年里连锁超市逐渐取代了曾经遍地的菜市场，很多“好吃又便宜”的东西成了传说，钟淑如笔下的“日日新鲜”也变得越来越金贵。 十多年前，自称“海鲜吃货”的钟淑如带着朴素的想法走进菜市场，开始与摊贩们打交道。从海南到新疆，从黑龙江到云南，中国各区域的地方市场，她都想去看看。慢慢地，她看到了蔬菜水果背后的农产品流通方式，从各地摊贩们的言谈生活中了解了他们为何做这门生意。 此前，钟淑如已在“一席”等很多平台讲述过天南海北收集来的故事，而来自菜市场的故事还在不断生长，很多年轻网友“追着看”，出去旅游也会把她介绍过的菜市场列入目标。今年上海书展期间，钟淑如还跑到苏州姑苏区刚改造的万家邻里彩香菜市场，和市民们一起逛逛，聊聊菜市场里值得珍惜的人间烟火。 什么是“新鲜” 苏州万家邻里彩香菜市场建于上世纪80年代，是全国各地都很常见的那类社区菜市场，被一大片居民楼围住，有着相对简单的高大空间，一排排摊位分门别类，外圈还有亲民的小吃店。2025年改造之后，建筑显得更现代了，还增加了连锁面包房、咖啡馆，有人说“像商业综合体”，连市场里各部分的名字都变诗意了，每天还有直播带货。 菜市场会不会都变成商业综合体？这是人们都很关心的一个问题。 “别人知道我研究菜市场，问我最多的问题就是为什么去逛菜市场，菜市场里卖的东西为什么新鲜。”钟淑如说。 自从十几年前被菜市场吸引，决定研究菜市场背后的门道，这位中山大学旅游学院副教授、人类学博士就注意到，当人们说起菜市场，其实说的是生活经验。不会挑好的食材，就很难体会一处菜市场的好。“我在海南的菜市场花了14个月，帮摊贩卖菜、做杂事，和他们朝夕相处。当时我就想搞清楚，人们说一种食材‘新鲜’，值得买，到底什么是‘新鲜’？为什么菜市场里的‘新鲜’东西多？” 《中国菜市场》第三章《新鲜的密码》对此做了分析：“新鲜”这个抽象概念，实际上是多种力量角逐的结果。换个环境，换一个人讲，“新鲜”的意思就在变。只能在特定时间买到的地方时令蔬菜，是新鲜的；刚刚捕获、卖出的海鲜，是新鲜的；经过冷藏保鲜技术“保驾护航”的水果，运到远方刚好成熟，人们兴冲冲跑过来抢购一空，它也是新鲜的。 钟淑如提出了“新鲜的本体论”。在冷链技术的时代，“技术新鲜”是可以实现的，比如智利车厘子可以被基本准确地控制成熟时间，保证中国顾客能在春节期间买到。但在中国人的消费习惯当中，新鲜是与时间赛跑的，比如，菜市场“现杀”的肉类在人们心目中要比超市冷鲜肉更“新鲜”。中国人还喜欢按自己理解的食材外观，在菜市场摊位上挑拣，一眼相中的，就是“梦中情菜”。吃习惯了的本地菜，时节一到，就得到老摊主那儿去抢购，有的可能还要提前去打招呼订购，避免扑空。 在这样复杂的要求之下，菜市场的灵活性就是生存的命脉。在钟淑如眼里，菜市场里的个体摊贩个个身经百战，依据丰富的经验，尤其是对消费者需求和上游货源的精确了解，能够适应不同的偏好。同时，由于连接了无数的地方小农户，建立了大量基于信任的关系，与连锁超市背后“人不见人”的大宗交易不同，小商贩们能把本地化的、应季的、小规模的、不确定的供应关系保持下来，这使他们更有本事满足消费者对各种“新鲜”的要求。 在钟淑如看来，一处菜市场只要能保持住自己的优势，一直在变得更好，提供更多会让人们觉得“新鲜”、值得购买的东西，就能成功。反之，则有可能变成“僵尸菜市场”，缺乏特色，渐渐无人问津。当下连锁超市不断替代老式的菜市场，已是一种不可抵挡的趋势，不过，在这样的大潮下，当人们希望按照个性化的需求去生活、去购物和吃饭的时候，能保持住特色的菜市场依然是人们最“贴心”的选择。 菜市场的变化 随着街区美化要求的提高，以往显得相对杂乱的菜市场逐渐被整治和规范，在很多城市，有条件的菜市场会改造设施、提高卫生水平，展现出更加健康的面貌。更有一些菜市场启动了“网红化”改造，通过吸引眼球的设计、引入文化艺术甚至时尚元素，尝试谋求新生。这个过程中，也有很多质疑声音出现，认为菜市场“变味”了，菜价贵了、值得买的菜少了，租金上涨也会导致摊贩流失。 钟淑如不对菜市场网红化的潮流做简单的褒贬，她更提倡要客观地看待，要在这股浪潮中，去审视菜市场对城市和社区应该起到什么样的作用。“网红化的菜市场，属于菜市场演化至今的一个新类型。它起到的作用，是提示人们菜市场可以有与以往不同的服务人群。可以允许一些菜市场，成为行业的样板间。”钟淑如说。 仍以苏州为例，由于学习引进新加坡“邻里中心”的社区建设理念，很多菜市场是建造在社区邻里中心里，具备复合功能。居民送孩子上学之后，从幼儿园下楼就可以去买菜。在等待接孩子放学的时候，居民可以约朋友喝咖啡，也可以去社区医院量量血压。这样的模式，前提是在社区开发建设之初，就统一规划包括菜市场等生活服务功能在内的邻里中心。 另一种方式，像上海的“乌中市集”，是对高密度中心城区的老旧市场改造焕新。从装修到动线，从楼层分区到摊位类型，都转换成年轻人喜欢的、青春感十足的样子。钟淑如强调，在她的观察中，这类改造出来的网红化菜市场也都在不断进行动态调整，比如，在菜市场里开饭店，可能因为用餐的年轻人增多，饭店的面积会变得更大，使摊贩的比例会有所降低。有的社区打算开发文旅项目，就会在菜市场里增设地方产品体验、特色小吃店、文创店等，把它变成一个生活美学空间。 “网红化改造也只是第一步，重要的还是做好内容。”钟淑如说。 有一些早已名声在外的老牌菜市场，由于游客越来越多地去打卡，被动地“网红化”了。钟淑如与记者聊起云南昆明的篆新市场，她也在关注这类市场迎来的变化。“与云南地方之间连接的延伸性在消失，不是云南产的水果开始出现，周边居民有的也不去逛了。但是对当地的摊贩和居民来说，变化也并不可怕，还有很多的本地菜市场可以去。旅游越来越火，篆新市场作为当地物产、生活的宣传窗口，发挥了该有的作用，我们不应该只批判它变了，也要看到它的使命和定位变了。” 长期去菜市场、与摊贩家庭共处，钟淑如也看到了菜市场的另一重潜能。书中《爱逛的理由》一章，就讨论了菜市场未来可能的变化。从人们爱逛的本能需要出发，菜市场的活色生香可以给人带来感官冲击，会改变人们使用菜市场的方式，也会激发菜市场在未来有更多改变。 很多人不需要去菜市场买菜了，但换了方式去使用菜市场。钟淑如最近在广东参与了很多活动，专门带着家长和孩子们逛菜市场。这些家庭发现，菜市场就是生活的博物馆。孩子们聚在一起看新杀好的鱼，看到鱼的心脏还在跳动，孩子们七嘴八舌聊起来。看上去好像围观到的是一些没用的知识，但培养了他们对生活的观察力和感知力。当他们感觉到生命的过程是这样，心中是会有一些变化的。很多家长也希望孩子能在菜市场里学会辨认食材，尝试用讲价等方式学会跟陌生人打交道。 “菜市场是一个关系密度很浓的场域。在这里边，你总是可以获得很多不一样的东西。”钟淑如说。 《中国菜市场》 钟淑如 著 光启书局2026年7月版

2026-8-21 : 一条黄浦江，半部上海史。百年外滩建筑群是无数游客读懂上海城市之美的窗口。《上海外滩建筑地图》初版问世于2015年，近年外滩历史建筑得到系统化修缮保护，本届上海书展发布的第2版更新了相关信息，记录下外滩最新的变化。经出版社授权，第一财经节选该书序言，以飨读者。 这本“小蓝书”出版10年了，外滩依旧气场强大，但又有新的变化。 在这条昔日的“远东华尔街”上，“艺术外滩”的氛围感出来了。外滩一带除了传统的银行、酒店和餐厅，还开了不少美术馆、画廊和拍卖行，连海关大楼都举办了深受欢迎的展览。以前到外滩是工作和聚餐，现在更多是去观展。宽大的券窗引入自然光线，江景映衬着画作。看看画，看看外滩，真是独特的体验。在北外滩，上海开埠后的第一家西式高级旅店礼查饭店，也变身中国证券博物馆。 外滩的景观依然无敌，日间光影交错，入夜梦幻美丽。细细欣赏，发现外滩1号、9号和16号等几座大楼历经整体修缮，焕发光彩。给外滩风貌带来显著变化的还是2018年为迎接“进博会”实施的灯光景观提升工程。中外照明设计团队根据每幢外滩建筑的特色以灯光点缀细部，烘托出穹顶、柱式、檐口等建筑细节的精美，提升了质感。外滩的夜晚更加璀璨迷人，令人想起1927年6月英文《远东时报》的一段描述。 “灯火辉煌的江岸那依稀勾勒出的楼宇骨架——纽约摩天楼的远东版本——叫夜晚抵达上海的旅客们目眩神迷。这不是香港那高耸入云、圣诞树一样璀璨的味道，也不是夜晚曼哈顿那种宛若黑色怪兽眼中闪动着煤火的感觉，但上海是全世界最让人印象深刻的门户之一，而它的天际线正在渐渐丰满，足以与西方任何一个港口竞争。从建筑的美和对称性而言，它其实早已超越了其他许多港口，在整个东半球已经找不到对手。外滩是一颗珠宝，而上海正越来越以它为傲。” 流连在今日外滩，很难想象1843年上海开埠时，这里还是一片泥滩。数年后，当英国植物学家福琼（Robert Fortune）为获取茶种重访上海时，他惊讶地发现，“一座规模可观的新城，从昔日那片布满中式破屋、棉田和坟墓的土地上升起……” 从那时起，人们从四面八方来到这片泥滩追寻梦想。晚清洋务大臣盛宣怀在外滩兴办了中国第一家现代银行通商银行和航运企业轮船招商局。英国建筑师威尔逊（George Wilson）带领公和洋行设计了23座外滩临江老建筑中的9座，包括12号汇丰银行大楼（今浦东发展银行大楼）、13号海关大楼和20号沙逊大厦（今和平饭店）。应征美领馆女秘书的美国姑娘海伦（Helen Foster）下榻在礼查饭店，她与后来写出《西行漫记》的记者斯诺（Edgar Snow）在外滩相识、相恋，也转型为擅长写中国题材的女作家。 这些来到外滩寻找机遇的人，虽然国籍、职业和背景不同，但在神奇的外滩，他们的人生都发生了逆转。我在探索外滩建筑的过程中，深深为他们的故事着迷。随着上海城市史研究的深入，更多不一般的外滩故事浮现出来。 2024年，英国历史学家保罗·法兰奇 (Paul French) 在 Her Lotus Year: China,the Roaring Twenties and the Making of Wallis Simpson一书中透露，后来成为温莎公爵夫人的辛普森夫人（Wallis Simpson）曾于1924年到访上海，住在外滩汇中饭店，参加沪上社交活动，后前往北京。这段经历深刻地塑造了辛普森夫人的审美和观念，让她从一个普通的美国海军家属蜕变为日后那位能让国王“不爱江山爱美人”的传奇女性。 今年5月，上海圣三一堂修缮复原了美丽的雷士德彩窗，纪念英国富商雷士德先生（Henry Lester）逝世百年。1926年，长期住在外滩上海总会的雷士德留下惊人遗嘱，将几乎所有财产留在“第二故乡”上海。这笔遗产资助建造的仁济医院新楼、雷士德医学研究院和雷士德工学院建筑今日犹存，设立的奖学金仍在资助留英的中国学者。 外滩23号中国银行大楼设计师陆谦受也留下遗嘱，成立教育基金。2025年12月，陆谦受教育基金支持的中国近现代建筑史研讨会在同济大学举办，中外学者讨论的案例就包括中国风的外滩23号大楼。 这些外滩故事神奇又真实，影响深远。 在“小蓝书”初版的2015年，外滩荣列住房和城乡建设部、国家文物局公布的第一批中国历史文化街区（共30个），是上海唯一入选的街区。2016年，中国文物学会与中国建筑学会联合发布“首批中国20世纪建筑遗产”名录（共98处），上海有13处上榜，外滩建筑群位列上海名录的榜首。 愿这本焕新的外滩建筑探寻笔记，继续陪伴你们，从1号到33号，探索这气场强大的神奇的外滩。 《上海外滩建筑地图（第2版）》 乔争月、张雪飞 著 同济大学出版社 2026年7月

2026-8-21 : 8月20日，泡泡玛特国际集团（简称“泡泡玛特”，09992.HK）发布2026半年报。报告期内，泡泡玛特实现营收171.7亿元，同比增长23.8%，经调整后净利润51.6亿元，经调整后净利润率30%，毛利率69.7%，今日股价涨幅2.126%。财报显示，报告期内集团旗下6大IP营收破10亿，11个IP收入过亿，从收入来看，LABUBU所在的THE MONSTERS系列依旧位居第一，实现营收44.5亿元，收入占比26%；星星人实现营收26.5亿元，增速达580.6%，成为集团增速最快的IP。星星人首个搪胶毛绒系列“动物农场”将在今晚十点正式发售，单抽129元，目前在部分平台出现全线溢价，隐藏款已溢价10倍。报告期内，泡泡玛特全球累计注册会员数量超1亿人，共在全球运营676家线下门店与2827台机器人商店，分别净增46家与190台。中国市场上半年净增10家线下门店，门店数量达到455家，营收为122亿元，实现了47.3%的增长。中国内地累计注册会员总数从2025年12月31日的7258万人增长至8244万人。2026年上半年会员贡献销售额占比92.9%，会员复购率为51.6%。从全球市场来看，泡泡玛特亚太市场净增5家线下门店，门店数量90家，营收实现25.8亿元；美洲市场线下渠道持续扩张，净增22家线下门店，门店数量达到86家，营收18.9亿元；欧洲及其他地区市场加强深化品牌建设，通过在全球核心城市开设地标性门店提升品牌曝光，净增9家线下门店，门店数量达到45家，营收5.1亿元。此前，有投资者提出，泡泡玛特如果过于单一化发展头部LABUBU产品，则IP太集中，具有一定风险。对此，泡泡玛特方面表示，集团采取的是多元化IP模式，2026年上半年，THE MONSTERS、星星人、CRYBABY、DIMOO、SKULLPANDA、Hirono小野六大IP营收破10亿。除了上述THE MONSTERS系列和星星人，上半年CRYBABY营收16.3亿元，同比增长34%；DIMOO营收16.2亿元，同比增长46.5%；SKULLPANDA营收15.5亿元，同比增长27.1%；Hirono小野营收10.1亿元，同比增长38.5%。

2026-8-21 : 8月20日，奇瑞汽车（09973.HK）公布的半年报显示，公司当期实现收入1432.80亿元，同比增长1.2%；毛利率由去年同期的13%提升至16.1%。但与此同时，期内利润90.16亿元，同比下降9%；归属股东利润85.67亿元，同比下降11.7%。 利润下滑的背后，汇率波动的影响尤为突出。 据财报披露，奇瑞汽车其他收入及收益同比下降27.1%，主要由于外汇收益减少——报告期内录得汇兑净损失20.92亿元，而上年同期为汇兑净收益33.98亿元。一进一出之间相差约54.9亿元。这一剧烈波动是导致“其他收入及收益”项目大幅减少的核心原因，也是期内利润同比下降的最主要拖累项。 尽管汇兑波动带来了近55亿元的利润“窟窿”，但奇瑞汽车其他项目的改善在一定程度上对冲了不利影响：财务费用从上年同期的14.49亿元大幅降至5.49亿元，节省约9亿元；金融资产减值由亏转盈，从亏损1.33亿元转为收益1.86亿元，改善约3.19亿元。多重因素综合作用下，期内利润最终同比减少8.9亿元，降幅控制在9%。 在利润承压的同时，奇瑞的全球化战略持续取得突破。上半年海外市场收入达989.68亿元，同比增长51%，中国领先汽车出口商地位持续巩固；乘用车毛利率由12.4%提升至15.6%，主要得益于海外市场销售额对总收入的贡献占比增加，而海外销售的毛利率高于中国境内销售。 奇瑞汽车新能源业务收入592.84亿元，同比增长63.8%，占总收入比重由去年同期的25.6%提升至41.4%。研发开支也进一步加大，由上年同期的52亿元增加至66.72亿元，增幅达28.3%，这反映出奇瑞汽车对电动化、智能化的持续投入。 截至2026年6月30日，奇瑞在全球运营12家主要生产基地，其中海外基地3家。公司表示，计划下半年拓宽产品序列、加大研发投入、强化电动化智能化，并持续推进全球化战略。 今年以来，国内车市承压的同时，中国车企海外销售的步伐加快。但从今年车企的一季报来看，汇兑冲击已经成为不少企业“增收不增利”的重要原因。如何做好汇率风控并稳住利润，也是车企出海必须面对的重要课题。 奇瑞汽车在财报中称，本集团面临交易性的汇率风险。为确保本集团的货币风险敞口维持在可接受的水平，并将以相同货币计值的资产与负债之间的错配情况降至最低，本集团订立外币远期合约，以对冲部分外汇风险敞口。