大盘  | 外盘  | 新能源  | 消费  | 农业  | 资源  | 电子科技  | 基础工业  | 地产基建  | 金融  | 医疗  | 能源  | 游戏  | 军工 【策略研究】

2025-3-11 8:53:18: 【三色同顺】纳斯达克:认为只是洗盘，快的话，本周就能完成。 2025-3-11 8:51:16: 【 熊园观察】军工｜航空航天复合材料：战略性热结构件材料，产业化应用方兴未艾陶瓷基复合材料（CMC）的耐高温、轻量化和抗腐蚀性能优势显著，在海外先进军/商用航空发动机热端部件上已得到广泛的应用，我国航空发动机持续迭代升级下对先进复材CMC的应用或将成为大趋势，带动产业链整体实现从“0-1”的突破。我国在产学研合力下已初步形成完备的产业链供应体系，上下游相关公司在核心原材料纤维和制备工艺上已实现国产替代。伴随着我国军用四代航发的定型批产以及民航商发长期将贡献增量，我们认为相关公司的CMC业务业绩弹性显著，长 2025-3-11 8:50:18: 【 熊园观察】外资普遍上修德国和欧元区经济增长预期，特别是明后年的预测。 大体认为默茨的财政方案能拉动经济1个百分点/年。具体而言：1)高盛将德国2025年经济增速上修0.2个百分点至0.2%，2026年预测上修0.5个百分点至1.5%，2027年预测上修0.6个百分点至2%，累计上修约为1.3个百分点。2）ING集团首席经济学家Carsten Brzeski称，5000亿欧元（基建基金）的财政刺激可能使德国每年经济增长率提升1个百分点以上。3）美银将德国的财政改革描述为“game changer”，预计 2025-3-11 8:49:16: 【 熊园观察】消费｜育儿补贴有望落地，积极关注受益行业根据国家卫健委主任在会议中表述，2025年将发放育儿补贴，正在会同有关部门起草相关操作方案。我们认为育儿补贴是破解低生育率问题的关键措施之一，有助于提振生育意愿。此前已有部分城市发放育儿补贴，当地生育率回升成效已显。我们预计国家层面补贴将扩大受益范围，虽补贴金额尚未明确，但提振作用预期明确。建议积极关注受益出生率提升的相关板块机会，包括母婴连锁、乳制品、母婴用品、母婴代运营、辅助生殖、疫苗、儿童药、眼科等。 2025-3-11 8:48:36: 【 熊园观察】有色｜关税扰动或推动铜价重回巅峰时刻 美国精炼铜产量占比仅3%，但表观需求占比为7%，精炼铜年进口量80-100万吨，高度依赖进口。我们测算未来2-3个月内，即便考虑调用LME库存以及智利、秘鲁等主产国50%产量的极限情形，美国的铜供给缺口或也难以得到缓解，预计3-5月缺口分别为15.4万吨、6.7万吨和1.1万吨。若考虑关税担忧所带来的备货情绪高涨，缺口料将进一步扩大。此外，对于贸易商的跨市场套利操作，当前价差仍不足以完全弥补关税预期下的潜在亏损，我们测算COMEX铜价需达到12000美元 2025-3-11 8:47:58: 【 熊园观察】光伏设备｜BC设备兼具能见度与弹性，已处在左侧窗口BC是目前最具能见度的扩产方向，我们统计2024-2027年头部厂商拟新增BC 产能40-65GW/年，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC带来显著设备弹性，主要为2-3道激光、1道镀膜。激光设备中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价值量大幅提升，格局优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。 2025-3-11 8:41:42: 【三色同顺】大盘：今天价值投资者过年了，基本面是否能持续改善，顺周期是否真的站起来，还要关注长短期国债关。 2025-3-10 21:19:57: 首先指数层面短期有技术压力，但是下行空间较小，可以忽视该波动，行业方面，恒科之歌亦如去年三十年国债之歌，体现出极度乐观的情绪，踏空苦命人，追高短命人，二者博弈对立，按照自己的投资偏好决定就好，我个人的倾向是，有仓位，但不追高。其他方向上，依旧建议均衡配置，一手科技，不错过主线，一手内需消费，寻求补涨机会，比如2月下旬，我们提及的有色金属，目前已经六连阳。 2025-3-10 17:06:06: 【广州：正部署成立产业办 专门推进人工智能相关工作】 记者获悉，作为现代化产业体系中的5个关键产业之一，目前广州市正按市委、市政府工作部署成立产业办，专门推进人工智能相关工作。据悉，将结合广州应用场景资源丰富的特点，选择广州具有比较优势和发展潜力的生命健康、智能交通、能源环保、智能制造等行业为重点方向，通过为各类创新主体搭建便捷、优质、普惠的AI+行业应用共性技术服务基地，集聚各类产业生态合作伙伴，大力推动AI+行业应用加速在广州落地，通过鼓励应用示范，带动人工智能技术产业化和产业发展智能化。（证券时报） 2025-3-10 16:56:03: 【湖北省首个国家级氢能项目接电成功】3月7日21时40分，在黄石大冶市宋晚村姜桥制氢厂不远处的配套110千伏降压变电站里，随着电力工人合上刀闸，湖北省首个国家级氢能项目接电成功。大冶绿电绿氢制储加用一体化氢能矿场综合建设项目，是目前湖北省唯一入选的国家发展改革委清洁低碳氢能创新应用工程项目。该项目计划总投资34.37亿元，将形成涵盖光伏发电、绿电制氢、氢储运加、氢能源车辆采购与运营及数字化管理平台等各个环节的氢能制储运加用全产业链生态。姜桥制氢工厂是项目的核心工程之一，氢气年产量可达1800吨，预计年产值 2025-3-10 16:31:06: 【上海：直流、交流设施功率补贴上限分别为600元/千瓦、300元/千瓦】上海市政府印发《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》的通知。对自本办法实施之日起建成的示范小区充电设备，给予充电企业设备投资30%的补贴，直流、交流设施功率补贴上限分别为600元/千瓦、300元/千瓦；对示范小区业主大会，按新建充电车位数量给予一次性补贴。对自本办法实施之日起建成的通用型换电站（能够实现跨品牌、跨车型服务）、非通用型换电站的换电设备，分别给予充电企业设备（专指换电装置充电系统和电池更换系统，不含电池）投资40%、 2025-3-10 16:30:50: 【上海：电动出租车驾驶员通过市级平台向充电企业支付两类费用的 将给予补贴】《上海市鼓励电动汽车充换电设施发展扶持办法》发布。其中提出，自本办法实施之日至2025年12月31日，执行政府指导价的电动出租车驾驶员，通过市级平台向充电企业支付两类费用的，按以下标准给予补贴。支付时按扣除补贴后的价格与充电企业结算。1.支付充电费用的，给予0.4元/千瓦时专享度电补贴；2.支付换电包月费用的，给予包月费用10%的专享一次性补贴，补贴上限200元/月。采用包月模式的出租车，其补能方式应主要为换电。自2024年起，对市 2025-3-10 16:10:50: 【苏州市住建局推出“三低一宽”金融产品 降低购房门槛】苏州市住建局会同相关金融机构研究出台了“三低一宽”特色化金融产品（低首付、低利息、低月供、宽期限），叠加人才房票政策，进一步降低购房门槛，助力青年人、新市民购房置业。具体为：低首付：最低首付比例15%，符合各地人才房票政策的购房者，可将人才房票等额抵用于区域内购买新建商品住房的首付款。低利息：符合相关征信条件，可享受最低商业贷款利率。低月供+宽期限：部分金融机构可提供定制化购房贷款产品，可享受前五年每月最低只归还100元本金，延长购房者本金还款期限，降 2025-3-10 9:22:07: 【2月份全国猪肉价格连续4周下降】 根据农业农村部最新监测，2月份全国猪肉价格连续4周下降。北京新发地农产品批发市场的商户告诉记者，在经历了春节消费旺季之后，2月份至今，猪肉销售量和价格都出现了下降。前后腿现在8元到9元一斤，年前10元到11元一斤。数据显示，2月份北京新发地市场白条猪批发平均价为每公斤17.66元，环比下降8.73%，同比下降1.23%。（央视财经） 2025-3-10 8:28:11: 【三色同顺】纳斯达克:纳指下跌10%，技术上接近波段跌幅满足，最好再跌一段结束调整。 2025-3-10 8:28:01: 【三色同顺】大盘：市场不温不火，AI大科技回调，科技板块估值较高，难以判断具体涨幅，但已进入尾声阶段，港股距离涨幅满足点接近，并非一定下跌,建议自行考虑止盈点。 2025-3-9 22:52:27: 【大佳】? ? 1，我认为，之前很多媒体对于manus的解读非常恶意。预计，下周开始，舆论将会开始逆转。周五市场的调整主要是内因。是因为1000成交占比过高，导致市场自发性回调。? ? 2，美股的走势依然非常复杂。但截止目前，弱而不崩的美股，对港股科技股来说，是一个持续性的利好。如果未来美股强势反弹，反而有可能构成利空。? ? 美债在这个位置，我们认为，性价比已经不高。我们的策略很明确，卖出美债，而加仓中债。 2025-3-9 19:27:49: 【星话大白-3.9】下周的重点，其实就是看大盘这个日线顶背离结构会不会成立。因为周五在刺出新高后回落，已经让大盘具备出现日线顶背离结构的条件。但想要确认日线顶背离结构成立，还需要有一个下跌转折来确认。过去一周的周K线，大盘整体是收涨，不过三大股指分化比较大。上证最强势，是差一点点出现阳包阴走势，不太好的地方是，量能不太够，低于之前3周的量能，不是太靠谱。这里出现日线顶背离结构的可能性还是更大一些。相比上证，创业板走势则要弱很多。过去一周创业板的周线是一个孕线，这样在第一根长阴之后的孕线，大都是下跌中继居多 2025-3-9 14:32:33: 【今日头条】美股在经历大跌之后，往往会迎来反弹。而当下，或许正是反弹的黄金起点，也是买入的绝佳时机。如果你对这波反弹的持续性充满信心，那么现在果断买入是明智之举。虽然具体能涨到何种程度难以精准预估，但至少十几个点的涨幅是较为合理的预期，无论是标普还是纳指，都有这样的潜力。不过，投资市场充满不确定性，风险与机遇并存，投资者应谨慎决策，综合多方面因素进行考量。 2025-3-7 8:54:05: 【三色同顺】大盘：今天科技大涨，本轮科技股带动是恒生科技，之前下跌正好在划线位置支撑，上面6330左右达到涨幅满足，然后转向顺周期，目前来看，至少国债开始下跌有转向的意思。 2025-3-7 8:32:09: 【财联社】高盛维持对2025年上半年铁矿石平均价格100美元/吨的预测，市场基本面在未来一段时间内保持相对平衡，预计年内将转向过剩供应。 2025-3-6 18:02:19: 预期展望，量价齐升攻破重要均线，看不到衰竭的迹象，有望形成本轮春季行情的指数主升浪，因此个人认为，不用担心涨势凶猛，坚定持股，后续的调整视为机会，关注的方向也不必拘泥于纯科技，没有持有纯科技也不用担心踏空，指数行情下，细分领域都有阶段性机会。 2025-3-6 16:00:39: 【星话大白-3.6】 今天大盘放量到 1.91 万亿，这是个积极的信号，但上证指数依然处于扩张三角当中，而且很快要摸到上升趋势线，由于日线 macd 已死叉，这里可能出现顶背离，回顾历史，不能说顶背离预示着大跌，也可能继续上行出现连续顶背离，然后在某次出现大跌，每次大跌都伴随着顶背离。预测 3.15 是一个转折点，有两种走法：一种是3月15日之前出转折高点，然后回调至3月15日。一种是一路震荡上行到3月15日，或者在3月15日之前完成筑顶结构（来回反复），再出现下跌转折。之前也跟大家说过，3月15日是一个 2025-3-6 16:00:39: 【星话大白-3.6】 今天大盘放量到 1.91 万亿，这是个积极的信号，但上证指数依然处于扩张三角当中，而且很快要摸到上升趋势线，由于日线 macd 已死叉，这里可能出现顶背离，回顾历史，不能说顶背离预示着大跌，也可能继续上行出现连续顶背离，然后在某次出现大跌，每次大跌都伴随着顶背离。预测 3.15 是一个转折点，有两种走法：一种是3月15日之前出转折高点，然后回调至3月15日。一种是一路震荡上行到3月15日，或者在3月15日之前完成筑顶结构（来回反复），再出现下跌转折。之前也跟大家说过，3月15日是一个 2025-3-6 16:00:39: 【星话大白-3.6】 今天大盘放量到 1.91 万亿，这是个积极的信号，但上证指数依然处于扩张三角当中，而且很快要摸到上升趋势线，由于日线 macd 已死叉，这里可能出现顶背离，回顾历史，不能说顶背离预示着大跌，也可能继续上行出现连续顶背离，然后在某次出现大跌，每次大跌都伴随着顶背离。预测 3.15 是一个转折点，有两种走法：一种是3月15日之前出转折高点，然后回调至3月15日。一种是一路震荡上行到3月15日，或者在3月15日之前完成筑顶结构（来回反复），再出现下跌转折。之前也跟大家说过，3月15日是一个 2025-3-6 12:46:41: 【今日头条】对后市预期不宜过高，这位置该减仓就减仓。上涨机会主要集中在两个时间段：一是四月财报披露后，若业绩表现出色，有望迎来涨势；如果业绩不理想，股价大概率震荡下跌。另一个是美国降息时，不过目前美国没有降息迹象。通常美国若要降息，会提前一两个月释放信号，随后我们这边也会跟随降息。 2025-3-6 7:22:10: 【经济参考报】汽车行业数据显示，美国特斯拉公司今年2月在挪威、瑞典、丹麦和法国的汽车销量同比大跌，市场份额下滑，品牌忠诚度面临考验。 本月3日发布的新注册登记机动车数据显示，特斯拉今年以来在斯堪的纳维亚半岛国家的销量不敌推出更新车型的竞争对手，包括德国大众和日本丰田。 据路透社报道，尽管瑞典、挪威、丹麦三国包含电动汽车在内的整体需求上升，今年2月，瑞典新注册登记机动车中特斯拉品牌同比减少42%，至613辆；在挪威，减少48%，至917辆；在丹麦，也减少48%，至509辆。 2025-3-5 22:48:40: 【大佳】 ? 1，今天A股还是过渡期行情。上午地产下跌，而商品黑色系继续下跌，且国债继续上涨，宣告基本面交易无望。因此，资金上午买银行，下午买科技。我们可以认为，不存在超预期，甚至地产方面是明显的不及预期。? ? 2，美元指数持续大跌，这个位置已经相当敏感。但当下没有对新兴市场造成冲击。反而美债的下跌，有利于国际资本做多。后续，需要关注的是，是否真的发生衰退。? ? 我们并不认为是衰退，而是避险。因此，不建议追美债和黄金，同时，也不宜过分看空大宗，尤其是石油。未来，权益市场最大的风险是美债收益率重新掉头向 2025-3-5 22:12:38: 预期展望，目前量能不足以支撑指数大幅上行，整体依旧处于震荡格局，技术上，120分钟拐点向上，有点会议红的意思，但是没有形成大级别的背离，距离指数级别的启动行情，似乎还少一次下探。当然，少预测，多应对，是我们的核心策略，个人的看法非常朴素，越跌越买，不疯不卖，方向上，参考两会发力方向，昨日回补科技后，再次搭建了科技+内需消费双权重为主格局。 2025-3-5 9:32:23: 【新华社】两会政府工作报告在提到实施更加积极的财政政策时说，今年赤字率拟按4%左右安排，比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿，比上年增加1.6万亿。一般公共预算支出规模29.7万亿，比上年增加1.2万亿。 2025-3-5 9:19:47: 【今日头条】恒生指数已接近前高，在当前点位震荡已持续三天。尽管跌破了十日线，但成交量并未显著增加。这表明在此位置，许多投资者选择持有而非交易，存量筹码相对稳定，市场情绪偏向乐观。我认为，现阶段恒生指数在区间内震荡，等待方向选择是比较准确的看法。我个人预计，在美国股市大幅下跌之前，恒生指数还会有一波上涨行情。 2025-3-5 8:40:16: 随着美元指数急剧下行，国际资本迫切需要寻觅新的资金 “蓄水池”。回顾过往经验，日元在诸多情形下都是颇受青睐的资金容纳载体。在此种状况下，市场压力将极有可能迫使日本央行再度加息，进而推动日元价格攀升。 2025-3-4 17:52:46: 【商务部：今年前2个月全国电动自行车以旧换新突破百万辆】从商务部获悉，前2个月全国电动自行车以旧换新突破100万辆。据了解，今年1至2月，全国交售旧车、换购新车各101.9万辆，带动新车销售26.6亿元。电动自行车以旧换新自去年实施以来，累计交售旧车、换购新车各240万辆，带动新车销售约64亿元。 2025-3-4 9:03:19: 【三色同顺】大盘：今天出现了跳水情况，可能意味着科技股情绪出现退潮，科技股已经到了支撑位，持仓观察，如果出现破位，注意止损，观察顺周期版块是否能补涨接力。 2025-3-4 8:39:47: 近期，美股和美债的走势极为极端，多/空势能极具消耗。目前，二者均已触及关键阻力位。从短期来看，建议投资者酌情对相关档位进行平仓操作，随后耐心等待市场平台调整，待局势更为明朗后再做进一步决策。国内市场方面，当下仍围绕会议预期展开博弈。正如昨日所提及的三个方向，均已吸引资金流入，后续可持续关注这些领域的动态发展，把握潜在投资机会。 2025-3-4 7:07:00: 【上证报】记者调研发现，近期，烟台、包头、赣州等地的多个稀土项目纷纷加快建设进度。多家磁材上市公司纷纷启动在机器人产业链的布局，向磁组件等高附加值环节延伸。中信证券预计，2035年全球人形机器人领域钕铁硼需求有望增至2.36万吨，对应的2023至2035年复合年均增长率达83.8%。 2025-3-3 16:32:23: 【长安汽车宣布年底飞行汽车试飞，2028年实现人形机器人生产】在2025长安汽车重庆马拉松现场，长安汽车宣布，在未来3年推出35款数智新汽车，2025年年底启动新一代飞行汽车试飞，2026年实现全场景L3级自动驾驶，2028年实现全场景L4级自动驾驶，2028年实现人形机器人生产下线。（新京报） 2025-3-3 15:41:33: 【《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发】 《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发。发展目标：到2026年，人工智能终端产业核心竞争力进一步增强，产品“含深度”进一步提升，产业生态持续丰富，全市人工智能终端产业规模达8000亿元以上、力争1万亿元，集聚不少于10家现象级人工智能终端企业，人工智能终端产品产量突破1.5亿台，在手机、计算机、大模型一体机、可穿戴设备等领域推出50款以上爆款人工智能终端产品，在智能制造、智慧金融、智慧城市、 2025-3-3 15:40:49: 【深圳：推动智能电视、智能音响、智能门锁、扫地机器人等家电家居产品全面接入AI能力】 《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发。其中提到，推动人工智能电视搭载端侧大模型，打造量身定制的娱乐体验。推动智能电视、智能音响、智能门锁、扫地机器人等家电家居产品全面接入AI能力，在家庭娱乐、家庭安防、家务自动化、健康管理等重点场景，实现智慧家电、智慧安防、节能管理的无感联动，推动家庭空间从“被动响应”向“主动认知”进化，打造具备环境感知、自主决策、情感交互能力的“数字家庭生命体”。 2025-3-3 15:00:56: 【人工耳蜗集采产品纳入北京医保，手术总费用最多下降约八成】 3月3日是全国爱耳日，也是北京将人工耳蜗纳入医保报销的首日。目前，5款人工耳蜗产品已通过国家集采，售价从30万元至十余万元不等均降至5万元上下。患者植入手术总费用最多下降约80%。（北京日报） 2025-3-3 14:59:17: 【北京2月全市二手房累计网签达到了11876套，同比大增87.6%】 2月，北京二手住宅网签量同比大增了87.6%；广州二手房网签量同比增长29.04%；深圳二手房录得量也已经连续3周增长，恢复到了春节前的水平。业内人士认为，北京二手房市场已经明显出现“小阳春”行情，广州、深圳等核心城市3月有望延续回稳态势，或出现“小阳春”行情。 中原地产研究院统计数据显示，2025年2月，北京全市二手房累计网签达到了11876套，环比2025年1月份的12480套减少了4.8%，但同比2024年2月的6332套大增了8 2025-3-3 8:32:28: 随着重大事件日益临近，市场提前进入布局状态。当前，对于大资金而言，有三个颇具吸引力的可选方向，分别为消费、中特估以及国债，且这三个领域的估值均处于合理区间，具备一定的性价比。从市场动态来看，资金正显著流入中特估板块。然而，相较于中特估，我个人更倾向于将消费作为优先布局的方向 。 2025-3-3 0:02:09: 【星话大白-3.3】由于周五的大跌，让过去一周的K线是一个光脚阴线，刚好是收在5周线和20周线上。周线MACD出现向下飞吻图形，之前的牛市里周线死叉后，通常会很快拉起来，迅速金叉，不会这样磨磨唧唧的要叉不叉，最后变成向下飞吻。3月15日是有可能成为复合型转折，这里震荡下跌到3月15日前2-3个交易日，然后出现反弹到3月15日之后，再开始新一轮下跌。回顾近年的有会行情，跌多涨少，不能认为会议期间就会有护盘行情，因为在股市里，一旦被场内其他大资金知道有“会议护盘”，那么就会有大资金利用散户觉得会议期间不会跌的 2025-3-2 11:41:13: 市场顶部出大阴线，两会在即，市场可能会进入一个观望阶段，等待两会出现一些明确的指向，预测困难，应对方面，指数层面有会议和政策支撑，回落空间有限，科技层面，如果依旧是科技高仓位，短期可能会比较难受，根据技术上常见的走法，后续不排除有个反抽的机会，如果按照我们的每日收盘，做了科技的落袋和风格分散，那么本次回落，可以视为机会而非风险，再放长远看，之前提及，中长期视角看，本轮AI革命有着极强的基本面支持，可以用年为单位来配置，价格回落后，会吸引更多的资金买入，形成上技术上的上升浪型，我们可以考虑维持这样一种状态： 2025-3-1 16:49:24: 【中信策略】消费｜消费起势如何配？ 我们认为，无论是为居民增收减负，还是更为直接的消费补贴支持，增量扩内需是十分明确的政策方向。而地产企稳、化债支持下的经济修复也将直接利好消费景气回升。投资端，消费产业在经历数年疲弱表现后格局加快企稳、悲观情绪释放下估值处于低位，2025年消费修复机会明确。我们维持判断，当前消费估值仍处于合理偏低水平，经营端，即使不考虑政策潜在拉动，24Q4-25Q1在基数压力减轻背景下，多数消费行业尤其是偏必需品行业基本面基本企稳，而25Q2有望成为多数消费行业的压力见底窗口 2025-3-1 16:47:51: 【中信策略】军工｜央企智能化加速 国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，总结国资央企发展人工智能进展成效，研究部署下一步重点工作。军工AI正成为重塑未来战争形态的核心力量，以美国为首的科技大国正引领军用AI市场呈现指数级扩张。以中航工业沈飞和电科太极等为代表的军工央企纷纷瞄准AI进行智能化部署，助力“十五五”规划落地，推动军工高质量发展。 2025-3-1 16:47:00: 【中信策略】地产｜地产数据持续企稳 2025年前7周，国内100大中城市土地成交总价较2024年同期增长55%，平均溢价为7.2%（2024年同期为2.5%）。根据贝壳等头部经纪平台，82城二手房交易量在春节后持续走高。“稳住股市楼市”是中央经济工作会议明确的量化政策要求，定位极高。根据中信证券研究部地产组观点，本轮房地产市场的复苏并不只是季节性销售数字的恢复、而是在新房供给下降、存量房供给企稳、购房资金成本显著下降等多要素加持之下，房地产市场新周期的开始。当前结构下，地产企稳对经济企稳修复的信号意义大， 2025-3-1 16:46:17: 【中信策略】美股｜关税和基本面挤压估值泡沫，下行行情延续 上周美国公布的多项经济指标未达预期，而贸易摩擦可能进一步加剧经济基本面的弱化趋势，导致资金继续轮动出美股市场。同时，美股2024Q4财报超预期幅度下降，且2025年业绩预期持续下调，显示出美股基本面预期正逐渐恶化。鉴于此，在多重不确定因素叠加、市场乐观情绪已充分透支的背景下，我们判断短期美股将延续震荡下行行情。我们建议关注医疗保健、服务类消费、券商资管、传统电信及公用事业等领域。待关税调整、美联储货币政策路径等问题明朗化后，若年中债务上限问题平稳过 2025-3-1 16:45:36: 【中信策略】半导体｜半导体扩产+替代，部分设备和材料将受益 2024年12月以来，全国各地披露的重大半导体项目已达70余个，半导体设备和材料需求向好。考虑到美国近年来持续加码对国内半导体行业的制裁，我们认为长期看势必会带来国内企业加速自主研发和国产替代步伐，半导体设备和材料的国产化率有望继续提升。我们看到部分光伏设备和材料企业已经在该领域做了积极布局 2025-3-1 16:42:59: 【中信策略】汽车｜高阶智能驾驶有望加速渗透 我们预计2025年城市/高速NOA的国内渗透率有望分别达14%/30%。同时，头部主机厂正加速研发L3级别自动驾驶车辆。上述趋势料将带动智能底盘的增配，从而逐步实现X/Y/Z三方向的融合控制，以进一步提升车辆舒适性。国内头部供应商已逐步占据卡位优势，有望实现收入利润的新一轮扩张。

【1号策略】 上线两年半，复合年化7.84% 【2号策略】 上线两年，复合年化12.79% 【凯利混合】 上线半年，净值1.064

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