2026-8-15 : 盘后数据显示，8月14日龙虎榜中，共38只个股出现了机构的身影，17只股票呈现机构净买入，21只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是炬光科技、中国稀土、网宿科技，净买入金额分别是5.33亿元、2.53亿元、1.84亿元。 当天机构净卖出前三的股票分别是长盈通、誉衡药业、万邦医药，净流出金额分别是3.31亿元、1.36亿元、1.09亿元。

2026-8-15 : 今天（8月14日），上海市委书记陈吉宁用一整天时间在中国（上海）自由贸易试验区临港新片区调研并主持召开座谈会。 陈吉宁指出，要深入学习贯彻习近平总书记考察上海重要讲话精神和对上海工作重要指示要求，不断深化对临港新片区“五个重要”内涵的认识，按照十二届市委九次全会部署，积极扩大自主开放，更好抢抓机遇、转型升级，进一步优化产业生态、深化制度创新、强化科技创新、增强人才吸引力，力争“十五五”时期取得更多突破和进展，为全国改革发展大局作出新的贡献。 市委副书记、市长龚正出席座谈会并讲话。 过去一年，临港新片区牢记习近平总书记殷殷嘱托，按照市委部署要求，坚持问题导向、深化改革创新，经济增长企稳向好，新动能加快培育，发展活力不断彰显，跨境数据流动、服务企业“走出去”、数字综保区建设等形成一系列制度创新成果。陈吉宁来到上海鲲游科技有限公司，察看增强现实衍射光波导、光子人工智能推理芯片等代表性产品，了解自主研发创新、开发设计周期、产品场景应用、产业链供应链构建等情况，就企业发展战略和所需支持事项听取意见和建议，推动政企对接和问题解决。 位于临港新片区洋山特殊综合保税区内的马士基临港综合物流旗舰仓，是马士基全球最大仓储项目之一，启用以来充分运用数字综保区政策推进业态创新和功能突破。陈吉宁听取企业依托政策赋能拓展业务情况介绍，察看仓储系统全自动出入库调度作业场景，了解无人化、全智能、高效率立体仓储运行模式。陈吉宁叮嘱临港新片区管委会和相关部门负责同志要加强高效对接，紧扣企业真实需求，着眼产业发展需要，深化服务和赋能，加强政策支持和资源对接，提升需求快速响应、问题快速解决、政策快速落地等能力，持续强化供应链管理功能。 在临港新片区国际数据产业服务基地，陈吉宁听取基地总体建设运行情况、数据跨境流动实践成果、词元和模型出海相关工作情况汇报，同地平线、临科智华等入驻企业负责人亲切交流，了解企业相关数据跨境业务发展情况。陈吉宁指出，要紧紧抓住人工智能快速发展机遇，支持企业建立跨境数据标注服务平台、大模型出海预训练基地，探索建立词元、模型等出海合规服务机制，鼓励出海企业培育发展更多新业务新业态。 座谈会上，临港新片区党工委、管委会和临港集团作了工作汇报。相关部门联系工作实际谈了想法建议。 陈吉宁指出，临港新片区要坚持“五个重要”战略定位，牢记使命、不负重托，强化一以贯之的韧性，发扬敢闯敢试的精神，永葆干事创业的劲头，勇当敢打敢拼敢争先的“小老虎”，在“十五五”新征程上推动各项工作迈上新台阶。始终把先进制造业摆在突出位置，坚定不移提升能级和核心竞争力。抢抓数智化绿色化机遇，在抓好项目落地同时更加注重培育产业生态，注重培育龙头企业和高成长企业，注重布局产业平台、提升服务能力，增强产业发展的韧性和黏性，推动集成电路、民用航空、智能汽车、高端装备等主导产业积厚成势。把握制造业场景丰富优势，促进工业数智化转型，在生产制造、设备运维等关键环节加大工业机器人、垂类模型和智能体应用，带动工业设计、中试验证、检验检测、营销运营等全流程体系化转型。优化营商环境、做好为企服务，加快培育世界一流企业。深化开发区管理制度改革，围绕功能定位、空间整合、专业服务、考核评价等关键环节，细化完善改革方案。 陈吉宁指出，要丰富拓展特殊经济功能，全力打造特殊经济功能区。以落实《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》为契机，面向境外资本和重点企业开展招商推介和业务辅导，做好相关机构、产业、业务和制度的落地承接，把政策优势转化为发展优势。主动加强供需对接和流程优化，打通政策落地“中梗阻”，推动先行试点尽快扩围提质放量。着眼服务企业“走出去”，加快集聚高能级服务机构，推出更多出海服务产品。 陈吉宁指出，要强化科技创新策源功能，加快提升原始创新能力，因地制宜培育发展新质生产力。结合主导产业和未来产业布局，以政府投入为撬动，加强基础研究投入。完善创新生态体系，形成协同创新合力，用好项目经理人团队和未来产业基金协同机制，加强顶尖人才和创业团队招引，加快补齐概念验证、中试验证等短板，推动产品场景验证和规模化制备，提高高质量孵化器的专业服务和加速能力。 陈吉宁指出，要在引人才、聚人气上持续用力，充分激发新城发展活力。把“一人公司”作为打响创业高地品牌的重要抓手，加强优质企业识别和全周期全方位支持，根据企业不同发展阶段需求，有针对性地做好物业、算力、投融资、人力资源、知识产权等专业服务。结合打造“年轻人的城”，更好把握青年人消费趋势和规律，进一步优化商业设施网络，建设特色商圈和街区，提高公共服务质效。要强化市区协同、一体推进，共同努力推动临港新片区发展不断开创新局面。 龚正指出，要增强使命意识、保持行动敏捷，强化功能塑造、创新引领、产业集聚，更好地发挥临港新片区开放“试验田”、发展“增长极”作用。要全力巩固经济向稳向好态势，加力扩大内需、优化供给，多措并举扩大消费，精准施策做强产业，推进生产性服务业扩能提质。全力推动科技创新策源地建设，坚持以提升原始创新能力为导向，进一步加强基础研究，完善科技成果转化服务链，引育更多拔尖创新人才，在提高产业链供应链自主可控水平中发挥更大作用。全力深化拓展特殊经济功能，加快发展跨境业务、离岸业务和“保税+”业态，提升海外综合服务能力。全力打造宜业宜居的现代化新城，积极推动新片区空间格局优化、品质功能提升，大力吸引各类年轻人就业创业乐业。 市领导陈金山、华源、卢山参加相关活动。

2026-8-15 : 今年上半年31个省份公开了当地政府财政支出（即地方一般公共预算支出）“账单”。 第一财经记者根据各省份官网公开信息梳理发现，今年上半年31个省份（自治区、直辖市）披露了当地一般公共预算支出规模（详见下表）。其中财力稳居榜首的广东省财政支出规模继续遥遥领先。 广东省统计局数据显示，今年上半年广东地方一般公共预算支出约9171亿元，同比增长1%。 广东经济总量和财政收入规模常年稳居全国首位。一般而言，地方财政收入规模越大，获得的中央转移支付和发债额度也越大，财政支出规模随之相应扩大。 四川今年上半年财政收入规模尽管位居全国第7，但由于近年来获得的中央对地方转移支付规模位居全国第一，当地财政支出规模也相对靠前——今年上半年四川地方一般公共预算支出（约7433）略超江苏，位居全国第二。财力稳居全国第二的江苏，上半年支出规模紧随其后，排在第三。 今年上半年，山东、浙江财政支出规模超6000亿元，河南、河北、上海支出超5000亿元，湖北、湖南、北京、安徽支出超4000亿元，陕西、江西、云南、广西、辽宁、新疆、贵州、福建支出超3000亿元，内蒙古、黑龙江、山西、重庆、甘肃、吉林支出超2000亿元，西藏、天津、海南支出超1000亿元，青海和宁夏支出均超900亿元。 由于各地经济产业、财政收入规模、获得中央转移支付等差异明显，财政支出总量规模也差异较大。考虑到各地常住人口因素，各地人均财政支出指标（当地一般公共预算支出/当地2025年常住人口）更能客观反映当地人均获得财政资源。 比如，财政支出规模前三的广东、四川、江苏今年上半年人均财政支出分别约7132元、8936元和8512元，低于西藏（42808元）、北京（21381元）、上海（21336元）、青海（16807元）的相关指标。 财政支出增速则更能体现今年上半年各地一般公共预算支出的变化情况。 根据各地公开数据，今年上半年31个省份中，地方一般公共支出实现增长的省份共有19个省份，其中上海支出增速最高（10.7%），不过多数省份支出增速低于3%。12个省份上半年支出下滑，山西降幅最大（-5.2%）。 财政部数据显示，今年上半年全国地方一般公共预算支出约12.2万亿元，同比增长0.6%。这一支出增速低于同期中央财政支出增速（6.5%），也低于官方全年地方支出增速预计值（4%）。 辽宁大学地方财政研究院院长王振宇告诉第一财经，总体来看今年上半年地方财政支出增速不及收入增速，一种可能的解释就是地方某些层级的库款保障水平不够充足，当然也与地方落实过“紧日子”等加强财政科学管理有关。 中国人民大学财税研究所首席教授朱青认为，今年上半年财政支出的增速和进度上不去存在许多原因。例如，有的地方为响应“过紧日子”的号召压减了一些不必要的开支；有的地方为建设全国统一大市场取消了不合理的财政补贴；有的地方缺少具备回报的投资项目等。但其中最主要的原因是一些地区财政资金不足，出现所谓“紧平衡”现象，导致支出规模难以提升。 尽管上半年地方财政支出留有余力，但民生等支出得到有力保障。 比如，根据广东省统计局数据，上半年广东省民生支出占地方一般公共预算支出比重为74%，其中，卫生健康、社会保障和就业、住房保障支出分别增长6.5%、5.3%、4.7%，高于当地支出平均增速（1%）。 吉林省财政厅数据显示，今年上半年当地民生相关支出占地方一般公共预算支出比重超过80%。其中：社会保障和就业支出增长13%；卫生健康支出增长18.1%，明显高于当地上半年支出平均增速（-2.2%）。 7月底中共中央政治局召开会议要求，宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，兜牢基层“三保”底线。 粤开证券首席经济学家罗志恒告诉第一财经，下半年，随着“两重”项目以及“六张网”规划建设逐步落地，地方财政支出增速有望回升，对稳增长、惠民生的支撑作用也会进一步增强。

2026-8-15 : 最是书香能致远，2026上海书展暨“书香中国”上海周如约而至。市委副书记、市长龚正今天（8月14日）来到上海书展，与广大市民群众共享阅读盛宴。龚正指出，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，在市委坚强领导下，锚定打造习近平文化思想最佳实践地目标，持续推进“书香上海”建设，让阅读成为涵养市民精神、提升城市软实力的重要抓手，努力推动社会主义国际文化大都市建设展现新气象。 本届上海书展于8月12日至18日举行，着眼价值引领、数智共创、品牌建设、文商旅体展融合、惠民共享等方面，汇聚约21家出版集团、380家出版机构的18万种图书参展，举办约1420场活动，推动书展资源下沉基层，营造书香满城的浓郁阅读氛围。上午，龚正一行来到上海展览中心，参观主题书架和“阅见申城”上海全民阅读行动展，详细了解主题图书出版和阅读活动开展情况。 在中央大厅，龚正察看上海期刊精品展、主宾省黑龙江出版展区、中国出版集团展区，与负责人深入交流，并慰问书展志愿者。市领导还来到位于东一馆的上海世纪出版展区，一路察看集团新时代主题精品展、世纪品牌馆、世纪出版数字出版馆等展区，不时驻足翻阅图书，听取上海图书出版成果和数智应用等情况介绍。 龚正指出，文化是城市的灵魂，阅读滋养文脉、凝聚人心，为建设社会主义国际文化大都市提供有力的精神支撑。要持续擦亮上海书展这张城市文化名片，厚植全民阅读风尚，让城市的书香更加浓郁。要大力推进城市文化建设，深挖红色文化、海派文化、江南文化资源，坚持科技赋能，推动出版行业数智化转型，进一步打响“上海文化”品牌，不断提升城市文化软实力。要持续优化公共阅读服务体系，织密“15分钟阅读圈”，推动阅读资源下沉社区、浸润城市空间，更好满足人民群众日益增长的精神文化需求。要深化文商旅体展融合发展，放大票根经济效应、丰富多元体验，打造兼具“书卷气”与“烟火气”的文化场景，持续扩大上海书展溢出效应。 市委常委、宣传部部长赵嘉鸣参加。

2026-8-15 : 上海市商务委介绍，2026年4月商务部发布《国家服务贸易创新发展示范区建设总体方案》，明确上海是首批国家服务贸易创新发展示范区之一。为推动上海服务贸易高质量发展，在全国发挥示范引领作用，制定《上海市国家服务贸易创新发展示范区建设方案》，来看一图读懂↓

2026-8-15 : 近年来，出生人口变化对教育领域产生较大影响，最先受到冲击的就是幼儿园。 根据教育部公布的2025年全国教育事业发展统计公报，全国共有学前教育专任教师261.26万人。专任教师中专科及以上学历比例96.05%。而2024年全国共有学前教育专任教师283.19万人。也就是说，去年幼儿园专任教师减少21.93万人。 人口结构的变化，也给以培养幼教师资为主的师范院校和高校幼师专业带来了明显影响。 前不久，肇庆学院公示2026年本科学生的转专业情况，共有319人成功转专业，其中共有122人降级转专业，其中1人降2级转入2026级。从转出专业来看，共44个专业有同学转出，其中学前教育专业人数最多，达29人。 一些高校停招或撤销学前教育专业。例如，西安美术学院2025年停招艺术教育、学前教育专业。去年7月，山西电子科技学院关于2025年度拟增设、调整和撤销专业的公示显示，拟撤销学前教育等6个专业。 一些以培养幼教师资为主的师范院校加快转型调整。其中，驻马店幼儿师范高等专科学校在强化学前教育、早期教育等主师范类干专业的同时，积极拓展智能制造、数字媒体艺术、现代服务等非师范领域，2026年计划申报无人机应用技术、具身智能机器人技术等8个新专业，逐步形成“师范教育为底色、多元专业为支撑”的办学结构；衡阳幼儿师范高等专科学校明确向计量职业技术学院转型，力争办出在中部乃至全国有一定影响的计量类职业院校。 多所幼师院校加快发力养老赛道，培养养老服务领域的相关人才。例如，2025年，广州幼儿师范高等专科学校增设舞台艺术设计与制作、智慧健康养老服务与管理两大专业，其中，智慧健康养老专业精准对接广州市重点产业布局，着力填补康养服务人才缺口。 娄底幼儿师范高等专科学校作为娄底市重要的职业教育阵地，开设智慧健康养老服务与管理专业，精准对接民生需求，为养老服务行业定向培养高素质专业人才。 盐城幼儿师范高等专科学校围绕“老幼共托”“家政+养老”“家政+托育”等新业态，学校打破专业分割壁垒，在做强学前教育核心专业基础上，打造覆盖0-3岁托育、3-6岁学前教育、老年康养、家庭服务、社区关怀的全龄专业矩阵，推动专业交叉融通、能力复合适配，精准满足家庭一体化、一站式照护需求。

2026-8-15 : 近期，上海市发展改革委印发了《上海市贯彻落实<关于进一步促进民间投资发展的若干措施>的行动方案》。《行动方案》共三个部分15项政策举措，致力于让民间资本“有得投”“有钱投”“放心投”。

2026-8-15 : 近日，享界V8产品信息对外发布，该车提供纯电和增程两个版本，将于成都车展发布。V8是享界旗下首款MPV产品，几天前定位于硬派豪华SUV的G9也已开启预售。这意味着享界已完成轿车、旅行车、SUV和MPV产品布局，而作为北汽新能源旗下品牌，享界在高端化和企业盈利上发挥着关键作用。 享界是北汽新能源与华为深度合作的品牌，除了上述两款即将上市的车型外，目前已推出轿车享界S9和旅行车S9T，官方指导价均在30万元级。北汽新能源方面称，享界推出的产品为高端车，售价均在30万元以上。 过去几年，北汽新能源在市场表现上承压，与头部新能源车企销量差距较大。此前多年，北汽新能源旗下依靠极狐品牌推出高端产品试图实现品牌向上，但受限于品牌力、战略等因素，极狐难以打开市场，在销量层面较为疲软，企业长期陷入亏损状态。伴随着与华为合作，北汽新能源在战略上也进行了调整，极狐自2024年开始推出经济型车，主打10万～15万元级主流市场，次年还推出了10万元以下的小型车产品。极狐与享界组成双品牌战略，享界则主打高端市场。 随着战略调整，北汽新能源销量有所上涨，2024全年交付11.4万辆，同比增长23.5%；2025年销量达突破20万辆，同比增长84%。不过，极狐仍为当前销售主力，北汽新能源仍处于大额亏损状态。北汽蓝谷（600733）发布的2026年半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润亏损17.7亿元至19.7亿元，较2025年同期的23.08亿元有所收窄。今年上半年，北汽新能源销量达10.2万辆，同比增长75.3%；其中极狐交付8.1万辆，享界交付2.1万辆。 对仍处于亏损的北汽新能源而言，仅靠极狐走量难以解决利润问题。中低端主流新能源市场竞争白热化，车型毛利率微薄甚至亏损，规模扩张带来的成本摊薄效应有限。而从享界推出的产品系列来看，G9是当前定价最高的车型，也被看作为改善北汽新能源业绩的关键产品。享界G9全系标配L3级自动驾驶架构、华为乾崑智驾ADS 5高阶系统，是首款获批北京市时速120公里L3级自动驾驶道路测试牌照的车型。 不过，目前多家车企也已布局高端硬派越野赛道，包括坦克700、方程豹8、猛士917等售价均在40万元以上；且大型SUV市场竞争激烈，传统燃油车伴随价格下探仍具备一定优势，蔚来、理想等多家车企推出了9系SUV车型；同时，随着鸿蒙智行“五界”产品持续扩容，业界存在产品定位重叠和互相竞争的争议。

2026-8-15 : 2009年，陈必良在中国香港一家医院培训时首次接触到手术机器人，当时只能观摩、拍照留念，怀抱新奇与向往。回到西安后，他当时所在的医院，直到2012年，经过5个科室负责人投票签字、上报总部申请等程序后，才开始引入手术机器人。陈必良目前的身份是西安市人民医院妇产医院院长，这位妇产科专家已完成近5000例手术机器人辅助的妇科手术，亲眼见证了手术机器人在中国内地医院的应用。在他看来，手术机器人正在深刻改变外科医生的职业生涯。中国的腔镜手术机器人市场，最初只有进口品牌达芬奇，到现在涌入不少国产品牌，包括微创机器人、思哲睿、精锋医疗、术锐机器人等，在推动手术机器人在临床上应用的同时，也带来了更激烈的市场竞争，如何突围价格竞争，摆到了手术机器人厂商们面前。市场竞争加剧手术机器人根据临床应用主要分为腔镜、经自然腔道（如消化道/呼吸道检查）、骨科及其他（如经皮/泛血管）四大类别，其中腔镜手术机器人主要辅助医生进行泌尿外科、妇科、普外科及胸外科等手术。正因为在这些领域的广泛应用，腔镜手术机器人市场成为中国及全球手术机器人市场中最大的细分市场。2023年前，直观复星旗下达芬奇手术机器人占据中国腔镜手术机器人市场绝大份额，但近两年国产手术机器人的市场份额逐渐扩大。从医院的招标情况看，据MedRobot统计，2025年国内腔镜手术机器人中标数量共计90台，其中直观复星旗下的达芬奇手术机器人中标43台，占比47.78%，紧随其后的精锋医疗、微创机器人、思哲睿、术锐四家国产厂商合计中标台数占比同样达到47.78%，国产头部企业形成有力竞争梯队。不过，相比美国这样的发达市场，中国无论是腔镜手术机器人装机量，还是机器人辅助腔镜手术量，均存在明显差距。以手术渗透率为例，根据弗若斯特沙利文数据，在美国，2024年机器人辅助腔镜手术的渗透率已达21.9%，但中国的腔镜手术仍以传统微创手术为主，2024年机器人辅助腔镜手术的渗透率仅有0.7%。在手术机器人市场渗透率不高的背景下，随着更多的厂商涌入，价格竞争悄然升温。根据华泰证券研报统计，国内公开中标数据已经体现出明显降价趋势。2026上半年国内公立医院腔镜手术机器人公示的中标总金额约3.20亿元，较上半年的约4.25亿元下降；市场整体台均价由1769万元/台降至1332万元/台，降幅约24.7%。直观复星首席执行官刘釜均对第一财经记者表示，腔镜手术机器人市场存在竞争，对于行业发展是好事，一方面验证了该赛道的商业价值，另外一方面有助于推动技术的普及。“随着行业供应链的成熟、规模效应的增加，价格下降是产业发展的自然规律。并且，手术机器人的价格不只是购买一台设备，而涉及一整套包括临床生态、技术服务、新术式开发在内的生态体系。企业核心竞争力不在于短期报价博弈，更在于完整临床生态、长期服务能力与规模化本土供应链布局。”“机器人概念火热，技术在往不同方向发展，但许多赛道仍处于商业模式探索阶段。像腔镜手术机器人这类软组织手术机器人的医疗价值与社会经济学价值，在全球范围内得到充分验证。”刘釜均说，与美国相比，中国手术机器人装机量仍有差距，但达芬奇手术机器人单台设备在中国的年均手术量已超过400例。未来手术机器人要普及，仍需要持续提升技术可及性。直观复星近年来已在中国加速本土化进程，如2023年，第四代达芬奇手术系统已实现本土化生产。近期，直观复星将区域总部落地广州市天河区。需重视卫生经济学评估在刘釜均看来，中国机器人外科发展的政策环境与产业生态不断完善，经历了技术引入与认知铺垫期（头部医院率先探索）、规模应用期（国家政策完善、多学科拓展），正迈向多元竞争“重质量、精运营、提效能”的新发展阶段，并且整个行业处在爆发前夜。“早期医院关注的是‘有没有’，即是否具备开展机器人手术的能力；如今更关注‘用得好’，即如何持续创造临床、管理和运营价值。”刘釜均认为，医院评估机器人项目的维度，正在延伸到医疗质量、运营效率和患者获益等长期价值。因此，未来行业发展的重点应该从设备创新转向体系能力建设，技术应用、专业培训、临床支持和运营管理缺一不可。当前，国内的腔镜手术机器人手术推广，主要集中在大型医院。近日，在2026机器人手术高质量发展大会上，有三线城市医院院长表示，如何推广手术机器人的广泛应用，推动医生的理念转变是关键，同时也需要精细化管理耗材、降低手术费用，才能实现可持续运营。公立医院正在开展的DRG付费改革等，倒逼医院自身需要进行降本增效，与此同时，三级医院绩效考核聚焦床位周转效率、CMI（病例组合指数）指数、平均住院天数等核心指标。而手术机器人因创伤小、恢复快的特性，在缩短患者住院时长、加速医院床位周转方面展现出一定的优势，如何借此提升医院精细化管理水平，在这次大会上成为医院管理者讨论的焦点。值得注意的是，相对传统腔镜手术，机器人辅助腔镜手术的费用较高，目前部分腔镜手术机器人辅助手术在上海市纳入了基本医疗保险，部分地区的商业医疗保险亦覆盖了机器人辅助腔镜手术的治疗费用，但整体上基本医疗保险和商业医疗保险的覆盖范围仍较为有限，需要患者个人承担的费用较高，这在某种程度上也限制了腔镜手术机器人辅助手术在临床上的推广。复旦大学公共卫生学院陈英耀教授表示，随着手术机器人技术日趋成熟，对手术机器人价值的科学评估是创新技术走向患者的桥梁。“药品进入医保需提交完整的卫生技术评估报告，而手术机器人等器械耗材尚未建立类似流程，存在制度空白。”陈英耀表示，手术机器人的价值评估应从临床价值、经济价值、社会价值等多个层面综合展开，尤其应关注长期健康结局和生命质量，而非仅仅看单次手术费用。已有国内外证据表明，机器人手术可降低术中转换率、输血量和术后并发症，缩短住院时间，并在前列腺癌等病种中显示经济学优势。当前需要构建中国本土化的机器人手术卫生经济学证据体系，推动机器人手术价格制定科学化，推动真实世界研究，将临床证据转化为经济指标，最终实现临床创新、定价与医保支付保障的有效衔接。今年1月，国家医保局正式印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，对机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，进行统一价格立项。对于行业而言，该政策的出台，机器人手术收费规则不统一，各地立项标准不一的现象有望终结。面对新的收费政策，据刘釜均透露，直观复星正在主动进行价格调整，希望进一步提高手术机器人的市场渗透率。“随着人口老龄化加速、外科需求持续增长，以及微创精准治疗理念不断普及，机器人外科在中国仍拥有广阔的发展空间。”

2026-8-15 : 针对近期媒体报道的社保基数夯实有关情况，国家税务总局北京12366纳税缴费服务中心主任张卉介绍，“在推进社保合规缴费、夯实缴费基数这一问题上，税务部门分步推进、分类施策，不简单搞‘一刀切’，不强制要求‘一步到位’。”张卉表示，考虑到当前形势和企业经营状况，2026年以来，税务部门推进这项工作的范围为“有缴费能力的大中型企业”。即使对大中型企业，也坚持“一企一策”，允许其在合理时限内分步爬坡，尽量减少对企业生产经营的影响。此外，税务部门开展这项工作仅规范当期缴费基数，不溯及既往，更没有开展集中性欠费清缴，当然，对职工投诉举报等涉及以前年度的个案则主要依托各地业已建立的社保费争议处理机制，按照“依法依规、一事一议”的原则稳妥处置。“依法依规征税收费是税务部门的基本职责，支持企业发展、优化营商环境也是税务部门的应尽之责。税务部门始终坚持保经营主体就是保经济税源的理念，将坚决落实税费优惠政策，积极助力各类经营主体健康规范发展。请广大纳税人缴费人对税务部门依法履职予以支持和监督。”张卉说。“十五五”规划纲要提出，增强社会保险体系可持续性。合规缴纳社保费既是增强社会保险制度可持续性的客观要求，也是保护劳动者合法权益的重要保障。中国人民大学财政金融学院教授朱青指出，“做实社保缴费基数既是合规所需、大势所趋，是充实社保基金、填补长期缺口的重要方式之一，也有利于保障职工权益和企业长远发展。”一方面，不合规缴纳社保费侵害了职工社保权益。《社会保险法》明确规定，为职工按时足额缴纳社保费是企业的法定义务，但在现实中，有的用人单位采取只给部分员工参保缴费、按基数下限缴费、签订“阴阳合同”等手段规避社保成本，既侵害了职工社保权益，降低了职工退休后保障水平，也给企业长远发展留下隐患。另一方面，随着我国人口老龄化少子化趋势日益加深，社保制度尤其是养老保险制度的可持续性面临挑战。我国职工养老保险基本养老金实行长缴多得、多缴多得的机制，个人缴费工资越高、缴费年限越长，退休后养老金水平就相应越高。“缴费基数不实既影响社保基金的可持续性，也将拖低未来养老金水平，损害参保人利益。近年来，随着职工退休小高峰到来，社保费争议呈现高发多发态势，特别是职工离职即举报用人单位不全额缴纳社保费的现象日益增多。”朱青最后表示，“推进社保合规缴费，既有利于社保基金可持续增长，守护好人民群众的养老钱、保命钱，也有利于从源头上化解社保费争议，最终实现国家稳定、企业发展与职工权益保障的三方共赢。”比亚迪集团人力资源负责人表示，过去有通过低报社保缴费基数来缩减当期人力成本的认识，但从长远看，这种做法容易埋下隐患。在发生劳动争议和法律纠纷时，企业不仅面临补缴社保费，还要加收滞纳金，更可能因失信行为影响融资与商务合作，其隐性损失远超当时所“节省”的账面金额。正是意识到这一点，比亚迪集团近年来主动提升社保合规水平，提高社保基数夯实率。这绝非单纯的“成本增加”，而是一项具有战略价值的长期投资。该负责人表示，首先，它筑牢了合规经营的底线。足额缴纳社保费是企业信用经营的“通行证”，让管理层能聚焦主业，也有利于化解劳资纠纷。其次，它也有利于稳定职工队伍。社保是职工养老、医疗、生育的“定心丸”。基数做实后，职工在养老等方面的权益得以增加。这种直接的获得感和安全感，成为了企业引才留才的吸铁石，并将进一步转化为职工对企业的归属感。近两年，比亚迪核心岗位的主动离职率大幅下降，招聘时的高质量人才到岗率提升，求职者认为“在这家企业干得踏实”。社保合规提升了劳动关系的稳定，换回的是团队的凝聚力、社会的公信力以及企业可持续发展的韧性。湖南株洲华锐精密工具股份有限公司的财务负责人表示，社保合规申报缴费对企业和职工都有好处。对企业而言，规范的基数申报规避了少报、漏报、错报带来的涉费风险，减少了用工纠纷，为企业长远稳健发展筑牢根基。对职工来说，足额合规的社保缴费，切实保障养老、医疗、工伤、失业等合法权益，让其更有归属感和安全感。社保合规不是负担，而是给企业穿上“防护服”，给职工穿上“保险衣”，依法缴纳社保，既维护职工的切身利益，也保障公司稳定发展，是双赢的事。

2026-8-15 : 7月信贷结构持续优化 央行14日公布的金融数据显示，7月末社会融资规模存量同比增长7.4%，广义货币（M2）增长7.7%，M2增速高于社融增速。两项指标增速均持续高于名义GDP增速，社会融资条件保持在较为宽松的状态。 多元化融资占比稳步上升。1～7月，社会融资规模增量为22.25万亿元。其中，企业债券净融资2.52万亿元，同比多1.1万亿元；非金融企业境内股票融资4061亿元，同比多1847亿元。两者合计占社会融资规模增量的13.15%，比上年同期高6.27个百分点。 同时，7月末，人民币存款余额346.47万亿元，同比增长8.1%；人民币贷款余额282.29万亿元，同比增长5.1%，存款增速也高于贷款增速。 【点评】我国融资结构的趋势性变化，反映了经济增长动能新旧转换，以及金融供给侧结构性改革的深入推动。随着金融市场丰富发展，债券、股票等直接融资对银行贷款形成良性替代与分流，信贷增速放缓成为融资结构变化下的新常态。因此，观察金融总量变化，不应仅盯贷款增速或增量，而需综合关注广义货币M2、社会融资规模等更全面的总量指标。 税务部门：夯实社保缴费基数不搞“一刀切” 最近有媒体报道，有地方税务局及人社部门人士称，今年以来，对社保缴费基数的执行总体趋于严格，许多地方要求在三到五年内实现全额实缴，今年需达到的夯实率从65%到100%不等。 对此，国家税务总局北京12366纳税缴费服务中心主任张卉介绍，在推进社保合规缴费、夯实缴费基数这一问题上，税务部门分步推进、分类施策，不简单搞“一刀切”，不强制要求“一步到位”。 张卉表示，考虑到当前形势和企业经营状况，2026年以来，税务部门推进这项工作的范围为“有缴费能力的大中型企业”。即使对大中型企业，也坚持“一企一策”，允许其在合理时限内分步爬坡，尽量减少对企业生产经营的影响。此外，税务部门开展这项工作仅规范当期缴费基数，不溯及既往，更没有开展集中性欠费清缴，对职工投诉举报等涉及以前年度的个案则主要依托各地业已建立的社保费争议处理机制，按照“依法依规、一事一议”的原则稳妥处置。 【点评】过去常有通过低报社保缴费基数来缩减人力成本，但从长远看，这种做法容易埋下隐患。在发生劳动争议和法律纠纷时，企业不仅面临补缴社保费，还要加收滞纳金，更可能因失信行为影响发展，往往得不偿失。推进社保合规缴费，既有利于社保基金可持续增长，守护好人民群众的养老钱、保命钱，也有利于从源头上化解社保费争议，最终实现国家稳定、企业发展与职工权益保障的三方共赢。同时考虑到企业的实际承受能力，可分阶段落实这一工作，并同步推进社保制度改革，适度降低费率，提高可负担性。 日本9月加息预期显著升温 14日消息，接近日本央行的人士透露，日本央行最早或于9月启动加息，并考虑加快紧缩步伐，告别当前一年两次的加息节奏。 日本政府也首次释放鹰派信号，支持日本央行加息。日本央行担忧日元持续疲软推高输入性通胀，日本政府意在强化美日联合汇市干预效果，双方在尽快加息上立场正趋于一致。 在此之前，美国财长贝森特也表态，对日本收紧政策持开放态度。当前市场定价9月加息概率升至 74%。 【点评】美日巨大利差是日元走弱的核心原因。随着美日联手干预汇市效果减弱，日本政府也意识到，外汇干预仅能带来短期效果，缩小利差才是关键。不过，日本政策转向，虽意在稳定本币与国内物价，但也可能给全球市场带来风险。目前市场日元套息交易堆积大量头寸，一旦紧缩力度超出预期，容易引发集中平仓，日元快速升值，继而诱发全球资产层面的流动性踩踏。全球资本市场需要持续紧盯日本央行政策推进节奏，警惕外溢扰动。 美国通胀放缓削弱加息预期 美国劳工部本周发布的数据显示，由于能源价格继续走低，美国7月CPI同比上涨3.4%，低于6月的3.5%。扣除食品和能源，美国7月核心CPI同比上涨2.5%，小幅低于6月的2.6%。7月核心CPI环比上涨0.2%，而6月为环比持平。 7月PPI环比维持不变，低于市场预期；剔除食品与能源的核心PPI环比上涨0.2%，市场预期为0.3%。未经季节调整数据显示，整体PPI同比上涨 4.7%，核心PPI同比上涨 4.2%，均较6月明显回落。 【点评】7月通胀数据放缓，叠加此前疲软的非农就业报告，共同为美联储维持观望提供了理由。现阶段美联储的政策重心，已经从要不要加息，转向维持利率不变多久。不过单月数据不足以改变利率决策的整体框架，在9月议息会议前，还有更多经济数据等待观察，利率动向仍悬而未决。 金价冲刺4500美元 本周金价继续走强。13日，COMEX黄金一度突破4500美元/盎司至4509.1美元/盎司，伦敦现货黄金最高触及4449.73美元/盎司，在冲高之后行情有所回落。上周，现货黄金单周暴涨7.44%，录得今年以来最大周涨幅。 金价重回上升通道之际，资金加速回流黄金ETF市场。据世界黄金协会数据，7月全球黄金挂钩ETF录得30亿美元资金流入，终结连续两个月流出态势，全球黄金ETF资产管理规模上涨1%至5300亿美元，总持仓增加23吨至4068吨。 【点评】分析认为，近期黄金显著反弹是在前期看多情绪涣散背景下，受数据与短期事件影响的预期差兑现，并在技术层面吸引趋势交易者加入。7月相对温和的通胀和疲软的就业数据进一步强化了美联储维持利率不变的预期，也助推了黄金看涨情绪。受国内外资金加速回流黄金ETF市场及美国经济滞胀预期等因素驱动，多家机构仍对金价中长期走势保持乐观。 头部厂商密集更新开源模型 近期，全球头部AI厂商密集发布或回归开源策略。8月13日，DeepSeek V4 Pro正式版上线；阿里Qwen3.8-2.4T-A95B模型权重正式开放，这是阿里首次将Max级别旗舰模型开源。 11日，Meta发布了开源模型Muse Glimmer，并承诺未来几周内将旗舰Muse Spark 1.2的权重也开放出来。更早之前，Kimi K3、智谱GLM-5.2、MiniMax H3等国产开源模型也轮番登场。 本轮开源模型更新重点强化智能体（Agent）能力。DeepSeek V4 Pro正式版在AI编程智能体基准测试DeepSWE中，得分从预览版的12.8升至62.7；千问团队展示Qwen3.8-Max连续自主编程约16天、独立复现并改进研究论文、在超2000轮交互中经营虚拟电商企业等极限测试；Meta Muse Glimmer是一款约300亿参数、专为本地Agent工作流深度优化的开源模型，拥有从规划、工具调用到自我检查和故障恢复的完整Agent能力。 【点评】分析认为，各大厂商密集布局开源模型的背后，是行业共识的形成——开源模型已从过去的“追赶者”，转变为对闭源模型的“围剿者”。随着Kimi K3等国产开放权重模型开始参与全球能力边界和商业定价权竞争，“开放权重+商业许可”的模式有望推动开源模型商业回收。受国产开源力量倒逼，行业定价格局也正在重塑，闭源持续降价，开源模型价值抬升，两者价格走势开始分化。 英伟达牵头5000亿美元融资 当地时间10日，英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、高盛和KKR等华尔街金融机构建立战略合作伙伴关系，以建立独立的融资平台，动员超过5000亿美元的第三方资本支持AI基础设施建设。 英伟达此次扮演合作牵头方而非出资方，六大机构设立专项资本池，以有竞争力的利率为英伟达生态内的前沿AI实验室、企业及云服务商提供融资。 按照平台运行逻辑，客户借助这笔第三方资金可以采购硬件、建设AI工厂，不必大量消耗自身资产负债表内的自有现金；而资本方获得与算力实际使用情况挂钩的长期收益，把AI算力项目变成类似公用基建一样、可供全球机构资本配置的投资标的。 【点评】此前英伟达已参与过一些AI企业融资，支持客户建设AI基础设施。不过，科技企业通过增加资本开支等方式采购AI基础设施部件，引起了市场上关于资本开支增加伤害企业现金流的担忧。此次独立的融资平台提供了另一种方式，但同时也引发了“循环融资”的争议。市场质疑英伟达通过投资、担保等方式与客户绑定，客户的算力采购资金最终又回流到英伟达。英伟达这套“算力资产化”逻辑能否持续，还需要观察。 宇树科技打新成绩单出炉 11日晚间，宇树科技网上网下中签结果出炉，网上中签号码共有19414个，平均5525个配号才能中一签，中签率为0.01809759%，网下投资者配售比例为0.03341824%。 相较年内上市的新股中签率，在已上市的93只新股中，宇树科技的网上中签率偏低；但网下中签率居前，在今年有网下打新的46只上市新股中，宇树科技的网下中签率位居第六位。 在网下申购的投资者中，A类投资者获配数量为1933.3754万股，B类投资者获配数量为331.6394万股。 A类投资者包括公募基金、社保基金、养老金、年金基金、银行理财产品、保险资金、保险资产管理产品、合格境外投资者资金。其中，约37家保险公司及保险资管公司出现在获配名单中，合计获配约682.97万股，获配金额近10.3亿元，占比约为35%。 B类投资者中有敦和资产管理有限公司、国金证券、财信证券、东方财富证券等，以及世纪前沿、九坤投资、茂源量化、幻方等量化机构。 【点评】宇树科技的稀缺标的属性和高额打新预期，让不少人对其开盘后的盈利空间充满期待。在业内看来，宇树科技上市有望给具身智能赛道尤其是人形机器人产业链带来催化效应，以及估值重塑机遇。AI科技板块正处于估值消化的阶段性休整阶段，产业上行趋势依然明确，年内AI主线有望再度走强。

2026-8-15 : 当地时间8月14日，Anthropic发布186页公司级风险报告，首次披露内部模型Model 2，称其能力超过已公开发布的旗舰模型Claude Mythos 5，但跃升幅度不及从Opus 4.6到Mythos Preview的变化。公司表示目前没有计划对外发布该模型。 报告同时将高风险场景下模型误对齐导致灾难性危害的风险评级从非常低上调至低。 Anthropic选择在IPO前夕披露更强但未发布的内部模型、上调风险评级、公开多起安全失败案例，本质上是其长期安全叙事的延续，用风险来佐证模型性能，向资本市场传递自身仍占据前沿位置的信号。 新模型浮出水面 报告显示，Model 2已在Anthropic内部被大量用于编码、Agent工作和数据生成。Claude目前已编写了合并进Anthropic生产代码库的绝大多数代码。Anthropic判断，AI已显著加快内部研发，但整体速度尚未达到没有AI时的两倍，这也是公司负责任扩展政策设置的预警线之一。 Anthropic通过两项内部指标衡量Model 2的领先性。其一是CoBench，一套由449个真实Anthropic研发问题组成的内部评测：Model 2得分62.8%，高于Mythos 5的50.3%和Mythos Preview的54.8%。Anthropic估计，一个真正能够全面替代公司技术人员的系统至少应达到85%。 其二是Anthropic版Epoch Capability Index。有限数据显示，Model 2比Mythos 5高约1.5分，但误差区间较大，且增幅小于Mythos Preview到Mythos 5的提升。 报告同步披露多起内部安全流程失败案例。其中一起事故涉及生物安全分类器：从2025年5月到2026年4月，一个仅供内部使用的标志意外关闭了阻止模型产生危险生物信息的分类器，波及约5万名外部承包商，涉及约1.33亿次消息交换。同一标志还关闭了记录功能，导致该漏洞在近一年内未被正常监控发现。事后审查未发现实际滥用证据， 报告将风险评级上调归因于近期涉及模型的网络安全事件。今年8月初，英国AISI披露在一次安全评估中，Mythos 5在安全防护被移除且被赋予互联网访问权限的情况下，针对真实个人和组织从事了持续的、潜在有害的活动。 报告还承认了一个更根本的问题：Anthropic最具体的基于任务的评测已经饱和，无法再捕捉模型能力的提升，理解自家模型的能力和风险正在变得越来越难。 即Anthropic过去用来衡量模型能力的一些关键实战测试已触及天花板，无法再有效区分不同模型的能力高低。原因包括模型本身进步迭代太快，以及传统测试已跟不上模型能力增速。 IPO前的风险叙事 Anthropic该份风险报告延续其一贯的AI安全叙事：强调人工智能本身的风险性，并暗示自身模型持续占据行业高位。 报告发布的背景之一，是资本市场更新了对Anthropic的估值测算。据市场消息，Anthropic第二季度初步营收超过115亿美元，较去年同期的7.87亿美元增长至少14倍，也高于第一季度的47.3亿美元，公司当季已实现调整后营业利润转正。 今年5月，Anthropic年化营收突破470亿美元。最新市场消息是行业预计Anthropic将于10月以约2万亿美元甚至更高估值上市，公司方面未公开确认具体估值目标。但上一轮Anthropic估值约9650亿美元，超越OpenAI同期约8520亿美元的估值。近乎翻倍的增速需要建立在可持续的前沿模型性能与商业订单转化基础上。 然而，高估值压力测试在IPO前的投资者会议中出现裂痕。投资者正集中追问三大问题：中国开源模型的竞争威胁、Anthropic与美国政府之间的紧张关系，以及SpaceX上市后股价暴跌的前车之鉴。 据Ramp数据，尽管Anthropic在美国企业的付费渗透率已达43.5%，高于OpenAI的39.7%，但其最先进的Fable 5仅占公司模型相关支出的11.4%，企业客户正按价格和性能分类工作负载，而非将支出集中在最前沿的模型上。 同时，大洋彼岸的中国开源模型加速追赶。Anthropic发布风险报告的同日，智谱发布GLM-5.3，在多项基准测试中位列开源模型第一，编程与智能体能力接近Anthropic Claude Fable 5。此前，月之暗面发布2.8万亿参数的Kimi K3，DeepSeek V4 Pro正式版上线。中国开源模型下载占比超过美国。 风险报告是Anthropic向资本市场讲述模型性能的方式，但最终的估值定价仍取决于可持续的商业壁垒。当开源模型以周更节奏逼近、企业客户按成本而非品牌分配支出时，Anthropic需要证明自身模型存在真正的技术代差。

2026-8-15 : 证监会最新发布的会计监管报告，以最克制的会计语言揭开了过去一年A股上市公司密集出现的八大类财务乱象。8月14日，证监会发布《上市公司2025年年度财务报告会计监管报告》（下称“报告”）。“总体而言，上市公司能够较好地理解并执行企业会计准则和财务信息披露规则，但仍有部分上市公司在收入、金融工具、长期股权投资与企业合并、资产减值、研发支出等方面，存在会计处理或财务信息披露错误。”证监会称。第一财经记者注意到，“研发支出”相关问题是报告新增专项，2024年报告仅将研发相关问题零散归入板块，未单独设立一级专项章节。证监会抽样审阅发现，有上市公司委外研发相关支出会计处理不恰当，有上市公司未恰当计量定制化产品研发过程中形成的无形资产与存货，还有公司未恰当确认内部研究开发项目相关支出。证监会强调，上市公司应当审慎判断是否满足资本化条件，不得虚增无形资产。围堵收入虚增漏洞近期，证监会组织专门力量，对上市公司2025年年度财务报告进行了抽样审阅。截至2026年4月30日，共5517家上市公司披露了2025年年度财务报告，其中214家被出具非标准审计意见，比上一年增加22家。214家公司中，被出具带强调事项段或持续经营事项段的无保留意见109家，保留意见87家，无法表示意见18家。与此前收入确认时段不恰当、点价模式销售收入核算不恰当、销售返利处理不当以及合同履约成本处理不当的主要问题不同，此次抽样发现在收入确认方面存在四大新问题，包括未恰当采用净额法确认收入、未恰当确认和计量合同履约成本、未恰当判断商品控制权转移时点、未恰当处理可变对价。未恰当采用净额法确认收入，主要暴露于进出口企业。证监会审阅分析发现，有的上市公司从事出口贸易及服务业务，通过商品购销方式帮助境内供应商完成出口报关退税并获取利润，对此采用总额法确认出口贸易业务收入。具体交易安排上，相关业务为供应商指定客户，公司仅负责将供应商的货物完成出口报关后交付给其指定的客户，根据境外结算价款来确定与境内供应商的结算价款，承担存货跌价、毁损的风险极小。对此，证监会认为，公司应综合考虑合同约定及实际交易情况，审慎判断其是否能够自主决定商品价格、承担存货风险及主要责任，业务实质是否为出口报关退税代理业务。“若无确凿证据表明公司能够控制相关商品，则应作为代理人按照净额法确认收入。”证监会称。强化金融工具监管与上一年相比，此次报告将“金融工具相关问题”从第三位提前至第二位，成为仅次于收入的第二大类问题。证监会在抽样审阅中发现，上市公司对金融工具的处理主要存在五个新的典型问题，包括未恰当处理持有的有限寿命主体投资份额、未恰当确认购买其他投资方所持有子公司股权的义务、未恰当对合同资产计提预期信用损失、未恰当核算应收款项及其坏账准备、未恰当计量金融资产公允价值。何为“未恰当处理持有的有限寿命主体投资份额”？证监会列出三类典型案例。第一类，部分上市公司将其不具有控制、共同控制或重大影响的有限寿命主体投资份额指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，会计处理不当。第二类，有的公司投资有限寿命的合伙企业，以合伙企业清算时仅按净资产的权益份额分配、不承诺返还本金或固定金额为由，认为该投资份额具有权益工具特征，将其列报为其他权益工具投资。第三类，有的公司投资有限寿命的封闭式基金，以计划长期持有基金、已就未来基金延期与管理人达成口头协议为由，认为该基金份额属于权益工具，将其列报为其他权益工具投资。证监会强调，对于前述有限寿命主体投资份额，其从发行方的角度而言并不符合权益工具的定义，作为投资方的上市公司不应将其指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，不能列报为其他权益工具投资。“研发支出”成最新监管重点随着A股“含科量”不断提升，科技类公司也暴露出不同于传统公司的财务处理问题。此次证监会在监管报告中新增“研发支出相关问题”专项，并列出三类典型“反面案例”。一是部分上市公司委外研发相关支出会计处理不恰当。根据企业会计准则及相关规定，企业内部研究开发项目的支出，应当区分研究阶段支出与开发阶段支出，进行相应的会计处理。研究阶段的支出在发生时应当费用化计入当期损益；开发阶段的支出在满足资本化确认条件时确认为无形资产，否则计入当期损益。然而，审阅分析发现，有的上市公司在研发项目尚未通过技术可行性鉴定、不满足资本化确认条件的情况下，将预付开发方的款项全部计入开发支出。还有的上市公司和受托方约定分阶段验收，上市公司在第一阶段验收完成后即将该阶段全部支出资本化，未恰当评估第二阶段研发活动技术可行性及对项目整体经济利益流入的影响，导致后续对第一阶段归集支出全额计提减值准备。“上市公司进行委外研发时，应当对研发项目整体技术可行性、产生经济利益的方式等予以充分论证，比照自行开展研发活动恰当划分研究阶段与开发阶段，按照公司统一的研发支出资本化会计政策进行处理。”证监会强调，若委外研发项目处于研究阶段或尚未达到资本化时点的开发阶段，上市公司应当按研发进度将相关支出计入研发费用，不得虚增无形资产。二是部分公司计量定制化产品研发过程中形成的无形资产与存货不恰当。有的上市公司为客户研发并生产定制化产品，研发过程中形成的样机将随量产产品一同销售给客户，公司可就研发成果申请专利且研发成果可用于其他客户合同。在研发支出达到资本化时点后，公司将原材料支出资本化计入存货、其他费用类支出资本化计入无形资产，未恰当分摊相关成本费用。证监会强调，上市公司研发过程中形成的可销售样机在满足一定条件时应当确认为存货，以正常设计生产能力下的必要合理支出为基础确认相关存货成本，并将剩余符合资本化条件的研发支出计入无形资产，而不应简单根据料工费区分计入无形资产及存货成本的研发支出。第三类典型问题是内部研究开发项目相关支出确认不恰当。有的上市公司将自行研发形成的无形资产按用途进行分类，对于主要为后续研发活动提供基础支撑的技术能力层软件（如研发底座、技术中台），将其相关开发支出予以资本化，确认为无形资产，后续摊销计入研发费用；对于业务应用层软件（如可直接对外服务的具体业务应用），后续摊销计入相关项目成本。证监会认为，判断无形资产产生经济利益的方式是否可行，公司应当从其自身是否存在市场、是否具备有用性等方面加以论证，包括在增加收入、降低成本、节约工时、提高运营效率、减少风险损失等方面是否能够实现收益大于研发支出。而技术能力层软件仅作为后续研发的基础支撑工具，其本身不直接产生产品、不对外提供服务，经济利益实现高度依赖后续研发项目的成功与否，其自身及支撑的后续研发项目产生经济利益的方式存在较大不确定性。“因此，对于此类专供内部后续研发支撑的技术能力层软件，公司应当审慎判断其是否满足资本化条件。”证监会表示，除非有确凿证据证明相关产品和技术存在较为成熟的外部市场，否则通常难以有效证明其自身存在市场或具备充分的有用性，前期相关研发支出不满足资本化条件，无法确认为无形资产，应在发生时计入当期损益。强化监管协调，统一监管口径除收入、金融工具、研发支出外，资产减值、其他确认和计量问题（存货、停工损失、子公司转让、无偿受赠股权、搬迁、租赁）、列报和披露问题（现金流量、投资筹资、子公司相关）以及非经常性损益方面，上市公司也暴露出诸多会计处理或财务信息披露错误。比如资产减值方面，证监会发现，有的上市公司从事两类不同的集成电路业务，相关业务均可独立产生现金流入，公司将两类测试业务相关的固定资产、在建工程、使用权资产、无形资产、长期待摊费用等全部作为一个资产组进行减值测试。还有的上市公司在对收购标的公司形成的商誉进行减值测试时，将购买日后标的公司新增的算力业务板块纳入原系统集成业务商誉资产组，在预测资产组未来现金流量时不恰当地考虑了新增的算力业务收入。“围绕监管工作发现的重点共性问题，强化监管协调，统一监管口径。”证监会表示，针对发现的问题，将不断完善上市公司财务信息披露监管工作机制，持续提升监管效能；持续跟进上市公司财务报告审阅发现的各类问题，依法依规做好后续监管处理；针对市场热点难点会计实务问题加强实践指导，不断增强资本市场执行企业会计准则与财务信息披露规则的一致性、有效性。同时，证监会提出，上市公司和会计师事务所等中介机构应高度重视会计监管报告揭示的问题，认真纠正财务报告中存在的错误，及时掌握并正确执行企业会计准则和财务信息披露规则，扎实做好财务报告信息披露工作，不断提升会计信息披露质量，共同推动资本市场高质量发展。

2026-8-15 : 作为今年世界杯的冠军球队，西班牙队风光无限。8月16日，新赛季西甲联赛将正式揭幕，新赛季有哪些亮点？8月13日，西甲联盟在上海嘉禾中心举办新赛季启幕交流会，中国区代表陆山（Luca Sandron）介绍了新赛季的主要看点。 2026世界杯决赛的52名参赛球员当中，有24人效力于西甲俱乐部，这一数据高于其他任何国家顶级联赛。世界杯也展现出西班牙足球青训体系的实力，西班牙国家队26名世界杯参赛球员中，有25人出自西甲俱乐部的青训学院。 目前，众多顶尖球员已返回各自俱乐部，亚马尔、姆巴佩、贝林厄姆等一线球星将继续征战西甲，戈登、贝尔纳多?席尔瓦、李刚仁等实力派新援也先后登陆。 新赛季，老牌劲旅桑坦德竞技、拉科鲁尼亚、马拉加作为升班马回归西甲，马德里、巴斯克、塞维利亚、加泰罗尼亚、瓦伦西亚各大区域德比将同步上演。而全球瞩目的皇家马德里与巴塞罗那的国家德比，首回合将于10月在Spotify诺坎普球场上演，次回合则将于明年5月回归圣地亚哥·伯纳乌球场。 据了解，西甲联盟将成为全球首个规模化部署Connected Ball技术的国家级职业足球联赛。从2026/27赛季首轮起，该技术将覆盖全部西甲比赛，并与VAR及SAOT技术协同，为赛事带来更高的判罚准确性、透明度与可信度。 该项目的核心是一枚集成于PUMA官方比赛用球内的射频传感器，可实时传输足球位置及每次触球的精确时间。经过大量验证测试与球员盲测，内置传感器用球在触感、轨迹、重量和平衡上没有可被感知的差异。 交流会现场，西甲联盟发布了新赛季在中国大陆地区的转播情况。咪咕作为西甲联赛中国大陆地区独家新媒体合作伙伴，将为球迷带来赛季全部380场赛事直播，包括每轮8场独家直播赛事，以及每轮2场与央视联合转播的焦点战役。 对于接下来西甲联盟与中国足球的合作，陆山表示，西甲联盟计划把更多赛事带给中国草根足球，为球员创造更多机会，也将进一步深化与中国职业足球俱乐部以及中国足协的合作，助力各方共同发展。此前，西甲联盟与顶禾控股合作，在上海建立了官方青训机构西甲上海足球学院。

2026-8-15 : 第十三届乌镇戏剧节将于10月15日至25日举办，德国、法国、意大利、希腊等10个国家的25部戏剧将在11天内呈现71场演出。特邀剧目将于8月22日和9月5日在大麦平台进行两轮开票，演出票均价控制在350元以内。本届主视觉由中国当代艺术家张晓刚创作，海报将于后续发布。 在近日举办的发布会上，乌镇戏剧节艺术总监孟京辉介绍，今年特邀剧目的特色是有力量、有诗意，“所有戏的戏剧性比较强，对社会生活的关注、对国际局势的把握、对自我内心的探索同时进行，且很好地平衡”。 开幕大戏是由德国戏剧导演托马斯·奥斯特玛雅执导、柏林邵宾纳剧院演出的《野鸭》，该剧曾于2025年阿维尼翁戏剧节首演并获得广泛好评。奥斯特玛雅曾参与乌镇戏剧节工作坊、小镇对话等活动，此番是他首次携作品来到乌镇戏剧节。 闭幕大戏是由法国女导演玛艾尔·博尔兹执导、法国第戎-勃艮第剧院与国立戏剧创作中心带来的《宇宙》。该剧取材自“水星13号计划”真实事件——1960年代13名女性接受了与男性同等严苛的航天测试，但偏见导致项目终止。作品以数字影像媒介等展现跨越世代的女性力量。孟京辉评价该剧“特别美丽，富有诗意和女性色彩”。 特邀剧目中，希腊国家剧院与导演卡特琳娜·伊万杰拉托斯带来《希波吕托斯》，重新演绎欧里庇得斯经典悲剧。戏剧大师汤姆斯·理查兹带来《歌曲》，传承“质朴戏剧”理念，通过古老歌谣与肢体表演引导观众回归专注。奥地利维也纳城堡剧院带来音乐戏剧《象棋的故事》，由集导演、演员、作曲于一身的尼尔斯·施特隆克自导自演。戏剧家赖声川带来大型剧场作品《黄昏的天空》，探讨老龄化与临终关怀议题。 国际著名导演盖·本-阿哈隆携手维也纳约瑟夫城剧院带来《最后一杯》，回望古典音乐大师伯恩斯坦与卡拉扬生命尽头在小酒馆的激烈交锋。比利时导演巴特·巴勒、伊夫·德格里泽与柏林剧团联手根特城市剧院，带来充满反转的纪录片式虚拟剧场《名画诈骗师》。孟京辉将带来改编自爱尔兰剧作家辛格同名经典的《西方世界的花花公子》，以幽默喜剧放大原作内部的荒诞与人性思辨。爱尔兰碎言者剧团带来《呼吸》，讲述手风琴演奏家奥马霍尼的真实人生故事，由本人出演，融合爱尔兰民乐、冰岛电子音乐与当代舞蹈。王婧、黄俊达携手中法纵横-法国银杏树剧团带来《我，她，她们》，聚焦三段异国女性命运。 新锐力量同样值得关注。法国90后电子舞世界冠军布兰登·马塞尔与法国嘻哈冠军劳拉·德弗雷坦带来《一万次心跳》，二人曾为2024巴黎奥运会开幕式“黑暗”段落编舞。本届乌镇戏剧节将启用全新大型剧场——互联网之光博览中心A2馆，《一万次心跳》与《星空与半棵树》将在此亮相。 从乌镇戏剧节成长起来的青年导演丁一滕，13年前第一次来到乌镇，参与的是嘉年华板块，抱着尤克里里在古镇街头弹唱。此后，他走上青年竞演的舞台，作品入选特邀剧目，并被戏剧大师尤金诺·巴尔巴赏识赴丹麦深造。今年，他凭借俄语版《我不是潘金莲》荣获俄罗斯戏剧最高奖“金面具奖”。本届戏剧节，他将回到嘉年华，在古镇街头带来作品《万有引力》。 戏梦粮仓扎根乌镇北栅，8位创作者将带来8部剧目展演及圆桌论坛、工作坊等活动。于去年推出的起跑戏剧以剧场版剧本围读为核心，打造华语戏剧首发孵化平台，成为戏剧宣发与交易的窗口。本届起跑戏剧将邀请李建军、苏小刚、朱虹璇3位导演带来3部作品。 导演杨婷向第一财经回顾了起跑戏剧的实践意义：“起跑戏剧的初衷非常明确和简单，就是从剧本围读开始，到真正成长为一部完整的戏剧——从乌镇出发，在这里生长，然后到全国各地去演出。过去，有时候剧本朗读完了就结束了，但乌镇的起跑戏剧，是从‘开始跑’这个动作一直到冲刺，画了一个完整的圈。”

2026-8-15 : 【品大事】 中恒电气：控股股东获宁德时代增资41亿元 中恒电气公告，公司控股股东中恒科技投资及其股东朱国锭、包晓茹与宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）签署《增资协议》和《关于杭州中恒科技投资有限公司之股东协议》等交易文件，宁德时代拟以41亿元增资对价认购中恒科技投资新增注册资本1441.18万元。同日，中恒科技投资、中恒电气与宁德时代及其子公司时代天源签署《战略合作协议》。 科达制造：终止购买特福国际51.55%股权 科达制造公告，公司董事会审议通过《关于终止重大资产重组并签署相关终止协议的议案》，决定终止通过发行股份及支付现金的方式购买广东特福国际控股有限公司（简称“特福国际”）51.55%股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金的相关事项。特福国际系公司控股子公司，本次交易的终止并不会影响公司对其控制权，亦不会影响公司对其未来的发展规划。 炬光科技：光通信、消费电子等新兴业务收入占比相对较低 炬光科技发布股票交易异常波动公告，公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%。公司2026年上半年净利润仍为负，受战略业务投入及业务结构调整影响，未来业绩仍存在不确定性。公司光通信、消费电子等新兴业务收入占比相对较低；传统业务受行业周期、市场需求及竞争环境等因素影响，面临下滑压力。公司整体收入结构和盈利结构优化过程中，新兴业务能否弥补传统业务波动仍存在不确定性。 北巴传媒：全资子公司因租赁合同纠纷向法院提起诉讼 北巴传媒公告，公司全资子公司北京公交广告有限责任公司（简称“原告”）因租赁合同纠纷对海南白马广告媒体投资有限公司（简称“被告”）向北京市第二中级人民法院提起诉讼，涉案金额1.52亿元及相应逾期付款违约金2898.58万元（暂计）。近日，原告收到法院送达的《北京市第二中级人民法院受理案件通知书》等相关诉讼材料。截至本公告披露日，该案尚未开庭审理。 儒意电影：取得金融机构股票回购专项贷款承诺函 儒意电影公告，近日，公司取得招商银行大连分行出具的《贷款承诺函》，贷款额度不超过2.7亿元，贷款期限不超过36个月。 亚盛集团：张掖、酒泉等地区种植基地出现旱情 预计对2026年经营业绩产生不利影响 亚盛集团公告，今年6月以来，受持续晴热少雨天气、河流来水偏少影响，导致公司位于张掖、酒泉等地区的种植基地出现了旱情，有个别地区出现严重旱情，对农作物生长产生了不同程度的影响。为最大限度降低旱情对公司农作物造成的影响，公司已启动干旱应急预案，尽可能降低干旱对公司生产经营的影响。本次旱情预计将会对公司2026年经营业绩产生一定不利影响。 南模生物：拟出资5900万元参设盐城场景创投基金 南模生物公告，公司拟作为有限合伙人参与设立盐城市场景创新应用产业投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“盐城场景创投基金”）。盐城场景创投基金总规模为3亿元，主要在盐城市围绕人工智能和生物医药产业进行投资。公司拟以自有资金认缴出资5900万元，投资完成后将持有盐城场景创投基金约19.67%的财产份额。 广钢气体：控股子公司拟公开挂牌出售闲置资产 广钢气体公告，公司控股子公司河南广钢气体能源有限公司（简称“河南广钢”）因原客户河南骏化发展股份有限公司（简称“河南骏化”）破产重整，河南广钢为河南骏化配套定制的空分资产已闲置。为回收投资资金，现河南广钢拟通过公开挂牌的方式处置厂区内资产。首次挂牌价格不低于上述资产的评估值共计6005.42万元（不含增值税）。 华是科技：拟3亿元购买傲星科技30%股权 华是科技公告，公司拟与杨丽云、朱竹兴、郑华英、上饶市傲星共创企业管理中心（有限合伙）、上饶市傲星共赢企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、上饶市数字经济科创基金中心（有限合伙）签署《股权转让协议》，以自有资金3亿元购买江西傲星科技有限公司（简称“傲星科技”）30%股权。傲星科技核心业务为互联网广告代理、短剧分销业务、电商引流业务、AI Token代理业务。本次交易完成后，有助于公司培育盈利第二增长曲线，进一步增强公司综合竞争力。 ST宁科：申请撤销公司股票其他风险警示 ST宁科公告，公司股票触及被实施其他风险警示的情形已相应消除，满足可以申请撤销对公司股票实施其他风险警示的条件。公司已按照相关规定向上交所申请撤销其他风险警示。上交所自收到公司申请之日后15个交易日内，决定是否撤销对公司股票实施的相应其他风险警示。 城地香江：终止2024年度向特定对象发行股票事项 城地香江公告，公司董事会审议通过《关于终止2024年度向特定对象发行A股股票事项的议案》，同意公司终止2024年度向特定对象发行A股股票，并与中能建（北京）智慧算力科技有限公司签署《附条件生效的股份认购协议之解除协议》与《表决权放弃协议及其补充协议之解除协议》。公司目前各项业务均正常开展，本次拟终止向特定对象发行股票事项不会对公司日常生产经营造成重大不利影响。 海通发展：全资子公司拟不超6亿元投资建造2艘多用途重吊船 海通发展公告，为进一步扩大运力规模，完善船舶队伍体系的建设，公司全资子公司海通国际船务有限公司拟使用不超过6亿元（不含税）投资建造2艘62000DWT多用途重吊船，并与泰州口岸船舶有限公司签订建造船舶合同。 贵州茅台：拟向数科公司无偿划转i茅台数字营销平台相关信息系统及域名等 贵州茅台公告，公司拟以无偿划转方式，向公司全资子公司贵州爱茅台数字科技有限公司（简称“数科公司”）划转i茅台数字营销平台相关信息系统及域名等，在授权范围内向数科公司转授权使用“MOUTAI”等商标。 【观业绩】 贵州茅台：上半年净利润445.17亿元 同比下降1.95% 贵州茅台披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入907.03亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%；基本每股收益35.57元。 昂立教育：上半年净利润同比增长977.3% 昂立教育披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入6.85亿元，同比增长8.40%；归母净利润3111.57万元，同比增长977.30%；基本每股收益0.11元。报告期内，在业务规模稳步扩大的过程中，公司持续提升经营与管理效率，严控各项成本费用，经营业绩实现显著改善。 复旦张江：上半年净利润同比增长545.57% 复旦张江披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入3.72亿元，同比下降4.58%；归母净利润3689.50万元，同比增长545.57%；基本每股收益0.04元。报告期内，艾拉?、复美达?、里葆多?作为公司最重要的三大产品，对主营业务收入贡献达到87.71%。 沧州大化：上半年净利润同比增长330.75% 沧州大化披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入21.53亿元，同比下降4.11%；归母净利润1.01亿元，同比增长330.75%；基本每股收益0.24元。 华锐精密：上半年净利润同比增长178.32% 华锐精密披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入6.21亿元，同比增长19.70%；归母净利润2.38亿元，同比增长178.32%；基本每股收益2.43元。报告期内，在主要原材料碳化钨价格高位运行的背景下，公司采取涨价措施，产品整体销售价格有所提升，带动营收规模及产品整体毛利率均有所提升。 卫星化学：上半年净利润同比增长126.94% 卫星化学披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入307.13亿元，同比增长30.92%；归母净利润62.26亿元，同比增长126.94%；基本每股收益1.85元。报告期内，高纯二氧化碳品质持续升级，产品纯度达到行业高端标准，成功导入储能电池产业链客户体系；高纯氢气产品凭借优异纯度指标充分契合下游高端制造要求，下游认可度持续提升，产品销量大幅攀升。 继峰股份：上半年净利润同比增长137.26% 继峰股份披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入130.78亿元，同比增长24.28%；归母净利润3.65亿元，同比增长137.26%；基本每股收益0.29元。报告期内，以乘用车座椅业务为核心的战略新兴业务发展迅速，实现归母净利润2.25亿元，较上年同期增长93.79%。 生益科技：上半年净利润32.87亿元 同比增长130.42% 生益科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入190.26亿元，同比增长50.05%；归母净利润32.87亿元，同比增长130.42%；基本每股收益1.36元。报告期内，公司覆铜板销量及产品销售结构持续优化，印制线路板销量及高附加值产品占比提升。 博力威：上半年净利润同比增长101.24% 博力威披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入17.55亿元，同比增长30.48%；归母净利润7248.26万元，同比增长101.24%；基本每股收益0.72元。报告期内，公司电摩电池业务快速放量，受益于东南亚及非洲电动摩托车市场需求旺盛，核心客户订单大幅增长；大圆柱电芯产能持续释放，自供比例提升，电芯与PACK一体化协同效应逐步显现。 银禧科技：上半年净利润同比增长95.45%，改性塑料产品销量增加 银禧科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入12.86亿元，同比增长18.51%；归属于上市公司股东的净利润9337.49万元，同比增长95.45%；基本每股收益0.2005元。公司拟每10股派发现金红利1元(含税)。本期营收增长主要是改性塑料产品销量增加较多所致，毛利额较去年同期增加6525.67万元。 回盛生物：上半年净利润同比增长75.59% 拟10派3元 回盛生物披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入8.65亿元，同比增长5.2%；归属于上市公司股东的净利润2.06亿元，同比增长75.59%；基本每股收益1.0169元。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。2026 年上半年，下游养殖行业景气度低迷，生猪养殖企业普遍亏损，兽药制剂及原料药需求受到抑制。报告期，公司化药制剂销售收入较上年同期下降2.28%，兽用原料药销售收入较上年同期增长13.56%。海外销售保持快速增长，同比增长72.79%。 芯朋微：上半年净利润同比增长74.13%，持有芯联集成股票产生公允价值变动收益1.19亿元 芯朋微披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入6.65亿元，同比增长4.57%；归母净利润1.58亿元，同比增长74.13%；基本每股收益1.22元。报告期内，公司归母净利润同比增长主要系受二级市场股票价格影响，公司持有芯联集成股票产生公允价值变动收益1.19亿元。 卡莱特：上半年净利润1253.78万元 同比增长55.11% 卡莱特披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.17亿元，同比增长16.16%；归属于上市公司股东的净利润1253.78万元，同比增长55.11%；基本每股收益0.14元。当前，在视频图像显示控制技术向超高清、智能化演进，以及国产AI算力产业高速发展的大背景下，公司一方面持续深耕显示控制全链条业务，促进AI与显控场景的融合应用，巩固显示控制产业链核心地位；另一方面积极拓展业务版图，前瞻性布局AI算力生态，着力打造第二增长曲线。公司整体呈现出强劲而可持续的增长态势。 国能日新：上半年净利润同比增长52.52% 拟10派1.6元 国能日新披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入3.52亿元，同比增长9.66%；归母净利润7012万元，同比增长52.52%；基本每股收益0.38元。公司拟每10股派发现金红利1.6（含税）。报告期内，公司服务电站规模较年初仍稳步净增298家。截至2026年半年度，公司功率预测服务的新能源电站数量增至6327家。 兆威机电：上半年净利润7464.57万元 同比下降34.1% 兆威机电披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入8.16亿元，同比增长3.8%；归属于上市公司股东的净利润7464.57万元，同比下降34.1%；基本每股收益0.3元。 有友食品：上半年净利润同比增长14.42% 拟10派2.7元 有友食品披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入10.34亿元，同比增长34.08%；归母净利润1.24亿元，同比增长14.42%；基本每股收益0.29元。公司拟每10股派发现金红利2.7元(含税)。报告期内，公司深耕休闲食品主业，整体经营态势稳健向好，主营业务综合盈利能力持续提质增效。 锐捷网络：上半年净利润6.94亿元，同比增长53.54% 锐捷网络披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入88.32亿元，同比增长32.83%；归属于上市公司股东的净利润6.94亿元，同比增长53.54%；基本每股收益0.6234元。报告期内，公司紧扣AI算力基础设施建设机遇，持续加大数据中心交换机等核心产品的研发投入与市场开拓力度，面向互联网客户的数据中心交换机业务实现大幅增长，成为本期经营业绩增长的核心驱动因素。 紫光国微：上半年净利润7.98亿元 同比增长15.29% 紫光国微披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入34.43亿元，同比增长13%；归属于上市公司股东的净利润7.98亿元，同比增长15.29%；基本每股收益0.9495元。上半年受人工智能基础设施、高性能计算及先进存储技术领域持续投入拉动，集成电路行业延续爆发式扩张态势。 博通股份：上半年净利润同比增长13.55% 博通股份披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入1.55亿元，同比增长4.36%；归母净利润3369.44万元，同比增长13.55%；基本每股收益0.54元。报告期内，公司利润主要来源于主营业务中的高等教育业务（子公司城市学院），上半年城市学院实现净利润4515.45万元，比上年同期增加15.06%。 思源电气：上半年净利同比增长13.23% 思源电气发布2025年半年报显示，2026年上半年营业收入107.95亿元，同比增长27.05%；归母净利润14.64亿元，同比增长13.23%。 胜利股份：上半年净利润同比增长13.73% 拟10派0.15元 胜利股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入20.03亿元，同比下降7.21%；实现归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长13.73%；基本每股收益0.1143元。公司拟每10股派发现金红利0.15元(含税)。报告期公司主营产业清洁能源业务保持良好发展势头，同时受参股公司投资收益增加、成本费用精准管控等影响，公司归母净利润较上年同期实现较好增长。 泓淋电力：上半年净利润1.02亿元 同比增长10.84% 泓淋电力披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入22.93亿元，同比增长22.24%；归属于上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长10.84%；基本每股收益0.26元。报告期内，公司各项重点业务有序推进，国内外客户拓展取得积极进展，核心竞争力和市场占有率稳步提升，整体经营业绩保持平稳增长态势。 联瑞新材：上半年净利润同比增长7.48% 拟10转3股 联瑞新材披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入6.29亿元，同比增长21.21%；归母净利润1.49亿元，同比增长7.48%；基本每股收益0.62元。公司拟每10股转增3股。报告期内，公司紧抓 AI、高性能计算、高速通信及智能驾驶等领域带来的历史性机遇，持续精准、快速的满足了客户对产品性能迭代的需求，整体收入同比保持增长，经营质量稳步提升。 网宿科技：上半年净利润同比下降6.61% 拟10派0.8元 网宿科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入23.18亿元，同比下降1.38%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.48亿元，同比下降6.61%；基本每股收益0.1415元。公司拟每10股派发现金红利0.8元(含税)。本期营收下降主要由于去年二季度出售子公司股权交割完成出表导致公司合并范围变化。 传艺科技：上半年净利润2155.71万元 同比下降48.86% 传艺科技披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入10.4亿元，同比增长3.32%；归属于上市公司股东的净利润2155.71万元，同比下降48.86%；基本每股收益0.07元。 良信股份：上半年净利润1.54亿元 同比下降37.51% 良信股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入25.38亿元，同比增长8.77%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比下降37.51%；基本每股收益0.14元。报告期内，公司在新能源行业销售收入占比约为50%，公司通过完善的新能源产品解决方案及领先产品布局，在新能源核心下游领域如储能、风电、光伏等细分行业保持一定市场占有率及品牌影响力，同时进一步拓展核电、氢能等新能源细分领域。 长江材料：上半年净利润5475.78万元 同比下降25.38% 长江材料披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入5.4亿元，同比增长5.24%；归属于上市公司股东的净利润5475.78万元，同比下降25.38%；基本每股收益0.37元。 花园生物：上半年净利润1.32亿元 同比下降18.34% 花园生物披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入6.92亿元，同比增长8.93%；归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比下降18.34%；基本每股收益0.24元。上半年受地缘冲突的影响，能源成本上涨，维生素生产的基础化工原料价格大幅波动，VA、VE等核心品种在2026年一季度出现明显提价与补库驱动。随着影响在二季度逐步淡化，市场价格逐步回落。 濮阳惠成：上半年净利润同比下降11.92% 拟10派2元 濮阳惠成披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入7.62亿元，同比增长5.71%；归属于上市公司股东的净利润6222.48万元，同比下降11.92%；基本每股收益0.21元。公司拟每10股派发现金红利2元(含税)。 佳讯飞鸿：上半年净利润488.7万元 同比扭亏 佳讯飞鸿披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.4亿元，同比增长3.7%；实现归属于上市公司股东的净利润为488.7万元，上年同期亏损1172.63万元；基本每股收益0.01元。报告期内，公司依托人工智能、5G、多模态大模型等技术底座，聚焦轨道交通、民航、国防、海关等领域，持续加大核心技术自研投入、全域拓展市场订单，经营基本面持续向好，盈利修复态势稳固夯实。 香飘飘：上半年净利润1085.97万元 同比扭亏 香飘飘披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入12.77亿元，同比增长23.31%；归母净利润1085.97万元，上年同期亏损9739.09万元；基本每股收益0.03元。报告期内，公司延续“稳中求进”的经营基调，一方面，持续开展渠道价值链梳理，稳步落实渠道体系优化升级；另一方面，扎实推进现有创新产品试销，并积极提升品牌形象年轻化，取得了一定的成效。 *ST闻泰：上半年亏损4.06亿元 *ST闻泰披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入15.14亿元，同比下降94.02%；归母净利润亏损4.06亿元，上年同期净利润4.74亿元。报告期内，受剥离产品集成业务和安世境外控制权受限影响，公司业务结构改变，业务规模下降，营业收入较上年同期大幅下降。同时可转债利息、长期资产折旧摊销等固定成本不会随业务规模变动，故利润情况较上年同期大幅下降。 英力特：上半年净利润亏损2.47亿元 亏幅同比扩大 英力特披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入8.05亿元，同比下降7.16%；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.47亿元，上年同期亏损1.56亿元；基本每股收益亏损0.63元。本期亏幅扩大主要原因是主营产品聚氯乙烯、烧碱销售价格同比下降。 创新医疗：上半年净利润亏损5283.09万元 创新医疗披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.38亿元，同比下降15.88%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损5283.09万元，上年同期亏损1136.13万元；基本每股收益亏损0.12元。公司营业收入及利润主要来源于医疗服务。与去年同期相比，公司主要的业绩驱动因素未发生重大变化。 上纬新材：上半年亏损1.67亿元 上纬新材披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入8.03亿元，同比增长2.42%；归母净利润亏损1.67亿元，上年同期净利润2990.04万元。因报告期内研发投入增加，使公司归母净利润下降。 【签大单】 陕建股份：子公司中标11.56亿元云境智算中心项目（EPC） 陕建股份公告，2026年7月，公司下属子公司中标云境智算中心项目（EPC），中标金额11.56亿元。 浙江建投：子公司中标24.97亿港元项目 浙江建投公告，公司子公司华营建筑有限公司（简称“华营建筑”）于近日收到中标通知书，华营建筑中标东涌第133B区公营房屋项目，中标价24.97亿港元。 【增减持】 美迪西：股东拟减持不超1.68%公司股份 美迪西公告，持股6.72%的股东陈建煌拟通过集中竞价和大宗交易的方式减持合计不超过所持公司股票225.74万股，即不超过公司总股本的1.68%。 中复神鹰：鹰游科技拟减持公司不超1.3%股份 中复神鹰公告，持股22.22%的股东连云港鹰游科技有限公司（简称“鹰游科技”）拟十五个交易日后的三个月内，通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司股份合计不超过1170万股，即不超过公司总股本的1.3%。 永新光学：加茂资讯拟减持公司不超0.602%股份 永新光学公告，持股0.602%的股东加茂资讯技术有限公司（简称“加茂资讯”）计划3个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易等法律法规允许的方式减持公司股份合计不超66.64万股（占公司总股本的0.602%）。 【做回购】 广东宏大：拟5000万元—1亿元回购股份 广东宏大公告，拟以不低于5000万元且不超过1亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过41.85元/股。截至本公告披露日，公司已取得招商银行股份有限公司广州分行出具的《贷款承诺函》，承诺为公司本次回购股份提供贷款支持。 香山股份：拟1500万元—3000万元回购股份 香山股份公告，公司拟以1500万元—3000万元回购股份，用于员工持股计划或股权激励计划，回购价格不超过55元/股。 国电南瑞：拟5亿元—10亿元回购股份 国电南瑞公告，公司拟以5亿元—10亿元回购股份，用于未来实施股权激励计划。回购价格不超过35.17元/股。 昊志机电：拟1亿元—1.5亿元回购公司股份 昊志机电公告，公司拟1亿元至1.5亿元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过120元/股。 易明医药：拟3500万元－7000万元回购股份 易明医药公告，公司拟3500万元－7000万元回购股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过25.74元/股。 【再融资】 智洋创新：拟定增募资不超9.04亿元 用于多垂域具身智能及人工智能体研发等项目 智洋创新公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超过9.04亿元，扣除发行费用后用于多垂域具身智能及人工智能体研发项目、智能感知终端及其分析管理平台研发项目、全域人工智能感知终端产业化升级改造及配套能源设施建设项目、补充流动资金和偿还有息负债。 富乐德：拟发行可转债募资不超过11.76亿元，用于大连富乐德精密洗净及再生服务产线建设项目等 富乐德公告，拟发行可转债募资不超过11.76亿元，用于大连富乐德精密洗净及再生服务产线建设项目、精密洗净及再生服务基地（上海临港）建设项目、半导体设备精密再生及陶瓷封装载板项目（一期）、精密洗净及再生服务基地（深圳）建设项目、半导体设备高制程精密部件年修复40万件项目、精密洗净及再生服务基地（武汉）建设项目、精密部件生产维修再生建设项目。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-15 : 周五（14日）美股小幅收低。美国7月零售销售意外下降、消费者信心走弱，投资者在标普500指数前一日创下历史新高后获利了结。权重科技股普遍回落，存储芯片和无人机板块逆市走强。 截至收盘，道琼斯工业平均指数跌107.58点，跌幅0.20%，报53732.41点；纳斯达克综合指数跌73.86点，跌幅0.28%，报26729.16点；标普500指数跌13.23点，跌幅0.17%，报7785.76点。 本周道指累计下跌0.56%，标普500指数上涨0.36%，纳指上涨0.14%。纳斯达克100指数和罗素2000指数分别上涨1.09%和1.12%。 【热门股表现】 大型科技股多数下跌。亚马逊跌0.94%，Meta跌0.86%，微软跌0.30%，谷歌A跌0.12%，英伟达跌0.06%；特斯拉涨0.68%，苹果涨0.22%。 存储芯片股逆市走强。闪迪涨7.39%，最近五个交易日累计上涨约35%；希捷科技涨5.65%，西部数据涨4.41%，美光科技涨2.30%。摩根大通将闪迪评级由“中性”上调至“增持”，目标价定为2250美元，较周四收盘价有约47%的上涨空间。 摩根大通分析师哈兰·苏尔认为，AI推理快速增长正推动NAND需求发生结构性变化，闪迪处于独特的受益位置；公司采用长期客户协议、结构化定价和预付款安排，有望降低传统存储周期波动并提高利润率的可预测性。 半导体板块内部分化。博通跌5.93%，应用材料跌5.12%，后者季度营收和盈利均高于预期，并给出乐观指引，但股价年内涨幅较大，高估值令市场对“超预期”的要求进一步提高。光通信股表现活跃，应用光电涨15.53%。 无人机概念股大涨，据新华社报道，美国白宫13日发布消息说，美国总统特朗普当日签署公告，以应对国家安全威胁为由对进口无人机及零部件征收10%至100%的从价关税。该公告同时授权美国商务部长建立让无人机和零部件制造回流美国的新投资机制。Unusual Machines涨24.2%，Red Cat涨8.8%，Kratos涨2.9%，AeroVironment涨1.3%。 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数收涨0.60%。搜狐、亚朵、华住集团、金山云和腾讯音乐上涨；禾赛科技、百济神州和小马智行下跌。 【市场概述】 经济数据方面，美国7月零售销售环比下降0.6%，为九个月来首次下降，也是2025年5月以来最大降幅，远逊于市场预期的增长0.1%；销售额同比仍增长5.0%。剔除汽车和汽油后，零售销售下降0.2%，用于计算GDP的核心零售销售下降0.4%。 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值由55.2降至51.0，低于市场预期，结束连续两个月回升。高频经济首席经济学家卡尔·温伯格表示，低迷的信心通常意味着消费者支出意愿下降，美国消费者按历史标准看仍相当悲观。 芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，市场预期美联储在9月议息会议上维持3.50%至3.75%利率区间不变的概率为67.7%，加息25个基点的概率为32.3%。 2年期美债收益率升至4.171%，10年期收益率上行逾5个基点至4.696%，中东能源风险令长端收益率承压。 Northlight资产管理首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，疲软就业和零售数据虽然降低了美联储加息的紧迫性，但消费占美国经济近七成，若放缓幅度过大或持续过久，最终将损害企业利润和股市。高盛将美国第三季度GDP增速预期下调0.5个百分点至2.2%。 中东局势未见缓和。据央视新闻，当地时间14日，美国总统特朗普在接受媒体采访时表示，美国将在经济上对伊朗实施严厉打击。此外，特朗普在谈及伊朗时表示，他“很快将宣布霍尔木兹海峡成为美国领土”。 【大宗表现】 国际油价反弹。WTI 9月原油期货收涨1.42%，报82.40美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.67%，报88.52美元/桶。美国拟采取新的对伊“经济孤立”措施，且一艘油轮在驶出霍尔木兹海峡时遭无人机袭击，供应风险溢价回升。 COMEX黄金期货上涨0.26%，报4432美元/盎司。美元走软，叠加符合预期的美国通胀数据，美联储加息预期降温，提振金价走势。

2026-8-15 : 应新经典与2026上海国际文学周之邀，英国作家珍妮特·温特森携新书《爱是搬起一块重石而不知缘故》来到上海，在上海书展浓郁的阅读气息中与读者见面交流。8月12日晚，她在思南文学之家与作家、译者于是展开对谈。13日晚，她来到上海书城举办新书分享会，辩手、律师詹青云以提问者的身份现身。 因为重量级嘉宾的到来，上海书城六楼早早聚集起大量读者，工作人员严阵以待。没有预约到活动席位的年轻人们，留在现场外碰运气，或者干脆做好了等待签名售书环节的准备。与前一天一样，温特森再次提议让被挡在门外的读者入场参加活动，她又“得逞”了。开场不久，一批读者进入现场。 今年2月，詹青云曾和庞颖一起与温特森展开线上对话，她也多次在社交媒体上推荐温特森的作品。现场第一位得到提问机会的读者说，自己看到詹青云的推荐后已经阅读了温特森的5部作品。同时对两位嘉宾的致敬和表白，引得詹青云大笑。很快，在两位年龄、职业和成长环境截然不同的女性引领下，现场读者敞开心扉，融入这场围绕阅读、爱情、性别、AI等话题展开的漫谈。 为爱冒险，心碎可以愈合 用来形容温特森的话语中，最常见的是“当代最好也是最具争议性的作家之一”，作品中对欲望、爱情和新的生活范式的探索，与她在现场交流中屡屡提及的冒险、想象力等强烈呼应。面对年轻的中国读者，温特森一直面带笑容，时不时开个玩笑，坦诚地讲述自己的坚持与抗争，推进自己关于爱的主张。 在追求效率和即时满足的当下，愿意如“搬起一块重石”般去追求爱的人似乎越来越少了。生活充满不确定性，爱情更多地意味着风险甚至危险？詹青云在社交媒体上为此次活动公开征集到不少问题，很多网友不敢爱的困惑被她抛了出来。状态松弛的温特森马上抢答：“那是因为大家读的书还不够多。” 笑过之后，她继续说，很多人都对自己的生活感到不满意，消费主义（的办法）行不通，即时满足也无法让人快乐。“我们非常困惑，感到不安，所有人都以为爱能解决一切难题，但实际上如果你自己不去解决这些问题，其他人也无法帮忙。” 对于爱情救赎人生的观点，她直截了当地表示不认同，“那就要出错了”。“如果你想要去学会爱这件事，你就要让自己变得坚韧，同时能够尊重自己，另外一定要拥有想象力。”敢于冒险，不怕受伤，接受过往的糟糕经历，相信自己可以重新想象和建立自己的人生，“珍妮特阿姨”关于爱的主张洋溢着充沛的浪漫与激情，但这也正是她倡导的通过行动改变世界的理性策略的根基。 “我认为自己是一个非常积极的人，也是一个浪漫主义者，同时我也是一个非常现实的人。”温特森给自己贴上标签作为铺垫。“很多人出于恐惧或者自私，没有办法真正地去冒险。我想说最重要的是，就算你心碎了，也依旧可以愈合，而从来不爱，并不是一个好选择。”在代表作之一《写在身体上》里，温特森就描绘了打破重重桎梏的近乎极致的爱。 而对于詹青云“爱是必需品吗”的问题，她的回答又有些出人意料。“我认为罗曼蒂克式的爱情并不是生活的必需品，现在我来告诉你们为什么？友谊，友谊是更高形式的爱。无论那个男孩或女孩看上去有多有魅力，一定要留住你的朋友，或者养一只狗或者猫。” 通过阅读和写作创建自己的叙事 原生家庭是近年来的热词。温特森是一个被收养的孩子，这段经历与她的阅读、创作经历密切相关。如何治愈一个被原生家庭关系困住的人？如何才能有勇气去相信爱的本质并非如此？面对这类问题，她的回答极具说服力。 “我的童年很艰辛，没多少爱。”温特森说，养父母当时想要一个孩子，好让他们的婚姻看上去更正常一些。“收养我的这个决定其实是非常自私的，但他们认为自己做了一件善事。我从来都不相信他们爱过我，因为他们不爱我。” 经历了漫长的人生岁月，在作品中反复书写和思考这些经历之后，温特森的答案是：“当你逐渐长大，以一个破碎的、受过创伤的成年人的身份去尝试爱，千万不要苛责自己。”她说：“我们知道大脑是可以重新学习的。只要能够重新理解我们的过去，我们就可以改变自己的过去，这就是叙事的一种方式，你在重新讲述你的故事。” 作为虚构小说家，温特森认为人们能改变故事，“因为你就是故事本身。所以不要把自己的时间和生命浪费在成为别人的叙事上”。对此詹青云立即评论：“这些真的是我从她的书里面读到的最喜欢的部分，一个真的帮助过我的想法”。 温特森成长在英国北方的工人阶级家庭，养父母笃信宗教，阅读成为她压抑童年的情感出口。“阅读的时候，我意识到自己拥有很多不同的故事，我确定自己能成为这些故事当中的一个。阅读让我意识到我能建构自己的故事。”温特森说，“我所拥有的现实，也就是所谓的事实是非常糟糕的，但我可以通过阅读和写作创建自己的叙事。你的命运并不是一成不变的，这就是成为人类的一件幸事，你能够改变自己的命运。” 作为非创作者的普通人具体应该怎么做？温特森提醒大家记住：“大脑和思想是非常强大的，我们能够通过思想创造现实”。“要把自己从那些并不适用的思想和禁锢中解脱出来，才能够重新学习。一定要做好准备，随时遗忘，将自己从这些习得的东西中解脱出来，这并不简单，但是它是可以完成的，你一定可以做到。”

2026-8-15 : ①百度文库网盘GenFlow官宣中文名“库库AI”； ②原力无限完成近10亿元融资； ③软通动力与广西电信签署战略协议； ④LG将于2027年第一季度发布基于英伟达GR00T的人形机器人； ⑤抖音等入股未来不远机器人； ⑥时耘科技首批人形机器人产品下线； ⑦广东首个词元经济专项金融产品“Token贷”发布，广州海珠推出“词元八条”； ⑧天津市海河医院、卫宁健康与国家超算天津中心联合发布重症大模型及AI原生应用。

2026-8-15 : 宏观视野 时隔两月再现央行零投放，债市迎来重要信号 郑良海 富安达基金首席经济学家 未来服务实体经济方面，围绕金融五篇大文章，发挥好货币信贷政策工具的总量和结构功能，依然是主要方向。央行表示要“健全精准有力支持重大战略、重点领域和薄弱环节的金融政策体系”；科技金融方面，构建同科技创新相适应的科技金融体制，高质量建设债券市场“科技板”，其他继续强化对绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的支持。 当前宏观环境和流动性充裕，央行连续两个交易日公开市场零操作后，市场可能会在关键关口盘桓，后续要重点关注央行未来操作，公开市场是否继续零投放，以及周五到期的1万亿买断式逆回购如何续做。今年以来，央行在公开市场体现充分的灵活性，但引导市场利率围绕政策利率中枢目标不变。资金价格在濒临原短端利率走廊下限后（政策利率-20bp，+50bp）回归政策合意区间，未来资金利率突破央行新的短端利率走廊的可能性（政策利率±25bp）不高，除央行操作风向转变外，引发债市转向的因素目前还较少，市场对债市配置和交易愿望仍偏强。 市场点金 多重力量共振，黄金牛市格局是否再度回归？ 武泽伟 苏商银行特约研究员 当前黄金中期上行逻辑清晰，但后续走势仍存在多重不确定性，需重点跟踪潜在风险因素。其一，美国通胀回落并非完全稳固，住房分项价格尚未出现明确下行拐点，若房租、医疗服务价格反弹，核心通胀或再度超预期，扰动货币政策宽松节奏。其二，美国非农数据存在后续统计修正可能，若8月就业数据意外回暖，市场降息预期将快速降温，引发金价阶段性回调。其三，当前期货投机净多头持仓已处于相对高位，头寸拥挤易放大市场波动，利好兑现后或触发集中获利了结行情。 如果说央行购金筑牢了底部，那么市场化资金的集中回流，就是推动本轮金价快速反转、实现系统性重估的核心动力，机构资金与投机资金的双向入场，形成了强劲的上涨合力。 综合来看，美国通胀、就业数据同步走弱，彻底重塑了美联储货币政策预期，是本轮黄金反转上涨的核心驱动力；各国央行逆势购金筑牢估值底部，市场资金回流驱动价格实质拉升，三重力量共振开启黄金估值修复行情。对于投资者而言，黄金中期上行格局未变，可在严控仓位的前提下保持战略配置，同时密切跟踪美国经济数据与美联储政策表态，灵活应对市场阶段性波动。 悲观预期持续发酵，电池板块估值是否已回归合理区间 高政扬 苏商银行有特约研究员 当前电池板块的悲观情绪已充分甚至过度计价，市场对行业利空因素的解读相对片面，忽视了产业基本面的强韧性与长期成长逻辑。现阶段动力电池需求稳步修复、储能赛道持续高增，行业整体景气度并未发生趋势性逆转，前期压制板块的负面因素多为阶段性、情绪性影响。 估值层面，板块安全边际已逐步凸显。截至2026年8月11日，锂电池板块PE（TTM）估值回落至24.8倍，处于近十年16.12%的历史低分位水平，估值泡沫充分出清，下行空间相对有限。随着后续行业基本面持续得到验证，市场预期有望逐步回归理性。 展望后市，国内新能源汽车消费稳步回暖、海外出口韧性延续，叠加储能新增需求持续释放，电池产业链高景气态势有望延续。随着市场悲观情绪逐步消化，板块有望迎来估值修复行情，具备技术优势、订单充裕、经营稳健的产业链龙头企业，有望持续受益于行业良性发展与格局优化。 科技新知 AI浪潮下的理性回归：技术赋能而非简单替代人力 江瀚 盘古智库高级研究员 技术变革的本质，从来不是简单的岗位替代，而是生产关系、就业结构、人才体系的系统性重构。纵观历次科技革命，新技术的普及都会带来短期行业调整，最终都会推动产业升级、催生新型岗位、优化生产模式。面对AI浪潮，企业应摒弃浮躁功利的短期思维，跳出“技术完全替代人力”的认知误区，主动构建人机协同的新型生产体系。 对于企业而言，既要主动拥抱人工智能技术红利，以智能化、数字化转型赋能高质量发展；也要坚守人才核心地位，正视人力资源的不可替代性，通过系统化员工技能培训、完善人才培育体系，打造适配AI时代的新型人才队伍，实现技术赋能与人才赋能双向协同、同步发力。 立足长远，技术迭代淘汰的从来不是劳动者，而是落后的工作模式与单一的标准化作业能力。未来，职场从业者只有持续提升创新思维、市场研判、共情服务与综合问题解决能力，牢牢掌握定义问题、突破创新、统筹全局的核心素养，才能在技术变革浪潮中稳步发展。技术始终是服务人的工具，人才是产业发展、技术迭代、市场创新的核心主体，人机协同、共生共进，才是AI时代产业高质量发展的必然趋势。 第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点，不构成投资建议。

2026-8-15 : 对于越南来说，榴莲出口就规模而言，丝毫不逊色于一些工业品。 据越南农业与环境部最新公布，2026年上半年，中国依然是越南榴莲出口的主要市场，出口额达8.718亿美元，同比增长36.9%，而榴莲的主要产季在下半年，预计全年对外出口将超过40亿美元。 在中国的商超货架和街头水果店里，最常见的是来自泰国和越南的榴莲。得益于供应充足，它们的价格也越来越亲民。上海国际问题研究院东南亚研究中心主任周士新向第一财经记者表示，东南亚榴莲等热带农食产品之所以在国内走俏，是因为市场驱动下双方供应链和产业链已相对成熟，这也是双边合作不断深化的一个缩影。 越南榴莲入华猛增 一颗榴莲如何从越南出口到中国？这一过程可能比想象中复杂很多。据第一财经记者了解，首先要在越南当地的车间里将从果园里运来的榴莲，然后经过筛选、检测、清洁、贴签和装箱等步骤后，才能送上冷链货车穿过中越边境，在经过中方检验检疫后才能放行。 虽然流程复杂，但是在这条产业链上的越南民众却乐此不疲。过去越南榴莲主要供应国内市场，价格起伏大，果农和采摘工都很难预料一季下来能挣多少钱。在获准出口中国后，收购量增加，价格比过去稳定得多。在市场预期稳定后，果农的积极性明显地提高。 与此同时，中国消费者也享受到了实惠，今年以来榴莲的零售价格明显走低。业内普遍认为，供给增加是最为重要的原因，此外物流提效和关税减免也使价格更加亲民，很多消费者表示，离“榴莲自由”的梦想更近了一步。 中国海关总署数据显示，2025年中国鲜榴莲进口量达186.8万吨，这相当于每天有5000多吨榴莲进入中国市场。十年来，中国进口鲜榴莲规模翻了好几番，充分展现出中国市场旺盛的消费潜力。 2022年7月，中越两国正式签署《越南鲜食榴莲输华植物检疫要求议定书》，自当月起符合要求的越南鲜食榴莲获准出口中国。越南榴莲正式进入中国市场后，出口规模迅速扩大。 受此利好，越南榴莲出口额从2022年的2.77亿美元增长至2024年的32亿多美元，2025年更是达到约40亿美元。4年间，越南榴莲出口额增长超13.44 倍。榴莲已成为越南果蔬出口中贡献最大的单一产品。 带动中越经贸 越南果蔬协会秘书长邓福源表示，目前越南最大的榴莲种植区西原地区开始进入主季，预计能为下半年出口提供更多货源，“如果能保持目前的增长速度，全年榴莲出口量有望超过去年。” 越南国土南北狭长，榴莲产区从南端低海拔的湄公河三角洲、东南部延伸至中部高原，各地因气候和海拔差异形成错峰成熟：中南部产区通常从四五月份开始采收，中部高原的收获季则可延续至11月，加上湄公河三角洲的反季节种植，越南榴莲在一年中的大多数月份都能供应市场。 同时，越南榴莲也在向中国以外的市场扩张。印度日前正式批准进口越南新鲜榴莲。不过，印度人口众多未必就能转换成市场。邓福源说，榴莲对许多印度消费者来说仍是陌生的水果，而进口关税、消费者口味、销售渠道等，也需要时间适应。 近年来，有越来越多的越南农产品获准进入中国市场。2025年，中越双方新签署辣椒、百香果、鲜食菠萝蜜等产品输华议定书。2026年4月，双方又签署柚子和青柠输华议定书。目前，越南已有20多种果蔬产品可以正式出口中国。 在此背景下，中越经贸合作持续快速发展。当然，农产品的流动并非只有一个方向。越南的热带水果源源不断进入中国，中国的水果、蔬菜、花卉等农产品也来到越南。如前一天还盛开在云南种植园里的鲜花，第二天便可能出现在河内或胡志明市的花市上。 农产品贸易是中越经贸往来中最为亮眼、增长最为活跃的领域之一。越南则是中国在东盟的第一大贸易伙伴，中越贸易的增长已成为带动区域经贸合作的重要引擎。

2026-8-15 : 拥有超过一万亿元总资产的昔日房地产巨头绿地控股集团有限公司(600606.SH，以下简称“绿地”)，正在进入一轮更大力度的资产处置。公开资料显示，本月底的8月31日，武汉绿地中心负一层以及87层至97层酒店物业将进行司法拍卖。根据京东资产交易平台信息，该标的评估价约10.74亿元，起拍价9.666亿元，由武汉市中级人民法院查封并进行拍卖。评估报告显示，该物业的土地权利人和建设单位为武汉绿地滨江置业有限公司。公开工商信息显示，武汉绿地滨江置业有限公司为绿地控股旗下公司。拍卖公告特别提示，由于拍卖标的内部并未全部完工，尚未进行竣工验收，所在项目也尚未办理房地一体的不动产首次登记，因此目前不具备转移登记条件，竞买人需要特别关注相关风险。也就是说，这次进入法拍程序的，是武汉绿地中心内尚未完全具备交付条件的高层酒店物业。此番进入拍卖程序的武汉绿地中心曾经承载着绿地在武汉乃至华中地区的雄心。2010年，绿地以约54亿元拿下武昌滨江地块，最初计划建设一座高度达到636米的摩天大楼，并一度将目标指向“中国第一高楼”，整体投资预计约300亿元。后来由于规划等因素，项目最终“降高”，建筑高度调整至约475米，但仍成为武汉地标性超高层建筑。而如今，这座超高层综合体中，商业和酒店资产相继进入处置程序。今年2月，武汉绿地中心另一部分商业资产已经被摆上司法拍卖平台，首次起拍价约12.08亿元。但这笔商业资产至今还没有找到买家。值得关注的是，从房地产项目到土地，再到产业股权，绿地正在处置不只是“房子”，还有土地等其他资产。8月20日，绿地旗下西安新隆置业有限公司一宗位于西安高新区的商服用地将被司法拍卖。该地块面积约11.9亩，是绿地丝路全球贸易港项目用地之一，起拍价4092万元。地块于2019年取得，此后一直未开发，此次拍卖源于建设银行陕西分行与绿地相关公司之间的借款合同纠纷执行案件。另外，8月11日，河南省公路工程局集团有限公司51%股权在司法拍卖平台开拍，起拍价10.08亿元，相当于评估价的八折。该笔拍卖由郑州市中级人民法院执行，执行对象为绿地控股旗下的绿地城市投资集团。最终，这笔股权拍卖流拍。河南省公路工程局股权，是绿地此前进行“大基建”布局的重要资产之一。如今，这笔股权也进入司法拍卖程序，意味着绿地过去多年积累的产业投资资产，同样开始成为处置的重要对象。资产处置范围的扩大，与绿地过去几年的资产负债表变化密切相关。绿地控股曾经是中国房地产行业规模最大的房企之一，形成了房地产、基建、金融、能源、消费等多元化业务格局。2018年，绿地控股总资产首次突破万亿元。2021年末，其总资产达到约1.47万亿元的历史高点。此后，绿地总资产持续收缩。截至2025年末，绿地控股总资产约1.073万亿元。也就是说，2021年至2025年的四年间，其总资产减少约4000亿元，降幅接近27%。与此同时，绿地的房地产存货也在持续下降。2021年末，绿地合并报表中的存货约7732亿元，到2025年末已经降至约4682亿元，五年减少约3050亿元。同时，绿地持续压降有息负债，2021年末，其合并报表范围内有息债务约2406亿元，到2023年降至约2148亿元。2025年末该指标升至2299.5亿元，但未到历史高点。绿地在年报中提出，将通过销售回笼、资产处置、债务重组等方式筹措资金。今年以来陆续被摆上货架的各地资产，正是绿地处置资产的一系列举措。

2026-8-15 : 从大西洋彼岸到亚太地区，人工智能（AI）正通过投资扩张与贸易重塑，直接拉动全球主要经济体的GDP增长，并深度改写跨境资本与产业链的流向。 宏观层面的提振效应已在最新经济数据中显现。根据英国国家统计局（ONS）8月13日公布的数据，英国第二季度GDP环比增长0.4%，其中信息与通信行业贡献了近半数增量。欧盟统计局（Eurostat）近期数据亦显示，欧元区第二季度经济环比增长0.4%，超出市场预期，这在很大程度上得益于区域内持续升温的AI投资热潮。 德意志银行私人银行部全球首席投资官诺尔廷（Christian Nolting）认为，AI将是未来几年占主导地位的结构性主题。“AI现在是、未来也仍将是经济和资本市场的结构性增长驱动力，而我们才刚刚起步，”他表示，随着向智能体AI的转型，这一动能正在显著加速，在短短一年内，全球AI应用的词元（Token）消耗量激增了近二十倍。 与此同时，投资动能正迈向全新量级。据高盛预测，超大规模云服务商资本开支将大幅攀升，2027年有望达到约1.1万亿美元，仅亚马逊、谷歌、微软、Meta四家2026年的资本开支指引，已是五年前（约2021年）的5~6倍。在全球范围内，这个数字规模进一步扩大。 欧洲固定资产投资加速 在欧洲，AI带来的经济动能主要体现在资本开支、以数据中心为代表的算力基础设施建设以及传统产业加速向智能化转型。 政策层面的战略转向为这一波投资潮奠定了基调。7月新上任的英国首相伯纳姆（Andy Burnham）已将AI列为内阁优先议程，并明确释放出聚焦“技术主权”与产业转型保护的政策信号。ONS数据显示，英国今年在厂房和机械设备方面的支出表现强劲，第二季度达到221亿英镑（约合2012亿元人民币）。高科技制造业随之显著受益，二季度计算机、电子和光学产品制造业产出同比增长10.7%，自2017年初以来首次领跑全部13个制造业细分板块。贝伦贝格银行（Berenberg）高级经济学家威沙特（Andrew Wishart）分析称：“信息通信技术（ICT）投资的激增表明，支撑AI运行所需的算力基础设施建设，正成为驱动企业固定资产投资的核心引擎。” 欧洲大陆的基础设施落地与产业资本布局同样在全面提速。7月30日，欧盟委员会正式开启总规模达300亿欧元的“AI超级工厂”招标项目，计划在成员国境内建设最多7座大型算力枢纽。其中，4座中型工厂每座至少配备7.5万块先进AI加速器，3座大型工厂每座配备规模则在10万块以上。在资金结构上，约100亿欧元由欧盟预算及成员国配套资金提供，其余约200亿欧元将动员私人资本参与。此前面向企业的非正式方案征询中，欧委会共收到来自16个成员国、60个选址的77份申报。该招标将于11月12日截止，预计2027年初公布中标结果并同步开工。 在企业与微观订单层面，私营部门的算力变现与扩产逻辑也在显现。在德国，德国电信与英伟达在慕尼黑合建的工业AI云工厂于今年2月正式启用，总投资约10亿欧元，一期部署约1万块英伟达Blackwell GPU，直接将德国境内可用AI算力推升约50%。西门子位于德国奥芬巴赫的新供应商工厂及法兰克福工厂扩建工程也已于7月动工，预计2027年春季投产。 在订单与营收兑现方面，西门子智能基础设施业务二季度斩获创纪录的19亿欧元数据中心订单，上半年相关技术营收大幅攀升逾45%至18亿欧元；SAP二季度云端在手订单同比增长27%，管理层披露其前50大订单中逾90%包含AI解决方案。 在法国，法国央行7月底发布的商业景气调查显示，6月工业生产回升主要受科技和国防板块拉动，“计算机、电子和光学产品”及“电气设备”行业在数据中心和防务需求的支撑下保持高景气。此外，法国首台百亿亿次级超算“爱丽丝·勒科克”（Alice Recoque）已定于2026年启动部署，预计2027年底前正式投用。 景顺（Invesco）首席全球市场策略师莱维特（Brian Levitt）此前在接受第一财经采访时表示：“作为AI技术的下游应用者，欧洲市场具备良好的结构性超额收益潜力。在合理的估值水平下，即便整体宏观GDP增速相对温和，欧洲市场依然能够凭借垂直应用与技术融合捕捉到显著的结构性红利。” “全球AI工厂”的产能热潮 与欧洲侧重资本开支与算力设施部署不同，亚洲主要经济体凭借在半导体代工、核心零部件制造等方面的优势确立了“全球AI工厂”的供给侧地位。 东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）估算，全球约半数AI相关贸易流经“东盟+3”地区，AI相关出口贡献了该区域一季度出口增量的近三分之二。基于供应链的高景气，AMRO已将2026年该区域经济增长预期上调至4.1%。 作为全球半导体与科技周期的“金丝雀”，主要出口导向型经济体的数据呈现爆发式增长。其中，韩国产业通商资源部数据显示，7月韩国出口额同比增长62.9%，其中半导体与计算机设备贡献了整体增幅的80%以上。牛津经济研究院称，韩国贸易数据通常领先亚洲整体出口周期约一个季度，这表明半导体产业链驱动的出口繁荣仍将持续。 在东南亚，新加坡6月总出口也同比增长49.3%，非石油国内出口（NODX）增长20.7%。牛津经济研究院高级经济学家希娜（Sheana Yue）认为，尽管高能源成本可能对全球总体贸易流构成潜在拖累，但在AI硬件需求的强劲托底与生物医药的韧性支撑下，新加坡出口扩张动能依然稳固。 马来西亚二季度GDP同比增速加快至5.8%，主要受制造业（同比增长7.5%）拉动，其中5月电气与电子产品出口同比大涨70.5%，英特尔位于槟城的新建先进封装厂将于下半年投产，进一步巩固其封装重镇地位。越南7月名义商品出口在电子板块环比扩张3%的带动下同比增长25%，显示出AI科技周期向外围供应链的强劲溢出效应。 单点依赖下的隐忧与脆弱临界点 不过，从宏观依赖度来看，全球经济也存在过度集中的下行风险。AMRO在最新的风险情景测算中警告，若全球AI投资增速在未来回落至2024年水平，东盟+3地区的经济增速可能在2027年剧烈放缓至2.5%。除去疫情期间的异常值，这将是自1997年亚洲金融危机以来该地区最疲软的增长表现。 国际货币基金组织（IMF）则在其《世界经济展望》（WEO）的下行风险测算中构建了“AI不及预期与避险蔓延”情景。若市场对AI全要素生产率的提升预期落空，引发科技资本开支骤减及跨资产价格深度回调，未来两年全球总产出预计将遭受约1.2%的净损失。 从市场结构来看，美国投资研究机构NDR美国市场首席策略师克利索尔德（Ed Clissold）称，当前半导体行业组占标普500指数的权重已达19%，创下有记录以来任何单一板块或行业组的历史最高权重。 该机构全球宏观首席策略师卡利什（Joe Kalisch）则从信用周期视角提醒说，当前企业债务总发行量较2023年硅谷银行事件低点已激增125%，表明信用周期已步入中后期。尽管投资级利差整体紧致，但科技板块债务的相对表现已接近2001年以来的历史低点，且信用利差呈温和上升趋势，弱势环节和边缘企业在信用市场的异动值得高度警惕。

2026-8-15 : 一项便利跨国公司本外币跨境资金运用的政策将从试点走向全国。8月14日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于跨国公司本外币跨境资金集中运营业务有关事宜的通知》（下称《通知》），明确将于2026年9月14日起将跨国公司本外币跨境资金集中运营业务由试点推向全国。此次改革搭建起分层分类的本外币资金池制度体系，与2025年12月全国落地、服务大型跨国企业的跨国公司本外币一体化资金池形成错位互补格局，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务精准聚焦、覆盖中小规模跨国公司。《通知》直击企业经营痛点，推出多项优化举措：将试点政策在全国范围落地，对自贸区内企业实施更低的建池门槛；支持企业集中归集、自主调配外债与境外放款额度，一体化管理本外币资金，优先推广人民币跨境使用；简化备案流程，由所在地国家外汇局分局“一个窗口”对外，进行业务备案登记，部分变更登记交由合作银行办理，减少企业“脚底成本”。两套资金池错位互补的制度安排，为不同体量跨国企业提供灵活的跨境资金管理渠道与便捷业务模式，有利于跨国公司用好国内国际两个市场、两种资源，服务实体经济高水平对外开放。双版本资金池错位互补跨国公司本外币跨境资金集中运营业务，简单来说就是允许跨国公司集团根据自身经营和管理需要，集中运营管理境内外本外币资金，开展资金归集和余缺调剂、经常项目资金集中收付和轧差净额结算等业务。随着我国市场主体“走出去”步伐持续加快，大量跨国企业、涉外集团产生跨境资金集中管理需求。人民银行、外汇局分别于2015年、2019年先后出台人民币、外汇跨境资金池业务相关政策。此后，为更好支持企业用好资金池政策，同时解决既有资金池版本较多的问题，中国人民银行、国家外汇局积极探索资金池政策合并方案，推出跨国公司本外币一体化资金池和跨国公司本外币跨境资金集中运营业务。其中，跨国公司本外币一体化资金池主要服务于大型跨国公司，特点是门槛较高、资金跨境调拨额度高、便利度高，已于2025年12月推广至全国。本次全国推广的为跨国公司本外币跨境资金集中运营业务，主要面向广大中小规模跨国公司，特点是门槛较低、备案流程简化。2023年，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务在北京、广东（含深圳）试点，截至2026年6月末，已有260余家跨国公司备案该业务，惠及境内外成员企业超5500家。国家外汇局相关部门负责人对第一财经表示，试点过程中，根据市场主体诉求，优化备案流程、额度管理、资金划转相关规则，完善全流程风险防控机制。经过试点实践检验，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务运行平稳、市场反馈良好，制度框架、操作流程、风控体系均已成熟，具备在全国复制推广的条件。从局部试点推广为全国实施，其意义不止于政策适用地域的扩大。业内专家认为，跨国公司资金池政策全国推广为企业全球资源配置提供了稳定的规则预期，两个版本资金池形成错位互补，面向更广范围跨国经营主体，为企业统筹境内外本外币资金提供普惠化政策路径，也是外汇领域高水平制度型开放的重要实践。自贸区内企业建池门槛更低本次全国推广的跨国公司本外币跨境资金集中运营业务，政策突破之一在于优化准入标准、扩大覆盖范围。《通知》设置了二选一的达标条件，满足外汇资金池和人民币资金池门槛其一即可：境内全部成员企业上年度本外币国际收支规模合计不低于等值7亿元人民币；或者境内成员企业上年度营业收入合计不低于10亿元人民币，同时境外成员企业营业收入合计不低于等值 2 亿元人民币，满足任意一项即可申请备案。主办企业为注册在自由贸易试验区内的跨国公司，门槛进一步减半：国际收支规模门槛降至3.5亿元，营收门槛调整为境内5亿元、境外1亿元。门槛减半的政策红利已在试点实践中充分显现，新加坡跨国企业华美资源集团就是典型案例。该集团主营镍矿、铁矿、有色金属等商品贸易，依托广州南沙自贸区布局国内业务，随着跨境贸易规模持续扩大，企业高效调拨境内外资金的需求日益增多。传统模式下，企业跨境资金调拨需逐笔登记审批，流程繁琐、效率低下，难以匹配经营发展节奏。同时，由于集团境内业务处于发展起步阶段，境内企业营业收入合计超过5亿元但不足10亿元，无法满足跨国公司本外币跨境资金集中运营业务准入门槛，但适用试点地区自贸区准入门槛减半红利。企业以旗下南沙子公司作为主办企业，于2025年12月成功备案跨国公司本外币跨境资金集中运营业务。备案以来，已通过该资金池跨境调拨资金超1亿元，成功实现了集团境内外成员企业本外币资金的有效归集与合理运用。华美资源集团认为，跨国公司本外币跨境资金集中运营业务允许注册在广州南沙等自贸区的主办企业，准入门槛相较于区外减半，体现了政策的倾斜支持，有利于形成“政策吸引企业、企业用好政策”的良性循环，推动跨国集团将更多财资功能及区域总部布局在重要区域。直击企业汇兑痛点跨国公司本外币跨境资金集中运营业务整合本外币管理体系，统一原有人民币、外汇两套独立资金池管理规则，实现账户管理、资金归集、跨境调拨、轧差结算一体化运作。简单来说，就是跨国公司集团把境内成员企业经常项目外汇收支集中到主办企业统一处理，日常收付实现“先内部轧差、后净额结算”，直接压缩集团整体外币交易规模，缩小汇率风险敞口，减少汇兑损失与交易手续费。物流巨头顺丰集团在未入池前，是由各子公司独立办理结售汇，集团汇率敞口居高不下。2024年8月，参与跨国公司本外币跨境资金集中运营业务试点后，将160余家境内成员企业的经常项目外汇收支统一集中至主办企业办理，近一年通过轧差净额结算，节约财务成本约166万元人民币，缩短结算时效1个月，汇率风险敞口大幅降低，外汇收支效率成倍提升。《通知》还规定，跨国公司任一时点外债和境外放款风险加权余额不得超过其外债和境外放款集中额度。其中，跨国公司外债和境外放款风险加权余额计算公式中，引入币种转换因子，为0.5。业内专家认为，这一政策目的是鼓励优先使用人民币开展外债和境外放款的具体体现。当然，便利不等于放松监管。政策在赋予企业资金调拨、轧差结算便利的同时，还配套了业务办理规范和事中事后监管要求，切实防范跨境资金流动风险。国家外汇局相关部门负责人表示，下一步将依托双版本分层互补的资金池政策体系，充分兼顾大型、一般跨国企业差异化财资需求，持续优化跨境投融资营商环境，助力各类市场主体稳步拓展国际市场、优化全球产业链布局。

2026-8-15 : “希望今年进博会（中国国际进口博览会）能够更加人工智能化，向世界充分展示中国人工智能的最新成就。进博会上海会议活动可以特别设立相关论坛，让进博会人工智能领域的展客商面对面地交流对接。” 在8月14日的集中采访中，全国政协常委、进博会上海会议活动顾问组召集人周汉民对于即将举行的进博会及上海会议活动提出建议。 2024年，上海学习借鉴达沃斯论坛举办大量边会、建设交流信息系统、提供管家式服务等做法，创造性地策划举办了“进博会上海会议活动”。2026年，随着第九届进博会进入倒计时，上海会议活动也已步入第三年。周汉民表示，作为进博会和虹桥经济论坛的延伸和补充，进博会上海会议活动履行三大使命，分别为服务国家战略、放大进博会效应、凸显上海特色。 直击当前热点的六大议题 在过去的两届里，上海会议活动共吸引近1.7万人参会，五成以上的活动有外籍嘉宾出席，外国政要、国际组织负责人、省部级领导、跨国公司高管、两院院士、专家学者等高级别嘉宾近400名；参会人员中进博会展客商占比超过50%，50人以下精品小型会议占比提升到4成，超过60%的会议设置圆桌讨论环节；累计形成各类成果超160项。 在此基础上，今年的活动将突出五大提升。其中之一，即提升主题前瞻性，聚焦六大议题方向。六大议题包括：对外开放、企业出海、贸易创新、绿色发展、消费潜能、人工智能。 周汉民提出，这些议题符合当下全球、中国经济和社会发展的热点、焦点和关键点。其中，开放居于首位。2026年恰逢中国加入世界贸易组织25周年，入世深刻重塑国内经济格局，也为世界经济持续注入动能。而创新的边界被拓展至科技之外。议题将同步探讨发展理念革新、企业管理模式迭代，实现全方位创新研讨。 消费作为拉动经济增长的“三驾马车”之一，贡献了国内经济增长的半壁江山。进博会现场外商推介优质商品、中方采购商对接民生供给的双向流动，正是提振消费最直观的实践载体。绿色发展紧密锚定2030碳达峰、2060碳中和目标，讨论范围覆盖能源结构优化、制造业绿色转型、居民低碳生活改造。 人工智能是本届论坛极具突破性的重点。周汉民回顾，十多年前AI曾是某些国家对华技术遏制的关键领域，历经自主攻关，国产大模型已跻身全球第一方阵，世界人工智能合作组织（WAICO）落地中国，为跨国协同奠定基础。 企业出海的讨论则将重点梳理中国企业全球化脉络：从华为、海尔早期探路，到吉利并购沃尔沃、联想收购IBM部分业务、字节跳动崛起为全球数字企业。在他看来，如今的中企出海已迈入“走进去”的新阶段，需要深度融入东道国的经济与社会发展。 关于上海会议活动如何实现深层次交流，周汉民详细解释了“双向奔赴、三层定位、四大特色”的办会架构。 其中的“双向奔赴”，指的是境外展商不止于销售，更寻求深度交流；中方采购方不只谈订单，更探究贸易背后的规则逻辑。“三层定位”则明确为服务国家战略、放大进博会溢出效应、坚持创新落实“越办越好”。而“四大特色”，即主题协同、展会联动、问题导向与成果导向并重、保障一体化，已经在过去两届中得到充分验证。比如，超50%的论坛嘉宾来自进博会参展商，众多海外企业实现了从参会方到办会方、再到参展商的“三级跳”。 让AI落地“润物无声” 上海如何依托进博会平台，在人工智能与实体经济融合领域打造可复制、可推广的制度与商业模式？ 周汉民表示，首先，推动进博会全流程深度AI化，以“润物无声”的场景展示体现中国智能产业硬实力。比如，会场部署AI实时机器同传，多语种发言即时投屏翻译，消解跨国交流语言障碍；展馆引入具身智能机器人承担现场引导、咨询、服务等实际工作，而非仅作为展品陈列；最关键的是把大量国产人工智能产品向世界普及，实现出口与进口的联动。 其次，打造数字贸易、货物贸易、服务贸易“三位一体”，吸引全球前沿人工智能新产品、新解决方案在进博会上集中首发，打通海外先进技术引进、国内市场落地的双向通道，让中方采购企业能够精准对接、应用海外前沿的智能技术。周汉民提出，去年进博会意向成交额超过800亿美元，这背后拉动的正是大量的生产性服务业。依托世界人工智能合作组织，进博会将促成国内外企业在标准制定、产业对接上的深度合作，真正将技术优势转化为市场优势，助力中国企业从“走出去”迈向“走进去”。 最后，还要将贸易与投资充分结合。“这么多的采购商从世界各地来到上海进博会进行磋商，合作不应该局限在外国向中国出口产品，还可以是一起合作、一起建造。”他这样说。 周汉民分享称，早年他调研发现最不发达国家参展力量分散、影响力薄弱，随即建言设立集中展示专区，用集体的力量来呈现发展中国家在贸易出口领域取得的新成果。同时在全国政协提交专项提案，推动国家对所有与中国建交的最不发达国家进口商品实施零关税。 “中国去年进口规模达18.5万亿元，今年上半年进口突破10万亿，这是有史以来同期首次，充分说明中国扩大进口，既是为了推进自身现代化，更是为了让世界共享发展成果。”周汉民认为，在对所有建交最不发达国家给予100%税目零关税待遇这一实践中，中国以单边开放兑现包容性承诺，始终站在历史正确的一方。在当前全球化遭遇逆流、产业链重构的背景下，中国连续17年稳居全球第二大进口市场，亦成为稳定世界经济的关键力量，“坦率说，进博会的推动极大”。（实习生孔陈杰对此文亦有贡献）

2026-8-15 : 里程碑！全球首单企业自贸离岸债发行。 日前，上海电气环球资本有限公司成功发行15亿元人民币绿色自贸离岸债，期限三年，票面利率1.8%，并于8月13日在香港交易所完成上市敲钟仪式。 该项目实现多项市场首创突破：包括全市场首笔由企业主体发行的自贸离岸债、全市场首笔在香港交易所挂牌上市的自贸离岸债，以及全市场迄今发行规模最大的自贸离岸债。 据了解，本次债券发行得到了中国人民银行上海总部、上海市委金融办、上海市发改委、上海财政局、上海市国资委等主管部门和中央结算公司的高度重视和大力支持。国泰君安国际是独家牵头全球协调人及独家绿色结构顾问，中央结算公司提供登记托管。 根据中国银行披露，中国银行香港分行、中银国际担任债券全球协调人；中国银行上海分行作为境内协调人，为发行人提供涵盖发行架构搭建、境外路演推介、FT投资账户开立、定价落地在内的一站式金融服务，有效拓宽了“走出去”企业跨境融资渠道。 交银集团方面，由交银国际担任联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人，交通银行总行担任境内协调人，澳门分行、新加坡分行和卢森堡分行作为境外投资者参与投资，上海市分行担任中央结算公司清算行，为该笔债券提供清算服务。 民生银行上海自贸试验区分行则担任境内协调人，香港分行担任境外联席账簿管理人；建行（亚洲）担任联席簿记人，建行上海市分行担任境内协调人。 发行期间，上海电气于新加坡、香港开展投资者路演，累计接待71家投资机构、超过140名投资人，覆盖资管、银行、保险、券商自营及长期资金等多元类型机构。最终，交易超额认购倍数超过12倍，发行利率由初始价格指引2.40%收窄至1.80%，体现了境内外资本市场对上海电气信用资质和投资价值的认可。 自贸离岸债是发行人为募集离岸资金，遵循国际通行的规则标准，面向境外和自贸区投资者发行的债券。其遵循“两头在外”原则，发行主体以境内企业海外分子公司、境外机构为主，投资主体聚焦境外投资者和自贸区分账核算单元，由境内金融基础设施提供登记托管服务，实行穿透式管理。自贸离岸债鼓励以人民币计价，兼容外币，对接国际通行规则。 作为一种创新性融资工具，自贸离岸债于2025年启动试点，承担丰富离岸人民币资产供给、服务企业“走出去”、推进制度型开放的重要职能。 在2026年陆家嘴论坛期间，中国人民银行等部门联合发布《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》明确指出，自贸离岸债是离岸金融业务试点的首批业务之一，在遵循“两头在外”原则和对标国际良好实践基础上，加快推进自贸离岸债高质量发展。 同步，国家金融监管总局印发《关于商业银行开展浦东新区自贸离岸债业务有关事项的通知》，推动商业银行规范有序开展承销等业务；上海自贸离岸债集中意向签约仪式也同步举办，市场反响热烈。 目前，上海市已支持境外主体发行自贸离岸债17笔，发行规模约71亿元人民币等值。自贸离岸债已实现从“制度设计”到“扩容提质”关键跨越。

2026-8-15 : 万物云还在努力降低关联方带来的影响。8月14日，万物云（02602.HK）发布的财报显示，2026年上半年实现营业收入191.1亿元，同比增长5.4%；毛利实现24.19亿元，同比下降3%；毛利率下降1个百分点至12.7%；期内核心净利润下降1%至12.63亿元。利润表现的波动主要是由于开发商业务的毛利下降。“上半年的核心净利润同比小幅下降了一个百分点，但拆开来看，其中开发商业务的毛利下降了1.36亿元，同时非开发商业务的毛利增长了0.6亿元，并且销售营销等费用节约了7000万元，”万物云财务负责人王绪斌称，以此来看，万物云正在通过市场化的增长和内部效率的提升，弥补开发商业务毛利的下降。这背后一方面是万物云持续缩减开发商关联业务，降低交易额。报告期内，来自开发商相关业务收入约9.78亿元，同比下降27%；与股东万科的持续关联交易收入为8.2亿元，同比下降30%，占总收入的比重降至4.3%，创下历史新低；截至6月底，关联方贸易应收款项为17.7亿元，较2025年末减少2.9亿元，工抵资产期末余额为51.6亿元。“从开发商出现经营不善的情况之后，公司在应收账款上一方面努力收回现金，对于不能收回现金的项目，也在努力地做工抵资产。”万物云董事长、执行董事兼总经理朱保全透露，在目前的工抵资产余额中，有销售型资产也有运营资产、持有型资产，其中大头是销售型资产，“但对公司来说，在拿到资产后，首先不是考虑处置，而是如何通过运营提升资产价值。”据万物云管理层透露，位于上海浦东新区的滨江万科中心项目即是回收的工抵资产。万物云通过运营将该项目的商业出租率从34%提升至近83%，并带动写字楼出租率提升，目前已推动项目整体产生相对稳定的现金流。对于销售型资产，万物云也结合自身资金需求安排去化节奏，上半年去化大约1亿元。另一方面，万物云也在市场化外拓项目中更加注重开拓质量，退出了一批低毛利、低回款，或难以通过运营改善实现合理回报的项目，并提出了红黄线的进驻项目的制度，以更加严格的标准控制新进住宅物业的质量。万物云执行董事、首席运营官何曙华透露，上半年，万科物业退出139个住宅物业服务项目，涉及年化饱和收入7.4亿元，同时实现税前利润减亏3233万元。具体来看，退出原因主要涉及开发商原因造成的大面积空置、收购资产包中不符合“蝶城”战略的非核心项目、业委会变化导致服务承诺难以持续，以及合同到期后的正常商业不续约等情形，占比分别为40%、20%、15%、15%。同期，万物云新签约了住宅项目207个，对应年化饱和收入8.4亿元。整体来看，上半年，万物云的住宅物业服务收入实现109.44亿元，同比增长6.5%，在总收入中占比达到57.3%，创造毛利14.16亿元，同比增长6.5%，占总毛利的58.6%。“退出和进入，都是企业正常的经营行为。”何曙华表示，过去二十余年，物业行业处于高速发展阶段。在新增项目充足、管理规模持续增长的情况下，部分项目利润微薄、管理难度较大、收费标准与服务承诺不匹配等问题，容易被规模增长暂时掩盖。此背景下，有序退场能让项目重新匹配适配的服务标准、收费水平与管理主体，企业也可将有限的资源集中投入优质项目。“退场”堪称过去一段时间内物业行业的热点话题。朱保全在财报中写道，2026年上半年，物企普遍更加关注项目质量、回款能力和经营回报，主动退出低毛利、低回款、低效益项目。据公开资料，多家物企退出在管面积超过千万平方米，单家企业最大退出面积突破6000万平方米，行业竞争重点正在从“抢规模”转向“筛项目”。朱保全认为，物业行业不是“增长变慢”，而是从“面积增长逻辑”进入“项目质量逻辑”。过去行业看谁管得多，现在更要看谁能管得稳、收得回、留得住、赚得到。主动退出低质项目，短期可能影响规模，但长期看是行业从粗放扩张走向质量经营的必要进化过程。何曙华也表示，行业需要从“管得多”的规模导向，转向“管得好、管得久”的品质导向。物业企业停止低价换规模的竞争，业主理性看待服务标准与合理对价，通过退出和重新选聘完成市场化选择，是行业走向成熟的重要表现。

2026-8-15 : 最新报告显示，2025年，标普500指数成分股首席执行官（CEO）平均薪酬创下历史新高。 美国劳工联合会和产业组织大会（AFL-CIO）近日发布的报告显示，2025年，标普500指数成分股CEO的平均薪酬上涨21%，增至2280万美元，这一统计并未将去年获批“天价薪酬包”的特斯拉CEO马斯克包含在内。 报告还称，若算上马斯克作为特斯拉CEO1584亿美元的天价年薪，CEO们的平均薪酬则达到3.4亿美元。 值得一提的是，特斯拉向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件中披露了马斯克2025年的天价账面薪酬总额，但由于特斯拉市值指标、经营业绩等多项考核全部未达标，且马斯克主动放弃了一笔超过260亿美元的临时过渡奖励，马斯克2025年实际到手的现金或变现股票金额为零。 “马斯克式”巨额薪酬激励计划正在推广 马斯克独特的薪酬结构一直饱受争议，也是他巨额财富的重要来源。 2025年11月，特斯拉股东批准了一项新的薪酬方案，马斯克的薪酬最高可达1万亿美元。该方案要求特斯拉在12个阶段内完成一系列更具挑战性的目标，包括将市值从1.4万亿美元提升至8.5万亿美元，同时实现年交付2000万辆汽车、生产100万台人形机器人等关键指标。 同样地，SpaceX也为其设立了极为特殊的绩效薪酬方案。根据该公司向SEC提交的文件，若公司市值达到7.5万亿美元，且在火星建立常住人口至少100万人的永久人类定居点，马斯克将获授2亿股超级投票权限制性股票。如果SpaceX达成另一项估值目标，并在太空建成可提供至少100太瓦算力的数据中心，他将再获得6040万股限制性股票。不过，SpaceX在其提交的文件中也承认，技术上的挑战可能会阻碍其实现目标。 分析人士认为，马斯克获批的巨额薪酬激励计划很有可能被其他公司借鉴。 “马斯克的薪酬方案改变了其他CEO薪酬方案出台时的格局，各董事会都会将其作为参考。”美国劳工联合会和产业组织大会秘书长弗雷德·雷德蒙（Fred Redmond）对媒体表示。 薪酬咨询公司Semler Brossy6月末发布的报告显示，截至当时的2026年代理投票季，标普500成分股公司的股东对“Say on Pay”（高管薪酬咨询性表决）的平均支持率为90.6%，较去年的89.4%略有上涨。 高管员工收入差距拉大 报告还显示，如果不算马斯克，标普500指数成分股CEO与公司员工平均薪酬比则从前一年的285：1上升至2025年的312：1，CEO与员工薪酬中位数的比例则为198：1。 “当我们与会员们交谈时，他们对于所遭遇的事情感到非常愤怒。他们觉得自己应该更加积极地呼吁人们关注不平等问题，”雷德蒙德表示，目前的薪资差异已经达到了16年来的最高水平。 根据美国劳工统计局（BLS）5月发布的统计数据，截至去年5月，美国所有职业劳动者的平均年薪为6.98万美元，同比上涨3%。 SemlerBrossy的研究同时发现，一次性特殊高额奖金并不总能获得高支持率。该机构表示：“这类奖金通常属于一次性发放、独立于常规年度薪酬体系之外，是极具争议的敏感议题。” 在高盛披露特殊高额奖金的案例中，CEO大卫·所罗门（David Solomon）去年获得了1.189亿美元的总薪酬（包含大笔留任奖金），其薪酬方案获得了71%的股东支持率，低于标普500企业约90%的平均水平。 医疗保健房地产投资信托机构 Welltower向首席执行官Shankh Mitra提供了价值约8.21亿美元的巨额薪酬方案（主要为股票奖励），该方案涵盖其长达十年的服务期与长远业绩目标，使其成为标普500指数中薪酬第二高的CEO。鉴于只有19%的股东支持该方案，该公司发言人表示，董事会和薪酬委员会仍在与股东沟通中。

2026-8-15 : 净息差止跌回暖，利息净收入降幅明显收窄，今年上半年，平安银行的营业收入、净利润，终于重新回到了增长轨道。 平安银行8月14日晚间披露的半年报显示，今年上半年，该行的净息差、净利差，分别较去年全年上升了0.02、0.05个百分点，利息净收入降幅则同比收窄了8.8个百分点。从而推送该行上半年的营收、净利润，同比分别增长了1.8%、3.3%。 与此同时，该行的零售业务，经过数年的大幅收缩后，也出现了走出低谷的迹象。今年上半年，该行零售业务净利润约21.5亿元，同比增长了110%以上，资产减值损失则有所下降。 利差、息差止跌回暖 半年报显示，截至6月底，平安银行总资产为6.03万亿元，比去年底增长1.7%；存、贷款余额3.66万亿元、3.45亿元，较去年底分别增长2.2%、1.8%。 与上年同期10%的增长相比，该行今年上半年的贷款增速，虽然出现了明显下降，但营业收入、净利润，却回到了正增长轨道。 根据半年报披露，今年上半年，该行实现营业收入706.1 亿元，同比增长 1.8%，净利润 256.96 亿元，则同比增长了3.3%。据此计算，该行二季度净利润同比增速约为3.6%，较一季度环比提高了0.6个百分点。 该行营收、净利润回归增长，主要得益于利息、非息净收入恢复增长。 今年上半年，该行非利息净收入非利息净收入 263.2亿元，总体同比增长了 5.8%。其中，手续费及佣金净收入 132.1亿元，同比增长3.7%；债券投资等业务的公允价值变动损益增加，也驱动其他非利息净收入同比增长了8%。 而在上年同期，该行的非息净收入同比下降了 11.3%，手续费及佣金、其他非息净收入，同比分别下降了2.2%、19.3%。 更为重要的是，持续数年的净息差下降势头，在今年上半年得逆转。 半年报显示，今年前6个月，该行净息差为1.8%，与去年同期持平，较去年全年上升了2 个基点。二季度单季则为1.81%，环比上升0.02个百分点。同期，该行净利差为1.81%，较去年全年上升了0.05个百分点；二季度为1.83%，环比上升0.02个百分点。 在此情况下，该行利息净收入下降的势头得到遏制。上半年，该行利息净收入为442.88亿元，同比下降 0.5%，而去年上半年则同比下降了9.3%。 导致今年上半年利息净收入小幅下降的主要原因，是同业利息增加。根据披露，今年上半年，该行同业利息支出51.6亿元，同比增加约7亿元，增幅15.7%。 展望下半年，平安银行判断，资产端重定价及支持实体经济影响持续，存量存款重定价节奏放缓，预计净息差仍将承压，该行将加强资产负债组合管理，通过精细化定价管理，稳定息差水平，并灵活安排各类主动负债吸收，全力控制和降低整体负债成本。 零售业务已经走出低谷？ 经过数年调整，平安银行的零售业务，也出现了走出最低谷的迹象，各项主要业务的指标，逐渐趋向恢复。 半年报显示，今年上半年，该行个人贷款余额约1.73万亿元，与上年末基本持平，个人住房贷款规模则略有增加。营业收入约315.7亿元，同比小幅增加约5亿元，同比增长约1.5%，净利润21.48亿元，同比增加11.46亿元，同比增长约110%左右。 零售的营业利润、资产减值损失两项关键指标，也出现了一定好转。今年上半年，这两个数字分别为203.7亿元、177.2亿元，同比分别增加约3亿元、—11亿元。而资产减值损失的占比，已从上年的96.9%，降至目前的89.2%，同比下降了7.7个百分点。 作为零售业务的一项重要来源，在个人保险、基金代理等财富管理手续费收入增长的推动下，该行上半年代理及委托手续费收入 39.86 亿元，同比增长27.6%。其中，财富管理手续费收入 33.43 亿元，同比增长 35.6%。 对公业务也实现了一定增长。截至6月底，该行对公贷款余额约1.73万亿元，比去年底增长 3.7%，新增规模在600亿元以上；营收325.5亿元，同比增加约21亿元，净利润187.3亿元，同比增加约10.5亿元，增幅约为6%。 半年报还显示，截止今年6月底，该行不良贷款率1.05%，企业、个人贷款不良率分别为0.87%、 1.23%，均与上年底持平；不良贷款生成率1.15%，同比下降 0.49 个百分点。拨备覆盖率219.58%，较上年末下降 1.3个百分点；计提资产减值损失 199.3亿元，同比增长2.5%。计提的资产减值损失中，贷款减值损失金额为185.9 亿元。 根据披露，截至6 月底，该行房地产相关的承担信用风险的业务余额合计 2434.45 亿元，比上年底减少 79.1 亿元；不承担信用风险的业务余额合计670.6亿元，比上年底减少 32.94 亿元。 平安银行还称，将进一步夯实非贷款资产质量，持续推进非贷款不良资产处置化解。上半年，该行核销贷款 106.9亿元；收回不良资产总额 201.4亿元，其中收回已核销不良资产本金83.59 亿元，且98.4%为现金收回。

2026-8-15 : 近日，多地2026年高考普通专科批次录取工作陆续进行。从全国来看，包括四川、湖南、广东、江苏、湖北、山东、黑龙江等多省份出现不少高考成绩达到本科线的考生主动报考高职院校的现象。 比如，8月9日下午，四川省2026年普通类高职（专科）批次开始录取，共向高校投出考生档案11.5万份。本批次共有252个专业组调档线超过本科录取控制分数线，其中，历史类109个专业组、物理类143个专业组。 超过本科线考生扎堆填报高职的背后，一个重要原因就是对“确定性”的选择。从已公布的部分省份专科投档情况来看，分数线明显上涨的专科专业，大多集中在就业预期稳定、升学通道明确、紧密对接前沿产业需求的领域。 厦门大学经济学系副教授丁长发对第一财经分析，很多超过了本科线的考生现在宁愿放弃读本科而选择读公办的高职院校，因为有些高职院校的专业很实用，把技术学好，就业前景也很不错，而且学费也低，性价比较高。这是学生和家长的理性选择。 高等教育管理数据研究机构麦可思公布的《2026年中国高职生就业报告》（就业蓝皮书）显示，铁道机车运用与维护、石油化工技术、发电厂及电力系统、应用化工技术、工业过程自动化技术、电力系统自动化技术进入2026年高职绿牌专业名单。这些专业主要集中在装备制造、现代交通、绿色能源和工业自动化等领域。就业蓝皮书分析认为，行业需求是造就绿牌专业的主要因素。 产业升级带动就业结构变化。从近5年的行业类用人增长看，应届高职毕业生在电子电气设备制造业、机械设备制造业、交通运输设备制造业就业的比例均呈上升趋势，5年内分别上升了1.4、1.2、0.6个百分点。随着制造业提质升级稳步推进，智能终端、半导体、新能源电池、智能网联新能源汽车及零部件等领域为高技能人才提供了较多机会。 2025届高职生培养质量跟踪评价于2026年3月完成。本次评价以高职生毕业半年后的就业状况为基础，覆盖全国高职生样本约17.0万人，涉及584个高职专业，涵盖东部、中部、西部和东北地区，毕业生从事的职业536个、行业322个。 前述2026年就业蓝皮书研究发现，从不同区域看，东部地区凭借完善的产业体系与较为活跃的民营经济等因素，仍是毕业生就业最主要的承载区。2025届高职毕业生最集中的就业地为东部地区，占比48.1%。 不过如果从近五年就业区域分布的变化看，中部地区正展现出越来越强的产业承接和高技能人才吸纳能力。具体来看，高职毕业生在中部地区就业的比例稳步提升，从2021届的20.9%升至2025届的22.4%。毕业生主要就业行业呈现先进制造业与现代服务业并重的特征，在零售、信息技术、电子电气设备制造、机械设备制造等领域的就业量均排名靠前，反映出中部地区通过承接产业转移与发展特色产业集群，对毕业生的就业吸纳能力逐渐增强。 尤其是随着一批现代产业集群及硬科技企业在中西部地区多个中心城市加快崛起，相关产业对技能型人才的需求日益旺盛。这与高职毕业生薪资的稳步增长形成对应——麦可思数据显示，2021届高职生毕业半年后平均月收入为4505元，2025届已增至4882元，反映出高技能人才培养质量提升、产业优化升级与政策支持体系完善所带来的正向效应。

2026-8-15 : 今年二季度商业银行净息差四年来首次企稳回升。 8月14日，金融监管总局发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年二季度，商业银行净息差为1.41%，较一季度的1.40%上升0.01个百分点。 回溯来看，商业银行净息差自2022年一季度跌破2%至1.97%进入下行通道后，行业净息差持续承压。在2025年连续三个季度稳于1.42%后，于2026年一季度进一步下行至1.40%的低位。 “这一微幅变化，或意味着净息差自2022年以来持续单边下行的态势进入震荡筑底阶段，也略好于市场此前普遍预期的环比小幅下行的预期。”招联首席经济学家董希淼对第一财经表示。 董希淼认为，此次回升主要得益于负债端成本的持续改善——前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款，有效压降了负债成本，且这一效应仍将在未来数个季度持续释放；而资产端信贷需求依然偏弱，零售贷款收缩，贷款收益率仍处下行通道，对冲了部分改善效果，导致净息差回升幅度仅0.01个百分点。 国信证券经济研究所所长助理、金融业首席分析师王剑近期撰文指出，净息差回落，主要原因是近几年实施较为宽松的货币政策，整体市场利率下降，因此贷款、存款利率也随之下降，但贷款利率一般降得比存款利率多，因此存贷利差、净息差均是下降的。另外，近几年社会整体的信贷需求是回落的，银行之间相互拼抢信贷客户的竞争日趋激烈，也导致有些时候，贷款利率回落幅度超过市场利率的下降幅度。 王剑提出了U型非线性影响，意思是随着市场利率下行，净息差不会持续向下，而是形成一个U型，即存在一个最低值，此后即使市场利率继续下行，净息差将不再下行甚至有时会回升。其背后的主要原因就是银行调整经营策略，主动应对了市场利率的下行。 董希淼认为，从行业影响看，银行经营压力犹存，内生资本补充能力受限。因此“稳息差”仍是各银行年中工作会议的关键任务，银行资产负债管理加快从粗放扩张转向精细化调整，同时加速拓展非利息收入。展望后续，负债端重定价带来影响将继续支撑净息差阶段性企稳，但资产端收益率下行压力短期内难以根本扭转，且信贷需求复苏尚需时日，息差大幅反弹条件不具备，银行业盈利模式的转型任重道远，净息差长期低位运行将是常态。

2026-8-15 : 近日，美团核心本地商业CEO王莆中在公开演讲中谈及对企业AI应用的观点，同时分享了美团内部进行AI变革的过程。王莆中表示，从现状看，虽然AI供给丰富，但在落地方面，现阶段仅有少数企业能统计到可以测量的收益。这一问题源于四重错配：认知上，企业对AI要么夸大要么轻视；效率上，大模型用于日常事务而未触及核心；场景上，AI仍游走边缘，未能融入经营核心；考核上，追求立竿见影却忽视企业内部适配程度。在王莆中看来，这四重错配叠加，导致AI投入难以转化为可测量的生产力增长。王莆中透露，美团在AI变革上经历了4个阶段。第一阶段是今年的2月到3月，公司开启全员“养虾运动”，但结果是账单暴涨，每日消耗上千万元，同时养虾产生的谬误干扰了真实经营。第二阶段，4月起美团各事业部成立AI组织。随后公司总结出需要行之有效的转型步骤，将全员积极性有序转化为生产力。到了6、7月，美团的AI变革进入第三阶段，通过赛马机制梳理方法，得出关键认知——AI转型不是技术问题，而是业务、组织、技术三位一体的系统性工程，不能只寄望于产研团队。最终，7月AI初步在美团内部产品流程中跑通并产生价值。王莆中强调，企业做AI转型，真实落地一定要从高价值场景开始，同时注意业务、组织、技术三位一体的系统性工程。在真实业务场景中，王莆中以医药产业为例，表示目前美团首批AI经营专家已在漱玉平民等企业应用，并正式面向行业开放。此外，其全场景 AI Agent平台CatPaw也将面向医药商家启动试点。今年上半年，美团还推出了小团健康管家等AI工具。美团管理层在今年多次谈到对AI的看法。美团创始人王兴曾表示，AI转型是“必答题”而非“可选题”。所有公司都要面对两件事：产品中使用AI和工作中使用AI。此外，王兴重申在AI投入上不会超出公司财务能力盲目投入。美团CFO陈少晖则表示，美团深刻感受到目前正处于一个时代性的浪潮中，也希望通过投资关注和参与最前沿的技术变革。从节奏看，美团今年加快了发布AI产品的速度。3月2日，美团宣布，Tabbit AI浏览器已进入公测。5月，美团AI原生社区“觅游”进入公测阶段。5月底，美团表示近期发布了“跑腿Skill”，将跑腿下单能力以封装Skill形式向AI助手生态开放。6月30日，美团发布新一代基础大模型LongCat-2.0。

2026-8-14 : 7月，我国贷款利率延续低位运行态势。8月14日，第一财经从央行获悉，7月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3.0%，比上年同期低约0.2个百分点。纵向对比看，本轮降息周期以来，政策利率累计下调1.15个百分点，而企业贷款平均利率降幅约为2.6个百分点，降幅明显大于政策利率。横向对比看，美国零政策利率时期，平均贷款利率还有4.3%左右，相对而言，我国贷款利率也已处于较低水平。利率下行的走势表明当前信贷供给充分满足了市场需求，货币政策适度宽松。价格是反映供需关系的基础性信号。市场权威专家分析，如果价格持续下降，表明商品处于供过于求的状态。信贷也是如此，在信贷市场供需两个方面的力量共同作用下，贷款利率呈现下行态势，表明信贷投放已较为充分，满足了市场需求。近年来，我国产业结构深度调整，增长动能新旧转换，信贷供需形势反映了经济结构转型。该专家分析，未来应主要通过利率来观察信贷供需匹配的情况。信贷和其他商品一样，应以满足人民群众生产生活需要为宜，不需要过多关注规模增长。我国M2占GDP比重已经不低，信贷供给能够满足实体经济融资需求。未来要淡化对信贷规模的关注，更多关注价格，即市场利率的变化。

2026-8-14 : 8月14日，央行发布7月金融统计数据报告，M2和社会融资规模增速继续保持在合理水平，为经济持续向好创造适宜的货币金融环境。数据显示，7月末，广义货币(M2)余额355.51万亿元，同比增长7.7%；社会融资规模存量463.27万亿元，同比增长7.4%，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。1-7月，社会融资规模增量为22.25万亿元。债券、股票融资占比稳步上升7月末，社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%，广义货币(M2)余额355.51万亿元,同比增长7.7%。两项指标增速均持续高于名义GDP增速，社会融资条件保持在较为宽松的状态。1-7月，社会融资规模增量为22.25万亿元。近年来，以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的多元化融资占比稳步上升。根据记者统计，1-7月的社会融资规模增量中，贷款占比45.7%；债券和股票融资合计占比48.02%，已超过贷款占比。市场权威专家认为，这种融资结构变化是长期性、趋势性的，反映了我国经济增长动能新旧转换，也反映了金融供给侧结构性改革的持续深化。过去很长时期，我国高度依赖以银行信贷为主的间接融资，社会融资规模中贷款占很大比重。近些年多层次资本市场建设提速，债券融资、股票融资、私募股权投资等渠道显著拓宽，企业可以综合考虑资金成本、融资便利性、经营确定性等因素，选择符合自身需求的融资方式，对传统银行贷款的依赖度逐步降低。数据显示，今年前7个月，企业债券净融资2.52万亿元，同比多1.1万亿元；非金融企业境内股票融资4061亿元，同比多1847亿元。两者合计占社会融资规模增量的13.15%，比上年同期高6.27个百分点。该专家表示，社融和M2这两项指标，分别从资产和负债的不同角度较为全面地反映了金融总量的变化。而贷款只是社融的一个组成部分、M2的一个创造渠道，无法反映金融支持实体经济的全貌，当债券等其他渠道增长较快时，贷款增速低一些是很正常的。当前企业贷款利率、发债利率等主要融资价格指标处于历史低位，也是社会融资环境保持宽松的重要体现，表明资金供给比较充裕，实体经济有效融资需求得到充分满足。据悉，2018年以来，企业贷款和个人住房贷款加权平均利率从5%-6%左右的水平稳步下降至目前的3%左右，5年期AAA级企业债利率从4%-5%左右降至1.8%左右。信贷结构优化数据显示，7月末人民币贷款余额282.29万亿元，同比增长5.1%。前七个月人民币贷款增加10.38万亿元。分部门看，住户贷款减少8271亿元，其中，短期贷款减少9281亿元，中长期贷款增加1010亿元；企（事）业单位贷款增加11万亿元，其中，短期贷款增加4.34万亿元，中长期贷款增加5.32万亿元。贷款利率则保持在历史低位水平。7月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3.0%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。业内专家表示，当前信贷市场正面临供强需弱的情况。虽然银行对符合贷款条件的企业和居民“应贷尽贷”，贷款供给始终保持在较高的水平。但在新旧动能转换过程中，新质生产力对贷款需求天然较少，房地产、基础设施建设等传统领域贷款需求减少，叠加地方政府专项债置换融资平台贷款等影响，使得贷款总需求减少。与实体经济中供强需弱导致价格下行类似，信贷市场供强需弱的情况在价格上也有所体现。近几年贷款利率持续下行，企业贷款加权平均利率从2018年5%-6%左右下降至目前的3%左右，降幅明显大于政策利率下调幅度。值得注意的是，信贷市场“供强需弱”不代表金融对实体经济支持力度减弱，更不代表货币政策不够宽松，反而是货币政策比较宽松的体现。业内专家认为，从数据上看，由于一些传统产业调整出清，另一些新兴产业蓬勃发展，结果是不同领域的贷款规模有增有减，数据上贷款投放和贷款回收有所抵消，加总来看贷款增量不像早些年那么多，但实体经济有效融资需求得到了充分满足，结构也更加优化，这是存量信贷资源盘活、资金配置效率提升的体现。相比信贷增量的短期波动，信贷结构优化、资金使用效能提升更值得关注。7月末，普惠小微贷款余额38.19万亿元，同比增长9.0%，不含房地产业的服务业中长期贷款余额61.94万亿元，同比增长9.3%，以上贷款增速均高于同期各项贷款增速。逆周期调节力度加大今年以来，人民银行继续实施适度宽松的货币政策，年初出台了一系列结构性货币政策举措，6月在陆家嘴论坛上又宣布了几项改革完善货币政策框架的重要措施。近期，央行推动银行探索贷款定价基准多元化，已有部分参考DR001定价的贷款落地，利率市场化改革深入推进。业内专家表示，年初人民银行出台的一系列结构性货币政策举措持续发挥牵引撬动作用，金融“五篇大文章”贷款增速明显高于全部贷款增速，重点领域和薄弱环节力度明显增强。近期中央政治局会议强调，宏观政策要发力提效，综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。2026年下半年人民银行工作会议和二季度货币政策执行报告均强调将继续实施好适度宽松的货币政策。市场人士表示，适度宽松的货币政策还将持续推动经济向新向优向好发展。预计下半年央行还将加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展。

2026-8-14 : 8月14日，智谱AI创始人唐杰预告的“史诗级plus”模型终于露面。 GLM-5.3没有更换基座，参数规模为7530亿，与上一代基本一致，能力跃升均来自后训练阶段：更长的训练时间、更丰富的任务环境、更大规模的强化学习。智谱将这套方法论称为“后训练Scaling”，并认为基座的智能上界还远未触及天花板。 从GLM-5.2发布至今的两个月，大模型行业几乎以“周更”节奏推进。Kimi K3在7月以2.8万亿参数规模引爆行业后，有网友在唐杰社交平台评论区提问：“千问、Kimi都史诗级进化了，GLM还有戏吗？”唐杰回复：“史诗级plus。” 据智谱官方技术报告，在衡量真实终端环境任务完成的Terminal-Bench 3.0中，GLM-5.3得分从GLM-5.2的4.6跃升至28.3；在考察长程软件工程能力的DeepSWE v1.1中，从46.2提升至66.9。智谱表示，在上述两项基准中GLM-5.3均位列开源模型第一。在覆盖44种职业知识工作的GDPval-AA v2中，GLM-5.3得分1769，超过GLM-5.2的1508和Kimi K3的1682。 在智谱自研的Z.ai Code Bench评测中，GLM-5.3在High档位达到31.4%的准确率，据智谱数据，这一结果超过Claude Opus 4.8最高档位的29.5%，且每任务平均输出约5万tokens，仅为Opus 4.8的不到一半。不过，在同一评测的Max档位下，GLM-5.3（34.5%）仍低于Claude Fable 5（39.5%）。 网络安全能力是GLM-5.3另一大亮点。此前OpenAI与Anthropic相继暴露出前沿模型在安全治理方面的挑战，当模型能力持续提升，安全能力的规模化普及不再是可选项，而是模型能否被信任和广泛使用的必要条件。 据智谱官方数据，在国际漏洞推理评测CyberGym中，GLM-5.3以84.5%的成绩超过Anthropic的Mythos 5（83.8%）和GPT-5.6 Sol（83.6%）。在更考验深度推理、要求理解真实漏洞成因并完成利用验证的ExploitBench测试中，GLM-5.3取得54.4%的成绩，是上一代模型（24.4%）的两倍多，正在快速逼近国际最前沿水平。 自GLM-5.2以来，智谱联合清华大学、奇安信、腾讯玄武等十余家安全团队，对真实代码库进行红队测试，累计在269个项目中识别出2436个漏洞（经过初筛、去重），其中1097个为中高危。这些漏洞覆盖系统内核、操作系统、浏览器引擎、互联网协议等广泛领域，部分威胁甚至可以让Android、Windows、macOS及国民级通信软件出现大范围崩溃。目前，相关漏洞已陆续提交CNNVD、CNVD等国家漏洞库，进入负责任披露与协同修复流程。 GLM-5.3的发布，恰逢全球大模型定价策略发生剧烈转向。8月4日，OpenAI宣布将GPT-5.6 Luna的API价格下调约80%，每百万token（词元）输入价格由1美元降至0.2美元。谷歌随后推出Gemini 3.7 Flash，限时五折促销。Anthropic则发布Claude Opus 5，定价仅为Fable 5的一半。海外巨头集体降价，核心动因正是应对Kimi K3、DeepSeek V4等国产模型带来的冲击。 与此同时，国产大模型正在告别“白菜价”。DeepSeek于8月13日宣布调价，V4-Pro高峰时段每百万token输出价格自6元涨至27元。Kimi K3每百万token输出定价100元，较上一代上涨2至3倍。智谱GLM系列也经历了多次提价。据机构统计，中国大模型平均API输出价格已从2025年一季度的约12.2元/百万token升至2026年二季度的21.9元/百万token。 此次智谱暂未披露GLM-5.3具体价格是否有变动。海外降价、国产涨价趋势背后，是国产模型从以性价比换市场走向价值变现的战略转型。而GLM-5.3正好卡在这个关键节点上：据行业分析，若沿用GLM-5.2的API定价，GLM-5.3每百万token输入8元、输出28元，与DeepSeek V4-Pro高峰时段的9元和27元基本打平。 此次GLM-5.3给出了一条不同于参数竞赛的路径，不追万亿参数，用更极致的后训练工程把现有底座的能力推到新高度。这条路能否持续奏效，取决于三个变量：后训练Scaling的红利还能挖掘多久，开源之后的安全管控能否经得住考验，以及在海外降价、国产涨价的双重变局中，GLM-5.3能否以编程开源与安全能力，在开发者生态中建立起不可替代性。

2026-8-14 : 光模块龙头中际旭创（300308.SZ）将一笔产业链投资落子散热材料企业。8月13日晚，中际旭创公告，公司与中石科技（300684.SZ）控股股东吴晓宁、叶露、HANWU（吴憾）签署《股份转让协议》，拟以现金方式协议受让三人合计持有的公司总股本的10.47%，转让价格为55.70元/股，交易总价款17.47亿元。 本次交易前中际旭创未持有中石科技股份，交易完成后将成为中石科技持股5%以上股东。受上述消息提振，8月14日中石科技股价以20%涨停报收，报67.36元。 这是本轮AI基建行情启动以来，国内光模块龙头企业首次通过股权收购方式整合上下游产业链，转让方吴氏家族也将通过本次交易回笼约17.47亿元现金。 中际旭创斥资17.47亿元入局散热材料环节 根据中际旭创8月14日披露的公告，本次协议转让标的为中石科技3137.25万股无限售条件流通股，占总股本10.47%，转让价格55.70元/股，总价款约17.47亿元，资金来源为中际旭创自有资金或自筹资金。此次交易在中际旭创总裁对外投资审批权限内，无须提交董事会和股东大会审议，尚需经深圳证券交易所合规性审核后办理过户登记手续。 具体到价款支付，分两期进行。第一期转让价款8.73亿元，由中际旭创在中石科技完成本次股份转让公告披露之日起10个工作日内支付；第二期转让价款8.73亿元，在中际旭创收到《证券过户登记确认书》之日起10个工作日内支付。各期价款按各转让方转让股份数量占标的股份总数的比例，分别支付至各自指定账户。转让方收到第一期价款后，双方共同办理股份过户登记手续。若自协议签署之日起超过60个交易日仍未完成过户，中际旭创有权解除协议并要求返还款项。 根据公开信息，中石科技的主营业务为导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器的研发、设计、生产与销售，该公司面向数据中心和算力中心提供的主要产品涵盖高导热石墨产品、导热界面材料、热管等。据其2025年年报披露，中石科技在导热界面材料领域深耕近20年，客户覆盖北美消费电子大客户，以及三星、华为、中兴、爱立信、诺基亚等全球企业。 年报还披露，在光模块散热领域，中石科技已推出VC模组散热方案，相关产品散热性能与价值量同步显著提升，目前已通过国内外头部客户认证并实现供货。 就公告已经披露的内容来看，中际旭创并未提到参与中石科技的经营管理或是涉足散热材料的研发生产，更像是公司通过股权绑定的方式加强双方的业务合作。 对于本次投资的目的，中际旭创在公告中表示，公司主要从事高端光通信收发模块的研发、生产及销售，中石科技的高性能导热材料、EMI屏蔽材料产品可广泛应用于5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心等数字基建领域。未来随着公司800G、1.6T等高端光模块产品持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与公司业务产生较强的协同效应。 吴氏家族出让一成股权，套现17亿 本次转让方为中石科技控股股东、实际控制人及其一致行动人吴晓宁、叶露和HANWU（吴憾）。其中，吴晓宁与叶露为夫妻关系，HANWU（吴憾）系二人之子，三人为一致行动人，共同构成中石科技的实际控制人家族。 本次交易前，吴晓宁持有中石科技5673.69万股，占总股本18.94%；叶露持有5424.23万股，占18.11%；HANWU（吴憾）持有1451.08万股，占4.84%。三人合计持有1.25亿股，占总股本41.90%。本次转让中，吴晓宁出让约1418.42万股，叶露出让约1356.06万股，HANWU（吴憾）出让362.77万股。若此次交易完成，吴晓宁、叶露、HANWU（吴憾）三人合计持股下降至9411.75万股，占总股本31.42%，仍为中石科技控股股东及实际控制人。 本轮AI浪潮催生巨量AI硬件需求之际，也带动了配套的散热产品需求，行业热度升温的同时，中石科技股价一路上涨，“924”行情以来，该股累计上涨330%，并在7月创下历史最高的74.63元（前复权）。若此次交易正式完成，吴氏家族三人将一口气套现逾17亿。 本次交易是本轮AI基建浪潮以来，国内光模块龙头企业首次以股权受让方式向产业链上游散热材料环节进行战略投资。随着800G、1.6T光模块加速放量，高功耗带来的散热瓶颈日益凸显，热管理材料在光模块BOM中的价值量持续提升，龙头企业通过资本纽带绑定上游核心材料供应商的产业整合路径由此浮出水面。这笔交易最终能否加强中际旭创与中石科技的业务协同仍有待观察。

2026-8-14 : 8月14日，“银行能办结婚证了”冲上微博热搜第一。近日，天津市河西区民政局联合中国邮政储蓄银行泗水道支行，正式启用东海婚姻登记处·泗水道爱情主题银行服务点，仅于每周三、周四各开放半个工作日受理业务，成为全国首家落户银行网点的婚姻登记点位。近年来，我国大力提倡适龄婚育，构建、完善全社会的婚育支持体系。其中，婚姻登记的便利度大幅提升。2025年5月10日起，新修订的《婚姻登记条例》实施，婚姻登记地域限制取消，新人领证不再受户籍地限制，婚姻登记全国各地通办。在婚姻登记全国通办后，旅游即可就地结婚。不少城市、景区打造了“领证新地标”，发展结婚登记旅游，开辟“婚登+文旅”的赛道。同时，结婚登记场景正越来越多样化。一些地方将婚姻登记服务中心开进公园、旅游景区、商场、地铁站、游船、音乐节、银行、云端、雪山等场所。例如，因站点名称的独特，合肥市肥西县民政局婚姻登记处入驻合肥轨道3号线幸福坝站，成为全国首个设在地铁站内的婚姻登记点。截至目前，这座特殊的婚姻登记处已迎来超5700对新人；2026年5月20日起，大运河文化旅游景区、京华满福园、大运河游船三大户外婚姻登记点正式启用；青岛则将民政婚姻登记场所搬进景区和城市地标中，打造了安娜别墅、邮轮母港、云上海天等11处特色婚姻登记点；2025年七夕当天，20对新人在中国第一高楼上海中心大厦完成婚姻登记。还有的地方民政部门直接入驻音乐节，提供现场结婚登记服务。云南大理、新疆乌鲁木齐、四川成都、浙江宁波等多地都曾在音乐节举办期间提供现场结婚登记服务。一些地方还开始奖励结婚。在山西省吕梁市，自2025年1月1日起，在吕梁市登记结婚（双方均为初次登记）且女方年龄在35周岁及以下的夫妇，给予1500元的奖励。前不久，福建省明溪县制定出台的《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的实施方案（修订）》明确，对在明溪县婚姻登记中心依法登记结婚且参加婚检的夫妻（双方均为初次登记结婚且婚后户籍落户本县），一对夫妻给予一次性3000元结婚奖励。此外，广州市白云区龙归南岭村、东莞市横沥镇新四黄塘村、广东佛山顺德陈村镇大都村等地也纷纷出台奖励结婚的措施，包括浙江杭州、宁波、义乌、安徽芜湖在内的多地向新婚夫妇发放结婚消费券。首都经济贸易大学劳动经济学院教授姜全保分析称，一方面是结婚更加便利了，另一方面是通过物质奖励等多种方式，将鼓励措施进一步前置到婚育全链条中。

2026-8-14 : 8月14日，央行发布7月金融统计数据报告。数据显示，7月末社会融资规模存量同比增长7.4%，广义货币（M2）增长7.7%，M2增速高于社融增速。与此同时，7月末，人民币存款余额346.47万亿元，同比增长8.1%；人民币贷款余额282.29万亿元，同比增长5.1%，存款增速也高于贷款增速。权威专家表示，应客观看待M2增速和社融增速、贷款增速和存款增速的关系。M2和社会融资规模是两个不同的统计指标，统计口径上有差异，增速孰高孰低很正常，没有明确的政策涵义，不能通过M2增速是否高于社融增速来判断资金是否在银行体系空转。M2是各类流动性略有不同的存款总量，大部分是已经创造出来的企业和居民存款。存款创造出来之后，其所有权属于企业和居民，支配使用也是由企业和居民决定，不由银行决定，实体经济中的资金循环，取决于企业和居民的投资、消费需求，需要各类宏观、微观政策共同发力提效，不是只靠货币政策就能够解决的。此外，在融资结构多元化的背景下，存款增速高于贷款增速是正常现象。该专家表示，早年间，投放贷款是我国存款创造的主要渠道，存款增速和贷款增速比较接近。近年来，随着金融市场丰富发展，在创造存款过程中，贷款渠道更多被债券等其他创造渠道替代。当债券等其他创造渠道增长较快时，贷款增速低于存款增速是很正常的。在这样的背景下，已经不能只通过贷款增速或增量来观察金融总量变化，而是要关注广义货币M2、社会融资规模等覆盖更全面的指标。

2026-8-14 : 生态环境法典将于8月15日起实施。最高人民法院8月14日发布六件海洋生态环境司法保护典型案例，其中的“天某1”轮码头作业油类泄漏损害赔偿案值得关注。案情显示，2018年11月某日凌晨，化学品船“天某1”轮靠泊福建某石化公司码头，将非持久性油类裂解碳九从该石化公司岸上储罐通过输油软管过驳装入船舱。作业过程中，因船岸双方违规操作，输油软管被拉裂，约69.1吨碳九泄漏入海。某石化公司与“天某1”轮光船承租人统一口径，称仅泄漏6.91吨碳九，延误了应急处置时机，污染最终扩散至13平方公里海域，并同步产生挥发性有机物致大气污染。事故造成海洋养殖资源灭失、底栖生境破坏、海洋环境容量损耗及大气功能受损等多重损失。某市生态环境局诉请判令某石化公司和船方（“天某1”轮所有人、光船承租人、管理人等）连带赔偿应急处置费、海洋生态系统服务功能损失、海洋环境容量损失、大气环境损失及调查评估费等各项费用共计1900余万元。诉讼中，船方申请设立海事赔偿责任限制基金。某市生态环境局主张船岸双方串通谎报泄漏量及事故原因致处置延误、损失扩大，船方不得享受海事赔偿责任限制。厦门海事法院审理认为，碳九泄漏发生于船岸共同过驳作业过程中，某石化公司与“天某1”轮所有人、光船承租人属于共同污染者，应承担连带赔偿责任。船舶管理人未尽安全管理义务承担相应按份责任。受污染的环境虽已自然恢复，但恢复期间仍存在服务功能损失（包括海洋环境容量损失），应予赔偿。针对谎报所致扩大损失，参与谎报的光船承租人丧失海事赔偿责任限制权利。船舶所有人无故意或轻率行为，仍可享受海事赔偿责任限制。据此，判决“天某1”轮所有人、光船承租人、某石化公司连带赔偿某市生态环境局1000余万元；“天某1”轮管理人承担15%赔偿责任；“天某1”轮所有人享有海事赔偿责任限制，光船承租人对损失扩大部分不享有海事赔偿责任限制。“天某1”轮所有人、光船承租人、管理人等船方不服一审判决，提起上诉，福建省高级人民法院二审驳回上诉、维持原判。船方以原判决错误适用海事赔偿责任限制规则为由，向最高人民法院申请再审。最高人民法院经审查认为，船方负有及时向主管部门如实报告事故情况的法定义务，如实报告污染物的种类、数量是事故得到有效、及时处置的必要条件。本案船岸两方统一口径，瞒报事故情况，如对由此扩大的损失也限制赔偿责任，既不符合海事赔偿责任限制制度的立法目的，也不利于海洋生态环境保护，还将产生不良社会导向。据此，裁定驳回船方的再审申请。最高法在阐述该案件典型意义时称，该案是国内首例船舶污染海洋与大气复合型生态环境损害赔偿纠纷案件，本案裁判全方位践行了以最严密法治保护生态环境的司法理念。一是保护范围“全覆盖”，首次在司法裁判中确认船舶污染物造成的大气环境损害、海洋环境容量损失以及生态系统“恢复期间”的服务功能损失均属于可索赔范围。二是追责主体“全贯通”。法院认定船岸双方属于“共同污染者”，承担连带责任，同时判令船舶管理人按过错程度承担相应责任。三是责任认定“全穿透”，根据过错细分直接损失、扩大损失，差异化适用责任限制制度，精准惩戒。2018年发生在福建泉港、由“天桐1号”油轮在东港石化公司码头装船作业时引发的碳九泄漏事故，是当年引起社会较大反响的重大安全生产与环境污染责任事故，造成了生态环境多维度的严重危害。厦门海事法院副院长李涛日前接受媒体采访时介绍，泄漏入海的碳九共69.1吨，污染面积13平方公里，对水体、滩涂、渔业、大气环境均造成严重影响。水质层面，海域水体受污影响持续25天，对海洋沉积物及滩涂的影响达100天，核算海洋生态服务功能损失193.53万元、环境容量损失715万元。渔业方面，泄漏后，致300亩养殖区受损。大气方面，泄漏碳九持续挥发扩散，大气环境损失达82.78万元。

2026-8-14 : 继福建之后，四川发布了省级城市更新专项规划。 8月14日，四川省政府网站发布的《四川省城市更新“十五五”规划》（下称《规划》）明确，“十五五”时期，实施城市更新百片千亿焕新工程，开展100个左右城市更新重点片区建设，建成省级城市更新重点片区50个。 今年5月，国务院发布《城市更新“十五五”规划》，这是城市更新领域的第一部国家级专项规划。此后，各地要根据规划的部署，细化本地区城市更新的目标指标、任务措施。 根据《规划》，“十五五”时期，四川将实施城镇危旧房改造约6万套（间），新开工改造城镇老旧小区数量8000个；推进既有住宅加装电梯 1.5万部，老旧住宅更新电梯1.2万部；实施城中村改造 420个，共10万户；建设改造 5.9 万公里以上城市燃气、供排水等管道及附属设施(包含支管及庭院管道)。 其中，在危旧房改造方面，将全面开展全省城市危旧房动态排查，重点覆盖城市（含县城）建成区国有土地上的Ｃ、Ｄ级危险住房，以及国有企事业单位非成套住房，逐一建档立卡、实行动态更新。加快拆除改造Ｄ 级危险住房，精准消除安全隐患，稳步推进预制板房屋治理改造和地震易发区房屋抗震加固。支持老旧住房自主更新、原拆原建，探索可持续运营模式。 另外，重点对建成满20年的城镇住宅小区开展专项体检，聚焦道路、供排水、燃气、通信、供电、消防、安防等基础设施改造，补增停车、充电、照明等设施。稳步推进既有电梯，加快更新改造老旧电梯。因地制宜推进公共空间和配套设施适老化、适儿化、无障碍改造。提高智慧化安全防范、监测预警和应急处置能力，建设一批智慧安防小区。 早在今年7月，四川省住建厅就发布了全省“十五五”时期首批城市更新机会清单，涵盖1753个项目，计划总投资5218亿元，覆盖老旧小区改造、老旧街区厂区改造、城市基础设施改造升级、城市生态修复等八大领域。 《规划》也提出，积极吸引社会资本参与。推动符合条件的城市更新项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)、资产证券化产品等。支持符合条件的城市更新企业发行公司债券、中期票据等。按照“谁受益、谁出资”原则，充分发挥市场机制作用，构建政府、市场、居民资金合理共担机制。规范实施政府和社会资本合作新机制，鼓励民营企业积极参与城市基础设施建设运营。

2026-8-14 : 在线下药店遭遇客单价下降挑战的背景下，医药电商企业的业绩继续表现抢眼。京东健康（06618.HK）8月13日发布的半年报显示：今年上半年，公司实现营业收入408.88亿元，同比增长15.9%；净利润34.35亿元，同比增长32.6%。整体看，公司净利润率为8.4%，虽然略低于今年一季度8.55%的净利润率，但仍高于2025年全年7.31%的净利润率。京东健康的营收来源中，销售医药和健康产品所得商品收入达到339亿元，占比约83%，收入同比增长15.6%。京东健康表示，商品收入的增长驱动力来自于活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的在线渗透率不断提高及产品品类的丰富。在新药入院难的背景下，医药电商正在争夺新药的处方药渠道权。今年上半年，京东健康累计首发65款新药，覆盖慢病代谢、皮肤专科、肿瘤治疗、女性健康等领域。与此同时，随着中国人口老龄化带来的慢病管理、养老、康复、居家护理等需求，医疗器械的院外市场增长潜力受到关注。从目前看，京东健康方面也试图从中分得一杯羹。如近日，用于膀胱过度活动症治疗的乐敦益贴能尿控智能仪就在京东健康首发。京东方面表示，面向医疗器械行业的新增量机会，该平台还将持续开放重点品类合作，共同拓展院端同款器械、高端康复器械、专科治疗仪和居家检测等高潜赛道。受政策红利、医药电商基础设施完善、消费者购药习惯改变等多重因素影响，医药电商的市场蛋糕正在扩大。医药电商平台问诊业务的拓展，亦可以为平台销售药品、医疗器械等引流。事实上，除了卖药、卖器械等产品外，医药电商平台正在积极探索和尝试从单纯的药品销售向集健康咨询、慢病管理、用药跟踪于一体的综合性健康服务平台转型。京东健康表示，今年上半年，该公司持续推进AI能力在更多业务场景的应用，稳步完善“医—检—诊—药”服务闭环。从京东健康半年报看，随着商品销售规模扩大，营销服务费正成为京东健康收入的重要组成部分。今年上半年，京东健康平台、广告及其他服务所得服务收入已达到70亿元，同比增加17.2%，这样的增速明显高于商品收入增速。京东健康表示，服务收入的增长主要是由于营销服务费增加，主要归因于平台上的广告主数量增加，与平台的交易持续增长保持一致。

2026-8-14 : 8月14日24时，国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委官网消息，7月31日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格快速回落后震荡运行，本次调价的前10个工作日平均价格低于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自8月14日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调230元、220元。折合成升价后，全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.18元、0.19元、0.19元。据测算，本轮成品油零售限价下调确认后，私家车单次加满一箱50L的92号汽油将少花9元，也是年内油价第五次下调。本轮成品油调价窗口周期内，美伊紧张局势反复发酵。卓创资讯成品油分析师许磊表示，受美伊和谈接近达成一项重新开放海峡协议乐观情绪提振，原油期货价格下跌，随后市场对美伊和谈达成潜在的和平协议前景存疑，引发对中东供应中断的持续担忧，原油价格上涨，但是尾盘因美国原油库存明显增加利空，原油价格再度走低。隆众资讯成品油分析师刘炳娟对记者分析，从供应端来看，中东原油的供应问题尚未得到彻底解决，全球原油市场仍是供小于求的局面。“美伊局势暂时缓和，但霍尔木兹海峡通航仍未恢复，胡塞武装对沙特的海上封锁也在继续，供应压力延续。”“整体来看，需求端的改善仍较为缓慢。”刘炳娟表示，近期国际能源署下调了全球原油需求增速预期，同时亚洲多国炼厂开工负荷持续处于低位；当前仅有的利好来自美国传统燃油旺季延续，季节性因素对局部需求形成支撑。下一轮成品油零售调价窗口将在8月28日24时开启。展望后市，刘炳娟预测，下一轮成品油调价上调的概率较大。“美伊关系仍存不确定性，供应风险并未完全消除，市场依旧担忧地缘局势进一步趋紧。”

2026-8-14 : 8月14日，Wind数据显示，A股市场共计64只个股涨停。其中CPO概念天洋新材收获3连板。一图速览今日连板股>>

2026-8-14 : 8月14日，四大股指集体收涨，上证指数报收3927.18点，涨0.01%，深成指报收14354.31点，涨0.45%，创业板指报收3626.3点，涨1.12%，科创综指报收2020.45点，涨0.79%。 盘面上，电子化学品板块领涨，CPO、光纤、光刻机概念涨幅居前，电力、影视院线板块表现低迷。 具体来看，电子化学品板块表现活跃，中石科技20%涨停，龙辰科技涨超16%，思泉新材涨近15%、海星股份涨停，中巨芯、广钢气体、格林达等多股大涨。 电力板块跌幅居前，立新能源、梅雁吉祥、华银电力跌停，华电辽能、粤电力A跌超9%。 沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日缩量4081亿，全市场超2900只个股下跌。

2026-8-14 : 【江苏：拟突破大运力和可重复使用火箭关键技术 强化发射回收验证能力建设】《江苏省商业航天高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》印发。其中提到，突破大运力和可重复使用火箭关键技术。支持重点企业开展先进液氧/煤油、液氧/甲烷火箭发动机研制，提升火箭运载能力，实施火箭发射与回收技术试验验证，加速技术迭代与成熟；提升关键零部组件与材料自主保障能力。支持开展火箭结构分系统、推进分系统、控制分系统等核心技术攻关，推进传感部件、高性能复合材料等基础能力提升；强化发射回收验证能力建设。支持有条件地区与国内现有发射场开展合作，推进海上机动发射装备研制，提升海上发射服务保障能力。

2026-8-14 : 【江苏：推进太空计算全链条降本，支持太空超算中心等前瞻性试验建设】《江苏省商业航天高质量发展三年行动计划（2026—2028年）》印发。其中提到，大力探索航天应用场景。实施多元化场景建设行动。支持卫星通信、卫星导航、卫星遥感、太空计算、前沿方向等核心技术研发和应用，挖掘新领域新赛道、科学教育、社会治理、民生服务等领域需求，以提升生产力和改善生活为方向，推动打造一批“卫星+X”应用场景。其中，支持电、算、热等产业链核心单位联合攻关，加快国产算力芯片、服务器在轨验证，应用人工智能技术，积极探索“天数天算”行业应用。推进太空计算全链条降本，支持太空超算中心等前瞻性试验建设，强化“地数天算”技术储备。

2026-8-14 : 【南亚据报将再调涨20%铜箔基板基材售价 公司回应】8月14日电，据报道，今日市场流传，南亚向客户发出涨价函，因应铜箔、玻纤布、树脂等原材料成本大幅上涨，基板和基材售价将分别调涨20%，自9月1日起生效。南亚今日表示，涨价属实，今年以来已多次因应材料成本上涨，与客户协商调整产品价格。不过，该份文件并非公司正式对外发出的涨价通知，公司并未全面性、一次性向客户调涨20%价格。

2026-8-14 : 2026年8月8日，农夫山泉创始人钟睒睒在央视《对话》节目中，对电商平台发表了一番措辞严厉的批评。这并非他首次发声，自2024年以来，他已多次在公开场合表达类似观点。 钟睒睒对于电商平台利用算法进行不透明抽佣、挤压实体利润，并享受高新技术企业税收优惠的一系列追问，直指当前数字经济治理中的一个核心议题：税收优惠的“公平边界”究竟在哪里？是否应精准滴灌给“真创新”，而非成为某种商业模式的“套利工具”？如何正视和治理技术发展的“外部性”（如对实体商业的冲击、对劳动关系的重塑）？这些问题，远超出了平台好坏的二元争论，直指数字时代治理的核心困境。但也不必讳言：他的表达方式，可能无意中加深了公众对一项好制度的误解。这正是笔者撰写此文的初衷——在承认问题存在的前提下，为制度正名，为认知纠偏，为讨论引路。 钟睒睒认为，国家给予高新技术企业15%的优惠税率，本意是扶持“持续进行研究开发与技术成果转化”的硬科技企业。但部分电商平台的核心业务是“抽佣”而非“研发”，它们享受优惠的资质与商业实质存在错位。在钟睒睒的逻辑中，这10%的税率差，相当于全社会用公共财政变相补贴了平台的商业扩张。 钟睒睒极具冲击力的表达，很容易让不熟悉政策的公众将“部分平台企业滥用政策”的问题，简化为对“高新技术企业税收优惠制度”的否定。 这正是笔者担忧的核心：传播的失准，可能加深公众对一项好制度的误解。 必须明确，通过税收优惠激励研发创新，不是中国的“土政策”，而是全球主要经济体的通行做法。 OECD（经合组织）数据显示，38个成员国中，提供研发税收减免的国家从2000年的19个增至2025年的33个。2025年，在纳入统计的55个辖区中，享受优惠后的研发活动有效平均税率（EATR）仅为14%，远低于标准税率的21.5%。全球超过50个国家或地区实施了类似的研发税收激励政策。 政策本意符合“税收中性”原则，即税收制度应尽可能不干扰市场的正常运行。而研发税收优惠，恰恰是为了纠正市场失灵——基础研发投入大、风险高、周期长，且成果有“外溢性”，企业单凭市场力量投入意愿不足。国家通过税收优惠进行干预，正是为了让市场恢复“中性”之外的公平，让那些承担了社会创新成本的企业，获得合理的制度补偿。这不仅没有破坏税收中性，恰恰是在更高层面上践行了税收中性。 因此，高新技术企业税收优惠制度，是一项方向正确、成效显著、符合现代文明国家治理逻辑的好制度、大战略。享受优惠企业的研发投入强度显著高于全国平均水平，政策红利实实在在转化为了创新动力。谁都不应因执行层面出现的个案问题，而动摇对制度本身的信心。 钟睒睒批评的“税收不公平”现象，其靶心并非高新技术企业税收优惠制度本身，而是“部分平台企业是否合规、合理地应用了这项政策”。2025年以来，全国查处了超过6600家“伪高新”企业，恰恰说明问题出在“执行异化”和“钻制度空子”，而非制度本身。这是两个完全不同层面的问题，绝不能混为一谈。 我们应该将讨论引向更建设性的方向：如何完善政策执行细则？如何加强对平台企业“高新”资质的审核与动态监管？如何探索“二分法”，让平台真正的技术业务（如云计算、AI大模型）享受优惠，而纯粹的电商零售、广告佣金等业务适用常规税率？如何确保政策红利真正流向那些“硬核科技”企业，实现更公平、更高质量的发展？ 一个健康的公共讨论，不应是非黑即白的站队，而应是建设性的协商。笔者期待，在坚持“高新技术企业税收优惠”这一好制度的基础上，通过更精准的认定标准、更严格的动态监管，让政策红利真正流向“硬核创新”；让企业家的批评成为制度进化的催化剂，而非撕裂社会共识的引信。这才是这场争论最有价值的归宿。 （作者系财税行业资深人士）

2026-8-14 : 这边DeepSeek刚涨价，另一边谷歌开始打五折了，大模型市场的价格策略开始走向两个方向。 当地时间8月13日，谷歌发布新模型Gemini 3.7 Flash，相比性能提升，更受开发者关注的是一项限时促销：今年年底前，该模型每百万token的输入、输出价格分别为0.75美元和3.75美元，只有Gemini 3.6 Flash标准价格的一半。 不过，这并不是一次永久降价。2027年1月1日起，Gemini 3.7 Flash的价格将恢复至每百万token输入1.5美元、输出7.5美元。因此，谷歌更多是为开发者提供了一张有效期四个多月的“五折体验券”。 刚刚升任谷歌DeepMind高级副总裁的科拉伊·卡武库奥卢（Koray Kavukcuoglu）发帖提到，今天推出的Gemini 3.7 Flash是最新的主力模型，专为编码和代理工作流设计。 “我们一直在 Flash 系列上快速迭代，从3.5到3.7只用了3个月，使其在广泛的任务中变得更有帮助。”卡武库奥卢称。 就在7月，谷歌才一口气推出了三个模型，其中包括Gemini 3.6 Flash，如今不到一个月，Gemini Flash系列再次迎来更新。 AI大模型评测机构Artificial Analysis的测试显示，在高推理模式下，Gemini 3.7 Flash的智能得分为56，比 3.6 Flash 提高了4分，排在榜单第9位，超过了国内同期上新的DeepSeek V4 Pro 0813和智谱的GLM-5.2，后二者在最高推理下的得分均为53。 与此同时，速度是3.7 Flash更突出的优势。其输出速度约为每秒340个token，接近GPT-5.6 Terra和GLM-5.2的3倍；在高推理模式下，3.7 Flash平均任务时间 1.7 分钟，目前是平衡了智能与任务时间的最优模型。 这也延续了谷歌对Flash系列的定位，不争夺能力榜首，但要在智能、速度和成本之间寻找更适合规模化部署的平衡点。 Artificial Analysis的成本测算显示，在目前的折扣价格下，Gemini 3.7 Flash在高推理模式下的单任务平均成本约0.4美元，比 Gemini 3.6 Flash低 30%，中等推理模式下则进一步降至0.26美元。 有开发者表示，每百万输入token仅0.75美元对一个智能体模型来说“便宜得有些疯狂”。这意味着，“把整个Next.js代码库丢进上下文，让它自动重构也不至于把 API预算搞破产，这对单打独斗的开发者来说是个大胜利。” 谷歌显然也看中了这一点，其策略更像是用低价降低开发者试用和迁移成本，再争取让Flash成为智能体时代的默认工作模型。 不过，也有开发者认为，虽然价格很有吸引力，但对于智能体来说，更大的考验是在长时间任务中的可靠性。一个模型可以很快且成本低廉，但它是否能在不悄然偏离或做出错误决定的情况下完成数百个步骤，这很重要，也需要时间去验证。 在3.7 Flash更新的同时，另一个更受关注的问题是：谷歌的旗舰模型去哪了？ 今年5月，谷歌在I/O开发者大会上预告，Gemini 3.5 Pro已在公司内部使用，预计“下个月”推出。但三个月过去，3.5 Pro仍未露面。与此同时，Flash系列却从3.5迅速更新到3.7，目前的趋势是：主力模型一路小跑，旗舰模型却迟迟没有更新。 市场甚至有传言称，谷歌正在调整AI竞争策略，不再押注fable那样参数更大、成本更高的超大规模前沿模型，转而聚焦到性价比更高的Flash级别模型上，将优势转化为更大的调用量和更广泛的产品覆盖。目前谷歌并未就此有任何回应。 在此次发布前一周，谷歌DeepMind刚完成了一次权力交接，创始人兼CEO德米斯·哈萨比斯（Demis Hassabis）交出日常管理职责，转任Google DeepMind董事长及Alphabet首席科学家；卡武库奥卢升任高级副总裁；在谷歌工作近27年的传奇工程师杰夫·迪恩（Jeff Dean）离职创业。有传言称DeepMind部门未来还将面临重组。 去年，谷歌曾凭借Gemini 3 Pro实现一场漂亮的逆风翻盘，图像模型Nano banana也广受好评。但进入2026年，模型延期、核心人事变动和竞争对手密集上新，又让它的AI航向显得不那么确定。 当然，AI行业变动频繁，从来没有谁可以长期坐稳王座，落后的模型很快也能补上课赶上来。谷歌仍然拥有其他模型公司难以复制的筹码：自研芯片、算力、海量产品入口，未来的格局很难预测。

2026-8-14 : 为加快推动安全应急装备产业高质量发展，支撑平安中国和制造强国建设，工业和信息化部、应急管理部近日联合印发《安全应急装备产业发展“十五五”规划》（下称《规划》）。《规划》明确了加强产业创新、促进装备推广应用、培育壮大产业主体、优化产业生态等重点任务，构建起覆盖“基础研究—技术攻关—工程验证—推广应用—标准引领—生态繁荣”的全链条创新闭环。工信部表示，安全应急装备产业发展面临关键核心技术短板、市场需求释放不足、产业生态和支撑体系尚不健全等现实挑战。大力发展安全应急装备产业，是满足日益增长的安全应急需求、提升本质安全水平和国家防灾减灾救灾能力的重要举措，对支撑平安中国和制造强国建设具有重要意义。中国信息通信研究院副院长敖立表示，“十五五”时期是我国应急管理体系和能力现代化建设的关键攻坚期。随着极端灾害频发、新技术快速渗透以及治理模式深度转型，安全应急装备产业正面临从“被动响应”向“主动预防”的系统性变革压力，亟待科技创新引领产业结构性重塑，加快形成新质生产力。产业规模已突破万亿“十四五”以来，我国安全应急装备产业实现快速发展。2025年重点领域产业规模突破1万亿元，形成了覆盖安全防范、应急处置和安全应急服务的产业体系，技术水平不断提升，创新活力和竞争优势日益增强。工信部表示，“十五五”时期，我国安全应急装备产业发展面临新的形势和任务。自然灾害和各类公共安全风险交织叠加，新领域新风险不断增加，对安全应急装备提出更高要求。新型工业化、新型城镇化加速推进，社会安全风险主动防控意识不断增强，安全应急装备需求更加迫切。敖立分析，我国安全应急装备产业正经历深刻转型。一方面，公共安全治理模式加速向事前预防转型，驱动装备需求从灾后救援向全链条延伸；另一方面，人工智能、具身智能等新兴技术深度渗透，推动装备向智能化、自主化快速迭代。但客观来看，产业仍处于提质扩容关键阶段，短板弱项不容忽视。《规划》提出，到2030年，安全应急装备产业规模、技术水平、产品质量、应用深度和广度显著提升。重点领域产业规模达到1.4万亿元。突破一批关键核心技术，形成一批国际领先的标志性产品。建设一批安全应急装备重点应用场景，推广一批具有高技术水平和显著应用成效的安全应急装备，促进家庭社区安全应急产品配备水平进一步提升。建设10个竞争力强的安全应急装备产业集群、70个安全应急装备产业特色园区。细化提出15项具体任务为实现上述目标，《规划》聚焦产业发展关键环节，从加强产业创新、促进装备推广应用、培育壮大产业主体、优化产业生态4方面，细化提出15项具体任务。为突出重点抓手，围绕关键共性技术攻关方向、新兴技术融合创新重点方向、重点推广领域和产品、企业提质升级、产业集聚与布局，部署了5个专栏。在加强产业创新方面，《规划》明确，持续开展关键核心技术攻关，加速新兴技术赋能，完善产业创新平台建设布局。加快人工智能赋能安全应急装备，实现智能感知、智能研判、智能决策、智能处置。敖立表示，核心技术装备是安全应急装备产业的基石。《规划》坚持问题导向和需求牵引相结合，对技术攻关方向、创新组织方式和产业基础再造进行体系化部署，为“十五五”时期安全应急装备产业发展提供技术装备支撑。他谈到，人工智能、大数据、无人机等新技术加速向应急领域渗透，推动安全应急装备向智能化、模块化、轻量化方向发展。能够在复杂环境下自主作业的搜救机器人、具备长航时和重载荷能力的大型应急无人机、采用新材料的高性能个体防护装备，正在成为研发创新和产业投资的热点。“智慧安全应急”被提升至前所未有的高度，安全应急装备亟需从“硬件为主”向“软硬一体、数智融合”全面演进，加速重构产业技术体系。装备的生命力在于实战实效。《规划》将推广应用作为连接技术创新与产业发展的关键枢纽进行系统部署，构建起覆盖政府、行业、社会三个层面的推广应用体系：以政府端首台（套）政策为牵引，打通创新产品进入市场“最初一公里”；以行业端实战化场景为牵引，推动供需高效对接与迭代优化；以社会端家庭社区普及为牵引，筑牢防灾减灾救灾的群众防线。安全应急装备产业重点领域包括地震和地质灾害、洪水灾害、城市内涝灾害、冰雪灾害、森林草原火灾、城市特殊场景火灾、危化品安全事故、矿山（隧道）安全事故、紧急生命救护、家庭应急等场景应用的安全应急机器人、安全应急无人机、大型抢险救援装备、消防装备、露天矿用无人驾驶装备、应急通信装备、高端个体防护装备、自动体外除颤仪（AED）、家庭应急产品等。业内认为，在重点推广领域和产品的12个方向中，家庭社区安全应急产品和城乡消防领域空间市场潜力最大。我国有4.9亿户家庭，但家庭安全应急产品配备不足5%，一旦打开家庭消费这个市场，潜力难以估量。“十五五”时期是安全应急装备产业从单点突破向体系能力提升转变的关键阶段，核心在于打通基础研究到成果转化再到规模化应用的全链条通道，《规划》构建了以企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合的开放协同创新生态。一是强化企业创新主体地位，培育壮大优质企业群体；二是推动产业集聚发展，优化区域协同布局；三是深化产教融合，强化人才队伍支撑；四是深化高水平开放合作，拓展国际发展空间。敖立强调，安全应急装备产业是事关人民群众生命财产安全和国家长治久安的战略性产业。必须牢牢把握新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，加快突破一批安全应急装备产业基础性、战略性、前沿性技术，推动更多创新成果转化为先进生产力，以高质量的安全应急装备供给支撑平安中国建设。

2026-8-14 : 时隔13年，韩国央行又开始恢复对黄金交易的兴趣。 8月13日，据韩国央行（BOK）披露的信息显示，该行在今年第二季度已持有价值超过2.5亿美元的美国股市交易的黄金交易所交易基金。 这一信息意味着，时隔13年后韩国央行再次买入黄金资产。公开信息显示，韩国央行上次买入黄金，还要追溯到2013年，当时购买了20吨黄金。 与此同时，韩国央行近日也在计划购买韩国国产黄金，以分散其储备并对冲地缘政治和通胀风险。目前，美元资产在韩国央行的外汇储备中占比为69.5%，高于56.8%的全球平均水平，而黄金储备则占比仅为1.1%，远低于其他主要经济体。 对于韩国央行的这一巨大转变，韩国学者金允俊对第一财经分析道，地缘冲突推升市场不确定性，黄金的避险与保值功能持续受到各央行重视，“全球央行已连续多年净增持黄金，形成示范效应，也倒逼韩国重新审视黄金在储备工具箱中的定位。” 从黄金ETF到国产金条 韩国央行在美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中显示，截至第二季度末，其持有679765股SPDR黄金信托基金份额，价值2.504亿美元。SPDR黄金信托是美国交易最广泛的黄金ETF之一。 一位不愿公开姓名的韩国央行官员表示：“正在考虑将ETF作为购买黄金的渠道之一。”不过，韩国央行未说明此次购买黄金ETF的具体时间，值得注意的是，该持仓并未包含在第一季度末申报的文件中。SPDR黄金信托基金目前价格约为400美元，较上月的360美元有所上涨。 按照储备资产分类规则，黄金ETF被视为证券，属于外汇储备的一部分，而非实物黄金储备。根据世界黄金协会（WGC）的最新数据，韩国央行的官方实物黄金储备依旧为104.4吨。该协会数据显示，截至6月的三个月内，全球央行净购入黄金289吨，创下历史同期最高纪录。 韩国央行近期还计划采购韩国国内生产商用于出口的金条。目前韩国央行已表示：“决定与包括国内黄金生产商、韩国交易所、韩国证券存管处在内的相关机构构建合作框架，为购买国产黄金建立制度基础。”预计实际购金时间将在韩国交易所和韩国证券存管建立相关系统之后。 据悉，韩国央行将向韩国国内最大的黄金生产商LS MNM和Korea Zinc两家企业采购部分金条，而非在海外购买黄金并在当地储存。这两家公司常年在韩国国内外市场销售从铜和锌冶炼中获得的副产品黄金，两家企业的黄金年产量为40~45吨，其中4~5吨用于出口。根据韩国央行的计划，这也意味着，即便开始向国内企业采购黄金，可能初期规模仅限于4~5吨。 对此，金允俊表示，这一有限规模，能避免央行购金冲击韩国黄金零售市场，但也意味着难以快速改变韩国外汇储备结构。 据悉，届时韩国央行向两家企业采购黄金的价格将以国际市场交易价为准，以“协商大宗交易”模式，即交易价格与规模均为事先商定。以这种方式购买的黄金将储存在韩国证券存管处的金库中。 李在明政府还决定从明年1月1日开始免除相关增值税，为60多年来首次。在目前已通过的“2026年税收改革计划”中，李在明政府宣布修订《税收特例限制法》，以免除韩国央行从黄金托管机构提取金条（纯度为99.99%及以上的金条）时的增值税。当前韩国央行购买相关资产时，增值税是免税的，但黄金是唯一例外。 外汇储备多元化考虑 公开信息显示，韩国央行上一轮集中采购黄金发生在2011~2013年期间。2011年，韩国央行购买了40吨实物黄金，2012年又购买了30吨，2013年购买了20吨，上述三年的购金量占韩国央行目前104.4吨库存的86.2%。 此后，国际金价持续下跌，尤其在2013年，金价全年走势从年初的1675.35美元/盎司，一度跌至1180.57美元/盎司的低谷，国际金价此前长达12年的牛市就此终结。韩国央行当时以“购金的回报率低于股票，而且很难立即转换成现金”为由，停止了采购行为。而账面上的浮亏，也招致了当时政界的非议。此后，无论国际金价如何跌宕起伏，韩国央行一直保持暂不出手的观望状态。 截至2025年底，韩国央行报告的黄金持有量为104.4吨，在各央行中排名第39位。如果算上国际货币基金组织和欧洲央行在内的机构，韩国央行的排名进一步降至第41位。 2026年6月的最新数据显示，韩国央行的外汇储备总额为4273.6亿美元。根据官方记录的估值，韩国央行持有的黄金价值为47.9亿美元，约占总价值的1.1%。 至于为何在当前这一时间点入场，金允俊认为，国际金价已就2026年初的历史新高后出现明显回调，“而且韩国央行反复对外强调，购金属于中长期储备战略，不代表看涨短期金价，不以博取价差收益为目标，规避了‘投机炒作’的舆论指责。” 目前，韩国央行尚未披露目标黄金比例、总收购预算或未来实物持有量超过104.4吨的时间表。相反，韩国央行表示，无论是购入ETF还是尝试进行国内出口，都是渐进和长期的，“每笔国内购买都将取决于生产商的要求、定价、韩国证券存管机构的基础设施以及央行本身更广泛的储备计划”。

2026-8-14 : 在“近期有必要加息”上，日本政府与央行形成了共识，下一次加息窗口指向9月18日或10月29~30日的央行会议。当前市场定价9月加息概率已升至74%。这也是日本政府首次明确释放“支持加息”的信号。美国财政部长贝森特（Scott Bessent）此前已释放信号，认为日本央行采取行动提振日元是“有必要的”，显示美国政府对日方紧缩政策转向持开放态度。美元对日元一度急跌超过200点。市场人士认为，日本政府的表态意味着，他们也已意识到单靠外汇干预无法持久支撑日元，日本央行加息步调才是日元能否企稳的关键。但对于加息节奏，也就是9月还是12月加息，市场仍存显著分歧。市场人士还警示称，这一政策转变对于全球市场最大的尾部风险在于，日元套息交易拥挤背景下出现超预期紧缩，再度引发类似“日元急升导致全球资产踩踏”的流动性冲击。日本央行要加速加息了？市场人士认为，推动双方形成合力的逻辑有两条：日本央行担忧日元持续疲软加剧输入性通胀压力，以及日本政府希望放大美日7月31日联合干预汇市的政策效果。日本央行在法律上拥有货币政策独立性，内阁无权强制设定利率水平，但政府可通过释放信号施加影响。高市早苗政府此前对快速加息态度审慎，主要顾虑是担心日本经济复苏势头，但日元贬值推升生活成本已使内阁支持率跌至上台以来最低，不满率从56%飙升至71%，政治压力倒逼政策转向。据悉，日本政府在7月议息会议前已向日本央行传达，支持日本央行行长植田和男在会后发布会上发表更“鹰派”的表态。植田当时也确实提及“可能加快加息节奏”，理由是物价上行压力风险。如果日本央行9~10月间再加息，意味着该行在12个月内三次加息，将创1989年以来该行最快货币紧缩节奏。高市早苗任内，日本央行已两度加息，但目前基准利率仍处于1%的低位，实际借贷成本仍为负值。景顺日本全球市场策略师木下智夫对第一财经记者表示，在最新发布的《经济与物价展望报告》中，日本央行强调核心通胀可能超过其2%的目标水平，并对经济活动造成负面影响。植田和男在会后新闻发布会上表示，“加息步伐有可能加快”，暗示未来可能不再维持以往大约每六个月加息一次的节奏，而是采取更快的加息步伐。“日本央行此前采取渐进式利率上调政策，不仅是因为需要评估每次加息是否会产生意外后果，也受到高市政府倾向维持宽松货币政策立场所带来的政治压力。然而，美国愿意参与协调干预日元，除了反映其对日元贬值的担忧外，也显示其可能乐见日本央行采取更紧缩的货币政策。”如今，他称，“日本政府似乎因美国方面的影响，而减弱对日本央行加息的制约，日本央行未来或面临更有利于进一步收紧货币政策的环境。基于近期最新事态发展，预计日本央行下一次加息行动将由原先预测的12月提前至10月。金融市场也正在逐步消化日本央行提前加息的可能性，这似乎正在为日元提供一定的上行动力。”第一生命经济研究所首席经济学家熊野英生称，当前政策利率1%仍低于日本央行测算的名目中立利率（1.1%~2.5%），9月或10月加息后若达1.25%，将正式超越中立利率、进入实质性紧缩区间。但9~10月缺乏足够的经济数据确认，比如企业半年报通常要等到11月才发布，因此12月加息仍是更稳妥的主流情境。华尔街投行中，花旗预测日本央行将出现“政策机制转变”，从9月起采取更激进加息节奏，目标是2027年底前将利率升至2%，而市场目前尚未充分定价这一货币紧缩路径。瑞穗证券（Mizuho Securities）分析师 Masayuki Nakajima 仍认为，从日本国内经济角度看，9月行动门槛依然较高，市场对加息冲击房贷家庭及中小企业的担忧挥之不去。因此，该行基准预测仍是12月加息。巴克莱分析师巴伯（Naohiko Baba）将10月加息列为基准情景，但同时表示“对9月加息也要保持警惕”。如何影响日元走势和全球市场？日本政府此前曾在4月28日~5月27日进行过单独外汇干预，消耗外汇储备达11.73万亿日元，7月底本轮干预金额更已刷新历史纪录。然而，日元贬值趋势依旧，表明市场人士此前强调的单靠外汇干预已难以奏效，从根本上缩小美日利差才是更可持续的汇率稳定工具。木下智夫告诉记者，美联储今年进一步加息的可能性较低。基于这一判断，日本央行持续加息将有助于缩小美日利差，并为日元提供支撑。景顺预计2026年底美元对日元汇率将在150~155区间。他补充称，市场最担忧的不是日本加息本身，而是紧缩节奏超预期，叠加高市财政冒险，引发日元急速升值、套利交易踩踏，类似“特拉斯时刻”的流动性冲击，对全球风险资产构成系统性压力。投资机构Russell Investments的全球解决方案策略主管卢（Van Luu）也警示称，本次美日联合干预因欧洲央行未被纳入协调而削弱了“统一声音”，效果正在消退。若要形成持续支撑，“还需要更多举措”。并且，当前日元空头仓位集中、估值偏低，若美联储转向鸽派与日本央行鹰派同步，日元套利交易快速平仓风险不容忽视。这与2024年8月日元急升引发全球金融市场剧烈波动的情景有相似之处。高盛7月初时极度看空日元，对美元对日元未来12个月的预测高达165，3个月目标162，6个月目标163。在8月最新机构观点中，该行警示称，日本15年来最大规模外汇干预已引发战术性日元套利头寸大幅减少，规模超过2024年7月干预后最初的平仓量，后续仍可能有进一步平仓压力。摩根大通首席日本经济学家Ayako Fujita相对中性，认为短期无需担忧讨喜交易踩踏风险。“即使日本央行加快加息步伐，短期利差仍将维持足够宽的水平。因此，大规模日元套利交易快速平仓的可能性相对有限。”他称，“长期日本国债收益率与其他主要经济体趋同是更远期的故事，短期内不构成系统性冲击。”

2026-8-14 : 过去两年，AI产业最确定的商业机会集中在GPU和先进芯片。但随着Meta、亚马逊、腾讯等科技公司持续扩大AI资本开支，承载这些GPU、将算力真正部署到数据中心的服务器厂商，也进入业绩兑现阶段。联想最新季度财报显示，在通用服务器和AI服务器的带动下，联想基础设施方案业务集团（ISG）收入达到85亿美元，同比增长98%，盈利创下历史新高。此外，AI服务器潜在订单规模已经达到540亿美元，环比增长超150%。这意味着，在AI服务器快速交付、已有需求不断转化成收入的同时，潜在订单池仍然在扩大。联想并非孤例。最近一轮财报季，从工业富联、戴尔到Supermicro、纬创，多家AI服务器产业链上市公司的收入和利润高速增长。过去两年停留在订单上的AI算力需求，正在越来越大规模地进入服务器相关厂商的利润表。多家AI服务器厂商业绩大涨除了联想，戴尔也是这一轮AI服务器周期中的典型样本。在AI基础设施需求持续爆发的推动下，戴尔2027财年第一财季（截至2026年5月1日）营收、利润都创下历史新高。财报发布后，戴尔股价盘后一度上涨约40%。戴尔披露，当季AI服务器收入达到161亿美元，同比暴增757%，AI服务器订单达到244亿美元。公司还将2027财年AI服务器收入预期提高至约600亿美元。过去，服务器业务通常被认为是一门规模大但利润率有限的硬件生意。但戴尔最新财报显示，在AI服务器收入快速增长的同时，ISG经营利润达到31亿美元，同比增长206%。另一家更加聚焦服务器的厂商超微电脑Supermicro，同样受益于这一轮需求增长。截至今年6月底的2026财年第四季度，Supermicro收入达到111亿美元，而去年同期为58亿美元，接近翻倍；净利润从去年同期的1.95亿美元增加至11.78亿美元，大增超500%。Supermicro此前还披露，第四财季订单规模超过600亿美元，推动积压订单规模达到历史新高。这些新订单预计将在未来数个季度内交付。这一轮需求正在进一步向制造端扩散。以工业富联为例，AI服务器的高速增长已经持续多个季度，并开始明显改变工业富联的收入结构和盈利表现。8月11日，工业富联披露2026年半年报。上半年公司实现营业收入5578.6亿元，同比增长54.63%；归属于上市公司股东的净利润237.4亿元，同比增长95.99%，净利润增速明显超过收入。AI服务器成为其中重要的增长动力。上半年，工业富联云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍；GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍，ASIC AI机柜出货增长3倍，ASIC CPU服务器出货增长2.5倍。类似地，在ODM制造环节，纬创、广达等全球服务器制造商同样受益于AI服务器需求增长。这些公司的商业模式并不完全相同。联想和戴尔拥有自己的服务器品牌和全球销售体系；Supermicro以AI服务器和机架级解决方案见长；工业富联则更接近全球AI服务器ODM和制造体系。但它们今年以来的财务表现指向同一个方向：AI服务器正在从订单景气进入收入和利润兑现阶段。高增长还能持续多久？订单和利润同时增长之后，一系列挑战摆在AI服务器厂商面前：这轮高景气周期还能持续多久？上游涨价会不会侵蚀利润？服务器厂商能否把这一轮需求转化为长期增长？从长期看，算力需求的底层逻辑尚未见顶。联想集团董事长杨元庆在采访中表示，过去，AI算力需求约“80%训练、20%推理”，目前已经逐渐向“50%训练、50%推理”变化，未来合理状态可能进一步走向“80%推理、20%训练”。而更大的增长空间在于大量个人、企业私域数据被AI利用，从而带来新的算力需求。联想CFO郑孝明也提到，目前大型客户的AI基础设施投入已经达到非常庞大的规模，但企业侧的AI推理需求“还没有很大规模开始”。目前联想参与洽谈的部分AI服务器项目，单笔订单规模可能达到5亿至10亿美元以上，但这些客户长期用于AI基础设施建设的支出规模远远超过单笔订单。戴尔首席运营官Jeff Clarke此前也表示：“AI领域的发展机遇丝毫没有放缓迹象。”短期来看，限制AI服务器厂商增长的因素甚至可能不是订单，而是来自供应链。AI服务器是一套高度复杂的系统工程，涉及GPU、CPU、内存、存储、高速网络以及散热等多个环节。随着AI基础设施建设扩张，存储等部分核心零部件早已出现供应紧张和价格上涨。“唯一会卡的因素是在于，供应链是不是有足够的货来供应给这些订单。”郑孝明表示，由于AI服务器业务增长速度很快，此前根据需求预测准备的供应量可能被后来增加的需求超过，供应链需要进一步加速跟上。而上游涨价正在让这个问题变得更加复杂。行业预计，存储供应紧张的局面直到明年还会延续。这意味着服务器厂商还需要面对利润率挑战，这考验着厂商的供应链管理、系统集成能力以及成本传导能力。郑孝明透露，在当前供不应求的市场环境下，联想在存储采购上的策略是首先保证供应，“锁量而不锁价”。这意味着服务器厂商现阶段更加重视能否获得足够的零部件，从而保证潜在订单顺利交付。不过，储备订单代表潜在需求，并不等同于已经确认的收入；即使是订单，也可能受到客户建设进度、供应链情况以及数据中心建设条件影响。有相关厂商人士对第一财经记者提到，部分客户可能因为担忧零部件继续涨价和供应紧张而提前进行了采购。预算的增长并不完全来自于清晰的商业规划，更多源自于FOMO（错失恐惧）情绪。更长期的挑战则来自AI资本开支。艾媒咨询CEO张毅对第一财经记者表示，AI长期协议弱化了行业的周期波动，但现在资本市场的关注焦点转向重金砸向AI后，AI的赚钱逻辑是否足够清晰。如果AI投资回报无法支撑、巨头的资本开支出现降速或者调整节奏，相关产业链的订单和收入预期也将受到影响。此前，已有多家拿到百亿订单的企业提醒，部分需求仍需要取决于客户最终确认和项目推进情况。

2026-8-14 : 过往以家电、轨道交通、海洋装备等领域构建起产业优势的青岛，正在通过培育创新型产业，卡位当前市场热点赛道，形成新的城市产业竞争力。 近日在走访青岛多家创新型企业时，第一财经记者常听到的两个字是“有用”。技术研发需要有的放矢，要有实实在在的用途。产品要能出现在市场期待的使用场景中，功能需要面向生产生活过程中遇到的难点，产业要充分发挥地方的资源禀赋。 创新型产业卡位市场热点赛道 创新型产业的能级跃升，体现在技术从“能用”到“好用”的转变。例如自有星座的建设对优化卫星影像数据产品有帮助，预装式供电站通过压缩施工周期来满足快速增长的充电站和数据中心建设需求。在生产海洋功能食品基础上研发海洋药物，也是带动本地海洋资源向价值链更高处转型的写照。 青岛国测海遥信息技术有限公司通过海洋遥感业务起步，现阶段正布局搭建自主可控的卫星星座以及AI智能遥感解译技术体系。公司副总经理王鹏在接受第一财经记者采访时表示，公司早期以提供数据服务为主，如今发展到提供航天航空遥感应用的全链条服务。此外，公司还将在已有业务的基础上探索银行保险、大型企业等新市场。 值得关注的是，该公司在2027年有多颗卫星入轨的计划，围绕农业、海洋等应用领域来构建“卫星数据+AI算法+数据应用”的全产业链模式。公司相关负责人介绍，国内拥有这一全产业链的企业比较少，其原因是打通全产业链投入较大、周期较长。以该公司2027年卫星发射计划为例，仅应用于农业领域的卫星一颗就需投资约数千万元。王鹏告诉记者，公司将通过把控发射规模与节奏、探索卫星合作运营新模式，来优化卫星研制、发射全链条成本结构。 国测海遥相关负责人展示海洋等领域的数据应用 摄/宋婕 特来电是特锐德（300001.SZ）控股子公司，该公司正在推动“绿色能源”与“智能网联新能源汽车”两个新兴产业赛道的深度合作。5月8日，特来电联合新石器、国网青岛供电公司发布无人车自动充电及运营中心“来电岛1号”。这座位于城阳区的三层立体车库，规划100个充电车位，搭载光伏与超充一体化系统，配置1台自动泊车机器人、100台自动充电机器人，依托AI智能体实现全流程智能化协同作业。 据工作人员介绍，公司将传统变电站核心高压部分高度集成至预制舱内，让超充站可直接接入电网主干，跳过多级电压转换环节，减少能量损耗。以整站模块深度预制实现“基础预制—模块吊装—即插即用”的闭环建设流程，将传统3-4个月的施工周期压缩至2-3周。 特来电数据中心高压交直流预装式供电站模型 摄/宋婕 如今，青岛的生命健康产业正依托本地海洋科研资源凝聚产业升级动能。逢时（青岛）海洋科技股份有限公司是国家级专精特新“小巨人”企业，在走访过程中记者了解到，该公司与中国海洋大学、国内知名三甲医院一起启动“海洋磷脂临床应用”专项研究。从海洋功能食品起步，逐步向海洋药物赛道进阶。公开信息显示，7月7日，该公司获青岛高新产业母基金1500万元战略投资。1500万元融资将重点用于海洋磷脂高值利用及药用价值产业化，加速推进以Marine PL海洋磷脂递送技术为核心的海洋药物和生物制品研发。 “政策+技术+投资”协同发力 近年来，多地都在发力创新型产业培育和应用落地，区域间的竞争越发充分。对此，青岛选择“把酒杯满上”，明确人才、资金、政策等资源要素要做到饱和式供给。 2024年12月，青岛提出构建“10+1”创新型产业体系，优先发展新一代信息技术、人工智能等2个先导产业，突破发展生命健康、智能网联新能源汽车、低空经济、绿色能源、智能装备等5个新兴产业，提质发展智能家电、高端化工与新材料、现代轻工等3个优势产业，超前发展1批未来产业。 2025年，青岛启动科创大走廊建设，集聚1家国家实验室、8家全国重点实验室、8所高校和998家高新技术企业。2026年初，青岛科创大走廊已明确七大攻坚方向、24项具体任务，从蓝图迈入实操阶段。《青岛市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确，要加快建设青岛科创大走廊，推动人才、资金、政策等资源要素饱和式供给，在海洋、数智等领域推出一批“硬核”成果。 2025年，青岛先导产业、新兴产业营收增速均达到10%以上；两大先导产业合计营收突破2500亿元，五大新兴产业整体营收接近6000亿元。2026年一季度，当地传感器、虚拟现实设备、集成电路圆片产量同比分别上涨136.3%、115.3%、95.4%。 近年来，青岛深耕智能家电、高端装备、新能源、海洋经济几条核心赛道，持续加码高价值专利布局。公开数据显示，青岛全市“10＋1”创新型产业体系链主企业的有效发明专利拥有量已达3.8万件。第26届中国专利奖评选结果中，青岛斩获1项金奖、3项银奖、13项优秀奖，获奖数量占全省总量的42.5％。 国家虚拟现实创新中心（青岛）摄/宋婕 在走访国家虚拟现实创新中心（青岛）时，第一财经记者了解到，截至2026年初，该中心累计申请发明专利118项，从底层技术到应用工具链形成了自主闭环。近三年，该中心累计突破8项“卡脖子”关键共性技术，其中2项达到国际领先水平。 以光学模组为例，此前国内企业长期依赖进口，单颗采购成本高、交付周期不稳定。创新中心自主研发的工具链实现国产化替代后，模组成本较进口方案降低约30%，交付周期缩短近一半。 如今，歌尔等148家上下游企业在此集聚，形成“硬件—软件—内容”完整生态。歌尔整机及光学模组项目一期2025年产值超80亿元，小米AI眼镜在崂山区实现大规模量产，2025年园区产值规模达到110亿元。 青岛人工智能创新应用展示中心 摄/第一财经记者宋婕 推动技术攻坚的同时，当地还在强化资金配套的支持。2025年青岛“10+1”产业385个项目完成投资1155亿元，达到年度计划的120%。公开信息显示，截至今年5月末，青岛政府引导基金累计设立160只基金，总规模达1580亿元。当地对接国家级、省级基金，加大与金融资产投资公司、保险公司、资管机构等合作力度，围绕“10+1”创新型产业体系构建“一产业一基金”。目前，“10+1”创新型产业体系已实现产业基金全覆盖。 根据青岛构建创新型产业体系的目标，力争到2027年，新一代信息技术产业规模达到2000亿元，人工智能产业规模达到1200亿元，生命健康产业规模达到1000亿元，智能网联新能源汽车产业规模达到2500亿元，低空经济产业规模达到230亿元，绿色能源产业规模达到500亿元，智能装备产业规模达到2500亿元，智能家电产业规模达到4200亿元，高端化工与新材料产业规模达到3600亿元，现代轻工产业规模达到2500亿元。

2026-8-14 : “小鹏是动力电池新国标、L3/L4高阶自动驾驶强制国标的参与者和制定者，小鹏和其他造车新势力在2020年左右，已将高速辅助驾驶带到了中国，甚至走向全球。”日前，小鹏集团董事长何小鹏在接受第一财经采访时如是说道。 7月，被业内视为“史上最严”的电池新国标正式实施；与此同时，国内首部针对L3、L4级别自动驾驶的强制性国标也正式发布，汽车安全门槛进一步得到提升。 何小鹏谈到，越来越多的车企将辅助驾驶作为汽车标配，因为中国和全球消费者都对智能驾驶有需求，但很多车主不一定能够区分自动驾驶和辅助驾驶，以及智能驾驶功能的强弱，这个时候就需要制定一个更全面更体系化的强标。“这个标准（强标）不仅确保车企有长板，更重要的是关注车企在自动驾驶领域的短板，以及在体系规划里将中板补扎实。小鹏很早就开始研究自动驾驶、‘三电’强标，辅助驾驶在高速的万公里安全接管和碰撞率都较低，所以我认为越好的强标越能够让厂商跟随强标做出更安全的车。” 工信部数据显示，今年以来，L2级组合驾驶辅助功能乘用车渗透率达到70.5%，领航驾驶辅助（NOA）功能乘用车渗透率达到34.2%，首批L3级有条件自动驾驶车型开始在特定区域上路通行。这也对不同级别的自动驾驶提出了新的安全标准，车企则需根据新规要求进行调整。 何小鹏透露，明年小鹏的下一代物理AI会提升高等级的安全体系，比如：地面凹陷、高速公路坍塌等危急情况，自动驾驶能否主动帮助车主识别安全等，后续更高等级的强标中或许也会覆盖这类情况。 据悉，小鹏第二代VLA即将进行模型大升级，推出6.3.0版本，端侧模型参数量提升3.5倍，增强不同车型和国家泛化能力。同时，新版本还会进行VLA+VLM驾舱融合，下放部分Robotaxi L4级别的功能，包括原地起步、靠边停车、园区漫游找停车位等；通过VLM大模型，可以实现模糊导航、语音靠边停车、语音就近泊入等人机交互。

2026-8-14 : 当地时间8月13日，闪迪（SNDK.O）大涨13.67%。8月14日韩股开盘，SK海力士（000660.KS）涨超4%，三星电子（005930.KS）也飘红。 闪存市场的增长潜力正在被重估。在当地时间8月13日的投资者日上，闪迪展示的一份演示文件显示，以往闪存市场平均每年总营收600亿美元左右，该公司预估2026财年（截至2026年7月3日）及2027财年的行业总营收将大幅增长。 闪迪认为，以往闪存市场主要由手机、PC等消费电子驱动，2026年预计数据中心将超越边缘设备成为最大的闪存细分市场。 此外，闪迪透露了公司锁定长期订单的方式。闪迪已与8家客户签署NBM（新商业模式，用于锁定长期客户）协议，其中包括3家美国超大规模云服务商，合同总价值不低于939亿美元，剩余履约义务不低于911亿美元，同时设有165亿美元的财务担保机制。NBM协议约占该公司2027财年总产能的50%和2028财年总产能的2/3。 对于2028财年至2030财年，闪迪预计营收增长率为中高十几个百分点(mid-to-high teens)，Non-GAAP毛利率约80%，Non-GAAP营业利润率约75%，调整后自由现金流利润率约50%，资本支出占营收的比例为中个位数百分比。闪迪还承诺，将在充分投资业务后，把所有剩下的现金分给股东。 产品方面，闪迪重点介绍了公司推动闪存存储密度增加的进展和HBF（高带宽闪存）进展。该公司表示，将继续推动闪存产品位密度（单位面积可存储的数据位数）增长，新的BiCS10 QLC节点相比BiCS8的位密度提升了60%。 HBF是闪存领域一种面向AI计算的新型存储，介于固态硬盘和HBM（高带宽内存）之间，采用与HBM类似的垂直堆叠方式来提升容量和带宽，可帮助承接AI推理过程中的容量扩展任务并控制整体存储成本。HBF在业界已备受期待。 目前闪迪和SK海力士在HBF领域进展较快。闪迪CTO 阿尔珀·伊尔克巴哈尔（Alper Ilkerbahar）在投资者日上透露，闪迪已完成首款HBF流片，首批HBF推理产品样品将于2027年交付给客户。 此前有“HBM之父”之称的韩国科学技术院教授金正浩（Kim Joungho）预计，HBF商业化将在2027年底至2028年实现，到2038年，HBF的需求将超过HBM。TrendForce集邦咨询分析师罗智文则告诉记者，HBF由闪迪和SK海力士共同合作开发，其他NAND闪存厂商尚未开展类似产品研发，后续需待样品推出并完成客户测试后，再进一步观察市场进展。 闪迪今年6月股价一度超过2300美元/股，市值超3400亿美元。不过，8月5日该公司发布最新季度财报，对2027财年第一财季营收103亿~108亿美元的指引未及市场预期，后一日股价跌超6%。公布截至8月13日收盘，闪迪市值2277亿美元。

2026-8-14 : 克里斯托弗·诺兰的新作《奥德赛》本周末正式登陆中国院线。银幕上的波涛与风暴不仅引发了点映期史诗级的观影热潮，也让围绕它的争议变得越来越两极分化——有人惊叹于其宏大的影像构筑与视听冲击，也有人质疑其对古典史诗的当代改编是否解构了原著的灵魂。其实，这场由电影引发的喧嚣，恰恰应该是我们重新回到文学源头的绝佳契机。 荷马史诗《奥德赛》作为西方文学的奠基之作，2700年来始终在被不断阐释、重构与辩驳。影院里的争论不过是这场漫长对话的最新延续。为了帮助读者在银幕之外更深入地理解这部伟大的史诗，我们总结了一份《奥德赛》中文译本与深度研究读物的阅读指南，旨在从文本译介、历史还原、文学批评、哲学阐释、女性视角等各个维度，帮助读者较为顺利地驶入那片古老而深邃的地中海。 《奥德赛》四大译本各具特色 将古希腊的六音步长短格诗体转化为中文，历来是对翻译界巨擘们的考验。不同时代、不同学术背景的译者，为中国读者呈现了风貌各异的《奥德赛》。 《奥德赛》 傅东华 译 人民文学出版社·99读书人2026年6月版 傅东华先生于1929年出版的译本，是中国译介古希腊史诗的开山之作，也是《奥德赛》的第一个中文全译本。傅译本是从英译转译的，在形式与语言上则展现出强烈的中国古典文学色彩——他并未采用现代白话，而是运用了带有浓厚的中国古典文言和旧体诗文色彩的文字；在体裁上，他以骈散结合、随势押韵的中国古风韵文去拟译荷马史诗的六音步格律，并大量使用中国传统诗文的典故与四字成语来融通希腊史诗的修辞。该译本句法错落、音韵雄浑，抛开人名，读起来其实更像一部中国古代的神魔传奇。虽然其过度的中国化处理在后世引发了关于“忠实度”的学术争议，但在今天读来，依然是一份试图以中国古典诗性来“驯服”西方经典史诗的独特文学遗产。 《奥德修纪（名译插图本）》 杨宪益 译 上海人民出版社·世纪文景2020年11月版 一代翻译巨匠杨宪益先生的译本，则展现出高度的学术严谨性与语言的洗练感。杨译本系依据希英对照的“洛布古典丛书”（Loeb Classical Library）中的古希腊语原文译出，同时参照了同书所附的英语译文。虽然杨先生采用了散文体，但语言极其凝练，在保持原文忠实度的同时，极力还原荷马史诗叙事的古朴质感，避免了过度的修辞打磨，使文本呈现出一种如石雕般沉静而有力量的风格。该译本非常适合希望快速、准确把握史诗全貌与情节骨架的读者，但由于语言极为克制，对于追求诗歌韵律感与戏剧张力的读者来说，可能会略感平实。 《奥德赛（希汉对照、全新修订版）》 王焕生 译 上海人民出版社2014年7月版 王焕生先生的译本是第一个从古希腊原文直译的诗体全译本，同样以“洛布古典丛书”为底本。他先是与罗念生先生合译了《伊利亚特》，后又独力完成了《奥德赛》，堪称中国古希腊文学翻译史上的里程碑。王译本坚持“自由诗体直译”的原则，尽可能保持原诗的分卷、行次和诗体节奏。凭借深厚的古典语文学功底，王先生对原文中的固定修辞（如“有玫瑰色手指的黎明”“有翼飞翔的话语”“目光炯炯的女神雅典娜”）进行了统一。该译本是目前中国文学界与学术界最常引用的标准译本之一。至于缺点，或许是王先生在“语感”上与杨宪益先生相比要略逊一筹。 《奥德赛（修订译本）》 陈中梅 译注 译林出版社2022年11月版 陈中梅先生的译本则代表了译与注高度结合的学术高峰。陈译本同样采用诗体直译，语言风格凝重粗粝，试图贴近古希腊口头史诗的原始质感。陈先生后期又对自己的译本进行了幅度不小的修改（修订版2022年由译林出版社出版）。该译本最卓越之处在于其极其庞大而详尽的学术注释，达上千条之多。陈中梅从语文学、神学、神话学、历史学等各个角度，对文本中的人名、地名、礼仪、民俗及修辞进行了全方位的疏解。对于不满足于仅仅阅读故事，而是希望将《奥德赛》作为古典学课题进行深度研读的进阶读者而言，陈译本无疑提供了最丰富的信息量。 对《奥德赛》深度研读与重构 如果说译本解决的是让我们“听见荷马”，那么以下5本书试图解决的则是关于《奥德赛》的5个重要问题：奥德修斯生活在什么样的世界？他究竟是谁？谁在讲述他的故事？这个故事隐藏着怎样的哲学问题？当代女性又能否重新夺回这个故事的讲述权？ 《奥德修斯的世界》 [英] M.I.芬利 著 北京大学出版社2019年1月版 M.I.芬利是20世纪最伟大的古典历史学家之一，其《奥德修斯的世界》是该领域声誉卓著的名作。芬利并不满足于把《奥德赛》当作纯粹的文学幻想，而是借助史诗文本，追问其中所呈现的社会结构究竟能够在多大程度上帮助我们理解早期希腊世界。他通过对史诗中“赠礼”“宴席”“奴隶制”“客道”（Xenia）以及家庭关系的细致剖析，勾勒出了一幅基于贵族荣誉、礼尚往来与血缘契约的早期希腊社会图景。本书堪称文学社会学与历史人类学研究的典范之作。影视作品往往聚焦于奥德修斯个人英雄主义的奇幻冒险，而在芬利的社会史视角下，奥德修斯的返乡与复仇，同时也是一场围绕家产、身份、权力和社会秩序展开的斗争。了解了这个“奥德修斯的世界”，读者才能真正理解史诗中那些看似繁琐的社交礼仪与血腥复仇背后的历史必然性。 《不为人知的奥德修斯：荷马〈奥德赛〉中的交错世界》 [美]托马斯·范·诺特维克 著 华夏出版社2018年10月版 另一位古典学大家托马斯·范·诺特维克，则在《不为人知的奥德修斯》中引入了心理学与叙事学的视角。他发现《奥德赛》中其实存在两个彼此重叠的奥德修斯：一个是最终杀死求婚者、恢复王权与身份的英雄；另一个则不断化名、伪装、讲述虚假故事，在不同身份之间游移，甚至在某种意义上主动消解自己的身份。奥德修斯的十年海上漂泊，他在食莲人岛、独眼巨人洞穴以及冥界的经历，构成了他打破固有英雄身份、重建自我意识的“平行世界”。因此，返乡不仅是地理意义上的回归，更是“我究竟是谁”这一问题的反复展开。对于刚刚看完电影、对主角复杂的性格动机产生争议的观众来说，读一读这本书，或许能为你解开这位“千方百计的英雄”内心深处最隐秘的图景。 《〈奥德赛〉中的歌手、英雄与诸神》 [美]查尔斯·西格尔 著 生活·读书·新知三联书店2020年1月版 同为著名古典学家的查尔斯·西格尔，在《〈奥德赛〉中的歌手、英雄与诸神》一书中聚焦的是《奥德赛》的诗学与神学结构。他深入探讨了史诗中“歌唱”与“记忆”的核心地位，剖析了诗人在社区中的神圣角色，以及诸神（尤其是雅典娜与波塞冬）如何通过神意介入人类的命运。西格尔展现了荷马如何通过文本自我指涉，将“讲述故事”本身转化为一种战胜死亡与遗忘的英雄行为。他尤其关注荷马史诗与口头诗歌传统之间的关系，以及诗人、听众和诗歌本身在史诗世界中的位置。本书能够极大地提升读者的“审美敏感度”，让人意识到：奥德修斯之所以能成为英雄，不仅因为他的武艺与计谋，更因为他是一个卓越的“故事讲述者”，能将自身的痛苦升华成为永恒的诗艺。 《弓与琴：从柏拉图解读〈奥德赛〉》 [美]瑟特·伯纳德特 著 华夏出版社2024年12月版 作为政治哲学大师利奥·施特劳斯的高足，瑟特·伯纳德特在《弓与琴：从柏拉图解读〈奥德赛〉》中运用了严密的“哲学细读法”。他把《奥德赛》当作一部“尚未被称作哲学的哲学作品”来读，不断在荷马与柏拉图之间往返，追问智慧与正义、理性与非理性、诗人与哲学家之间的关系。书名“弓与琴”本身就来自这种张力：奥德修斯的弓既属于战争与政治秩序，又在史诗中与诗人的琴形成奇异的呼应。于是，返乡不再只是英雄恢复王位和家庭的故事，而成为一个关于人究竟应该选择什么样的生活，以及诗歌与哲学究竟如何理解人的问题。伯纳德特打破了传统的文学赏析范式，将《奥德赛》提升到了与柏拉图《理想国》“对谈”的高度。奥德修斯的返乡不再是一场简单的家庭团聚，而是一个理性心灵在面对自然、神性与城邦法律时，对“何为美好生活”的深度哲学探索。 《珀涅罗珀记：珀涅罗珀与奥德修斯的神话》 [加拿大]玛格丽特·阿特伍德 著 重庆出版社2020年8月版 最后是一部小说：玛格丽特·阿特伍德的《珀涅罗珀记》。但这部小说的副标题却直截了当地写着“珀涅罗珀与奥德修斯的神话”——阿特伍德真正做的，是把这则神话用另一群人的声音重新讲述出来。她让死后的珀涅罗珀成为第一人称叙事者，同时让奥德修斯归家后被绞死的12个侍女组成不断插话、质疑甚至反驳她的歌队。通过她们冷静、讽刺而又充满哀伤的独白与合唱，史诗中被边缘化的女性群体终于发出了自己的声音。因此这远不只是一部《奥德赛》“同人小说”，而更像是当代女性主义对古典父权史诗的一次重写。阿特伍德以其敏锐的洞察力，撕开了宏大英雄叙事的叙事霸权——当奥德修斯在外面享受传奇冒险时，珀涅罗珀如何在权谋与谎言中艰难求生？那12个被杀的侍女又承载了怎样的被历史淹没的冤屈？它不仅是一次解构神话的尝试，更是当代读者反思古典神话不可或缺的“另一半拼图”。

2026-8-14 : 在中国近代史上，“海晏”是一艘特殊的大型轮船。这艘大型轮船建造于1874年，原来是美商旗昌洋行所有，1877年后被招商局购入，改装后航速大为提升。1886年，总理海军大臣奕譞?“代天阅兵”，登上“海晏”首次检阅北洋水师，第一次见识近代海军的奕譞很兴奋，认为这些“坚船利炮”可以扭转鸦片战争以来清朝在对外战争中的颓势。 1891年，李鸿章再次登上“海晏”，检阅他一手打造的北洋水师。当时，从欧洲订购的“定远”“镇远”“致远”“靖远”等舰已服役多年，浩浩荡荡列队在威海卫海面上。“那是北洋水师军容最为鼎盛之时”，历史学者沙青青这样评论。 三年后，1894年5月9日清晨，李鸿章又一次按照惯例登上“海晏”轮。这是北洋水师历史上规模最大的一次检阅，不仅所有主力舰船都参加了，南洋水师、广东水师也派舰加入。李鸿章之所以煞费苦心安排这次检阅，是因为1894年初，朝鲜东学党起义已经爆发，并在5月上中旬迅速恶化。这次虽是北洋水师的例行检阅，客观上却有展示海军实力、震慑地区局势的意图。 声势浩大的海陆检阅持续了近20天才结束。李鸿章在海上观看舰队军事演习，还去威海卫、烟台等地视察炮台防御工事。他没想到，这将是自己最后一次看到这支舰队。 检阅后不到一个月，东学党起义军攻陷全罗道首府全州，朝鲜政府请求清朝派兵驰援，日本也以保护使馆和侨民为由，派遣大批军队入朝。朝鲜内乱平定后，清政府要求日本撤军，日本拒绝，理由是“帮助朝鲜独立和改革”。中日双方兵马在半岛对峙，形势顿时紧张起来。 1894年7月23日，日军武力占领朝鲜王宫；7月25日，日军在丰岛海面袭击清军舰船，双方进入事实上的战争状态。8月1日，两国正式宣战。随后，战争的发展完全呈一边倒的态势。战至9月，在经历黄海海战与平壤战役的失利后，清军在海陆两方面都陷入危局。之后，日军不仅将战火引到中国境内，还先后在旅顺与威海卫登陆。1895年2月，刘公岛沦陷，北洋水师全军覆没。 在北洋水师大阅兵后仅10个月，李鸿章以清廷全权代表的身份，再次登上“海晏”轮出海，只是目的地变成了日本的马关。“海晏”的船籍也改属德国洋行，改名“公义”——甲午战争爆发后，盛宣怀担心招商局的船只遭日军扣押或击沉，将不少商船名义上卖给欧美洋行，以期自保。经一个多月谈判，李鸿章与伊藤博文签订《中日马关条约》。 近代史上，甲午战争影响深远，改变了明朝末年以来的东北亚地缘政治格局，一直是学者研究的重点。作为长期研究东亚近代史的学者，沙青青在看史料的过程中，留意到这艘叫“海晏”的轮船。“这条轮船充满了象征意义，见证了洋务运动以来的中国历史，是近代史的一个隐喻。”他的新书《甲午：摇摆的战争》开头，就以1894年5月9日清晨李鸿章登上“海晏”，参加北洋水师的海上大阅兵为楔子。 沙青青说，写《甲午》时，他有意减少战争史的叙述，更多集中在战前局势介绍，包括中日双方的决策过程，以及受到哪些国际局势影响。他不仅写了当时清廷内部围绕战与不战展开的制衡、纠结、摇摆，还写了日本自明治维新后如何在外交、情报、军备上处心积虑做侵略准备。更重要的是，他把甲午战争放到当时的国际局势和国际关系中重新观察。“我的一个观点是，如果没有英美列强竞争势力范围的国际背景，战争未必在那时发生——日本是在获得英国的默许后才开战的。” 《甲午》一书以“永无宁日”作为尾声。沙青青说，清政府战败后支付的巨额赔款，相当于当时日本政府三年的财政收入总和，几乎让日本一夜暴富，从政府到民间都充满胜利的狂喜。赔款的84.7%都用到了军事上，日本拿去购买了大量军舰，从此跻身世界一流海军强权。 10年后，日本又在日俄战争中击败沙俄，跨入“列强”行列，实现所谓“脱亚入欧”，开始在军国主义道路上狂奔，直至发动“大东亚战争”。 甲午战争也影响了“海晏”轮的命运。战争结束后，它被招商局买回，作为客货船一直运营到1937年8月。淞沪会战爆发后，它和200多艘军舰与民船一起，先后自沉以堵塞航道，阻止日本海军舰队溯长江而上。 李鸿章的电报都被破译了 第一财经：甲午战争前和战争期间，李鸿章发出的加密电报均被日本破译，日本的情报渗透和获取能力为什么这么强？ 沙青青：1853年，美国海军准将马休·佩里率舰队驶入日本江户海面，要求日本通商开国。面对美国舰队的坚船利炮，德川幕府选择妥协，第二年日美签约，日本被迫打开国门，这就是“黑船来航”。 后来，日本通过明治维新变得强大，很快就学会了西方这套弱肉强食的扩张逻辑，认为如果不照猫画虎，自己就会成为被瓜分的对象。对日本来说，扩张无非就是往北走，去朝鲜，或者往南走，去琉球、中国台湾。当时，琉球和朝鲜都是清朝的藩属国，无论走哪个方向，日本势必都要跟大清发生冲突。1875年，日本效仿美国，把军舰开到汉城附近的江华岛，与朝鲜炮台交火。第二年，明治政府以此为借口，迫使朝鲜签订了《江华岛条约》，通过修约动摇了朝鲜与中国的宗藩关系。 可以说，自19世纪70年代以后，日本从官方到民间都形成共识，把清朝作为假想敌，开始长期为战争做各种情报渗透、侦查准备，掌握清政府的军事要塞、交通枢纽、防御工事、港口水深、城市地形等各方面的情报。 顺便一提，清廷当时使用以数字密码本为核心的“密红”系统。它并非现代意义上的高强度加密，一旦密码本泄露，简单换位或夹杂罗马字母也难以再保密。因此，日本的优势既来自截获通信和获取密码本，也来自清方密码更新、密钥管理和保密制度的薄弱。 第一财经：开战后，李鸿章和清政府第一时间得到的战报，很多有隐瞒，甚至是错误的，不仅对日本在朝鲜的登陆作战情况一无所知，甚至一度只能从外国人的报纸上读到日军的大致动向。日本为了甲午战争有长期的周密准备，当时清朝也有主战的声音，就完全没有情报搜集体系吗？ 沙青青：日本在华间谍网经营多年，湖广总督张之洞等清朝官员，都有所警惕，但清廷统治下的各地难以有效遏制日本间谍的渗透，基本相当于门户洞开。日本在华情报网吸收了很多本地线人，与之合作的个体动机多元，可能包括金钱、利益、政治立场、地方关系或对政权的疏离等。 此外，日本学习西方，至少在形式上建立起了近代化的军事指挥体系，与之配套的还有参谋、侦查、后勤体系。清朝则完全还是仰赖传统的军事体系。李鸿章的情报来源，更多来自他的幕僚或者私人关系。而且清朝军队又有传统军队的陋习，报喜不报忧，常常谎报军情。所以战争爆发后，让李鸿章很痛苦的，就是掌握不了前线的情况。他后来回顾一生所办洋务时，以“裱糊匠”自况，认为自己所做的更多是勉强维持和修补，而未能改变制度根本。 甲午战争背后的国际博弈 第一财经：战争爆发前，李鸿章一直寄希望于美英以及俄国，希望他们能进行外交调停与斡旋。 沙青青：甲午战争爆发前夕，东亚地区的战略格局被中日、俄日、英俄三组竞争对峙的关系主导。1891年，俄国开始修西伯利亚大铁路，日本担心一旦铁路修通，俄国的力量很容易渗透到远东，决定抢在铁路修好之前对清政府开战。英国当时的外交重心集中在如何维护其在近东、南亚次大陆以及远东的利益，也担心西伯利亚大铁路一旦连上里海铁路，俄国就有能力全面挑战英国在亚洲的利益。 日本清楚地注意到英国的核心诉求。他们最早的作战计划是在华北、渤海与清政府开战，也可能在江浙登陆，但为了照顾英国的利益，最后把战争集中在中国北方。日本还很敏锐地注意到，英国和俄国有竞争关系，就主动对英国说，可以帮他们牵制俄国，双方很快达成默契。战争开始前，日英进行修约谈判，英国也默认了会保持表面的中立，给了日本战略上的行动空间。 李鸿章清醒地知道北洋水师的真实战斗力，不希望爆发战争，或至少能拖延战争。但他始终还是“以夷制夷”的想法，没有真正从国际关系层面来辨析，并不真正了解英国、俄国的核心利益诉求，希望它们参与中日调停，只能是一厢情愿。 不过，对这些复杂国际关系的把握，不仅李鸿章，当时整个中国也没人能做到。清政府虽然在欧美国家设有公使，但没有真正跟列强的外交体系形成共同的外交环境。驻英公使龚照瑗不会说英语，这在驻外公使中是普遍现象，外交事务要靠通事去做。 反观日本，驻英公使青木周藏，不光会英语，整个生活作息、做派、穿着打扮跟西方人完全一样，娶的太太还是德国人。因此，日本与欧美列强的交涉、获取信息的效率，与清朝完全不一样。 这也再次说明，当时清政府“天朝上国”的历史包袱太重了，是非常不情不愿地被拉进国际秩序的。李鸿章已经算是对世界大势有基本常识的，也有才能，但在清朝的体系里，他也难有作为。 李鸿章“一个人的战争” 第一财经：所以有种说法是，甲午战争是李鸿章“一个人的战争”，你认同这种观点吗？ 沙青青：某种程度上也可以这样说。前面讲了，李鸿章不希望中日发生战争，但朝廷的心态完全不一样。当时，光绪皇帝虽然亲政了，慈禧退居二线，但她还是掌握最后的裁决权力。光绪在翁同龢、文廷式等人的鼓动下，很希望通过一场对外战争的胜利，来加强自己统治的合法性，但他们又对军事方面的实际情况一无所知，盲目乐观。很多跟光绪接触过的人也都说，他性格非常急躁，于是朝廷给李鸿章施加的压力自然就很大。 同时，朝廷也好，李鸿章也罢，对战争都没有做任何准备。全国层面更没有统一的领导指挥体制，也没有通盘战争规划。甲午战争中，李鸿章的淮军一度是陆战主力，但其后勤模式仍然沿用镇压太平天国运动时期的传统体制，从后勤补给到军械、粮饷，全部自行在其所属地区内部搞定，国家层面没有统一的调拨系统。当年左宗棠征新疆也是这样，所以才会找胡雪岩在后方运作经营。这种情况下，李鸿章肯定有很多顾忌，受到很多牵制。这就是制度下的历史悲剧。 甚至甲午战争时，李鸿章的处境还不如平定太平天国运动时，能统辖一省之兵，军政大事一个人说了算。当时他的头衔是北洋大臣、直隶总督，同时还是文华殿大学士——文华殿大学士是首席大学士，地位相当于宰相。但李鸿章顶着大学士的头衔，却没有与之相符的实际权力，并不身处权力中枢，没有统筹调拨全国兵粮的权力，可他实际上又要负责清朝的外交事务。 第一财经：甲午战争转眼过去100多年了，这段历史大家还是很关注。在你看来，它有哪些很重要但又容易被忽视的影响？ 沙青青：我在书里有一个观点：甲午战争的惯性还在影响当下。近现代东亚政治格局，现在都能找到甲午战争的痕迹或留存，包括台湾问题、半岛问题。甲午战争之后，日本变成东亚一个新的中心，认为自己是世界很重要的一级，哪怕经历两次世界大战，始终保有这样的认知。而现在的问题是，东亚秩序正处在再次发生变化的关头。 《甲午：摇摆的战争》 沙青青著 广西师范大学出版社·奇遇岛2026年4月版

2026-8-14 : 8月13日，中国疾病预防控制中心（下称中国疾控）公布的数据显示：2026年7月1日-7月31日，全国31个省（自治区、直辖市）及新疆生产建设兵团报告新冠病毒感染新增确诊病例已达到52.2万例，该数据是6月的6.61倍，后者当时新增确诊病例7.9万例。随着新冠新增确诊病例数量增加，重症病例也有所增加，7月达到487例，是6月（130例）的3.75倍。不过，死亡病例数量并没有增加，7月仅有1例（新冠病毒感染导致呼吸功能衰竭死亡），数量跟6月一样。中国疾控表示，新冠病毒感染乙类乙管以来，已成为常见多发呼吸道传染病，我国每年均发生1—2次疫情波动。此次疫情上升仍属周期性波动，强度与前两年相当，上升趋势已明显趋缓，当前处于本次疫情波动的高峰平台期。疾病严重程度未发生变化，主要以轻症为主，老年人、患有慢性基础性疾病者仍是重症发生的高风险人群，特异性治疗药物有效。与此同时，中国疾控公布的最新一周数据显示：2026年第32周（2026年8月3日—8月9日），全国216家开展呼吸道多病原监测的哨点医院门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率前三位病原体中，新冠仍排在第一位，阳性率为21.1%，但较前一周环比减少了1.1个百分点。住院严重急性呼吸道感染病例呼吸道样本检测阳性率前三位病原体中，新冠也排在第一位，阳性率为8.6%，较前一周环比增加了0.1个百分点。中国疾控亦表示，结合全国门急诊发热病例监测情况、哨点医院门急诊流感样病例就诊情况、多病原检测等监测结果分析显示，检出均为已知常见病原体，没有发现未知病原体及其导致的新发传染病。新型冠状病毒检测阳性率在32周出现下降，总体上处于中流行水平，主要流行株仍为NB.1.8.1变异株谱系，南方省份检测阳性率本周下降，北方省份检测阳性率继续上升，15～59岁病例组检测阳性率最高。目前国内有八种新冠特异性口服治疗药物可供治疗使用，包括奈玛特韦片/利托那韦片、先诺特韦片/利托那韦片等，还有药物已通过审批，上市后将有更多治疗选择。目前新冠药物可在医疗机构和电商平台购买，但零售药店还未放开销售。根据新华社8月13日报道，国家卫健委下一步将持续关注新冠疫情变化趋势，指导各地加强新冠特异性治疗药物供应，为群众提供更加规范、就近、便捷的诊疗服务。

2026-8-14 : 8月14日，A股四大指数集体高开，上证指数涨0.08%，深成指涨0.32%，创业板指涨0.67%，科创综指涨1.03%。 盘面上，存储器、HBM、半导体、服务器、AI算力概念股走强；黄金、两岸融合、AI应用、医药商业、创新药概念股走弱。市场逾2500股上涨。 个股方面，中石科技一字涨停，控股股东拟10.47%股份协议转让给中际旭创。 光大证券认为，中期国内流动性预期维持宽松，但鉴于中东地缘影响随时再变化，同时中报业绩集中披露不时带来扰动，市场也仍未摆脱存量博弈格局，短期不宜过度乐观，短线市场大概率维持区间震荡格局。

2026-8-14 : 【中芯国际赵海军：下半年人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续】中芯国际联合CEO赵海军在二季度业绩会上分析，展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。同时公司也看到，供应链成本上升的压力已经向制造环节传导，公司将积极应对、克服困难，努力将影响降至最低。(华尔街见闻)

2026-8-14 : 【中芯国际赵海军：二季度晶圆平均销售单价环比提升5.7%】8月14日电，中芯国际联合CEO赵海军在二季度业绩会上介绍，二季度，公司晶圆量价齐升，单季收入突破三十亿美元，各项核心经营数据同比与环比均实现了大幅增长。其中，出货量环比增加了14.4%，晶圆平均销售单价环比提升了5.7%；出货量的增加主要源于人工智能对配套芯片需求的激增与客户的提拉出货。当季公司新增晶圆8千片折合12英寸月产能；产能利用率为93.7%，环比增长0.6个百分点。

2026-8-14 : 【五年期大额存单重启 银行意图稳长期负债】8月14日电，在停售数月后，四家国有大型银行近期陆续重启五年期大额存单发行，产品最高年利率为1.6%。中国证券报记者实地走访多家银行营业网点发现，五年期大额存单额度充足，投资者认购热情平淡，银行客户经理推广意愿也不强。业内人士认为，国有大行重启五年期大额存单，意在锁定长期资金，对冲巨量定期存款到期压力，拉长负债久期，这是利率下行周期稳定负债的阶段性操作，并非存款利率触底反弹的信号。受制于净息差持续承压，银行业难以大规模发行长期限大额存单。 （中证报）

2026-8-14 : 【恒生科技指数大修 助力更多外资配置中国科技资产】8月14日电，近日，恒生科技指数启动了推出以来力度最大的一次改革。根据恒生指数公司发布的咨询文件，此次改革重点包括指数成分股由30只增至50只、扩大指数的科技主题范围、采取“市值、收入增速”双轨制选股机制等。在业内人士看来，指数的生命力在于紧跟市场趋势变化。恒生科技指数此次修订编制规则，契合外资配置中国科技资产的需求，有助于持续吸引境外资金流向中国硬科技产业。 （上证报）

2026-8-14 : 【恒生科技指数大修 助力更多外资配置中国科技资产】8月14日电，近日，恒生科技指数启动了推出以来力度最大的一次改革。根据恒生指数公司发布的咨询文件，此次改革重点包括指数成分股由30只增至50只、扩大指数的科技主题范围、采取“市值、收入增速”双轨制选股机制等。在业内人士看来，指数的生命力在于紧跟市场趋势变化。恒生科技指数此次修订编制规则，契合外资配置中国科技资产的需求，有助于持续吸引境外资金流向中国硬科技产业。 （上证报）

2026-8-14 : 【美联储未来一个月暂停出于准备金管理目的买入美国国库券】8月14日电，美联储周四表示，未来一段时间不会出于准备金管理目的买入美国国库券，这表明决策者认为金融体系中的银行准备金处于合意水平。根据纽约联储网站，纽约联储公开市场操作部门在截至9月14日的月度操作期内，不计划进行准备金管理购买（RMP），但期间仍计划进行约170亿美元的再投资买入。此次暂停表明，尽管政府现金余额增加可能抽走市场流动性，货币当局仍有信心融资市场能够平稳运行。

2026-8-14 : 【券商晨会精华：AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡】昨日，市场冲高回落，三大指数集体收绿。量能明显放大，沪深两市成交额2.55万亿，较上一个交易日放量3985亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，医药板块表现活跃，算力租赁概念延续强势，食品饮料板块再度活跃，超节点概念震荡走强。截至收盘，沪指跌0.5%，深成指跌0.87%，创业板指跌0.45%。 在今日券商晨会上，中金公司表示，AI产业链整体表现可能从基础层向模型层和应用层进行均衡；华泰证券认为，白区800VDC化是确定性趋势，能够提供HVDC/HV IBC的电源厂商有望受益；中信证券认为，

2026-8-14 : 盘后数据显示，8月13日龙虎榜中，共40只个股出现了机构的身影，16只股票呈现机构净买入，24只股票呈现机构净卖出。 当天机构净买入前三的股票分别是麦迪科技、陇神戎发、天娱数科，净买入金额分别是2.95亿元、1.64亿元、8584万元。 当天机构净卖出前三的股票分别是誉衡药业、北特科技、托伦斯，净流出金额分别是1.91亿元、1.13亿元、1.03亿元。

2026-8-14 : 8月12日晚，上海思南文学之家，近百个位置座无虚席，还有同样多数量的人，把会场后面的空间塞得满满当当。 珍妮特·温特森走进来，看到此情此景，指着后面宽阔的木门，说道：“也许我们可以把门打开，让更多人进来，可以吗？” 温特森是2026上海书展最受关注的作家之一。今年她携新书《爱是搬起一块重石而不知缘故》来到书展，12日晚上，她和译者、作家于是共同进行了一场分享会，主题为“用写作，去谈论我所知最难的事：爱”。 1985年出版第一部小说《橘子不是唯一的水果》（下称《橘子》）以来，40年里，温特森创作了大量文学作品。在新书中，她选择了其中十部作品，将它们串联起来，讲述创作的前因后果，同时探讨其中一以贯之的主题：爱。 于是回忆说，她和温特森的缘分始于2009年、2010年前后，当时《鲤》杂志社要组织出一套温特森的书，请来一些女作家进行翻译，她当时翻译的就是《橘子》。而后，随着她阅读、翻译了更多温特森的作品，逐渐对这位作家有了更加丰富的认识。 于是认为，从《写在身体上》等爱情故事，可以看出温特森是一个激情澎湃的作家；在《时间之间》中，温特森直面莎士比亚重述经典，与《我要快乐，不必正常》讲述的都是被遗弃和被找到的爱，关于自己如何去定义爱；从《越过时间的边界》开始，她把宗教、物理学等内容融合进来；在《河之夜界》和《12个圣诞故事》中，她讲鬼故事、异世界的故事；到前两年的《人形爱情故事》和《十二字节》，她开始讨论异世界当中不可见的灵魂存在，以及AI的存在等。 令于是颇为感慨的，是温特森一直坚持，“通过写作去创造一个新的世界，通过写作去重新定义性别、爱、激情、身体，还有我们自己，最重要的是我们自己”。 写作，是创造世界的尝试 自从温特森的作品被译介成中文以来，这是她第三次来到中国。“每次我来中国，我都需要非常疯狂地工作和走路。每次来中国我都能享受美食。”她告诉在座的读者，“但是对我来说最开心的事情是能够在这里见到你们，这是我最珍惜的时候。我每次在这里都能感受到从你们身上散发的能量，它永远吸引着我。” 就像《橘子》中的“我”一样，温特森是被领养的孩子，她的养父母是非常虔诚的基督教徒，希望把她培养成一个传教士，而《圣经》，连同很多英国文学经典，成为伴随她成长的读物。她发现《圣经》始于一场宏大的遗弃，“一朝失去乐园，再无天堂”。正如《橘子》中的“我”，拥有了初恋之爱与觉醒之爱，也获得了分离之爱、无眠的夜和破碎的心，“是受烈火试炼的爱，是令人心生畏惧的爱，也是女性之间的爱，这种爱当时少有书写”。 《橘子》的章节取自《圣经》的前八章，“这不是因为我把自己当成上帝或某种权威”，她表示，而是，“我有所领悟——我能改写这个故事。”当时的温特森就已经意识到，写作是创造世界的尝试，因此她在书中写下：“我想要的都切实存在，只要我敢去寻找。” “很多人认为，音乐、阅读、舞蹈、戏剧、表演，这些只是给有钱有闲的人提供的休闲娱乐，”在分享会现场，温特森告诉读者，她认为这是错误的，“正是在这些不同的艺术形式中，我们能够感受到想象力，想象力就是看见一个尚未成型的世界。”她不认为这是耽于幻想或者逃避主义，因为，“想象能够带来更多的改变，让我们意识到现在我们所看到的现实并不足够，还存在更多的现实。”在她看来，“如果一个人因为热爱而去做一件事情，就是在颠覆这个世界上的主流价值”，不是浪费时间的行为，而是一种“积极的抵抗”。 “想一想，全世界的小孩都喜欢玩耍，他们会画画，然后把它贴到墙上或是冰箱上。他们跳舞，他们唱歌，他们会给彼此讲故事，他们希望你能给他们讲故事。”温特森说，“当我们把小孩送到学校，我们会期待他们去学习科学和技术。但如果我们刚刚所谈的一切都被视为一种奢侈，那么成为人本身就是一种奢侈。” 在温特森看来，人最可贵之处就是可以通过想象重现现实，而这也发生在日常生活中，“人都是这样的，当你遇到朋友，会非常开心地说，我来告诉你今天发生了什么事情。你会想起你的过去，你会像讲故事一样讲起你的过去。当你认识新的人，你自己就成为了你的虚构故事中的主角”。从这个角度来看，“我们每一天都在进行微型的叙事性创作。这也就是为什么我们不仅是写作者也是阅读者。” 温特森如此确认这一点，因为她成长于一个喜欢讲故事的家庭，“我的父母并没有受过很多教育，他们并不会阅读《圣经》……正是通过口述这个方式，我们的记忆能够通过时间不断流转。这也是我决定写作的唯一原因，我希望能够通过写作来传递我认定的价值。我们所有人在进行创造性的尝试的时候，其实都是想要通过这样一种方式来传递我们认定的价值”。 朋友比恋人更加重要 关于“爱”，温特森表示：“我想说的是爱并不是一种商品，也不是一种所谓的产品，你可以爱任何人，不一定非要是亲密的罗曼蒂克式的关系，爱你的父母，爱你的孩子，爱你的伴侣，爱你的朋友，这样的爱是一种过程，而在爱当中必然包含着种种艰辛。” 出生于1959年的温特森今年66岁，从第一本书起，她就踏上了追寻的旅途，去追寻“一个名为爱的神话生灵”。于是注意到，温特森的故事当中从来都不缺爱，也不缺所爱的对象，但是在当今的现实生活中，好像每个人都或多或少缺乏爱的对象，“很多人需要用社交媒体寻找爱的对象，甚至在现实生活当中，哪怕用消费主义的手段都没有办法找到”。那么，阅读，或者写作，是一种解决办法吗？能够让我们找到所爱的对象吗？ 温特森认为也许可以：“当你遇到一个人，这个人的书架上有很多书，你觉得跟这个人聊天非常有趣，也会想这是一个有文化的人。” 另一方面，她认为，我们总是习惯于向外去寻找爱，但实际上，有时候需要向内去寻找爱，这意味着“你要爱你自己”，“我所讲的并不是你以一种非常愚蠢自恋的方式爱自己，重要的是找到你自己的价值和你认定的价值。而阅读可以更好地帮助你理解自己、找到你是谁。这意味着你不断地将自己与故事中遇到的人的处境和结果进行对照和比较，你不仅需要使用头脑，还需要使用心灵”。 温特森曾在书中写到孤独的对抗和不被理解的爱，很多读者在成长过程中都曾有过和世界格格不入的感觉，有现场读者提问：在不被接纳和不被认可的环境中，应该如何坚定做自己？ “这个世界一直习惯拒绝，而我们是社会性动物，我们希望能够被喜欢，希望能够找到归属感。”温特森非常理解这种感受，“而现在的互联网的问题是，它虽然能够让你和很多人连接，但它与此同时让你感觉更加孤独。” 她认为，首先要接受自己的孤独。第二要去分析自己的孤独，“当你说孤独的时候，你感受到的是什么，是不被朋友理解、不被恋人理解，还是不被周围的人理解？” 温特森相信，面对孤独，阅读永远是一种方式。与此同时，也可以去寻找更多志同道合的朋友，找到那些能够尊重你欣赏你的人，找到自己的同类，“我想说的是，朋友比恋人更加重要”。 “另外我想说的是，就算这个世界一直不接纳你他、不认可你，在这一种被拒绝当中，实际上你也会变得更加坚强，你要告诉自己，做自己是没有问题的，可以成为自己。” AI解决问题，人类享受过程 在资本主义的逻辑下，任何事情都可以是一种商品。这些年来，温特森通过写作挣得了不菲的收入。“赚钱这个事情并不是我想要说的重点，”她表示，“正如你们所知，我来自一个贫穷的阶层和家庭，但是我所关心的生活是属于人的灵魂、人的思想，这一点是从来没有变化过的。” 她认为“想象力”就是我们每个人所具有的“超能力”，“实际上我们需要的一切我们都已经拥有了，只是世界和周遭的人一直在告诉我们，我们生活在匮乏当中，这样我们就会落入消费主义的陷阱。实际上你并不需要感觉你自己生活在匮乏当中，想一想在你的脑海和思想当中能够创造什么”。 在分享会中，于是突发奇想，既然这么多年来，温特森写了这么多关于爱的作品，“如果我们用这些作品当作语料去教育AI，假如有一天AI用温特森这种爱的逻辑来告诉你应该怎么样去爱别人，可能是我们的幸运”。 温特森回应说，已经有AI公司这么做了。“他们将我的作品都录入了服务器中，让我得到了非常丰厚的报酬。”对此，她表示，“也许我会用这笔钱去给自己买一个AI女朋友。” 她坦承，自己和一些朋友近年都曾收到与AI公司合作的邀约。她有一位音乐家朋友Max Richter，受邀去为DeepMind演奏贝多芬的乐曲，AI公司想要探索创作一部非常复杂的乐曲有多难，“他们把创作音乐本身看作一种需要解决的问题，他们想要解决的问题是：如何更快地创作出这样一种音乐。而我们所爱的永远都是过程”。 面对AI的竞争，当下的年轻人可能会觉得焦虑。“我们可以继续创作，没有任何事情能够阻止我们。”温特森对此表示，她认为，“AI只是在不断地复制我们称之为书的东西，对它们来说，只是不断用这个数据而已。而我们人类不是在复制，我们实际上对其他人也感兴趣。我们关注的是一种过程，AI关注的是一种产品。” “你们都还非常年轻，”她告诉在座的人，“如果你不喜欢这件事情，就去找别的方式，如果你不喜欢它，你就可以改变它。我对人类的想象力，还有人类的好奇心拥有无限的信心和信念。” 当被问及接下来的创作计划时，温特森摇了摇头，说自己暂时没空写作。她透露自己正在与皇家莎士比亚剧团合作音乐剧《橘子不是唯一的水果》，为音乐剧编曲的是她非常喜欢的创作人Lucy Spraggan。温特森期待这部作品能在2027年完成，并希望完成以后能到上海演出。 同时，她还在写一本小小的关于写作的书，“我们知道在市场上已经有非常多关于写作的糟糕的书籍。”她表示，开始这本书的写作时，她正在曼彻斯特大学教写作，“我要告诉你们的是，我教过的所有学生当中，最优秀的那一批，是中国学生。” 《爱是搬起一块重石而不知缘故》 [英] 珍妮特·温特森 著 杨雪 于是 等译 新经典文化·新星出版社

2026-8-14 : 从北京飞往新加坡，航程约6个小时，在即将抵达樟宜机场之前，透过舷窗俯瞰，海面上的船只星罗棋布，展现着新加坡港口繁忙贸易的景象。 作为扼守马六甲海峡咽喉的国际航运枢纽，新加坡港拥有超过250条航线，稳居全球最繁忙的转运港之列。这片海域不仅连接东西方，也见证着新经济脉络的兴起。随着中国企业出海浪潮持续涌动，越来越多的中企身影跨越重洋，抵达新加坡。 从餐饮业态到出行场景，中国元素已深度嵌入狮城的生活脉搏中。食阁里不仅有特色美食海南鸡饭、叻沙，也有袁记云饺、张亮麻辣烫等中式连锁品牌；城市街巷里，哈罗单车的蓝色身影不时掠过；出行打车时，除本土平台Grab，滴滴、高德均可实时接单。 不仅如此，现阶段的中企出海，已从传统的消费领域，过渡升级至互联网、新能源、生物医药等新兴领域，并从单纯的产品出口转向技术、品牌与资本的全方位、全球化布局，并依托新加坡的战略枢纽地位，加速辐射整个东盟市场。 新加坡何以成为中企出海“第一站”，中国企业又如何“投资新加坡、布局东南亚”，构建起更具韧性的全球产业链？带着这一系列问题，第一财经记者跟随大华银行，走进新加坡寻找答案。 食阁里的中国味道 抵达新加坡时已是傍晚，市中心的克拉码头华灯初上，游船在新加坡河上穿梭，缓慢穿过加文纳桥，坐在船上，热带城市湿润的晚风拂面，莱佛士坊金融区的摩天大楼闯入眼帘。夜幕下的驳船码头河畔，食客享受着海鲜盛宴，不远处的肉骨茶店排起长队。 从市中心出发，此行的首站是临近圣淘沙岛的怡丰城（Vivo City）。这是新加坡的大型购物中心之一，主体是三层商业空间，汇集超300家零售店铺，地下还有两层，可直通地铁港湾站。游客还可以在怡丰城搭乘圣淘沙捷运，前往新加坡环球影城。 在怡丰城里，中式茶饮品牌和连锁餐饮品牌随处可见。商城一层，喜茶、霸王茶姬的店铺相距不远，湘菜品牌农耕记亦紧邻这两家店铺。莆田餐厅、海底捞则分布在商场的二三层。 新加坡具有食阁文化，商场里的“大食代”就是这类业态的典型代表，和国内的美食广场较为相似——聚集数十种主打不同风味的独立摊位，并配套公共用餐区域。袁记云饺、张亮麻辣烫已入驻怡丰城三层的大食代。 久居新加坡的人能明显感觉到，中式餐饮在当地的存在感日益增强。戴丽彦自2011年加入大华银行新加坡总部，现任大华银行集团外国直接投资（FDI）咨询部执行总监，她告诉第一财经记者，近些年，中国餐饮和消费品牌的出海浪潮集中爆发。 戴丽彦回忆道，过去十余年间，中企在新加坡的出海历程经历了明显的阶段性转变。 “2011年前后，中企出海是以大宗商品贸易、船运、对外援建类企业为主；2013年进入‘一带一路’阶段，基建类企业和成本驱动投资成为出海主力；2016年开始，需求驱动型投资日益增加，而近5年，除了消费品牌出海浪潮集中爆发以外，供应链产业链的相关布局和韧性以及技术合作，成为企业国际化的重要课题。”她说。 戴丽彦也观察到，一些中式餐饮、消费品牌的扩张速度极快，仅用几年时间便在新加坡、马来西亚等地开店超百家，快速覆盖东南亚核心市场。 资料显示，2018年，喜茶、奈雪的茶将海外第一站选址新加坡；2023年之后，瑞幸咖啡、霸王茶姬、茶百道、袁记云饺、遇见小面也抢滩新加坡。今年6月底，老乡鸡与新加坡交易所上市企业珍宝集团（Jumbo Group）联合发布公告，宣布将通过合资模式进军新加坡市场。 就在记者到访之际，泡泡玛特旗下独立甜品品牌?POP BAKERY的东南亚首店在新加坡开业，选址圣淘沙名胜世界薇福商场（Weave），毗邻新加坡环球影城。 小料台上的东南亚味道 不过，消费品出海也面临一系列难题。例如，中式餐饮如何贴合当地消费者的饮食偏好，口味如何当地化？东南亚不同国家的饮食偏好有较大差异，中式餐饮出海如何兼顾地域差异？ 在戴丽彦看来，检验消费品牌出海的周期大概是3到5年。“如果在这个时间里，还没有能清晰分辨出品牌能不能跑通海外商业模式，还没找准盈利路径，几乎很难长期坚持下去。”戴丽彦说。 基于深厚的行业积淀，戴丽彦直言，餐饮消费品牌出海的核心挑战，在于国内的成功模式难以直接复刻至海外市场。 “海外消费者的文化习俗、口味，海外用工制度、运营模式，具体到POS机刷卡费率、消费者定价策略、供应链物流体系等，都可能和国内差异巨大。”她说。 看似门槛不高的消费品牌赛道，出海后却面临极高的淘汰率。“很多本地餐饮品牌也在不断闭店，不少新出海的品牌开店才一两年，就因为房租、人力成本压力、本地竞争冲击等原因，最终遗憾退出市场。”戴丽彦提到。 面对重重压力和挑战，出海的中式餐饮品牌也在不断摸索。戴丽彦说，早期，中式餐饮出海只是单纯地将国内的产品、菜品、运营规则直接平移到海外，但在近些年已全面转向“体系出海”的新阶段，而这一阶段的特征是：依托成熟的标准化运营体系，搭建本地供应链，适配属地用工规则，实现从“开一家店”到“运营整个区域市场”。 如何更好地适配当地市场？戴丽彦举了一个生动的例子：海底捞2012年进军新加坡，为适应当地饮食偏好，品牌特意在小料台引入沙茶酱、青柠、椰浆等具有东南亚风味的蘸料，通过细节上的本土化调整实现市场融入。 除了餐饮品类，中国的文创消费品出海到东南亚，同样注重融合当地文化元素。 在新加坡的泡泡玛特门店里，鱼尾狮Labubu的人气极高，该系列将新加坡标志性建筑鱼尾狮与Labubu的形象结合，是当之无愧的“断货王”。 峰会上的中国科技 除了传统的衣食住行、文创消费，一批互联网、新能源、人工智能和生物医药等中国科技企业，也在加快进驻新加坡，并将其作为拓展全球业务的核心跳板。 莱佛士坊是新加坡的金融中心，很多重要的商业大厦均位于此，例如大华银行大厦、新加坡交易所等。字节跳动也将新加坡的办公地点选址于此。 中国的科技成果，正在被带到新加坡。 盛夏时节，热浪席卷下的圣淘沙岛，见证着一场科技盛宴。在第十届东盟会议（ASEAN Conference）现场，AI技术与应用成为焦点话题，讨论热度居高不下。会议由大华银行集团联合承办，吸引了逾20个国家和地区的经济体代表共1600余人参与。 第一财经记者在会场外看到，多家与会企业搭建起展台，宣传企业的技术成果与合作项目，部分可充电电池研发企业的宣传资料赫然在列，亦有部分中国科技企业亮相。 据了解，作为大华银行长期合作伙伴，中关村国际此次也携园区企业参会。 会场内还出现了一些中国新能源车企的身影，比亚迪旗下的两款车摆放在会场后侧。 在本届东盟会议上，AI成为贯穿全程的核心热词之一。新加坡副总理兼贸工部长颜金勇在发言中称，人工智能发展如此迅速，以至于许多企业乃至政府部门都难以跟上其发展节奏。 “先进制造、互联通信、医疗健康以及金融服务，是我们划定的四大核心领域，我们将依托人工智能，在这四大关键赛道培育产业能力，吸引全球人工智能专业人才、人工智能领域专家及相关企业落地新加坡，共同破解产业共性难题、应对相关发展挑战。”颜金勇说。 新加坡工商联合总会主席李坚辉表示，展望未来，绿色转型与人工智能将成为塑造东盟未来竞争力的两大核心驱动力。 一些与会者提到，中国在全球人工智能产业链中已占据关键地位。 “人工智能的兴起同时带来了颠覆性挑战与全新机遇，中国在产业价值链上的快速攀升是改变全球格局的关键变量，对东盟而言尤其如此。”大华银行集团机构银行服务与环球金融主管陈文发说。 新时期的中企出海 总体来看，无论是在餐饮消费，抑或科技赛道，中企的出海进程都已完成一轮迭代升级。 在大华银行负责对公业务多年，陈文发对此有着深刻感受。 “过去，中国企业出海主要是把生产基地建在海外，做完产品直接出口欧美市场，或回流中国。但现在情况不一样了，出海企业不仅布局生产端，还主动深耕当地市场，搭建覆盖全链条的产业集群和价值体系。”他告诉记者。 为何发生这种转变？在陈文发看来，中企全球化布局与中国产业转型趋势同频共振，互为支撑。 他具体谈到，过去十多年间，中国经济完成了显著转型，从依赖房地产、基建等传统行业作为核心增长引擎，到高端科技领域涌现出大量具备竞争力的优质企业，覆盖新能源汽车、高端制造、可再生能源等。 “这类企业在中国市场逐步占据主导地位，和过去依托低成本模式出海的中资企业完全不同。”他说。 基于此，出海的中国企业不再以低成本生产、出口海外为目的，转向主动布局海外生产基地，主动拓展当地市场，搭建覆盖全链条的产业集群与价值体系。 陈文发特别提到中国AI企业的发展。他说，中国在AI赛道处于全球领先地位，且有能力保持领先，原因是中国拥有充足的资源、人才储备和广阔的本土市场。 他也看到，现阶段，中国AI企业出海还存在一些瓶颈，例如需要构建更成熟的品牌认知度与市场信任度，需要依托本地合作伙伴落地市场，完成本土品牌与信任体系搭建。 在中国企业的全球化战略中，“投资新加坡，布局东南亚”已成为核心共识。新加坡凭借独特的地理位置、成熟的制度环境及高效的连通性，成为中企进入东南亚市场的?最佳跳板?，而作为典型的新兴市场，东盟在承接全球产业转移过程中展现出较强发展潜力。 陈文发分析称，中资企业选择落地东盟，主要基于两方面的核心考量：其一是多元化布局的需求，规避地缘因素带来的经营阻碍，寻找中立的经营区域；其二，东盟区域拥有大量双边及多边贸易协定，能够依托政策红利覆盖更广阔的全球市场，同时搭建多区域分散的供应链体系，规避单一区域断供、迁址的运营风险。 具体到东南亚不同市场，陈文发认为，泰国对新能源汽车产业有政策倾斜，马来西亚半导体产业供应链成熟，新加坡则定位为高端产业区域枢纽，虽然劳动力成本偏高，但法治完善、政府透明度高、营商环境安全，是中资企业搭建区域管理总部、集聚高端管理人才的首选地。 出海路上的同行者 进入“体系化”出海新阶段，中企的“走出去”也面临一系列亟待解决的问题：经验不足，海外融资难度大等，都是横亘在其前行道路上的现实障碍。 而这正是金融机构发挥关键作用的地方。中企“下南洋”并非孤军奋战，更要寻找合适的同行者。 为了协助要在东盟扩展业务的外国企业，大华银行在2011年设立了FDI咨询部，为企业提供一站式的跨境投资和银行咨询服务。 “FDI团队从设立之初就跳出了传统银行业务的框架，也与帮助企业融资的投行部门的定位存在明确差异。”戴丽彦说。 她介绍称，FDI咨询部的核心定位，是为跨境企业搭建超越传统银行服务的一站式统筹平台，从企业跨境发展的实际需求出发，填补传统银行未覆盖的落地服务缺口——包括对接本地政府优惠政策、项目审批单位、本地生态资源，解决企业跨境经营的信息差问题。 “比如，中国的科技企业要出海到新加坡，核心不是硬推自己的产品，而是要先找到适配的本地化场景，如何达到新加坡IMDA认证要求，如何搞清楚当地的AI产业发展蓝图，找到能融入项目的机会，甚至可以联动当地企业、欧美企业做三方合作，这些都是FDI咨询服务的优势。”她说。 中国企业出海模式迭代升级，也为外资银行拓展供应链金融服务打开全新空间。 2023年，大华银行推出首个横跨东盟及大中华区的数字化供应链融资平台UOB Infinity FSCM，高效为中企实现便利化的金融服务。 陈文发提到，银行可以为企业出海提供全周期的金融配套服务，从初期的工厂建设、土地收购、营运资金融资，到搭建跨区域的统一现金管理平台，同时配套跨区域的供应链金融服务。 不仅如此，他还提到，银行还可以提供一系列延伸的增值服务：除了企业端服务之外，配套私人银行、高净值个人消费金融服务，覆盖出海企业管理者的家族财富管理、子女教育等个人需求。 “中资企业出海东南亚，可能会面临不同的本地文化、消费习惯差异，还可能对当地政策规则不熟悉，很难快速适配本地市场。而助力解决这些问题，正是以大华银行为代表的本地银行的专长。”他提到。 中国企业出海的篇章仍在续写。在记者结束新加坡调研之旅时，归途正值深夜，新加坡港口的灯火如昼，映照着来往的国际货轮。这片繁忙的水域，既是中国企业出海的枢纽，也见证着它们由此扬帆，驶向广阔的全球舞台。

2026-8-14 : AI算力板块全线活跃，算力租赁、光电交换机、东数西算等概念领涨两市。截至8月13日收盘，锐捷网络（301165.SZ）大涨超13%创历史新高，共进股份（603118.SH）涨停，紫光股份（000938.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、盛科通信（688702.SH）等个股跟涨。 消息面上，两大事件集中催化了国产算力情绪：一是8月12日阿里云宣布灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批在乌兰察布地域开售，系国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力；二是8月13日凌晨DeepSeek官网API文档悄然更新，V4Pro正式版上线，模型版本切换。 国产算力正进入超节点规模化验证与批量部署阶段。超节点部署解决的是单卡算力不足、互联延迟高的系统瓶颈，规模提升将直接拉动高速互联、交换机与芯片、液冷、高压供电、整机柜等配套需求，亦将带动产业链上市公司盈利提升。 国产大模型迭代叠加超节点落地，算力基建进入系统级竞争 8月13日凌晨，DeepSeek官方将V4Pro从预览版转正，API文档显示模型版本已更新为DeepSeek-V4-Pro-0813，调用方法不变，使用deepseek-v4-Pro即可调用最新版本。至此，DeepSeekV4系列Flash、Pro两个版本正式版均已上线。新版本大幅增强Agent能力，支持ResponsesAPI和Codex接入，在终端Agent测试TerminalBench得分达87.9，编程智能体测试DeepSWE得分从预览版的12.8跃升至62.7，多项基准测试逼近Fable5的水平。 几乎同一时间，阿里云宣布灵骏真武M890超节点实例正式上线。目前KimiK3和Qwen3.8Max均已通过该实例对外提供服务，企业客户无需自建机房即可在云上开通64卡高速互联算力单元，最高可承载十万亿参数级MoE大模型推理。 国产大模型持续迭代与超节点算力规模落地形成共振，资金加速向算力租赁、超节点服务器、交换芯片及整机代工等产业链环节聚集。 盘面上，8月13日，超节点概念股表现相当活跃，锐捷网络盘中最大涨幅约16%，收盘涨幅回落至13.52%。整机代工、交换机芯片、服务器供应商、服务器用通信设备等环节个股，包括浪潮信息、紫光股份、华勤技术（603296.SH）、共进股份等跟涨，算力租赁板块同步活跃。 从产业趋势看，超节点已经成为国内AI基础设施的共同技术路线。2026年二季度以来，国产超节点进入密集发布期，联想、浪潮、华为、中兴、沐曦、燧原及阿里云等相继推出超节点方案或云服务；中科曙光则建成中国首个全国产卡十万卡AI超级群——曙光8000（登峰），并在WAIC2026上完成真机全球首秀。国产算力基础设施正由单机柜产品加快向超大规模集群延伸。 需求端的规模验证也在同步启动。中国移动集采6208张AI加速卡、776套计算节点；华为披露昇腾384超节点累计部署超过750套。与此前以技术发布和样机展示为主不同，2026年国产超节点已初步形成产品供给、公开采购、规模部署和云服务输出的完整链条，行业关注重点正从“能不能做出来”转向“能否稳定交付、持续运行并降低单位Token成本”。 国产大模型的持续迭代，更为超节点平台提供了最直接的需求支撑。KimiK3已将超节点规模写入官方部署建议——7月17日其技术博客显示，K3为2.8万亿参数模型，采用StableLatentMoE架构，每次有效激活16/896个专家；官方明确指出推理效率受益于更大的高带宽通信域，因此建议在64张及以上加速卡组成的超节点配置中部署。DeepSeekV4系列同样已成为国产超节点软件成熟度的重要验证负载。超节点与国产大模型的适配闭环一旦跑通，将进一步提升超节点的实际使用率和扩张需求。 海内外超节点路线分野，国产产业链哪些环节率先受益 超节点并非中国厂商的独创，海内外走的是两条不同的技术路线。海外市场中，英伟达依托CUDA生态、NVLink和Blackwell平台构建高度垂直整合体系，GB300NVL72单柜集成72颗BlackwellUltraGPU，NVLink总带宽达到130TB/s，从芯片到互联到软件栈全部自研闭环。 国内厂商主要围绕自主生态系统和系统集成能力展开竞争。华为、阿里云依托自研AI芯片、互联架构、基础软件和云服务形成端到端方案，其中华为CloudMatrix384超节点已实现384颗NPU资源池化；中兴、联想、浪潮、新华三等整机厂商则更多聚焦多元国产GPU适配、整机交付和行业场景落地。 超节点产品代表了数据中心的趋势型方向，国产超节点多技术路线并行的格局，为产业链各个环节都带来了发展机遇。首先是具备超节点产品研发、系统集成及规模交付能力的整机平台有望率先受益。华勤技术是国内较早推出超节点产品的厂商之一，公司在7月机构调研会上透露，超节点产品已于二季度首发出货，三季度起将进入大规模交付阶段。华勤技术预计全年仅超节点单项产品收入即将突破100亿元，明后两年亦将保持高速增长态势，并且毛利率水平优于AI服务器。 紫光股份是AI算力全栈供应商，产品主要覆盖AI服务器和800G交换机。此前，紫光股份控股的新华三发布了S80000超节点系列，单机柜最高支持128卡，覆盖32卡至1024卡全系列，可灵活扩展至16384卡规模。 其次，超节点部署有望打开核心零部件与基础设施环节的增量空间，包括国产算力芯片、高速交换芯片、高速连接器与液冷散热、电源配套等。 接受第一财经记者采访的通信分析师认为，交换机与交换机芯片环节的弹性尤为突出，这主要是由于超节点将原本服务器外部的Scale-out网络进一步延伸至机柜内和柜间Scale-up互联，推动交换需求从传统以太网交换机扩展至高带宽、低时延的专用交换芯片与交换系统。随着单卡算力和互联带宽持续提升，交换环节的芯片数量、端口速率和单机价值量均有望上行。 锐捷网络是智算交换机的核心供应商，400G已批量交付，800G算力交换机持续推进，1.6TLPO产品预计年内送样；盛科通信是商用高端交换芯片的厂商，公司的2.4T芯片已经量产，12.8T/25.6T产品已进入市场推广阶段。 超节点的整机ODM环节也正在经历利润重构。传统单台服务器代工模式下，ODM厂商议价能力长期受限，毛利率水平较低。超节点时代正在改变这一格局，一方面，交付单元从单台服务器跃迁为整机柜乃至整套系统交付，工程复杂度、议价权、产品附加值同步提升；另一方面，AI服务器的产品性能要求比传统产品高得多，客户结构也高度集中，能够通过头部云厂商严苛验证的ODM厂商相对稀缺，供给侧竞争格局优化，具备技术与交付能力的头部ODM厂商有望享受超节点业务的相对高毛利率。 除上述环节以外，超节点的连接器环节同样受益，计算板、交换板、电源及背板之间高速连接数量增加，SerDes速率持续提升，同时正交、Cable-tray和NPO等多种连接架构并行演进，推动高速背板、板端连接器、高速铜缆及光互连产品扩容升级。 液冷散热和电源配套产品，也因为超节点单机柜功耗大幅攀升而成为刚需。电源制造商欧陆通（300870.SZ）在机构调研中透露，公司的数据中心电源产品已批量供货浪潮信息、联想、中兴、中科曙光、新华三等头部服务器厂商。

2026-8-14 : 今夏，“热穹顶效应”导致欧洲、亚洲、美国多地气温屡创新高。与此同时，全球海洋表面温度同步走高，山火与洪涝在各大洲交替肆虐。 8月11日，世界气象组织（WMO）公布的《全球季节性气候最新通报》显示，日本和韩国上周均出现破纪录高温，亚洲其他地区和拉丁美洲部分地区也遭遇高温；西欧今年6月至7月经历有记录以来最热时期，地表平均气温较1991~2020年同期高出2.79摄氏度。 WMO认为，全球7月气温为有记录以来第二高，同时今年上半年，全球约82%的海洋经历不同程度的海洋热浪。 面对北半球接踵而至的滚滚热浪，联合国秘书长古特雷斯在7月底表示，根据世界气象组织的通报，今夏出现的破纪录高温、严重山火等只是“暖场”，“厄尔尼诺现象正在加强，将给‘已经着火的地球’火上浇油”。 当前，多国农田同时受干旱、山火与暴雨的复合打击，不断增强的厄尔尼诺或将持续扰动降水格局，令全球农业生产形势更趋严峻。 食品价格指数三年新高 8月10日，施普林格·自然旗下专业学术期刊《自然-气候变化》发布的一项最新研究发现，在高排放场景下，到21世纪末，全球平均每个高温日的极端高温时长可能增加4小时。 一边是尚未褪去的滚滚热浪，一边是持续加强的厄尔尼诺现象预警，极端高温对全球经济的影响已开始显现。8月7日，联合国粮农组织（FAO）表示，受高温天气以及中东、黑海地区供应中断影响，全球食品价格（FFPI）在7月上涨，部分农作物产量受到影响。 FAO食品价格指数追踪一篮子主要国际交易食品商品价格。7月该指数平均为131.1点，较6月上涨0.6%，较去年同期上涨1%。这是自2023年1月以来的最高水平。其中，谷物、食糖和植物油价格同步走高，抵消了肉类和乳制品价格下跌的影响。 从细分领域看，谷物价格指数7月上涨3.4%，达113.8点，扭转了此前一个月的跌势。其中，小麦价格因黑海出口持续受阻以及主要产区热浪导致减产的担忧而大幅上涨；美国部分地区炎热且干旱的天气以及地缘政治紧张局势也支撑玉米价格上涨；大米价格则基本保持稳定。 食糖价格指数7月上涨5.6%，达95点。欧盟持续高温干旱天气引发市场对产量下降的担忧，同时厄尔尼诺现象可能影响亚洲主要产糖国生产，也是推高糖类价格上涨的主要原因。此外，巴西提高汽油中乙醇强制添加占比，市场因此预计乙醇需求将增强，也推动糖价上涨。 植物油价格指数上涨2%，达195.7点，为2022年6月以来最高水平。其中，印尼生物柴油行业需求增加以及原油价格上涨推动棕榈油价格走高；美国饲料原料需求旺盛以及全球进口增加推动豆油价格上涨。不过，葵花籽油和菜籽油价格有所下降。 今年晚些时候将出现“强厄尔尼诺”现象，已成全球多个气象科研机构的共识。WMO已在7月初确认热带太平洋出现厄尔尼诺现象?，预计未来几个月将快速增强，可能发展为“强厄尔尼诺事件”，厄尔尼诺维持至2027年初的概率超90%。 WMO在8~10月最新的预测报告中指出，衡量厄尔尼诺强度的Ni?o3.4区海温指数在8~10月的滑动平均值约为2.9摄氏度。该指数一旦超过2.0摄氏度，即为“超强事件”。 农业生产体系被重塑 世界粮农组织与世界气象组织今年5月联合发布的《极端高温与农业报告》已预警厄尔尼诺现象对农业生产的冲击。过去半个世纪，全球极端高温事件的发生频率、强度和持续时间急剧上升，已不再是偶然的区域性气候灾害，正在重塑全球农业生产的基础条件，成为威胁全球粮食安全的核心风险因素。当前，全球超过10亿人的生计、健康和劳动生产率受到极端高温的威胁，农业劳动力和农业粮食体系更是首当其冲。 该报告强调，极端高温对粮食作物、牲畜、鱼类等最大的危险不只是对产量的直接影响，还会充当“农业风险倍增器”，放大农业系统中各类薄弱环节，比如导致水资源短缺、土壤退化、病虫害蔓延等，形成连锁反应。 极端高温对全球主要粮食作物产量影响的气温临界点在哪里？上述报告显示，多数大宗农作物，如小麦、水稻、玉米，在气温超过30摄氏度时，由于光合作用效率会显著下降，产量会出现损失；土豆、大麦等喜凉作物的减产临界温度更低，当气温持续超过25摄氏度时，块茎和籽粒的发育会受到严重抑制。 《自然》杂志也曾在2025年刊文强调气候变化对全球六大主粮作物产量的影响。《自然》杂志的研究显示，当全球变暖幅度超过2001~2010年平均水平2摄氏度时，可能会使全球六种主粮作物（玉米、??高粱、?小米、?水稻、?木薯、?小麦）减产近四分之一。 欧洲央行6月发布研究称，严重干旱将造成当季农作物减产，还可能在较长时间内压低地区经济产出。高温和干旱引发的食品价格上涨不会随着气温回落立即消失，可能通过食品加工、运输和零售等环节持续传导。当前，在欧洲，承载农产品运输的物流环节已显著受到极端高温的影响。在高温的炙烤下，素有“欧洲运输动脉”之称的莱茵河、多瑙河等多条重要河流水位创下历史新低。内河航运受阻，抬升了物流运输成本，又进一步推高了粮食贸易环节的成本。 叠加当前地缘冲突对全球粮食贸易供应链的长期扰动，联合国粮农组织认为，不少低收入缺粮国家的粮食进口负担进一步加重，脆弱经济体的粮食安全保障体系正在承受前所未有的压力。 国际农业发展基金驻华代表倪华7月底撰文称，气候变化引发的极端高温正严重威胁全球粮食生产，而耕种着全球大量土地的小农户因资源有限承受了最大冲击，因此亟需通过国际协作和针对性投资，增强他们的气候韧性，以保障粮食安全。 FAO与WMO认为，当前亟需创新并采取适应性措施，例如针对新的气候现实进行选择性育种和作物，调整种植窗口，改变管理方式，以保护作物和农业活动免受极端高温的影响。此外，早期预警系统是协助农民应对极端高温的重要工具。所有适应方案的基础是普及金融服务，以及响应冲击的社会保障机制等。 值得注意的是，两大机构还强调，若不解决低收入和中等收入国家普遍存在的社会经济障碍，仅靠技术本身不足以应对。对此，加强国际合作与全球气候治理，建立全球农业风险共担机制，也是重要的应对举措之一。

2026-8-14 : 随着全球数字经济重要性不断提升，作为重要通信基础设施和“数字大动脉”的海底光缆产业，越来越受关注。 中国信通院产业与规划研究所近日发布的《全球海底光缆产业发展研究报告（2026年）》（下称“报告”）显示，截至2025年底，全球在役海缆条数达592条，总长度超过150万公里。未来五年，全球海缆依旧保持较高的投资规模。目前全球已公布的2026～2030年海缆系统投资规模超190亿美元，亚洲投资规模占22%。 从全球海缆存量规模看，亚欧美三大区域汇聚了全球接近八成的登陆海缆，承载了绝大多数国际数据交互业务。亚洲、欧洲、北美（美国和加拿大）三大区域已登陆海缆分别超过160条、230条、100条。 从海缆点亮容量看，各区域内部存在明显差异。点亮容量指一条海缆目前实际的承载流量，其占比用于衡量海缆的综合利用水平。报告分析称，一般而言，点亮容量超过30%，说明海缆利用率较高，可考虑新建海缆。亚洲内部以及亚洲、欧洲到北美（美国和加拿大）方向点亮容量占比远超30%的扩容线，其中亚洲内部、欧洲到北美(美国和加拿大)点亮容量占比甚至突破了50%，容量供给缺口较大，海缆建设需求相对迫切。欧洲—撒哈拉以南非洲以及北美（美国和加拿大）—拉美、亚洲—欧洲（经埃及）容量供给相对充裕，点亮容量占比为10%到30%。 与此同时，报告称，未来五到十年内将有大量海缆到达设计使用寿命，全球海缆将持续保持稳定的新旧更替，由此带来的新建海缆需求稳中有升。 海底光缆的设计使用寿命通常为25年。“根据不完全统计，预计2026~2030 年期间达到退役年限的海缆63条，约27万公里；2031~2035年期间达到退役年限的海缆83条，约20万公里。从区域看，未来十年亚洲内部、欧洲内部达到退役年限的海底光缆数量合计占比超50%，是国际海缆新旧更替的‘主战场’。”报告称。 从海缆建设路由探索方面看，报告分析了三个路由方向：一是沿北极航道路由探索持续推进；二是通过海陆缆联运等方式，绕开风险区域的全新路由方案，如跨里海海缆项目；三是亚洲—拉美、非洲—大洋洲等跨洋直达新路由。 中国信通院预测，2026~2030年，全球将新增布局约150个海底光缆系统，新建海缆总长度超过50万公里，市场规模达数百亿美元。 在全球海底光缆产业格局加速调整的背景下，中国也不断加强布局规划。在新兴基础设施建设专栏中，“十五五”规划纲要提出，提升骨干传输网络能力，推进海缆建设国际合作。 在7月20日国新办发布会上，工信部新闻发言人、信息通信管理局局长谢存称，下一步，工信部将把新一代通信网规划建设作为推动信息通信业发展的重点。其中，重点工作包括持续增加国际海缆通达方向、加强海底光缆等核心技术创新和攻关。 在海底智算中心建设方面，今年5月，全球首个风电直连海底数据中心在上海临港新片区投运；4月，阳江GW级海底算力中心在广东阳江正式启动建设；去年2月，海南海底智算中心正式启用。 在去年7月国新办举行的“介绍海南自由贸易港建设有关情况”发布会上，国家发改委副主任王昌林介绍称，将推动有序扩大通信资源和业务开放，调整完善数据出境管理负面清单，加快推进国际通信业务出入口局和跨境海底光缆建设，积极培育发展数字经济。 “人工智能产业将成为驱动海缆增长的关键增量，新兴市场将成为促进全球流量格局优化的重要引擎。”报告总结称，海上油气平台、海底科学观测网等海上场景以及“空天地海”融合通信将进一步拓展海缆应用空间，海缆新旧更迭、升级换代为行业发展注入持续动能，多重有利因素叠加赋能，全球海缆发展迎来新一轮扩容升级的重要机遇期。

2026-8-14 : （本文作者武泽伟为苏商银行特约研究员）截至8月13日，伦敦现货黄金站稳4400美元/盎司上方，较本轮调整低点上涨逾10%，盘面呈现全面反转迹象。从3月至6月的阴跌，到7月以来的快速修复，黄金正经历一次系统性重估。此轮上涨并非单一因素驱动，宏观催化、央行托底与市场资金回流三重力量形成共振，共同推动金价走出阶段性反弹行情。一、宏观数据全面转向，美联储降息预期点燃行情宏观数据的边际转向，是本轮黄金快速反弹的首要催化因素。美国通胀与就业两大核心数据同步走弱，彻底扭转了市场此前的货币政策预期，为金价上行提供核心宏观支撑。就业市场的降温态势更为显著，释放出经济走弱的明确信号。美国7月非农就业人数减少2.3万人，大幅不及市场8万人的新增就业预期，且5月、6月就业数据合计下修10.3万人。这一数据打破了此前就业市场的韧性预期，证实美国劳动力市场降温是实质性、趋势性的，而非短期季节性波动。二、央行持续购金托底，筑牢金价下行安全垫各国央行加码黄金配置，核心逻辑在于外汇储备多元化布局，旨在降低对美元资产的过度依赖，同时有效对冲地缘政治风险、平抑本币汇率波动。不同于市场化投机资金，央行购金属于长期战略配置行为，不受短期金价涨跌波动影响，在市场调整阶段形成持续、刚性的承接力量。三、市场资金回流共振，开启金价趋势性修复行情ETF配置资金率先回暖，彰显中长期配置价值回归。全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares在3月至6月持续四个月净流出，累计流出超96吨，反映高利率环境下市场配置黄金意愿低迷。进入7月，基金彻底结束持续净流出态势，实现月度净流入1.93吨，8月在宏观数据利好催化下，申购规模进一步扩容，有望实现大幅净买入。ETF资金回流，代表机构与普通投资者重新认可黄金中长期避险与保值价值，为金价提供了稳定增量支撑。两类资金形成完美互补，央行长期托底锁定下行风险，市场化资金入场拉升行情高度，官方与私人部门同步看多，往往是黄金中期趋势性行情启动的重要信号，让本轮上涨同时具备基本面支撑与交易面动力，行情持续性与弹性显著提升。当前黄金中期上行逻辑清晰，但后续走势仍存在多重不确定性，需重点跟踪潜在风险因素。其一，美国通胀回落并非完全稳固，住房分项价格尚未出现明确下行拐点，若房租、医疗服务价格反弹，核心通胀或再度超预期，扰动货币政策宽松节奏。其二，美国非农数据存在后续统计修正可能，若8月就业数据意外回暖，市场降息预期将快速降温，引发金价阶段性回调。其三，当前期货投机净多头持仓已处于相对高位，头寸拥挤易放大市场波动，利好兑现后或触发集中获利了结行情。如果说央行购金筑牢了底部，那么市场化资金的集中回流，就是推动本轮金价快速反转、实现系统性重估的核心动力，机构资金与投机资金的双向入场，形成了强劲的上涨合力。期货投机资金则更为激进，主动助推行情反弹。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，COMEX黄金非商业净多头持仓在5月下旬仅15.4万手，处于阶段性低位，此后持续攀升，截至8月初已升至19.76万手，两个多月累计增加逾4.3万手。以对冲基金、CTA策略为主的主动投机资金大幅加仓，体现专业资金集中押注金价上行，为行情提供了强劲短期动能。四、行情风险与后市展望综合来看，美国通胀、就业数据同步走弱，彻底重塑了美联储货币政策预期，是本轮黄金反转上涨的核心驱动力；各国央行逆势购金筑牢估值底部，市场资金回流驱动价格实质拉升，三重力量共振开启黄金估值修复行情。对于投资者而言，黄金中期上行格局未变，可在严控仓位的前提下保持战略配置，同时密切跟踪美国经济数据与美联储政策表态，灵活应对市场阶段性波动。第一财经一财号独家首发，本文仅代表作者观点，不构成投资建议。

2026-8-14 : 步入三季度，货币政策如何加码、何时加码受到关注。伴随诸多重磅会议释放“适时调整”“增量政策”等超预期信号，央行最新报告定调加码逆周期调节，进一步打开了货币政策的想象空间。 8月12日，央行发布《2026年第二季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》），延续政治局会议对货币政策的总体基调，强调“综合运用并适时调整货币政策工具”。 尽管《报告》并未明确提到降准降息，但提出，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给。这也让市场关于降准降息的预期进一步发酵。 宽松空间持续打开 相较于一季度货币政策执行报告“灵活运用多种货币政策工具”的表述，《报告》升级为“综合运用并适时调整货币政策工具”。“及时谋划出台务实管用的增量政策”这一表述，也让市场普遍认为，货币政策已成为下半年增量稳增长政策的核心发力点。 今年以来，受中东地缘政治冲突等因素影响，国际油价和大宗商品价格一度快速上升，全球主要经济体均在一定程度上面临输入型通胀压力。而随着中东局势和各国通胀数据演变，未来主要经济体货币政策立场仍然存在较大不确定性。这也对国内政策调整形成一定外溢压力。 央行在《报告》专栏中判断，本轮主要经济体央行货币政策调整将相对温和，外溢影响也相对有限。一方面，本轮能源冲击烈度趋向缓和，主要发达经济体央行即便需要加息，幅度也无需过大；另一方面，在本轮货币政策调整之前，海外主要经济体央行货币政策仍具有一定限制性，近期加息带来的更多是利率和流动性的改变，并不是宏观政策“大幅反转”。 随着外部压力缓释，国内货币政策“以我为主”的基调进一步强化。银河证券研究报告分析指出，下半年货币政策内外兼顾之下，将更加强调以我为主，加大逆周期调节，政策目标将更加聚焦自身经济增长、物价稳定和充分就业，而国际收支平衡和汇率稳定亦不会成为货币宽松的制约。 降准降息预期分化 尽管下半年货币政策适度宽松基调已成市场共识，但针对降准、降息等总量工具的落地时点、实施力度与优先顺序，观点形成明显分歧。截至目前，年内尚未落地全面降准降息，也让后续总量政策调整充满想象空间。 中国民生银行首席经济学家温彬认为，“综合运用并适时调整货币政策工具”的表述预示着央行将根据经济运行态势及时出手，综合运用降准、降息等总量工具和结构性货币政策工具，形成“总量+结构”的双轮驱动。 国盛证券固收首席分析师杨业伟预计，结合当前资金面状况和基本面、物价状况，降准降息的概率都有提升。“适时调整”意味着货币政策仍有进一步操作空间，包括降准、降息、公开市场操作和结构性货币政策工具等。 银河证券分析称，三季度是观察降准、降息的重要窗口。现阶段经济增长、充分就业、国际收支平衡等多重目标均指向货币政策有进一步宽松的空间，潜在的输入性通胀压力是唯一掣肘，不过这一因素也将逐渐转向有利于宽松的方向。 该机构报告指出，一是有望见到PPI拐点，二是CPI目前保持在较低水平，二季度货币政策委员例会仍在强调促进“物价合理回升”。基准情形下，PPI见顶之后，央行降息空间将再度打开。同时，当前超储率偏低，银行净息差仍面临一定压力，前期央行公开场合也多次强调存款准备金率仍有下行空间，叠加三季度将迎来政府债券的发行高峰，货币政策有望配合财政政策协同发力，保持流动性充裕，平抑资金价格的过度波动。 也有不少观点持谨慎态度，认为总量宽松尚未到全面加码时点。国信证券分析师田地此前表示，“综合运用多种货币政策工具”保留了操作空间，货币“双降”并未被排除，只是当前尚未到全面加码的时点。 兴业证券首席经济学家刘郁认为，尽管重提“逆周期调节”后，稳增长政策出台概率提升，但预计现阶段可能处于央行评估降准降息必要性的观察期。7月政治局会议提到“及时谋划出台务实管用的增量政策”，此次《报告》也再次出现，指向当前增量政策或仍在谋划阶段。 结构性工具发力成主线 在总量工具预期分化的背景下，市场形成统一共识：结构性货币政策工具将成为下半年政策发力的核心主角，同时财政金融高效协同将成为撬动内需修复的关键抓手。 此前，政治局会议明确提出“优化实施财政金融协同促内需政策”。分析认为，这一新提法标志着财政与货币政策的配合将不再局限于方向上的同向发力，而是追求在工具组合、实施节奏和最终效果上的高效联动。 中信证券首席经济学家明明表示，单一依靠财政或货币政策在提振终端消费和激发微观主体活力方面存在边际效用递减与传导堵点，在当下的宏观环境，财政与金融的深度融合显得尤为关键。未来或将出现更多类似“财政贴息+央行再贷款”的组合工具，通过财政的信用支持与金融的资金配置相联动，以更精准、高效地撬动社会需求，提升宏观政策的整体效能。 结构性工具的发力主线已基本明确。《报告》提出，用好各类结构性货币政策工具，不断完善工具设计和管理，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。 回望上半年，央行持续丰富结构性货币政策工具箱，通过调降利率、扩容额度、拓宽适用范围，定向浇灌重点领域。截至上半年末，科技、绿色、普惠、养老产业、数字经济产业贷款同比分别增长12.6%、14.5%、7.8%、23.5%、15.1%，全部跑赢整体贷款平均增速。 展望后市，结构性工具仍有加力空间。刘郁注意到，6月相对3月，伴随整体贷款放缓，科技、绿色、普惠、养老和数字经济贷款增速出现不同程度放缓。这或指向结构性工具可能继续加力。同时，《报告》还新增“强化金融支持提振和扩大消费作用，推动服务业扩能提质”相关表述，表明金融支持消费可能也是后续政策的重点方向。 明明认为，《报告》要求“不断完善工具设计和管理”，体现了对工具“设计”的关注，也可能对应后续探讨研究新设特定领域结构性工具的可能性。预计结构性工具仍然是下阶段金融支持实体的重要媒介。

2026-8-14 : 8月13日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式于14日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为2027年2月15日（遇节假日顺延）。由于本月6个月买断式逆回购到期10000亿元，本次操作实现等额续作。8月4日以来，货币市场隔夜利率DR001持续运行在政策利率下方。东方金诚宏观首席分析师王青认为，这或是8月6个月期买断式逆回购未延续加量的一个原因。中信证券首席经济学家明明分析，本次6个月买断式逆回购到期量较大，等额续作搭配后续隔夜逆回购呵护流动性，体现了稳健偏松的货币政策取向。8月5日，央行曾开展5000亿元买断式逆回购操作，由于8月有3000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此在开展上述操作后，3个月期买断式逆回购将实现净投放2000亿元，连续第二个月加量续做，加量规模与7月份持平。招联首席经济学家董希淼认为，8月5日的加量续作意在主动补充中长期流动性缺口，对冲8月政府债预计达2.77万亿元的净融资压力以及MLF等合计约1.9万亿元的中长期资金到期；而8月14日的等量续作则是精准对冲当日到期量，既防止大规模回笼冲击资金面，又避免过度投放引发宽松预期，与加量操作形成“总量适度、结构精准”的调控组合，共同体现央行“削峰填谷”维护流动性充裕的政策定力。8月以来，央行持续通过差异化公开市场操作呵护银行体系流动性，不同期限逆回购的组合操作，体现出“总量适度、结构精准”的调控思路。公开市场操作层面，近几日央行对7天逆回购连续三日采取0投放，但8月12日央行公告称将在8月14日、17日、18日、19日开展隔夜逆回购操作，且每日操作量不超过6000亿元，体现了呵护税期走款时段资金稳定的态度。央行日前发布的《2026年第二季度中国货币政策执行报告》表示，密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和货币市场变化的分析监测，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行。业内专家认为，未来央行会继续推动货币政策操作框架的改革完善，保持流动性充裕，货币市场短端利率有望继续平稳运行，政策利率向市场利率的传导也会进一步畅通。王青分析，接下来宏观政策将向稳增长方向倾斜，其中会包括加快政府债券发行，加快推进8000亿新型政策性金融工具落地生效等，需要央行在流动性方面给予支持。这意味着短期内包括买断式逆回购、MLF在内的中期流动性工具有望持续加量续作，支持政府债券发行和银行配套信贷投放。这是当前货币政策加大逆周期调节力度的一个重要发力点。

2026-8-14 : 莱茵河过早进入极端枯水期，令德国航运业质疑在关键航道疏浚工程上为何能拖延34年之久？ 德国内河航运协会首席执行官施瓦嫩（Jens Schwanen）表示：“清除六个地下岩层竟然需要这么长时间，真是令人费解。” 早在1992年，当时的德国科尔政府就曾承诺清除莱茵河中位于神秘的罗蕾莱礁（Loreley）以南的暗礁。罗蕾莱礁是一座高耸的板岩峭壁，有古老的传说称，海妖曾引诱船只撞上礁石。 在法兰克福以西的考布镇附近，航道比其他区域浅20厘米，水位下降时，船只往往不得不减少载重。34年过去了，这条浅水航道仍然是德国最大、最重要的内河航道的主要瓶颈。 当前，德国遭遇自1882年有记录以来最严重的干旱之一，导致考布段水位站周三（12日）水位跌至历史新低，比2018年的最低点低了50%以上。 一位在国际机构从事气候变化和环保工作的专业人士对第一财经记者表示，德国在环评等各方面的程序过长，叠加欧盟这些年的指导政策都重在“减排”，而不在气候“适应（adaptation）”，实际上不仅是发展中国家需要着力进行适应改造，发达国家也同样需要。他说，关键还是在于那个老的困境：从政策制定者角度看，做适应改造，不如减排的效果立竿见影。 清除六个地下岩层要多久 施瓦嫩认为，清除水下岩石的工程只需大约八个月即可完成。“我们正在浪费本就不多的时间。”施瓦嫩说道。 疏浚航道的进度之所以被严重延误，原因有很多，包括环境保护方面的反对意见、德国各届政府政治优先事项的转变以及该国冗长的规划流程。 尽管在2019年，由于前一年水位过低导致德国国内生产总值（GDP）下滑，加深河道再次被列为政治优先事项，但目前的计划显示这项工程要到2033年才能完成。 德国联邦水道工程与研究机构称其为“最高优先级”项目。12日，德国交通部长比尔格 （Steffen Bilger）表示，德国正在“全力推进”考布河段的加深工程，并补充说，这项工作事关重大，关乎公共利益。 考布段是莱茵河水位最浅处的水位。根据新华社报道，8月10日，德国考布水位塔上的读数定格在15厘米，刷新了2018年创下的历史最低纪录。 此后，该水位继续下降，目前读数为14厘米。根据德国联邦水道与航运管理局的计算，14厘米的读数对应约1.27米的通航航道深度。该机构预测显示，到本周五，水位可能降至9厘米。 据悉，德国规划法近期进行了修改，此类项目的审批流程得到了简化和优化。比尔格警告说，“未来几周将充满挑战”，因为莱茵河和多瑙河的水位“在一段时间内仍将保持非常低的水平”。 曾任德国自由民主党议员的贝恩德·罗伊特（Bernd Reuther）也和航运业一样感到沮丧。“这就像一个没完没了的故事，困扰了我多年。”他说。 2019年，罗伊特向议会提交了一份动议，要求加快河床疏浚工程，称该项目是“德国最重要的交通项目之一”。他当时警告说，原定于2030年完成疏浚的目标面临风险，事实证明他的预言非常准确。“每次水位低的时候我们都会讨论这个问题，但多年来没有任何进展。”罗伊特补充道，疏浚工程将带来“显著缓解”。 可能让德国付出沉重代价 由于水位过低，考布当地的渡轮于当地时间10日晚间暂停运营。货轮大幅减少了载货量，导致煤炭、石油、矿石和其他矿物等物资无法运送到莱茵河沿岸的工业和化工企业。莱茵河在德国被亲切地称为“父亲河”。 德国许多工业集团都位于莱茵河沿岸，包括化工巨头巴斯夫、钢铁制造商蒂森克虏伯、制药集团拜耳和塑料集团科思创。 德国化学工业协会警告称，工业生产商将面临更高的运费，并可能不得不缩减生产规模。 上周，比尔格在柏林出席了一场关于低水位的行业会议。德国经济实力雄厚的北莱茵-威斯特法伦州、巴登-符腾堡州和下萨克森州等五个德国联邦州，已暂停针对货车的周日禁行令，希望通过公路运输更多货物，以应对紧急状况。 经济学家警告称，航运中断可能让欧洲最大经济体付出沉重代价。牛津经济研究院警告称，“持续干旱”可能会导致截至9月的德国季度经济增长率下降0.2个百分点。 荷兰国际集团全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）表示：“考布河段实际上已变成了德国的‘霍尔木兹海峡’。” 布热斯基说，尽管德国的航运中断并非由军事冲突引起，但这“再次印证了基础设施未能得到妥善维护的问题”。他补充道，德国决策者长期以来一直将水道和河流等自然基础设施视为“理所当然”。 “结果就是，维护和现代化工作遭到了忽视。”他补充说。 施瓦嫩表示，从长远来看，仅靠加深考布河段并不能成为“万灵药”，因为一旦水位降至临界值以下，航运仍将不得不暂停。他补充说，包括船闸系统在内的主动水资源管理将变得必不可少。 “但如果采取了这些措施，船只本可以维持更长时间的运营，而不至于这么早就陷入停滞。”他说。 上述专业人士对第一财经记者表示，的确，河道清淤只是让水流得更快一些，但无法“治本”，莱茵河上流多少水都是固定的，只是挖出污染物无法改变莱茵河上游水量减少的事实，当前莱茵河上游阿尔卑斯山的冰川退化，融冰量减少，导致下游水位降低，叠加今年欧洲高温，还要考虑到各国采水量也在增加，因此这构成了一个复杂的生态问题。 他对记者介绍说，譬如化工厂作为用水大户，多沿河建设，为了保证其工业规模，耗水量有可能增加，在高温情况下各国采水量也在增加，而河水水体减少之后，河水水质污染情况会变得更厉害，污染物会更多。 “当水量够的时候，水体才能够有自净能力，当水量低于其环境承载力，它就失去了自净能力，污染值就会升高了。”他介绍说，这反过来会导致周边用水需求更有局限性，而以目前德国方面给出的水位读数来看，其水量有可能已经低于河道要求的生态流量了。

2026-8-14 : 胰岛素专项集采实施的第五年，国产胰岛素制剂首度叩开美国商业化大门。值得关注的是，该批行销美国的产品，产自集采中的“老面孔”——湖北县城宜都的集采药品生产专线。 尽管此前尚未有国产胰岛素成品制剂拿到FDA（美国食品药品监督管理局）上市批件，但“国内集采与欧美市场双向供货、共线生产”的模式，已非孤例。 在业界看来，该笔海外订单更大的行业意义在于中国药企的生产质量管理体系通过“全球最严苛医药市场”的验证，侧面回应了公众对集采药品质量的隐忧。 随着集采步入常态化执行阶段，国内市场“以价换量”效应正在持续释放；加之制剂国际化先行在新兴国家市场进入兑现期，近日，国家医保局组织的媒体调研中，第一财经了解到，多家集采中标企业已重回增长轨道。 国产制剂“出海”欧美 7月底，东阳光集团旗下东阳光药研发的甘精胰岛素注射液（商品名：Langlara）首次向美国市场商业化发货，填补了国产胰岛素成品制剂登陆美国市场的空白。 根据东阳光药披露信息，首次计划供应115.2万支，分批次发货，预计于8月中下旬完成全部交付。 这批远赴重洋的国产甘精胰岛素，始发地在湖北宜昌下辖的一个县级市——宜都。而东阳光药宜都基地从诞生之日起，就与集采休戚与共。 2021年11月，第六批集中采购（胰岛素专项）在上海开标，这也是国家医保局第一次对生物药开展集采。 就在此次专项集采开标前夕，东阳光药的甘精胰岛素于当年10月底获批上市，成为继甘李药业、联邦制药和通化东宝之后，国内第四家拿到该产品注册批件的本土企业。 赶上末班车的东阳光药最终以78.18元/支的甘精胰岛素报价，位列C类中选。按照该次集采“量价挂钩”的分量规则，C类产品首年仅能保留50%的医院基础报量，低于A、B类企业。不过在三代胰岛素国产替代率显著提升的行业背景下，尽管中标档位不高，但东阳光药仍因那一次的集采放量，获得甘精胰岛素产能爬坡与释放的机遇。 胰岛素专项集采落地首年，东阳光药的宜都胰岛素工厂正式投产。五年来，该工厂年产能从一期项目的1500万支左右扩容至当前的1亿支左右。而此次东阳光药与美国方签订长期供货协议，18个月最低供货总量就达到了1800万支。 为了在集采中保持供应稳定性和在集采中标后获得临床端的采购认可，企业必须在工艺升级和质量一致性上持续投入。这种由集采倒逼出的“降本增效”与“质量升级”，在当下成为国产胰岛素进军海外市场的关键优势。 按照FDA对生物制品的海外监管惯例，现场检查是决定获批与否的核心环节。前述宜都胰岛素工厂在去年9月通过现场检查，并最终于今年4月获发批准信，意味着东阳光药的生产体系满足美国市场的准入要求。 “我们是一次性通过现场检查的。此前，一家印度药企的甘精胰岛素经过了三次现场检查，才最终获得FDA批价。”东阳光集团董事、总裁唐新发表示。 长期以来，美国千亿的胰岛素市场被诺和诺德、礼来、赛诺菲胰岛素三巨头占据。而在东阳光药的甘精胰岛素获批之前，美国已有三款甘精胰岛素获批上市，分别是来自赛诺菲、礼来/勃林格殷格翰以及前述印度药企的产品。 之所以能够成为“第一个吃螃蟹成功”的中国胰岛素企业，唐新发认为，相较于可见的硬件投入，此次突围更大的优势在于“软件”实力——包括与美国监管机构的沟通机制、注册申报体系的搭建与磨合等系统性能力。早在2018年，东阳光药便已启动胰岛素产品的美国申报筹备工作。 无独有偶的是，在东阳光药甘精胰岛素对美国市场开启商业化供应的同一周，另一款国产胰岛素向FDA提出的生物制品上市许可申请（BLA）也取得进展。 7月27日，健友股份发布公告称，近日收到美国FDA签发的门冬胰岛素注射液的BLA批准信。这意味着该产品即将成为首款登陆美国市场的国产门冬胰岛素产品。 这款国产门冬胰岛素由健友与通化东宝战略合作开发，通化东宝负责胰岛素研发与工艺生产，健友全权负责美国注册申报与独家商业化。 另据通化东宝消息，此次门冬胰岛素从接受美国FDA现场检查到最终获批，仅历时4个月，审评过程高效顺畅，充分体现了公司生产质量体系与国际标准的高度接轨。 而今年上半年，甘李药业三款胰岛素陆续获欧盟批准，上市后有望向欧盟27个成员国供货，至此甘李成为目前国内唯一一家长效、速效胰岛素产品均在欧盟获批的本土制药企业。 集采药与出口药“同一生产线” 国产胰岛素的“出海”叙事始于本世纪初，但直至胰岛素专项集采前夕，这一进程仍主要停留在原料药出口层面。对于更高技术和准入壁垒的制剂“出海”，直至最近几年才取得关键性突破。 比如，东阳光药自研的甘精胰岛素注射液产品，在行销美国之前，先行取得了FDA生物类似药“可互换”资质，该资质为FDA对生物类似药设定的最高准入类别。 此前无论是欧美发达市场还是巴西、印尼等新兴市场国家的胰岛素供应，长期以来都由诺和诺德、礼来和赛诺菲三家占据主要市场份额。 国内情况与之类似。行业数据显示，在2022年5月国家胰岛素专项集采落地实施前，外资3家厂商依然占据了约70%的市场份额。业内人士一度认为，按照此前节奏，国产胰岛素要实现市场替代至少需要50年。 经过为期两年的首轮胰岛素专项集采，国产胰岛素的市场份额正在慢慢扩大。根据2024年4月的胰岛素专项接续采购文件中的医院报量，相比第一次胰岛素集采时的医院报量，国产胰岛素份额提升了近14个百分点，达到约45%，而外资胰岛素市场份额则下降至约55%。 在业界人士看来，集采对于企业出海更深层的意义在于提前完成了一次全产业链的“压力测试”——通过压缩销售水分、强化药品生产质量管理规范?动态检查，监管释放了“稳临床”“反内卷”的明确信号，加之行业竞争愈发激烈，国产企业开始聚焦质量壁垒。久而久之，这些生产工艺、成本优势和规模化量产能力，成为国产胰岛素企业叩开国际高端市场的核心竞争力。 甘李药业执行副总裁兼首席运营官宋维强举了两个例子：一个是通过工艺改良，可以在现有生产线设备不变的前提下，单批次原料产能有效提升；另一个是通过上游包材国产化，整体包材成本一定程度下降。此前，胰岛素专用卡式瓶、卡式瓶溴化丁基橡胶活塞、密封铝垫片等上游包材此前被海外企业垄断，国内无自主知识产权量产企业。 “这些包材变更均需向国家药监局提交变更申报，完成稳定性、一致性对比试验，历经近两年验证才获批。此外，相关工艺改良也同样需要全部提交药监审查。” 宋维强认为，集采降价并非压缩质量投入，而是主要依靠全链条成本优化，同时每一次优化都需要经得起监管验证。 唐新发也表示，很多消费者认为出口药品标准更高，但事实上，以东阳光药为例，集采药品和出口药品品质无任何差异，从原辅料、生产工艺、杂质控制到稳定性检测，均采用一套标准。“集采依靠规模化生产形成降价空间，而非降低质量标准。” 出得去也要沉下去 作为不可替代的末线用药，胰岛素在欧美市场拥有庞大的刚需和高位价格体系。 而跨国药企正集体“瘦身”。诺和诺德计划于2026年底前彻底退出地特胰岛素全球市场，礼来也于今年3月启动了欧洲部分胰岛素产品的撤市程序，涉及品种包括重组人胰岛素、赖脯胰岛素以及甘精胰岛素等。 随着原研厂商的产能腾退，经过国内集采验证的中国胰岛素企业，迎来切入欧美高端市场的新契机。 而在“出得去”的同时，多名受访业界人士认为，国内可挖掘市场的空间同样很大，这就需要进一步“沉下去”。 根据集采中标规则，中选企业可获取基层医疗机构准入份额。作为首次胰岛素专项集采中唯一一家六个胰岛素品类中标的企业，宋维强表示，在2022年5月集采落地后，甘李药业就同步启动了县域市场下沉。 “我们希望借助集采契机快速覆盖大量县域医院。”据其透露，目前，甘李药业中选胰岛素产品在县域市场销售占比已实现显著提升。 唐新发提到，东阳光药今年已专门整合了基层销售体系，也将重点加码胰岛素产品的下沉推广。“胰岛素是高频的每日刚需，患者不可能也不应该天天往大医院跑。” 9月1日全面落地执行的《国家基本药物目录（2026年版）》，新纳入4种降糖药及补充2种降糖药剂型。新增纳入的降糖药包括两款胰岛素类似物——门冬胰岛素注射液和德谷胰岛素注射液。 华创证券最新研报称，全球胰岛素供应链重构正为中国企业打开难得的出海窗口期。与此同时，内需市场仍有较大挖掘空间：集采后随着胰岛素产品价格进一步下降，基层市场对胰岛素的接受程度不断提高，国内胰岛素使用群体有望持续扩容。

2026-8-14 : 8月13日，中国移动有限公司发布2026年中期业绩。上半年，公司营运收入达5380亿元，同比下降1.1%。股东应占利润为人民币789亿元，同比下降6.3%。作为基本盘，通信服务上半年收入3504.24亿元。截至6月末，移动客户达10.11亿户，宽带联网客户3.37亿户，物联网卡连接数达到15.11亿户；手机上网流量同比增长16.0%。在通信服务阶段性承压的背景下，公司算力服务与智能服务收入占主营业务收入比重升至22.6%，同比提升2.2个百分点。其中，算力服务上半年收入529.02亿元，占主营收入比重提升至11.7%。其中数据中心收入同比增长13.2%，AIDC收入同比增长486.1%，AIDC累计签约规模达7GW，上半年新增签约5GW。智能服务上半年收入493.37亿元，占比达10.9%。九天模型收入同比增长12.8%，已推出超50款行业大模型；金融科技收入同比大增116.6%；数智文化收入增长12.5%，世界杯期间咪咕视频AI智能观赛功能累计使用达3.6亿人次。为支撑转型，中国移动优化资本开支结构，实行弹性资本开支机制。上半年资本开支610亿元，同比增长4.5%。其中，通信网开支同比下降9.8%，而算力网、智能网开支分别大幅增长71.3%和85.2%，资源明显向算力和智能领域倾斜。2026年，中国移动正全面推进token（词元）经营战略，将其作为AI时代的核心运营单元。该业务覆盖公众与政企多元场景，依托移动云与AIDC算力底座打造高效token工厂，并通过MoMA平台统一调度算力，保障推理性能。为此公司也在积极推动组织优化，如组建token办公室，统筹推动公司token全栈创新。“总体来说，上半年公司发展符合预期，展现出强大的韧性和活力。”中国移动在回答投资者提问时表示。公司提到了三方面的积极变化：一是上半年移动客户净增588万户、手机上网客户净增1145万户、自然人客户净增114万户，客户离网规模持续下降。二是年初公司提出将迎来byte（比特）和token双高速增长新阶段，上半年移动流量增幅达16%，增速翻了一倍，AI正在成为移动网络流量增长的重要新来源。三是上半年算力服务收入增幅14%，其中AIDC收入同比增长超4倍、智算服务收入实现了倍数级增长，大型项目签约规模在倍速提升。

2026-8-14 : 今年，国内外生物质燃料产业政策信号空前明确。政府工作报告首次写入“绿色燃料”一词，国家能源局启动首批9个绿色液体燃料产业化试点，定下2026年底投产的硬指标。全球层面，2027年国际民航组织（ICAO）的CORSIA计划进入强制履约阶段，国际海事组织（IMO）航运净零路线同步攻坚，航空、航运两大难减排行业脱碳需求集中爆发。国内外政策共振下，生物质燃料正从示范走向规模化应用关键窗口期。行业预计，到2030年全球航空、航运绿色燃料需求将达3400万吨。 市场前景被普遍看好，产业落地却仍有多重掣肘。生物质燃料产业链上下游企业普遍持观望态度，规模化量产、成本高企、国际标准割裂三大难题制约产业规模扩张，供给难跟不上需求节奏。 行业认为，唯有打通产业链协同、完善全球互认标准、加大绿色金融扶持，才能化解产业发展桎梏。其中，中国依托国内海量农林废弃物资源与成熟的化工产业基础，本土企业已探索出特色落地路径，为行业破局提供可复制范本。 刚需持续释放 全球航运与航空脱碳时间表已无缓冲空间。2023年国际海事组织通过新版减排战略，明确2030年碳排放较2008年至少降20%、力争降30%，2040年减排底线提至70%，2050年实现行业净零。民航领域，国际民航组织的CORSIA计划自2024年进入第一阶段，2027年切换至强制履约模式，国际航司必须采购可持续航空燃料（SAF）或碳配额抵消超额排放。 区域强制掺混政策同步加码。欧盟划定SAF掺混阶梯目标，自2025年起强制要求机场燃料供应中掺混2%的SAF、2030年到6%、2050年至70%。亚太多国跟进，日本明确2030年掺混10%；新加坡2026年起逐步提标，由1%升至2030年的3%-5%；韩国2027年对离境航班设1%掺混红线。 行业认为，远洋与高空场景对能量密度要求严苛，电气化短期难以推广。生物质燃料可直接适配现有储运加注设施，无需大规模基建改造，是当前最具规模化条件的脱碳方案。挪威船级社测算，欧盟航运碳税驱动下，2030年全球航空、航运将合计消耗3400万吨绿色燃料。国际能源署估算，叠加强制减排政策，全球生物燃料需求将从2023年1800亿升增至2028年2000亿升，2035年有望突破3000亿升。 德勤中国可持续发展服务主管合伙人、德勤中国能源资源及工业行业主管合伙人谈亮表示，生物质绿色燃料以农林废弃物、城市有机垃圾为原料，以循环经济模式实现了资源利用与碳减排的协同。更具意义的是，生物质资源的本地化采集与加工，能够创造大量绿色就业，将能源转型的红利从城市延伸至县域和农村，从而成为乡村振兴与公平转型的重要抓手。 值得关注的是，中国发展生物质燃料具备资源与产业双重禀赋。据德勤等机构最新发布的报告，国内每年农林废弃物产量约43亿吨，可收集利用33亿吨；2024年生物质成型燃料产量2200万吨，颗粒产量占全球27%，居于首位。2025年中国甲醇产量约1亿吨，占全球的六成以上。 工业场景也在打开国内全新增量空间。龙基能源集团总裁傅玉清告诉第一财经，在政策牵头下，零碳工厂、零碳园区均需要提供全套的零碳服务，其中高温蒸汽工序若全靠绿电供给，成本将明显抬升。对比看，生物质燃料性价比优势突出，部分玻璃窑炉等场景也已实现替代应用。 产业链陷入供需观望 广阔的市场前景下，产业供给端短板凸显，原料、成本、标准三重约束叠加，上下游陷入“先有鸡还是先有蛋”的观望困局。 供需缺口直观体现在产量数据上。据国际航空运输协会（IATA）数据，2026年全球SAF产量仅240万吨，占航空燃料总用量的0.8%。对照2050年净零目标，届时SAF需覆盖65%的航空用油，供给缺口悬殊。绿色甲醇同样存在产能转化难题，据GENA Solutions统计，截至今年5月，全球282个规划在建项目对应2031年的潜在产能6160万吨，但多数停留在意向、可研阶段，距稳定商业化量产尚远。 原料天然非均质是稳定量产的首要技术障碍。农林废弃物水分、热值、灰分随季节与产地大幅波动，与现代化工连续均质进料的要求天然冲突。比如，仓储中生物质原料易吸湿霉变，此类劣质原料高温气化时碱金属、氯元素还易引发结焦腐蚀，进而拉低生产效率、推高运营成本。 成本高企也是市场化推广的核心阻碍。德勤报告显示，当前SAF生产成本每吨1800~2600美元，传统航空煤油仅700~900美元；生物质绿色甲醇的成本亦是化石路线的2~3倍。成本缺口主要来自原料获取与物流体系，生物质原料分布分散、能量密度低、季节性强，从原料收集、储存、运输到预处理的全过程成本占比往往超过50%。 一家能源咨询机构的负责人指出，成本差距催生全链条观望情绪。上游企业担忧原料供应稳定性与长期订单，航司、船企等下游买家顾虑绿色燃料溢价与绿色属性可溯源难度，投资方则权衡长周期回报与市场风险，各方均不愿率先加码产能与资金投入。 此外，全球标准体系差异也进一步限制跨境贸易。欧盟RED II、国际航空组织CORSIA等在方法论与核算上存在分歧，推高跨境合规成本。而中国尚未建立全国性的生物质燃料绿色认证制度，影响产品在国际市场中的认可度和贸易便利性。 全链条协同发力 针对产业堵点，行业正从原料供应、商业模式、绿色融资多维度探索破局路径。 原料标准化改造是打通量产瓶颈的核心抓手。据德勤报告，多家专业化生物质收储企业正探索推广“分散收集-集中制粒-统一供应”模式，由农户或合作社分散收集秸秆等原材料，专业公司建设区域性预处理中心，将不同来源、不同批次的生物质原料进行集中筛分、干燥、制粒等均质化处理，加工为品质稳定、指标可控的标准化微米化生物碳基材料，从而形成标准化的原料供应链体系。 龙基能源自研的预处理工艺提供了可复制的本土化范本。傅玉清介绍，公司自主研发了微米化生物碳基材料，通过蒸汽爆破工艺将分散、易霉变的农林废弃物转化为标准化工业中间体，材料密度达传统木质颗粒的1.5倍，运输成本下降50%，仓储空间节省三分之一，解决了农林废料大规模工业化应用的痛点。 Book and Claim（登记与申报）机制也为生物质燃料配送交付提供了创新模式。德勤中国战略客户服务主管合伙人郭晓波介绍，这一模式下，燃料生产商将绿色燃料与对应的减排权益线上登记，航司、航运企业无需线下加注实物燃料，采购减排凭证即可完成碳抵消。新模式可聚合全球零散需求，为生产企业锁定长期订单，让有限产能覆盖更广的终端市场，并实现减排权益独立定价、全程可追溯。 此外，国内顶层政策亦持续为这一重投资产业提供资金支持。2026年政府工作报告首次写入“绿色燃料”，明确设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。绿色燃料项目同步纳入国内绿色信贷、绿色债券、基础设施公募不动产投资信托基金（REITs）等重点扶持目录，多元化融资体系不断构建。 “针对国内生物质燃料产业发展的核心问题，建议搭建一体化产业生态、完善市场政策、健全碳机制认证体系。”北京能源学会常务副会长兼秘书长李忠武在接受第一财经采访时建议，在原料端推广整县一体化储运体系，加工端改造存量炼化装置降低初始投资，应用端则分步落地强制掺混制度，搭建全国供需数字平台以平抑季节性、区域性供应波动，同时在机制认证体系上加快与国际可持续认证体系的接轨，搭建全链条碳足迹追溯平台，打通碳配额奖励、碳交易机制联动通道，实现减排价值的市场化变现。

2026-8-14 : 百花医药（600721.SH）七连板之后，再度提示风险。该公司股价在8月13日早盘最深回调超6%，之后创出阶段性新高15.09元，最终收报14.5元，收涨3.35%。8月12日晚间，该公司提示风险称，8月4日～12日期间，股价累计涨幅高达94.86%，已严重偏离基本面和合理估值区间，泡沫化特征明显。其中，8月12日换手率明显放大，击鼓传花效应更加明显，后续股价存在快速回落的风险。市场上有行情软件将百花医药列为创新药概念股。但是该公司强调，不涉及创新药研发，同时2026年一季度业绩情况同比下滑，经营业绩面临一定压力。国资入主也让市场存在遐想空间，百花医药称，控股股东在未来36个月内，没有重大资产重组计划或安排。从此轮百花医药暴涨行情背后的资金来看，主力资金在8月7日大笔净流出，12日和13日净流出规模逐步放大，其中13日净流出3.47亿元；龙虎榜数据方面，主要为资金炒作，存在快进快出的迹象。从生物医药行业来看，8月份以来生物医药板块涨势不俗，其中8月13日，在申万一级行业中，生物医药行业以1.13%的涨幅领涨。有券商观点认为，2026年中报季有望成为生物医药行业验证商业化逻辑、重塑板块估值的重要窗口。主力资金大笔出逃百花医药在8月3日收盘价还是7.20元/股，自8月4日开始股价上演连板模式，到8月12日连续7个交易日涨停，其间累计涨幅高达94.86%。在这期间，百花医药发了5次公告进行风险提示，但是仍未挡住涨停的走势。8月12日晚间，该公司再度发布风险提示公告称，最新市盈率水平显著高于同行业上市公司水平，已严重偏离基本面和合理估值区间，换手率突增至34.43%，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，泡沫化特征明显。截至8月12日，百花医药最新滚动市盈率为203倍，同行业滚动市盈率为35.06倍，差距悬殊。其中，该公司股价于8月12日盘中打开涨停并再度回封，期间出现集中性卖盘，换手率明显放大，突增至34.43%。“股票交易显著放量，击鼓传花效应更加明显。”百花医药称，鉴于市场交易情绪及供需变化，后续股价存在快速回落的风险。从百花医药的资金层面来看，根据东方财富Choice数据，8月4日～8月6日期间，主力资金均为净流入状态，净流入金额在3500万元～4300万元之间，到8月7日主力资金净流出超9200万元，接着8月10日和8月11日再度净流入后，8月12日主力资金大笔净流出，金额达到1.08亿元，8月13日主力资金净流出规模扩大至3.47亿元。以此来看，8月7日主力资金流向出现变化，8月12日和13日更是大笔净流出，有边拉升边撤离的迹象。背后到底是哪些资金在博弈？从龙虎榜数据来看，近期6次上榜中，前五买卖席位主要来自券商营业部、分公司。有些券商营业部席位在买入后又卖出，呈现快进快出的交易迹象。其中，国泰海通证券南京太平南路证券营业部在8月5日成为最大买方，买入5003.22万元，到8月6日便在第一大卖方席位卖出5766.17万元。中国银河证券庄河世纪大街证券营业部也是类似的情况，8月5日买入4355.09万元，8月6日便卖出4765.90万元。开源证券西安太华路证券营业部则是在8月5日买入后，8月6日同时出现买、卖前五席位中，在8月10日也出现同样现象。从前五买卖方的交易情况来看，除8月5日、12日，前五买卖方是净买入状态，6日、7日、10日、13日前五买卖方都是净卖出状态。其中8月13日净卖出额最大，达到1.26亿元。另外，在成交金额方面，8月13日，该股票成交放量，在之前连板时成交金额最高是12日的18.41亿元，但是13日的成交金额达到25.72亿元，换手率进一步扩大，达到 48.10%。业绩承压股价飙涨，业绩却承压。“公司主营业务未发生重大变化，市场环境、行业政策没有发生重大调整，股价短期内连续上涨，股价涨幅与公司经营情况严重偏离。”百花医药称。该公司还强调，自身是以小分子化学仿制药研发为主的CRO企业，不涉及创新药研发，经营业绩面临一定压力。在2025年度归母净利润同比下滑后，百花医药2026年第一季度业绩持续下滑。具体来看，该公司今年一季度实现营业收入6718.29万元，同比下降30.68%；录得归母净利润664.27万元，同比下降67.94%。关于业绩下滑的原因，该公司在一季报中称，主要系受理审查标准升级，研发项目各节点工作量均有所增加；难仿复杂制剂项目占比较高，研发难度增加，使得同时开展推进的在研项目总数有所降低，工期延长；上述因素使达到收入确认节点的研发项目减少，以及合同单价下降的影响导致收入降低。市场关注百花医药的另一个点，是实控人变更。在今年1月份终止筹划控制权变更事项后，百花医药于今年3月底又开始筹划公司股份协议转让事宜，到今年4月7日，百花医药控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲与金华市聚新企业管理合伙企业(有限合伙)(下称“金华聚新”)签署了《股份转让协议书》，拟将20.68%持股转让给金华聚新，总价款为8.9亿元，折合11.19元/股。该公司控制权变更事项已于2026年6月9日完成股权交割事项，控股股东已变更为金华聚新，实际控制人已变更为金华市国资委。但是根据详式权益变动报告，该公司控股股东在未来36个月内，没有对上市公司及其控股子公司进行重大资产重组的明确计划或安排。生物医药行情过渡至基本面与产业趋势驱动从生物医药（申万）整体行业来看，7月份以来该行业表现不俗，累计上涨14.15%，其中8月以来至13日，贡献了9.22%涨幅。8月13日，生物医药行业以1.13%的涨幅领涨。再以概念板块来看，8月13日，CRO指数以3.73%的涨幅领涨，其次是医疗服务精选指数上涨3%，创新药、基因检测指数上涨超2%，生物科技等权指数上涨1.79%。近日，以多家创新药及CXO（医药研发生产外包）公司业绩同比增长。其中，药明康德（603259.SH）2026年上半年实现营业收入288.97亿元，同比上涨38.93%；归母净利润110.8亿元，同比上涨29.43%。同时，该公司上调全年业绩指引：预计2026年整体收入由513亿元～530亿元上调至585亿元～605亿元。泽璟制药（688266.SH）则是首次实现半年度盈利，营收同比增220.88%，归母净利润同比增979.09%。百济神州（688235.SH）也发布了未经审计的半年度数据，上半年营收同比增26.8%，归母净利润同比增627.1%。有券商分析师称，板块已从前期超跌修复，过渡至基本面与产业趋势驱动的行情，市场风格和资金轮动的影响逐步削弱，药明康德上调全年指引及多家创新药产业链公司业绩高增，进一步推动医药行情走高。“进入8月中报披露期，创新药商业化进展成为市场核心主线。”东吴证券医药团队认为，2026年中报季有望成为验证商业化逻辑、重塑板块估值的重要窗口。展望后市，上述券商分析师认为，随着中报季及创新药管线催化预期（WCLC、ESMO年会为近期重要观察窗口）到来，看好医药行情持续向上，推荐海外端、研发端资产及低位+业绩改善个股，推荐创新药产业链，CXO，上游与药房等。关于需要注意的风险因素，东吴证券医药团队提示称，可关注药品或耗材降价幅度是否继续超预期，从而对企业的利润造成较大影响；产品销售及研发进度不及预期等。（实习生周鑫垚对本文亦有贡献）

2026-8-14 : 发布2026/27财年第一财季业绩后，8月13日，港股联想集团（00992.HK）大涨20.18%，市值达到4329亿港元。财报显示，在截至2026年6月30日的第一财季，联想营收1834亿元人民币，同比增长43%，创单季度新高；经调整净利润73亿元人民币，同比增长176%；AI相关收入同比增长60%，达634亿元人民币，占集团收入的35%。在8月13日下午的业绩沟通会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆对第一财经记者表示，AI并非泡沫，普惠才刚开始，“AI在ISG（基础设施方案业务集团）中所占比例还是‘小头’，上季度主要业务还是传统计算。但目前AI外部需求确实很高，现在要看联想的供应链能力如何将其转化。”存储是影响供应链的重要因素。杨元庆向记者表示，预计存储供应紧张的状况今年和明年都会延续。AI驱动业绩增长联想第一财季多项财务数据录得增长。按美元计，第一财季联想单季度经调整净利润首次突破10亿美元，利润增速达到营收增速的4倍。分业务看，联想三大业务集团该季度收入都录得历史同期新高。在存储成本上行的趋势下，以电脑和手机等业务为主的IDG（智能设备业务集团）业务仍录得收入1164亿元人民币，同比增长27%，运营利润率7.1%。其中个人电脑与智能设备业务营收989亿元人民币，为同期历史新高，PC业务的全球市场份额24.2%。上一财季扭亏为盈后，本财季联想服务器业务收入增长。ISG收入579亿元人民币，同比增长98%，该业务运营利润率为9.1%，同比提升11.1个百分点。财报称，收入增长主要受云基础设施及企业基础设施业务增长带动。该季度联想CSP（云服务提供商）与ESMB（企业及中小企业）基础设施业务收入增长均同比接近翻番。AI服务器收入在国际市场录得三位数同比增长。联想AI服务器储备订单则从上一财季的1400亿元提高至3600亿元人民币，增长超2倍。联想集团CFO郑孝明在业绩交流会上称，公司扩建了美国北卡罗来纳智能园区，大幅增加了服务器产能，并为一家领先的新型云服务商交付了配备7000个GPU的AI工厂，为一家AI基础设施提供商部署了数千台联想服务器。AI也拉动SSG（方案服务业务集团）收入增长，SSG收入196亿元人民币，同比增长28%，运营利润率超24%。其中，AI服务收入同比增长141%。分区域看，该季度联想来自美洲市场的收入增速最快，达到58%。来自中国、除中国外的亚太地区的收入分别同比增长25%、28%，来自欧洲、中东、非洲市场的总收入同比增长53%。AI服务器储备订单增长的同时，记者留意到，截至6月底，联想存货达到157.42亿美元，相比3月底增加了34%。存货中，不论是制成品还是原材料及在制品，金额都同比明显增加。AI局部过热、存储仍将短缺杨元庆在业绩交流会上谈及对公司经营及AI需求的展望。今年早些时候，杨元庆预计，最多两年时间将把联想集团整体营收规模提升到1000亿美元。此次联想预计，本财年营收有望突破1000亿美元，提前实现目标。杨元庆还向记者表示，今年年初已明确公司的盈利改善目标是三年内将净利润率提升至5%，五年内提升至7%~8%，目前判断目标有望提前达成。杨元庆称，公司不仅投入AI训练，更多是投资在AI推理方面，与英伟达、AMD以及多家中国芯片厂商共同开发市场。至于AI需求是否可持续，他认为市场可能局部出现泡沫，例如市场质疑资金都投到基础模型领域是否导致过度“烧钱”，但作为大方向，AI并非泡沫。杨元庆表示，过热主要出现在基于公共数据训练的大模型领域，同时多数算力用于训练。目前用于训练和推理的算力比例可能已演变至1:1，但合理的比例应是推理80%、训练20%，从这个层面看，AI还有更大增长空间。他判断，未来AI普惠将受私有化数据的驱动，个人、企业和公有AI相结合的趋势才刚开始，私域数据的价值尚未充分挖掘。此外，预计未来80%的token（词元）将在本地产生，而不是在云端。近期海外投资者已对科技厂商资本开支增长、现金流表现走弱有所考量。从AI基础设施方面的订单可持续性看，郑孝明告诉记者，只要市场在，并不太担忧订单。他表示，公司持续与客户沟通，不仅在北美，也与国内几家大企业在服务器方面探讨合作，每个订单的价值都可能达到5亿、10亿美元乃至以上，来自客户长期建设的订单可能更多。但供应链仍存在不确定因素。郑孝明告诉记者，联想在服务器市场面临比较大的机会，唯一有可能制约的因素在于供应链能否支撑订单增长，这也是联想和其他OEM（原始设备制造商）?厂商比较“辛苦”的地方。杨元庆告诉记者，该季度IDG业务在存储价格上行的背景下表现较好，原因包括公司有较强的运营能力、业务部署有利于控制成本以及供应商体系较多元。公司存储供应商来自美国、韩国和中国。郑孝明表示，存储仍然供不应求，超大规模云服务商会长期购买并锁定价格。联想的做法则是先保量，锁量不锁价。杨元庆判断，在AI需求持续强劲的背景下，供应必然紧张、短缺。由于AI需求增长刚刚开始，存储供应紧张的状况今年和明年都会延续。

2026-8-14 : 日前，商务部公布了2025年国家级经济技术开发区综合发展水平考核评价结果。因考核评价靠后，广东揭东、河南濮阳、内蒙古呼伦贝尔、辽宁营口、黑龙江大庆等五家经开区被退出国家级经开区名单序列。 自1984年我国设立首批14家国家级经开区以来，数量不断增长，到2024年已经设立了232家国家级经开区，覆盖31个省区市。作为高水平对外开放平台，国家级经开区总体呈现经济总量稳步增长、发展质量持续优化、开放带动作用不断增强的良好发展态势。但是，也有一些国家级经开区创新实力不强，区域带动效果偏弱，高质量发展能力不足，因此对各级经开区建立动态管理机制就成为必然。 在制度建设方面，2021年，商务部印发了《国家级经济技术开发区综合发展水平考核评价办法（2021年版）》；2023年，商务部又印发《国家级经济技术开发区动态管理办法》，目的就是建立和完善动态优胜劣汰的动态管理体制。 此前，已经有国家级经开区因为考评问题被退出，包括酒泉经开区、石嘴山经开区和绥化经开区。这次5家国家级经开区被退出“国家队”，被称为力度最大的一次。其中传递出两个明确信号：一是，国家级经开区不是一劳永逸的“金字招牌”；二是，国家级经开区必须适应高质量发展的总要求，努力创新并取得实效，否则就会面临淘汰。 国家级经开区的动态管理信号也在层层传递到地方。目前，辽宁省省级经开区数量已由高峰期的92家压减至43家?，精减幅度超过50%，遵循的基本原则是成长性差、财政入不敷出、规划布局不合理、排名长期靠后的省级经开区坚决撤并。内蒙古自治区提出，除国务院或自治区有重大部署外，原则上不再新设开发区，并将整合产业趋同、位置相近的开发区，撤销长期没有起色、产值和项目少的开发区。 这些都表明，各级经开区正在从“增量扩张、争取挂牌”进入“存量竞争、动态淘汰”的新阶段。 国家级经开区在新的历史条件下被赋予了新使命。2025年5月，商务部印发了《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发展工作方案》，要求国家级经开区完整准确全面贯彻新发展理念，紧紧围绕推进中国式现代化，不断激发创新活力和内生动力，积极参与构建新发展格局，以高水平对外开放促进深层次改革、高质量发展。同时，要推动产业高端化、绿色化、数字化，因地制宜发展新质生产力。 这些原则对地方经开区同样适用。因此，一方面要克服对经开区的传统认识，经开区不再是普通意义的“政策洼地”。 过去，经开区会享受各种政策优惠，但随着全国统一大市场建设的逐步推进以及《公平竞争审查条例》等法规的实施，不同地区的政策差别会逐步消弭，经开区招牌带来“额外照顾”已经是明日黄花。事实上，对经开区的考核评价标准已经从过去侧重经济总量，转向?对外开放、科技创新、绿色发展、统筹协调、发展质量?五大维度的综合导向转变。 另一方面，各级经开区要充分认识到新的使命，成为创新和高质量发展的策源地。 在有的国家级经开区被退出的同时，也有一些新的加入进来。2024年10月，国务院同意广州花都经济开发区、江西贵溪经济开发区、重庆涪陵工业园区、沈阳金融商贸开发区等4个省级开发区升级为国家级经济技术开发区。这些由省级经开区升级为国家级经开区的区域各有特征，涵盖了新能源汽车、智能网联、跨境电商等产业集群发展以及金融为属性的领域。这些领域无疑都是促进高质量发展的基础产业。 国家级经开区的一个重要作用就是逐步形成集群效应突出、专业分工明确、支撑体系完善的产业高地。如果与此背离，就失去了国家级经开区存在的基础，对地方经开区也是如此。因此，有进有退，让考核的压力转化为发展动能，也是给各级开发区增强创新活力和内生动力。

2026-8-14 : 家居行业正在上演一轮颇为罕见的“第一股”控制权变局。 今年以来，“高端家居第一股”美克家居（600337.SH）进入预重整并引入10.72亿元重整投资，“集成灶第一股”浙江美大（002677.SZ）拟以约12.9亿元转让29.99%股份，“集成吊顶第一股”友邦吊顶（002718.SZ）则已完成控制权变更…… 这些公司中，美克家居2025年巨亏21亿元，今年上半年预计再亏3.5亿至4.5亿元；浙江美大2021年净利润曾达到6.65亿元，2025年却只剩1154万元，今年上半年进一步预计亏损1000万至1400万元；友邦吊顶2025年营收仅4.98亿元，较2021年高点明显缩水，今年上半年也预计亏损。 这些曾经风光一时的家居领域“第一股”，如今有的巨亏、有的利润跌去九成以上，为什么依然有人愿意拿出十几亿元接盘？ 多个家居龙头或迎新主人 近期，“高端家居第一股”美克家居披露重整投资协议，深圳市小磁投资有限公司、五矿证券有限公司、浙江荧飞光电合伙企业（有限合伙）和国民信托组成的“铜光互联产融联合体”，拟投入10.72亿元参与公司重整。 其中，牵头方小磁投资拟出资5.41亿元，以1.47元/股认购3.68亿股美克家居股份，持股12.72%；同时，小磁投资还将取得重整后美克集团51%的股权，从而实现对美克家居的直接及间接控制。 不过，截至目前，美克家居尚未完成控制权变更。上述重整方案仍需经过债权人会议、出资人组会议审议，并最终由法院裁定批准。若重整顺利实施，小磁投资才有望成为美克家居新的实际控制方。 这并不是一家经营良好的公司进行正常意义上的控制权转让。 2025年，美克家居营业收入已经降至26.12亿元，归母净利润亏损21.04亿元；今年上半年，公司预计归母净利润继续亏损3.5亿至4.5亿元。自2022年以来，美克家居已经连续四年亏损。 就在半年前，美克家居还曾试图通过收购深圳万德溙光电科技有限公司100%股权，跨入高速连接器及光电模块领域。但随着公司进入预重整程序，这一跨界并购最终终止。 更值得关注的是，如今牵头参与美克家居重整的小磁投资，其实际控制人李少锋，正是万德溙光电的实际控制人。 从此前拟被美克家居收购的标的，到如今成为美克家居的重整投资方，万德溙光电与美克家居之间的关系，在半年内发生了戏剧性变化。 美克家居并不是今年唯一一家迎来控制权变局的家居“第一股”。 今年7月，“集成灶第一股”浙江美大公告称，控股股东、实际控制人夏志生、夏鼎父子拟以每股6.656元的价格，将合计29.99%的股份转让给深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙），交易总价约12.9亿元。 如果交易完成，深圳星蓝图将成为浙江美大的控股股东，其背后的实际控制人为跨境电商行业从业者张海政。执掌浙江美大25年的夏氏家族，持股比例则将从52.41%降至22.42%，退出实际控制人位置。 而“集成吊顶第一股”友邦吊顶的控制权变更，则已经在今年初落地。 去年年底，友邦吊顶原实际控制人时沈祥、骆莲琴夫妇及其一致行动人与明盛智能等签署股份转让协议，以29.41元/股的价格转让公司29.99%的股份，总对价约11.42亿元。2026年2月，相关股份完成过户，友邦吊顶控股股东变更为明盛智能，实际控制人变更为施其明。 至此，过去由创始人长期掌舵的三家家居“第一股”，都已经站在了所有权和经营逻辑重新调整的节点上。 当主业不再“性感”，资本为何买单 值得注意的是，这些公司的业绩表现与如今十几亿元级别的控制权交易形成了强烈反差——有的已经巨亏，有的盈利只剩下高峰期的零头。 它们都曾拥有属于自己的高光时刻，但此后随着房地产市场进入调整期以及家居消费需求转弱，原有增长逻辑开始失效。 美克家居的变化最为剧烈。 2021年，美克家居营业收入达到52.75亿元，创下历史高位；不过，该公司的利润高峰其实更早，2019年归母净利润就曾达到4.64亿元。 2022年起，美克家居进入持续亏损阶段。2022年至2025年，该公司连亏四年。今年上半年，亏损仍在扩大，根据上市平台披露，预计归母净利润亏损3.5亿至4.5亿元。 浙江美大的业绩曲线同样典型。2021年，该公司营业收入21.64亿元、归母净利润6.65亿元，营收和利润均处于上市以来的高位。 但到2025年，公司营业收入已经降至4.54亿元，归母净利润仅为1154万元，同比下降九成。 今年上半年，浙江美大预计归母净利润进一步亏损1000万至1400万元。 过去依赖房地产增量、渠道扩张和品类红利成长起来的家居龙头，在房地产市场进入调整期后，收入规模和盈利能力普遍承压。 这些已经明显失去增长动能的传统家居上市公司，为什么依然有人愿意拿出十几亿元接盘？ “我们没法通过企业被收购时是否亏损，来判断资本方的真实意图。但如果是真正的产业并购，买方在获得控制权之后，通常还会继续往里面投入资源、推动产业协同，而不仅仅是取得控制权。”一家产业基金公司资产管理业务人士对记者表示。 在该人士看来，过去家居行业也出现过类似案例。 例如，2023年建发股份取得美凯龙控制权后，并没有仅仅将其作为一个上市公司平台，而是持续向美凯龙提供资金和资源支持。这类交易更接近产业整合。 但如果买方与原有主业关联度较低，同时自身又拥有其他产业资产，那么上市公司平台本身的价值就值得重新审视。 美克家居的案例尤其典型。此次重整投资的牵头方小磁投资成立于2026年5月，注册资本仅1000万元，尚未开展实质性经营活动；但其实际控制人李少锋，其控制的万德溙光电此前正是美克家居拟收购的资产。 如果未来万德溙光电相关资产被注入美克家居，那么此次交易的逻辑就不只是“接盘一家亏损的家具企业”，而可能包含了获取上市公司平台、重新配置产业资产的考虑。 上述业内人士认为，判断一笔控制权交易的背后目的，关键还是要看新控股股东在取得控制权之后做什么。 对于家居“第一股”们而言，创始人的时代可能正在结束，但资本接盘的故事，或许才刚刚开始。

2026-8-14 : 8月13日盘后，国内晶圆代工“双雄”中芯国际与华虹宏力（原华虹公司）同步交出2026年第二季度亮眼成绩单。在AI需求持续外溢、成熟制程供给趋紧的行业背景下，两家公司销售收入、毛利双双大幅增长。其中，中芯国际单季销售收入突破30亿美元，归母净利润同比猛增262%；华虹宏力销售收入创历史新高，产能利用率更是高达102.8%，满载运行。 同时，两家龙头对三季度均给出了积极的业绩指引，半导体行业景气度有望进一步攀升。 “双雄”并进，利润飙升 财报显示，中芯国际二季度整体实现销售收入30亿美元，同比增长36.1%，环比增长20%；毛利7.61亿美元，同比增长69.1%；毛利率为25.3%，同比增加4.9个百分点，环比增加5.2个百分点。销售收入上升主要是由于2026年第二季晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动所致。 华虹宏力二季度销售收入创历史新高，达7.175亿美元，同比增长26.8%，环比增长8.6%；毛利1.18亿美元，同比增长92.2%；毛利率16.5%，同比上升5.6个百分点，环比上升3.5个百分点。 从利润端看，中芯国际二季度归母净利润为4.79亿美元，同比增长261.7%；华虹宏力二季度母公司拥有人应占利润3860万美元，同比上升385.9%。 分地域看，中芯国际中国区收入占比达90.2%，华虹宏力来自于中国的销售收入占比78.6%，为5.637亿美元。 在具体的业务上，消费电子均为两家公司最大的终端市场。中芯国际二季度消费电子收入占比达44.2%，智能手机占比16.9%，工业与汽车占比上升至16.5%。华虹宏力消费电子占比67.1%，工业与汽车占比达22.6%。 值得关注的是，华虹宏力二季度独立式和嵌入式非易失性存储器产品表现尤为突出。嵌入式非易失性存储器销售收入2.001亿美元，同比增长41.8%，主要得益于MCU及智能卡芯片的需求增加；独立式非易失性存储器销售收入6880万美元，同比增长149.3%，主要得益于闪存产品的需求增加。 以尺寸分类，中芯国际8英寸晶圆收入占比为21.8%，12英寸达78.2%，较一季度76.4%有所上升。华虹宏力8英寸晶圆销售收入分别为2.718亿美元及4.457亿美元，占比分别为37.9%、62.1%。 产能利用率持续走高 从产能及产能利用率来看，中芯国际月产能由2026年第一季的1078250片折合8英寸标准逻辑增加至2026年第二季的1096500片折合8英寸标准逻辑。华虹宏力月产能为508000片8英寸等值晶圆。 两家公司的产能利用率均持续走高，中芯国际二季度产能利用率达93.7%，华虹宏力产能利用率高达102.8%。 在资本开支方面，中芯国际仍在积极扩产。第二季度资本开支为18.36亿美元，较第一季度的15.63亿美元，环比增长17.5%。 华虹宏力董事会主席兼总裁白鹏表示：“自年初以来，人工智能持续驱动全球半导体行业需求增长，相关需求最先在存储器芯片产品中体现，并逐步扩展至与人工智能应用相关的逻辑和模拟芯片产品。” 中芯国际认为，下半年人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。展望三季度，两家公司均给出积极指引：中芯国际收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%～28%；华虹宏力预计销售收入约在7.7亿美元至7.8亿美元之间。毛利率约在16%至18%之间。 TrendForce集邦咨询数据显示，2026年全球前十大晶圆代工业者八英寸产能的平均利用率已回升至88%，2026年下半年甚至达90%，八英寸成熟制程已率先进入供给吃紧状态。相关代工价于2026年第一季至第二季陆续全面喊涨，目前平均涨幅落在5～15%之间，业界甚至持续酝酿2026年下半年至2027年的第三波涨价。 SEMI中国表示，2026年第二季度全球硅晶圆出货量同比增长7.4%，达到3573百万平方英寸（MSI）。SEMI SMG主席、胜高株式会社（SUMCO）销售与市场部总经理矢田银次（Ginji Yada）表示：“第二季度硅晶圆出货量保持稳健增长，强劲且不断增长的AI相关需求已从先进逻辑和存储领域扩展至功率器件、光电子及其他市场。此外，工业和汽车需求正在复苏，而存储器价格压力则限制了PC和智能手机需求。器件制造商正大力投资扩产，硅晶圆需求增长预计将持续。” 截至8月13日收盘，中芯国际（688981.SH）报129.44元/股，上涨1.16%，华虹宏力（688347.SH）报276.99元/股，上涨1.39%。

2026-8-14 : 近日，奇瑞汽车推出了2027款艾瑞泽8 PRO，共5款车型，瞄准10万至15万元燃油家轿市场。这是奇瑞在短短两个月内，继艾瑞泽8“征服版”之后，第二次向燃油家轿市场投放新品。 然而，今年国内车市电动化进程持续提速，乘联分会最新数据显示，2026年7月，新能源车在国内总体乘用车市场的零售渗透率达到65.1%，再创历史新高，燃油车市场份额首次跌破35%。这是继2025年燃油车份额跌破40%之后，又一道标志性的临界线。 燃油车大盘持续萎缩，奇瑞为何仍然加码？答案在于：燃油车的基本盘仍在，而它恰恰是奇瑞不可让渡的利润来源。 在10万至15万元价位段的紧凑型车领域，燃油车仍占据着重要地位。7月国内零售数据显示，在这个细分领域，燃油车大众朗逸、大众速腾、日产轩逸、吉利星瑞排名靠前。 对于奇瑞而言，燃油车更远未到可以放弃的阶段。财报数据显示，2025年奇瑞燃油业务收入占比近六成，毛利率达15%，显著高于新能源板块；海外市场燃油车型占比超过六成，是奇瑞连续22年出口领跑的支柱。燃油车对奇瑞而言，仍是核心利润压舱石——正是它在为电动化转型提供资金和时间。 艾瑞泽8系列正是奇瑞品牌旗下销量最大的轿车车型。2025年艾瑞泽8家族全球销售173668辆，同比增长17.65%。但进入2026年，随着燃油车大盘加速萎缩，艾瑞泽8也遭遇了严峻挑战。 挑战来自三个方面：一是市场大盘急剧收缩，10万至15万元市场今年上半年累计销量266万辆，同比下滑27%，蛋糕在缩小，竞争却在加剧；二是新能源降维打击，比亚迪秦PLUS、深蓝L03等插混车型在相同价位持续渗透，燃油车的使用成本劣势在油价高企的背景下被进一步放大；三是燃油车内部竞争同样激烈，吉利星瑞、大众朗逸等同价位竞品在产品力上不断加码。三重压力之下，艾瑞泽8系列国内零售销量从2025年12月17089辆的阶段性巅峰，一路下滑至2026年7月的5724辆。 市场持续承压，奇瑞亟需以新品重新撬动终端热度。据悉，此次艾瑞泽8 PRO打出了两张牌：一是“赛级性能”下放，用CTCC冠军技术背书操控品质；二是“油电同智”，用高通8255芯片和猎鹰500智驾系统打破“燃油车不智能”的偏见。

2026-8-14 : 据中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）12日最新披露，过去一周，国内多晶硅市场观望态势延续，市场成交仍处于停滞状态。“本周暂无订单成交，在行业加强价格自律、维护产业链有序竞争的背景下，企业维持暂停报价的状态，静待市场信号进一步明朗。”“行业自律引导实施以来，上下游企业均在逐步适应新的市场环境。”硅业分会表示，供应端生产节奏总体平稳；需求端受终端装机节奏影响，硅片企业开工提升有限，采购计划暂未明确。当前市场处于价格重构的过渡阶段，各方均在观察行业规范效果与产业链运行情况，等待新的成交共识逐步形成。第一财经记者注意到，多晶硅市场已连续两周处于无成交状态。8月5日，硅业分会称，在行业加强价格自律、维护产业链有序竞争的背景下，国内多晶硅市场整体陷入观望态势，市场成交处于停滞状态。“过去一周订单暂无成交，当前价格已经低于行业成本，持续下探不利于产业健康发展，因此企业暂停报价，静待市场方向进一步明朗。”企业层面，近日，八家多晶硅企业——通威股份、协鑫集团、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望、丽豪和戈恩斯联合倡议，杜绝低于成本销售、严格执行能耗标准。除了上游硅料环节，眼下对光伏全产业链的规范化治理已进入“深水区”。7月底，在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，由中国光伏行业协会牵头编制的团体标准《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，光伏行业终结“成本各说各话”乱象。7月2日，工信部、国家发展改革委、市场监管总局联合发布三项光伏能耗能效强制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等关键环节。5月，工信部正式发布《光伏组件安全要求》和《光伏组件铭牌标识要求》两项强制性国家标准。在规范化治理深入推进的同时，供需基本面仍面临库存压力。据硅业分会统计，今年7月，国内多晶硅产量10.51万吨，同期硅片产量55.26GW，当月库存新增0.96万吨（含进出口）。截至7月底，多晶硅行业库存约为52.2万吨。“从供需基本面来看，当前市场供应宽松格局尚未改变，企业库存压力依然存在，而下游硅片环节开工率维持低位，采购需求偏弱。短期内市场成交难以有效放量，整体交投氛围持续清淡。”硅业分会称。

2026-8-14 : 8月13日晚，DeepSeek正式发布公告介绍DeepSeek V4 Pro正式版上线，不过模型更新的消息前一晚已在业内流传，公告中更值得注意的信息是API调价。 DeepSeek对于这一调价酝酿已久，很早就在官网提示用户官方计划整体上调定价，“预计涨幅较大”。从这次价格来看，开发者反馈变化确实很大，V4 Pro整体调价后价格是原来的1.5倍至12倍，论涨幅则为0.5倍至11倍区间。 DeepSeek提到，DeepSeek API将采用峰谷定价，空闲时段价格为高峰时段价格的一半。高峰时段为北京时间9:00-12:00、14:00-18:00（其余为空闲时段）。新价格将于北京时间2026年8月17日00:00开始生效。 具体看涨价前后的对比价格，以这次发布的DeepSeek V4 Pro为例，目前的价格是每百万tokens输入0.025元（缓存命中）、3元（缓存未命中），输出则是6元。在8月17日后，高峰时段的价格对应为：输入0.3元、9元，输出则是27元；空闲的价格分别为输入0.15元、4.5元，输出则是13.5元。 按高峰时段的最高价格来算，DeepSeek V4 Pro未来每百万tokens输入的价格将变为原来的12倍（缓存命中）、3倍（缓存未命中），若计算涨幅则是11倍、2倍，输出价格则变为原来的4.5倍。即便选择空闲时段，三类价格也将分别是原来的6倍、1.5倍和2.25倍。 DeepSeek表示这一峰谷定价是“为了更加合理地调配资源”，并鼓励用户根据实际使用情况调整任务时间。 涨价并不影响普通用户免费使用新模型。目前，网页端和App端用户已经可以选择“专家模式”，体验DeepSeek V4 Pro正式版。真正需要重新计算成本的，是通过API将模型接入产品的开发者和企业客户。 “不便宜了，价格已经和同类模型齐平了。”有开发者表示涨价影响很大，特别是高峰涨价太多，“这样的Pro没有性价比”。也有用户呼吁新的昇腾芯片能尽快充斥市场，让DeepSeek再次降价。 对于这次更新的DeepSeek V4 Pro，官方介绍称增强了智能体（Agent）能力，在生产环境中的性能表现提升较为显著。 官方提到，V4-Pro和 V4-Flash思考模式现支持low / high /max三档思考强度，用户在实际使用中可以根据任务复杂度灵活选择：简单任务使用 low，日常智能体任务使用high，高度复杂的任务场景使用max。 对于新模型的性能，目前海外AI模型评测机构已经有一些数据出来，从评测看，新模型是主流大模型的第一梯队，但谈不上全面领先。 根据AI大模型评测机构Artificial Analysis的排名，最新的DeepSeek V4 Pro智能得分为53，排在榜单第9位。 根据Arena.ai的评分，目前DeepSeek-V4-Pro (Max)总体排名大约第8位，在开源模型行列中，是继 Kimi K3 (Max)（1674 分）之后的第二名。 不过，这一成绩还没有基于大规模的用户投票，排名仍可能继续变化。 过去，低价是DeepSeek最突出的优势之一，此次涨价意味着它可能不再便宜，但是否具有性价比，最终还要看性能，新模型能不能让开发者在真实生产环境里用更少的token完成更多的工作，这决定了开发者能否接受更贵的账单。

2026-8-14 : 全球大模型市场正迎来一场重要变革：开源这条赛道，已被中国厂商从AI行业的边缘推向中心，并倒逼整个行业重新定价。 8月13日，DeepSeek V4 Pro正式版上线；阿里Qwen3.8-2.4T-A95B模型权重正式开放，系阿里首次将Max级别旗舰模型开源。几天前，Meta也发布了开源模型Muse Glimmer，并承诺未来几周内将旗舰Muse Spark 1.2的权重也开放出来。 三家头部厂商几乎在同一时间窗口押注开源，并非巧合。过去数周，Kimi K3、智谱GLM-5.2、MiniMax H3等国产开源模型也轮番登场。 “人工智能将变革各行各业，赋能每一家企业，并由各国共同构建。”7月，英伟达CEO黄仁勋注册社交账号，这位平时几乎不在社交平台露面的硅谷芯片教父，首条动态便是发布公开信支持开源生态，“世界需要前沿的闭源模型，也需要前沿的开源模型。” 二十多天后，这封公开信所押注的趋势迎来了密集兑现。 从“追赶者”到“围剿者” 本轮开源模型更新重点强化智能体（Agent）能力。 DeepSeek V4 Pro正式版在AI编程智能体基准测试DeepSWE中，得分从预览版的12.8升至62.7；千问团队展示Qwen3.8-Max连续自主编程约16天、独立复现并改进研究论文、在超2000轮交互中经营虚拟电商企业等极限测试；Meta Muse Glimmer是一款约300亿参数、专为本地Agent工作流深度优化的开源模型，拥有从规划、工具调用到自我检查和故障恢复的完整Agent能力。 厂商密集布局的背后，是行业共识的形成——开源模型已从过去的“追赶者”角色，转变为对闭源模型的“围剿者”角色。 据Hugging Face《2026年春季全球开源AI生态报告》，中国开源模型下载占比达41%，首次超过美国，累计下载量突破100亿次。市场研究公司Counterpoint称：如果西方科技巨头只顾构建封闭的“围墙花园”，开发者和企业自然会转向中国的开放权重模型。 这种“围剿”态势在商业层面表现尤为明显。强大的开源模型大幅降低了闭源实验室的潜在利润率：一方面减少了可用于训练下一代模型的利润，另一方面降低了投资者对相关公司的长期估值。相较于闭源模型高昂的调用成本和受限的云端部署模式，开源模型支持本地私有化部署，可大幅降低AI落地成本。 但开源并不意味着免费。据市场消息，阿里计划对Qwen3.8-Max引入收益分成机制——连续12个月总收入超过2000万美元的大型商业用户需要和阿里单独签订商业协议（具体分成比例仍在讨论中）。这一模式整体效仿了月之暗面Kimi K3的做法：K3许可证规定，连续12个月总收入超过2000万美元的MaaS提供商需与月之暗面单独签约（分成比例最高可达30%，但具体比例按个案协商）。截至发稿，阿里方面暂未对该分成机制进行回应。 中信建投分析认为，随着Kimi K3等国产开放权重模型开始参与全球能力边界和商业定价权竞争，“开放权重+商业许可”的模式有望推动开源模型商业回收，后续需重点观察完整权重开放后的社区部署规模、API调用量以及付费转化。 传统开源指的是公开源代码，任何人都可以审查、修改、复现。但在AI领域，真正的“全开源”意味着同时公开模型权重、训练代码、训练数据和完整流程。目前市面上绝大多数被称为开源的模型——包括MetaLlama系列、阿里Qwen、DeepSeek系列等，在技术实质上更接近开放权重，即只公开训练完成的模型参数，用户可以下载、部署、微调，但训练代码和数据集并不公开。 这种介于全开源和完全闭源之间的中间状态，降低了模型的使用门槛，但也保留了厂商的核心技术壁垒。 开源模型驶入快车道 开源并非新概念，开源模型也并非新鲜事物，但过去几周密集的发布节奏，正在将开源推到一个新的临界点。 Meta是这个故事中最戏剧性的角色。 2023年7月，Meta创始人兼CEO扎克伯格亲自拍板开源Llama 2，高调宣称“开源AI是前进的道路”。此后Llama 3和Llama 3.1相继发布，下载量突破6亿次，Meta一度成为开源AI的旗帜。 但到了2025年，Llama 4反响平淡，以OpenAI与Anthropic为代表的头部闭源模型狂飙突进，扎克伯格开始暗示要“严格减轻风险”。据报道，Meta在2026年经历了从开源到闭源的战略摇摆，直至近期发布Muse Glimmer并重返开源轨道。8月13日，Meta同步预告将开放旗舰模型Muse Spark 1.2权重。 扎克伯格同步发表逾6000字的公开信《未来属于所有人》，将AI公司划分为两类：一类是“把超级智能集中在少数实验室中”，另一类是“把能力广泛分发”。他明确认为应该广泛分配超级智能。 Meta从开源到闭源的两年，是海外头部厂商在模型领域的领先期；而从闭源回归开源这一年，则是国产开源模型追赶势能的集中释放，也是开源从技术理念发展为核心竞争力的客观趋势。 国产开源模型性能跃升的同时，正在倒逼整个行业重新定价。投研机构Silicon Data的LLM Token支出指数显示，开源模型和闭源模型的价格走势正在分化——闭源在降价，开源在变贵。 数据显示，闭源模型的价格从3.07美元/百万token（词元）持续下滑，主要原因是OpenAI、Google等巨头之间的价格战。而开源模型的实际使用成本从0.66美元/百万token一路上涨——而这并非因厂商提价，而是使用开源模型的用户和场景大规模增加，推高了综合成本。用的人越多，总账单越高。 8月7日凌晨，OpenAI宣布免费用户默认模型升级为GPT-5.6 Luna，开放无限量文本聊天。DeepSeek此前预告将于近期上调API定价后，8月13日晚正式官宣，8月17日零点起采用峰谷定价，空闲时段价格为高峰时段价格一半，DeepSeek V4-Pro高峰时段每百万token缓存未命中输入价格从3元涨至9元，输出价格从6元涨到27元。一放一收之间，模型行业定价逻辑正在被改变。 以同日发布的DeepSeek-V4-Pro与Grok 4.6为例。在第三方评测中，两者性能均属全球第一梯队——DeepSeek V4 Pro在Terminal Bench 2.1上距全球第一仅差0.1分。但价格悬殊：Grok 4.6输出每百万token定价6美元，DeepSeek V4-Pro输出价按当前汇率折算约为0.87美元，不足其七分之一。 Grok 4.6和即将发布的Grok 4.7短期内不会开源，它们将通过xAI API、Grok应用和X平台以闭源形式提供服务。但xAI此前已经开源过Grok-1、Grok-2.5以及Grok Build等工具，业内预估Grok 4.6可能会在多轮迭代后跟进开源。 当开源模型在性能上逼近闭源对手，价格却只有对方的零头，闭源厂商面临的压力是双重的：定价权被侵蚀，利润率承压；开发者流向开源生态，意味着闭源厂商不仅失去API收入，更失去了构建生态、形成数据飞轮的机会。 面对这种局面，头部厂商的开源策略开始分化。有的全面重启开源战略，如Meta；有的采取“分层开源”策略——开源旧版本模型构建生态、吸纳反馈，同时守住核心技术的闭源优势，如xAI。 接下来，这场围绕开源的竞争还会进一步加剧。扎克伯格表示，美国严苛的数据使用和模型训练限制，让本土AI实验室相对海外团队处于竞争劣势，单纯封禁境外开源模型无法从根本上解决问题。他呼吁美国政府重新审视数据应用、模型蒸馏等核心规则，守住美国开源AI的全球领先地位。 而黄仁勋在7月末的那封公开信，早已将这场变局的焦点挑明。公开信敦促美国政策制定者避免对开放权重AI模型施加过早的限制，强调开放权重模型能够强化市场竞争，确保技术红利“被广泛共享，而非集中在少数人手中”。 可以说，从Llama到Kimi、Qwen、DeepSeek，开源早已不是极客社区的理想主义实验，而是一场关于生态、定价权和全球竞争格局的严肃博弈。

2026-8-14 : “让我看一眼吧！” 韩国热门网络旅行真人秀《风向GO》的最新一期，镜头记录了出演者们央求节目导演，让自己看一眼股票软件再开工的画面。“又是下跌，我关了，不应该打开的。”其中一名出演者随后说。 随着韩国股市经历剧烈震荡，媒体的镜头也开始对准演艺人员在股市中的浮沉。 奈飞（Netflix）韩国本月首播的综艺《新手金的股市任务》邀请喜剧演员金元勋首次进入股市，他在节目中接受其他喜剧演员提供的投资指导，并参加各种任务，与其他参与者比拼。在预告片中，金元勋表示，投入约1.8亿韩元（约合人民币85万元）炒股后，已亏损2000多万韩元（约合人民币9.5万元），“几乎损失了一辆车的价值”。 在视频媒体上，越来越多韩国艺人将自己的投资经历制作成娱乐内容。例如，喜剧演员洪真庆近日在自己拥有178万订阅者的频道上传视频，重新回顾了自己投资三星电子和SK海力士的经历。拥有247万订阅者的喜剧演员文相勋也在6月末发布了一期名为《我们的三星电子能涨到50万韩元吗？》的视频，记录他作为股市新手的首次投资经历。三星电子6月末股价曾冲破37万韩元的高点，8月13日最新股价为26.8万韩元。 股民对市场的焦虑和好奇正被媒体从业者转化为公共娱乐内容。 “这种内容形式的爆发，根植于韩国股市近两年的剧烈波动。韩国综合股价指数（KOSPI）曾从2025年初的2400点左右一路飙升，近期却在短短40天内暴跌逾40%，创下近30年来最快下跌纪录。”曾在韩国电视台和娱乐公司工作多年的对外经济贸易大学朝鲜半岛问题研究中心兼职研究员权小星对第一财经表示，“这并非韩国娱乐圈的固有传统，而是由2026年极端股市行情催生、社会情绪与内容供给共同塑造的全新趋势，折射出韩国社会对财富认知与叙事方式的深刻转变。” “好像是我的故事” 综艺节目《新手金的股市任务》刚开播，就职于韩国一家IT企业的雅靖就开始“追更”。她告诉第一财经，让她印象最深刻的节目片段，是新手买完股票后，心情因为股价的变动而大起大落的时刻，“涨5块钱的话，高兴起来了；跌5块钱，‘你怎么下去了？’感觉讲的好像是我的故事”。 今年上半年，韩国股市一路高歌猛进。韩国综合股价指数从年初的4300点左右一路飙升，于6月18日突破9000点的历史大关。长期由散户主导的韩国股市，迎来了更多个人投资者。据中金公司研报，截至今年5月，韩股成交额中个人投资者占比达46%，高于海外投资者（34%）和本地机构投资者（20%）。若看成交量占比，散户更是高达71%，远超海外（24%）与本地机构（5%）。这意味着每十笔交易中，超过七笔由散户完成。 雅靖观察到，不仅同事间关于股票的交流变多了，连地铁上也多了很多利用上下班时间看股票的人，而且很多是20多岁、30岁出头的年轻女性。此外，打开电视就能看到三星和SK海力士股价走势频繁占据新闻头条，地铁站里也贴满了ETF的广告。在这种火热的氛围下，4月底，雅靖自己也入市了。 对于炒股经验刚满百天的她来说，观看投资综艺，最开始是出于信息和娱乐需求，例如对明星艺人的持仓和盈亏状况分析，这种“个人化”的内容是传统财经新闻节目里无法呈现的。但随着股市变化，这一需求逐渐被情感需求所替代。 她告诉记者，经历过7月份的大跌后，再看投资类综艺节目时，自己的心态也出现了变化，“通过这种节目，你会发现好像比我有名的人，比我有钱的人，现在也有着和我同样的情况。也不是只有我的股票跌，他的股票也在跌，好像心里面找寻一些心理安慰。” 6月下旬，韩国股市开始回撤，仅在27个交易日内就暴跌近40%。截至7月30日，韩国综合股价指数已较6月22日的高点跌去38.63%，市值蒸发2877.78万亿韩元（约合13.78万亿元人民币），超过韩国一年GDP总额。8月初，韩国股市延续大幅上下震荡，熔断、“临时停牌”（Sidercar）依旧频繁启动，直至本周出现强势反弹。有外资机构和券商的测算显示，在近一个月的暴跌中，韩国散户因杠杆交易，含杠杆ETF净值回撤、期权保证金亏损及倒欠券商负债，录得的实际总损失高达约2.15万亿韩元（约合人民币102亿元）。 权小星分析称，当全民投资热情遇到史无前例的财富蒸发，集体的焦虑与失落需要一个宣泄出口。结合目前韩国广电机构普遍出现的财政困难，敏锐的媒体与制作方迅速捕捉到这一国民情绪，将其转化为可消费的娱乐产品的契机。“艺人们的亏损分享恰似一面镜子，让观众在其中照见自己。这种‘苦中作乐’的叙事，实际上成为对集体创伤的一种心理疗愈机制。” 此外，韩国也有将投资焦虑转化成公共内容产品的先例。 “娱乐节目可以让人们更轻松地接触到股市运作，一方面普及股市炒股基础知识，另一方面，也可以在股市动荡的情况下，尽量消除人们的恐惧感。”韩中经济社会研究所所长姜昊求回忆称，2020年，韩国Kakao TV也播出了投资纪实综艺，名为《蚂蚁今天也在努力奔波》，当时韩国综合股价指数全年大幅收涨约32%，创下历史年度最佳表现之一。 冷静与反思 股市投资盛行，与经济形势变化和政策调整不无关系。 姜昊求对第一财经分析称，韩国总统李在明多次强调“房子是投机，股票是投资”，将韩国综合股价指数提升至5000点作为大选公约，同时对楼市采取严厉的打压政策，在对首都经济圈实行交易许可制、大幅缩小房贷额度的基础上，准备立法上调房产相关税率，进一步堵住房产套利空间，引导流动性进入股市。尽管韩国主要商业银行已经跟随央行的加息脚步，调高储蓄利率，但对散户投资者的吸引力不大。多种因素下，股市成为普通民众追求资产增值的首选。“许多原本持有多套房的老年人在加征房产税的担忧下，抛售房地产进入股市；年轻人因为房价居高不下、难以全款买房，更是寄希望于炒股暴富后买房。” 此外，韩国监管机构希望效仿美股，推出挂钩龙头股三星电子与SK海力士的2倍杠杆ETF，旨在将此前流向海外市场的交易需求“截留”在韩国国内，以避免美元外流、韩元贬值。然而，ETF在放大收益的同时，也在成倍地放大风险。 “我身边的韩国股民几乎以短期赌博心态炒股。杠杆ETF推出后，许多人抛售股票转投ETF产品。”姜昊求称，“随着股市剧烈波动，许多人在高点被套住了，损失惨重，身边有个朋友甚至贷款4亿韩元炒股，最终背负无法偿还的债务。” 权小星也表示，韩国市场此前就出现过此类狂热，如今的炒股综艺热潮，几乎是此前“币圈娱乐化”的完整翻版。 韩国爆发过现象级的“全民炒币”热潮。2021年，韩国虚拟货币账户多达500万个，在20至39岁的年轻人中，每5人就有1人参与。加密货币数据公司Kaiko近日发布的一项数据显示，韩国以全球仅0.6%的人口，贡献了全球30%的加密货币交易量。 极致的全民参与催生了光怪陆离的直播现象：有人全网直播炒币全过程，爆仓崩溃的片段被截取疯传，甚至因此转型为全职主播。暴跌时，“汉江江底见面”成为黑色幽默，甚至出现了用“神秘力量”解读K线图的乱象。娱乐化的背后是惨痛代价，例如，2022年，因韩国艺人扎堆投资而备受关注的Luna币在一夜之间暴跌99.99%，导致20万韩国人集体爆仓。 不过，今年6月股市从高点回撤后，再加上韩国政府陆续出台监管措施，8月3日的最新数据显示，散户对市场流动性的贡献已下降至31.58%，相比于今年1月48.11%的高点，散户交易占比在7个月内大幅下降了16.53个百分点，显示出个人投资者在韩国股市中的影响力和参与度正在快速减弱。同期外资占比提升至37%。这也是外资交易占比首次超过散户群体。 政府也逐渐出台监管措施，遏制散户投资者对ETF投资的热情。8月12日，韩国金融服务委员会发布声明，要求投资者除了之前已有的三小时风险管理课程和至少3000万韩元（约合14万元人民币）的最低存款要求外，还必须完成每次一小时、至少五次课程的模拟交易要求。 此前不久，韩国监管机构对4家财经频道的股票投资节目作出了“注意”的法定处分，原因是其在节目中反复展示聊天群二维码引导观众入群，被认定带有明显的“荐股群”式引流色彩。 对于日前将巨额经济损失“娱乐化”的倾向，权小星表示担忧。他称，当亏损成为综艺笑点，观众对损失的敏感性可能被钝化，进而忽视投资背后的真实风险；过度娱乐化也容易模糊金融教育的严肃性，让年轻观众误以为投资只是一场运气游戏。“这种矛盾，正是当下韩国社会在狂热与创伤之间摇摆的缩影。”

2026-8-14 : 8月13日晚，在公布API调价后不久，DeepSeek又宣布了一则重磅消息：DeepSeek Harness开发者预览版（v0.1）正式面向全球开发者开放测试，并同步以MIT协议开放源代码。 DeepSeek Harness是面向开发者的工具，最核心的设计理念是“一切皆插件”，采用插件式开放架构来构建Agent （智能体）Harness：模型、工具、技能、会话、存储、UI等所有Agent能力均由插件组合而成，可自由替换、灵活重组。 有开发者表示“一切皆插件”让模型仅仅成为代理技术栈中一个可替换的部分，同时采用MIT这一相对宽松的开源协议，也是一个激进的举措，这“非常酷也非常早期”。 “DeepSeek 将一切开源，这样我们就不必生活在 Anthropic的统治之下了。”甚至有用户称这是他“向Claude code说再见的那一天”，也有用户期待用DeepSeek Harness和海外的Opencode比较。 但对于一个刚刚发布v0.1版本的项目来说，“替代Claude Code”显然还为时尚早。DeepSeek Harness更重要的意义是，DeepSeek不再满足于只提供一个可以被调用的模型，而是开始争夺模型之上的开发者入口。 官方表示，作为早期预览版本，当前DeepSeek Harness仍有许多细节有待改进和打磨，核心插件与基础接口也将在后续快速迭代演进。 DeepSeek Harness这一项目最初是在5月开始被外界关注到的。彼时DeepSeek资深研究员陈德里在社交媒体发帖招人，称要对标Anthropic旗下的智能体编程工具Claude Code，做“DeepSeek Code Harness”。 随后DeepSeek Harness团队负责人崔添翼也公开发文称，作为一个新成立的部门，团队目标宏大、工作繁重，人员非常紧缺，“每天都在面试”。 无论是商业化还是模型层面，做编程智能体都有其必要性。AI编程是大模型商业化落地最靠前、跑得最快的领域之一。根据Research and Markets的数据，2025年全球AI编程相关工具市场规模已达295.7亿美元（约合人民币2011亿元），预计到2030年将攀升至646.8亿美元（约合人民币4398亿元），年复合增长率约17.1%。 此外，从模型能力上来说，编程能力是衡量基础大模型价值的核心指标，一个顶级的编程智能体是AI公司技术实力的最好证明，也是吸引开发者的生态入口。业内的猜测是，在融资后，DeepSeek有更多资源和精力来做纯技术研究外的事情了。

2026-8-14 : 骑手配送安全保障有了新进展。8月13日，美团发布骑手AI安全助手“团宝”和首份交通安全地图。 美团骑手安全产品负责人介绍，在去年举办的多场骑手恳谈会上，有不少骑手关注安全出行产品升级需求。 基于此，美团面向骑手推出AI安全助手“团宝”，搭载交通安全地图功能同步上线，为骑手提供等灯提示、事故多发路段提示、智能速度提醒、逆行识别等功能。例如，对过去骑手无法主动查看身边的风险路段，安全地图支持查询“事故多发路段”“非机动车禁行路段”和“违章高发路段”。当骑手经过风险路段或出现风险行为时，该功能会主动弹出预警提醒安全驾驶。 此外，“团宝”还可通过图片导航帮骑手快速找到商家门面、入口位置、楼层信息等，减少末端兜圈时间。 美团骑手刘建在产品上线第一天就体验了相关功能。他对第一财经记者表示，更新骑手APP后可以直接使用“团宝”，在他看来“团宝”是专为骑手研发的“豆包”。“团宝”的重要功能之一是安全提醒，在急转弯或危险路口AI助手会主动提示减速慢行。除了安全功能，刘建表示“团宝”提供了很多辅助功能，包括统计骑手当日接单量、行驶公里数、取消订单情况等，以及查询订单密集区域、协助寻找顺路订单和推荐最新或高价值订单等帮助骑手接单的功能。 经过体验，刘建表示相比过去反应较慢的地图问答功能，新版AI助手响应更迅速、智能。 另一方面，刘建建议后续功能可以继续优化，例如允许骑手通过拍照等方式向“团宝”反馈实时路况，其他骑手也可以通过App看到相关情况，“对于封路、交通管制、积水等临时情况，过去我们都是在骑手群相互提醒，如果能上传到平台，会有更多人看到。” 此外，“等灯停表”功能在8月13日也在北京部分区域上线。刘建表示这一功能被骑手群广泛讨论，被认为是最实用、最实在的功能。既能缓解骑手因担心超时而产生的紧张心理，也减少了为赶时间而闯红灯的风险。 网经社电子商务研究中心的分析师陈礼腾对第一财经记者表示，美团上线骑手AI助手团宝，一方面是响应平台算法向善的监管导向，直面骑手配送过程中的交通安全痛点，缓解骑手因赶单产生的超时焦虑，补齐骑手端智能安全工具的空白；另一方面也意在把AI能力落地到真实配送场景，将技术能力转化为骑手服务能力，同时优化平台社会形象，通过技术手段降低骑手事故带来的运营与社会治理压力，实现业务、骑手权益与合规治理的多重诉求?。

2026-8-14 : 香港楼市回暖，长实卖楼收入大增，但也抵不过高地价带来的影响。8月13日，长实集团（01113.HK）发布2026年度中期业绩，该集团期内取得收入403.06亿港元，同比增加58.77%；未经审核基础溢利为66.4亿港元，同比增长5%；若再加上出售英国合营公司录得的97.87亿港元溢利，其未经审核股东应占溢利为86.83亿港元，较去年同期增加37.8%。在超400亿港元的收入中，开发物业销售贡献过半。今年上半年，已确认的物业销售收入（包括摊占合营企业）为216.18亿港元，同比增长超190%。财报显示，该业务板块收入大增主要得益于去年已完工的两个香港住宅项目及内地多个已竣工项目余下单位的销售。尽管收入大增，但物业销售板块贡献的利润表现欠佳。截至6月末，该板块录得收益7.65亿港元，同比2025年大幅下降约57%，毛利率仅3.5%。长实企业业务发展部总经理文嘉强表示，上半年开发业务利润、毛利率承压，主要由于结算项目的拿地成本偏高，项目毛利率偏低。文嘉强提到，2026年上半年，香港住宅成交量、成交价均明显回暖，高端豪宅项目需求旺盛，香港本地需求、内地来港买家共同支撑市场复苏。根据香港土地注册处公布的数据，上半年香港整体楼宇买卖登记达49955宗，交易总额4102.89亿港元。其中，顶豪市场十分活跃。据中原地产研究部的数据，上半年，香港总价2000万港元以上的高端私人住宅，一二手累计成交超过2000宗，成交金额创下1995年下半年以来31年半的历史峰值。价值1亿港元以上私人住宅买卖登记录得134宗，总值278.16亿港元。亿元豪宅宗数、金额同比增幅超过30%，远高于整体豪宅大盘的增速。由于市场好转，长实将在下半年继续推出新项目。据披露，位于香港启德的住宅项目花语海第1期和第2期及另外两个位于元朗的住宅项目，长实已获得预售同意书。不过，文嘉强对楼市仍抱有颇为谨慎的判断。“归根结底，拖累楼市与整体经济的各类负面因素及不明朗风险依然存在。”同时，“若房价维持当前水平，（长实）其余在建项目最终毛利率或将不及此前预期。”在写字楼出租方面，得益于香港中环写字楼租赁市场于上半年持续复苏，大型企业选择进驻优质商厦的趋势持续，带动核心地段超甲级商厦需求，长江集团中心二期出租率在期内持续上升。长实企业业务发展部总经理马励志提到，中环核心地段写字楼市场略有回暖，优质物业业主在筛选租客、拟定租金报价时议价能力有所提升。但中环以外片区写字楼市场经营环境依旧严峻，后续走势仍取决于通胀压力、利率变动两大核心变量。在谈到酒店和服务式公寓业务时，有投资者提到，长实是否会向当前火热的学生公寓赛道进军，改造旗下项目的客房。长实财务委员会委员兼特别项目总监赵汝成表示，“我们旗下服务式公寓早已长期配套教育人群，红磡片区物业毗邻多所院校。这一业务间接受惠于学生住宿需求，而且板块经营表现稳健，我们对此发展态势持乐观态度。”值得一提的是，截至6月末，计入银行结存及定期存款，长实在手资金共计657亿港元，持有的净现金盈余为219亿港元。持有如此大量现金，长实在未来的资金使用、投资方向会有怎样的偏好？赵汝成强调，长实将持续重点布局可产生稳定经常性现金流的资产，核心投向发达市场重资产项目，这类资产具备长期合约现金流，且当地法律体系稳定。“除此之外，也会择机审慎评估香港住宅地皮、内地储备相关投资机会。”

2026-8-14 : 【品大事】 中际旭创：拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份 中际旭创公告，公司与中石科技控股股东吴晓宁、叶露和HAN WU于2026年8月13日签署《吴晓宁、叶露和HAN WU与中际旭创股份有限公司关于北京中石伟业科技股份有限公司之股份转让协议》，公司拟以现金方式协议受让其持有的标的公司31,372,504股，占中石科技总股本的10.47%，本次股份转让价格为55.70元/股，股份转让价款合计为人民币1,747,448,473元。本次交易前，公司未持有中石科技股份；本次交易后，公司合计持有中石科技31,372,504股股份，占中石科技股份总数10.47%。 公告显示，公司主要从事高端光通信收发模块的研发、生产及销售，中石科技主要从事高性能导热材料、EMI屏蔽材料的研发、生产及销售，其产品可广泛应用于数字基建各细分领域，包括5G通信及下一代先进通信、数据中心、算力中心等，未来随着公司800G、1.6T等高端光模块产品的持续放量，功耗密度持续提升，散热需求呈现显著增量，预计将与公司业务产生较强的协同效应。 5连板秦安股份：主营业务不涉及人形机器人及零配件的生产制造 5连板秦安股份发布股票交易风险提示性公告，公司关注到近期市场有关于公司涉及“人形机器人”热点概念的传闻，现就相关情况说明如下：公司主营业务为汽车零部件研发、生产与销售及真空超硬镀膜业务，主要产品包括汽车发动机核心零部件缸体、缸盖、曲轴、变速器零部件以及真空超硬镀膜产品等，公司营业收入均来源于上述业务，主营业务不涉及人形机器人及零配件的生产制造，与近期市场热点概念无关。此外，公司开展少量财务性股权投资，于2025年出资1551.7241万元投资墨现科技(东莞)有限公司（简称“墨现科技”），持有其5%股权，该投资金额占公司最新一期净资产比例为0.60%。墨现科技主营业务聚焦触觉传感器领域，主要从事柔性压力传感器相关产品的研发与应用。公司仅为墨现科技参股股东，不参与其日常经营管理；柔性压力传感器相关业务不属于公司主营业务，且公司持股比例较低，该投资不会对公司经营业绩产生重大影响。 2连板金螳螂：洁净类装修业务目前占公司营业收入及净利润的比例较低 2连板金螳螂发布股票交易异常波动公告，公司关注到近期市场将公司归类为“半导体洁净室”概念。经核实，公司洁净类装修业务目前占公司营业收入及净利润的比例较低，对公司整体业绩贡献有限。公司系为相关厂房提供配套的装修、机电及净化系统安装等工程服务，公司本身不从事半导体芯片设计、制造、封装测试等核心产业，亦不从事半导体材料的研发与生产。半导体洁净室业务的市场需求受下游半导体行业资本开支周期、技术迭代、行业竞争加剧等多重因素影响，相关项目的获取、执行及回款均存在不确定性。 太极实业：公司半导体业务目前不涉及HBM产品 太极实业发布股票交易异常波动公告，公司主营业务包括工程技术服务业务、半导体业务和光伏电站投资运营业务，其中工程技术服务业务2025年度营业收入占比超过80%，占比较高；公司半导体业务目前不涉及HBM产品。其中，控股子公司海太半导体（无锡）有限公司采用“全部成本+约定收益（总投资额的10%+超额收益）”的盈利模式，受行业上行周期影响较小。 日久光电：变更回购股份用途，公司拟注销482.89万股回购股份 日久光电于披露第四届董事会第十六次会议决议公告。据公告披露，根据资本市场变化以及自身实际情况，为传递公司价值，增强投资者信心，同时为切实维护广大投资者利益，提高公司长期投资价值，提升每股收益水平，公司拟对2024年2月8日召开的第三届董事会第十八次会议审议通过的《关于回购公司股份方案的议案》的回购股份用途进行变更为“用于注销并减少公司注册资本”，即注销公司回购专用证券账户中2024年已回购的482.89万股股份，并相应减少公司注册资本。 宇树科技：网上投资者放弃认购8734股 宇树科技公告，本次发行价格为150.80元/股，发行数量4044.6434万股。最终战略配售数量808.9286万股，占比20%。回拨机制启动后，网下最终发行2265.0148万股，网上最终发行970.7000万股，网上发行最终中签率为0.01809759%。网上投资者放弃认购8734股，网下无放弃认购情况，保荐人包销8734股。 宏和科技：终止投资年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目 宏和科技公告，公司董事会审议通过《关于退回土地使用权暨终止对外投资的议案》，同意解除与苍溪县人民政府签署的《电子级玻璃纤维布及玻纤纱生产项目投资协议》及相关协议，并退回位于苍溪县百利产城一体化新区的国有土地使用权，公司原计划将该地块用于公司投资“年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目”建设。本次对外投资终止后，土地使用权出让价款收回将增加公司流动资金，有助于改善现金流状况，预计不会对公司财务状况和经营状况产生重大不利影响。 福赛科技：机器人零部件产品2026年上半年未形成正式订单 福赛科技发布股价异动公告，目前，公司机器人零部件产品处于早期研发、小批量试制及送样阶段；该部分业务在2026年上半年未形成正式订单，未实现收入与利润，对公司业绩尚未产生影响，未来商业化落地尚存在不确定性。 均胜电子：控股子公司拟引入战略投资者 均胜电子公告，兴银金融资产投资有限公司（简称“兴银投资”）、中邮金融资产投资有限公司（简称“中邮投资”）拟分别向公司控股子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司（简称“安徽均胜安全”）增资5亿元与10亿元。增资完成后，兴银投资、中邮投资将分别持有安徽均胜安全约2.1459%、4.2918%股权，安徽均胜安全仍为公司控股子公司。本次交易安徽均胜安全引入战略投资者兴银投资、中邮投资，增资款项主要用于偿还公司向其提供的股东借款，再由公司偿还自身存量银行贷款，降低总体负债规模，减少利息费用，有助于优化安徽均胜安全资本结构及公司整体债务结构，尽快实现公司总体资产负债率低于60%的目标。 龙旗科技：拟11.2亿元收购安瑞可80%股权 龙旗科技公告，公司以合计11.2亿元收购苏州安瑞可信息科技有限公司（以下简称“安瑞可”）80%股权。本次交易完成后，安瑞可将成为公司的控股子公司，并纳入公司合并报表范围。标的公司在数据中心基础设施领域的设计与服务能力将有助于公司切入数据中心基础设施领域，拓展公司业务布局。 渤海化学：拟收购格瑞新材51%—80%股份 切入改性塑料赛道 渤海化学公告，公司与广东格瑞新材料股份有限公司（以下简称格瑞新材）签署《股权收购意向协议》，公司拟通过支付现金的方式收购格瑞新材不低于51%、不超过80%的股份。本次交易完成后，格瑞新材将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。本次交易后，公司通过资产收购快速切入改性塑料这一附加值较高的新材料赛道，公司由传统竞争激烈的大化工领域转型升级到新材料领域。 锐新科技：终止购买芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权事项 锐新科技公告，此前公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式向童小平、张亚鹏等10名交易对方购买其合计持有的芜湖德恒汽车装备有限公司51%股权并向包括黄山开投领盾创业投资有限公司在内的不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。鉴于标的公司受市场环境影响，未来盈利能力出现不利变化，公司决定终止本次发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。 【观业绩】 建元信托：上半年净利润同比增长2559.08% 建元信托披露半年报，公司2026年上半年实现营业总收入1.12亿元，同比下降25.45%；归母净利润为10.71亿元，同比增长2559.08%；基本每股收益0.11元。报告期内，公司对沪农商行会计核算方法自2026年3月31日起转换为长期股权投资并采用权益法核算。本次会计核算方法转换，考虑所得税影响因素后，对净利润影响金额约9.86亿元。 中芯国际：二季度整体实现销售收入30亿美元，环比增长20% 中芯国际公告，2026年第二季度，公司整体实现销售收入30亿美元，环比增长20%；毛利率为25.3%，环比增加5.2个百分点。三季度，收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%—28%。展望下半年，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛的需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。总体来说，公司对行业走向和公司发展保持乐观看法。 宏和科技：上半年净利润同比增长334.32% 宏和科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入10.48亿元，同比增长90.39%；归母净利润3.79亿元，同比增长334.32%；基本每股收益0.42元。公司业绩增加的主要原因是报告期内普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛，价格同比上涨，加上公司低介电常数电子布、低热膨胀系数电子布等特种电子布上半年市场需求旺盛，公司产能持续提升，销售量及销售单价同比上涨。 协创数据业绩快报：上半年净利18.63亿元 同比增331.11% 协创数据发布业绩快报，上半年公司实现营业总收入126.41亿元，同比增长155.69%；归母净利润18.63亿元，同比增长331.11%；基本每股收益3.85元。报告期内，公司积极把握人工智能产业快速发展的市场机遇，持续推进AI算力基础设施及应用领域转型，并将既有智能制造能力逐步升级为覆盖算力基础设施、核心部件、平台能力及行业应用的全栈AI能力，强化算力集群建设、资源管理与调度、核心部件协同及行业应用拓展，逐步构建可复制、可运营、可持续扩展的业务能力闭环，带动整体经营业绩和资产规模实现较大幅度的增长。 吉比特：上半年净利润同比增长69.31% 拟10派100元 吉比特披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入37.27亿元，同比增长48.01%；归母净利润10.92亿元，同比增长69.31%；基本每股收益15.15元。公司拟每10股派发现金红利100元（含税）。公司自主研发的《问道》端游、《问道手游》《一念逍遥》等产品在报告期内保持长线运营，为公司带来稳定的业绩贡献；2025年上线的《杖剑传说》《道友来挖宝》等产品在报告期内持续推进版本迭代与更新，成为公司业绩增长的重要驱动。 海光信息：上半年净利润17.98亿元 同比增长49.69% 海光信息披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%；基本每股收益0.78元。报告期内，主要受人工智能快速发展、国产芯片需求增长迅速等因素影响，国产高端芯片市场需求持续攀升；公司持续加码研发投入、迭代优化产品性能，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，实现了业绩持续增长。 大豪科技：上半年净利润同比增长33.45% 大豪科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入18.3亿元，同比增长23.36%；归母净利润5.32亿元，同比增长33.45%；基本每股收益0.48元。报告期内，市场行情向好，缝制针纺电控收入都有不同程度的增加。 九丰能源：上半年净利润同比增长10.4% 拟10派2元 九丰能源披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入96.35亿元，同比下降7.60%；归母净利润9.5亿元，同比增长10.40%；基本每股收益1.37元。公司拟每10股派发现金红利2元(含税)。报告期内，清洁能源业务产品顺价能力稳步提升，能源服务业务及特种气体业务盈利保持增长。 西藏药业：上半年净利润同比增长7.16% 拟10派11.46元 西藏药业披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入15.54亿元，同比下降5.83%；归母净利润6.08亿元，同比增长7.16%；基本每股收益1.91元。公司拟每10股派发现金红利11.46元(含税)。报告期内，公司收到的产业扶持款较上年同期增加1.55亿元。 日久光电：上半年扣除股份支付影响后净利润5794.90万元，同比增长5.84% 日久光电披露2026年半年度报告，上半年实现营收3.20亿元，同比增5.91%；扣除股份支付影响后净利润5794.90万元，同比增长5.84%。报告期内，受消费电子需求收缩影响，导电膜、OCA光学胶收入同比下滑；AR光学膜增长势头强劲，车载与消费电子端同步放量，营收同比大增110.29%。调光导电膜销量保持增速，因调价营业收入略降。技术端，公司已完成PDLC、SPD、EC及LC四大主流调光技术平台全覆盖，并成功切入多家知名车企项目供应链。 中铝国际：上半年净利润同比增长4.38% 中铝国际披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入90.48亿元，同比下降6.71%；归母净利润1.07亿元，同比增长4.38%；基本每股收益0.02元。报告期内，公司大力发展以技术为龙头的总承包业务，设计与EPC总承包业务均实现稳步增长。 江苏博云：上半年净利润同比增长0.29% 拟10派3元 江苏博云披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入3.25亿元，同比增长13.61%；归属于上市公司股东的净利润5606.51万元，同比增长0.29%；基本每股收益0.58元。公司拟每10股派发现金红利3元(含税)。 小熊电器：上半年净利润1.2亿元 同比下降41.3% 小熊电器披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入23.49亿元，同比下降7.34%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下降41.3%；基本每股收益0.7755元。本期公司业绩下滑主要系：小家电退出国补范围叠加全球经济不明朗，市场需求增长动力不足；地缘冲突导致原油价格上涨，并进一步导致主要原材料、能源、物流成本上涨。 卫光生物：上半年净利润4438.59万元 同比下降58.77% 卫光生物披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入4.49亿元，同比下降13.33%；实现归属于上市公司股东的净利润4438.59万元，同比下降58.77%；基本每股收益0.1957元。本期受行业周期性波动、市场竞争加剧及血制品增值税税率调整影响，导致公司营业收入出现一定程度下滑。 德石股份：上半年净利润3161.53万元 同比下降30% 德石股份披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入2.59亿元，同比下降6.23%；实现归属于上市公司股东的净利润为3161.53万元，同比下降30%；基本每股收益0.21元。2026 年上半年国内油气项目开工普遍滞后，市场需求释放不及预期，行业整体订单收缩；原材料价格持续震荡上行，碳化钨、特种钢材、锻件、橡胶等核心材料波动加剧，制造端生产成本被动抬升。中东地缘局势持续紧张，美伊冲突扰动全球油气市场，公司中东市场业务近乎停滞，海外订单承压。 中国移动：上半年净利润同比下降6.3% 拟10派25.1元 中国移动披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入5380.35亿元，同比下降1.1%；实现归属于上市公司股东的净利润789.34亿元，同比下降6.3%；基本每股收益3.64元。公司拟每10股派发现金红利25.1元(含税)。报告期内，受新旧动能转换、市场环境因素、增值税税目政策调整等影响，公司通信服务收入同比下降5.7%；公司着力构筑算力服务体系坚实底座，坚持做强移动云品牌、做大智算业务规模，上半年算力服务收入达到529亿元，同比增长14%。 华融化学：上半年净利润同比下降5.83% 拟10派0.3元 华融化学披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入7.55亿元，同比下降1.88%；归母净利润3096.88万元，同比下降5.83%；基本每股收益0.06元。公司拟每10股派发现金红利0.3元(含税)。报告期内，受原料价格上行、行业供给结构性过剩等因素叠加影响，主营产品氢氧化钾利润空间进一步承压，钾产品收入同比下滑6.80%，毛利率同比下降4.35个百分点至23.03%。 博世科：上半年净利润亏损3625.47万元 同比减亏 博世科披露半年报，2026年上半年，公司实现营业总收入9.88亿元，同比下降21.07%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3625.47万元，同比减亏；基本每股收益亏损0.07元。本期公司出现亏损的原因主要系受历史实施的市政工程项目结算审减、工程板块毛利率较低等因素影响。 丽人丽妆：上半年净利润2252.29万元同比扭亏 拟10派0.25元 丽人丽妆披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入8.94亿元，同比增长7.61%；归母净利润2252.29万元，上年同期亏损3275.97万元；基本每股收益0.06元。公司拟每10股派发现金红利0.25元（含税）。报告期内，公司实现扭亏为盈，主要原因如下：公司在持续夯实传统电商零售业务核心竞争力的基础上，自2024年起布局海外品牌总代理业务、搭建全域分销渠道体系；报告期内该新兴业务规模持续快速增长，有效增厚公司整体毛利水平。与此同时，公司合理管控各项营销投入规模，多方面因素共同推动本期经营利润实现改善。 昀冢科技：上半年亏损9126.49万元 昀冢科技披露半年报，公司2026年上半年实现营业收入3.78亿元，同比增长53.68%；归母净利润亏损9126.49万元，上年同期亏损9993.65万元。报告期内，MLCC行业景气度向好、公司产能持续释放、需求增长等多重因素共同驱动公司营业收入实现大幅增长，但整体亏损状况未得到显著改善，主要受消费电子板块行业景气度偏弱、竞争加剧、产品定制化属性较强、生产制造成本相对较高等影响。 【签大单】 高能环境：与子公司共同取得5亿元越南固废处理项目 高能环境公告，近日，公司与子公司香港高能时代环境科技（新加坡）有限公司组成联合体取得“越南广宁省统一公社固体废弃物处理中心项目”，合同金额5亿元人民币。 华康洁净：中标9018.65万元净化系统采购及安装项目 华康洁净公告，中标“金华市中心医院新院区（金华市省级区域医疗中心、金华市公共卫生临床中心）项目净化系统采购及安装”项目，中标价9018.65万元。 【做回购】 颀中科技：总经理提议以7500万元—1.5亿元回购股份 颀中科技公告，总经理杨宗铭提议公司以7500万元—1.5亿元回购股份，用于员工股权激励或员工持股计划。回购价格不超过董事会通过回购股份决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。 【推荐订阅】《公告臻选》 周日～周四每晚22:00左右更新。深度解读，聚焦关键；分类汇总，一目了然。10分钟内，用专业帮你节省时间，提升决策胜率！ 【扫描二维码，专属客服，专业解答】 【点击上方图片，一键直达】

2026-8-14 : ①DeepSeek调价方案公布，8月17日生效; ②2056台机器人参赛世界人形机器人运动会； ③AI版支付宝“阿宝”鸿蒙版逐步开放测试； ④联想集团杨元庆回应AI泡沫话题：AI发展刚刚开始，未来更需要针对性的恰到好处的模型； ⑤光轮智能与源策未来探索全身智能数据与评测合作； ⑥WorkBuddy升级“资料库”能力； ⑦凌志软件中标头部券商统一AI门户数字员工项目； ⑧上海：依法依规开展算力补贴，推广发放“算力券”“模型券”“语料券”； ⑨四川：完善算力园区基础设施建设，适度超前布局智算设施。

2026-8-14 : 极端酷热和干旱天气持续困扰欧洲，法国、西班牙、意大利、德国、匈牙利、罗马尼亚成为重灾区，近期多地突破40?43℃，莱茵河、多瑙河水位跌至数十年低位，已经从气象灾害演变为对能源、物流和农业等的多重经济冲击，多国核电站正面临被迫停产的困境。 与此同时，地缘政治因素持续推高天然气价格，也给缓慢复苏的地区经济敲响了警钟。 液冷水困住核电站 罗马尼亚国家核电公司13日宣布，由于多瑙河本周水位降至历史新低，该国唯一核电站切尔纳沃德核电站冷却水供应不足，唯一还在运行的反应堆脱离电网，于当天起全面停运。罗马尼亚军方3日炸开多瑙河中一处水下岩体，以引导河水流向这座核反应堆。 受天气因素影响，罗马尼亚核电公司当地时间7月28日起停运该核电站的一座反应堆，其两座核反应堆原本供应该国大约20%电力。罗马尼亚总理博洛让此前宣布，汽车制造商达契亚和福特在罗工厂已同意在8月19日前暂停生产，自愿减少耗电约200兆瓦。 多瑙河全长2800多公里，流经欧洲十多个国家，从罗马尼亚注入黑海。由于欧洲今年连遭热浪袭击、多地严重干旱，多瑙河水位降至30年来最低水平。 在罗马尼亚邻国匈牙利，其唯一核电站——保克什核电站也面临多瑙河水位过低导致冷却水不足的问题。该核电站通常供应该国大约一半电力需求，本月初其发电量一度降至设计容量的大约10%。本周降雨让形势有所缓解，保克什核电站得以重启一台涡轮机组。匈牙利总理彼得?马贾尔周一在社交媒体表示，该电站八台涡轮机组中已有两台恢复发电。 法国约70%电力来自核电。受持续极端高温、山火与干旱影响，法国今夏被迫关停的核电机组数量创下纪录。核电站大多修建在河流或海岸周边，依靠就近水源对反应堆进行冷却。 目前欧洲各国政府正在研究多种方案，缓解核电面对热浪、低水位的脆弱性：改造升级冷却系统、把设备检修周期安排避开极端高温时段。 经济挑战 俄乌冲突以来，欧洲始终面临着能源危机的威胁。二季度经济超预期韧性显现，但复苏基础并不牢固，7月通胀小幅反弹，美伊冲突扰动油价，进口价格压力重新抬头，地缘能源冲击叠加极端高温干旱，成为三季度新增重大下行风险，欧央行陷入增长与通胀的两难。 第一财经记者汇总发现，本周欧洲和英国两大天然气期货合约大涨超8%。中东冲突解决进程存在不确定性、霍尔木兹海峡能否恢复通航仍是供应端隐忧。与此同时，南欧、中欧遭遇猛烈热浪，制冷用电推高燃气发电需求，进一步分流本应用于注入储气库的天然气资源。 英国首相安迪?伯纳姆周三召开政府紧急内阁（Cobra）会议，应对极端高温、山火与干旱。这是英国今年第二次针对热浪召开该级别紧急会议，该国周四将面临最高38℃的高温。 荷兰特里多斯银行（Triodos）上周发布研报称，欧洲酷暑带来的经济损失预计达1800亿欧元（2077 亿美元），最主要诱因是劳动生产率大幅下滑。 这一损失规模约等于欧盟GDP的1%，而27个欧盟成员国今年预期经济增速恰好就在1%附近。该银行报告指出高温冲击欧盟GDP的主要渠道：农业减产推高食品价格；能源生产受限、电价抬升；交通运输受阻、物流成本上升，除了多瑙河以外，莱茵河同样面临低水位，大宗商品货轮只能低载荷航行，物流成本抬升，压制德国工业生产，单航运扰动或拖累第三季度GDP约0.2个百分点；劳动力生产效率下降。 能源与气候情报中心国际项目负责人加雷斯?雷蒙德?金表示：“很多人会说，现在才把这件事视作紧急状态，已经有些晚了。极端高温、连锁次生影响，包括山火、河流干旱，都说明气候系统正处于危机之中。这不会只是短暂过境的现象。”

2026-8-14 : 【财经日历】 国内成品油将开启新一轮调价窗口 美国7月零售销售月率 新股申购：高凯技术 ??据新华社，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于修改和废止部分行政法规的决定》，自2026年8月15日起施行。 为全面有效贯彻实施《中华人民共和国生态环境法典》，确保生态环境法律制度体系逻辑统一、规则协调，国务院对涉及的行政法规进行了清理，决定对12部行政法规的部分条款予以修改，对3部行政法规予以废止。修改《全国污染源普查条例》、《生态环境监测条例》等行政法规，相关行政法规中引用的法律将于今年8月15日生态环境法典施行之日废止的，相应将引用的法律名称统一修改为生态环境法典；相关行政法规关于法律责任等具体事项的规定与生态环境法典不一致的，依照生态环境法典的规定作相应修改。废止《中华人民共和国防治陆源污染物污染损害海洋环境管理条例》等行政法规，更好适应高质量发展和生态文明建设的新要求。 ??依据《反倾销条例》第五十条的规定，商务部根据调查结果向国务院关税税则委员会提出继续实施反倾销措施的建议。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自2026年8月14日起，对原产于印度的进口单模光纤继续征收反倾销税，实施期限为5年。 ??央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年8月14日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为2027年2月15日（遇节假日顺延）。 ??DeepSeek宣布将对DeepSeek API价格进行更新调整，采用峰谷定价，空闲时段价格为高峰时段价格的一半。高峰时段为北京时间9:00-12:00、14:00-18:00（其余为空闲时段）。新价格将于北京时间2026年8月17日00:00开始生效。 ??据DeepSeek Harness团队公众号，DeepSeek Harness的开发者预览版（v0.1 版本）面向全球Harness开发者开放测试，并同步以MIT协议开放源代码。DeepSeek Harness 采取“一切皆插件”的设计思路。采用插件式开放架构来构建Agent Harness：模型、工具、技能、会话、沙箱、存储、循环、调度、UI等所有Agent能力均由插件组合而成，可自由替换、灵活重组。 ??截至8月13日港股收盘，腾讯控股下跌4.46%，市值报4万亿港元，约合3.44万亿人民币。长鑫科技收盘市值为3.54万亿人民币，已超越腾讯。 ??据央视财经援引《金融时报》报道，有多位Anthropic的投资者透露，该公司预计将在10月以2万亿美元甚至更高的估值上市。若该预测准确，这一估值将超越SpaceX，成为史上规模最大的首次公开募股。Anthropic的投资者表示，市场对AI模型和工具的旺盛需求，成为其估值的重要支撑。预计到2026年底Anthropic的年化营收将达到1000亿美元至1200亿美元，在今年全年内将实现超10倍增长。据悉，Anthropic已于6月向美国证券交易委员会秘密提交IPO相关文件，进入静默期。受此约束，企业不得对外发布涉及自身财务表现的公开信息。今年年初至今，风险投资机构、主权财富基金及其他投资方向企业投入资金规模接近1000亿美元。Anthropic估值在5月超越OpenAI，达到9650亿美元。 ??当地时间周四，美股三大股指收高，截至收盘，道指涨0.13%，纳指涨0.81%，标普500指数涨0.65%。 明星科技股普涨，特斯拉涨3.80%领跑，仅亚马逊下挫，跌0.80% 费城半导体指数涨0.46%，英特尔涨3.58%，高通涨1.05%。 存储芯片企业爆发，闪迪涨13.68%、SK海力士和西部数据涨超7%，希捷科技、美光科技涨超4%。 光通信板块承压，Coherent 公布财报后下跌约 8%，康宁、Lumentum跌超5%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.84%，京东发布财报后跌7.31%，拼多多跌5.46%，阿里巴巴跌2.44%，网易跌1.18%，百度跌0.15%。 ??日韩股市高开，日经225指数涨0.74%；韩国KOSPI指数涨2.68%，三星电子涨2%，SK海力士涨6%。 10天6板德龙汇能：澄清无半导体资产注入计划 股价严重偏离基本面 2连板金螳螂：洁净类装修业务目前占公司营业收入及净利润的比例较低 5连板秦安股份：主营业务不涉及人形机器人及零配件的生产制造 福赛科技：机器人零部件产品2026年上半年未形成正式订单 太极实业：公司半导体业务目前不涉及HBM产品 中际旭创：拟17.47亿元受让中石科技10.47%股份 龙旗科技：拟11.2亿元收购安瑞可80%股权 宇树科技：网上投资者放弃认购8734股 宏和科技：终止投资年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目 中芯国际：二季度整体实现销售收入30亿美元，环比增长20% 华虹宏力：第二季度母公司拥有人应占利润3860万美元，同比上升385.9% 海光信息：上半年净利润17.98亿元 同比增长49.69% 中科曙光：上半年净利润9.78亿元 同比增长34.19% 杰瑞股份：上半年净利润同比下降3.65% 拟10派1.5元 吉比特：上半年净利润同比增长69.31% 拟10派100元 国都证券：市场普涨显韧性，存量博弈下聚焦核心品种。 国泰海通：指数反弹节奏放缓，风格轮动加速。 【推荐订阅】《盘前点金》 每交易日盘前7:30左右，为您抢先捕捉关键讯息+ 研判主题机会 + 挖掘潜力标的。 点击下方图片，一键直达：

2026-8-14 : *三大股指收高，纳指涨超0.8%。 *中长期美债收益率回落，10年期美债报4.64%； *京东发布财报后跌超7%。 受闪迪等科技权重股上涨带动，标普500指数周四刷新历史新高，PPI 通胀数据温和，强化市场对美联储9月会议不加息的预期。 截至收盘，道琼斯工业平均指数小幅上涨69.72点，涨幅0.13%，报53839.99点。纳斯达克综合指数涨0.81%，报26803.03点。标普500指数涨0.65%，盘中首次站上7800点，收盘报7798.99点，创下收盘历史纪录。 【热门股表现】 明星科技股普涨，特斯拉涨3.80%领跑，仅亚马逊下挫，跌0.80% 费城半导体指数涨0.46%，英特尔涨3.58%，高通涨1.05%。 存储芯片企业爆发，闪迪涨13.68%、SK海力士和西部数据涨超7%，希捷科技、美光科技涨超4%。 光通信板块承压，Coherent 公布财报后下跌约 8%，康宁、Lumentum跌超5%。 传奇投资人比尔?阿克曼披露，潘兴广场进行多年来最大规模的组合调仓，新建仓流媒体公司奈飞；受此消息推动，奈飞股价上涨5.4%。 蔻驰母公司Tapestry预计全年营收增长疲软，股价暴跌超 16%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.84%，京东发布财报后跌7.31%，拼多多跌5.46%，阿里巴巴跌2.44%，网易跌1.18%，百度跌0.15%。 【市场概述】 美国劳工统计局周四公布，7月商品及服务批发成本环比持平，低于市场预期的环比上涨0.2%，剔除食品与能源的核心PPI环比上涨0.2%，市场预期为 0.3%；整体PPI同比上涨 4.7%，核心PPI同比上涨4.2%。 数据发布后美债收益率下行，与利率预期关联密切的2年期美债跌5.9个基点至4.139%，基准10年期美债跌5.1个基点至4.64%。交易员进一步下调美联储 9 月加息的概率。CME美联储观察工具显示，交易员定价美联储下月维持利率不变的概率为63%。 Fwdbonds首席经济学家克里斯?鲁普基表示：“总而言之，生产下游环节的物价压力并未加剧消费者面临的通胀风险。PPI最终需求价格连续第二个月没有上行，没有进一步推高美国人的生活成本危机，这算得上一则好消息。” 美国合众银行资产管理公司资本市场研究主管比尔?默兹表示：“就目前通胀形势而言，尚不足以破坏当前由盈利驱动的市场行情。”他补充道：“新任美联储主席凯文?沃什将如何解读这些数据、会采取何种行动，仍有待观察，这也是市场正在消化的不确定性。但就当下，CPI、PPI边际降温，对市场属于积极信号。” 里士满联储主席汤姆?巴尔金周四表示，目前尚不能确定美联储是否需要加息，才能将通胀拉回2%的政策目标；他提出多项理由，认为物价压力有可能自行缓释。当前高通胀很大一部分来自各类冲击，而这些冲击终将消退，包括关税抬升、油价走高，以及人工智能建设热潮带来的物资、劳动力需求激增与价格上涨，这一轮AI繁荣在某个时点也会降温。 相比之下，克利夫兰联储主席贝丝?哈马克周四再次坚持其观点：美联储应当立刻加息，以压低通胀。“我们现在就必须采取行动，将通胀拉回目标水平，这一点至关重要。通胀高于目标的时间越久，把它降下来的难度就越大，企业与普通民众承受的代价也越高。” 中东局势陷入僵局。据央视新闻报道，美国国防部长赫格塞思8月13日表示，美军拥有足够资源对伊朗实施“无限期”的海上封锁，并可根据需要轮换部署在该地区的舰船。赫格塞思对媒体称：“美国海军完全有能力维持此类封锁，想封多久就封多久。我们将像此前那样，持续轮换部署的舰船。” 近几周微软、亚马逊等企业给出强劲业绩指引，缓解了投资者对AI数据中心巨额资本开支的担忧。Infrastructure Capital Advisors CEO 杰伊?哈特菲尔德表示：“由 AI 盈利驱动的科技股牛市仍在延续。这是盈利带来的行情，并非泡沫。” 【大宗表现】 美伊冲突持续发酵，投资者权衡全球原油需求下行的前景，油价出现回落。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格下跌2.02美元，收于81.25美元/桶，跌幅为2.43%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.91美元，收于87.07美元/桶，跌幅为2.15%。 贵金属市场表现不佳，纽约商品交易所8月交割的COMEX黄金期货跌1.03%，报4363.60美元/盎司，COMEX白银期货跌1.04%，报64.87美元/盎司。

2026-8-14 : 受汽油价格回落影响，美国7月生产者物价指数PPI好于预期，结合此前一天公布的消费者价格指数CPI，市场定价显示，美联储下个月或将维持利率不变，年内加息窗口被推迟至12月。市场继续关注中东局势，近期能源价格上涨对物价的影响料成为下月美联储决议重点关注议题。 能源价格影响重大 美国劳工部周四公布的数据显示，7月PPI环比维持不变，低于市场预期环比上涨0.2%；剔除食品与能源的核心PPI环比上涨0.2%，市场预期为0.3%。未经季节调整数据显示，整体PPI同比上涨 4.7%，核心PPI同比上涨 4.2%，均较6月明显回落。 批发物价是通胀的先行指标，往往预示消费者终端物价的后续走向。能源价格下跌是数据回落的主要推手，但其他批发商品涨价势头也有所收敛。半成品、原材料价格再度下行。半成品价格连续第二个月下跌，暗示该指标已于数月前见顶。原材料价格继6月大跌6.4%之后，7月再度下跌1.8%。 不过风险点在于：油价若再度反弹，这一轮物价缓和能否持续尚不明朗。该数据大多采集于当月上旬，7 月末油价大幅上涨的影响大概率尚未体现在这份PPI报告当中。 美联储官员正在综合研判各类物价数据，本周包括克利夫兰联储主席哈马克在内多位核心官员继续主张加息，推动通胀回落至2%目标。劳工统计局周三发布的数据显示，7月消费者物价指数CPI仅环比上涨 0.1%，能源价格下跌同样缓解物价压力。核心消费通胀表现更为温和，环比上涨0.2%，同比2.5%，已经回落至冲突爆发前水平。 第一财经记者汇总发现，华尔街更新数据显示，7月个人消费支出（PCE）物价指数读数也将较此前趋于温和。结合CPI和PPI，7月PCE物价指数环比预计由6 月下滑0.1%反弹至上升0.1%；PCE同比通胀将由6月3.7%回落至3.6%。 瑞银经济学家艾伦?德特梅斯特在研报中写道：“我们认为今年通胀峰值已过。未来一年，受统计口径调整、汽油价格温和回落、关税效应逐步消退影响，整体及核心 PCE 通胀或将逐步下行。” 政策前景扑朔迷离 7月就业意外走弱、消费者通胀读数温和，叠加本次PPI数据，进一步支持美联储在9月15-16日议息会议上维持利率不变的判断。 CME美联储观察工具显示：市场预计9月美联储维持基准利率3.50%?3.75%不变的概率约67.6%；加息概率32.4%，低于周三的40.6%以及一周前的55%，现在定价将加息推迟至12月。 凯投宏观北美首席经济学家斯蒂芬?布朗表示：“目前来看，FOMC在9月就启动加息的可能性已经大幅下降。” 今年以来，高通胀持续困扰家庭、企业与整体经济。除非物价进一步降温，美联储仍保留加息选项。美联储预计将等待8月末、9月初新一轮通胀报告，再给出利率决议。摩根士丹利财富管理首席策略师埃伦·岑特纳点评道：“通胀符合预期，延续了上周非农爆冷后形成的‘无需加息’市场叙事。但9月议息会议前还会有一轮通胀数据，整体局面仍有可能反转。” 高昂生活成本削弱了民众对特朗普政府的评价，或将影响11月中期选举，这场选举将决定未来两年美国国会控制权。美国总统特朗普在2024年总统大选中获胜，很大程度依托其压低通胀的竞选承诺。能源价格走向成为关键因素。美国作为石油净出口国，叠加石油库存释放，缓冲了中东冲突带来的油价冲击。但不少机构提示该缓冲效应不可持续；未来美国及全球国家需要重新补库，会持续推高油价。 CFRA Research 首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔表示，“GDP不及预期叠加就业走弱，美联储9月大概率维持利率不变，全年加息可能性也偏低。历史上新任美联储主席首次动作往往是加息，这一点值得警惕；但总统会施压美联储降息；同时经济本身也难以承受激进加息。因此不排除小幅加息，但大概率不会开启一轮猛烈紧缩周期。”

2026-8-13 : 在生态环境历年的成绩单中，蓝天逐渐增多，大江大河日渐清了，但老百姓“家门口”的坑塘沟渠还存在发黑发臭，非法倾倒的垃圾堆仍令人揪心。正因短板犹在，国务院出台生态环境领域首部以“美丽中国建设”命名的五年规划。 8月13日，在国新办新闻发布会上，生态环境部部长黄润秋表示，“美丽中国建设是‘口碑工程’，不是‘口号工程’。”这份规划，正是对准群众身边事、补齐短板的行动指南。 蓝天保卫战：第四个“大气十条”正在路上 近年来，蓝天越来越多是老百姓最直观的感受。数据显示，2025年全国PM2.5浓度降到28微克/立方米，与2013年相比下降了59%，重污染天数比例降到了0.9%，是有监测以来的最好水平。北京的变化尤为明显，2013年PM2.5浓度是89.5微克/立方米，去年降到了27微克/立方米，降幅达到70%。 但大气污染治理远未到“松口气、歇歇脚”的时候。 “当前，我国大气污染治理成效不充分、不稳固、不平衡的问题依然突出，空气质量改善仍然处于从‘明显改善’向‘全面改善’过渡的关键期，产业、能源、交通运输结构绿色低碳转型压力依然较大，持续改善空气质量依然任重道远。”生态环境部副部长徐必久在发布会上表示。 徐必久透露，生态环境部正在抓紧制定新一轮空气质量持续改善行动方案，也就是第四个“大气十条”。新方案将重点从“更高、更准、更科学”上下功夫。以PM2.5治理为主线，以新修订的《环境空气质量标准》为引领，按照《美丽中国建设“十五五”规划》提出的目标，力争到2030年全国PM2.5浓度在30微克/立方米的基础上再下降10%，达到27微克/立方米以下。 在分区施策上，徐必久表示将主要抓三大区域：京津冀及周边、长三角和汾渭平原“方向不变、力度不减”；将长江中游城市群、川渝地区、新疆“乌-昌-石”区域作为强化区域；将粤港澳大湾区、福建、海南作为先行区域，对标世界一流水平。 碧水保卫战：从大江大河延伸到“家门口”的坑塘沟渠 长江、黄河干流水质连续多年保持在Ⅱ类，大江大河的治理成效有目共睹。但老百姓“房前屋后”“田边道旁”的水污染问题依然突出。徐必久在发布会上直言：“有的地方是‘干流好、支流差’，有的地方是‘平时好、汛期差’。” 针对这一短板，国务院办公厅近期转发了生态环境部等六部门起草的《群众身边水体保护治理行动方案》，将碧水保卫战从大江大河向坑塘沟渠延伸，从城市向县乡拓展。重点围绕县乡黑臭水体、畜禽养殖污染、工业园区水污染等方面部署五大攻坚行动，力争用五年左右时间集中解决一批群众“家门口”的突出水污染问题。 徐必久给出了明确的时间表：力争到2030年，基本实现“三无”——无异色、无异味、无异物，让老百姓更多更真切地感受到身边水环境的治理成效。 在具体措施上，将推动建设工业园区集中处理设施4200余座，指导地方规范整治约39万个入河排污口。同时在水质相对较差的江河支流和小微水体增设200多个国家监测点位。2025年，全国生态环境投诉举报平台共受理并办结水污染投诉1.4万余件。值得一提的是，抖音近期也上线了举报小程序，方便群众投诉身边的水污染问题。 净土保卫战：让“垃圾堆”离老百姓越来越远 固体废物非法倾倒处置问题，已经成为群众身边的“烦心事”、基层治理的“头疼事”。 去年6月生态环境部会同有关部门启动了全国非法倾倒处置固体废物专项整治行动，一年多来累计排查发现问题5.6万多个，完成整改4.5万多个，清理处置各类固体废物6000多万吨。 生态环境部副部长李高在发布会上表示，专项整治主要破解了三大难题。在破解“发现难”方面，构建了“天上看、地上查、群众报”的网络体系。“天上看”是用好卫星、无人机；“地上查”是通过人工巡查排查；“群众报”是广泛收集群众举报和网络媒体曝光的问题线索。在破解“处置难”方面，建立了线索移交、调度督办、抽查核实、整改销号的闭环工作机制。比如，针对向溶洞非法倾倒垃圾污染问题，推动重点省份逐洞排查，目前已排查溶洞8万多个，发现的8000多个问题中一半以上已完成整改。 此外，《美丽中国建设“十五五”规划》用专章对固体废物和新污染物治理作出部署。 李高表示，下一步将做到“两手抓”：一手抓指标，重点解决好群众身边的“烦心事”；一手抓治本，全面加强固体废物全链条监管，织密信息化监管“一张网”，纵深推进“无废城市”建设。“让‘垃圾堆’离老百姓越来越远，让绿水青山离老百姓越来越近。” 在净土保卫战方面，黄润秋表示，将深入推进土壤污染源头防控，力争完成8万个行政村环境整治，推动农村生活污水治理率达到70%，切实改善农村人居环境。 同时，黄润秋强调，美丽中国建设是“口碑工程”，不是“口号工程”， “十五五”时期生态环境建设的“四个更加注重”：更加注重环保为民，不断增进人民群众生态环境福祉；更加注重源头治理，持续强化减污降碳协同增效；更加注重改革创新，加快健全生态环境治理体系；更加注重全民参与，广泛凝聚美丽中国建设强大合力。 针对两天后正式实施的生态环境法典，生态环境部副部长李高表示，法典中约75%的执法事项由生态环境主管部门实施。生态环境部将从健全配套制度、强化执法监管、持续学习宣传三个方面推动法典落实落地。